市场表现 - 截至2025年12月1日，中证智能汽车主题指数(930721)上涨2.20% [1] - 指数成分股广和通上涨20.01%，北京君正上涨17.04%，美格智能上涨10.00%，移远通信、沪光股份等个股跟涨 [1] - 智能汽车ETF基金(159795)上涨2.14%，最新价报1.05元，冲击3连涨 [1] - 截至2025年11月28日，智能汽车ETF基金近1周累计上涨3.63% [1] - 智能汽车ETF基金盘中换手率为2.45%，成交92.69万元 [1] - 截至11月28日，智能汽车ETF基金近1周日均成交额为240.28万元 [1] 行业动态与公司进展 - 零跑汽车2025年11月全系交付量达70,327台，同比增长超过75%，连续九个月保持增长 [3] - 零跑汽车10周年发布会将于2025年12月28日举行 [3] - 小米集团于2025年11月22日正式发布并全面开源具身大模型MiMo-Embodied，该模型为业界首个成功打通自动驾驶与具身智能的跨域具身基座模型 [3] - 2025年11月，小米汽车交付量持续超过4万台 [3] - 长城汽车于同日发布了VLA辅助驾驶大模型，并预告全新一代辅助驾驶系统CPMaster [3] - 理想汽车预计2025年全年研发投入达120亿元，其中AI领域投入将超过60亿元 [4] 行业前景与产业链机遇 - 广发证券表示，海外车企正加快智能化进程以提升竞争力，但其高阶辅助驾驶技术相较于中国品牌仍处于初级阶段 [4] - 鉴于欧美日韩智能汽车供应链的不足，中国智能汽车产业链迎来全球化机遇，拥有技术优势和全球客户资源的企业有望脱颖而出 [4] - 智能汽车板块开始向具身智能、人形机器人相互融合，板块估值天花板或进一步打开 [4] - 智能汽车ETF基金(159795)紧密跟踪中证智能汽车主题指数，荟聚智能汽车终端感知、平台应用龙头公司 [4] 指数构成 - 截至2025年9月9日，中证智能汽车主题指数(930721)前十大权重股合计占比48.47% [4] - 前十大权重股分别为芯原股份(权重6.42%)、立讯精密(6.32%)、拓普集团(6.26%)、欧菲光(4.53%)、闻泰科技(4.37%)、科大讯飞(4.36%)、豪威集团(4.29%)、德赛西威(4.02%)、华域汽车(3.99%)、长城汽车(3.91%) [4][5]

锐新科技控制权变更 - 公司间接控股股东发生变更，由黄山市开发投资集团有限公司变更为黄山高新产业投资集团有限公司，该变更源于黄山开投建设投资发展有限公司的100%股权被无偿划转至黄山高新投 [1] - 本次变更后，公司控股股东仍为黄山开投领盾创业投资有限公司，实际控制人仍为黄山市人民政府国有资产监督管理委员会 [1] 舜禹股份项目中标 - 公司作为联合体成员，预中标长丰县护城河流域水环境综合治理及绿色产业提升生态环境导向开发项目，项目中标总价为10.23亿元，合作期限共计20年 [1] - 公司在该联合体项目中的预计份额为4.09亿元 [1] 中环环保股东减持 - 公司持股2.37%的特定股东金通安益计划减持公司股份，减持数量不超过1091.72万股，即不超过公司总股本的2.37% [2] 合肥城建子公司整合 - 公司全资子公司琥珀物业拟通过吸收合并方式合并另一全资子公司宣城置业，吸收合并后，琥珀物业存续，宣城置业将注销 [3] 安徽建工项目中标 - 公司及所属子公司组成的联合体中标潘集区全区环境整治及生态修复项目EPC总承包，项目中标价为12.14亿元 [3] - 公司及所属子公司在项目中的份额约为6.00亿元，项目工期为1095日历天 [3] 科大讯飞业务拓展 - 公司在宁夏新设立全资子公司宁夏科讯未来信息科技有限公司，注册资本为1000万元 [3] - 