市场表现与券商策略 - 10月A股市场呈现分化格局，沪指累计上涨1.85%，而深证成指累计下跌1.1%，创业板指累计下跌1.56% [1] - 券商建议以适当均衡的配置应对短期市场波动 [1][6] - 多家券商认为市场波动将放大，结构性震荡行情或将延续 [6] 券商推荐个股分析 - 沪电股份、工业富联、云铝股份等11只个股均获得2家券商的共同推荐 [4] - 在获得多次推荐的个股中，中际旭创10月内涨幅最大，累计上涨超过17%，最新收盘价为473.01元 [4] - 在获得多次推荐的个股中，拓普集团10月内跌幅最大，累计下跌超过8.9%，最新收盘价为73.78元 [4] - 工业富联最新收盘价72.00元，总市值达14297.89亿元，10月内上涨9.07% [5] - 中际旭创总市值为5255.70亿元，属于信息技术行业 [5] - 云铝股份总市值为797.28亿元，10月内上涨13.16%，属于材料行业 [5] 券商看好的行业方向 - 配置方向建议关注有色、券商、医药等行业 [6] - 建议关注具备红利属性的低位资产，如煤炭、运营商、电力等 [6] - 低波资产可作为基本配置，若科技板块出现较大调整可考虑增配 [6] - 继续看好科技主线，特别是人工智能方向 [7] - 关注“十五五”规划建议中提及的四大战略性新兴产业和六大未来产业的投资机会 [7] - 关注四季度稳投资预期升温对上游资源品需求的拉动作用 [7]

二级市场机器人板块10月行情回顾 - 10月二级市场机器人板块行情表现惨淡，与9月在三季度财报及Optimus利好事件催化下的高涨行情形成鲜明对比 [2] - 人形机器人四大核心供应链为T链、H链、宇树链和智元链，其中板块行情核心催化主要来自特斯拉Optimus，其他催化可忽略 [4] - 10月大盘呈现震荡走势，10月10日至10月14日各板块纷纷跳水，量能持续缩量，机构避险导致科技股低迷；10月24日后大盘放量上行，并于10月28日突破4千点，创10年新高 [6] 三花智控股价异动分析 - 10月15日午间，海外个人账号在X平台发布传闻称特斯拉向三花智控订购价值6.85亿美元（约50亿元）的Optimus线性执行器，该假利好催化三花午后快速涨停，并带动整个机器人板块和大盘上行 [8][9] - 尽管10月15日晚间三花智控官方否认该不实信息，但10月16日至10月24日期间三花股价仍收涨，多日单日成交额超百亿，长期入选热门股榜单，并带动机器人板块在大盘下行时抗跌，在大盘上行时增幅居前 [10] - 10月28日午间，再有传闻称特斯拉将与三花智控在墨西哥成立合资公司专注于Optimus执行器研发生产，三花放量上涨盘中一度涨停，收涨8.21%创历史新高，但未带动机器人板块 [13] 特斯拉Optimus进展及产业链动态 - 特斯拉10月22日发布三季度财报，电话交流会上马斯克宣布Optimus Gen3延迟发布，预计2026年一季度原型机亮相，首条生产线正在建设中 [10][12] - T链核心标的审厂工作有序推进，本月多家公司如HL、BT、XJ等传来利好信息，其中灵巧手核心标的RT在10月30日三季度财报电话交流会中提及自身产品进展、特斯拉Optimus进展及超预期量产指引 [14] - 特斯拉Optimus产业链上市公司梳理近70家公司，包括执行器与关节总成环节的拓普集团、三花智控，以及其他总成环节的新泉股份、均胜电子、绿的谐波等 [14] 国产人形机器人链动态 - 继智元、宇树之后，乐聚机器人于10月31日正式官宣开启IPO进程 [15] - 宇树科技年度营收超10亿元，智元机器人估值超160亿元 [16]

