【相关ETF】 覆盖AI全产业链——港股通科技ETF基金(159101)； 聚焦互联网龙头——恒生互联网ETF(513330)。 2024年以来，港股科技板块呈现"龙头领涨、赛道突围"态势，成为市场最亮眼的主线之一。龙头企业的 赚钱效应进一步吸引资金聚集，推动港股科技板块形成"涨势-资金-业绩"的正向循环，也让板块投资价 值从单一标的向全赛道扩散，为投资者提供了更丰富的布局机会。 外资对中国资产看多态度的高度一致，摩根大通、安本投资等顶级机构密集发声，强调中国科技行业的 成长潜力与港股市场的估值优势。他们认为，在中国经济转型升级的背景下，科技产业将长期受益于政 策支持和市场需求，而香港作为国际金融中心，则为全球资本分享这一红利提供了理想平台。 展望未来，外资机构预计科技股引领的港股行情仍具持续性。投资者可重点关注两类机会：一是AI等 高端制造领域的龙头企业；二是估值合理、具备技术壁垒和市场竞争力的成长型公司。在"科技革新 +估值修复"双主线驱动下，港股科技板块有望继续为投资者创造超额回报。 ...

投资布局 - 公司拟出资7000万元对东莞市铝宝金属科技有限公司进行投资，交易完成后将持有其35%股权 [1] - 投资分为两部分：4000万元用于增资获20%股权，3000万元受让原股东15%股权，交易后铝宝科技注册资本增至1000万元 [3] - 此次投资旨在切入全球头部厂商供应链，完善散热器领域布局并增强盈利能力 [1][4] 标的公司概况 - 铝宝科技主营算力领域铝合金精密结构件，产品用于AI服务器、GPU显卡等散热模组，2025年以来其AI服务器专用散热模组结构件收入占比达40% [3] - 公司核心客户包括奇宏电子、台达电子等，产品最终配套英伟达、谷歌等企业的AI服务器液冷散热系统 [1][3] - 2024年铝宝科技营业收入3.35亿元，净利润503.55万元；2025年1-8月营业收入3.37亿元，净利润2337.78万元，截至2025年8月31日资产总额3.33亿元，净资产7154.39万元 [3] 战略协同与前景 - 并购旨在整合双方客户资源，拓展产品应用领域，并输出精益生产管理经验以提升铝宝科技运营效率 [4] - 投资有望拓展双方在高端制造领域的布局，强化产业链协同，提升在新能源汽车与电子信息产业中的市场竞争力 [4] 公司财务表现 - 2024年公司营业收入11.27亿元，归母净利润0.98亿元，同比分别增长67.09%和74.99% [5] - 2025年前三季度营业总收入13.72亿元，同比增长74.72%，归母净利润1.16亿元，同比增长46.06% [5] - 2025年第三季度营业收入5.32亿元，归母净利润6101.7万元，同比分别增长74.86%和91.54%，单季度营收和净利润创历史新高 [5][6] 业务结构变化与市场表现 - 公司治具产品占比逐年下降，2025年上半年散热器营业收入占比已超过15% [2][7] - 公司已通过立讯精密向部分客户提供工业领域使用的机器人相关产品，但目前订单金额很小 [7] - 公司股价从2025年初的40.29元/股上涨至11月4日收盘的92.65元/股，年内涨幅达129.96% [7]

11月2日，以"广阔天地 有为正当时"为主题的"2025企业家大会"在人民日报社新媒体大厦人民网初心厅 举行。海正药业董事长肖卫红受邀出席，并参与圆桌对话。 "十五五"规划即将开启壮丽征程。"广阔天地"是高水平对外开放所连接的全球舞台，更是科技自立自强 所开辟的创新前沿;"有为正当时"催促企业家把握历史机遇与扛起责任担当，更是呼唤企业家勇立潮 头，以优质产品和服务赢得市场，以创新驱动发展新质生产力。 面对医药卫生体制改革的持续深化，海正实施双轨发展策略：一方面，借助创新药审评审批提速等政策 红利，加快创新药研发、上市进程;另一方面，依托近70年的工业底蕴，持续优化仿制药技术工艺，强 化成本与质量优势。此外，公司积极拓展宠物、医美、大健康等多元业务领域，进一步提升市场抗风险 能力，夯实高质量发展根基。在品牌建设方面，公司通过严控质量、持续创新筑牢品牌根基，同时积极 履行社会责任，全力打造消费者信赖的"海正制造"标签。 在以"加快实现高水平科技自立自强，推动企业高质量发展"为主题的对话交流中，肖总作为制药领域企 业家代表，分享了海正药业的创新实践。他表示，公司近年来持续强化"从0到1"的创新药研发，坚持以 国际标 ...

