机构龙虎榜与资金动向 - 12月17日机构龙虎榜共上榜43只个股，其中机构净买入23只，净卖出20只 [1] - 当日机构买入金额前三的个股分别为：炬光科技净买入2.91亿元、深南电路净买入1.73亿元、华菱线缆净买入1.25亿元 [1] - 炬光科技当日股价上涨17.34%，龙虎榜显示2家机构买入，1家机构卖出 [1] - 深南电路当日股价涨停（+10.00%），龙虎榜显示4家机构净买入1.73亿元，3家机构卖出 [1] - 华菱线缆当日股价上涨5.21%，龙虎榜显示2家机构买入，无机构卖出 [1] AI算力硬件产业链 - 深南电路是国内IC载板龙头，也是全球领先的无线基站射频功放PCB供应商、亚太地区主要航空航天用PCB供应商及国内领先的处理器芯片封装基板供应商 [1] - 奕东电子针对GPU服务器与AI数据中心的高热密度场景，正在研发液冷散热结构件及模组产品 [1] - 英维克的液冷服务器管路产品已达V0级标准并获美国UL认证，公司是英伟达数据中心部件提供商之一 [1] - 中金公司观点认为，Google TPUv7的推出标志着ASIC集群架构创新，有望加速AI算力硬件如PCB、液冷、电源等市场规模量价齐升 [1] 锂电池与上游原材料 - 盛新锂能在阿根廷的SDLA盐湖项目为在产项目，年产能为2500吨碳酸锂当量，生产情况正常，公司在阿根廷还拥有Pocitos、Arizaro等多个盐湖勘探项目 [2] - 某公司（根据上下文推断为多氟多或天赐材料等）的六氟磷酸锂产能位居行业前列，并密切关注固态电池技术路线，已制定相关材料的研发方向 [3] - 12月17日，碳酸锂期货连续主力合约价格大幅拉升，日内涨幅达7%，报108020.00元/吨 [4] - 宜春市自然资源局拟注销27宗采矿权，涉及江特电机等企业旗下含锂矿山，宁德时代旗下宜春枧下窝锂矿未能如期复产，宜春、青海地区企业收到矿权转让重审通知，短期锂矿供应受扰动 [4] - 华西证券认为，宜春采矿权注销将直接减少区域内锂矿有效供给，当前国内锂盐厂锂矿库存为106286吨（折LCE），伴随新能源汽车及储能需求增长，供给收缩预期将强化锂价底部支撑 [4]

公司股价与交易表现 - 蓝思科技股价高开逾6% 截至发稿涨6.46% 报27.04港元 成交额1101.61万港元 [1] 收购交易核心信息 - 公司拟以现金及其他方式收购裴美高国际100%股权 后者持有元拾科技95.1164%股权 [1] - 目标集团主要从事服务器机柜及其结构件 服务器液冷模组的生产及销售等业务 [1] - 元拾科技成立于2003年8月 注册资本2150万美元 其另4.88355%股份由品达科技股份有限公司持有 [1] 收购的战略意义与协同效应 - 通过收购将快速获得国内外特定客户服务器机柜业务的成熟技术与客户认证 以及先进液冷散热系统集成能力 [1] - 收购将与公司强大的精密结构件制造及“材料—模组—整机”垂直整合能力形成强力互补和高度协同 [1] - 此举将大幅增强公司在AI算力硬件方案的核心竞争力 为公司开拓AI算力基础设施新赛道 加速向全球AI硬件创新平台转型增添强劲动力 [1]

