人人乐发展历程 - 1996年在深圳开设首家超市，与家乐福、沃尔玛形成直接竞争 [4] - 创始人何金明通过37天蹲守家乐福记录400多页笔记，整改后单店日营业额从2万飙升至60万 [4] - 采用价格战策略压制沃尔玛，导致后者营业损失严重 [6] - 2010年上市时年营业额突破百亿，全国门店扩张至150多家 [8][10] - 2015年负债达50亿，2016年起通过关店和变卖资产维持运营 [10] - 2019年被曲江文投收购，6年更换3任董事长仍未能扭转颓势，2024年7月退市 [12] 行业竞争格局变化 - 传统商超面临新零售冲击，大润发2023年关闭60多家门店，年营业额曾达400亿 [13] - 华润万家2023年关店130多家，2025年6月西安关闭两家运营超16年的门店 [15] - 沃尔玛2020年起关店超130家，南昌门店从7家缩减至1家 [17] - 过度扩张导致同商圈竞争加剧，单商圈出现多家大型商超分流客源 [18] 转型成功案例 - 永辉超市2020-2024年关闭400多家门店后，学习胖东来模式： - 2024年6月郑州试点门店首日营业额达平日14倍，客流量增长5倍 [27] - 截至2024年6月全国100多家门店完成改造，预计2025年全面转型 [29] - 比特优超市通过价格调整和供应链优化实现逆势增长： - 2019年将3000多件商品价格降至与小商店持平，2019-2022年营业额峰值达46亿 [31] - 建立区域大经销商模式降低进价，2023年营业额54亿，2024年增至74亿，预计2025年破百亿 [33] 行业趋势分析 - 新零售冲击下线上购物普及，美团优选、多多买菜等平台提供更低价便捷服务 [20][22] - 传统商超需降低运营成本并提升服务质量，单纯价格战已失效 [35] - 成功转型企业共性：优化供应链（比特优）、创新服务模式（永辉） [33][27] - 行业整体进入深度调整期，需通过个性化服务和差异化经营突围 [36]

京东收购德国零售商Ceconomy - 京东拟以每股4.60欧元现金要约收购Ceconomy所有股份，交易估值约22亿欧元（超180亿元人民币）[7] - 交易完成后京东旗下Convergenta将持股25.35%，Ceconomy保持独立运营[7] 茅台与美团闪购合作 - 茅台官方授权店"茅台酱香·万家共享"批量入驻美团闪购，加速全国范围上线[7] - 此前该品牌在即时零售平台仅有零散自主入驻，现美团闪购已实现多地店铺在线营业[7] 瑞幸咖啡2025Q2财报 - 总净收入123.59亿元，同比增长47.1%，创单季新高[9] - GAAP营业利润17亿元（+61.8%），净利润12.51亿元（+43.6%）[9] - 二季度净新增门店2109家（中国2085家/海外24家），全球总门店达26206家[9] 永辉超市门店调改 - 西安第11家胖东来模式调改门店（丰禾万达广场店）开业，系莲湖区首家[12] - "胖永辉"模式在西安完成十一店布局，为西北及全国调改提供样本[12] 沃尔玛全球电商扩张 - 中国11个办公室已投入使用，三个月内新增8个（含成都/长沙/武汉等）[14] 拼多多规则更新 - 新版发货规则将赠品订单视为独立订单，要求赠品发货时限与主商品一致[15] 小象超市区域拓展 - 在安徽成立新公司"安徽象鲜科技"，注册资本1000万人民币，经营范围含互联网销售/外卖递送等[16] 山姆中国管理层动态 - 新任总裁Jane Ewing现身广州天河店调研，2025年1月接替退休的文安德[17] 京东新品孵化计划 - 计划联合600余家厂商打造20款"千万包销新品"和100款"百万新品"，提供流量/运营扶持[18] 好想你跨界布局 - 推出中式精酿啤酒，通过电商/专卖店销售，近年持续亏损背景下寻求新增长点[20] 洽洽食品产品开发 - 将针对银发人群开发更多健康营养产品，已推出坚果粉/坚果乳等[22] 海底捞高端化布局 - 北京首家高端"臻选店"开业，主打粤式火锅，通过"红石榴计划"拓展多品牌场景[22] 爱马仕2025H1业绩 - 营收80亿欧元（+7%），大中华区领涨的亚洲（除日本）收入35.74亿欧元（+1.5%）[24] - 净利润22亿欧元（-5%），净利润率下降3.6个百分点至28.0%[24]

