市场表现 - 11月14日早盘电网设备板块小幅回调 全市场唯一的电网设备ETF（159326）下跌1.76% 盘中实时成交额超过1亿元 [1] - 持仓股中金盘科技 中熔电气 东方电缆等股票逆势上扬 [1] - 电网设备ETF（159326）近10个交易日资金净流入超过13.72亿元 最新规模达到18.90亿元 创下历史新高 [1] 行业前景 - 电力短缺问题长期难以改变 电网设备行业长期发展逻辑清晰 [1] - 摩根士丹利警告称到2028年 由于AI数据中心消耗大量电力 若不能迅速增加新电力容量 潜在电力缺口将达到13至44吉瓦（GW） 该电量相当于超过3300万美国家庭的用电量 [1] 产品概况 - 电网设备ETF（159326）是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF [1] - 指数成分股行业分布以输变电设备 电网自动化设备 线缆部件及其他 通信线缆及配套 配电设备为主 具有较强的代表性 [1] - 特高压权重占比高达64% 为全市场最高 [1] - 前十大重仓股囊括国电南瑞 特变电工 思源电气 特锐德等行业龙头公司 [1]

行业动态 - 下游电池环节收紧需求并进行限价采购 导致硅片采购订单骤减[1] - 部分现金流紧张的二三线硅片企业出现恐慌性抛售 使硅片价格出现下跌[1] - 国内硅片行业出现联合挺价行动以抵制低价"内卷"[1] 市场表现 - 截至2025年11月14日09:49 中证光伏产业指数上涨0.47%[1] - 成分股中信博上涨7.56% 弘元绿能上涨7.49% 上能电气上涨5.87% 阿特斯上涨4.53% TCL中环上涨3.99%[1] - 光伏ETF基金上涨0.58% 报0.87元 近2周累计上涨4.97% 涨幅排名可比基金第3名[1] 指数构成 - 中证光伏产业指数选取不超过50只主营业务涉及光伏产业链上中下游的上市公司证券作为样本[1] - 截至2025年10月31日 指数前十大权重股合计占比60.74%[2] - 前三大权重股为阳光电源权重17.58% 隆基绿能权重8.38% 特变电工权重7.31%[2][4] 权重股表现 - 在列出的十大权重股中 TCL中环涨幅最大为3.99% 晶盛机电上涨1.95% 阳光电源上涨1.10%[1][4] - 特变电工下跌3.05% 正泰电器下跌1.75% 捷佳伟创下跌1.21%[4] - 隆基绿能上涨0.75% 通威股份上涨1.01% TCL科技股价无变化[4]

市场表现 - 11月13日A股市场冲高，电网设备板块活跃，相关ETF（159326）收盘涨幅扩大至1.80% [1] - 电网设备ETF（159326）单日吸引资金超1.48亿元，最新规模达18.9亿元，创历史新高 [1] 行业投资与前景 - 海湾合作委员会互联管理局计划未来十年投资逾35亿美元用于强化电网、整合可再生能源并开拓电力出口 [1] - 电网投资旨在应对数据中心和AI项目带来的高波动性电力需求，电网互联可有效稳定电力系统 [1] - 电网设备行业属于持续高景气品种，过去半年内预付款项及预收和合同负债仍处于上行周期 [1] - 行业未来半年内有望处于主动补库的供需双向改善阶段 [1] 产品与指数构成 - 电网设备ETF（159326）是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF [1] - 指数成分股行业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电设备为主 [1] - 特高压权重占比高达64%，为全市场最高 [1] - 前十大重仓股囊括国电南瑞、特变电工、思源电气、特锐德等行业龙头 [1]

市场表现 - 中证光伏产业指数11月14日低开高走 [1] - 成分股中信博、联泓新科涨幅超过3% [1] - 光伏50ETF（516880）低开后翻红，频现溢价交易 [2] - 光伏50ETF（516880）连续三个交易日获资金净流入，累计超9500万元 [2] 行业动态 - 截至11月13日，广西新能源市场化电量达526.88亿千瓦时，为去年同期2.39倍 [2] - 广西风电交易电量389.08亿千瓦时，光伏交易电量137.8亿千瓦时 [2] - 光伏设备行业受益于新能源消纳政策落地与技术突破，景气度或具备延续性 [2] 产品信息 - 光伏50ETF（516880）紧密跟踪中证光伏产业指数 [2] - 光伏50ETF最新重仓持股包括隆基绿能、阳光电源、TCL科技、通威股份等 [2] - 光伏50ETF配置有场外联接基金A（012928）和C（012929） [2]

活动概况 - 中国电力企业赴南非投资合作对接会于11月11日在上海成功举办[1] - 会议由中国电力企业联合会组织 应南非西开普省贸易投资发展局邀请[1] 参与企业 - 参会中方企业包括南方电网国际公司 国家能源集团龙源电力（001289） 中核建公司 中国电气装备集团国际公司[1] - 参会企业还包括特变电工（600089） 隆基绿能（601012） 威胜信息 上海良信 万帮数字能源 烟台东方威思顿 上海仕净新能源等[1] - 参会人员为企业国际合作及非洲业务负责人[1]

