恒生指数 - 指数全日收23345点 守住22800-23000区间被视为强势 [1] - 过去三日波幅达3% 衍生品投资者面临方向不明朗 [1] - 4月23日至30日维持平衡格局 长期上升趋势未改但技术信号减弱 [1] - 当前支持位22400点 阻力位23800点 [1] 网易(09999) - 股价突破保利加通道顶部 收报190元 [3] - 技术信号为"强力买入" 买入信号18个vs卖出信号2个 [3] - 上方阻力位213.9元 窝轮市场出现认沽证和熊证反手部署 [3] 阿里巴巴(09988) - 股价急跌收123.4元 未跌破保利加通道中线118.9元 [5] - 系统支持位115元 技术信号"买入"(14买入vs6卖出) [5] - 窝轮市场建议110元分仓买入 需观察下周能否守住该点位 [5] 中移动(00941) - 股价升穿日线图顶部 收85.8元接近顶部85.76元 [8] - 周线图顶部87.5元与系统阻力位87元形成双重目标 [8] - 技术信号"强力买入" 窝轮投资者持续持有认购证和牛证 [8] 康方生物(09926) - 股价从105元回落至83.5元 处于保利加通道下方 [11] - 技术信号"买入"但卖出信号达9个 [11] - 关键支持位73.4元(系统)与75.8元(通道底部) [11] 美团(03690) - 股价持续下行收131.4元 130元关口受考验 [14] - 第一支持位124.5元(通道底部) 第二支持位126元(系统) [14] - 窝轮市场认为130元风险较高 建议125元抄底 [14]

港股市场表现 - 恒生指数低开0 23% 恒生科技指数跌0 29% [1] - 华润啤酒跌超6% 理想汽车跌超2% [1] - 优必选涨超14% 华为与优必选科技签署全面合作协议 [1] 港股后市展望 - 经济 流动性和技术是港股大涨不可或缺的重要因素 中美贸易谈判进展 关税风险下行 增量政策落地 宏观经济有望稳健修复 [2] - 国内降准降息利好落地 流动性维持宽松 南向资金或持续涌入 港股估值处于历史中低水平 中长期投资价值较高 [2] - 年初以来AI行情引爆 港股科技龙头业绩超预期 科技仍是行情主线 [2] - 政策效果逐渐显现 有望提振港股盈利表现 建议短期内关注消费 科技板块及贸易依赖度较低 股息率较高的板块 [2] 机构观点与配置建议 - 花旗预期温和政府刺激政策提振本土经济 消费 互联网 资源及科技行业或受益 上调消费行业至"增持" 偏好本土股份 下调运输行业至"中性" [3] - 花旗上调恒指年底目标至25000点 明年年中目标26000点 MSCI中国指数年底目标79点 明年年中目标82点 [3] - 华泰证券看好港股相对收益表现 适度转向进攻 港股科技和消费板块仍具吸引力 美国经济数据转弱或提升全球资金再配置需求 [3] - 光大证券认为港股投资性价比高 国内政策发力 海外扰动减弱 港股市场有望延续震荡回升格局 [3] 南向资金与外资动向 - 南向资金大幅净流入 ETF资金流入强劲 个人投资者或通过ETF配置港股 预计今年后续南向资金增量2000亿至3000亿港元 全年累计净流入8000亿至10000亿港元 [4] - 海外流动性短期"易松难紧" 对港股难形成负面制约 全球资金寻求美国资产替代品 港元汇率走强 港美利差缩窄 港股或存全球资金再配置需求 [4]

