■ 李 文 科技企业具有轻资产、高成长、高风险的鲜明特征，传统依赖实物抵押的金融产品往往难以满足其融资 需求。创新适配性金融工具，成为破解科技企业融资困境的关键突破口。 在债权融资方面，金融机构积极创新，以知识产权和数据信用替代传统抵押，推出了知识产权质押贷 款、研发贷、技术交易信用贷款等一系列产品，这些创新产品更加注重企业的创新能力、技术优势和市 场前景。例如，全国首单知识产权科技创新资产支持证券于今年9月份落地，该项目通过知识产权证券 化模式，为多家民营科创企业提供了融资支持。 在股权融资领域，股权投资工具侧重于支持原始创新的"第一公里"，为初创科技企业提供关键的启动资 金。对于进入成长期的企业，多层次资本市场与"耐心资本"便开始发挥关键效能。而金融机构在其中发 挥了重要作用，助力科技企业获得稳定的资金支持。 中央经济工作会议于12月10日至11日在北京召开。会议提出，"创新科技金融服务""引导金融机构加力 支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域"。 相关部署传递出清晰信号：提升服务科技创新的能力与质效，已然成为2026年金融工作的核心之一。笔 者认为，金融赋能是科技创新的重要支撑。为了提升金融服务 ...

中央经济工作会议于12月10日至11日在北京召开。会议提出，"创新科技金融服务""引导金融机构加力 支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域"。 相关部署传递出清晰信号：提升服务科技创新的能力与质效，已然成为2026年金融工作的核心之一。笔 者认为，金融赋能是科技创新的重要支撑。为了提升金融服务科技创新质效，需加快丰富科技金融服务 模式，推进新型金融工具落地与常态化应用。这可以通过体系革新、产品突破、技术赋能三大路径协同 推进。 在股权融资领域，股权投资工具侧重于支持原始创新的"第一公里"，为初创科技企业提供关键的启动资 金。对于进入成长期的企业，多层次资本市场与"耐心资本"便开始发挥关键效能。而金融机构在其中发 挥了重要作用，助力科技企业获得稳定的资金支持。 第三，技术赋能，数字手段重塑科技金融服务内核。 中央经济工作会议明确要求，"深化拓展'人工智能+'"。这同样为金融服务"提质升级"指明了方向。数 字技术正成为重塑科技金融服务的内核引擎，驱动服务效率与风险识别能力实现根本性提升。 对于初创期企业，因其"轻资产"特征明显，金融机构积极探索适配的信用贷款模式，并加强与天使投 资、创业投资基金的联动合作， ...

如何为最富有创新和活力的这一领域科技型中小企业接上资金链？在行业研发失败与成果转化夭折风险 高企的背景下，如何有效降低金融支持的风险系数，实现科技与金融的安全共赢？ 生物制药行业长期面临"死亡之谷"的挑战。从前期研究到临床试验，再到最终获批上市，通常只有一成 左右的药物可以幸存下来。而这个过程，往往持续10年甚至更久的时间。 与此同时，"看抵押、看历史"的传统信贷逻辑与生物制药领域轻资产、重研发的特点不符。 日前，第一财经跟随中国人民银行赴浙江、江苏等地区调研时了解到，针对科技创新全链条和科技型企 业全生命周期，金融机构正努力构建差异化的金融支持路径，着力投早、投小、投长期、投硬科技。政 策层面也不断强化激励引导，多方合力为生物医药创新与科技成果转化打通资金堵点。 以人定贷，适配科技型企业 轻资产、无销售收入的特点，让众多手握核心技术的创新药企陷入研发与资金的双重困境，康霖生物科 技（杭州）有限公司（下称"康霖生物"）便是其中的典型代表。 成立于2015年的康霖生物，是国内最早一批深耕创新基因治疗的企业，专注于地中海贫血症等严重疾病 的根治方案研发。 地中海贫血症是一种因基因缺陷导致的罕见血液病。中重度患者自 ...

