公司股价表现 - 11月19日股价上涨9.95%，报收4.20元/股，成交额6569.72万元，换手率1.38%，总市值50.96亿元 [1] 公司基本情况 - 公司位于福建省厦门市，成立于1993年5月17日，于2008年5月8日上市 [1] - 主营业务为中高档瓦楞纸箱(板)的研发、设计、生产、销售及服务 [1] - 主营业务收入构成为：瓦楞包装88.38%，彩盒包装4.50%，其他3.24%，工业用纸2.80%，缓冲包装1.08% [1] 主要流通股东动态 - 招商基金旗下招商量化精选股票发起式A（001917）于三季度新进十大流通股东，持有707.59万股，占流通股比例0.59% [2] - 该基金此次新进持股在11月19日股价上涨中浮盈约268.88万元 [2] 相关基金产品表现 - 招商量化精选股票发起式A成立于2016年3月15日，最新规模36.63亿元 [2] - 该基金今年以来收益36.7%，同类排名1076/4208；近一年收益41.29%，同类排名773/3956；成立以来收益266.91% [2] - 基金经理王平累计任职时间15年155天，现任基金资产总规模212.47亿元，任职期间最佳基金回报272.68% [3]

文章核心观点 - 科技创新与金融创新的深度融合是推动新质生产力发展和现代产业体系建设的关键动力，两者呈现“双向奔赴”的共生共融关系 [4] - 大湾区作为创新沃土，正通过政策支持、市场机制建设和资本赋能，积极探索科技金融发展的新路径，以形成类似全球其他湾区的成功模式 [4] - 资本市场通过构建多层次、全周期的支持体系，在促进科技产业化、产业科技化以及创新资本化方面发挥核心作用 [10][12] 论坛背景与意义 - 论坛聚焦全球科技竞争格局深度调整背景下，构建与科技创新相适应的科技金融体制的重要性 [2] - 活动汇聚近250名金融与科技领域从业人士及专家，探讨“科技+金融”的一线创新实践 [2] 政策与战略方向 - 国家政策明确要求加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持，完善“投早、投小、投长期、投硬科技”的支持政策 [2] - “十五五”规划建议构建的现代产业体系需同时关注科技产业化和产业科技化，科技金融的实质是创新的资本化 [10] - 深圳、广州等地出台并购重组支持政策，核心主线是鼓励上市公司围绕本地优势产业及战略性新兴产业实施并购重组，以及鼓励链主企业进行产业整合 [12][13] 市场与产业发展成效 - 南沙区近三年高质量发展加速，2025年前三季度GDP增速跃居广州市第二，金融业增加值占全区GDP比重超11%，成为支柱产业 [8] - “十四五”期间A股市场首发募资达1.64万亿元，是“十三五”时期的1.31倍；创业板和科创板组成的“双创”板块首发募资1.12万亿元，为“十三五”时期的2.13倍 [21] - 截至2025年9月30日，公募基金市场资产净值达36.74万亿元，科技主题公募基金发行规模超8300亿元，绿色主题公募基金发行规模超9500亿元 [21] - 截至2025年9月末，我国存续创投基金数量超2.5万只，总管理规模达3.48万亿元 [21] - 金融机构贷款资源向科技领域倾斜，科技型中小企业贷款余额3.56万亿元，同比增长22.3% [21] 机构实践与产品创新 - 广州期货交易所已推出工业硅、碳酸锂、多晶硅等期货与期权品种，工业硅期货法人客户持仓占比达60%，下一步将聚焦打造绿色期货交易所 [6] - 券商行业积极发力科技金融，2025年上半年主承销科技创新债券金额超3800亿元；5月至10月券商自身发行科创债总额累计超600亿元 [21][22] - 招商基金通过推出针对创业板、科创板的主题型公募基金产品，并利用ETF等工具，帮助海外投资者参与对中国科技企业的投资 [18] 资本赋能与企业案例 - 科技资本被定义为懂科技、懂产业、懂定价、懂风险管理、懂资源配置的“聪明资本”，是发展新质生产力的核心要素 [10] - 投资机构除提供资金外，还为科技企业带来资源整合、公司治理规范、风险分担等全方位赋能 [18][19] - 佳时特数控案例显示，创投资本“投早、投小和长期陪伴”至关重要，2015年获得5000万元投资帮助其在2020年困难时期度过危机 [17] - 东阳光药表示中国制药企业研发已从仿制进入创新阶段，未来将通过创新、国际化和可持续化发展推动成为全球领先的综合性制药公司 [12] 创新案例与经验总结 - 活动推出《“十四五”金融创新优秀案例报告》，从十大维度提炼创新经验，最终遴选出95个标杆性金融创新案例 [20]

