文/青岛日报李鹏飞 2021-2025年，中国房地产行业迎来深度调整的"阵痛期"，青岛楼市在这一轮周期中，完成了一场从"外来房企主导"到"本土房企领跑"的颠覆性变革。 数据显示，数年间，青岛头部房企阵营彻底洗牌，本土三强海信、君一、青特凭借精准的核心板块布局与稳健的经营策略实现逆势飙升，而外来房企则分化 加剧，仅有中海、金茂、保利等少数企业风采依旧，龙湖、绿城、越秀等老牌房企则面临在青业绩与拿地双收缩的压力。 这场变革的背后，是楼市从"规模竞赛"转向"价值深耕"的必然趋势，也为房企未来发展划定了清晰的生存法则。 本土开发商强势逆袭 改写市场话语权 四五年前，青岛楼市的主角还是保利、华润、龙湖等外来头部房企，本土房企虽有一席之地，但始终难以撼动外来房企的主导地位。谁也未曾想到，短短几 年间，本土房企竟以"黑马"姿态完成弯道超车，彻底改写市场格局。 作为本土房企的"领头羊"，海信地产的表现堪称惊艳。青岛锐理数据统计，2021年，海信以80亿元销售额位居头部房企前列，到2023年，其销售额突破百亿 大关，2025年更是飙升至139.81亿元，登顶青岛房企销售额榜首。这一成绩的背后，是海信对核心板块的极致深耕——张村 ...

1月19日，餐饮大数据研究与认证机构NCBD（餐宝典）发布《2026中国茶饮品类发展白皮书》，用硬核数据勾勒出全国茶饮行业的发展图景。 其中给人留下深刻印象的是对各省份茶饮内卷程度的排名，广东以断层领先的内卷指数成为茶饮内卷最严重的省份，"两广"及东南沿海省份则共同构成了 行业内卷的核心区域。 | 排名 | 集स | 茶饮内卷指数 | 排名 | हस्त | 茶饮内卷指数 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 广东 | 88.39 | 11 | 重庆 | 39.87 | | 2 | 广西 | 68.00 | 12 | 四川 | 38.96 | | 3 | 福建 | 52.58 | 13 | 贵州 | 38.96 | | 4 | 北京 | 50.32 | 14 | 河北 | 38.25 | | 5 | 江苏 | 49.08 | 15 | 上海 | 37.05 | | 6 | 宁夏 | 47.16 | 16 | 湖南 | 35.56 | | 7 | 浙江 | 46.27 | 17 | 山西 | 34.68 | | 8 | 安徽 | 45.96 | 18 | 黑 ...

行业整体表现 - 元旦期间白酒行业价盘承压，高端酒批价同比下降超过10%，次高端酒批价普遍同比下降5%至10% [1] - 市场局部亮点在于大众消费展现韧性，四川、安徽等地反馈显示，大众宴席及聚饮表现较好，对应80元至200元价格带产品周转不错 [1] 消费趋势与价格带分析 - 白酒消费正在回归大众化及中价化，以高端化为主流的战略驱动时代已经终结 [2] - 大众价格带主流产品为100元至300元/瓶，是动销较快、竞争激烈的核心价位区间 [2] - 100元至200元价格带被定义为大众消费基础带，周转快、韧性强；200元至300元价格带是大众名酒放量带和区域强势品牌的高端产品带；50元至100元价格带作为大众口粮酒，因其增速快、市场容量大也常被纳入大众价格带范畴 [2] - 大众消费被解读为“价值回归”而非“消费降级” [2] - 100元至300元价格带预计将逐步分化，百元价位趋于“流量化”（高性价比口粮酒），200元至300元价位趋于“价值化”（品质与情感双驱动） [7] 酒企战略转型与产品创新 - 酒企正从“价格竞争”转向“价值深耕”，并通过产品创新打造差异化壁垒 [3] - 