145家全国重点实验室占全国近三成，独角兽企业数量连续多年稳居全国首位，人工智能、商业航天、 脑机接口等领域涌现出一批"全球首创、全国首个"的重大成果，技术合同成交总额接近万亿元大 关，"三城一区"创新主平台与高精尖产业体系深度融合……"十四五"以来，北京国际科技创新中心建设 跑出"加速度"、迈上新台阶，新质生产力发展蹄疾步稳。 金融是科技创新的活水。作为深耕首都的北京市管金融机构核心经营单位，华夏银行北京分行紧扣"十 四五"北京科创中心建设成果与市委十三届七次全会部署，锚定"加快提升科技创新中心发展能级""大力 发展新质生产力"核心任务，以千亿级资金储备、专业化服务体系和全链条产品矩阵，深度融入首都创 新生态，为科创成果转化、产业集群壮大、创新要素聚合提供精准金融支撑，与首都共赴"十五五"高质 量发展新征程。 政策引领 同频共振 织密首都科创服务网络 紧扣北京"三城一区"统筹联动发展，华夏银行北京分行完善机构结构契合首都创新空间布局。2025年， 北京分行设立科技金融中心，统筹全市23家科技特色支行构建"1+23"网格化服务体系，实现中关村科学 城、怀柔科学城、未来科学城及北京经开区等创新核心区服务全覆盖， ...

信贷投向是经济发展的"风向标"，资金流向折射产业变迁。今年前10个月，我国新增人民币贷款近15万亿元，这些"真金白银"投向了哪些领域？透过数据我 们发现，今年以来科技型中小企业贷款、绿色贷款增速均高于全部贷款增速，金融资源正加速流向科技创新、绿色发展、旅游消费等关键领域。 从不敢贷到放心投 破解科创企业融资困局 天津一家专注基因工程领域基础材料研发的企业，目前正全力攻关一项核心技术。 天津全和诚科技有限责任公司财务中心副总经理 孙岩：它的研发投入周期很长，资金投入量很大，需要我们有3年到4年的储备资金。 针对企业研发阶段的大额资金需求，人民银行天津市分行推出45项具体举措，推动金融服务精准对接技术研发、成果转化等关键环节需求。 邮储银行天津红桥支行行长 王世才：研发贷就是在科创贷基础上的一个升级迭代，然后给予客户更低的贷款利率、更长的贷款期限和更优的授信方案。根 据客户的研发实力、研发团队，还有产品的一些技术壁垒等因素进行定性定量的打分。 凭借过硬的研发实力，企业顺利通过评分，获得1300万元信贷资金。 天津全和诚科技有限责任公司财务中心副总经理 孙岩：拿到这笔研发贷之后，我们首先购买了实验仪器，同时扩大了我 ...

文章核心观点 - 发展新质生产力需要长期资本和耐心资本提供关键的资金支持，以应对科技创新与成果转化过程中的高风险、长周期和高成本特征 [1][2] - 近年来，行业通过完善制度机制和加大资金供给，已为科技创新提供了更稳定的长期资金支持，但长期投资与新质生产力发展需求仍存在不匹配的问题 [2][5] - 为加快培育新质生产力，需从优化投资环境、壮大耐心资本和创新金融产品三个维度着手，进一步加大长期资本的支持力度 [5][6] 政策与制度框架 - 国家政策明确鼓励发展天使投资、风险投资、私募股权投资，并更好发挥政府投资基金作用以发展耐心资本 [3] - 2025年1月，国务院办公厅印发指导意见，要求政府投资基金聚焦重大战略和薄弱环节，吸引社会资本支持现代化产业体系和新质生产力发展 [3] - 多项配套政策（如推动中长期资金入市、科技金融高质量发展等方案）相继出台，形成了更完善的制度框架，资本市场也为科技企业建立了融资“绿色通道” [3] 资金投入与市场现状 - 2024年，中国研究与试验发展（R&D）经费投入达36326.8亿元，投入强度为2.69%，“十四五”前四年R&D经费年均增长10.5% [4] - 截至2025年6月底，科技型中小企业贷款余额达3.46万亿元，同比增长22.9%，增速高于其他各类贷款16.1个百分点 [4] - 2021年以来，科创板共有376家企业首发上市，募集资金超过6000亿元；2025年，科技创新和技术改造再贷款规模达8000亿元 [4] - “十四五”以来，保险资金投资于股票和权益类基金超5.4万亿元，余额较“十三五”末增长85%；科技保险累计提供风险保障超过10万亿元 [4] 现存挑战与问题 - 资本的逐利性和低风险偏好导致其倾向于传统的短期投资项目，耐心资本规模仍然不足 [5] - 部门间资本配置不均衡，大量专精特新企业和科技型中小企业面临融资难题 [5] - 概念验证、中试等关键环节的投资激励不足，长期股权投资的作用未能充分发挥 [5] 未来发展建议与方向 - 持续优化投资环境：建立培育长期投资的市场生态，完善资本市场基础制度，深化财税体制改革以加强创新激励，并优化科研经费投入机制 [5] - 培育壮大耐心资本：鼓励国有资本在基础研究、关键核心技术攻关和战略性新兴产业进行长期投资布局，创新财政资金使用方式，并适当扩大全国社保基金投资范围以发挥保险资金长期优势 [5][6] - 积极创新金融产品：优化结构性货币政策工具，鼓励银行加大科技型企业信用贷款和中长期贷款投放，创新推出“研发贷”等信贷产品，并引导保险公司提供覆盖科技创新全流程的保险产品 [6]