新公司经营范围包含人工智能通用应用系统、人工智能硬件销售、人工智能应用软件开发等多项AI相关业务 [3] 凯众股份资产收购 - 公司拟以发行股份及支付现金的方式购买安徽拓盛汽车零部件股份有限公司60.00%的股权，并募集配套资金 [4] - 公司股票及可转债已于2025年11月24日起停牌，并计划于2025年12月1日复牌，本次交易尚需履行多项审批程序 [4] 铜冠矿建产业链整合 - 公司以人民币1350万元收购安徽天明爆破工程有限公司100%股权，以整合产业链资源并提升矿山开发一体化服务能力 [5] - 收购完成后，天明爆破将成为公司全资子公司 [5]

市场表现 - 中证人工智能主题指数(930713)于2025年12月1日强势上涨2.05% [1] - 成分股北京君正(300223)大幅上涨14.95%，乐鑫科技(688018)上涨6.98%，润泽科技(300442)上涨5.93% [1] - AI人工智能ETF(512930)上涨2.00%，最新价报2.09元 [1] 行业驱动事件 - 字节跳动豆包团队发布豆包手机助手技术预览版，该助手是与手机厂商在操作系统层面合作的AI软件 [1] - 豆包明确表示没有自研手机计划，正以"生态合作"形式与多家手机厂商洽谈整合 [1] - 目前可在豆包与中兴合作的工程样机nubia M153上体验技术预览版本 [1] 算力基础设施架构演进 - AI大模型向万亿参数、多模态及智能体加速演进，推动算力基础设施向"超节点"架构跃迁 [2] - 以NVL72为代表的方案通过高带宽、低延迟互联提升训练效率与推理吞吐量 [2] - 架构变革驱动交换芯片、光模块及高速线模组需求从线性增长转变为指数级爆发 [2] 国内AI算力发展前景 - 当前国内AI算力投入较海外仍有巨大提升空间 [2] - 超节点架构被视为国产算力建设实现后发赶超的必经之路 [2] - 云厂商与设备商正加速推进开放协议的适配，互联密度提升带来价值重估机遇 [2] 指数与ETF构成 - 中证人工智能主题指数选取50只为人工智能提供基础资源、技术及应用支持的上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年11月28日，指数前十大权重股合计占比63.92% [3] - 前三大权重股包括中际旭创(300308)、新易盛(300502)、寒武纪(688256)等 [3]

市场表现 - A股科技赛道于12月1日午后持续爆发，存储芯片、人形机器人、AI眼镜、AI手机等板块纷纷上涨 [1] - 人工智能AIETF（515070）盘中上涨1.97%，其持仓股北京君正大涨超12%，乐鑫科技、润泽科技、恒玄科技、星宸科技等股走强 [1] - 人工智能+产业生态大会在京举行，为期三天，旨在搭建政策、技术、需求、成果的综合对接服务平台 [1] 存储芯片行业动态 - 全球存储芯片短缺情况加剧，戴尔、惠普等厂商警告可能提高产品定价 [1] - 研究机构预测，受芯片短缺影响，到2026年第二季度之前，存储芯片价格预计将在当前基础上再上涨约50% [1] - 本轮短缺的核心驱动因素是AI服务器、大模型训练等人工智能基础设施需求爆发式增长 [1] - 一台AI服务器的DRAM需求是普通服务器的8倍，训练GPT-5级别模型可能消耗全球近四分之一的DRAM供应 [1] 行业前景与预测 - 存储芯片市场正迎来新一轮景气周期，预计上行趋势至少将延续至2026年下半年 [2] - 乐观预期基于北美云服务提供商增加资本支出、机械硬盘需求外溢，以及NAND闪存产能利用率长期维持在较低水平等多种因素 [2] 产品信息 - 人工智能AIETF（515070）跟踪中证人工智能主题指数（930713），成分股选取为人工智能提供技术、基础资源以及应用端的个股 [2] - 该ETF聚集人工智能产业链上中游，前十大权重股包括中际旭创、新易盛、寒武纪、中科曙光、科大讯飞等国内科技龙头 [2]

