马来西亚果园里的猫山王榴莲跨越3000多公里、历经5个小时，飘着热带气息降落在郑州新郑国际 机场；大西洋北部的大西洋鲑（即三文鱼）依托郑州的"直飞航线+便利通关"，最快24小时内便 可"游"到市民餐桌；郑州生产的智能手机零部件，36小时内就能抵达全球范围内的大多数制造商手 中……紧密对接国际市场、深度辐射国内市场，这是位于中原腹地郑州"外向"的真实写照。 日前，市政府办公室下发的《对外开放能级提升攻坚工作方案》，描绘出一幅斑斓的开放画卷：充 分用好国内国际两个市场、两种资源，以制度型开放为引领，聚焦重点领域开展制度创新探索，持续提 升"枢纽＋通道＋平台＋产业"发展，着力将郑州打造成优质商品的集聚地、重要产品的集散地、先进要 素的汇聚地，实现"买全球、卖全球"。 引进来——郑州发挥区位优势、叠加产业基础，放大对外开放的"乘数效应"。今年上半年，郑州外 商投资类企业进出口779.1亿元，占外贸总额的28.4%，同比增长83.2%。同时，全市发挥展会联结内外 作用，搭建展销平台，助力企业开拓市场。今年前8个月，全市共举办展览160场，可谓"好戏连台"。 细数郑州的制度性创新实践，你会发现这只是众多色彩中的一抹蔚蓝。 ...

(活力中国调研行)江苏无锡高新区"试验田""寸土"换"万金" 中新网无锡9月16日电 (徐珊珊 刘洋)连日来，在江苏无锡高新区综合保税区内的捷普电子(无锡)有限公 司生产车间，精密机械臂有序协作，一批批高端通信、新能源电子产品经代工组装、检测维修后，即将 发往海外市场。 综合保税区是中国目前开放层次最高、优惠政策最多、功能最齐全的海关特殊监管区域，被喻为开放型 经济的重要平台，对发展对外贸易、吸引外商投资、促进产业转型升级发挥着重要作用。 如今的无锡高新区综保区，不仅是无锡对外开放的高地，更是推动"制造"向"智造"转型升级的重要引 擎。一批如捷普电子一样的企业正依托综保区政策红利，加速融入全球产业链高端环节。 菲尼萨光电通讯科技(无锡)有限公司是入驻该综保区的企业之一，公司负责人告诉记者，借助全球 OpenAI、云计算市场发展的机遇，企业全力开发最新一代光模块产品。"公司2024年进出口总额达162.4 亿元人民币，同比增长101.8%，今年又新申请了800万件800G光模块增产项目。" 无锡高新区综保区管理局党工委书记、局长王里成表示，综保区近年来持续拓展"保税+"功能，推动分 拨、维修、贸易等新业态蓬勃发 ...

2025.09. 16 本文字数：842，阅读时长大约1.5分钟 作者 | 第一财经 冯迪凡 封图 | AI生成 据环球网消息，外交部发言人林剑主持9月15日例行记者会。在会议上林剑表示，中国同包括俄罗斯 在内的世界各国开展正常的经贸能源合作，正当合法、无可厚非。美方的做法是典型的单边霸凌和经 济胁迫，严重破坏国际经贸规则，威胁全球产业链、供应链安全稳定。事实证明，胁迫施压不得人 心，更解决不了问题。 他表示，中方在乌克兰危机上的立场是一贯的、明确的。对话谈判是解决乌克兰危机的唯一可行出 路。 林剑说，从危机爆发第一天起，中方就秉持客观公正立场，坚持劝和促谈。中方坚决反对有关方面动 辄拿中方说事，坚决反对对中方滥施非法单边制裁和"长臂管辖"。如果中方的正当权益受到损害， 中方必将坚决反制，坚定维护自身的主权、安全和发展利益。 微信编辑 | 七三 第 一 财 经 持 续 追 踪 财 经 热 点 。 若 您 掌 握 公 司 动 态 、 行 业 趋 势 、 金 融 事 件 等 有 价 值 的 线 索 ， 欢 迎 提 供 。 专 用 邮 箱 ： bianjibu@yicai.com 近期，美方要求七国集团（G7）及北 ...

北京日报消息，9月15日，外交部发言人林剑主持例行记者会。 原标题：美国要求G7和北约集体对华加关税，外交部回应 有记者提问，近日美方以中国进口俄罗斯石油为由，要求七国集团和北约成员国集体对华加征关税，推动 中方在结束俄乌冲突上发挥作用。中方对此有何评论？ 编辑：邓晞 责编：吴光亮 审核：李奇 林剑 资料图。图源：外交部网站 林剑表示，中国同包括俄罗斯在内的世界各国开展正常的经贸、能源合作正当合法，无可厚非。美方的做 法是典型的单边霸凌和经济胁迫，严重破坏国际经贸规则，威胁全球产业链、供应链安全稳定。 "事实证明，胁迫施压不得人心，更解决不了问题。"林剑指出，中方在乌克兰危机上的立场是一贯的、明 确的，对话谈判是解决乌克兰危机的唯一可行出路。从危机爆发第一天起，中方就秉持客观公正立场，坚 持劝和促谈。中方坚决反对有关方面动辄拿中方说事，坚决反对对中方滥施非法单边制裁和"长臂管辖"。 "如果中方的正当权益受到损害，中方必将坚决反制，坚定维护自身的主权、安全和发展利益。"林剑说。 ...

