海外市场动态 - 美股三大指数集体收涨，道指涨0.75%，标普500涨0.58%，纳指涨0.55%，标普创三年来最长六连涨[1] - 特斯拉因关税行政令收涨超2%，通用汽车盘初跌4%后跌幅收窄[2] - 中概股指数回落0.3%，小鹏汽车跌超6%，蔚来跌超1%[2] - 美债收益率创三周新低，离岸人民币涨破7.26创三周新高[3] - 黄金跌超1%，原油两连跌收创两周新低盘中跌3%[4] 人工智能领域 - 阿里发布Qwen 3后，马斯克宣布下周推出Grok 3.5，Meta推出独立AI应用挑战ChatGPT[5] - 习近平调研上海"模速空间"强调加快AI发展，要求上海在治理和产业孵化上走在前列[7] - 腾讯重组混元大模型团队，加码算力、算法和数据三大板块投入[11] - IDC预测中国AI市场规模2028年突破1000亿美元，全球生成式AI规模2032年达940.3亿美元[11][12] 中概股与港股 - 港交所与香港证监会接触中概股企业，拟为回流提供指引，390家在美中概股总市值超9200亿美元[8][12] - 符合双重主要上市或第二上市条件的中概股34家，回流或带来50亿港元日均交易额增量[13] 行业政策与数据 - 农业农村部要求2030年养殖业豆粕用量占比降至10%，控制能繁母猪存栏量[8] - 交通运输部预测五一跨区域人员流动量将创历史新高[9] - 国家数据局推动数据要素与AI结合，要求建设高质量数据集[14][16] 上市公司业绩 - 工业富联Q1净利52.31亿元同比增24.99%，AI服务器收入增超50%[19] - 盛美上海Q1净利2.46亿元同比增207.21%，受益半导体需求复苏[19] - 贵州茅台Q1净利268.47亿元同比增11.56%[23] - 隆基绿能、通威股份、天合光能Q1分别亏损14.36亿、25.93亿、13.2亿元[23] 资本运作与回购 - 中国中铁拟8亿-16亿元回购股份，潍柴动力拟5亿-10亿元回购并注销[22] - 中泰证券拟3亿-5亿元回购，亿田智能子公司签署算力集群合作协议[22] 创新技术突破 - 中科院研发柔性微电极植入机器人CyberSense，支持脑机接口研究[13] - 中信建投指出脑机接口医疗应用获政策支持，医保立项加速商业化[15] 市场热点题材 - 机器人概念股表现强势，新潮新材、雷迪克等6只个股涨幅超15%[24] - 医美、三胎概念股锦波生物、润本股份等创历史新高[24] 解禁信息 - 4月30日皓元医药、宝丽迪、沃尔德解禁市值居前，分别达1.78亿、1.72亿、1.6亿元[25]

技术发展 - 智能眼镜集成先进计算与显示技术，通过透明显示屏投射信息，并借助摄像头、传感器实现人机交互 [1] - AR显示技术突破带来更清晰画面、真实色彩和宽广视野，预计2026年底首批搭载先进光学方案的智能眼镜面世 [2] - AI提升智能眼镜实用性，实现即时翻译、物品识别和个性化提醒，改变产品定位 [2] - 续航能力提升和自然交互方式（手势控制、视线追踪、语音指令）成为发展趋势 [2] 应用场景 - 医疗领域：医生实时调取患者数据，提升手术精准度和效率 [3] - 培训领域：打造沉浸式教学场景，使抽象知识直观化 [3] - 导航与旅游：提供实时路线指引和景点信息 [3] - 日常生活与娱乐：无缝融入社交信息、影音娱乐等数字内容 [3] 市场竞争格局 - Meta在消费级市场领先，与依视路合作售出超100万副雷朋Meta智能眼镜，并开放实时翻译功能 [4] - Meta发布Aria Gen 2智能眼镜，专注于机器感知和情境AI研究，预计2026年初测试 [4] - 谷歌推出安卓XR智能眼镜，集成语音交互、实时翻译和环境感知能力，基于全新安卓XR平台 [4] - 华为、联想、精工爱普生、Snap、亚马逊等企业积极布局，苹果通过AR Kit和XR技术储备为未来入局奠定基础 [5] 行业标准与未来展望 - 行业组织合作构建统一生产标准体系，解决设备互操作性、数据安全性和佩戴舒适性等问题 [7] - 智能眼镜可能演进为下一代个人计算平台，通过AI驱动改变工作、沟通和互动方式 [7]