以下文章来源于时代财经APP ，作者陈泽旋 时代财经APP . 聚焦于企业财经新闻，互联网新闻信息服务许可证编号：44120230006 来源|时代财经APP 作者 | 陈泽旋 编辑 | 黎倩 "自救"一年后，永辉超市开始找钱了。 7月30日晚间，永辉超市（601933.SH）发布定增预案，拟向不超过35名特定投资者发行A股股票，募集最高39.92亿元，所募资金将主要用于门店 升级改造、物流仓储升级改造、补充流动资金或偿还银行贷款。 早在去年9月，名创优品就宣布以总价约63亿元入股永辉超市，成为其第一大股东。不到一年后，谁将成为下一个押注永辉超市的"金主"？ 01 明年完成门店调改，永辉需要钱"救急" 2025年末调改门店达200家左右，并关店250-350家，计划在2026年末完成所有存量门店的调改，是永辉超市对调改门店的规划。 为加快实现战略规划目标，永辉超市需要资金。 根据定增方案，永辉此次募集资金总额不超过39.92亿元，扣除发行费用后的净额将全部用于门店升级改造项目、物流仓储升级改造项目、补充流动 资金或偿还银行贷款。 近些年，以步步高、永辉、家乐福为代表的传统商超展现疲态，在电商平台迅猛发展和线下 ...

酒鬼酒经营困境 - 2025年上半年净利润萎缩至不足去年同期十分之一，2024年净利润暴跌97.72%至1249万元[3][4] - 2025年一季度营收3.44亿元同比下滑30.34%，归母净利润0.32亿元同比下降56.78%，对比2022年同期5.21亿元营收呈现断崖式下跌[3] - 存货周转天数攀升至1576天，库存商品需超四年变现[3] - 经销商数量从1774家骤减至1336家，净流失438家渠道伙伴[3] - 主力产品52度内参酒价格倒挂严重，终端指导价1349元但电商补贴价跌破700元[3] 联名产品"自由爱"市场表现 - 二手平台价格被炒至210-245元/瓶，限购政策从5箱收紧至2箱甚至6瓶仍供不应求[1][6][8] - 永辉超市出现消费者分头抢购塞满购物车现象，长沙步步高超市迅速收紧限购[6][7] - 产品采用酒鬼酒核心"13526"馥郁香工艺，173道工序，5年基酒勾调10年风味酒[12] - 综合成本168.26元/瓶，毛利率锁定15.87%，远低于行业30%-50%渠道毛利率水平[12][15] - 合作官宣后股价上涨20%，7月30日收盘价48.97元[12] 战略合作背景与影响 - 胖东来将50%产量分配给帮扶企业，延续"流量反哺"商业模式[13] - 政商资源跨省联动，湘西州委书记刘涛牵线促成合作[18][19] - 联名产品定价200元卡位腰部价格带，可能冲击公司300-800元主力产品价格体系[14] - 行业质疑15%毛利率锚点将削弱高端产品溢价能力，热情持续性存疑[14] - 胖东来规划300元价位高端联名产品，商业传奇第二章正在展开[21] 未来发展预期 - 专家预测联名产品首年销售破5亿元，第二年超10亿元，2028年突破20亿元[18] - 胖东来计划5年后业绩突破800亿元，酒类销售占比达50-60亿元[18] - 潜在河南与湖南消费市场置换，湘西或开通旅游专线反哺[19] - 合作被视为区域经济振兴、渠道变革与行业洗牌的缩影[20][21] - 短期重构价格体系，长期可能重塑白酒行业商业伦理[20]

麻六记酸辣粉下架事件 - 盒马和叮咚买菜APP已下架麻六记酸辣粉 叮咚买菜回应称属平台日常运营调整 盒马未予回应 [1][2][4] - 永辉超市小程序和朴朴超市APP仍可购买麻六记酸辣粉 朴朴超市售价12.9元/256g 商品页面标注粉体存在小气泡及冷冻工艺问题属于正常现象 [5][11] - 一零售平台透露虽未销售问题批次产品 但已接到消费者安全顾虑反馈 正在处理退货申请 [1][12] 产品质量问题 - 麻六记代工商阿宽食品声明两批次产品因生产消杀环节不足可能导致细菌污染 出现湿粉饼霉变或保质期缩短 问题批次为2025年6月16日和18日生产的270g规格产品 [12][15] - 麻六记向零售渠道说明已下架存在质量风险的270g规格产品 其他批次产品经排查均为合格 [12] - 开市客销售的麻六记酸辣粉为定制款 在食材配置和包装规格(270g)上与其他渠道(256g)不同 [15] 渠道销售情况 - 7月30日晚盒马APP部分地址仍可购买麻六记酸辣粉 7月31日大部分区域已下架 [2][3][9] - 问题批次是否仅在开市客销售尚待核实 阿宽食品表示需要进一步确认 [1][15] - 成都龙泉驿区市场监督管理局已介入调查此事 [16]