财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入209.28亿元，同比增长8.14% [1] - 2025年前三季度公司实现归母净利润19.67亿元，同比减少11.97% [1] - 2025年第三季度公司实现营收80亿元，同比增长12%，归母净利润6.7亿元，同比下滑14% [1] - 2025年第三季度公司销售毛利率为18.6%，同比下降2.2个百分点，环比下降0.6个百分点 [1] - 公司前三季度经营活动产生的现金流量净额为29.71亿元，同比增长161% [1] 汽车电子业务 - 公司空气悬架系统、智能座舱、线控制动IBS、线控转向EPS、电驱系统等项目相继量产 [2] - 公司是国内率先实现闭式空气悬架系统大规模量产供货的企业，具备全栈自研与创新能力 [2] - 公司空气悬架产品产能正加速扩张，将于2025年提升至约150万台套 [2] - 公司空悬产品配套客户包括赛力斯、小米、理想等品牌 [2] - 建筑面积9万平方米的杭州湾九期工厂已投入使用，以提升空气悬架业务产能 [2] 机器人业务 - 公司在IBS项目中积累的技术已横向拓展至机器人电驱执行器等业务 [3] - 机器人执行器是核心部件，公司具备永磁伺服电机、无框电机等自研能力及系统集成经验 [3] - 公司从直线执行器开始与客户合作，并已启动旋转执行器及灵巧手电机的研发和送样 [3] - 公司积极布局机器人躯体结构件、传感器、足部减震器、电子柔性皮肤等平台化产品 [3] 液冷业务 - 公司将热管理技术应用于液冷服务器、储能、机器人等行业 [4] - 液冷业务相关产品包括液冷泵、温压传感器、流量控制阀、气液分离器、液冷导流板等 [4] - 公司液冷业务已取得首批订单15亿元 [4] - 公司已向华为、A客户、NVIDIA、META及各数据中心提供商对接推广产品 [4] 国际化战略 - 公司泰国生产基地正在稳步建设，以完善国际地域布局 [2] - 国际化布局旨在实现全产品线的境外覆盖，为承接更多国外本土订单奠定基础 [2]

特斯拉Optimus机器人技术进展 - 特斯拉GEN3版本技术方案已进入定型阶段，国产供应商在核心部件环节取得突破，审厂与订单落地节奏加快[1] - 特斯拉展示名为“世界模拟器”的神经网络系统，旨在为自动驾驶和人形机器人项目打造无限逼真的虚拟训练场[1] - “世界模拟器”是一个完全由神经网络构成的“孪生世界”，能基于真实世界数据以高保真度生成连续、多视角的虚拟驾驶场景，使AI系统一天内学习相当于人类500年驾驶时长的经验[3] - 特斯拉采用“端到端”技术路线，AI模型直接处理像素并输出驾驶指令，该系统可被整体优化，以实现快速规模化扩展[3] - 用于训练汽车的“世界模拟器”可被无缝迁移至擎天柱机器人项目，用于训练机器人在物理世界中的导航与交互，无需承担真实测试的风险和成本[5] - 特斯拉正打造一套解决通用物理世界交互问题的底层AI引擎，基于汽车大规模应用载体持续提升人形机器人大脑能力，加速Optimus场景落地进程[6] - 若特斯拉在2026年第一季度确定发布V3版本，则意味着2025年底有望实现供应链定点框架合同落地，并在接下来的5年进入快速增长[8] - 供应链已收到指引，需在2026年下半年准备周产1000台产能，2027年有望达周产10000台以上，部分供应商据传海外建厂、产品迭代及量产推进从未停止[8] 潜在受益供应商分析 震裕科技 - 公司独立研发人形机器人线性关节所需行星滚柱丝杆及其他人形机器人所需的精密加工零件、电机组件等[9] - 在反向式行星滚柱丝杠上2024年已具备设计、生产及检测的全套成熟工艺，已建立峰值推力覆盖100N到12000N范围、导程精度覆盖C3/C5的标品库，完成量产SOP验证[9] - 线性执行器模组及反向式行星滚柱丝杠已对接海外大客户，国内相关人形机器人本体厂实现批量供货、送样等全覆盖，部分产品小批量交付[9] - 前三季度实现营业收入65.93亿元，同比增长31.47%；归母净利润4.12亿元，同比增长138.93%[10] - 计划于2025年—2030年期间在宁海县投资建设精密部件制造装备及工艺装备和精密结构件、人形机器人精密模组及零部件项目，投资总额为21.1亿元[10] 三花智控 - 传闻特斯拉将与三花智控在墨西哥成立合资公司，专注于人形机器人Optimus的执行器总成研发与生产，合资公司将直接对接特斯拉得州超级工厂的Optimus量产需求[11] - 公司布局制冷空调电器零部件、汽车零部件两大业务板块，诸多产品全球市占率超过50%[11] - 