活动概况 - 第二十届中国经济论坛平行论坛——2025大湾区科技与金融创新发展大会在广州南沙举办，汇聚近250名从业人士、专家、学者 [1] 政策与战略方向 - 国家政策明确要构建同科技创新相适应的科技金融体制，完善长期资本“投早、投小、投长期、投硬科技”的支持政策 [1] - 科技与金融创新形成双向奔赴、共生共融的良性互动，如同“双螺旋”相互缠绕上升 [2] - “十五五”规划建议构建的现代产业体系需关注科技产业化和产业科技化，科技金融的实质是创新的资本化 [4] 区域发展成果 - 广州市南沙区2025年前三季度GDP增速跃居全市第二，金融业增加值占全区GDP比重超11%，金融业税收常年位居行业前五 [3] - “南沙金融30条”使南沙成为全国唯一连续三次获批国家级金融专项政策的区级地区，累计落地近百项金融创新成果 [3] 资本市场支持 - “十四五”时期A股市场首发募资达1.64万亿元，是“十三五”时期的1.31倍，创业板、科创板“双创”板块首发募资1.12万亿元，为“十三五”时期的2.13倍 [10] - 2025年沪深交易所修订再融资细则带动年内再融资总额超8000亿元，创近3年新高，半导体行业再融资额占比（剔除银行业）超13% [10] - 国内科创债总规模已超3万亿元，2025年发行额突破1.5万亿元 [10] 期货市场创新 - 广州期货交易所推出工业硅、碳酸锂、多晶硅期货与期权，工业硅期货法人客户持仓占比达60% [3] 并购市场动态 - 资本市场构建多层次、全周期政策支持体系，“并购六条”发布后并购交易产业逻辑清晰，呈现“主业强化为主、跨界转型为辅”格局 [5] - 深圳、广州等地出台政策鼓励上市公司围绕本地优势产业及战略性新兴产业实施并购重组 [5] 公募基金布局 - 截至2025年9月30日，公募基金市场资产净值达36.74万亿元 [10] - “十四五”时期科技主题公募基金发行规模超8300亿元，绿色主题公募基金发行规模超9500亿元 [10] 创投资本作用 - 截至2025年9月末，我国存续创投基金数量超2.5万只，总管理规模达3.48万亿元 [10] - 创投资本通过“投早、投小”支持科技创新，例如创东方向佳时特数控投资5000万元助其度过危机 [6] - 投资机构除提供资金外，还为科技企业带来资源赋能、公司治理提升和风险分摊 [7][8] 金融机构实践 - 科技型中小企业贷款余额3.56万亿元，同比增长22.3%；绿色贷款余额43.51万亿元，较年初增长17.5% [11] - 2025年上半年券商主承销科技创新债券金额超3800亿元，5月至10月券商自身发行科创债总额累计超600亿元 [11] - 招商基金通过ETF等工具型产品让海外投资者参与对中国科技企业的投资 [7] 产业端案例 - 东阳光药表示中国制药企业研发已从仿制进入创新阶段，企业通过创新、国际化和可持续化发展推动成为全球领先制药公司 [4] - 佳时特数控从事高端工业母机研发，产品精度在1微米以下，目标是让中国制造型企业用上国产高精密机床 [6] - 德生科技强调金融机构对科技企业的支持体现在“资源整合”，帮助打造“速度壁垒” [8]