行业趋势：AI技术驱动陪伴经济与玩具产业变革 - AI技术狂飙推动科幻电影中的“机械伙伴”加速变为现实，多家科技与玩具公司正积极布局AI玩具赛道 [1] - 全球陪伴机器人市场规模在2023年预估为920,311万美元，预计未来5年年复合增长率达到25.68%，是一个拥有百亿美元市值潜力的市场 [39] - 工信部在近日举行的吹风会上，特别强调要推动传统玩具文具和智能技术的深度融合 [18] 主要参与者与产品策略 - **华为**：推出首款搭载HarmonyOS 6原生情感引擎的桌面设备“智能憨憨”，售价399元，核心卖点是具备小艺大模型，能实现真人式语音对话和长期记忆 [3][5] - **京东**：发布JoyInside 2.0平台，主打长期记忆和情景感知能力，其京东京造AI毛绒玩具搭载该平台，售价239元，对话轮次平均提升超120% [7][9] - **科大讯飞**：其阿尔法蛋机器人接入星火大模型，核心功能定位为学习助手、口语陪练和百科问答 [11][13] - **传统玩具与IP公司**：如奥飞娱乐将《喜羊羊与灰太狼》等热门IP转化为智能早教机器人，金科汤姆猫、迪士尼等IP持有者也纷纷为产品贴上AI标签以提升竞争力 [14][16] 产品形态与市场分类 - AI玩具可分为三类：面向成人的萌宠型、面向孩子的聊天型、面向男性的表演型 [21] - **表演型**：技术含量高、售价高，代表产品如索尼AIBO机器狗（1999年首代，2018年复活版售价高达2500美元）、乐森机器人的星际侦察兵和可动变形金刚 [19][21][23] - **聊天型**：代表产品为美国众筹爆款Moxie，能理解话语、识别情感并伴有丰富的面部表情和肢体动作 [23][24][26] - **萌宠型**：以满足情绪价值、缓解孤独感为主，代表产品包括华为智能憨憨、京东AI毛绒玩具及Curio公司的互动AI毛绒玩具 [30] 市场表现与价格敏感度 - 在电商平台，廉价的声控玩具（价格约109元）最受欢迎，已售30万+ [31][34] - 搭载大模型的玩具中，面向成人的萌宠型销量相对较好，主流平台能达到上万的销售量；兼具大模型交流和可动性的玩具价格则基本在2500元以上，销量仅能达到4位数 [34] - 线下市场方面，AI玩具在国内C端难觅踪迹，产品大多销往对价格敏感度较低的欧洲和中东市场，厂商会根据当地情况进行定制 [36][38] 技术原理与潜在挑战 - 当前AI玩具制作原理简单，类似于智能音箱结合大模型反馈，通过部署服务器或调用现有付费API实现 [44] - 产品价值明确，旨在满足儿童在“新课改”后对情感、社交和教育的陪伴需求 [44] - 潜在挑战在于，当前技术提供的更像是“情感快餐”，由算法模拟的共情与真实人类深度连接不同，过度依赖可能导致真实社交能力退化 [44][45] - 欧盟10月份更新的《玩具安全法规》已特别加入对儿童心理健康、认知发展和隐私保护的条例 [46]

文章核心观点 - 投行行业正将科技金融作为核心转型赛道，通过构建专业化架构、硬科技识别体系和全生命周期服务来拥抱新质生产力 [4] 专业化架构与差异化战略 - 各大券商通过设立专门团队、优化考核机制推进服务模式系统化转型，例如中金公司成立超过50人的“专精特新”服务组，提供融资、融智、拓客三类非传统通道服务 [5] - 国元证券围绕高端装备、新一代信息技术等六大战略赛道设立行业组，实施差异化考核，重点考察项目发掘和储备能力而非短期盈利指标 [7] - 部分券商选择地域特色化发展，如国海证券依托广西面向东盟的区位优势，以“投行+投资+研究”一站式模式实现产业场景与资本赋能双轮驱动 [9][10] - 国海证券协同股东推进金融赋能“科创桂林”计划，并在柳州联动数智科创中心探索“基金引领+产业赋能+场景带动+招商牵引”的综合服务模式 [12] 价值识别体系构建 - 申万宏源成立产业研究院，下设新能源、新材料等五大产业研究中心，进行前瞻性研究，从产业链图谱、市场空间等方面分析行业趋势 [12][14] - 国联民生通过四个层面构建专业能力：明确的科技投行战略、投资投行投研三位一体、专门服务科技型中小企业的组织架构、强大的业务和质控支持体系 [14] - 国联民生每月对投行一线人员进行培训和辅导，为服务“专精特新”企业做好知识和技能储备 [14] - 国元证券长期与中国科学技术大学等高校深度合作，通过校企联合方式早期发掘并保荐上市了科大讯飞、安科生物、阳光电源等一批科技企业 [16] 全生命周期金融服务体系 - 中金公司提出“三段式”服务理念：初创阶段帮助解决融资和客户资源、发展阶段推动IPO融资、上市后聚焦并购整合和资金管理 [16] - 申万宏源强调长期陪伴，从企业10亿、20亿市值规模开始服务，助力其市值增长至三五百亿甚至上千亿规模 [16] - 国联民生从企业生命周期角度阐述服务理念：早期需要耐心资本和人才、成长期需规范管理和融资突破、成熟期要解决价值实现和产业整合 [16]

市场表现 - 今日A股三大指数集体高开，上证指数高开0.14%，深证成指高开0.42%，创业板指高开0.26% [1] - 贵金属、影视板块领涨，保险、互联网电商、软件开发板块领跌 [1] - 人工智能AIETF（515070）盘中涨1.04%，其持仓股北京君正大涨超4%，中科星图、中际旭创、新易盛等股涨幅均超3% [1] AI行业技术进展 - 智谱AI发布清影2.0，能够根据文本直接生成1080P高清视频，最长10秒，视频的运动幅度、镜头语言、风格控制均由模型决定 [1] - 官方实测显示，清影2.0的画质与稳定性已接近OpenAI Sora，且在中文提示词理解上更准确、生成速度更快 [1] - 清影2.0已嵌入智谱清言App，该功能上线首月已生成超百万条视频，此次升级将推理成本再降低30% [1] AI行业发展趋势 - AI大模型的发展重心正从纯粹的参数规模竞赛，转向追求更高的“能力密度”和更优的架构效率 [1] - 遵循“规模定律”的暴力计算模式因数据耗尽、能耗与成本激增而面临瓶颈 [1] - 未来行业竞争力将更取决于如何在更小参数规模下实现更强性能，这一转变有望降低算力门槛，使广大中小企业能以更低成本接入AI技术 [1] AI相关投资产品 - 人工智能AIETF（515070）跟踪中证人工智能主题指数（930713），成分股选取为人工智能提供技术、基础资源以及应用端的个股，聚焦人工智能产业链上中游 [2] - 该ETF前十大权重股包括中际旭创、新易盛、寒武纪-U、中科曙光、科大讯飞、豪威集团、海康威视、澜起科技、金山办公、紫光股份等国内科技龙头 [2] - 相关投资产品还包括创业板人工智能ETF华夏（159381）和科创人工智能ETF华夏（589010） [2]

市场表现 - 截至2025年12月1日中证人工智能主题指数上涨0.79% [1] - 指数成分股北京君正上涨5.10% 中科星图上涨4.63% 中际旭创上涨3.25% 复旦微电上涨2.92% 润泽科技上涨2.39% [1] - AI人工智能ETF上涨0.78% 最新价报2.07元 [1] 行业动态 - AI大模型在理论与应用层面接连取得突破 国内外技术竞争格局持续深化 [1] - 阿里巴巴“千问”App公测一周下载量突破1000万次 成为全球增长最快的AI应用 [1] - DeepSeek开源的数学推理模型DeepSeekMath-V2引入自我验证机制 