2025年前三季度营收为240.3亿元，同比上升16.9%；归母净利润为32.4亿元，同比上升40.9%[12] - 依托电机制造经验和规模优势，成功切入仿生机器人机电执行器制造领域，截至2024年底，公司机器人研发团队已超过180人[12] - 计划投资38亿元建设机器人机电执行器和域控制器研发及生产基地，项目已于2025年3月28日正式开工[12] 拓普集团 - 公司于2022年切入机器人赛道，2025年半年报显示，将热管理技术及产品应用于机器人等行业，并取得首批订单15亿元[14] - 具备永磁伺服电机、无框电机等各类电机的自研能力，以及整合电机、减速机构、控制器的经验，研发的机器人电驱执行器和旋转执行器已多次向客户送样并获得认可[14] - 2025年前三季度营收达209.28亿元，同比增8.14%，归母净利润19.67亿元[14] - 2025年1月已实现2条电驱系统生产线投产，年产能为30万套电驱执行器，泰国工厂10月已形成批量生产产能，机器人厂房15万平方，满产产值有望达100亿人民币[14] 浙江荣泰 - 公司高度重视人形机器人战略布局和业务拓展，积极配合客户进行产品开发[15] - 2025年4月收购上海狄兹精密机械有限公司51%股权；2025年7月收购广州金力智能传动技术股份有限公司15%股权，有助于快速进入精密传动、智能装备和人形机器人等新兴领域[15] - 2025年前三季度营业总收入9.6亿元，同比增长18.65%；归母净利润2.03亿元，同比增长22.04%[16] - 泰国子公司厂房正在积极有序推进建设中，主要规划布局机器人新材料结构件和丝杠产品等相关业务，计划在明年第一、第二季度实现稳定生产和供货能力，项目总投资3亿元[16] 北特科技 - 凭借20余年在金属精加工领域的技术积累，持续与客户合作开发多种丝杠产品如行星滚柱丝杠、滚珠丝杠、梯形丝杠以及微型丝杠，产品应用于人形机器人等新兴市场领域[18] - 2025年前三季度营业收入为17.1亿元，同比上升17.5%；归母净利润为9267万元，同比上升52.4%[18] - 在上海嘉定工厂投资建设了丝杠相应产线，能实现全工序独立完成生产，并于2025年3月开工建设行星滚柱丝杠研发生产基地项目，同时公告在泰国建设生产基地[18] 新泉股份 - 公司是特斯拉第二大供应商，最近三年一直是公司前三的核心客户，收入贡献在2成左右，产品配套覆盖Model3、Model Y等车型[20] - 凭借与特斯拉的紧密商务关系，可能切入高价值环节，现有能力覆盖塑料件、轻量化材料加工，可能将汽车内饰的垂直整合能力延伸至机器人关节模组或外壳件[20] - 前三季度营业收入114.13亿元，同比增加18.83%，归属上市公司股东的净利润6.23亿元，同比减少9.19%[21] - 拟设立全资子公司，投资1亿元进军智能机器人领域，并在马来西亚、墨西哥、斯洛伐克建立了生产基地[21] 斯菱股份 - 公司于2024年正式成立机器人零部件事业部，主要聚焦于谐波减速器的研发和量产，该产品适用于协作机器人、人形机器人等场景[22] - 谐波减速器的核心设备已于2024年底陆续到位，目前已达到可小批量生产阶段，计划于今年投资第二条产线，预计年底达产[22] - 2025年前三季度营业收入为5.81亿元，同比上升4.4%；归母净利润为1.4亿元，同比上升2.2%[23] - 泰国工厂已成功取得美国海关颁发的原产地认证函，能够满足北美市场大部分订单需求，正在进行第三期投资以扩大产能[23] 福赛科技 - 公司专注于汽车内饰件的研发与生产，在精密模具制造等方面有深厚积累，具备同步设计开发等能力[25] - 2025年前三季度营收12.68亿元，同比增长34.81%；归母净利润1.07亿元，同比增长104.98%[25] - 作为特斯拉供应商，全球化布局前瞻，墨西哥第三工厂建成后总面积达3万平方米，2024年海外收入3.16亿元，2025年上半年达2.42亿元，毛利率持续提升并实现扭亏为盈[25] 科达利 - 公司战略聚焦人形机器人领域，参股公司科盟创新布局谐波减速器、摆线减速器、旋转关节总成三大类产品[26] - 谐波减速器主推钢铝复合谐波；摆线减速器已具备样品，下半年将开始送样客户；执行器方面，公司推出轴向磁通电机旋转关节，下半年送样客户[26] - 前三季度实现营业收入106.03亿元，同比增长23.41%；归母净利润11.85亿元，同比增长16.55%[27] - 海外项目正按既定节奏稳步进行，以墨西哥工厂为支点完善国际供应链体系，匈牙利三期项目设备正在发运安装阶段，美国和泰国项目正在进行前期准备工作[27]

