当大模型的聚光灯照向实体经济，工地上挥汗如雨的基建工人、在营业厅忙碌的金融从业者、在流水线 上日夜赶工的制造业工人，都可能面临同一个问题：论文里惊艳的大模型技术，究竟怎样才能变成车 间、工地、营业厅里实实在在的生产力? 从参数狂欢、开源大战到价值突围 前两年，科技巨头们还在参数规模的赛道上竞速，千亿级甚至万亿级模型接连登场，论文里的数字不断 刷新人类对"智能极限"的想象;如今，企业主们却陷入更深一层的思考 ——部分企业引入大模型后，却 未能实现预期的业务增长。 2025年，参数比拼不再是行业焦点，开源生态的争夺取而代之。头部企业纷纷将核心模型代码、数据开 放共享，试图通过开发者社区的力量，加速技术迭代与场景落地。这场从"闭门造车"到"开源共建"的转 变，标志着大模型行业正从追求技术，迈向挖掘商业价值的新阶段。 头部通用大模型企业开始加速向垂直行业渗透。华为云深入钢铁冶炼场景，通过对钢材成分、工艺进行 大数据分析，以及在线监控、实时调整优化工艺，将产品性能合格率提升。科大讯飞打造医疗大模型， 基于患者症状、检查数据等，快速生成鉴别诊断建议，极大提升基层医疗服务能力 。阿里云的通义大 模型已经下矿，矿山重大风险辨 ...

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：医疗AI行业 - **公司**：蚂蚁集团、美国Tempus AI公司、百度、腾讯、华为、阿里、京东、科大讯飞、美国Compass AI公司 纪要提到的核心观点和论据 1. **蚂蚁集团“AQ”应用** - **推出背景**：源于支付宝平台在医疗支付和数字化赋能的积累，以及AI健康管家小程序超7000万的用户基础，健康赛道潜力大[1][3] - **用户群体和功能**：面向大众用户，定位专业健康助手，覆盖健康科普、就诊咨询等上百项功能[2] - **资源整合和服务模式**：整合全国超5000家医院、近百万医生及200多位三甲专家资源，以AI为主导、专家为辅提供在线问诊，缓解医疗资源不均和看病难问题[1][5] 2. **医疗AI商业化应用** - **应用体现**：作为医生辅助和高效信息助手，诊前高效整理病历信息，提升就诊效率；辅助诊断方面，常见病诊断表现出色，专科病和复杂病提供评估方案辅助医生决策[1][8] - **商业收入来源**：主要来自三甲医院等大型医院，医院对数据安全敏感，对集成GPU的DeepSeeker一体机需求旺盛，订单金额几十万到几千万元不等[1][9] 3. **医疗AI架构模式**：倾向通用大模型与垂类大模型混合架构，结合特定数据特征和医生标注经验，提升AI诊疗质量[1][10] 4. **中美医疗AI差距**：全球医疗AI处于初级到中级阶段，美国产业落地领先中国约半年到一年，应用层面差距不大，科研维度美国领先程度更高[11][12] 5. **医疗AI付费意愿和爆发点**：目前ToC用户对医疗AI付费意愿不高，AI与专家问诊结合时付费意愿显著提升，AI与专家协作的增值服务模式有望成为爆发点[13] 6. **医疗数据安全与利用**：关键是匿名化处理患者数据，国家推动医疗数据共享，预计半年至一年逐步推进[14] 7. **AI与医疗结合的Agent技术**：能实现跨流程问题处理，为医疗行业带来广阔应用场景和蓝海市场，可辅助医生提供个性化诊疗支持[14][15] 8. **医院部署AI医疗意愿**：2025年开源模型及小尺寸模型使部署成本大幅降低，AI医疗项目门槛从千万元级别降至最低几万元，提升了医院部署意愿[15] 9. **AI一体机应用和成本效益**：应用于医生问诊辅助，每位医生配备一台搭载英伟达3060显卡的AI终端，单机成本约四五千元，提升问诊效率[16][17] 10. **开源模型作用**：DeepSeek等开源模型降低AI在医疗行业商业化落地门槛，促使医院进行小规模试点，推动大规模决策[3][17] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 美国Tempus AI公司最初提供基因组检测服务，聚焦肿瘤基因检测，连接全美65%的医院，拥有近千万份临床记录数据，推出面向ToC的AI平台[6] - 国内大型科技公司在AI大模型技术出现前后均在医疗健康AI领域布局，2023年后结合垂直产业数据与大型医院合作研发医疗行业大模型[8] - 互联网大厂在医疗健康领域布局，数据是主要瓶颈，蚂蚁在医疗行业深耕，ToC服务将由互联网大厂主导[9][10] - 医疗行业AI一体机市场是整体一体机产业重要组成部分，整个一体机产业预计2025年产值约1000亿元[18]

