英伟达(NVDA.US)此前给出的乐观指引本应吸引一些逢低买入的投资者。然而，科技股的暴跌以及就 业数据的不乐观状况却让投资者遭受重创，他们面临着是选择认亏出场还是重新投入市场的两难抉择。 高盛交易部门的策略师们指出，包括交易所交易基金、期货等在内的各类宏观产品的做空交易量增加， 是导致周四股市暴跌的原因之一。该交易部门还指出流动性不佳，标普500指数期货ToB深度指标(该指 标越高说明市场深度充足，市场不易受到大额交易而动荡，市场越倾向上涨)已降至500万美元以下，而 一年的平均水平为1150万美元，这一因素可能加剧了股市的波动。 其次，高盛预测，本周五将迎来史上规模最大的11月期权到期日，预计将有3.1万亿美元名义价值的期 权到期，其中包括1.7万亿美元的SPX指数期权和7250亿美元的个股期权。巨额期权到期往往会带来市 场波动。 本周早些时候，高盛交易部门表示，在风险最高的资产经历了长达四周的下跌后，当前市场环境已为股 票上涨创造了有利条件。该行的交易部门在周四上午给客户的一份报告中指出，量子计算、加密货币和 稀有金属等领域呈现出"复苏迹象"。 这种逆转让投资者措手不及，此前他们整个星期都在买入那些有望 ...

【导读】11月19日股票 ETF 市场净流入资金超 40 亿元 中国基金报记者 天心 11 月 19 日， A 股市场整体呈分化走势，三大指数小幅上涨或平收，但超4000只个股下跌。沪深两市成交额缩量至1.73万亿元。 近期 市场高位调整，股票ETF整体 仍 实现资金净流入。昨日 全市场股票 ETF （含跨境 ETF ）"吸金"超40亿元，已是连续第四个交易日 实现资金净流入。恒生科技、中证500、半导体、中证1000等指数ETF资金净流入靠前。 黄金股 ETF 领涨 Wind数据显示，截至11月19日，全市场1260只股票ETF总规模达4.58万亿元。11月19日股票ETF成交额合计1784.87亿元，与前一交易 日1926亿元相比有所缩量，其中，易方达基金旗下香港证券ETF当日成交75.81亿元，位居首位。 此外，广发旗下港股创新药ETF、华夏旗下A500ETF基金成交额也在50亿元以上；还有7只ETF成交额突破40亿元， 分别 为恒生科技 ETF、A500ETF华泰柏瑞、中证A500ETF、A500ETF易方达、创业板ETF、恒生科技指数ETF、沪深300ETF。 从股票ETF二级市场表现看，黄金股ET ...

市场整体表现 - 11月20日上午A股三大指数高开低走，沪指午盘涨0.38%至3961.71点，深证成指跌0.05%，创业板指跌0.52% [2][3] - 沪深两市半日成交额达1.11万亿元，较上个交易日放量23亿元，个股跌多涨少，2192只个股上涨，3087只个股下跌 [5] - 银行板块全线飘红，锂矿板块再度爆发，零售、软饮料、餐饮旅游等消费板块明显回调，水产、锂电电解液板块走弱 [5] 银行业 - 银行板块走强，Wind中国行业指数中银行板块上涨1.84% [6] - 中国银行股价大涨5.17%至6.31元/股，创历史新高，最新市值达18678亿元 [11] - 建设银行涨4.73%，邮储银行、民生银行涨超3%，工商银行涨1.58%至8.36元/股，总市值27722亿元 [13][14] 锂矿与能源金属 - 锂矿板块延续强势，Wind热门概念指数中锂矿板块大涨3.90%，盐湖提锂概念涨2.85% [6][15] - 威领股份、大为股份涨停，天华新能涨超9%，盛新锂能涨近8% [16] - 碳酸锂期货主力合约盘中涨近6%，突破102000元/吨，创2024年6月以来新高，下游材料厂生产积极，约20家磷酸铁锂企业达满产水平 [18][19] 证券业 - 券商股走势分化，中金公司、东兴证券、信达证券发布筹划重大资产重组停牌公告 [20][21] - 首创证券涨超5%，东方证券、兴业证券、申万宏源、方正证券涨超2%，中信建投涨1.76%至25.51元/股 [22][23] 水产业 - 水产板块走弱，Wind热门概念指数中水产板块下跌2.38% [6] - 中水渔业涨停报13.72元/股，但通威股份跌3.09%，国联水产跌3.90%，大湖股份跌6.15% [25][26] - 日本水产品输华暂停，因日方未能提供所承诺的技术材料，日本首相在台湾问题上的错误言论引起中国民众公愤 [25]