宏观经济与政策动态 - 财政部在香港发行2025年第六期人民币国债，规模70亿元 [1] - 中国投资有限责任公司2024年末总资产达1.57万亿美元，净资产1.37万亿美元，过去十年对外投资年化净收益率为6.92% [2] - 2024年全国社会消费品零售总额同比增长3.5%，2025年前三季度限额以上零售业单位中便利店、超市、专业店等零售额同比分别增长6.4%、4.4%、4.8% [6] 行业动态与产业趋势 - 国际清算银行报告指出，近期美国股市与黄金价格同步飙升，散户资金流入可能引发资产价格泡沫讨论 [2] - 2025年11月中国快递发展指数为478.1，同比提升3%，其中发展规模指数、服务质量指数和发展能力指数分别为646、661.3和266.4，同比分别提升6%、1.9%和0.3% [2] - 全国零售业创新发展大会召开，商务部提出“十五五”时期将零售业作为培育内需体系关键着力点，推动行业转向品质与服务驱动 [6] - 2025算力产业生态高质量发展大会将于12月11日举行，聚焦算力生态发展 [7] - 公募基金发行市场延续暖意，本周有38只新基金启动募集，其中权益类基金18只，占总数47.37%，不少产品瞄准科技成长赛道 [10] 光伏行业 - 市场消息称“多晶硅产能整合收购平台”成立，公司名称为北京光和谦成科技有限责任公司，注册资本30亿元，12月9日多晶硅价格涨超3% [4] - 中泰证券认为，自2025年中以来光伏反内卷进展迅速，产业链价格显著回暖，企业报表层面已显著减亏，预计行业自律将控制产出，产品价格和利润有望扭亏为盈 [4] - 大全能源是多晶硅产能规模处于业内第一梯队的前端供应商，阿特斯是全球主要光伏组件和大型储能系统产品制造商之一 [4] 汽车与消费品行业 - 2025年11月国内狭义乘用车市场零售销量222.5万辆，同比下降8.1%，环比下降1.1%；1-11月累计销量2148.3万辆，同比增长6.1% [3] - 贵州省商务厅就促进白酒销售措施征求意见，提出实施白酒出口战略，培育出口企业梯队，拓展海外销售渠道 [3] 科技与半导体产业 - 中银证券认为，AI算力硬件特别是光模块领涨市场，谷歌大模型升级、TPU产量预期增长催化预期，光通信芯片可能面临短缺，2026年具备涨价逻辑 [7] - 关注具备技术进展带动需求增长的TPU产业链，特别是光模块、PCB、OCS、光纤供应商等，以及硬件端紧缺环节的存储芯片 [7] - 瑞芯微智能应用处理器芯片具有高可靠性、强抗干扰性等特点，中科曙光布局建设全国一体化算力服务平台 [7] - 兴福电子拟投资4.8亿元扩产4万吨/年电子级磷酸，建设期13个月，直击晶圆制造高选择性蚀刻液需求 [8] - 伟测科技封测端卡位高端算力与车规芯片，测试端专攻Nor Flash，客户端已全覆盖国内算力龙头 [12] - 东方钽业集团公司锁定巴西3000吨铁铌钽合金长单（价值5.4亿元），实现资源端自主可控，产品直供半导体、新能源等高景气赛道 [12] 医药与生物技术 - 复星医药控股子公司药友制药与辉瑞签署全球独家许可协议，将口服小分子GLP-1R激动剂开发、生产及商业化权益授予辉瑞 [8] - 药友制药将获得一次性不可退还首付款1.5亿美元，后续开发里程碑最高3.5亿美元，销售里程碑最高15.85亿美元，合计潜在收入至多20.85亿美元 [8] 工业与材料 - 天地科技计划出资35.45亿元在西安设立控股子公司，投资建设“煤矿重大智能成套装备研发中心项目”，提升装备成套化能力 [8] - 同益中拟投资约1.98亿元建设年产2400吨超高分子量聚乙烯纤维产业化项目，拓展产品在安全防护、海洋工程、人形机器人等领域的应用 [8] 公司公告与市场行为 - 万马科技成为国家电网三个项目的中标候选人，预中标金额合计5994.34万元，2025年累计中标国网项目总额8127.42万元，占最近一期经审计主营业务收入的14.49% [9] - 宋城演艺拟使用自有资金回购股份并注销，回购价格上限12元/股，资金总额不低于1亿元且不超过2亿元 [9] - 12月9日机构席位净买入德科立1.75亿元，占总成交额的3.49% [11] - 华鑫证券认为，德科立DCI产品可实现低成本非相干替代，技术和成本领先，已进入小批量试产，400G/800G光模块逐步进入小批量，1.6T/3.2T产品开发中 [11]