跨境ETF市场高溢价现象 - 四季度以来33只跨境ETF发布超过500条溢价风险提示公告，其中11只产品预警次数超过20次 [2] - 景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF的IOPV溢价率连续25个交易日保持在10%以上，11月连续12个交易日发布溢价风险提示及停牌公告 [2] - 11月18日有20只跨境ETF集中发布溢价提示，前一交易日提示数量达22只，涵盖跟踪纳斯达克100、日经225等热门指数的产品 [3] 跨境ETF市场规模增长 - 跨境ETF总规模达到9202.88亿元，较去年底的4242.2亿元增长近117%，远超A股股票型ETF同期约28%的增速 [6] - 百亿元规模以上产品从11只翻倍至22只，富国中证港股通互联网ETF规模达845.76亿元，多只港股相关产品规模突破420亿元 [7] - 广发纳斯达克100ETF规模为296.47亿元，博时标普500ETF规模为221.2亿元，多只美股主题基金规模超120亿元 [7] 跨境ETF产品布局拓展 - 跨境ETF投资范围从早期港股、美股为主拓展至全球多元化布局，新增跟踪法国CAC40、德国DAX、巴西IBOVESPA等指数的产品 [7] - 首批投资巴西的跨境ETF一日售罄，募集上限均为3亿元，发行配售比例均不到12% [7] - “南向ETF通”首次纳入包含40%非港股资产的ETF，标志着跨境投资渠道进一步拓宽 [8][9] 海外市场近期表现与机构观点 - 纳斯达克指数11月初以来累计跌幅达4.29%，日经225指数11月18日重挫3.22%，创4月10日以来最大单日跌幅，月内累计跌幅超7% [10] - 11月18日跨境ETF占据全市场ETF跌幅榜前20名近半席位，汇添富纳斯达克100ETF以-4.99%领跌 [10] - 机构认为AI产业逻辑暂未改变，美股盈利趋势持续，在财政货币双宽松环境下，美国信用周期和盈利可能继续向上 [11]

跨境ETF市场高溢价现象 - 四季度以来，全市场至少有33只跨境ETF产品累计发布超过500条溢价风险提示公告，其中11只产品预警次数超过20次 [1][2][3] - 景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF的IOPV溢价率连续25个交易日保持在10%以上，11月连续12个交易日发布溢价风险提示及停牌公告 [1][3] - 截至11月18日，有9只跨境ETF的IOPV溢价率高于5%，前一日则有21只，景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF和汇添富纳斯达克100ETF的溢价率持续处于高位 [2][3] - 美日主题产品成为溢价"高发区"，华夏野村日经225ETF、华夏纳斯达克100ETF分别以39条、34条预警居前 [3] 跨境ETF规模增长与市场热度 - 截至11月17日，跨境ETF总规模达到9202.88亿元，较去年底的4242.2亿元增长近117%，远超A股股票型ETF同期约28%的增速 [5] - 百亿元规模以上的产品从11只翻倍至22只，富国中证港股通互联网ETF规模达845.76亿元，多只港股相关产品规模突破420亿元 [5] - 广发纳斯达克100ETF、博时标普500ETF等聚焦美股市场的基金规模超200亿元，分别为296.47亿元、221.2亿元 [6] - 投资范围从早期的港股、美股为主拓展至全球多元化布局，包括法国CAC40、德国DAX、巴西IBOVESPA等指数，首批投资巴西的跨境ETF一日售罄，配售比例均不到12% [6] 高溢价成因分析 - 核心矛盾在于QDII额度"瓶颈"与资金需求的错配，标的指数的稀缺性、外汇波动预期及短期市场炒作行为加剧了供需失衡 [5] - 溢价本质是价格泡沫而非价值增长，一旦市场情绪降温、资金撤退，溢价空间将迅速收敛，高位接盘的投资者将直接承受价格下跌损失 [3] - 11月10日起，6只ETF产品正式纳入"南向ETF通"名单，首次纳入包含40%非港股资产的ETF，标志着跨境投资渠道进一步拓宽 [6] 海外市场波动与AI产业争议 - 截至11月17日，纳斯达克指数月初以来累计跌幅达4.29%，日经225指数18日重挫3.22%，创4月10日以来最大单日跌幅，月内累计跌幅超7% [7] - 18日跨境ETF成为ETF跌幅榜"重灾区"，跌幅前20名中跨境产品占比近半，汇添富纳斯达克100ETF以-4.99%领跌 [7] - 市场对AI是否存在泡沫的讨论升温，机构认为当前科技行情主要集中在优质大市值头部个股，美股可能会经历一段泡沫化过程 [7][8] - 多数机构对短期调整后的美股持谨慎乐观态度，认为AI繁荣的大逻辑暂时没有改变，在财政和货币"双宽松"、科技投资持续的环境下，美国信用周期和盈利可能会继续向上 [9]