文章核心观点 Snap第一季度营收略超预期，Snapchat+订阅用户规模大增，但因特朗普关税政策带来宏观经济“逆风”，管理层拒绝给出当前季度营收预测，股价盘后暴跌，且关税政策负面效应已渗透至电商与线上广告投放领域，影响众多公司业绩预期 [1][5] 公司业绩情况 - 第一季度整体营收约13.6亿美元，同比增长14%，略高于华尔街分析师平均预期的13.5亿美元 [2] - 全年调整后的经营费用目标下调至26.5亿美元至27亿美元，区间中值较之前削减约5000万美元，或影响人员招聘计划 [3] - 第一季度广告主总数同比增长60%，直效广告占季度广告营收的75%，创历史新高 [3] - 第一季度净亏损约1.4亿美元，亏损同比大幅收窄54%，摊薄后每股净亏损0.08美元，优于上年同期，调整后的EBITDA利润同比大增137%，至1.08亿美元 [3] - Snapchat+拥有约1500万付费用户，同比增长59%，月活跃用户达9亿，逼近10亿目标 [3] 关税政策影响 - 特朗普政府计划修改“低价值豁免”规则，部分广告商收紧广告业务支出，政府还对中国征收高达145%关税，对多数其他国家征收至少10%关税，美国“有效关税税率”接近23%，冲击消费者和企业信心 [1][2] - 关税政策使Snap拒绝给出当前季度营收预测，美股盘后股价一度暴跌超16%，其负面效应已渗透至电商与线上广告投放领域，影响亚马逊、Meta、Pinterest等公司业绩预期 [1][5] 公司平台特点 - Snapchat是“私密相机优先+独家AR体验”的即时私域交流平台，核心是“阅后即焚”消息模式、AR滤镜和Spotlight短视频，依赖高参与度的Z世代、AR技术栈与直效广告投放模式，区别于Meta和Pinterest [4] 行业受影响情况 - 在特朗普政府主导的贸易战背景下，高露洁、宝洁、联合利华、雀巢等零售领军者警告关税带来巨额成本，保时捷、捷蓝航空、通用汽车等也受影响 [5]

文章核心观点 就业岗位疲软且消费者信心低迷，美联储降息预期推动美债价格走强，美国贸易协议希望提振美股，避险情绪消退使黄金回落，美股盘后超微电脑和Snap公布业绩后大跌 [1] 美股市场 大盘表现 - 美股周二总体低开高走，三大股指收涨，道指创7月以来最长连涨纪录，标普创11月以来最长连涨纪录，金融股领涨，仅能源股板块下跌 [4] - 标普500指数收涨32.08点，涨幅0.58%，报5560.83点；道指收涨300.03点，涨幅0.75%，报40527.62点；纳指收涨95.18点，涨幅0.55%，报17461.32点；纳斯达克100指数收涨117.66点，涨幅0.61%，报19544.95点；罗素2000指数收涨0.56%，报1976.52点；恐慌指数VIX收跌3.86%，报24.18 [5] 行业ETF表现 - 金融业ETF收涨1.04%，网络股指数ETF涨0.95%，银行业ETF和区域银行ETF至少涨0.9%；半导体ETF收跌0.17%，能源业ETF跌0.29% [5] 重点个股表现 - 科技七巨头指数涨0.45%，特斯拉收涨2.15%，Meta涨0.85%，微软涨0.74%，苹果涨0.51%，英伟达涨0.27%，亚马逊收跌0.17%，谷歌A跌0.28% [8] - 芯片股中，费城半导体指数收跌0.92%，台积电ADR涨0.66%，AMD收跌0.34%，超微电脑盘后跳水20% [8] - 中概股中，纳斯达克金龙中国指数收跌0.30%，大全新能源收跌13.77%，小鹏跌6.32%，晶科能源跌3.85%等 [8] - Snap盘后先涨5.94%后跳水6.38%，营收好于预期但因宏观经济不确定性拒绝提供指引 [8] - “特朗普关税输家”指数涨0.85%，成分股斑马技术收涨5.16%，Five Below涨3.12%，Gap涨1.35% [8] 欧洲股市 - 欧洲STOXX 600指数收涨0.36%，连续六个交易日上涨，期间累计上涨3.69%，报525.09点；欧元区STOXX 