创新香型产品成为新的利润增长点，例如陕西柳林酒打造的“酒海香型”白酒集多种香气融合，安徽金不换酒通过独特工艺开创“华夏亳香型”白酒形成“一口五香”的独特口感 [3] - 酒企需从“生产思维”转向“用户思维”，进行品牌重塑，定位目标人群并强化消费场景 [5][11] - 应制定合理的价格策略，实行柔性定价与价值捆绑，如在100元至300元价格带内设置“引流款”（贴近100元）和“利润款”（贴近300元） [6] - 可通过套餐化销售，捆绑酒具、文创产品或跨品类商品（如茶、烟）以提升整体客单价 [6] 经销商角色转型与渠道策略 - 经销商需从“搬运工”向“服务商”转型，这是打通市场的“渠道动脉” [7] - 转型的核心是避开与全国性名酒“硬碰硬”，转向区域消费偏好、场景深挖和圈层渗透，通过“差异化产品+人性化服务”构建本地化壁垒 [7] - 经销商需从“交易思维”转向“关系思维” [11] - 转型第一步是锚定大众酒市场优化选品，构建适配的产品矩阵：选择1-2款高认知度、高周转的成熟大众酒作为流量型产品；代理差异化的特色大众酒作为利润型产品；关注年轻化、低度化的大众酒作为趋势型产品 [7] - 需深耕大众消费渠道，用数据赋能精准运营，包括聚焦局部市场与终端建立深度绑定，以及深入婚宴、企业福利、社区团购等封闭渠道提供一站式方案 [8] - 强化社群营销，针对企业客户、婚宴需求者建立私域流量以实现复购转化，并加大体验服务如设置品鉴区、开展“盲品挑战”等活动以提升消费者黏性 [10] - 借助ERP系统等数字化技术监测动销数据、调整促销策略、降低库存风险，并收集消费者数据以反向指导酒企优化产品，实现产销协同 [10] 厂商协同与市场发展 - 厂商共生共荣是穿越周期的关键，在大众酒赛道竞争中需携手共建区域护城河 [10] - 厂商应联合控盘，共同制定区域价格保护政策，严厉打击窜货以维护渠道利润 [10] - 厂商需进行资源整合，酒企提供品牌和物料支持，经销商落地执行品鉴会、社区推广，形成营销合力 [10] - 可选择重点区域试点新营销模式（如直播带货、跨界联名），成功后快速复制到其他区域 [10] - 2025年胖东来与酒鬼酒合作的“自由爱”、小酒喔的自有品牌“北国颂”获得市场认可，印证了围绕大众消费需求提供深度服务是经销商立足市场的根本逻辑 [7] - 大众酒要在白热化竞争中实现“价值破局”，需通过产品精准定位、渠道深度服务、用户持续运营的三重联动，将短期价格竞争转化为长期品牌资产 [11]

文章核心观点 - 2025年中国奶粉市场在新生儿数量持续承压的背景下逆势回暖 行业从规模竞争迈向结构性增长的新阶段 其核心驱动力是乳企转向价值深耕、低线市场潜力释放以及国家生育补贴等政策红利 而非市场容量扩张 [4] 市场表现与业绩分化 - 2025年上半年国内奶粉市场整体回暖但业绩分化 伊利、健合集团、澳优乳业等企业婴幼儿配方奶粉板块实现营收与利润双增 [5] - 伊利股份奶粉及奶制品业务收入同比增长14.26% 婴幼儿奶粉零售额实现双位数增长 市场份额达到18.1% 首次跃居中国市场第一 [5] - 蒙牛奶粉业务实现2.46%的增长 [5] - 健合集团上半年营收同比增长5.2%至70.2亿元 其婴幼儿营养与护理业务营收达25.0亿元 同比增长2.9% [5] - 健合旗下合生元奶粉在中国内地销售额同比增长10.0% 大幅超越行业0.2%的整体零售增幅 其在超高端细分市场份额从12.9%提升至15.9% 创历史新高 [5] - 澳优乳业上半年营收38.87亿元 同比增长5.6% 净利润同比增长24.1% 其羊奶粉业务市占率稳居进口羊奶粉榜首 高端牛奶粉品牌海普诺凯在电商渠道销售额同比增长近60% [5] - 外资品牌如达能中国专业特殊营养业务销售同比增长12.9% [6] - 