港股市场表现 - 5月12日恒生指数高开1.38%，恒生科技指数高开2.15%，消费板块涨幅靠前，中证港股通消费主题指数高开1.66% [1] - 港股消费ETF（159735）早盘上涨1.47%，成分股中创科实业涨超5%，海尔智家、吉利汽车、小鹏汽车-W、名创优品、银河娱乐均涨超3%，阿里巴巴-W、哔哩哔哩-W、理想汽车-W均涨超2% [1] - 港股消费ETF（159735）最新流通份额为7.91亿份，规模6.45亿元，居同标的产品第一 [1] 政策与行业动态 - 中国人民银行设立5000亿元服务消费与养老再贷款，年利率1.5%，期限1年可展期2次，最长使用期限不超过3年，重点支持住宿餐饮、文体娱乐、教育等服务消费及养老产业 [2] - 中国银河证券指出美国关税政策影响边际递减，投资者风险偏好回升，宏观政策将更积极，财政政策与货币政策协同发力，港股估值处于历史中低水平，中长期投资价值较高 [2] 机构配置建议 - 短期内建议关注受益于扩大内需政策的消费板块、自主可控程度提升的科技板块，以及贸易依赖度低且股息率高的金融、能源、电讯、公用事业、必需性消费房地产等行业 [2]

港股市场表现 - 恒生指数高开1.38%，恒生科技指数涨2.15% [1] - 比亚迪电子涨超4%，联想集团涨超3%，京东集团涨超2% [1] 机构观点 - 华泰证券看好港股相对收益表现，建议适度转向进攻，理由包括：港股出口链及中游制造企业关税敏感性较低、政策环境改善提振风险偏好、科技和消费板块估值低且受政策支持、美国经济数据转弱或推动全球资金再配置 [1] - 银河证券指出港股估值处于历史中低水平，中长期投资价值较高，短期建议关注消费板块（受益于内需政策）、科技板块（自主可控提升）、低贸易依赖及高股息率板块 [1] - 光大证券认为港股投资性价比高，国内政策发力和海外扰动减弱支撑市场震荡回升 [1] 南向资金动态 - 中金公司刘刚指出2025年以来南向资金大幅净流入，ETF资金流入强劲，可能反映个人投资者通过ETF配置港股，预计全年净流入区间为8000亿至10000亿港元 [2] - 华泰证券易峘认为海外流动性短期"易松难紧"，港元汇率走强及港美利差缩窄显示港股或存在全球资金再配置需求 [2] 外资动向 - 4月海外投资者购买日本债券和股票规模创1996年以来新高，或表明全球资金在寻找美国资产替代品 [2]

张大伟 制图 ■投基论道 南向资金年内流入近6000亿元 基金经理深挖港股投资机会 ◎记者 王彭 今年以来，内资持续加大布局港股的力度，南向资金净流入港股近6000亿元。据统计，截至一季度末， 可投港股公募对港股的配置比例超过30%，创近5年新高。多家机构认为，尽管今年以来港股已走出一 轮较为强劲的反弹行情，但后市仍有不少机会值得挖掘，其中科技方向和红利资产值得关注。 据中金公司统计，截至今年一季度末，可投港股公募基金的港股持仓占其股票投资市值比例升至 36.9%，创近5年以来新高，明显高于去年年底的30.5%。此外，截至今年一季度末，内地发行可投港股 的ETF规模达到1789.9亿元，较去年四季度末的1234.4亿元增长45%以上。 高盛大幅上调了内地与香港股市互联互通机制下今年南向资金净流量的预测值，将预估规模从750亿美 元提高至1100亿美元，理由是港股的吸引力不断增强。高盛在报告中表示，此次上调预测反映了H股在 盈利增长、估值和股息率方面更具吸引力。 站在当前时点，多家机构认为，尽管今年以来已经历一轮显著的反弹行情，但港股市场仍有不少值得挖 掘的投资机会。 南方香港成长灵活配置混合基金经理熊潇雅认为 ...