50指数收跌0.17%，结束连涨五天趋势，报5161.90点 [8] - 德国DAX 30指数收涨0.69%，报22425.83点；法国CAC 40指数收跌0.24%，报7555.87点；英国富时100指数收涨0.55%，报8463.46点 [7][10] - 欧元区蓝筹股中，德国思爱普Sap收涨2.33%，欧莱雅涨2.32%，荷兰国际集团涨1.69%，意大利裕信银行涨1.37% [11] - STOXX 600医疗保健指数涨1.17%，银行指数涨1.12%，公用事业指数涨1.09%，科技指数涨0.72% [11] 债券市场 美债 - 美国3月JOLTS职位空缺719.2万人，低于预期，数据发布后，十年期国债收益率跌至4.1736%，两年期美债收益率跌穿3.65%，日内整体跌超4个基点 [10] - 纽约尾盘，10年期基准国债收益率下跌3.66个基点，报4.1716%；两年期美债收益率跌4.29个基点，报3.6499% [11] 欧债 - 欧市尾盘，德国10年期国债收益率下跌2.4个基点，报2.497%；两年期德债收益率跌0.7个基点，报1.736% [15] - 欧市尾盘，英国10年期国债收益率跌2.9个基点，报4.480%；欧元区法意西希四国主权债收益率至少跌2个基点，意大利10年期国债收益率跌2.4个基点，报3.605% [15] 外汇市场 - 纽约尾盘，ICE美元指数上涨0.26%，报99.271点；彭博美元指数涨0.19%，报1222.19点 [15] - 欧元兑美元跌幅扩大至0.35%，报1.1379；英镑兑美元跌幅0.26%，报1.3410；美元兑瑞郎收涨0.4%，报0.82331 [16] - 美元兑日元涨0.19%，报142.28日元；欧元兑日元跌0.17%，报161.95日元；英镑兑日元跌0.06%，报190.750日元 [23] - 离岸人民币兑美元报7.2679元，较周一纽约尾盘涨167点，日内交投于7.2887 - 7.2566元区间 [17] 商品市场 原油 - WTI 6月原油期货收跌1.63美元，跌幅超2.62%，报60.42美元/桶；布伦特6月原油期货收跌1.61美元，跌幅2.44%，报64.25美元/桶 [19][21] - OPEC+6月可能增产消息及美国上周API原油库存增加380万桶打压国际油价 [22] 天然气 - NYMEX 6月天然气期货收涨超1.28%，报3.3860美元/百万英热单位 [24] 贵金属 - 现货黄金下跌0.76%，报3319.25美元/盎司；COMEX黄金期货跌0.52%，报3330.20美元/盎司 [26] - 现货白银跌0.63%，报32.9536美元/盎司；COMEX白银期货跌0.38%，报32.880美元/盎司；7月合约跌0.38%，报33.200美元 [27] 其他金属 - COMEX铜期货跌0.55%，报4.8140美元/磅；7月合约跌0.57%，报4.8615美元 [27] - LME期铜收涨62美元，报9440美元/吨；LME期铝收涨32美元，报2466美元/吨；LME期锌收涨16美元，报2650美元/吨；LME期锡收跌102美元，报31919美元/吨；LME期镍收跌65美元，报15550美元/吨 [27]

热点聚焦 - 上海将加快建设具有全球影响力的科技创新高地，增强科技创新策源功能和高端产业引领功能 [4] - 中美贸易摩擦持续，中方强调关税战没有赢家，呼吁平等对话 [4] - 新华保险与中国人寿拟各出资100亿元认购私募基金份额，该基金总规模200亿元，投资于中证A500指数成份股 [4] - 2024年A股上市公司年报显示：全年营收71.92万亿元（同比降0.23%），归母净利润5.21万亿元（同比降2.98%），75%企业盈利，48%企业净利润增长 [4] - 2025年一季度A股上市公司营收16.83万亿元（同比降0.38%），归母净利润1.49万亿元（同比增3.47%），76%企业盈利，55%企业净利润正增长 [4] 国内宏观 - 中美贸易摩擦影响航空产业链，中方呼吁为企业创造稳定环境 [6] - 上海国际金融中心建设将强化人民币资产全球配置中心和风险管理中心地位 [6] - 央行近期净投放8640亿元维护流动性，预计5月将继续宽松政策 [6] - 2025年一季度全国新发放个人住房贷款加权平均利率为3.11%，较2024年四季度基本持平 [6] - 三部门开展为期半年的市场准入壁垒清理整治行动，重点整治15类情形 [6] - 人社部将推进延迟退休改革、制定提前领取养老金办法等 [6] - 央行部署金融"五篇大文章"统计制度，要求金融机构加强数据质量管理 [6] 国内股市 - A股三大指数微跌，电力、白酒板块调整，PEEK材料、人形机器人概念走强 [8] - 港股恒生指数涨0.16%，医药、科技、汽车股表现强势 [8] - 港交所推进上市制度检讨，便利新兴产业和海外企业上市 [9] - 国有六大银行一季度净利润增速分化，农业银行以2.2%增速领先 [9] - 五大上市险企一季度合计净利润841.76亿元（同比增1.4%），中国人保、中国人寿、新华保险实现正增长 [9] - 券商一季度重仓股持仓市值410.28亿元，新进96只个股，重点布局电力设备、化工等板块 [9] - 公募基金规模达32.22万亿元，中证指数公司将发布港股通价值与成长策略指数 [9] 上市公司公告 - 新华保险与中国人寿合计出资200亿元认购私募基金 [11] - 贵州茅台一季度净利润268.47亿元（同比增11.56%） [11] - 中国石油一季度净利润468.1亿元（同比增2.3%） [11] - 国泰海通一季度净利润同比增391.78% [11] - 赛力斯一季度净利润7.48亿元（同比增240.6%） [11] - 九号公司一季度净利润4.56亿元（同比增236%） [11] - 中远海控一季度净利润116.95亿元（同比增73.12%） [11] - 有研新材一季度净利润同比增14698% [11] - 北方稀土一季度净利润同比增727% [11] - 美的集团拟分拆安得智联至香港上市 [11] 产经动态 - "五一"假期全国口岸日均出入境客流预计达215万人次（同比增27%），入境游订单量同比激增173% [13] - 2025年底前将基本实现电力现货市场全覆盖 [13] - 一季度规模以上文化企业营收33939亿元（同比增6.2%） [13] - 一季度海洋生产总值2.5万亿元（同比增5.7%） [13] - 预计2025年中国市场L2级及以上自动驾驶功能渗透率达62% [13] 公司要闻 - 腾讯重组混元大模型研发体系，成立大语言模型部和多模态模型部 [15] - 中国石化一季度衍生品业务亏损38.25亿元 [16] - 汇丰控股一季度税前利润降25%至95亿美元，宣布30亿美元股票回购计划 [16] - 上汽集团尚界项目落户临港，首款车型秋季上市 [16] - 滴滴"五一"期间将发放超4亿元司机补贴 [17] - 幸福航空"五一"航班全部取消 [18] 海外宏观 - 美国商务部长称关税政策将帮助国内汽车制造商迁移供应链 [20] - 美国财长表示关税收入或可用于减税 [20] - 挪威主权财富基金警告全球经济分裂风险 [20] - 一季度全球ESG基金净流出86亿美元，欧洲投资者首次成为净卖家 [20] - 德国5月Gfk消费者信心指数-20.6，好于预期 [21] 海外股市 - 美股三大指数收涨，道指涨0.75%，纳指涨0.55% [23] - 欧股涨跌不一，德国DAX指数涨0.69%，法国CAC40跌0.24% [24] - 亚太股市涨跌互现，韩国综合指数涨0.65%，澳洲标普200涨0.92% [27] - 特斯拉Semi电动卡车预计年底开始量产 [27] - 通用汽车一季度营收440亿美元（同比增2.3%），因关税政策冻结股票回购 [28] - 可口可乐一季度单位箱销量增长2%，超预期 [28] - 瑞幸咖啡董事长变更，黎辉接任 [28] 债券市场 - 国债期货集体上涨，30年期主力合约涨0.69% [30] - 