飞鹤、贝因美等部分头部企业业绩仍承压 显示行业复苏存在结构性分化 [6] - 易观分析报告指出 2025年婴幼儿奶粉零售市场规模增速有望回升至5%左右 消费升级成为关键驱动力 [6] 增长驱动因素：价值深耕与下沉市场 - 行业竞争从“流量争夺”转向“价值深耕” 主流乳企将资源集中于高端化、功能细分化的产品创新 [7] - 家长关注点从“安全”基础诉求延伸至“消化吸收”“脑部发育”等功能细分领域 并愿为有临床验证的高品质产品支付溢价 [7] - 低线城市及农村市场消费升级成为新增量 2025年上半年三线以下城市高端奶粉销售增速高于一二线城市 [7] - 企业通过优化成本结构、提升供应链效率、深化会员数字化运营等方式改善盈利水平 例如澳优EBITDA同比增长29.7% 远超营收增速 [7] 政策红利注入动能 - 2025年7月28日发布的《育儿补贴制度实施方案》明确 自2025年1月1日起对符合规定的3周岁以下婴幼儿每年补贴3600元 分析测算显示该政策每年可释放约324亿元育儿资金 部分将直接流入奶粉消费 [8] - 2025年8月5日国务院办公厅印发《关于逐步推行免费学前教育的意见》 宣布从当年秋季起免除公办幼儿园学前一年保教费 与育儿补贴形成“0-3岁补现金、3-6岁降支出”的组合拳 实质性降低家庭育儿成本 [8] - 政策公布后奶粉板块股价普遍上涨 估值修复明显 [8] - 政策影响可能重塑行业格局 对补贴敏感度更高的低线市场将加速奶粉企业的渠道下沉与产品服务绑定 [8] 未来展望与行业趋势 - 短期内政策适配与渠道深化是关键 乳企需建立弹性供应链并打通“政策-补贴-产品-服务”闭环 [9] - 产品创新继续向细分功能与全龄营养延伸 婴幼儿奶粉竞争进入“精准营养”阶段 特配粉需求增长 同时儿童奶粉、孕妇及中老年营养品等品类正快速崛起 [9] - 数字化转型与深度消费者运营愈发重要 乳企需构建覆盖内容科普、会员服务的数字化体系 从产品供应商向健康服务伙伴转型 [9] - 在监管趋严、成本上升的背景下 行业集中度有望进一步提升 头部企业优势将更加明显 [9] - 未来市场将从人口驱动的规模增长 转向价值驱动的结构性增长新阶段 [9]

文章核心观点 - 2026年中国商用车行业将迈入价值竞争新周期，发展态势由“内稳外进”、“新能源化、智能化提速”、“价值深耕、生态协同”三大关键词勾勒 [1] 整体市场“内稳外进” - 2025年1~11月中国商用车累计销量387万辆，预计全年总销量约425万辆 [2] - 2026年国内商用车市场预计销量规模与2025年基本持平，约425万辆，以“稳”为核心基调 [2] - 存量优化与结构升级成为核心支撑，重卡市场容量预计80万辆左右，轻卡市场约70-74万辆 [2] - 新能源渗透率是核心看点，重卡领域有望达35%-40%，轻卡领域突破40% [2] - 海外市场成为行业增长核心引擎，2026年预计出口量达40万辆，同比增长近19% [2] - 海外市场竞争从价格比拼转向生态协同较量，通过属地化生产、高端产品定制、服务生态搭建等方式冲刺全球化 [2] 新能源、智能化提速 - 新能源商用车已迈入高速渗透期，主流车企普遍预计2026年其渗透率将突破30% [3] - 2025年1-11月，国内新能源商用车销量达75万辆，同比增长62.4%，渗透率达25.7% [3] - 2025年9、10月单月新能源商用车渗透率均超30%，增速大幅领先同期乘用车 [3] - 渗透率突破30%后，新能源商用车市场发展逻辑将从政策驱动转向市场内生驱动 [3] - 新能源商用车全生命周期成本优势凸显，三电、兆瓦级超快充等技术突破解决了场景适配难题 [3] - 新能源轻卡渗透率超40%，应用场景从城配向城间运输延伸 [4] - 新能源重卡增速领跑，应用场景从区域倒短加速向长途干线拓展 [4] - 多元动力总成将长期共存，纯电、换电车型在封闭及固定线路场景需求爆发，长途干线物流领域则通过快充、混动、氢燃料电池等技术路线精准适配 [4] - 智能化成为企业打造差异化竞争力的关键方向，行业预测高阶智能辅助驾驶向L3/L4级迈进 [5] - 2026年商用车智能化将实现从技术研发到场景化商业落地的跨越，核心方向是L4级自动驾驶特定场景应用与智能网联技术渗透 [5] - 智能化价值逻辑从“技术炫技”转向绑定运营场景、转化实际运营价值 [5] - 智能化与网联化将推动从“单车智能”到“全链协同”，构建人、车、路、货、场智能生态，提升运输效率与安全 [5] - 全链协同将重塑行业盈利模式与竞争边界，推动从产品竞争转向生态竞争 [5] 价值深耕、生态协同是关键 - 2026年，新能源与智能化两大趋势共振，推动行业逻辑从规模扩张转向价值深耕 [7] - 商用车企业加速告别“单一产品供应商”定位，向全价值链解决方案提供商转型 [7] - 企业需锚定新能源、智能网联技术创新，联动产业链上下游打通全生态链路，实现从单车交付到全生命周期服务的升级 [7] - 企业需推进组织架构与营销模式的系统性革新，例如打破部门壁垒、优化“分销+直销”渠道 [7] - 合规发展需贯穿转型全程，企业需聚焦用户需求本质，通过核心技术升级提升安全水平 [7] - 2026年商用车市场将进入“质效双升”新周期，行业参与者需以技术创新为核、生态协同为脉、合规经营为基 [7]

文章核心观点 - 中国文化出海“新三样”（网络文学、网络影视剧、网络游戏）正经历从规模拓展到“价值深耕”的转型，其出海逻辑与内涵发生深刻变化 [1] 网络文学出海变化 - 海外活跃用户约2亿人，覆盖全球200多个国家和地区，规模庞大 [3] - 行业突破对以情节反转为特征的“爽文”依赖，转向提升文化承载力，旨在留下持久心灵印记而非仅吸引眼球 [3] - 创作端有意识地在世界观架构中预留“文化接口”，将传统文化与现代表达结合，例如将东方侠义精神与西方“骑士精神”类比以引发跨文化共鸣 [3] - 行业层面提供系统性支撑，如中国作协网文中心与浙江省作协2025年9月联合发布“美丽中国国际写作计划”，拟以两年周期重点扶持20部优秀网络文学作品，并配套宣传与IP转化支持 [4] - 吸引全球创作者参与并再创造，例如英国作家融合西方奇幻与中国网文“系统流”，推动行业从单向输出向双向对话的深度转变 [4] 微短剧出海变化 - 行业跳出“文化快餐”模式，发展共识转向内容精品化、产业集群化、业态融合化 [7] - 影视产业界限模糊，电影、电视剧、网剧等不同端口融合，使得每个端口都有足够能量生产有影响力的视听内容 [6] - 硬件与产业支撑不断完善，例如横店影视基地成立竖屏剧运营中心，改造专供微短剧拍摄的场景，完善产业链和配套政策以支撑精品创作 [7] - 内容追求深度与温度，强调在短时叙事中捕捉生活真实温度与文化深层力量，建议从当代中国市井、村落、校园中寻找故事 [7] - 具体基地如杭州临平区“临影厂”在2025年接待了约五六百个剧组，其专业设计缩短了拍摄时间成本，吸引了包括电视电影在内的各类剧组 [6] 网络游戏出海变化 - 出海逻辑从打造单一产品“爆款”，转向系统挖掘传统文化IP和构建全球影响力的产业“生态” [1][9] - 典型案例如《黑神话：悟空》在2025年8月上线一周年后，其续作《黑神话：钟馗》预告片引发全球期待，标志系列化及IP深挖的延续 [9] - 政策层面提供支持，浙江省于2025年7月实施《关于支持游戏出海的若干措施》，提出20项具体举措以推动产业国际化、赋能数字贸易强省建设及加速传统文化全球传播 [9] - 游戏出海被视为本土市场成熟后的自然延伸，需先以优质内容在本土站稳脚跟，《黑神话：悟空》被视为“根植本土”的成功案例 [10] - 产业生态日益成熟完整，浙江省集聚网络游戏上中下游相关企业超1500家，形成“头部引领、腰部协同”的健康生态，推动出海从单纯产品销售迈向涵盖技术标准、文化表达、产业协作的立体化生态构建 [11][12]