2024年，我国研究与试验发展(R&D)经费投入达36326.8亿元，投入强度为2.69%，连续多年超过欧 盟国家平均水平。"十四五"前四年，R&D经费年均增长10.5%，增速位居世界主要经济体前列。同时， 投资结构呈现持续优化趋势，长期资本供给不断增加。截至2025年6月底，科技型中小企业贷款余额达 3.46万亿元，同比增长22.9%，增速高于其他各类贷款16.1个百分点。2021年以来，科创板共有376家企 业首发上市，募集资金超过6000亿元。2025年，科技创新和技术改造再贷款规模达8000亿元。"十四 五"以来，保险资金投资于股票和权益类基金超5.4万亿元，余额较"十三五"末增长85%；科技保险累计 提供风险保障超过10万亿元，首台(套)、首批次保险支持创新应用项目达3600个，为科技研发和成果转 化提供了重要保障。 同时也要看到，目前长期投资与新质生产力发展需求仍不够匹配，现实中依然存在一些问题。资本 逐利本性和低风险偏好导致其倾向于传统的短期投资项目，耐心资本规模还不足；部门间资本配置不均 衡，大量专精特新企业和科技型中小企业融资难；概念验证、中试等环节投资激励不够，长期股权投资 作用发挥不充分 ...

文章核心观点 - 华夏银行正通过专项行动、创新金融工具组合及内部组织架构、风控模型和激励机制变革，探索科技金融领域兼顾政策使命与商业可持续的路径[2] 创新信贷工具 - 在南京为国家级专精特新小巨人企业落地首笔研发贷，投放1300万元，期限3年，匹配企业临床试验资金需求[3] - 在北京为高性能GPU芯片设计企业量身定制3亿元信用贷款授信方案，助其签订大额订单并实现AI芯片研发提速[3] - 在南京为头部上市国有药企收购医院股权发放1.5亿元、期限5年的并购贷款，11天完成从中标到放款全流程[3] - 杭州分行作为联席主承销商成功落地吉利控股集团三期科技创新债券，总发行规模达80亿元[4] - 通过研发贷、并购贷、科创债等工具组合出击，以科技金融信贷活水浇灌科技创新[4] 科技金融面临的挑战 - 传统财务评估方式难以体现早期科技型企业真实价值，因企业多处于发展早期且不盈利或亏损[6] - 科技产业门类高度细分，专业门槛高，要求银行具备相应行业知识和判断能力以识别企业核心价值与风险[6] - 科技企业融资低利息要求使银行承压，科技金融业务放贷、发债利率已降至较低水平[6] 专业化服务体系建设 - 公司提出打造科技金融特色，健全专业化服务机制、产品体系、专业能力和风控能力[7] - 总行多部门协同进行行业趋势研判，联动理财子公司等机构专业力量，并借助外部智库资源构建科创行业分析框架[7] - 计划构建1+23+N科技金融服务体系，已在5家分行成立科技金融中心，设立7家科技支行、32家科技特色支行[7] 资源投入与激励机制 - 总行给予科技型贷款转移定价优惠，叠加央行再贷款工具优惠，多标签科技企业优惠幅度进一步加大[8] - 分行层面额外给予定价优惠，加大信贷资源投入[8] - 推行尽职免责机制，只要信贷人员按合规要求完成授信审查工作，即便授信出问题也可免责[8] - 截至10月末，科技型企业贷款余额近2400亿元，增速近50%；贷款客户超8400户，较年初增加近2400户；承销发行科技创新债超百亿元[8]