中证转债指数涨0.32%，中旗转债涨13.12% [31] - 发改委下达第二批810亿元超长期特别国债资金 [31] 商品市场 - 国内商品期货夜盘普遍下跌，纸浆跌3.05%，玻璃跌2.6% [33] - 国际金价跌0.6%至3327.6美元/盎司，银价跌0.32% [33] - 国际油价大幅走低，美油跌3.08%至60.14美元/桶 [33] - LME铝涨1.42%，铜涨0.44% [33] - CBOT农产品全线下跌，大豆跌0.94%，玉米跌2.59% [33] - 世界银行预计2025年布伦特原油均价64美元/桶 [33] 外汇市场 - 在岸人民币对美元收盘报7.2653，上涨342个基点 [35] - 美元指数涨0.28%至99.21，欧元兑美元跌0.32% [35]

Snap一季度营收13.6亿美元，分析师预期13.5亿美元。一季度日活用户数4.6亿，分析师预期4.5911亿。美股盘后，Snap跌超12%。 | Snap | | | | --- | --- | --- | | SNAP US 空 | | | | 国际 9.230 昨收 8.830 量比 9.105 低 8.825 市值 154.45亿 换 | | 2.80 9.29% | | 0.275 3.11% | | | | 开 8.830 市盈™ 亏损 额 | | 8.96 Z | | 盘后 7.970 - - 1.135 - - 12.47% ⊙ 17:25 美东时间 | | | | 盘后 × | | | | 时间05:25 最新:7.970 涨幅:-12.466% | | | | 10.590 | +16.31% 盘后最新 | | | 7.970 | | | | -1.135 -12.47% | | | | 最 高 | | 9890 | 每经编辑 杜宇 当地时间4月29日，美股三大指数集体收涨，道指涨0.72%，标普500指数涨0.58%，纳指涨0.55%。其中，道指、标普500指数均录得日线六连涨。 大型科 ...

Snap一季度营收13.6亿美元 高于市场预期 智通财经4月30日电，Snap一季度营收13.6亿美元，分析师预期13.5亿美元。一季度日活用户数4.6亿， 分析师预期4.5911亿。 ...

文章核心观点 - Reddit将于周四发布2025年第一季度财报，预计营收增长强劲，但面临估值过高、竞争激烈、成本上升和监管等风险，当前被Zacks评为强烈卖出 [1][8][17][20] 第一季度业绩预期 - 公司预计2025年第一季度营收在3.6亿至3.7亿美元之间，同比增长48% - 52%，中点为50%，Zacks共识预期为3.7209亿美元，同比增长53.15%，盈利共识为每股3美分，过去30天增加1美分 [1] - 过去四个季度公司盈利均超Zacks共识预期，平均超预期194.08% [2] 影响第一季度表现的因素 - 公司第一季度业绩预计受益于广告业务持续扩张、用户参与度提高和人工智能计划发展 [3] - 广告业务增长强劲，各方面均有改善，预计第一季度继续保持，中小市场客户有望实现稳健增长 [4] - 公司大力投资自动化和人工智能，以改善广告表现和用户体验，如AI驱动的Reddit Answers工具等，预计提升广告体验和广告商支出 [5] - 公司持续改进广告产品，如AI驱动的解决方案，有望提高广告表现并吸引更多广告商 [6] - 2024年第四季度国际广告收入同比增长77%，预计国际市场增长将继续推动公司营收 [7] 股价表现 - 公司价值评分F表明当前估值过高，对风险厌恶投资者是高风险投资，其远期12个月市销率为11.26倍，高于互联网 - 软件行业的4.84倍 [8] - 年初至今公司股价下跌25.7%，表现逊于Zacks计算机与科技板块的11.2%跌幅和互联网 - 软件行业的5.8%跌幅，也逊于同行Snap的18%跌幅 [10][13] 合作伙伴关系 - 公司与Alphabet合作，通过提供数据API增强内容发现和社区参与，对双方有益 [14] - 2024年12月公司宣布测试AI聊天机器人Reddit