上市概况 - 八马茶业于2025年10月28日在香港交易所主板上市，股票代码06980 HK，被誉为“高端中国茶第一股” [1] - 上市首日开盘价80.1港元，较发行价上涨60.2%，开盘市值达71.95亿港元 [1] - 暗盘交易于前一交易日（10月27日）最高暴涨100%，报100港元，市场热情高涨 [1] 市场认购情况 - 香港公开发售部分吸引16.9万份申请，超额认购达2684倍，申购资金1200亿港元，创港股茶企新股最高认购纪录 [2] - 国际配售部分亦获超额覆盖，基石投资者包括知名产业资本和长期基金 [2] 市场地位与业务规模 - 按2024年末茶叶连锁专卖店数量计，公司在中国茶叶市场排名第一 [2] - 按2024年销售收入计，公司在中国高端茶叶市场排名第一，同时在中国乌龙茶和红茶市场亦排名第一 [2] - 铁观音销售量连续10余年位居全国第一，武夷岩茶销售量连续5年位居全国第一，红茶销售收入连续4年位居全国第一 [2] - 旗下超3700家连锁店覆盖全国所有大陆省份，形成强大的线下网络 [2] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年营业收入分别为18.18亿元、21.22亿元和21.43亿元，2025年上半年营业收入为10.63亿元 [3] - 2022年、2023年、2024年净利润分别为1.66亿元、2.06亿元、2.24亿元，2025年上半年净利润为1.2亿元 [3] - 公司毛利率稳定在52%以上，净利率持续提升 [3] 品牌与文化 - 公司拥有国家级非物质文化遗产“铁观音制作技艺”，产品矩阵包括赛珍珠等亿元级单品 [5] - 品牌多次亮相金砖国家领导人厦门会晤、中印东湖茶叙等国际外交场合，以及米兰世博会、迪拜世博会等国际盛会 [5] - “八马”品牌连续三年在中国连锁茶叶品牌中的品牌知名度排名首位 [5] - 2025年9月成功入选上合组织天津峰会官方用茶，品牌美誉度持续提升 [5] 供应链与技术 - 通过物联网技术打造“智慧茶园”，实时监测气象、土壤数据 [9] - 第七代智能化生产线实现全自动化生产，AI技术精准控温，确保茶叶品质稳定 [9] - 公司是国家工业互联网标识解析二级节点茶行业承建单位，实现产品全程追溯 [9] 渠道与销售 - 构建“线下体验+线上裂变+私域复购”的三维渠道体系，线下闭店率远低于行业平均水平 [3][10] - 线上在抖音乌龙茶类目稳居TOP1，通过“茶艺表演+工厂溯源”直播模式吸引消费者 [10] - 2024年“双11”期间，全渠道终端销售额突破3.2亿元，同比增长18% [13] 行业背景与投资逻辑 - 茶行业是万亿级市场，但品牌化率不足5%，存在巨大整合空间 [15] - 公司聚焦高香茶、调味茶等复购率高的细分品类，契合Z世代健康消费趋势 [15] - 投资逻辑基于品牌价值升维、渠道效率极致化和科技壁垒巩固 [15]

上市表现与市场地位 - 公司于10月28日在香港联交所主板上市，首日股价最高达87.5港元/股，涨幅75%，总市值一度超过73亿港元 [1] - 以高端茶叶销售收入计，公司为2024年中国最大的茶企，同时也是乌龙茶和红茶销售收入最大的茶企 [4] - 公司旗下红茶连续4年全国销量第一、岩茶连续5年全国销量第一、铁观音连续14年全国销量第一 [2] 财务业绩与盈利能力 - 公司收入从2022年的18.18亿元增长至2024年的21.43亿元，2025年上半年收入为10.63亿元 [4] - 公司净利润从2022年的1.66亿元增长至2024年的2.24亿元，2025年上半年净利润为1.2亿元 [4] - 公司净利率从2022年的9.1%稳步提升至2025年上半年的11.3% [4] 业务规模与渠道网络 - 公司全国连锁店已突破3700家，并计划在未来三至五年内新增1500家门店，推进"千城万店"计划 [2][4] - 公司构建了"直营+加盟"及"线上+线下"的全渠道销售体系，与778家加盟商合作三年以上，占加盟商总数比例为63.4% [1][2] - 公司全渠道会员超过2600万人，线上平台粉丝数量超过4000万人 [2] 产品矩阵与品牌优势 - 公司产品覆盖乌龙茶、黑茶、红茶、绿茶、白茶、黄茶等全品类茶叶及茶具、茶食等衍生产品 [1] - "八马"品牌为"中国驰名商标"，"信记号"子品牌自2024年起被认定为中华老字号 [1] - 公司拥有"信记号"高端年份普洱茶和"万山红"针对年轻及女性消费者的子品牌 [1] 运营效率与产能建设 - 公司在武夷山、安溪建成16万平方米智能化产业园，第七代生产线日产能达43.2万泡，人力成本降低40% [3] - 公司接入国家工业互联网标识解析二级节点，构建"一盒一码"全程可追溯体系 [3] - 公司单店终端平均年销售额超过200万的加盟商数量从2022年的80家增至2024年的116家 [2] 行业格局与战略意义 - 中国从事茶叶种植、生产及分销的茶企超过160万家，产业集中度低，品牌企业稀少 [3] - 公司上市被视为提供了一条可复制的资本化路径，有望改变茶行业"大市场、小企业"的格局 [4] - 公司通过数字化工具为终端门店赋能，是业内少数具备强大跨区域经营实力的企业 [1]

