大会概况与规模 - 2025第八届中国国际光伏与储能产业大会于11月17日至20日在成都世纪城新国际会展中心举行，主题为“光储同辉 融合赋能 智创未来” [1] - 大会已连续成功举办八届，成为继上海SNEC光伏大会和德国慕尼黑国际太阳能光伏展之后全球排名前三的光储行业国际盛会 [2] - 在4天会期内共举办主会议、平行会议、晚会等各类活动总计45场 [2] - 参会、参展企业数量超过5000家，参会、参展、观展人员突破5万人 [16][43] - 展览展示面积超过6万平方米，全方位覆盖光伏产业链、储能系统、核心零部件、运维服务及终端应用等新能源产业细分领域 [43] 与会嘉宾与机构 - 国家、省、市各级重要领导、全球领袖企业家、权威专家学者等重磅嘉宾云集，仅主要领导、核心嘉宾、专家教授数量就突破2500人，规格与规模创历史新高 [4][16] - 大会由近100家国际国内权威机构联合协办，并由通威股份、海天光伏、美科股份、华为数字能源、阳光电源等行业领军企业联合主办 [20][23] - 吸引了联合国前副秘书长埃里克·索尔海姆、新西兰前总理珍妮·希普利等国际政要及权威专家连续参会 [26][28][30] 产业合作与项目成果 - 大会期间各类项目签约总额超过330亿元人民币，项目投资涉及集中式、分布式光伏、独立储能、氢储能、锂离子电池、钠离子电池及智慧能源等新能源全产业链 [2][58] - 成都、乐山、眉山、广元、盐城、鄂尔多斯等多地政府代表团参会并推动项目签约落地 [51][58] - 海外采购商达100余家，涵盖欧美、亚洲、非洲、拉美等主要区域，深度链动全球绿色合作 [37] 行业倡议与白皮书发布 - 大会牵头发布《“破除‘内卷式’竞争 筑牢全球能源安全基石”成都宣言》及《赋能绿色能源 共筑低碳未来》光伏行业可持续供应链倡议，凝聚行业共识 [87][93] - 同期发布《2025中国与全球新能源发展白皮书》及全球光伏电池行业首部质量白皮书，为行业提供决策参考 [87][95] - 隆重发布“2025中国光储品牌百强榜”，宁德时代、比亚迪、通威、阳光电源、隆基等100个优秀品牌上榜 [95] 媒体传播与影响力 - 全球200余家媒体聚焦大会，包括新华社、央视等央级媒体及Infolink、PV TECH等国际行业权威媒体 [122] - 相关报道全网累计浏览量突破2亿人次，媒体刊发报道超过1500篇 [128] - 大会期间成立全球光储行业新媒体联盟，联合近百家行业媒体、财经自媒体共同赋能产业传播 [130]

公司人事变动 - 张建新辞任公司董事长、执行董事、战略委员会委员及提名委员会委员职务，因接受控股股东特变电工战略规划发展工作调整的任命 [1] - 黄汉杰由非执行董事调任为执行董事，并获委任为公司董事长、战略委员会委员及提名委员会委员，同时辞任审计委员会委员及薪酬与考核委员会委员 [1] - 董事会建议委任胡有成为非执行董事，并推荐其担任审计委员会委员和薪酬与考核委员会委员，该委任须待股东大会批准 [1]

公司管理层变动 - 董事长张建新辞任公司董事长、执行董事、战略委员会委员及提名委员会委员职务，辞任原因为接受任命专项从事控股股东特变电工的战略规划发展工作 [1] - 黄汉杰由非执行董事调任为执行董事，并获委任为公司董事长、战略委员会委员及提名委员会委员，同时辞任审计委员会委员及薪酬与考核委员会委员 [1] - 董事会建议委任胡有成担任非执行董事，该建议委任须待股东大会批准，任期至第五届董事会任期届满为止 [1]

公司人事变动 - 张建新辞任董事长、执行董事、战略委员会委员及提名委员会委员职务，因接受任命专项从事控股股东特变电工的战略规划发展工作 [1] - 黄汉杰由非执行董事调任为执行董事，并获委任为董事长、战略委员会委员及提名委员会委员，同时辞任审计委员会委员及薪酬与考核委员会委员 [1] - 董事会建议委任胡有成担任非执行董事，该委任须待股东大会批准，任期至第五届董事会任期届满为止 [1]