文章核心观点 - 银行业正通过深刻的自我变革来回应科技创新浪潮的发展诉求，支持科技企业并服务地方经济 [1] - 科技金融并非简单的信贷投放，而是需要银行在政策使命与商业可持续性之间寻找平衡路径 [1] - 四家银行以相似的初心但不同的路径，探索服务科技创新的特色化模式，表明金融业助力科技创新没有标准答案 [2] 华夏银行科技金融实践 - 开展专项行动，通过研发贷、并购贷、科创债等创新工具组合出击，解决科技企业融资痛点 [3][4] - 在南京为国家级专精特新企业投放首笔1300万元研发贷，期限3年，匹配临床试验资金需求 [4] - 在北京为高性能GPU芯片设计企业量身定制3亿元信用贷款授信方案，助力其签订大额订单并加速AI芯片研发 [4] - 为南京某国有药企收购医院股权发放1.5亿元并购贷款，11天完成从中标到放款的全流程 [4] - 作为联席主承销商成功落地吉利控股集团总规模80亿元的三期科技创新债券 [5] - 直面传统信贷模式与科创企业评估难题，革新信贷评估模型和体系，并推行尽职免责机制 [7][8] - 构建“1+23+N”科技金融服务体系，计划在23地分行设立科技金融中心，下设N家科技特色支行 [8] - 给予科技型贷款转移定价优惠，叠加央行再贷款工具，多标签科技企业优惠幅度进一步加大 [9] - 截至10月末，科技型企业贷款余额近2400亿元，增速近50%，客户超8400户，较年初增加近2400户，承销科技创新债超百亿元 [9] 北京农商银行科技金融实践 - 完成从千亿级到1.3万亿元资产规模的跨越式增长，不良贷款率连续12年保持在1%左右 [11] - 拥有近470家营业网点和1470余家金融便利店，深入北京城乡的金融神经末梢 [11] - 坚守“三农”底色，推出“优农快贷”等拳头产品，并精准对接首都“四个中心”建设 [12][13] - 为小微企业提供多样化服务方案，截至2025年10月末普惠小微贷款余额200.48亿元，较年初净增11.77亿元 [14] - 为北京经济技术开发区某芯片制造公司项目提供银团授信，截至9月末累计发放贷款6300万元 [16] - 结合北京“三城一区”和中关村“一区十六园”布局，出台5个重点园区生态营销指引及产品综合服务方案 [17] - 截至今年6月末，科技型企业对公贷款余额681.91亿元，较年初增长23.88%，其中专精特新企业贷款余额101.44亿元，增长36.56% [18] - 今年前三季度实现净利润59.66亿元，同比增长1.53%，业绩总体保持稳健 [19] - 在业内率先提出农金体系协同发展倡议，携手同业打造联合发展共同体 [19] 郑州银行服务地方经济实践 - 紧扣河南省“两高四着力”要求，通过“产业链深耕+场景化创新”配置金融资源 [22][23] - 组建六大产业金融直营团队，为装备制造、食品加工、新能源等优势产业提供“一链一策”定制服务 [24] - 已与安阳、济源、新郑等地签署战略协议，未来3年将提供专项信用支持，实施“一地一策” [24] - 加快“数字+金融”融合，推出手机银行“乡村振兴版”，布局两千余个惠农服务点 [24] - 截至6月末，涉农贷款余额480.94亿元，下沉乡村发展收单商户4258户 [25] - 2025年前三季度资产总额7435.52亿元，较上年末增长9.93%，营收93.95亿元，同比增长3.91%，净利润22.79亿元，增长1.56% [26] - 实施“零售+对公”双轮驱动，截至三季度末个人贷款余额963.06亿元，较去年末增长5.88%，个人存款余额2671.43亿元，增长22.44% [27] - 拨备覆盖率186.17%，较去年同期增长19.94个百分点，不良贷款率1.76%，下降0.1个百分点 [27] - 未来将从战略落地、风险防控、服务升级三方面持续发力，强化主责主业并推进四大转型 [28] 中关村银行科技金融生态圈建设 - 战略定位从“金融服务提供者”升级为“科技金融生态圈建设者和创新企业全周期陪伴者” [32] - 服务重点凝练为“抓早，抓小，抓硬科技”，重点布局人工智能、生物医药、集成电路等硬科技领域 [33] - 建立让银行“看得懂”、评估“评得准”、融资“更贴身”、团队“敢作为”的创新机制 [34] - 推出“惠才计划”、“认股权贷款”、“科技研发贷”等创新产品，一企一策灵活设计服务方案 [34] - 典型案例：为无人运输机企业提供资金支持解决首飞试验费用，企业授权100万元认股权份额，锁定估值8500万元，后续投后估值达2亿元，实现135%增长 [35] - 与400余家创投和产业伙伴建立合作关系，实现客户共享、风险共评、项目共推 [37] - 围绕人工智能、生物医药等战略性新兴产业搭建开放生态，形成金融与科技“双循环”的创新生态 [37] - 未来生态圈建设将在深耕北京基础上，向京津冀及重点创新城市拓展 [37]