2 0 2 5年9月2 6日，" 2 0 2 5 中国母基金会议 ——新周期·新策略·新机遇 "在苏州吴江成功举办。 本次活动由母基金研究中心 （ www. c h i n a -f o f. c om，下同） 主办，苏州市吴江东方国有资本 投资经营有限公司承办，来自政府部门、行业协会、国内主流母基金、保险资管及一流投资机 构等单位代表共 2 0 0余人齐聚一堂，为中国母基金行业建言献策。 杨宪存指出，企业在进行股权融资时主要有三方面核心诉求： 一是资金需求，二是地方政府提 供的产业配套政策支持，三是产业链上下游的协同与客户导入 。国家基金与地方产业引导基金 的联动协同能够有效匹配这些需求：国家级基金可提供资金支持，省市级基金则能配套落地政 策与地方产业资源，形成 "直线向下"的合作模式，既满足企业需要，也避免因多地政府诉求冲 突带来的问题。 他强调，在推动产业落地过程中，需发挥中央与地方两级优势：地方熟悉本土企业并提供项目 资源，国家级基金则可以从顶层引导科技创新型企业选择最适合的区域落地，实现资源高效对 接与产业精准布局，形成双向推荐、协同推进的合作机制。 姜伟指出，中保投资作为保险资金的管理和运营平台， ...

项目背景与核心定位 - 公司启动“星际计划”，投入1500万元设立中国车企首个针对农人群体的专项助农基金 [1] - 项目是对国家全面推进乡村振兴和“数商兴农”政策的积极响应，旨在构建“汽车产业加数字赋能、加政企协同”的长效助农体系 [3] - 项目首站选择云南怒江州兰坪县，基于上海援滇28年的帮扶协作历史 [3] 项目模式与具体举措 - 项目计划覆盖150个乡镇，开展300场村IP培训，预计实现超12亿网络曝光，助力农人额外增收1500万元 [10] - 公司提供真金白银的采购投入、直播带货流量投入及专业人力投入，并利用其500个矩阵账号（总粉丝量超一千万）服务于农产品宣传 [10] - 在选品环节设立“星际甄选”标准，要求产品绿色达标或具有地理标志性认证，并协助未认证产品完成认证 [12] - 在物流环节，公司正联系京东、顺丰等企业加入计划，以帮助农户解决运输和仓储难题 [12] 产品解决方案与产业赋能 - 公司发挥汽车产品优势，针对乡村需求在V系、T系车型上进行生鲜、冷链等定制化改造 [9] - 轻客产品适用于城镇间载重需求大的环境，而皮卡产品凭借四驱系统适应怒江州等地的恶劣路况 [9] - 星际皮卡在承载性能上表现突出，实测在泥泞路上可承载2.5吨咖啡豆且钢板弹簧未变形 [9] 长期规划与战略意义 - “星际计划”是公司的长期承诺，并非短期行为，计划在年底举办年会总结模式并规划未来 [12][13] - 项目旨在帮助农人建立自主创富能力，实现从“输血”到“造血”的转变，体现了国有企业的责任担当 [9][13] - 项目超越了短期商业回报考量，专注于构建可持续发展的助农体系，为车企参与乡村振兴提供新思路 [9][13]