特斯拉Optimus Gen3项目进展 - 特斯拉Optimus Gen3原型机预计在2026年第一季度（2月或3月）亮相，首条生产线正在建设中[2] - 项目实际进度非常顺利，从今年8、9月份开始，产品推进进度比预期快很多，数量和规模远超年初或今年一二季度的指引[7] - 客户自10月起至12月每月不间断到项目现场跟进，加速审厂进程[7] 产业链催化事件与市场情绪 - 四季度Optimus催化事件极多，包括审厂、10月三季度业绩交流会、Optimus Gen3终稿确定以及11月股东大会等[2] - 审厂正有条不紊进行，本月诸多审厂标的如HL、BT、XJ等传来利好信息[4] - 伴随Gen3延迟发布，机器人板块在大盘集体上扬下走势极弱，但产业链层面皆是正向反馈[2][6] 核心供应链公司动态与订单 - 特斯拉Optimus核心标的RT在三季度财报电话交流会中详细提到了自身产品进展、特斯拉Optimus进展和超预期的量产指引[5] - 10月13日，多消息渠道传闻T链XJ拿到了特斯拉灵巧手订单，量级在1000台或以上，本次订单为包含丝杠、传感器、电机的总成订单[5] - 特斯拉Optimus核心标的基本都在东南亚和美国当地建设生产基地，如SH、TP、RY、WZ等，已有效避免后续量产可能存在的贸易风险[6] 产业链公司梳理 - 已梳理特斯拉Optimus机器人产业链近70家上市公司表格，涵盖T1、T2、准T链、潜在T链以及合作进展[5] - 关键公司包括：执行器与关节总成领域的拓普集团（线性执行器总成主力供应商）和三花智控（旋转关节总成核心供应商），其他总成领域的新泉股份（新增机器人关节总成）和均胜电子（已批量交付机器人后脑勺、颈部等多部件）[5]

公司基本情况 - 公司成立于1998年8月31日，于2000年6月22日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司注册地址位于甘肃兰州，办公地址位于浙江杭州 [1] - 公司主营业务为无级变速器和汽车安全气囊气体发生器的研发、生产和销售以及房地产开发和销售 [1] 经营业绩 - 2025年三季度公司实现营业收入24.18亿元，在行业103家企业中排名第26位 [2] - 公司营业收入低于行业平均的38.2亿元，但高于行业中位数的13.81亿元 [2] - 同期公司净利润为4.2亿元，行业排名第11位，高于行业平均数的2.75亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度公司资产负债率为79.94%，较去年同期的81.07%有所下降，但远高于行业平均的39.06% [3] - 2025年三季度公司毛利率为15.75%，较去年同期的20.64%有所下降，且低于行业平均的21.53% [3] 管理层与股权结构 - 公司实际控制人及董事长兼总裁为叶骥，其2024年薪酬为159.1万元，较2023年的300.23万元减少了141.13万元 [4] - 公司控股股东为嘉兴梓禾瑾芯股权投资合伙企业（有限合伙） [4] 股东情况 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为58.7万户，较上期增加141.83% [5] - 户均持有流通A股数量为1.62万股，较上期减少58.65% [5] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股2.17亿股，较上期增加1.08亿股 [5]