沪投资品指数整体表现 - 指数于11月24日报收7055.9点，单日上涨0.15% [1] - 全日成交额为619.14亿元，换手率为1.18% [1] - 指数成份股中23家上涨，26家下跌，阿特斯以4.57%涨幅领涨，华友钴业以2.48%跌幅领跌 [1] 十大权重成份股详情 - 紫金矿业权重最高为6.27%，股价下跌0.50%至28.00元，总市值7441.71亿元 [1] - 中国船舶权重5.26%，股价上涨3.59%至35.49元，总市值2670.84亿元 [1] - 北方稀土权重5.01%，股价上涨1.68%至44.84元，总市值1621.00亿元 [1] - 隆基绿能权重4.99%，股价下跌0.42%至18.76元，总市值1421.64亿元 [1] - 洛阳钼业权重4.67%，股价上涨1.12%至15.35元，总市值3284.03亿元 [1] - 三一重工权重4.48%，股价上涨1.23%至20.51元，总市值1867.64亿元 [1] - 中国神华权重3.91%，股价下跌2.07%至41.20元，总市值8185.83亿元 [1] - 特变电工权重3.86%，股价上涨0.47%至21.52元，总市值1087.36亿元 [1] - 国电南瑞权重3.79%，股价下跌0.40%至22.15元，总市值1779.11亿元 [1] - 华友钴业权重3.73%，股价下跌2.48%至58.20元，总市值1103.53亿元 [1] 成份股行业分布 - 十大权重股中，有色金属行业公司数量最多，包括紫金矿业、北方稀土、洛阳钼业和华友钴业 [1] - 电力设备行业有三家公司，分别为隆基绿能、特变电工和国电南瑞 [1] - 其余公司分布于国防军工、机械设备及煤炭行业 [1] 资金流向分析 - 指数成份股整体主力资金净流入2.16亿元，游资净流出1.88亿元，散户净流出2797.93万元 [1] - 中国船舶主力资金净流入5.69亿元，净占比11.33%，为净流入额最高个股 [2] - 特变电工主力资金净流入1.32亿元，净占比3.31% [2] - 陕西煤业主力资金净流入8919.99万元，净占比10.34% [2] - 江淮汽车主力资金净流入8101.00万元，净占比4.95% [2] - 晶科能源主力资金净流入5902.07万元，净占比13.17% [2]

人员变动 - 黄汉杰和彭旭于2025年11月23日因工作变动辞职[2] - 2025年11月24日公司聘任种衍民为总经理，陆旸为副总经理[3] - 董事会推荐种衍民为第十一届董事会非独立董事候选人[4] 人员持股 - 黄汉杰持有公司股票1,622,734股，辞职后遵守减持规定[3] - 种衍民未持有本公司股票，陆旸也未持有[7] 人员去向 - 黄汉杰拟担任新特能源及特变电工新疆新能源董事长[2] - 彭旭拟担任特变电工新疆新能源总经理[2]

股东大会信息 - 2025年第五次临时股东大会12月10日召开[2] - 现场会议12月10日13点在新疆昌吉市公司国际会议中心召开[2] - 网络投票12月10日，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[2] 审议议案 - 审议补选第十一届董事会非独立董事议案，11月25日已披露[3] 股权登记 - 股权登记日为2025年12月3日[8] 登记信息 - 登记时间为12月8、9日10:00 - 14:00、15:30 - 19:30[8] - 登记地点为新疆昌吉市公司证券事务部[8] 联系信息 - 联系地址为新疆昌吉市公司证券事务部，邮编831100[9] - 联系人焦海华、王晨曦，电话0994 - 6508000，传真0994 - 2723615[9] 会议其他信息 - 现场会议会期半天，与会人员费用自理[10]

人事变动 - 黄汉杰辞去公司董事等职务[2] - 种衍民被聘任为公司总经理[2] - 陆旸被聘任为公司副总经理[3] 董事会决议 - 2025年11月24日召开第十一次临时董事会会议[1] - 审议通过多项议案，包括聘任总经理、副总经理等[1][3][4][6] - 种衍民被推荐为第十一届董事会非独立董事候选人[5] 股东大会 - 审议通过召开2025年第五次临时股东大会议案[6]

行业与公司 * 行业为全球电力设备行业，核心关注点为AI数据中心（AIDC）带来的电力需求激增及其对电力基础设施的影响[1] 核心观点与论据 **全球及美国电力需求激增** * 全球电力需求到2030年预计比2024年增长23%[2] * 数据中心电力消耗到2030年将翻倍，成为主要电力需求方[2] * 美国数据中心电力消费年均增速高达22%，其增量占全球数据中心总增量的40%以上[1][2] **供需矛盾与局部缺电原因** * 美国过去十年社会用电量年均增速仅0.1%，发电量增长缓慢[1][4] * AI数据中心建设周期短（12-18个月），而电网并网周期长（5-10年），存在时间错配[1][5] * 算力需求集中在美国东部和南部德州，而发电侧集中在中部及西南部，存在地域错配[5] * 下游算力扩张速度超过上游基础设施建设速度[1][6] **美欧能源结构差异与应对措施** * 美国能源结构以天然气为主，欧洲倾向新能源[1][3] * 为缓解矛盾，美欧积极投资新能源及基础设施，但面临变压器短缺、特高压设备需求增加、土地征用等问题，导致并网进展缓慢[1][6] * 美国联邦政府计划加强电网建设，但跨区域大型投资因供应链紧张和审批流程长而进展缓慢[15] **AI数据中心技术变革与架构演进** * AI时代数据中心单体规模和算力功率大幅提升，英伟达GPU单机功率达120千瓦，远超传统CPU的10-12千瓦[1][7] * 为适应AI训练的高波动性，800伏高压直流（HVDC）架构正逐渐取代传统400伏交流架构[1][7][8] * 800伏HVDC架构通过取消UPS逆变环节和IT侧交流转直流环节，系统效率较传统交流耦合提高3%-5%，并能降低占地面积、资本支出和运营支出[3][9][10] * 相较于仍处于研发试点阶段的固态变压器（SST）架构，800伏HVDC预计会更快落地[11] **替代电源与市场参与情况** * 北美市场对替代电源需求增加，固体氧化物燃料电池（SOFC）因高效能和较短工期受青睐，2025年美国SOFC产品出货量预计约为600兆瓦[3][13] * 中国企业（如西电、特变、金盘、华鹏等）通过贴牌形式参与美国主网变压器市场，但美国数据中心领域对中国企业仍存在挑战[14] 其他重要内容 * 美国弗吉尼亚州等地区因极端天气等原因已存在缺电影响[4] * 为确保运行，自建发电或微电网成为面临缺电问题的顶尖模型训练数据中心的优先选择[15]