行业动态与前景 - 2025算力产业生态高质量发展大会将于12月11日举行，旨在深入算力生态肌理，解码智能时代发展新范式 [1] - 中银证券认为AI算力硬件特别是光模块领涨市场，谷歌大模型升级及TPU产量预期增长再度催化市场预期 [1] - 光通信芯片可能面临短缺，2026年具备涨价逻辑，光模块行情有望延续 [1] - 春躁行情启动，科技弹性为先，AI算力硬件先行，关注技术进展带动需求增长的TPU产业链，特别是光模块、PCB、OCS、光纤供应商等 [1] - 同时关注硬件端紧缺环节的存储芯片 [1] 公司动态 - 瑞芯微的智能应用处理器芯片具有可靠性高、抗干扰性强等特点 [2] - 中科曙光正布局建设全国一体化算力服务平台，提供端到端全栈算力生产服务 [3]

市场整体表现 - 12月9日午盘，沪指跌0.13%至3918.83点，深成指涨0.09%至13341.62点，创业板指涨1.07%至3224.38点 [1] - 沪深两市半日成交额达1.26万亿元，全市场超3500只个股下跌，万得全A指数跌0.14%至6306.65点 [1][2] - 主要指数中，科创50微跌0.04%，沪深300跌0.14%，中证500跌0.30%，中证1000跌0.15%，深证100涨0.29%，中证红利跌0.57% [2] AI算力与光模块板块 - CPO（光模块）概念再度走强，德科立20cm涨停，中际旭创大涨7%，德科立、中际旭创、仕佳光子、光库科技、天孚通信盘中创历史新高 [2] - 光模块相关个股表现强势，德科立涨20.00%至165.02元，太辰光涨7.00%至128.13元，中际旭创涨6.94%至609.58元，锐捷网络涨5.13%至86.21元 [4] - 中银国际指出，AI算力硬件特别是光模块领涨，谷歌大模型升级、TPU产量预期增长催化市场预期，光通信芯片可能面临短缺，2026年具备涨价逻辑，光模块行情有望延续 [4] 福建板块 - 福建板块延续强势，多股涨停，安记食品实现6连板，舒华体育实现4连板，东百集团、厦门港务双双实现3连板 [4] - 福建板块多只个股涨停，舒华体育涨10.04%至15.68元，厦门港务涨10.00%至14.52元，安记食品涨9.99%至23.56元，厦门空港涨9.99%至20.81元，东百集团涨9.99%至12.33元 [5][6] 商业航天板块 - 商业航天概念保持活跃，板块指数盘中再度创历史新高，航天长峰、龙洲股份、大业股份、再升科技等多股涨停 [6] - 消息面上，山东省已累计成功保障21次海上发射任务，将133颗卫星送入预定轨道，海上发射能力与频次稳居全国前列 [7] - 12月以来我国航天火箭密集发射，包括朱雀三号、快舟一号甲、长征八号甲等火箭成功执行发射任务 [7] 下跌板块与个股异动 - 下跌方面，海南本地股集体大跌，新大洲A跌停，有色金属、煤炭等板块跌幅居前 [7] - 个股异动方面，中国中冶A股股价逼近跌停，最新市值报601亿元，港股股价一度跌超20% [7] - 中国中冶于12月8日晚公告，拟将所持有的中冶置业100%股权及相关债权、有色院等多家公司股权出售给五矿地产控股和中国五矿，交易价格为606.76亿元 [9]