人工智能垂类大模型发展 - 人工智能发展历程跨越近70年 历经四轮发展浪潮 持续重塑世界面貌与人类生活轨迹 [1] - 垂类大模型是针对特定领域优化定制的人工智能模型 相比通用大模型具备更强专业性和精准度 [1] - 中关村科金已构建部署超过200个大模型应用 深度服务金融 政务 工业制造 汽车等十余个行业2000多家头部企业 [1] 中国垂类大模型市场现状 - 2024年中国模型即服务(MaaS)市场规模达7 1亿元 同比增长215 7% [2] - 2024年AI大模型解决方案市场规模达34 9亿元 同比增长126 4% [2] - 企业端对大模型准确性 安全性 内部适应性要求更高 需要端到端智能化解决方案 [2] 垂类大模型在企业应用 - 制造型企业核心关注生产配方优化 能源节约 产品质量提升 [3] - 服务型企业核心关注客户获取 服务质量提升 服务成本降低 [3] - 垂类大模型需融合边缘感知 用户信息 行业知识库数据 通过统一算力管理建立企业智能大脑 [3] - 垂类大模型可渗透企业研发 生产 运营 销售 服务各环节 实现智能化升级 [3]

2025.06. 18 本文字数：2313，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 乔心怡 一场高水平的乒乓"对抗赛"可以随时开打。 在乒乓球桌的一角，一台外形酷似工业机器人的发球机器人，正在做着发球前的最后准备。基于用户 选择的训练模式，系统程序里的路径规划模块正在转换关节角度，力矩控制模块也在调整球拍倾角至 15°，准备模拟运动员马龙经典发球的抛物线轨迹。 第一财经记者在模拟的比赛现场看到，随着具身智能大模型的发展，传统的发球机器人正在变得"更 像教练"。和上一代的发球机器人不同，它不仅会"打"，更试图像"教练"那样思考与反馈。一位研发者 告诉记者，自己正在试图把这款产品打造成配备"体育界ChatGPT"的具身智能产品，让使用者在训 练中的感受如同接受"AI刘国梁"的专业指导一样。 不过，第一财经记者采访AI硬件工程师、俱乐部教练等人后了解到，从"懂球"到"懂人"，企业想要真 正培养出一个AI教练，仍然需要面对一个长期的市场拉锯，通过技术降低使用门槛、提供智能化的 配套服务扩大客群边界，都是企业想要跑通教练型发球机器人商业闭环的关键课题。 比真人陪练便宜一半 球拍拍面和乒乓球摩擦的瞬间，决定了每一个球的转 ...