报告投资评级与核心观点 - 报告看好动力煤在冬季取暖旺季需求与工业用电负荷共振下的价格反弹前景，并推荐关注三类标的：动力煤弹性标的（晋控煤业、华阳股份、特变电工、山煤国际）、低估值弹性标的（山西焦煤、淮北矿业、潞安环能、衮矿能源）以及稳定经营高分红高股息标的（中国神华、陕西煤业、中煤能源）[3] 行业政策与动态 - 国家发改委发布2026年电煤保供中长期合同签订和履约监管通知，要求发电企业签约量不低于需求量的80%，煤炭生产企业签约量不少于自有资源量的75%，并细化价格机制、月度分解及运力保障措施[8] - 甘肃省张掖电厂扩建工程3号机组投产，作为"风光火储"一体化示范项目，采用高效超超临界燃煤机组，实现供电煤耗、厂用电率及水耗的显著优化，并建成全流程废水处理系统[8] - 内蒙古东部地区今年输送至华东电网的绿电量突破10亿千瓦时，通过特高压电网输送至高负荷省份，创新采用"错时错峰"输送策略，利用夜间负荷低谷时段进行电力调配[8] - 红树梁煤矿获国家发改委批准产能置换方案，成为开滦集团首座千万吨级矿井，资源储量6.4亿吨，原设计年产能500万吨，二期扩能至1000万吨，已建成33个智能化子系统并通过验收[8] 煤炭价格走势 - 动力煤价格稳中有涨：截至11月21日，秦皇岛港口Q4500、Q5000、Q5500动力煤现货价分别收报645、736、834元/吨，均环比持平；大同南郊5500大卡弱粘煤坑口价环比上涨5元/吨至645元/吨，榆林5800大卡动力煤坑口价环比上涨15元/吨至655元/吨[3][9] - 炼焦煤价格稳中有滑：截至11月21日，山西安泽低硫主焦出厂价1670元/吨，环比下降40元/吨；山西古交2号焦煤车板价环比上涨35元/吨至1670元/吨[3][13] - 国际动力煤价稳中有涨：截至11月19日，印尼产（Q3800）FOB价49.2美元/吨，环比上涨1.7美元/吨，涨幅3.6%；澳大利亚纽卡斯尔港NEWC煤炭价格指数环比上涨0.24美元/吨至109.05美元/吨[10] 供需与库存情况 - 环渤海四港区日均调入量205.83万吨，环比增加8.84万吨，涨幅4.49%；日均调出量178.49万吨，环比下降9.10万吨，跌幅4.85%；港口库存2598.3万吨，环比增加168.70万吨，涨幅6.94%[3][19] - 六大发电集团库存量1418.1万吨，环比上涨19万吨，涨幅1.36%；平均日耗80万吨/天，环比上升0.49万吨/天，涨幅0.62%；可用天数18天，环比增加0.2天[5] - 523家样本矿山精煤库存186万吨，环比上涨21万吨，涨幅12.6%；247家主要钢企日均铁水产量236.21万吨，环比下跌0.72万吨/日[3] 国际油价与运费 - 布伦特原油期货结算价62.56美元/桶，环比下跌1.83美元/桶，跌幅2.84%[5][16] - 国内主要航线平均海运费报收47.27元/吨，环比下跌4.25元/吨，跌幅8.25%；印尼南加至宁波煤炭运价10.22美元/吨，环比上涨0.04美元/吨，涨幅0.4%[5][27] 重点公司估值 - 报告列出19家重点煤炭公司估值表，包括中国神华（总市值8359亿元，2025年预测PE 16倍）、陕西煤业（总市值2220亿元，2025年预测PE 12倍）、衮矿能源（总市值1401亿元，2025年预测PE 14倍）等[31]