Answers，利用多方模型为美国用户提供服务，计划全球推广 [15] - 2025年2月公司与洲际交易所合作，为金融行业创建数据和分析产品 [16] 投资风险 - 公司面临宏观经济不确定性和来自Snap的激烈竞争，Snap新工具吸引广告商和用户，可能对公司产生负面影响 [17][18] - 2025年第一季度公司预计基于股票的薪酬成本略高，可能导致费用增加和盈利能力下降 [18] - 欧盟隐私法规演变可能影响公司国际广告业务 [19] - 公司当前Zacks排名为5（强烈卖出），建议投资者远离该股票 [20]

文章核心观点 - 尽管Meta近期受科技股抛售影响，但凭借强大盈利记录和前瞻性AI整合策略，在社交媒体领域处于领先地位，前景乐观 [16] Meta Platforms公司概况 - Meta是全球最大社交媒体平台运营商，由Facebook发展而来，通过收购Instagram和WhatsApp等拓展业务 [1] - 约97%的收入来自广告，虽面临竞争，但通过业务协同、第三方合作、创新和庞大用户群实现增长，还涉足虚拟现实市场 [2] Meta收益预览 - 年初至今，META股价受“Magnificent 7”中高估值大型科技股抛售影响下跌约8%，但近期有所回升，过去一年上涨约27%，过去五年飙升约171% [3] META隐含波动 - 期权市场显示股价可能有正负9.2%的较大波动 [4] META收益预期 - 扎克斯共识分析师估计本季度收益将增长约10.83%，2025年持平 [5] - 给出不同季度和年份的收益估计，包括扎克斯共识估计、最近共识、高低估计、去年每股收益和同比增长估计等数据 [8] META盈利惊喜历史 - 公司虽近期盈利放缓，但长期超华尔街预期，连续九个季度实现正惊喜，过去四个季度平均超预期13.77% [9] META估值 - 股价回调使股票估值更便宜，目前市盈率约23倍，接近两年最低水平 [11] Meta利用AI - Meta以独特方式利用AI，如将其集成到WhatsApp和Messenger，为Facebook和Instagram添加视觉创作工具，优化广告，还将适时引入用于客户支持、视频和多模态体验的AI [14] - AI推动Instagram Reels成功，约40%的内容由AI策划，用户在应用上的时间增加24% [15]

宏观经济数据 - 3月商品贸易逆差创历史新高 达-1620亿美元 较前值-1478亿美元进一步恶化 自去年11月总统大选后持续下滑[2] - 3月零售库存环比下降0.1% 低于预期的增长0.4% 延续去年7月1%峰值后的下行趋势 前值从+0.1%下修至-0.1%[3] - 3月批发库存环比增长0.5% 略低于预期的0.6% 与2月上修后的增幅持平 1月0.8%仍为近期高点[4] - 4月JOLTS职位空缺数预计降至750万 低于3月的757万 较2022年3月历史峰值1210万显著回落[9][10] - 4月消费者信心指数预计降至87.3 较3月的92.9继续下滑 远低于今年初100以上的水平[11] 企业财报 PayPal (PYPL) - Q1每股收益0.92美元 超预期43.75%(预期0.64美元) 但营收137.2亿美元低于预期0.88% 股价年内累计下跌13%[5] 通用汽车 (GM) - Q1每股收益2.78美元 超预期3.35%(预期2.69美元) 营收440.2亿美元超预期3.57% 但关税压力导致股价盘前跌2.5% 年内累计跌11.3%[6] 霍尼韦尔 (HON) - Q1每股收益2.51美元 超预期13.57%(预期2.21美元) 营收98.2亿美元超预期2.59% 军用无人机业务表现强劲 股价盘前涨近4%[7] Spotify (SPOT) - Q1每股收益1.13美元 较预期2.29美元低逾50% 营收44.1亿美元低于预期4.08% 用户指引下调导致股价盘前跌7%[8] 后续市场事件 - 盘后将公布Visa、星巴克、希捷科技和Snap财报 微软和Meta将于周三公布业绩[12]