通用大模型如何经过"精调"，解决具体场景中的用户痛点？特殊场景下，如何让AI Agent走出"胡说八 道"的"AI幻觉"？日前，夸克基于阿里通义千问，发布国内首个高考志愿填报开发的大模型。 今年以来，伴随垂类大模型商业化落地加速，模型"精调"成为生态中重要一环。日前，上证报记者采访 夸克相关技术团队，了解垂类大模型"精调"背后的奥秘。 对标专家，训练模型"精调" 据了解，为了适应高考志愿选择的要求，此次开发的大模型在阿里通义千问基础上，团队对标行业专 家，进行了模型训练的"精调"。从通用大模型到产品级的垂类Agent，模型如何实现应用级落地转化？ "高考志愿选择是一个很特殊的场景。"夸克算法负责人蒋冠军表示："一方面它的严肃性要求推理过程 中不能出现'幻觉'；另一方面，志愿填报并非简单数据整理，它逻辑链环环相扣，且最终需要针对性给 出建议。" 数据，自然是垂类模型训练的第一要素。据夸克产品经理郏海峰介绍，为此夸克专门搭建了一套实时更 新且结构严谨的高考知识库。涵盖全国2900多所高校、近1600个本科专业。并且，在整个推理过程中所 有数据需反复交叉印证比对。 6月12日，阿里夸克发布国内首个为高考志愿填报场景 ...

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股2309万股，发行价每股17.63元，募集资金总额4.07亿元，扣除发行费用后净额为3.40亿元，资金已于2020年7月17日划转至专用账户 [1] - 天健会计师事务所出具验资报告（天健验（2020）6-43号）确认募集资金到账情况 [1] 募投项目调整情况 - 终止"安全作业仿真产业化项目"并将剩余募集资金永久补充流动资金，相关议案经2024年第一次临时股东大会审议通过 [3] - "轨道交通虚拟仿真实训系统技术改造项目"和"研发中心项目"结项，节余资金转投"基于职教垂类大模型的AI职教平台建设项目"，该议案经2024年年度股东大会审议通过 [3] 新增实施主体安排 - 新增全资孙公司北京捷安申谋科技作为"AI职教平台建设项目"实施主体，通过无息借款方式分期拨付募集资金 [3][4] - 北京申谋注册资本3000万元，成立于2015年，主营仿真训练系统开发及计算机技术服务，系公司全资下属公司 [5] 募集资金专户管理 - 北京申谋将开立专项账户用于AI职教平台项目资金存放，严格遵循深交所监管规则及公司《募集资金管理制度》 [5][6] - 公司董事会授权管理层办理专户开立及监管协议签署事宜 [7] 决策程序履行 - 第五届董事会第十六次会议审议通过新增实施主体及专户设立议案，因未改变资金用途无需股东大会批准 [8] - 第五届监事会第十四次会议认为该调整符合监管规定且不存在损害股东利益情形 [9] 保荐机构意见 - 民生证券确认本次调整已履行必要审批程序，符合深交所及证监会相关法规要求 [9]

监事会会议召开情况 - 公司第五届监事会第十四次会议于2025年6月6日通过电话、电子邮件等方式发出通知并召开 [1] - 会议由监事会主席杜艳齐主持，应出席监事3人，实际参会3人，其中杜艳齐、张俊以通讯表决方式出席 [1] - 会议召集和召开程序符合法律法规及《公司章程》规定，决议合法有效 [1] 监事会会议审议情况 - 会议以现场及远程通讯表决方式审议通过《关于募投项目增加实施主体及募集资金专户的议案》 [1] - 议案涉及募投项目"基于职教垂类大模型的AI职教平台建设项目"，增加实施主体并新设募集资金专户 [1] - 监事会认为该事项符合公司经营管理需要，有利于项目推进，未改变募集资金用途或损害股东利益 [1] - 表决结果为全票通过（同意3票，反对0票，弃权0票） [2] 募投项目调整内容 - 调整项目为基于职教垂类大模型的AI职教平台建设项目，新增实施主体及募集资金专户 [1] - 调整符合证监会、深交所关于上市公司募集资金管理规定，且符合公司及全体股东利益 [1]