战略定位与发展重点 - 公司定位为纳米级材料科技驱动产业升级的科技创新型企业 早期战略聚焦C端应用场景 未来重点发展安全防护 功能胶粘 户外装备等高附加值业务 [1] - 公司加速全球化布局 深化线上渠道 拓展海外线下大客户并谋划海外制造布局 同时持续加大研发投入巩固核心壁垒 [1] - 致力于成为新材料领域的产业赋能者 [1] 研发模式与团队 - 研发基于基础研究与应用研究协同发展 注重创新成果转化为实际价值 秉持以解决问题为核心的工程师文化 [1] - 研发团队主导产品全流程 [1] - 销售团队以品类和材料技术应用领域为核心专业化划分 为客户提供全流程专业服务 [2] 财务表现与业务调整 - 中报毛利和净利润下降受国内传统C端平台竞争加剧及国际贸易环境不确定性影响 同时公司加大研发及B端客户开发投入 [2] - 短期利润承压但重点新业务增长快速 收入保持稳定增长 [2] - 未来聚焦核心产品 推进渠道升级 业务拓展 挖掘新兴市场 探索海外制造与模块化生产新模式 [2] 业务能力与渠道建设 - 公司着力构建产品力 品牌力与组织力 推进B端业务组织能力升级 [3] - 海外销售渠道打破线上线下界限 业绩增长得益于创新品牌形象 [3] - 未来将持续强化产品竞争力 打造高素质专业销售团队支撑海外渠道高速增长 [3]

上合组织峰会与汽车产业合作机遇 - 上合组织天津峰会确立未来10年发展战略 强调通过新质生产力 贸易投资和产业链合作推动高质量发展 汽车产业将受益于政策协调与资源整合 [1][3] - 峰会决定成立上合组织开发银行 将促进汽车相关基础设施建设 设立6个务实合作平台 有利于在能源融合 低碳化 数字化和智能化等汽车领域加强合作 [1][3] - 峰会声明反对单边主义并呼吁消除贸易壁垒 有助于减少汽车产品贸易障碍 促进相互贸易与投资合作 [3] 中国汽车出口现状与趋势 - 中国汽车出口连续两年新车出口量位居世界第一 预计未来持续增长 正从产品出口向产业出海切换 向技术加生态双轮驱动的产业赋能阶段跃迁 [2] - 新能源汽车出口占比不断提升 汽车出海进入2.0时代 海外本地化生产加快推进 [2] 上合组织国家汽车市场概况 - 上合组织其他26个国家可辐射东盟 中亚 中东 东欧和南亚等重点汽车出口市场区域 2024年这些区域汽车市场规模超过1700万辆 [5] - 2024年中国对26国出口汽车273万辆 占汽车总出口量43% 出口金额480亿美元 占比41% [5] - 除中国外的9个成员国2024年汽车销量约为891万辆 其中印度363万辆 东盟314万辆 俄罗斯183万辆 土耳其129万辆 中亚5国57万辆 中东地区约200万辆 [5] 贸易协定与政策环境 - 26国中已与中国签署自贸协定的国家包括白俄罗斯 巴基斯坦 柬埔寨 缅甸 老挝和马尔代夫等 正在商谈的有斯里兰卡和海合会国家 自贸协定有助于降低汽车进口关税和非关税壁垒 [6] - 约一半国家具有汽车产能 年产量超过10万辆 政策导向普遍鼓励投资和本地化 支持发展电动汽车 同时采取较高关税和非关税壁垒 无汽车生产国家关税壁垒一般不高 [6] 各国汽车产业政策动向 - 俄罗斯2024年以来采取多项措施引导中国车企本地化生产以保护本土产业 [7] - 哈萨克斯坦将新能源汽车及充电设施列为重点发展领域 乌兹别克斯坦通过总统令支持电动汽车本地化生产和充电设施建设 [7] - 沙特在2030愿景计划下大力发展汽车制造业 尤其是新能源汽车领域 目标到2030年汽车产业总产值达300亿美元 电动汽车销量份额达30% [7]

财务表现 - 营业收入5.77亿元，同比增长6.21% [3] - 归母净利润0.40亿元，同比减少21.86% [3] - 经营性现金流量净额0.66亿元 [3] - 研发投入0.17亿元，同比增长16.24% [3] 业务结构 - 三大业务场景：家居户外生活（消费领域）、产业企业客户（工业领域）、军警柔性防护（特种领域） [2][3] - 安全防护/户外装备/生物保鲜等新兴领域收入占比显著提升 [3] - 国内2B业务同比增长200%以上 [3] 战略重点 - 深化B端战略，成为多行业标配材料解决方案提供商 [3] - 重点发展安全防护/功能胶粘/户外装备等高附加值领域 [3] - 加速全球化布局：深化亚马逊渠道，拓展海外线下大客户，谋划海外制造 [3] - 持续加大纳米流体/功能胶粘等前沿领域研发投入 [3] 技术优势 - 基于剪切增稠流体等尖端材料开发柔性防护装备 [3] - 真空封装技术延伸至医疗/康养/学校等专业领域 [5][6] - 纳米抗菌防潮/环保织物等高端材料应用 [6] 市场拓展 - 海外渠道通过线上线下融合及新营销团队建设实现增长 [4][6] - 聚焦柔性连接/安全防护等千亿级海外市场 [6] - 设立海外品牌部门推动本地化运营 [6]