公司基本情况 - 公司成立于2005年10月18日，于2023年6月16日在深交所上市，注册及办公地址均为浙江省台州市 [1] - 公司是汽摩内燃机进气系统龙头，专注于内燃机进气系统及配件的研发、生产和销售，技术研发实力强，进口替代加速 [1] - 公司所属申万行业为汽车 - 汽车零部件 - 底盘与发动机系统 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为7.31亿元，在行业103家公司中排名第73位，低于行业平均数38.2亿元和中位数13.81亿元 [2] - 2025年三季度净利润为9417.92万元，行业排名第50位，略高于行业中位数9221.41万元，但低于行业平均数2.75亿元 [2] - 2020至2024年公司营收和归母净利润复合年增长率分别为10.83%和19.28% [6] 财务指标分析 - 2025年三季度公司毛利率为30.08%，高于行业平均的21.53% [3] - 2025年三季度公司资产负债率为22.92%，低于行业平均的39.06% [3] 股权结构与股东情况 - 公司控股股东及实际控制人为周书忠、周恒跋、胡婉音 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为7997户，较上期增加4.28% [5] - 户均持有流通A股数量为3736.65股，较上期减少4.10% [5] - 十大流通股东中出现多家基金产品，财通资管先进制造混合发起式A持股108.13万股，相比上期增加65.89万股 [5] 管理层信息 - 董事长兼总经理周书忠，1969年生，中国国籍，本科学历，为公司创始人之一 [4] - 周书忠2024年薪酬为68.22万元，较2023年的64.95万元增加3.27万元 [4] 业务发展与前景 - 公司汽车和摩托车进气系统及配件营收占比超过90% [6] - 公司于2025年8月与DMI成立合资公司，打通PEEK制造产业链，建立产业壁垒，并已在人形机器人领域开展前期工作 [6] - 中泰证券预计公司2025–2027年归母净利润分别为1.58亿元、1.83亿元、2.08亿元，对应市盈率为59倍、51倍、45倍 [6] - 中泰证券首次覆盖给予公司“增持”评级 [6]

公司基本情况 - 公司成立于1999年3月8日，于1999年4月15日在深圳证券交易所上市 [1] - 注册地址和办公地址均为云南昆明，是国内发动机及工业级电子产品领域的企业，在相关技术上具备一定优势 [1] - 公司主营业务为发动机业务和工业级电子产品业务 [1] - 所属申万行业为汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统，所属概念板块包括小盘、智慧物流、移动支付核聚变、超导概念、核电 [1] - 公司控股股东为云南云内动力集团有限公司，实际控制人为昆明市人民政府国有资产监督管理委员会 [4] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为38.66亿元，在行业103家公司中排名第15位，高于行业平均数38.2亿元 [2] - 2025年三季度净利润为-3.15亿元，在行业103家公司中排名第102位，远低于行业平均数2.75亿元 [2] - 行业第一名潍柴动力营收达1705.71亿元，净利润108.52亿元，第二名拓普集团营收为209.28亿元，净利润19.69亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为87.01%，去年同期为77.79%，远高于行业平均的39.06% [3] - 2025年三季度毛利率为4.40%，去年同期为7.90%，远低于行业平均的21.53% [3] 管理层与股东情况 - 董事长兼总经理为杨波，1969年4月生，毕业于昆明理工大学，获管理学博士学位，其2024年薪酬为19.49万元，2023年为20.24万元，同比减少0.75万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为10.35万，较上期减少44.40% [5] - 户均持有流通A股数量为1.85万，较上期增加79.85% [5] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [5]