股价表现与市值 - 截至2025年5月30日收盘，麦迪科技报收于14.96元，较上周的14.88元上涨0.54% [1] - 5月26日盘中最高价报15.85元，5月28日盘中最低价报14.67元 [1] - 当前最新总市值45.82亿元，在软件开发板块市值排名82/133，在两市A股市值排名3107/5146 [1] 业务剥离与财务展望 - 2024年净利润亏损主要受光伏业务产业链价格下行影响，医疗信息化及医疗服务业务营收稳定 [1] - 已于2025年1月完成光伏业务剥离，主营聚焦医疗信息化和大健康领域，2025年净利润将实现同比扭亏 [1] 医疗信息化业务增长点 - 医疗信息化传统业务保持稳健收入来源，未来受益于二级医院信息化建设、临床信息系统升级、区域协同平台建设等领域需求释放 [1] - 积极推动核心系统中I模块深度升级，提升临床辅助决策与自动化处理能力 [1] - ICU系统正逐步从通用型方案向呼吸、神经、心脏等细分专科ICU演进，带来系统适配和部署的新增需求 [1] - 多地推进区域医疗资源扩容，新增床位数量持续增长，为公司院内系统部署和服务拓展提供稳定支撑 [1] 医疗垂类大模型应用 - 应用场景聚焦医院临床信息系统、急危重症救治、麻醉管理、院前急救等关键场景 [2] - 通过I能力嵌入信息化系统，赋能医生辅助决策、病情预警、数据录入采集等 [2] - 持续迭代I gent能力，未来将向多模态人机交互、场景式诊疗建议等方向升级 [2] - 依托与医院长期合作形成高质量结构化数据资源，联合临床专家推动I算法与真实场景深度融合 [2] - 通过模型轻量化、算力优化、自研算法等手段提升训练效率，降低资源消耗 [2] 康养机器人业务 - 聚焦医疗康复领域，尤其是脑梗、心梗、癌症术后等失能患者的康复护理 [3] - 产品具备情感陪护、健康监测、危险动作识别、远程看护等核心功能 [3] - 目前主要面向高端医院、养老院和专业康养机构打造标杆项目，未来将逐步向社区、居家延伸 [3] 数据安全与合规 - 所有用于大模型训练的数据均采用脱敏处理，去除可识别个人身份的敏感信息 [3] - 数据严格遵循"数据不出院"原则，部署在医院的私有云环境中 [3] - 训练结果由公司自主拥有，不涉及用户数据外泄风险 [3] 商业战略与产品布局 - 采取"多形态并行+应用场景牵引"的驱动策略，确保产品能够先行落地并积累数据 [4] - 市场需求高度具体化且复杂，推动公司在现有成熟解决方案上率先进行产品布局 [4] - 借助医疗IT领域技术基础，通过本体、场景、大模型的协同构建整体解决方案平台 [4] - 持续推出契合市场的新功能、新形态，推动康养机器人从"单点功能"走向"体系平台" [4] 医疗信息化业务护城河 - 构建覆盖围手术期、急危重症、院前急救等核心临床场景的产品矩阵 [5] - 形成模块化、可快速适配的解决方案，持续加大研发投入推动I、大数据、5G等技术与核心产品深度融合 [5] - 在临床业务逻辑建模、系统实用性优化、长期服务响应等方面形成难以复制的综合竞争优势 [5] 业务周期性与应对措施 - 项目签约和收入确认具有一定周期性，通常上半年签约推进、下半年集中交付并确认收入 [6] - 优化项目储备节奏，通过分阶段验收、分步实施等方式提高项目执行的连续性 [6] - 积极拓展标准化、轻量化产品，增强业务的抗周期能力 [6]