公司成立与股东结构 - 上海仪创港科技有限公司正式成立 注册资本5000万元[1][2] - 由上海科学院牵头 上海科创集团 上海仪电集团 松江国投共同组建[1][2][3] - 股东单位包括上海国资国企与科研机构 形成强强联合格局[3] 战略定位与功能聚焦 - 公司聚焦技术研发 成果转化 产业协同 资源共享四大核心功能[1][3] - 打造开放式创新生态 推动科学仪器核心技术突破[3] - 贯彻《上海市科学仪器与科研试剂创新发展行动方案（2025年-2027年）》的核心举措[3] 业务范围与行业属性 - 经营范围涵盖工程和技术研究与试验发展 光学仪器制造与销售 实验分析仪器制造[3] - 科学仪器被定位为科技创新的基石与引擎[3] - 通过整合高校科研院所原始创新与企业市场需求 缩短实验室到生产线距离[3] 资源整合与协同优势 - 股东单位在科创策源上提供支撑 注入资本动能 产业资源与区域落地优势[3] - 整合国有资本优势 助力构建具有国际影响力的科学仪器创新高地[3] - 筹建过程体现高效协作与上海速度[3]

合作签约 - 360集团与常州市钟楼区政府签署合作协议，围绕智能网联汽车安全、人工智能产业、低空经济等领域展开合作 [2] - 合作内容包括共建协同发展基地，设立车联网安全业务总部，以及国家级车联网安全检测中心、常州人工智能营销与安全运营中心、常州低空安全监管与服务中心 [2] 公司布局 - 360集团在网络安全服务、AI赋能产业升级、智能体应用等方面有探索和布局 [2] - 公司创始人周鸿祎表示常州营商环境好、产业基础扎实，希望与常州深挖合作潜力、共谋发展机遇 [2] 行业背景 - 常州市作为长三角重要的先进制造业基地，智能网联汽车产业发展迅速，已形成完整的产业链布局 [3] - 360集团是国内领先的互联网安全公司，在车联网安全和人工智能领域拥有强大的技术实力和丰富的实践经验 [3] 合作意义 - 此次合作是企业技术优势与地方产业基础的深度融合，也是"产业赋能"与"城市活力"的双向奔赴 [3] - 合作项目落地将推动常州智能网联汽车产业升级，为长三角数字经济高质量发展树立安全与创新协同的典范 [3] 企业走访 - 周鸿祎一行走访了钟楼区多家科技企业，包括微亿智造、常州常安城市公共安全有限公司、主线科技等 [2]

活动概况 - 2024泊里啤酒美食嘉年华以"啤酒+美食+文化"为核心，打造覆盖"吃住行游购娱"的全域消费新场景 [2] - 日均客流量突破3万人次，带动周边餐饮、住宿、零售等业态销售额同比增长超40% [2] 场景升级 - 构建"一核多点"消费矩阵，主会场2000平方米精酿啤酒大棚汇聚全球300余款特色啤酒，搭配本地非遗美食 [2] - 分会场延伸至商业街区、乡村民宿与工业旅游点，推出"啤酒花园夜市""非遗手作工坊"等子活动 [2] - 通过"全域消费地图"数字化工具，带动泊里老街商户日均营业额增长65%，乡村民宿入住率达90%以上 [4] 业态融合 - 推出"啤酒+海鲜"预制菜礼盒、"泊里味道"文创雪糕等衍生产品，单日销售额突破20万元 [4] - 青岛啤酒二厂开设"透明工厂"参观通道，带动工业旅游订单同比增长3倍 [4] - 吸引20余家电商平台入驻，通过直播带货将地理标志产品推向全国市场 [4] 经济影响 - 活动直接拉动区域GDP增长约1.2%，新增就业岗位500余个 [4] - 形成"节会引流、产业留客、消费增收"的良性循环，推动传统农业、制造业与文旅产业深度融合 [4] 长效规划 - 投入2000万元改造泊里老街夜景灯光、智慧停车场等基础设施 [5] - 发布《泊里镇消费场景提升三年行动计划》，计划打造10个特色商业街区、5个乡村旅游综合体 [5] - 持续运营"泊里啤酒美食季"IP，联合青岛国际啤酒节、凤凰音乐节等品牌活动构建消费生态 [5]