论坛与核心成果发布 - 光明科学城论坛·2025将于12月4日至5日举办，由深圳市政府主办 [1] - 论坛将发布系列重大成果，包括国家生物制造产业创新中心启动试运行、全国高校区域技术转移转化中心高端科学仪器深圳分中心揭牌、中山大学附属第七医院二期建成、光明科创母基金设立、合成生物及脑解析与脑模拟设施用户委员会成立等 [1][6] 科学设施与创新载体建设 - 合成生物、脑解析与脑模拟、材料基因组等首批大科学装置高效投入运行，累计服务用户超200家，开放设备有效机时超33万小时 [4] - 依托合成生物研究设施产生的科技成果连续两年入选中国十大科技进展，鹏城云脑Ⅲ、自由电子激光等一批"国之重器"正加快建设 [4] - 深圳理工大学、中山大学深圳校区、深圳医学科学院等一批新型研究型大学和高水平科研机构相继投入运行，累计承接重大科技项目600余项，获得国家级科技奖4项 [4] 产业转化与区域协同 - 全国生物制造领域唯一的国家产业创新中心即将启动试运行，以打通成果转化关键环节 [5] - 光明科学城联动东莞松山湖，与中国散裂中子源合作共建两台中子谱仪，并开通跨市公交快线 [5] - 出台与河套深圳园区的联动机制，揭牌成立粤港澳大湾区国际临床试验中心，光明科学城香港运营中心已揭牌运作 [5] 资金支持与产业生态 - 构建总规模约300亿元的多层次基金支持体系，包括政府引导基金、科创母基金、产业基金等 [7] - 推进科技银行建设，支持7大科技支行推出研发贷等特色金融产品，支持保险机构开展创业费用损失险等业务试点 [7] - 拥有超高清视频显示和高性能材料两个千亿级产业集群，高端医疗器械产业集群规模达500亿级 [7] - 人工智能产业集群规模达300亿元，生物医药产业集群规模约100亿元，合成生物产业集群估值超过420亿元，智能传感产业集群规模超160亿元 [7][8] 人才集聚与综合竞争力 - 自2018年规划建设以来，光明科学城集中布局一批大科学装置、2所高水平研究型高校、2个广东省实验室、11个科研机构 [1] - 聚集包括知名院士在内的高层次人才超3000人，连续3年入选全国科技城百强榜，2024年排名跃升至第7位 [1]