一套数字施工管理系统能否让建筑业的施工总包企业、甲方、监理、专业分包、管理人员、班组长和建筑工人全部获得便捷与保障？在长期被大众视为"水 深"的建筑行业，这样的系统已不再是天马行空的想象——"安心筑"的出现正逐步改变行业生态。 近日，36氪四川来到一智科技（成都）有限公司（以下简称为"一智科技"），对话创始人刘勇刚，参与施工总包企业采购调研会，探寻「一智科技」"安心 筑数字施工管理系统"带给业内各方的安心之法。 "建筑人"的"安心筑"理想 "总包拖分包，分包欠劳务，包工头口头叫来工人、口头派发任务，记工全凭记忆和"记账小本"，'扯皮'随时发生。" 投身建筑行业三十年，刘勇刚深谙这个行业的每个环节，清楚施工现场每一处漏洞："一些行业积弊长期得不到解决，我深感忧虑，想为农民工兄弟、为这 个行业做点实事。" "响应行业呼唤、时代需要，以数字中国战略为指引，为建筑业呼声最强烈、矛盾最突出的行业乱象提供开创性解决方案。"据了解，为实现"安心筑"的理想 宏图，「一智科技」自2019年创立开始，截至目前已投入5亿多元资金，建设了600余人的"建筑+互联网"融合团队，取得了30余项国家发明专利，企业标 准、行业标准、地方标准 ...

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，维持该评级 [7] 报告的核心观点 - 公司2025年Q1营收和归母净利润同比下降，但经营活动现金流净额同比增长，IDC建设加速提升成长预期，预计2025 - 2027年归母净利润实现增长，建议持续关注 [2] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 2025年Q1公司实现营收25.38亿元，同比下降25.16%；归母净利润4.45亿元，同比下降24.60%；扣非后归母净利润4.22亿元，同比下降28.05%；经营活动现金流净额4.84亿元，同比增长3.0% [2][4] 事件评论 收入端 - 营收连续三个季度负增长，下游压力大，2025Q1螺纹钢均价3319元/吨，同/环比分别 - 13%/-5%，近半数样本钢企亏损，信息化建设意愿萎缩 [9] - 积极因素是前置指标变化，2025Q1合同负债26.66亿元，较去年同期下降3.86亿元，较24Q4环比下降0.22亿元；存货33.19亿元，较去年同期增加2.21亿元，较24Q4环比增加5.95亿元，或表明下游需求逐步修复 [9] - 长期中大型PLC宝武体系内推广有潜力，但短期受行业承压、集团动作收缩等因素影响，兑现可能延后 [9] 利润端 - 2025Q1归母增速为 - 25%，2025Q1毛利率34.8%，同/环比 + 2.1pct/+3.3pct，与2024全年水平基本持平 [9] - 25Q1四大费用绝对值4.33亿元，同/环比 - 7%/-40%，期间费率17.0%，同/环比 + 3.4pct/-1.6pct，利润下滑主要源自收入侧冲击，静待需求侧拐点 [9] 现金流 - 2025Q1公司经营活动现金流4.84亿，同比 + 3%，收款情况有好转，2025Q1销售商品、提供劳务收到的现金为26.91亿元，同比 + 7.5% [9] 业务端 - 公司积极响应集团战略，推动AI驱动钢铁行业智能化转型升级，探索形成钢铁行业垂类大模型产业生态，深化机器人业务研发，2024年推出首台人形机器人概念机并完成二代人形机器人开发 [9] - 现有业务进展顺利，2024年在建工程同比增长47%，宝之云华北基地建设正常推进 [9] - 河北宝宣拟启动宝之华北基地A4A5A6楼项目，总投资约17.43亿元，设计机柜约7236个，IT容量总规模90MW，已取得能耗指标，安评、环评等手续有序推进，Q1宝信资本开支3.95亿元，同比 + 159% [9] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年实现归母净利润24.0亿元、25.4亿元、27.2亿元，对应增速为5.7%、6.0%、7.1%，对应PE为31.1x、29.3x、27.4x，建议持续关注 [2][9] 财务报表及预测指标 - 给出了2024A、2025E、2026E、2027E的利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标等数据，如2025E营业总收入14190百万元，归母净利润2395百万元等 [13]