市场表现 - 12月9日，CPO（光电共封装）概念板块表现强势，其中中际旭创股价大涨7.24%，新易盛股价上涨超过5% [1] - 云计算ETF（159890）盘中涨幅超过2%，其成分股奥飞数据、光环新网分别上涨超过6%和5%，润泽科技、浪潮信息等上涨超过3% [1] - 云计算ETF（159890）当日收盘价为1.715，较前日上涨0.035，涨幅为2.08%，成交额为2430.96万元 [2] 行业驱动因素 - AI算力硬件，特别是光模块领涨市场，催化剂包括谷歌大模型升级及其TPU（张量处理单元）产量预期增长 [2] - 光模块产业供需格局持续紧张，主要源于Nvidia GB300服务器出货以及VR200服务器进展超预期 [3] - 在Nvidia的VR架构下，单芯片光模块配比从GB架构下的1：2.5倍增至1：5倍，显著提升光模块需求 [3] - 谷歌TPU需求持续上修，带动1.6T高速率光模块需求攀升 [3] - 光通信芯片可能面临短缺，预计到2026年具备涨价逻辑，光模块行情有望延续 [2] 需求与市场预期 - 在乐观预期下，预计2026年1.6T光模块的出货量将超过2500万只，800G光模块预期出货量将超过5500万只 [3] - 随着算力向大集群发展，通信需求将出现指数级增长，带动光通信行业在AI时代的景气度持续性超预期 [3] 竞争格局与公司优势 - 行业龙头厂商凭借技术创新、产业链保供能力以及对下一代技术的预研，有望形成强者恒强的竞争格局 [3] - 云计算ETF（159890）跟踪中证云计算与大数据主题指数，其前十大成分股覆盖了从上游AI基建到下游AI应用的全产业链 [3] - 该ETF重点覆盖了中际旭创、新易盛两大光模块龙头，其合计含量超过25% [1][3] - 成分股还包括中科曙光、浪潮信息等电子终端及组件龙头，以及科大讯飞、金山办公等软件开发龙头 [3]

市场行情与指数表现 - 12月9日，创业板指低开高走，AI算力硬件概念再度爆发，CPO、PCB等细分板块涨幅居前 [1] - 创业50ETF（159682）震荡走强，截至发稿涨1.42%，冲击四连涨 [1] - 此前10个交易日（11月25日-12月8日），创业50ETF（159682）已累计反弹超10% [1] - 创业板50指数前十大重仓股包括宁德时代、中际旭创、东方财富、新易盛、阳光电源、胜宏科技等龙头权重股 [1] 个股表现 - 权重股中，胜宏科技涨超9%，中际旭创涨超6%再创历史新高，新易盛涨超5% [1] - 阳光电源、亿纬锂能等纷纷跟涨 [1] 行业与政策动态 - 截至目前已有逾十五地陆续发布了“十五五”规划建议，各地围绕人工智能等前沿产业领域各展所长 [1] - 政策催化“春躁”行情启动，科技弹性为先，AI算力硬件先行 [2] - AI算力硬件特别是光模块领涨市场，谷歌大模型升级、TPU产量预期增长再度催化市场预期 [2] 产业链分析与展望 - 光通信芯片可能面临短缺，2026年具备涨价逻辑，光模块行情有望延续 [2]

核心观点 - “春躁”行情已经启动，科技板块尤其是成长风格预计将展现更高弹性，其中AI算力硬件是领涨主线，特别是光模块领域 [2][3] - 政策催化是行情启动的关键因素，证券业“适度打开资本空间和杠杆限制”与险资下调风险因子有望共同推动增量资金入市 [3][4] - 谷歌大模型升级与TPU产量预期增长强化了AI算力需求，光通信芯片面临短缺并可能在2026年涨价，光模块等硬件行情有望延续 [3][5][9] 政策与市场环境 - 证监会主席表示将对优质机构“松绑”，优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，以提升资本利用效率 [4] - 国家金融监管总局将保险公司持仓超三年的沪深300等成分股风险因子从0.3下调至0.27，持仓超两年的科创板普通股风险因子从0.4下调至0.36，降幅均为10% [4] - 双重政策加力有望推动增量资金入市，催化“春躁”行情启动 [4] 市场表现与行业动态 - 2025年12月8日，通信、电子行业领涨市场，涨幅分别达4.67%、2.51% [4] - 光模块指数在12月8日单日上涨9.28% [4] - 谷歌发布新一代AI大模型Gemini 3，主要在TPU芯片上训练，其性能已接近甚至超越OpenAI的ChatGPT [5] - TPU v7 Ironwood单芯片FP8算力达4614 TFLOPS，略超英伟达B200芯片，其9216颗芯片集群算力达42.5 ExaFLOPS [5][6] - 谷歌TPU产量或将于2026-2027年迎来增长 [5] 产业链供需与前景 - 第三方机构LightCounting预计，光通信芯片组市场2025-2030年复合年增长率（CAGR）为17%，总销售额将从2024年的约35亿美元增至2030年超110亿美元 [9] - EML和CW激光器芯片短缺预计将持续至2026年底 [9] - 当前光芯片供需缺口达25%-30%，2026年光芯片价格有望上涨 [9] 投资关注方向 - 关注具备技术进展带动需求增长的TPU产业链，特别是光模块、PCB、OCS、光纤供应商等 [3][10] - 同时关注硬件端“紧缺”环节的存储芯片 [3][10] - 报告列举了TPU产业链重点个股及其市场表现，例如光模块领域的新易盛（300502.SZ）在2025年1月1日至12月8日期间涨幅达391.97%，PCB领域的胜宏科技（300476.SZ）同期涨幅达584.66% [11]