公司基本情况 - 公司成立于1998年8月12日，于2017年6月27日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均为江苏省常州市 [1] - 公司是国内领先的汽车零部件优质供应商，主要从事车用线束、洗涤系统、汽车电子、精密注塑等业务 [1] - 公司属于申万行业分类中的汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统，涉及蔚来汽车概念、传感器、芯片概念等多个概念板块 [1] - 公司董事长是蓉珠，女，1964年生，本科学历，2024年薪酬68.65万元，总经理陆鹏，男，1986年生，本科学历，2024年薪酬53.14万元 [4] 经营业绩表现 - 2025年三季度，公司营业收入为7.87亿元，行业排名72/103，远低于行业平均数38.2亿元和中位数13.81亿元 [2] - 2025年三季度，公司净利润为-1512.06万元，行业排名97/103，远低于行业平均数2.75亿元和中位数9221.41万元 [2] - 公司董事长2024年薪酬较2023年减少14.05万元，总经理2024年薪酬较2023年减少12.88万元 [4] 财务状况分析 - 2025年三季度公司资产负债率为55.27%，高于去年同期的49.57%，也高于行业平均的39.06% [3] - 2025年三季度公司毛利率为17.06%，低于去年同期的19.66%，也低于行业平均的21.53% [3] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.59万，较上期减少7.86% [5] - 户均持有流通A股数量为7281.23股，较上期增加9.17% [5] - 十大流通股东中出现新进股东财通资管先进制造混合发起式A（持股118.61万股）和易方达新丝路混合（持股85.29万股） [5] 业务发展与前景 - 公司从摩托车线束起家转型为智能化汽车零部件供应商，目前围绕智能座舱形成"感知—传输—控制—执行"产品链 [6] - 公司深耕传感器领域，产品矩阵多元化，并将传感器技术延伸至人形机器人领域 [6] - 公司于2025年2月战略投资泰矽微强化电子皮肤能力，3月研发出首代压阻式电子皮肤样品 [6] - 券商预计公司2025-2027年营收为12.0、15.0、18.8亿元，复合年增长率达25.2% [6] - 券商预计公司2025-2027年归母净利润为0.13、0.19、0.28亿元，复合年增长率达46.8% [6]

据天眼查APP显示，宁波拓普集团股份有限公司成立于2004年04月22日，注册资本173783.558万人民 币。（数据宝） 10月31日拓普集团大宗交易一览 | 成交量 | 成交金额 | 成交价 | 相对当日收盘 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | （万 | （万元） | 格 | 折溢价（%） | 买方营业部 | 卖方营业部 | | 股） | | （元） | | | | | 11.91 | 753.07 | 63.23 | -14.30 | 德邦证券股份有限公司上 | 开源证券股份有限公司 | | | | | | 海仙霞路证券营业部 | 西安第一分公司 | 拓普集团10月31日大宗交易平台出现一笔成交，成交量11.91万股，成交金额753.07万元，大宗交易成交 价为63.23元，相对今日收盘价折价14.30%。该笔交易的买方营业部为德邦证券股份有限公司上海仙霞 路证券营业部，卖方营业部为开源证券股份有限公司西安第一分公司。 进一步统计，近3个月内该股累计发生5笔大宗交易，合计成交金额为1683.82万元。 （文章来源：证券时报网） 证券时报·数据宝统 ...