稀有金属ETF表现 - 11月17日稀有金属ETF领涨，4只稀有金属ETF涨幅超过3%，其中稀有金属ETF（159608）上涨3.68% [1][2] - 稀有金属ETF（159608）近一个月涨幅达12.28%，成分股主要包含稀土及新能源电池产业链上游龙头企业 [2][3] - 碳酸锂期货大涨是驱动板块上涨的重要因素，基于2026-2028年锂行业供给增速下滑及储能景气预期上修，锂供需基本面加速改善，2026至2027年行业迎来供需拐点确定性较强 [2] - 长期来看，供给约束、需求扩张及全球主要经济体对稀有金属重视度增加带来的估值扩张，或将驱动行业持续走强，新能源车需求增长及人形机器人等新兴产业爆发带来新需求增长点 [10] AI应用与科技主题ETF表现 - 11月17日AI应用板块爆发，软件ETF基金（561010）、创业板人工智能ETF南方（159382）等相关ETF涨超2% [1][2] - 软件ETF基金（561010）今日涨幅2.56%，近一个月涨幅1.66% [3] - 前一个交易日（11月14日）科技股整体回落，但相关ETF被资金逆势买入，创业板人工智能ETF南方、科创50ETF、科创芯片ETF净流入额均超7亿元 [1][8] - 创业板人工智能ETF南方（159382）前一日资金净流入8.99亿元，近一周资金净流入20.36亿元 [9] 债券型ETF成交情况 - 11月17日债券型ETF成交活跃，成交额排名前十的ETF中有8只是债券型ETF，其中多只为科创债ETF [1][6] - 科创债ETF国泰（551800）今日成交额93.84亿元，前一日成交额72.15亿元 [7] - 短融ETF（511360）今日成交额242.90亿元，前一日成交额197.97亿元 [7] 下跌板块ETF表现 - 11月17日科创创新药相关ETF跌幅较大，科创创新药ETF国泰（589720）下跌2.70%，科创创新药ETF汇添富（589120）下跌2.58% [4][5] - 黄金主题ETF集体大跌，黄金股ETF（159562）下跌2.57%，近一个月跌幅8.19%，黄金股票ETF（517400）下跌2.40%，近一个月跌幅9.05% [4][5] 资金流向 - 前一个交易日（11月14日）恒生互联网ETF（513330）获较多资金净流入，净流入额超10亿元，近一周资金净流入10.57亿元 [8][9] - 科创50ETF（588000）前一日资金净流入7.34亿元，近一周资金净流入24.99亿元 [9] - 黄金ETF（518880）前一日资金净流入5.65亿元，近一周资金净流入30.86亿元 [9] 市场展望与风险提示 - 展望未来，经济结构性改善、无风险利率下降等逻辑不变，A股震荡上行趋势有望延续，建议均衡配置，适度增配低位板块 [10] - 科技主线在前期交易相对拥挤后，或有震荡消化需要，但中期向上趋势不变，可逐步增配AI算力、互联网等 [10] - 11月17日多家基金公司发布旗下跨境ETF溢价风险提示公告，涉及纳指ETF易方达、纳指ETF、纳指科技ETF等产品，纳指科技ETF当日开市起至10:30停牌 [11]