近日，金财互联（002530）发布2025年第三季度报告，显示公司业绩增长显著。前三季度，公司归母净 利润达5752.23万元，同比大幅增长1697.85%。尽管营业收入同比下降17.32%，为7.50亿元，但公司盈 利能力实现明显提升，销售净利率上升至10.28%，远高于上年同期的1.67%。这一变化主要得益于公司 集中资源发展核心主业，特别是在机器人领域的热处理装备及服务业务，成为推动增长的关键力量。 这份三季报的优异表现，验证了金财互联聚焦热处理主业的战略方向。面对机器人产业快速扩张和高端 制造升级的双重机遇，公司以核心技术为支撑，在机器人核心零部件热处理领域已取得实质性进展。未 来，随着技术不断升级和市场进一步拓展，其热处理业务有望持续打开增长空间，为公司业绩提供长期 动力。 在业务拓展方面，公司在机器人领域的热处理装备与商业热处理加工服务取得重要进展。热处理作为装 备制造业四大基础工艺之一，直接影响金属零部件的强度、硬度和疲劳寿命，是保障机器人核心部件质 量的关键环节。金财互联的相关产品与服务已成功应用于机器人核心零部件热处理环节，涉及导轨、丝 杆、轴承、RV减速器、行星减速器等关键部件，为机器人运 ...

券商重仓股整体情况 - 44家券商现身351只个股前十大流通股股东，合计持仓市值超过660亿元 [2][3] - 券商共对113只A股持仓市值超过1亿元 [3] - 华泰证券以50只重仓股领跑行业，中信证券与国信证券分别以39只、36只持仓数量位列第二、第三 [6] 重仓股行业分布与热门个股 - 机械设备、医药生物、电子、基础化工、汽车等行业个股数量位居前列，分别为35只、28只、26只、25只和18只 [3] - 山东高速、中矿资源、佛燃能源等3只个股均被3家券商共同重仓持有 [3] - 中信建投对牧原股份持仓市值达19.84亿元排名第一，申万宏源对光启技术持仓市值突破10亿元 [1][3] - 藏格矿业同时获得申万宏源和招商证券重仓，两家券商持仓市值合计超过18亿元 [1][3] 券商调仓路径分析 - 券商合计新进186只个股，其中国泰海通新进邮储银行1.26亿股，规模居首 [4] - 三季度合计有69只重仓股获券商增持，基础化工、交通运输行业获增持个股数量居前，分别有7只和6只 [4] - 东方证券增持内蒙华电2194万股，财达证券增持嘉麟杰近1670万股 [5] - 券商合计对61只个股进行了减持，例如东吴证券减持中南传媒1691万股，东方证券减持皇氏集团1500万股 [5] 自营业务业绩表现 - 今年前三季度，42家上市券商实现自营业务收入1868.57亿元，同比增长43.83%，占整体营收比重达44.5% [6] - 中信证券以316.03亿元自营收入稳居行业首位，同比增长45.88%；国泰海通以203.7亿元紧随其后，同比增幅高达90.11% [6] - 银河证券、申万宏源、中金公司、华泰证券等4家券商自营收入均突破百亿元大关 [6] - 券商通过增加权益类资产比重优化资产配置，例如银河证券三季度末自营权益类资产占净资本比例较上半年提升3.44个百分点 [7]

鲁股中的"绩优黑马"同样引人注目。数据显示，今年前三季度有半数鲁股实现归母净利润同比增长，其 中31家公司增幅超过100%，高增长企业数量较去年同期有所增加。其中，恒誉环保表现突出，该公司 前三季度实现归母净利润1446.17万元，同比增长17879.81%。公司方面表示，业绩大幅增长主要得益于 英国大额订单的落地，带动设备制造产能利用率提升至100%。此外，先达股份（603086）、天能重工 （300569）、春雪食品（605567）等企业，前三季度归母净利润同比增幅均超过10倍。其中，农药企业 先达股份前三季度归母净利润同比增长3064.56%，主要受益于其主打产品烯草酮的价格大幅上涨。 值得注意的是，创业板和科创板企业在业绩高增长企业中的占比较大。近年来，我国不断加大对科技创 新的支持力度，在人工智能、高端制造、新能源等领域出台多项扶持政策，为科技企业发展营造了良好 的政策环境。山东作为制造业大省，近年来也在积极推动产业结构转型升级，鼓励企业加大研发投入， 培育高新技术企业。 值得注意的是，不同行业业绩表现受行业周期影响呈现出显著分化，如煤炭、造纸等传统行业受周期性 特征影响，今年前三季度业绩承压，而新 ...