在国际数学奥林匹克竞赛中达到金牌水平 成为首个获此成就的开源模型 [1] 基础设施与产业链 - AI大模型与应用的快速发展离不开算力基础设施的持续投入 [2] - 高性能、高带宽、低延迟的网络是算力集群性能升级的关键保障 [2] - 光互联技术在Scale up网络渗透率提升和Scale out网络价值量升级的双重因素推动下 将迎来巨大的发展机遇 [2] - 由于AI网络对厂商研发能力、产能与物料交付能力以及新技术布局要求的不断提升 头部厂商的优势正在不断凸显 [2] 指数与产品构成 - AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数 [2] - 中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年11月28日 指数前十大权重股合计占比63.92% 包括中际旭创、新易盛、寒武纪、中科曙光、澜起科技、科大讯飞、海康威视、豪威集团、金山办公、浪潮信息 [2]

海南自贸港的战略定位与开放目标 - 核心战略目标是打造成为引领我国新时代对外开放的重要门户 [7][28] - 是对标世界最高水平开放形态的重大决策 正成为中国对外开放的新前沿、地区互利合作的新热土、推动经济全球化的新引擎 [8] 贸易与物流网络的快速发展 - 贸易进出口总额从2020年的933亿元提升到2024年的2778亿元 5年间连续跨越2个千亿元大关 [11] - 对共建“一带一路”国家进出口值相比2020年已增长4倍 [11] - 开通“帕鲁港-洋浦港”直航“椰子专线” 运输时间从40天压缩至7天 每柜椰子损耗率由8%降至3% 新鲜度提升30% [9][10] - 截至10月中旬 今年海南出入境人员超200万人次 入出境外国人占比位居全国前列 [13] - 依托航权、航运等政策优势不断织密境内外航线 86个国家可免签入境海南 免签政策全国最优 [14] 外资与企业的集聚效应 - 近5年 海南实际使用外资年均增长14.6% 境外直接投资年均增长97% 176个国家和地区在琼投资 [19] - 吸引泰佩思琦集团中国旅游零售总部、雅诗兰黛旅游零售亚太区物流中心及中国区总部、法国路威酩轩、英国戴比尔斯、美国邓白氏等国际知名企业项目落地 [18] - 支持米壳游戏、科大讯飞、吉利控股、齐鲁制药等国内企业以海南为基地进行境外投资或推动产品出海 [18] - 加工增值超30%货物内销免关税政策推广后 单柜27吨进口牛肉内销可省12万元成本 [19] - 通过海南自贸港多功能自由贸易账户(EF账户) 跨境资金到账时间从1到2个工作日缩短至2到3小时 [19] 制度型开放与创新突破 - 推出全国首张跨境服务贸易负面清单 首个放宽市场准入特别措施 30余项制度型开放措施落地见效 [25] - 实施“境外认证机构备案即运营”全国首创措施 帮助企业便捷获得国际认证进入全球市场 [22][23] - 印发《海南自由贸易港境外职业资格比照认定职称目录清单(2025年版)》 对22个国家及港澳台地区105项职业资格进行跨境认定 [25] - 博鳌乐城借助真实世界数据应用试点 基本实现医疗技术、设备、药品与国际先进水平“三同步” [26] - 陵水黎安国际教育创新试验区创新办学模式 擦亮“学在海南=留学国外”教育品牌 [26] 标志性平台与项目 - 中国国际消费品博览会（消博会）从“1.0”到“5.0” 成为“买全球、卖全球”和展示开放机遇的重要平台 [8][16][17] - 开通德国神鹰航空“法兰克福⇌曼谷⇌三亚”第五航权定期客运航线 [5] - 落地海南首个外资干细胞项目（佰唯基因生物科技）以及中国境内首个国外高校独立办学机构（海南比勒费尔德应用科学大学） [25] - 海南自由贸易港将于今年12月18日正式启动全岛封关 [28]