行业核心趋势 - 中国运动鞋服行业正经历深刻的“价值重构”，消费者决策逻辑从“性价比”转向“心价比”，专业化、圈层化需求爆发 [1] - 渠道格局重塑，线下门店从“销售场”向“体验场”转型，线上竞争从流量获取转向留存运营 [1] - 品牌竞争加剧，单一品牌难以满足消费者多元化、场景化需求 [1] 公司财务与运营亮点 - 报告期内公司营收123.0亿元，净利润7.9亿元，现金储备充裕，派息率保持行业高位 [1] - 公司合作品牌数量超20个，用户规模超8900万 [1] 全域零售战略 - 公司渠道战略从追求“规模扩张”转向“价值深耕”，核心是对“门店”价值的重新定义，将其视为驱动全域流量的“超级接口” [2] - 线下实施“优选+优化”策略和“一品一策”的门店调整，将门店打造成集品牌故事、产品展示、专业咨询与社群活动于一体的核心场域 [2] - 线上构建“1（线下门店）+N（线上多场景）”的多元运营形态，实现线上线下高效协同 [2] - 报告期内公司运营抖音及微信视频号超800个，小程序店铺超3600家，即时零售入驻店铺超3700家 [3] - 零售线上业务销售额实现同比双位数增长，抖音平台销售额保持运动户外榜第一，私域小程序蝉联微信热门小程序运动户外类首位 [3] 品牌合作生态 - 公司角色从渠道合作转向独家运营多个垂类细分品牌，如norda™、soar、Ciele及Norrøna，以应对市场细分与消费升级 [4][5] - 与主力品牌构建长期战略协同，通过市场活动联动、消费洞察共享实现资源互补，例如与阿迪达斯共同打造Future of Style概念店 [4] - 与主要品牌合作伙伴联合落地多场NBA球星中国行门店活动，将全球篮球文化零距离传递给中国球迷 [4] - 通过主导品牌战略定位、本地内容传播、全域零售运营等为细分品牌提供“全链路解决方案” [5] - 创新性推出跑步集合店品牌ektos，以“跑者共创”为理念构建一站式平台 [6] 用户价值深耕 - 公司92.9%的销售来自会员，复购会员贡献了60%的会员消费 [7] - 高价值会员数量占比为中单位数，却贡献了35%的会员销售额，且客单价是会员平均客单价的约6倍 [7] - 围绕“需求匹配-场景渗透-体验价值”三大方向深度挖掘用户价值，通过会员等级体系焕新、原创IP“滔小侠”及常态化活动精耕用户 [7] - 通过IP联名营销、NBA球星活动及线下社群体验建立与年轻消费者的情感连接 [7] 数智化能力建设 - 数智化建设围绕全域一体化、智能化与全景化三大方向，打造“智慧零售生态圈” [8] - 通过提升全域库存共享能力、深化会员价值挖掘及优化精准营销策略强化业务联动效应 [8] - 借助智能补货系统、AI选品推荐工具及AIGC内容生成技术对供应链、营销销售及运营决策等环节进行效能升级 [8] - 积极推进AI技术的自研与场景落地，构建虚实融合、场景驱动、数据互通的“AI赋能生态” [8]