美国扩大钢铁铝关税政策 - 特朗普政府宣布将钢铁和铝进口关税从25%提高至50% 并扩大征收范围至407种衍生产品 [1] - 新增关税清单将于8月18日生效 非钢铁铝部分适用特定国家商品税率 [1] - 6月3日宣布的衍生制品关税政策将于2025年6月4日生效 [1] 半导体关税对行业影响 - 特朗普拟两周内宣布半导体关税 税率或达300% 导致应用材料股价跌14% 美光科技跌3.5% AMD跌1.9% [1] - 专家分析100%芯片关税是"双刃剑" 可能加速企业回流美国或推动"去美国化"供应链重构 [2] - 波士顿咨询报告指出强制半导体产业回流将导致美国芯片产业规模跌至全球第二或第三 [2] 全球供应链格局变化 - 美国仅占全球半导体供应链35%份额 强制性政策可能促使其他国家构建非美供应链体系 [2] - 苹果公司2023年海外销售额占比超60% 依赖全球产业链整合维持竞争力 [2] - 若科技企业完全本土化生产 产品国际竞争力与市场规模将显著下降 [2]

行业概况 - 河北省沧州市南皮县五金机电产业历史悠久 二十世纪五六十年代已颇具盛名 [1] - 当前产业集群规模显著 拥有生产企业超4000家 年产值突破340亿元 [1] - 五金机电产业占南皮县经济总量比重超60% 成为区域支柱产业 [1] 全球化发展 - 产业加速融入全球产业链 产品出口覆盖欧洲 北美及东南亚市场 [1] - 从规上企业到小微企业均积极参与国际化 "南皮制造"海外销路持续拓展 [1] 产业升级 - 五金机电产业持续提档升级 推动产品从基础零部件向高端装备领域延伸 [1]

关税政策影响 - 美国自8月7日起对塞尔维亚进口产品征收35%关税 [1] - 关税政策冲击塞尔维亚轮胎生产等行业 [1] - 塞尔维亚中小企业受到负面影响 [1] 贸易关系变化 - 美国单边关税政策对两国经贸关系产生负面影响 [1][3] - 塞尔维亚生产商可能被迫寻找其他市场 [3] - 政策损害合作伙伴间信任并破坏贸易可预测性 [3][5] 全球产业链冲击 - 关税政策加剧全球产业链风险 [1][3] - 破坏世界经济稳定性和多边贸易体系 [3][5] - 对全球贸易增长和消费生产稳定性造成巨大冲击 [5]

印度成为美国智能手机最大制造国 - 2025年二季度印度占美国智能手机制造份额44%，超越中国成为最大制造国 [1] - 但印度工厂良率比中国低10%，且80%核心零件仍依赖中国供应 [1][7][9] - 表面是印度制造崛起，实质是全球产业链重组下的"换马甲"现象 [1][11] 印度制造业快速扩张的驱动因素 - 美国政策推动：对中国手机加征15%关税，印度制造享受零关税优惠 [5] - 印度PLI计划提供最高6%销售额现金返还，吸引苹果、三星等建厂 [5] - 人力成本优势：印度工人月薪约2000元人民币，仅为中国长三角/珠三角一半 [6] 印度制造的质量与效率短板 - 行业平均良率85%，比中国低10个百分点，导致每100台产品需报废10台 [7] - 苹果印度iPhone 15产线初期良率仅70%，经改进后仍比中国低15% [8] - 低良率导致印度产iPhone成本比中国高15%，且产能效率低15% [8] 对中国供应链的深度依赖 - 关键零部件中国供应占比：屏幕72%、电池80%、芯片封装测试主要在中国完成 [10] - 印度本土化尝试失败案例：10亿美元投入的屏幕项目因技术落后5年被迫停产 [10] - 中国掌握全产业链能力，从原材料到模组实现垂直整合，印度短期内难以复制 [10][12] 全球产业链分工格局演变 - 中国从组装转向高附加值零部件供应，单机利润从10美元提升至85美元 [12] - 美国"去中国化"策略反而增加供应链环节，通过印度中转导致总成本上升 [11] - 印度正尝试通过技术引进（如锂电池）和外资合作突破产业链瓶颈 [12] 中国制造业的竞争优势 - 30年积累的技术/人才/供应链网络形成壁垒，短期内难以被替代 [12][13] - 头部企业如京东方、宁德时代、舜宇光学已实现全产业链自主可控 [10] - 中国企业通过技术输出（如印尼电池厂）持续扩大全球影响力 [13]