报告核心观点 - 生育补贴落实利好生育全产业链，纺织制造景气度尚可，家居内销受地产数据影响但国补提振需求，家居出口关注政策变化，泛娱乐玩具泡泡玛特 IP 有溢价；科达利作为锂电结构件龙头拓展人形机器人业务，有望成为第二成长曲线 [8][9][10][15] 经济要闻 - 国家发改委就政府投资基金相关文件征求意见，强调突出基金定位支持现代化产业体系建设 [1] - 6 月全国发行新增债券 6281 亿元，再融资债券 5472 亿元，合计发行地方政府债券 11753 亿元 [1] - 市场监管总局部署产品碳足迹标识认证试点工作 [1] - 7 月制造业采购经理指数(PMI)为 49.3%，比上月下降 0.4 个百分点，制造业景气水平回落 [1] - 北京市印发完善生育支持政策体系通知，优化托育支持政策 [1] - 国家卫健委召开基孔肯雅热疫情防治工作会议，强调多项防控措施 [1] - 美国自 8 月 29 日起暂停对低价值货物的最低限度免税待遇 [1] - 美联储维持联邦基金利率目标区间不变，称经济增长放缓或为降息依据但前景不确定性高 [1] - 5 月全球经贸摩擦指数环比下降 37.8%，美国相关措施涉及金额最多 [1] - 广东省召开直播电商突出问题整治调度会，将采取多项措施规范行业 [1] 重要公司资讯 - 永辉超市拟募资不超过 39.92 亿元用于门店和物流仓储升级改造等项目 [6] - 河化股份因控股股东筹划股权转让事宜停牌，可能导致实控人变更 [6] - 长江电力 2025 年上半年营收和净利润增长，拟出资约 266 亿元建设葛洲坝航运扩能工程 [6] - 金橙子筹划购买长春萨米特光电科技有限公司 55%股权并募集配套资金，股票停牌 [6] - 宁德时代上半年营收、净利润和经营活动现金流净额均同比增长 [7] 每日研报 东兴纺织服装 - 生育补贴落实，短期利好婴童用品和童装需求，长期有望提振生育意愿，关注生育全产业链 [8] - 百隆东方上半年业绩预增，华利集团预计增收不增利，下半年关税及订单需求有不确定性 [9] - 6 月家居社零同比增长 28.7%，第三批以旧换新资金 690 亿元下达，建议关注家居龙头公司 [9] - 6 月家具及配件出口金额同比增长 0.6%，关注 8 月 1 日美国关税政策和中美经贸会谈结果 [9] - 泡泡玛特各 IP 二手价格稳定有溢价，建议关注 [10] 东兴新能源光伏 - 科达利是全球领先的锂电池精密结构件企业，锂电结构件业务占营收超 95%，24 年市占率 29%居全球第一 [12] - 新能源汽车与储能驱动锂电结构件市场规模持续扩容，预计 2025/2030 年达约 570 亿/1190 亿，复合增速 15.9% [13] - 科达利依托与头部电池厂商合作推进出海布局，新增产能释放将强化全球化供应链体系 [14] - 科达利布局人形机器人谐波减速器，计划 3 年内实现年产 20 万台专用减速器产能，有望成为第二成长曲线 [15] - 预测公司 25 - 27 年营业收入 148.40/175.65/207.75 亿元，净利润 18.40/22.35/26.70 亿元，首次覆盖给予“强烈推荐”评级 [16] 市场回顾 - 当周纺织服装、轻工制造、商贸零售、社会服务、美容护理行业分别上涨 1.45%、1.84%、2.65%、2.30%、5.42%，上证指数上涨 1.67%，深证成指上涨 2.33% [11] - 重点推荐泡泡玛特、顾家家居等公司 [11] 东兴证券研究所金股推荐 - 推荐美格智能、泡泡玛特、江丰电子等公司 [3]

7月30日晚，永辉超市（601933.SH）披露定增预案，公司拟向不超过35名特定对象发行股票，募集资金总金额不超过39.92亿元，本次募集资金将用于门店 升级改造项目、物流仓储升级改造项目、补充流动资金或偿还银行贷款。 永辉超市上一次增发还是在2015年。此次近40亿元的定增募资中，绝大多数将被计划用于门店升级改造。 具体而言，门店升级改造项目计划投资总金额55.97亿元，拟使用募资金额32.13亿元，占本次募资的80.49%；物流仓储升级改造项目计划投资总金额3.09亿 元，拟使用募资金额3.09亿元，占本次募资的7.74%；补充流动资金或偿还银行贷款计划投资总金额4.7亿元，拟使用募资金额4.7亿元，占本次募资的 11.77%。 数据显示，截至2025年3月31日，公司负债总额为349亿元，资产负债率为88.73%，存在着一定的偿债压力。此举可改善公司资产负债结构，降低融资成 本。 永辉超市称，公司拟通过该项目的建设，进一步对298家门店进行"胖东来模式"调改升级，在商品结构、购物体验、组织架构及薪酬等多个方面进行系列化 改革。项目建设是提高公司综合市场竞争力，进一步实现战略发展目标的重要举措。 今年上 ...