板块整体表现 - 电网设备板块在11月13日整体上涨1.56%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.73%，深证成指上涨1.78% [1] - 板块内个股表现分化，领涨股摩恩电气涨停，涨幅达9.99%，而领跌股泰永长征下跌6.52% [1][2] 领涨个股表现 - 摩恩电气领涨板块，收盘价15.19元，成交额17.31亿元，成交量116.85万手 [1] - 顺钠股份涨幅9.97%，收盘价10.37元，成交额11.69亿元，成交量117.58万手 [1] - 中利集团涨幅9.90%，收盘价4.22元，成交额10.66亿元，成交量254.57万手 [1] - 思源电气作为高价股涨幅6.00%，收盘价152.55元，成交额23.05亿元 [1] 领跌个股表现 - 泰永长征领跌板块，跌幅6.52%，收盘价19.06元，成交额7.09亿元 [2] - 威腾电气跌幅5.92%，收盘价35.43元，成交额2.40亿元 [2] - 杭州柯林跌幅4.46%，收盘价47.75元，成交额2.08亿元 [2] 板块资金流向 - 电网设备板块整体呈现主力资金净流入3.22亿元，游资资金净流出3.93亿元，散户资金净流入7063.55万元 [2] - 顺钠股份获得主力资金净流入3.03亿元，主力净占比达25.90%，为板块最高 [3] - 特变电工主力资金净流入2.22亿元，正泰电器主力资金净流入1.46亿元 [3] - 思源电气和双杰电气分别获得主力资金净流入1.37亿元和1.31亿元 [3]

市场表现 - 11月13日A股三大指数集体拉升 电网设备龙头股保变电气异动上涨 截至14:02涨幅近8% [1] - 全市场唯一的电网设备ETF（159326）涨幅1% 成交额达3.03亿元 [1] - 其他持仓股平安电工、特锐德、中能电气、华通线缆、双杰电气等跟涨 [1] 政策驱动 - 国家能源局发布关于促进新能源集成融合发展的指导意见 积极推动新能源与新兴产业融合互促发展 [1] - 结合"东数西算"工程建设 统筹算力设施绿电需求和新能源资源禀赋 推动新能源基地与算力设施协同规划 [1] - 探索依托海上风电基地就近建设算力设施 促进电力、算力双网融合运行 为加快构建全国一体化算力网提供绿色电力支撑 [1] - "十五五"规划建议提出加快建设新型能源体系 持续提高新能源供给比重 推进化石能源安全可靠有序替代 [1] - 着力构建新型电力系统 建设能源强国 全面提升电力系统互补互济和安全韧性水平 [1] - 科学布局抽水蓄能 大力发展新型储能 加快智能电网和微电网建设 [1] 相关投资产品 - 电网设备ETF（159326）是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF [2] - 指数成分股行业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电设备为主 [2] - 特高压权重占比高达64% 全市场最高 前十大重仓股囊括国电南瑞、特变电工、思源电气、特锐德等行业龙头 [2] - 绿电ETF（562550）及其场外联接（018734/018735）跟踪中证绿色电力指数 [2] - 指数不仅包括以水电、风电及光伏发电为代表的清洁能源企业 同时也纳入了火电、核电等能源转型样本 [2]

行业声明与动态 - 中国光伏行业协会发布声明称网络流传的小道消息均为不实信息，协会正与企业一道努力维护国家利益和行业利益，并与造谣抹黑、恶意做空行为斗争到底 [1] - 2025世界动力电池大会签约项目180个，总金额达861.3亿元，涵盖动力电池、新型储能、光伏等领域 [1] - 通威股份相关负责人表示公司坚定看好和支持光伏"反内卷"行动，坚信相关政策将逐步落地并将积极配合 [1] 政策与技术发展 - 国家能源局提出指导意见，目标到2030年使集成融合发展成为新能源发展的重要方式，提升新能源可靠替代水平和市场竞争力 [1] - 工信部发布文件明确加快钙钛矿光伏电池、叠层光伏电池等先进光伏技术中试平台建设，推动制造业中试平台体系化布局 [2] - 东吴证券认为钙钛矿产业化正处于从0到1的关键阶段，GW级产线陆续落地，技术正迈向大规模商业化应用，设备供应商有望优先受益 [2] 企业盈利与市场表现 - 平安证券指出光伏上市企业2025年三季报显示头部企业第三季度盈利情况环比改善，得益于产业链价格企稳减少存货减值损失以及毛利率整体环比提升，其中硅料环节提升幅度较为明显 [2] - 截至2025年11月13日13:43，中证光伏龙头30指数强势上涨1.83%，光伏ETF龙头(560980)上涨1.74%，盘中最高涨超2% [2] - 成分股上能电气20cm涨停，微导纳米上涨13.22%，前十大权重股合计占比74.41%，其中锦浪科技上涨6.50%，科华数据上涨6.33% [2] ETF资金流向与规模 - 光伏ETF龙头最新规模达5.61亿元，创成立以来新高，最新份额达7.52亿份，亦创成立以来新高 [3] - 光伏ETF龙头近7天获得连续资金净流入，最高单日净流入5246.46万元，合计净流入2.04亿元 [3] - 光伏ETF龙头紧密跟踪中证光伏龙头30指数，标的指数年内涨幅超46%，相较于同类指数光伏产业指数超额收益显著 [3]