国债期货市场表现 - 11月18日各期限国债期货主力合约均收涨，30年期国债期货(TL2512)报收116.530元，上涨0.070元，涨幅0.06% [1] - 10年期国债期货(T2512)报收108.500元，上涨0.035元，涨幅0.03% [1] - 5年期国债期货(TF2512)报收105.920元，上涨0.030元，涨幅0.03% [1] - 2年期国债期货(TS2512)报收102.490元，上涨0.012元，涨幅0.01% [1] 交易所交易基金(ETF)表现 - 华夏豆粕ETF、广发中证传媒ETF、鹏华中证传媒ETF、招商半导体设备ETF、国泰中证半导体设备ETF当日均涨逾2% [1] - 汇添富纳指100ETF、招商中证电池ETF等均跌逾4% [1] 可转换债券市场表现 - 11月18日中证转债指数收盘下跌0.55%，报488.05点 [1] 机构对A股市场展望 - 高盛研究部认为根据整体政策趋势调整投资组合可获得超额回报 [1] - 申万宏源研究提出2026年A股“上涨行情两段论”，2025年科技结构行情为“上涨行情1.0”阶段，2026年春季或达阶段性高点 [2] - 申万宏源研究预计2026年下半年有望启动全面行情，构成“上涨行情2.0”阶段 [2] - 瑞银投资银行预计中国股市将迎来又一个丰年，因2025年许多有利驱动因素将继续支撑市场 [2] 碳酸锂市场分析 - 新湖期货研究所表示碳酸锂市场持续交易需求侧“强现实、强预期”，储能需求在碳酸锂消费结构中占比将持续提升 [2] - 新湖期货研究所提示需关注若锂价大幅上涨而减缓储能需求增量的可能性 [2] - 中粮期货研究院指出11月17日碳酸锂主力合约LC2601以95200元/吨封涨停，驱动因素为供给端收缩与低库存双重支撑 [2] - 中粮期货研究院判断11月锂价维持多头窗口，但需警惕冲高后资金离场风险 [2] 技术指标信号 - MACD金叉信号形成，部分个股涨势不错 [3]

文章核心观点 - 文章分析四只量化基金的历史表现和持仓特征 重点展示招商量化精选A的长期稳定优异表现和国金量化多策略A独特的大市值锚定策略 [4][5][8][12][14] - 招商量化精选A自2021年作者关注以来规模从不足10亿元增长至63.44亿元 且在多数年份跑赢万得偏股混合型基金指数 [4][5][14] - 国金量化多策略A的持仓集中于沪深300成分股 占比达76.18% 其策略在市场均衡分散阶段展现出较好的风险收益平衡能力 [8][12] 四只量化基金基本信息 - 招商量化精选A成立于2016年3月15日 基金经理为王平 基金规模为63.44亿元 [4] - 国金量化多策略A成立于2018年2月1日 基金经理为马芳和姚加红 基金规模为40.67亿元 [4] - 华夏智胜新锐A成立于2023年7月7日 基金经理为孙蒙 基金规模为19.39亿元 [4] - 国泰海通量化选股A成立于2022年8月18日 基金经理为胡崇海 基金规模为14.12亿元 [4] 基金历史业绩表现 - 招商量化精选A在2019年、2021年、2022年、2023年和2024年分别实现收益47.99%、28.50%、-1.05%、9.79%和15.26% 除2020年外均跑赢万得偏股混合型基金指数 [5][6] - 万得偏股混合型基金指数在2019年至2024年的收益分别为45.02%、55.91%、7.68%、-21.03%、-13.52%和3.45% [6] - 国金量化多策略A在2024年收益为6.97% 同期沪深300全收益指数收益为21.96% [6][12] 基金持仓市值分布特征 - 国金量化多策略A持仓高度集中于沪深300指数成分股 占比达76.18% 其中300价值占比34.37% 300成长占比26.64% [8][9] - 招商量化精选A、华夏智胜新锐A和国泰海通量化选股A主要持仓集中于中证1000及以下市值板块 其中国泰海通量化选股A的中证2000及以下占比高达42.98% [8][9] - 招商量化精选A的持仓分布为沪深300占比10.85% 中证500占比19.18% 中证1000占比29.49% 中证2000占比30.12% [9]