全球500强总体表现 - 2025年《财富》世界500强营业总收入达417,327亿美元，创历史新高，较上年增加近1万亿美元 [1] - 盈利总额29,771亿美元，接近历史最高值 [1] - 入围门槛提升至323亿美元销售收入 [1] 美国企业表现 - 138家美国企业上榜，占比27.6%，营业收入占35%，盈利占比45% [2] - 美国企业平均盈利96.9亿美元，是非美国企业平均盈利（45.3亿美元）的两倍以上 [2] - 美国高技术企业表现突出，15家上榜高科技公司平均营收1,217亿美元（+19%），平均盈利310亿美元（+31%） [4] 中国企业表现 - 130家中国企业上榜（含台湾地区），其中中国大陆（含香港）124家 [9] - 上榜中国大陆企业平均营收823.6亿美元，平均利润42亿美元（同比+7.4%） [10] - 销售收益率从4.7%提升至5.1%，但仍低于全球平均7%和美国企业9.2% [12] 行业对比 - 中国汽车行业：10家上榜企业总利润147亿美元，销售收益率2.2%，低于德国（3.9%）、日本（5.9%）和美国（4.6%） [14][15] - 中国高技术企业：6家上榜企业平均营收677亿美元（+95亿），平均利润73.6亿美元（+31%），但低于全球高科技企业平均盈利181亿美元 [17] 全球产业链关联 - 苹果公司80%供应商在中国设厂，英伟达12.5%收入来自中国市场 [6][7] - 台积电、阿斯麦等企业深度参与美国高科技产业链 [7] - 中美企业脱钩将双向损害双方产业链利益 [21] 中国企业挑战 - 上榜数量连续四年下降，从2021年136家减少至2025年124家 [12] - 面临"从大到强"转型挑战，需提升技术硬实力和合规管理等软实力 [11] - 外部环境受地缘政治和科技管制影响，内部需突破经营效率瓶颈 [18]

核心观点 - 2月以来核心CPI增速持续修复，金饰品价格上行、以旧换新政策对耐用商品价格的支撑以及服务价格温和回升是主因，下半年核心CPI同比增速或先升后降 [3] - 亚太市场资金风险偏好回升，带动恒生指数与A股走势领先，美股表现温和，欧洲市场表现平淡；未来中东局势或使中国部分产品面临断供风险，需多元化探索进口来源；AI应用落地将变革多数行业，海外映射对国内投资有提示作用 [2] - 美国经济增长放缓、贸易紧张局势升温，全球大类资产表现分化，黄金具配置价值、原油或震荡下行，美债和中债收益率走势不同，美元和欧元兑美元汇率有不同表现 [9][10][11] - 中东局势不确定性或影响全球产业链，中国部分产品及中下游制造面临断供风险，需探索进口来源 [14][17] - 本周债市收益率震荡，收益率曲线走陡，下周资金边际转松，关注政治局会议前预期波动 [19] - 2024年美股人工智能行业上涨趋势明显，中国有望构建完整产业链，加速自主创新，看好国内AI工具发展前景 [25][26] - 金融监管总局发布《办法》，明确地方AMC主业边界与经营禁区，构建量化风控体系，创新央地协同监管机制，增强实体经济服务能力 [29][30][31] 宏观 - 上半年核心CPI回升，旅游出行和房租价格支撑其修复；下半年旅游价格和低基数支撑核心CPI，但房租价格修复或趋缓 [2][3][6] - 金价短期震荡，同比增速或趋缓，对核心CPI增速贡献将降低；耐用商品价格同比增速或先高后低 [4][5] 策略 - 亚太市场受中美经贸关系和政策影响，资金风险偏好回升；美股科技板块上涨但降息预期摇摆；欧洲市场受政治和经济因素影响表现平淡 [2] - 美国经济增长放缓、贸易紧张局势升温，黄金中长期具配置价值、原油或震荡下行，美债和中债收益率走势不同，美元和欧元兑美元汇率有不同表现 [9][10][11] CGS - NDI - 中东局势不确定性或使中国部分产品及中下游制造面临断供风险，需多元化探索进口来源，如液化丙烷、丁烷及醇类等产品 [14][17] 传媒 - 2024年美股人工智能行业上涨趋势明显，对纳斯达克指数有超额收益；中国有望构建完整产业链，加速自主创新 [25] - 国内AI工具以低价策略占领市场，有望实现商业价值增长，海外映射对国内投资有提示作用 [26][27] 固收 - 本周债市收益率震荡，收益率曲线走陡，10Y收益率先下后上；下周资金边际转松，关注政治局会议前预期波动 [19] - 基本面生产指标多数回升、房地产成交同比下跌、物价板块表现分化；供给方面利率债发行规模回升；资金面央行净投放资金，预计下周资金利率回落 [19][20][21] - 后续关注资金面、股债跷跷板、政治局会议和科创债ETF变化，债市整体利多但收益率下行空间受限，可关注波段交易机会 [21][22] 非银 - 金融监管总局发布《办法》，明确地方AMC主业边界与经营禁区，构建量化风控体系，创新央地协同监管机制 [29][30][31] - 《办法》限制套利空间、拓展收购范围，增强实体经济服务能力，推动行业高质量发展 [33]