公司战略与认证 - 公司“灯塔战略”以“爱即真诚、颜值即价值”为内核主张，旨在将建筑升维为承载生活梦想的精神场域 [1] - 北京建发·海晏项目荣获中国城市科学研究会颁发的宁静住宅“铂金级认证”，为北京首个获此国内住宅健康性能最高等级认证的项目 [1] - 该战略通过卓越产品力、文化底蕴与生活理念的协同升级，匹配市场对美学体验、文化认同与心灵归属的深层需求 [1] 产品力与技术创新 - 建发·海晏项目通过选址自然降噪屏障、社区人车分流以及四玻两腔一夹胶系统窗、25厘米加厚分户墙、浮筑楼板等创新技术，构建多维度声环境控制系统，大幅提升隔声性能 [2] - 项目打造“三园十八景”东方声景体系，将自然声音转化为白噪音，与静音技术配合，营造适宜不同生活场景的居住环境，体现和谐共处理念 [2] - 技术投入是对“静音哲学”的系统性践行，旨在实现老人、孩童、主人等不同家庭成员活动互不干扰 [2] 全国布局与行业影响 - 公司在全国的“灯塔作品”形成体系化属地化创新，如厦门项目传承海派东方美学，上海项目融合“中魂西骨”理念与华为智能系统 [3] - 杭州蒋村、成都金融城等即将入市项目将延续深挖城市文脉与技术创新的定制逻辑，有效破解行业千城一面的痛点 [3] - 公司的实践勾勒出行业从规模竞争转向价值深耕的清晰路径，有望引发行业连锁反应，推动向精细化、品质化发展转型 [3]

高层人事变动 - 汤向阳被任命为珍酒李渡集团首席执行官，接替颜涛，任命自10月13日起生效 [1] - 颜涛离任首席执行官后，继续担任公司执行董事兼董事会副主席，并负责湘窖的业务运营 [1] - 新任首席执行官汤向阳的年薪及酌情花红合计为每年500万元，任期为3年 [1] 新任首席执行官背景 - 汤向阳现年57岁，拥有超过30年酒行业工作经验，为行业资深人士 [1][2] - 其职业经历包括自1989年加入集团，曾担任李渡酒业总经理、集团副总裁，以及在华泽集团和湘窖酒业担任市场和生产管理职务 [1] - 汤向阳拥有中国酒业大国工匠、中国白酒特邀国家评委及高级酿酒师等多项权威专业资格 [2] 公司近期业绩表现 - 公司2024年实现营收70.67亿元，同比微增0.5%，但净利润为13.24亿元，同比下降43.1% [3] - 2024年上半年公司营收为24.97亿元，同比下降39.58%，净利润为5.75亿元，同比下降23.54% [3] - 分产品看，2024年上半年主力产品珍酒收入为14.92亿元，较去年同期的27.02亿元接近腰斩，李渡产品收入也从6.75亿元降至6.11亿元 [3] 换帅的战略意义与市场反应 - 行业分析认为此次换帅是公司从规模扩张迈向价值深耕的关键一步，以应对行业深度调整期 [6] - 汤向阳的技术与市场复合背景与公司追求品质与品牌协同的战略相契合，其成功扭亏为盈的李渡酒业运营经验被视为应对当前动销压力的关键能力 [6] - 分析指出，换帅体现了公司战略升级，标志着白酒头部企业从粗放式增长向精细化运营的关键跃迁 [7] - 人事变动公告后次日，公司股价午间收盘报9.45港元/股，上涨6.66% [7]

电商平台“双11”大促策略 - 苏宁易购将“双11”大促提前至国庆档，于9月30日启动家电普惠日，全程促销周期长达44天[1] - 苏宁易购将携手品牌工厂启动家电“超级补”计划，基于刚需、升级、家装三类场景需求打造三类产品矩阵[1] - 抖音电商结合中秋大促策划“抖音商城中秋&双11活动”，整体活动时长达57天，至11月11日结束[2] - 京东“双11”将于10月9日晚8点现货开卖，持续至11月14日，创下全程37天的超长促销周期[2] 消费者行为与行业趋势 - 消费者行为从对低价的狂热追捧逐步回归理性，更看重质价比和便捷放心的购物体验[3] - 行业竞争从单纯的价格战转向“体验+效率”的全面竞争，推动行业从“流量狂欢”向“价值深耕”转型[3] - 京东“双11”促销玩法更为简化，消费者购买单件商品即可直接享受价格立减优惠，无需凑单[2] - 平台通过拉长促销周期和简化玩法，让消费者有更充裕的时间选购并享受全年最低价[1][2]