市场表现 - 稀有金属概念股全天走强，天齐锂业和中矿资源股价上涨超过9%，盐湖股份上涨超过6%，华友钴业上涨超过3% [1] - 受盘面影响，稀有金属ETF普遍上涨约3%，具体表现为代码159608的ETF上涨3.08%，代码562800的ETF上涨2.97%，代码561800的ETF基金上涨2.89%，代码159671的ETF基金上涨2.69% [2] 行业驱动因素 - 战略小金属储量有限、开采难度大且供给弹性不足，同时新能源、半导体、军工等下游需求快速增长，导致供需矛盾加剧 [2] - 在资源稀缺性持续凸显、需求结构升级及政策调控下，未来稀有金属价格有望延续上行趋势 [2] - 具备资源储量优势、技术壁垒及合规出口渠道的企业将持续受益于行业趋势 [2]

稀有金属板块市场表现 - 稀有金属概念股早盘走强，中矿资源股价上涨超过7%，盐湖股份上涨超过6%，洛阳钼业与华友钴业均上涨超过5% [1] - 受盘面影响，稀有金属ETF普遍上涨约4%，具体表现为代码562800的ETF上涨4.13%至0.882元，代码159608的ETF上涨4.11%至1.013元 [2] 行业基本面与前景 - 战略小金属因储量有限、开采难度大、供给弹性不足，而下游新能源、半导体、军工等领域需求快速增长，导致供需矛盾加剧 [2] - 在资源稀缺性持续凸显、需求结构升级及政策调控背景下，未来稀有金属价格有望延续上行趋势 [2] - 具备资源储量优势、技术壁垒及合规出口渠道的企业预计将持续受益于行业趋势 [2]

美国PMI数据 - S&P全球制造业PMI为52.5%，高于预期的52.2%，且略高于前值，处于扩张区间 [2] - ISM制造业PMI为48.7%，低于预期的49.4%，处于收缩区间，这是该行业近两年来的趋势 [2][3] - 价格分项指数为58%，显著低于预期的62.4%和前值的61.9%，显示价格增速正在放缓 [3][4] - 就业分项指数为46%，优于预期但仍处于收缩区间，新订单指数为49.4%，也处于收缩区间 [4] - 制造业约占整体经济的30%，此次报告表现不一，市场更关注将于周三公布的ISM服务业数据 [5] 中美贸易关系 - 美国白宫最新情况说明书显示，将暂缓对中国加征额外关税 [7] - 中国方面，将恢复部分对美国半导体出口的流动，并放宽对芯片公司的限制 [7][9] - 中国在近3天内加倍购买美国农产品，除此前会议前购买的3船大豆外，又增购了4船，同时约一年来首次大量购买美国小麦 [7][8] - 上述进展缓解了贸易紧张局势，汽车类股因此获得小幅提振，市场短期内可能淡化此类风险 [9][10] - 俄罗斯派代表前往中国，试图缓解两国间的担忧，整体上周末关于中美关系的评论显得积极 [11] 市场交易动态 - 稀土和矿产类公司股价今日全部走低，因供应紧张担忧可能缓解 [12][13] - MP Materials股价下跌约5.3% [14] - 标普500指数转跌，市场出现积极的抛售压力，市场广度是长期以来最差水平之一，仅约19%的成分股上涨 [15] - 稀土股此前吸引大量散户交易，许多中小市值公司市值迅速膨胀，当前可能出现部分获利了结 [16] - 铀/核能领域值得关注，由于电力需求以及若与俄罗斯关系紧张可能切断其加工铀的供应，国内生产需求或将显著增加 [16][17] 能源市场与OPEC+ - OPEC+决定下个月将产量目标小幅提高13.7万桶/日，但计划在明年第一季度暂停增产 [17][18][19] - 此次增产幅度符合市场预期，并与10月的实施情况相符 [20] - 暂停增产是动态计划，OPEC+将继续开会，因石油行业环境可能快速变化 [20][21] - 此举旨在满足可能因制裁而出现供应中断的东亚市场需求，但同时担忧库存水平，尤其是水运原油库存处于近一年半高位 [21][22] - 油价技术图表显示在57-58美元附近存在关键支撑，若跌破56美元可能下探45美元，目前整体图表仍偏空，需求前景不乐观，但可能随春季汽油消费增加而改变 [22][23]