文章核心观点 - 人工智能正在重塑全球经济的底层生产力，为投资者提供历史性机遇，可通过基金工具把握AI投资机会 [1] ETF投资 - ETF是高效工具，适合不想挑选基金经理、只想跟随行业大趋势的投资者 [2] - A股AI投资主要围绕算力基础设施和应用端展开 [2] - 人工智能ETF(515980)和AI ETF(515070)跟踪中证人工智能主题指数，覆盖AI产业链龙头，包括上游芯片(寒武纪、海光信息)、中游大模型与算法(科大讯飞)及下游应用场景(海康威视、金山办公) [3] - 推荐一篮子买入中国AI核心资产，避免押注单只股票暴雷风险，流动性好，适合作为底仓配置 [4] - 云计算50 ETF(516630)聚焦服务器、光模块等算力硬件(如中际旭创、新易盛) [5][6] - 通信ETF(515880)覆盖支撑AI数据传输的高速网络设施 [7] - 在AI发展初期，硬件基础设施(卖铲子的人)往往最先兑现业绩，确定性相对较高 [8] 公募基金(主动权益) - 优秀公募基金经理可通过深入基本面研究，在AI产业链不同阶段进行轮动操作(例如从光模块切换到AI应用) [10] - 聚焦数字经济与TMT的老将，关注基金名称中带有电子信息、移动互联或数字经济字样的产品 [11] - TMT领域资深基金经理在AI浪潮中表现出极强适应性，更倾向于选择有真实业绩落地、非纯粹讲故事的公司 [11] - 推荐在2013-2015年移动互联网浪潮中已证明能力的基金经理(如汇添富、广发、中欧等大厂旗下科技组) [12] - 量化公募基金如中证500指增或中证1000指增类基金，利用AI算法投资AI股票，擅长捕捉中小市值公司活跃度，往往能跑赢基准指数获得超额收益 [13] 本土私募 - 私募基金仓位管理更灵活，能使用衍生品对冲风险，在高波动的AI板块优势在于跌时控回撤、涨时跟得上 [14][15] - 代表机构如幻方量化、九坤投资、衍复投资等，本身是中国顶尖AI使用者，利用深度学习挖掘市场规律，通过高频交易和多因子模型捕捉主动管理难以发现的机会 [16] - 专注硬科技的主观多头私募，基金经理具有产业背景(如电子工程、半导体出身)，深入调研半导体、国产算力产业链，敢于在市场分歧巨大时重仓买入具有技术壁垒的独角兽 [17][23] - 中国AI在高端算力(如GPU)、底层大模型(如GPT-4)及全球生态上美国仍占核心地位，借助本土私募出海投资全球AI龙头是高净值人群资产配置关键一环 [18] 凯思博企鹅一号基金 - 凯思博投资由华尔街及大中华区资深投资人郑方先生创立，以深度基本面研究著称，擅长在全球视野下寻找中国视角的科技成长股 [19] - 企鹅一号基金投资范围覆盖全球主要科技市场(港股、美股)，AI核心标的如英伟达、微软、台积电及中国互联网巨头(腾讯、阿里、字节跳动相关标的)均在投资范围 [20] - 凯思博团队擅长从产业链上下游验证逻辑，不仅关注算力芯片，还深入挖掘应用层(SaaS)和云服务商价值 [20] - 作为对冲基金可使用多空策略，在AI泡沫过大时可通过做空或对冲保护净值，在市场非理性下跌时敢于加杠杆抄底核心资产 [20] - 该基金是极佳桥梁，由懂中国投资人的管理者操盘，能帮助投资者赚取全球AI技术爆发的钱，避免单一押注A股错过全球顶尖技术红利 [21] 投资者配置建议 - 稳健/入门型投资者推荐配置A股ETF(AI/云计算)，核心逻辑是低成本、分散风险，跟上平均涨幅 [22] - 进阶/成长型投资者推荐配置公募/TMT主题/量化指增，核心逻辑是依靠基金经理选股能力获取超额收益 [22] - 高净值/全球视野投资者推荐配置凯思博企鹅一号基金，核心逻辑是布局全球AI硬核资产，享受美元资产与AI科技双重红利 [22]