每经记者｜叶峰 每经编辑｜肖芮冬 本周股指涨跌互现，沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流出约130亿元。 行业主题上看，芯片、人工智能相关ETF被资金看好，而创新药、消费相关ETF被资金抛售。 逾百亿元资金借道ETF离场 本周沪深两市成交5.29万亿元，其中沪市成交2.11万亿元，深市成交3.18万亿元。截至最新收盘，沪指报收于3342点，全周上涨1.92%，深证成指报收于 10126.83点，全周上涨2.29%。 | 证券代码 | 证券简称 | 收盘价 | 周涨跌幅 | 周份额变化 周资金净流入额 | | ETF规模 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | (元) | (%) | (亿份) | (亿元) | (亿元) | | 510300.SH 沪深300ETF | | 3.95 | 2.04 | -5.74 | -22.58 | 3782.93 | | 510050.SH 上证50ETF | | 2.74 | 1.89 | -1.09 | -2.96 | 1650.04 | | 510500.SH 中证500ETF | | 5.72 | ...

恒生指数高开2.24%，恒生科技指数涨2.72%。快手涨超5%，龙湖集团涨5%，友邦保险、阿里健康涨超 4%。 关于港股后市 据中国证券报，对于2025年以来南向资金整体大幅净流入的情况，中金公司海外策略首席分析师刘刚表 示，本轮南向资金大举流入的过程中，ETF资金的流入非常强劲，这背后可能存在不少个人投资者通过 ETF配置港股的情况。据刘刚测算，今年后续相对确定的南向资金增量大概在2000亿港元至3000亿港元 区间，预计全年累计净流入区间为8000亿港元至10000亿港元。 对于外资未来是否加码港股市场这一问题，华泰证券首席宏观经济学家易峘表示，海外流动性短期 或"易松难紧"，对港股难形成负面制约。4月，海外投资者购买日本债券和股票的规模创1996年以来最 高，这或意味着全球资金正寻求美国资产替代品。港元汇率近期持续走强，港美利差空间缩窄但港元强 势不改表明港股或存全球资金再配置需求。 本文转载自"腾讯自选股"；智通财经编辑：刘家殷。 华泰证券首席宏观经济学家易峘认为，近期美国方面释放关税谈判信号，短期贸易冲突或存降级空间， 风险偏好提振下港股或迎来重定价窗口。展望后市，短期贸易冲突悲观情绪缓和、中期港股 ...

港股指数分类及特点 - 港股指数主要分为四类：宽基指数、策略指数、行业指数和主题指数 [4] - 宽基指数覆盖范围广，包含各行业股票，代表指数有恒生指数、H股指数和香港中小 [9] - 策略指数在宽基基础上采用特定投资策略，如红利策略，代表指数有港股红利、恒生红利低波动等 [26] - 行业指数聚焦特定行业，如医药和消费行业，代表指数有恒生医疗保健和恒生消费 [41] - 主题指数围绕特定主题跨行业选股，如科技主题，代表指数有恒生科技和港股通科技 [71] 主要宽基指数分析 - 恒生指数成立于1969年，包含82只成分股，平均市值3971.95亿港元，反映港股龙头公司表现 [10][13] - H股指数反映内地企业在港上市表现，50只成分股平均市值6001.61亿港元 [11][13] - 香港中小指数包含145只中小盘股，平均市值582.48亿港元，行业分布与前两者差异较大 [12][13][14] - 恒生指数和H股指数前十大重仓股合计权重分别为55.03%和59.69%，香港中小为23.95% [17] 策略指数特点 - 港股红利指数采用股息率加权，30只成分股平均市值2093.67亿港元 [27] - 恒生红利低波动指数采用净股息率加权，50只成分股平均市值3228.70亿港元 [27] - 沪港深红利成长低波动指数覆盖三地市场，100只成分股平均市值1599.42亿港元 [27] - 红利策略指数普遍偏向金融、能源等传统行业 [28] 行业指数表现 - 医药行业指数中，恒生医疗保健包含68只成分股，平均市值288.55亿港元 [49] - 消费行业指数中，沪港深消费50包含50只成分股，平均市值2916.21亿港元 [59] - 医药行业前十大重仓股在三个指数中重合度高，合计权重56.98%-70.92% [51] - 消费行业前十大重仓股包括腾讯、小米、比亚迪等知名公司 [63] 主题指数分析 - 恒生科技指数包含30只成分股，平均市值4621亿港元 [73] - 港股通科技指数包含50只成分股，平均市值2494.58亿港元 [73] - 两个科技指数前十大重仓股重合度高，合计权重分别为69.47%和71.87% [81] - 科技指数长期跑赢恒生指数，但波动较大 [83] 港股走势影响因素 - 利率和汇率波动是影响港股短期走势的重要因素 [89] - 美元利率下降和人民币升值时，港股科技类品种通常表现较好 [91] - 长期来看，港股表现主要跟随内地经济基本面 [91]