行业政策与市场表现 - 中国光伏行业协会强调政策决心，旨在推动行业走出内卷式恶性竞争 [1] - 受益于“反内卷”持续推进，中证光伏产业指数当日强势上涨2.84% [1] - 光伏ETF基金(516180)当日上涨2.34%，报0.88元，近2周累计上涨2.89% [1] 成分股表现 - 指数成分股上能电气(300827)股价上涨20.00%，联泓新科(003022)上涨10.00%，锦浪科技(300763)上涨8.17% [1] - 前十大权重股中，通威股份(600438)涨跌幅最大，达4.34%，隆基绿能(601012)上涨3.42%，特变电工(600089)上涨3.40% [4] - 前十大权重股合计占比为60.74%，阳光电源(300274)权重最高，达17.58% [2][4] 指数构成与跟踪产品 - 中证光伏产业指数(931151)选取不超过50只最具代表性的光伏产业链上市公司证券作为样本 [1] - 光伏ETF基金(516180)紧密跟踪中证光伏产业指数，反映光伏产业上市公司证券整体表现 [1]

核心观点 - 报告包含两份主要研究：融资融券周报和机械设备行业周报 [1] - 融资融券周报显示A股市场主要指数上周全部上涨，两融余额小幅上升至24,97400亿元 [2] - 机械设备行业周报指出10月挖掘机销量为18,096台，同比增长777%，行业景气度持续回暖，并维持“看好”评级 [5][6][7] 市场概况与指数表现 - 上周（11月5日-11月11日）A股市场主要指数全部上涨，中证500涨幅最大，为112%，创业板指涨幅最小，为001% [2] - 上证综指上涨108%，深证成指上涨086%，科创50上涨002%，沪深300上涨072%，上证50上涨072% [2] - 11月11日，沪深两市两融余额为24,97400亿元，较上周增加13751亿元，其中融资余额为24,79266亿元，增加13553亿元，融券余额为18134亿元，增加199亿元 [2] - 户均融资融券余额为1,351,215元，较上周增加2,232元，有融资融券负债的投资者数量占比为2370%，增加004个百分点 [2] - 上周每日平均参与融资融券交易的投资者数量为455,268名，较前一周减少702% [2] 行业与标的券融资融券情况 - 行业方面，上周电力设备、基础化工和有色金属行业融资净买入额较多，计算机、非银金融和通信行业融资净买入额较少 [3] - 上周融资买入额占成交额比例较高的行业为非银金融、通信和电子，较低的行业为综合、纺织服饰和轻工制造 [3] - 融券方面，上周电力设备、食品饮料和传媒行业融券净卖出额较多，机械设备、石油石化和汽车行业融券净卖出额较少 [3] - 11月11日，市场ETF融资余额为1,15310亿元，较11月4日增加2304亿元，融券余额为8334亿元，增加033亿元 [3] - 融资净买入额排名前五的ETF为海富通中证短融ETF、富国中债7-10年政策性金融债ETF、鹏扬中债-30年期国债ETF、华安黄金易（ETF）、博时中债0-3年国开行ETF [3] - 个股融资净买入额前五名为天孚通信、特变电工、中国西电、东山精密、江波龙 [4] - 个股融券净卖出额前五名为贵州茅台、分众传媒、宁德时代、迈瑞医疗、宏发股份 [4] 机械设备行业要闻与市场表现 - 10月销售各类挖掘机18,096台，同比增长777% [6] - 10月销售各类装载机10,673台，同比增长277% [6] - 2025年11月5日至11月11日，沪深300指数上涨072%，申万机械设备行业上涨022%，跑输沪深300指数051个百分点，在申万所有一级行业中位于第24位 [5] - 截至2025年11月11日，申万机械设备行业市盈率（TTM）为3164倍，相对沪深300的估值溢价率为13582% [7] 机械设备行业观点与投资建议 - 10月工程机械景气度持续回暖，挖掘机、装载机销量维持增长态势，挖机销量增速虽较9月放缓但无需悲观 [7] - 工程机械下游需求增长逻辑清晰，雅下水电、城市更新行动等下游开工端利好将持续带动需求 [7] - 全球主要地区关税扰动逐步减弱，国产工程机械龙头加速出海打开长期增长空间 [7] - 未来随着重点项目陆续落地及大规模设备更新政策持续深化，行业景气度有望持续回暖 [7] - 机器人方面，小鹏发布新一代人形机器人引发关注，人形机器人量产预期明确，建议持续关注产业链投资机会 [7] - 维持行业“看好”评级，维持对中联重科、恒立液压、捷昌驱动、豪迈科技“增持”评级 [7] 公司公告 - 天准科技发布关于控股股东无偿捐赠部分公司股份的公告 [5] - 福斯达发布关于对外投资的进展公告 [5]