大会概况 - 中国先进材料产业博览会暨军民两用新材料大会于2025年10月29日在南京国际展览中心开幕，主题为“先进材料引领高端装备发展” [2] - 大会汇聚国内顶尖新材料研发机构、制造商、军工单位及科研院所，探索高端装备领域先进材料技术进展与趋势 [2] - 指导与主办单位包括国家新材料产业发展专家咨询委员会、中国和平利用军工技术协会等，协办单位包括十大军工集团等，彰显展会专业性 [2] 展会成果与签约 - 博览会集中展示国内先进材料领域最新科研成果转化和应用实践，呈现产业十年发展成果与前沿突破 [2] - 涵盖航空航天、人工智能、稀有金属、北斗导航等领域企业与南京两个新区现场签约8个项目，签约金额约18亿 [2] 特色活动与研讨 - 设置低空经济展区、高校科研成果展示等特色展区，促进产业链上下游企业精准对接与协同创新 [3] - 同期举办军民两用新材料大会及八场高层次分论坛，院士、专家、企业高管围绕先进金属材料、高分子材料等技术研发、产业化应用等议题深入研讨 [3] 行业影响与平台价值 - 历经十年发展，大会已成为推动技术创新、促进产业融合的核心平台，见证中国新材料产业从跟跑到并跑乃至领跑的历史性飞跃 [3] - 大会召开将进一步凝聚行业共识，加速关键材料技术创新与成果转化，为高端装备制造高质量发展注入持续动力 [3]

市场行情与板块表现 - 10月30日午后大盘出现快速回调，沪指下跌0.73%，收报3986.90点 [1] - 当日沪深两市成交额达到24217亿元，较前一交易日放量1656亿元 [1] - 稀土等稀有金属板块出现快速拉升，锂矿、量子科技概念板块涨幅居前 [1] 市场观点与板块机会 - 有市场观点认为4000点作为重要整数关口，在此点位附近出现震荡是预料之中的，当前上涨趋势正常 [4] - 市场看好券商、服务器液冷、人形机器人、稀有金属等板块的投资机会 [4] - 在券商板块中，部分公司存在低估，估值水平可能相当于上证指数3000点左右，存在套利空间 [7] - 东兴证券、东吴证券在近期股价持续上扬 [5]

市场整体表现 - A股市场高开高走，沪指突破4000点大关 [1] - 稀有金属板块整体表现亮眼 [1] 重点公司股价表现 - 川能动力股价涨停 [1] - 中钨高新股价涨停 [1] - 西部超导股价上涨超过9% [1] - 盛新锂能股价上涨超过8% [1] 稀有金属ETF表现 - 稀有金属ETF（562800）昨日大涨4.39% [2] - 该ETF已连续上涨6个月 [2] - 下半年以来份额增加31.3亿份 [2] - 累计净流入资金24.77亿元 [2] - 最新规模突破41亿元 [2] 行业基本面分析 - 战略小金属储量有限，开采难度大，供给弹性不足 [2] - 新能源、半导体、军工等下游需求快速增长 [2] - 行业供需矛盾加剧 [2] - 在资源稀缺性、需求结构升级及政策调控下，稀有金属价格有望延续上行趋势 [2] - 具备资源储量优势、技术壁垒及合规出口渠道的企业将持续受益 [2]