港股市场表现 - 恒生指数涨0.7%至22662.71点，成交额2133.68亿港元；恒生国企指数涨0.37%至8261.61点；恒生科技指数跌0.09%至5239.5点 [1] - 华泰证券看好港股相对收益表现，建议关注内需消费、自主可控及一季报占优红利 [1] 蓝筹股表现 - 农夫山泉涨7.07%至38.6港元，贡献恒指8.44点 [2] - 周大福涨5.65%至10.84港元，贡献恒指1.91点 [2] - 石药集团跌5.96%至5.84港元，拖累恒指4.96点 [2] 热门板块表现 博彩股 - 美高梅中国涨7.38%至11.06港元；金沙中国涨5.35%至14.96港元 [3] - 澳门五一黄金周入境旅客同比上升40.8%，4月博彩毛收入同比升1.7%至188.58亿澳门元 [3] - 美高梅中国第一季度总收益79.94亿港元，同比减少3.2%；EBITDA23.68亿港元，同比减少5.46% [4] 航空股 - 东方航空涨7.3%至2.5港元；南方航空涨6.56%至3.41港元 [4] - 五一民航日均发送旅客219万人次创历史新高，国际航班量恢复率升至91% [5] - WTI原油收跌2.06%至57.15美元/桶，布伦特原油收跌1.82%至60.30美元/桶 [5] 黄金股 - 赤峰黄金涨12.86%至27.65港元；灵宝黄金涨8.34%至9.09港元 [6] - 现货黄金突破3370美元/盎司，日内涨超1% [6] CRO概念股 - 药明康德跌3.18%至62.35港元；维亚生物跌2.61%至1.49港元 [6] - 医药外包产业短期受关税影响情绪面或有扰动，但基本面影响预计可控 [7] 热门异动股 - 山东墨龙涨188.51%至5.02港元，因A股被撤销其他风险警示 [8] - 耀才证券金融涨17.94%至8.35港元，蚂蚁集团拟28.14亿港元收购其50.55%股份 [9] - 金力永磁涨11.69%至15.48港元，欧洲镝价自4月初以来上涨两倍至850美元/公斤 [10] - 中国软件国际涨7.4%至5.37港元，行业变革预计加速鸿蒙操作系统推广 [11]

指数及成分股表现 - 中证港股通消费主题人民币指数(931455)上涨0.11% [1] - 成分股农夫山泉(09633)上涨7.49% 美高梅中国(02282)上涨6.60% 周大福(01929)上涨6.04% 金沙中国有限公司(01928)上涨5.21% 美团-W(03690)上涨4.98% [1] - 港股消费ETF(159735)上涨3.32% 最新价报0.81元 近2周累计上涨4.53% [1] 市场流动性及资金流向 - 港股消费ETF盘中换手24.85% 成交1.59亿元 市场交投活跃 [1] - 近1月日均成交1.54亿元 排名可比基金第一 [1] - 最新资金净流出312.39万元 近18个交易日内合计资金流入1963.10万元 [1] 行业及市场展望 - 美国"对等关税"政策影响渐弱 投资者风险偏好回升 [2] - 积极财政政策与适度宽松货币政策有望带动港股盈利稳中有升 [2] - 当前港股估值处于历史中低水平 中长期投资价值较高 [2] - 短期配置关注消费板块(受益于内需政策) 科技板块(自主可控提升) 以及低贸易依赖度高股息率板块 [2] 相关产品 - 港股消费ETF(159735)为跟踪消费主题的主要产品 [3]