王国斌逝世事件概述 - 泉果基金创始人王国斌于2025年11月3日因病逝世，终年57岁 [1][11] - 泉果基金于同日发布讣告，对公司创建和发展所做出的巨大努力和卓越贡献表示感谢 [1] - 公司表示将秉承其思想和精神，以投资者长期价值最大化为宗旨继续运营 [1] 王国斌的职业生涯与行业地位 - 拥有31年证券从业经验，是国内资本市场入行最早的投资老将之一 [6][16] - 在国内率先提出并引领“价值投资”理念，被誉为“企业家型投资者” [6][16][17] - 公募履历分为两段：作为东方红资产管理创始人，打造国内首家券商系资产管理公司并获得业内首张券商资管公募牌照；于2022年创立泉果基金 [6][18] - 职业生涯贯穿中国资管发展史，跨越一二级投资多领域，在行业拥有崇高威望 [16][17] 泉果基金的公司治理与股权结构 - 王国斌离任总经理职务，由任莉代任，任莉拥有丰富的资产管理从业经历 [5] - 泉果基金成立于2022年，注册资本为1亿元 [18] - 股权架构清晰，发起股东为王国斌、任莉、姜荷泽、李云亮，平均从业年限超过24年 [18] - 王国斌和任莉作为最大股东，各持有35%股份，公司设立四个员工持股平台，合计持股近20% [18] 王国斌的投资理念与近期观点 - 投资理念强调价值投资，遵循“把股票当作公司的一部分，把自己当作公司的所有者”的原则 [20] - 认为越是在市场动荡时期，价值投资哲学越有益，能帮助投资者从幻象中提炼现实和智慧 [19] - 在2025年3月的春季策略会上表示对中国经济新周期充满信心，并看好中国在人工智能、创新药、文化创意及高端制造领域的全球竞争优势 [8][19] - 强调做好价值投资需要正确的态度、自律和乐观的情绪 [19] 行业反响与缅怀 - 多位投资界人士发文缅怀，称其是行业的“灯塔”和“领路人” [12][13] - 天风证券研究所所长赵晓光称其为充满智慧与能量的大师级人物，对自己的入行和成长有重要影响 [14] - 友人评价其长期带病奋斗在金融一线，始终对中国未来发展充满信心 [15]

投资评级 - 投资评级为买入（维持）[1] 核心观点 - 公司2025年第三季度利润增长强劲，多业务布局打开成长空间 [1] - 2025前三季度归母净利润同比增长15.22%至2.30亿元，其中第三季度归母净利润同比大幅增长30.72%至0.72亿元 [4] - 全球电动工具市场在2024年大幅回升，出货量同比增长24.8%达到5.7亿台，公司通过海外子公司布局有望受益于行业复苏和获取更多海外订单 [5] - 公司积极打造新能源和高端制造"两翼"业务，新能源业务覆盖锂电池包及户外储能市场，并与蔚来合作换电站业务；高端制造业务济南一机的五轴加工中心机床已实现海外销售 [5] 业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收14.39亿元，同比下降10.89%，毛利率为23.62%，同比下降0.59个百分点 [4] - 2025年第三季度公司实现营收5.25亿元，同比下降1.81%，毛利率为21.05%，同比下降3.52个百分点 [4] - 2025年前三季度扣非归母净利润为1.96亿元，同比增长13.52%；第三季度扣非归母净利润为0.58亿元，同比增长27.71% [4] 财务预测 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为25.59亿元、29.00亿元、32.16亿元 [6] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.22亿元、3.65亿元、3.99亿元 [6] - 预计公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.73元、0.83元、0.91元，对应市盈率（P/E）分别为20.9倍、18.5倍、16.9倍 [6][8] 业务布局与行业前景 - 公司产品线丰富，涵盖钻夹头、新能源储能锂电池包、PCBA板、开关、精密铸造件等，客户包括史丹利百得、TTI等全球知名品牌 [5] - 公司已提前进行全球化布局，在越南、墨西哥、新加坡设立了海外子公司 [5] - 新能源业务以锂电池包为核心，延伸至电动工具、园林工具、智能家电、便捷交通工具及户外储能市场 [5]

市场整体观点 - 指数突破4000点源自政策发力、经济基本面表现、外部环境缓和等多重积极因素共振[1] - 短期市场可能波动但市场依旧处于慢牛阶段中存在较多投资机会[1] - 市场出现前景看好估值不断走高的小登股和行业低迷估值便宜的老登股分化[1] 投资策略与关注领域 - 未来将持续挖掘具备核心竞争力行业景气度明显改善且当前股价尚未充分定价的优质标的[1] - 重点关注AI机器人储能等科技细分领域[1] - 同时关注高端制造创新药可选消费等方向[1]

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