公司财务与经营状况 - 永辉超市连续四年累计亏损约95亿元 2024年归母净利润亏损14 65亿元[5] - 2024年营业收入675 74亿元 同比减少14 07%[5] - 2024年关闭232家尾部门店 对相关资产计提2 08亿元减值准备[7] - 截至2024年末全国门店数量降至775家 不及2019年巅峰期1600家的一半[9] 资本运作与战略调整 - 公司拟向不超过35名特定对象发行A股股票 募集资金总额不超过39 92亿元[1] - 募集资金用途：门店升级改造32 13亿元 物流仓储升级3 09亿元 补充流动资金4 7亿元[2][10] - 2024年9月名创优品实控方骏才国际以62 70亿元受让永辉29 40%股份 今年2月完成股权过户[11] 门店改造与业务转型 - 门店改造核心是对标胖东来模式 涵盖商品结构、环境、动线等全方位调整[12] - 北京房山印象城店改造案例：下架11792支单品（占比78 6%） 新增商品占比70 7% 进口产品占比超20%[12] - 2025年7月新开23家调改门店 其中7月15日连开5家 7月24日-26日当周连开9家[12] - 计划在9月30日前完成全国200家门店调改[12] 经营策略与供应链优化 - 大规模闭店被视作断臂求生的必然选择 通过"卖废品"收入减少25 35%侧面印证闭店规模[8][10] - 物流仓储升级项目投入3 09亿元 旨在提升供应链效率支持商品品质升级[10]

【#永辉拟对298家店进行胖东来式调改#】7月30日晚间，永辉超市披露定增预案，拟向不超过35名符合 中国证监会规定条件的特定投资者发行A股股票，募集资金总额不超过39.92亿元，用于门店升级改造项 目、物流仓储升级改造项目及补充流动资金或偿还银行贷款。 截至2024年12月31日，永辉的超市门店共计775家。永辉超市表示，2024年公司明确"品质零售"的改革 方向，坚定"胖东来模式"调改，截至2024年12月31日，公司已经完成31家门店商品结构调整与服务升 级，调改门店的营业收入、客流均实现了大幅增长。目前，公司已经在门店布局、商品、人员等多方面 达到了较高的标准化水平，具备相对成熟的方法论。（每经综合） 对本次募集资金投资的门店升级改造项目，永辉超市表示，拟对298家门店进行"胖东来模式"调改升 级。 ...

宏观政策与国际贸易 - 中共中央政治局会议决定10月召开二十届四中全会，研究"十五五"规划建议并部署下半年经济工作[1] - 美联储连续第五次维持联邦基金利率在4.25%-4.50%区间不变[2] - 美国对巴西加征关税至50%（原40%），豁免部分资源类产品；对印度征收25%关税；与韩国达成15%关税协议[4] - 美国8月1日起对进口半成品铜及衍生产品征收50%关税[6] - 中美经贸会谈达成共识，双方同意展期24%对等关税及反制措施90天[17] 国内经济与产业政策 - 中央财政设立900亿元育儿补贴资金，承担90%基础标准补贴[11] - 国家卫健委推动13项生育支持措施落地，涉及产假、托育、住房等领域[15] - 二季度全国新发商业房贷平均利率降至3.09%[17] - 农业农村部要求优化奶牛存栏结构，指导淘汰低产奶牛，防止企业逆势扩张[18] - 上海市政府通过"AI+制造"实施方案，推动制造业智能化升级[20] 上市公司动态 融资与资本运作 - 永辉超市拟募资39.92亿元用于门店和物流升级[21] - 药明康德配售7380万H股募资77亿港元，每股104.27港元[23] - 利德曼拟现金收购先声祥瑞不超过70%股权[35] - 三超新材筹划控制权变更停牌[36] - 金橙子筹划收购萨米特55%股权并配套募资[37] 业绩表现 - 宁德时代上半年净利润305亿元，同比增长33%[31] - 极米科技净利润8866万元，同比增2062%[33] - 智微智能净利润1.02亿元，同比增80%[34] - 金河生物净利润1.38亿元，同比增52%[34] 业务发展 - 飞龙股份与整车客户合作研发机器人核心零部件[20] - 长盈精密获多家人形机器人头部品牌订单并进入量产[44] - 涛涛车业与宇树科技达成战略合作，开拓机器人海外市场[38] - 中国建筑获283亿元重大项目，占2024年营收1.3%[41] - 长江电力拟出资266亿元建设葛洲坝航运扩能工程[42] 风险事件 - 中船应急因信披违规被ST，遭罚400万元[25] - 红相股份实控人杨成被取保候审[27] - 上纬新材股价16日涨1083%后停牌核查[29] - 幸福蓝海提示《南京照相馆》影片收益影响有限[44]