行业趋势与需求复苏 - 电子与半导体行业需求持续复苏，供给端有效出清 [1] - 存储芯片价格上涨趋势超出预期 [1] - 国内产业链国产化力度持续加大 [1] 公司业绩与技术进展 - 英伟达三季度数据中心营收同比增长66%，主要受GB300加速推广驱动 [1] - 英伟达四季度营收指引达650亿美元，再次超出市场预期 [1] - 谷歌发布自研TPU训练的Gemini 3模型，其多模态推理能力在多项基准测试中显著超越前代，体现AI算力硬件技术突破 [1] 相关指数与产品表现 - 科创芯片ETF国泰（589100）单日涨跌幅达20% [1] - 该ETF跟踪的科创芯片指数（000685）从科创板市场中选取涉及芯片全产业链的上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数覆盖上游材料设备、中游设计制造及下游封装测试等环节，以反映中国芯片行业科技创新和高端制造的整体表现 [1]

大势观察 - 市场呈现典型结构性行情，主板冲高回落，创业板强势领涨，个股普跌背离，市场风格向成长端倾斜[1] - 截至收盘，沪指微跌0.15%至3,864.18点，深成指涨1.02%至12,907.83点，创业板指大涨2.14%至3,044.69点，创近一周新高[1][2] - 两市全天成交额1.78万亿元，较昨日缩量288亿元，显示权重板块承压，资金聚焦局部主线[1] - 技术面上，沪指连续三日受阻于60日均线（约3880点），短期压力显著，创业板指则强势回补11月20日缺口，站稳3000点平台[3] - 当前核心观察点在于主板能否放量突破60日线，以及AI与医药主线是否具备持续性[3] - 行情本质是主线强化与风格极致化，在多重催化下，AI算力硬件与医药成为双主线，缺乏基本面支撑的题材股被快速抛弃[3] 行业及热点捕捉 - 市场完成主线纯化过程，资金高度聚焦于AI算力硬件（光模块/CPO）与抗流感医药两大具备真实需求与产业数据支撑的方向，其他题材被边缘化[4] - 光模块/CPO板块强势延续，中际旭创涨超13%并创历史新高，长光华芯、特发信息大涨[5] - 驱动因素包括Meta拟大规模采购谷歌TPU、英伟达Blackwell供不应求以及阿里AI云资本开支加码，市场确认光模块是GPU和TPU架构的必经之路[5] - 抗流感概念全面爆发，华人健康、粤万年青、人民同泰、瑞康医药大涨[6] - 核心催化是全国流感活动快速上升、奥司他韦销量周增237%以及年底“吃药”季节性效应，医药板块兼具事件驱动与防御属性[6] 前瞻策略 - 需关注沪指3880–3900区间能否放量突破，AI算力硬件与抗流感医药为当前“双主线”，除非放量破位，否则仍是趋势核心[7] - 题材容错率降低，应避免追逐缺乏基本面支撑的高位“旧热点”[7] - 中长期策略继续关注核心资产，短期策略保持灵活，等待量能确认企稳信号[7] - 短线应采取“主线轮动、高低切换、重节奏”的策略，理性应对震荡行情[8]