市场整体表现 - 上证指数收跌0.81%，创业板指跌1.16% [1] - 市场呈现结构性行情，部分题材逆势活跃 [1] 下跌行业与板块 - 锂电池产业链全线下挫，电解液和固态电池方向领跌 [1] - 钢铁、化工、煤炭、有色金属行业跌幅靠前 [1] - 电池板块全线回调，电池50ETF、电池ETF、锂电池ETF均下跌4% [1] - 化工板块走弱，化工50ETF下跌3.74% [1] - 跨境ETF领跌，纳指100ETF和日经225ETF分别下跌4.99%和4.27% [1] - 港股汽车股下挫，港股汽车ETF基金和香港汽车ETF均下跌4% [1] 上涨行业与板块 - AI应用题材持续活跃，互联网电商概念逆势走强 [1] - 商品ETF涨幅居前，华夏基金豆粕ETF上涨2.44% [1] - AI应用题材相关ETF逆势上涨，广发基金传媒ETF和鹏华基金传媒ETF分别上涨2.38%和2.35% [1] - 半导体材料与设备板块走强，招商基金半导体设备ETF和半导体设备ETF易方达均上涨2% [1]

公司股价与基本面 - 11月18日股价下跌5.03%至34.95元/股，成交额7270.02万元，换手率2.04%，总市值35.35亿元 [1] - 公司主营业务为绿色环保锂离子电池组及锂离子电芯的研发、生产、销售及服务 [1] - 主营业务收入构成：轻型车用锂离子电池46.21%，消费电子类电池21.91%，储能电池17.72%，其他业务9.03%，锂电芯5.12% [1] 主要流通股东动态 - 招商基金旗下招商量化精选股票发起式A（001917）于三季度新进十大流通股东，持有45.53万股，占流通股比例0.46% [2] - 受股价下跌影响，该基金当日浮亏约84.24万元 [2] - 该基金最新规模36.63亿元，今年以来收益率为38.85%，近一年收益率为41.14%，成立以来累计收益率为272.68% [2] 相关基金经理信息 - 招商量化精选股票发起式A的基金经理为王平，累计任职时间15年154天 [3] - 王平现任基金资产总规模为212.47亿元，任职期间最佳基金回报为274.97%，最差基金回报为-70.61% [3]

公司股价与交易表现 - 11月18日股价下跌5.01%至14.41元/股，成交额8.01亿元，换手率5.74%，总市值133.91亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为铝板带箔的研发、生产与销售，铝箔产品收入占比85.57%，铝板带收入占比12.80%，其他业务收入占比1.64% [1] 基金持仓变动与影响 - 招商成长量化选股股票A在三季度增持110.43万股，总持股达398.48万股，占基金净值比例1.49%，为第五大重仓股 [2] - 该基金最新规模14.95亿元，11月18日因股价下跌导致持仓浮亏约302.85万元 [2] - 该基金今年以来收益36.42%，近一年收益40.46%，成立以来收益54.74% [2] 基金经理信息 - 基金经理王平累计任职时间15年154天，现任基金资产总规模212.47亿元，任职期间最佳基金回报274.97% [3]