美联储议息会议决议与市场反应 - 美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%–4.25%，符合市场预期 [1] - 美联储点阵图显示官员对年底利率预测中值为3.6%，预示年内可能还有两次降息 [2] - 美联储内部出现分歧，新理事斯蒂芬·米兰对降息决议投下反对票 [4] 美联储政策立场解读 - 美联储声明首次写入“就业的下行风险上升”，政策重心从通胀转向就业 [2] - 美联储主席鲍威尔强调本次降息为“风险管理式”降息，政策仍处限制性区间 [2] - 政策步伐偏谨慎，更接近“保险式”而非“救火式”降息 [2] 美国市场即时反应 - 美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.57%，纳指跌0.33%，标普500指数跌0.1% [2] - 美股和黄金价格先涨后跌，美债收益率和美元指数先降后升 [2] 对中国货币政策的潜在影响 - 美联储降息减轻中国央行降准降息的外部掣肘，货币政策宽松空间增大 [1][6] - 中美货币政策周期再度同步，缓解中国货币宽松的汇率压力 [6] - 四季度国内降息概率增加，基本面是决定后续降息节奏的关键变量 [6] 对中国资本市场的整体影响 - 全球流动性宽松有望为中国股市提供增量资金，对股市、债市和人民币汇率偏利好 [1][6] - 美联储降息可能引发全球央行降息潮，对中国资本市场形成利好推动 [1][6] - 居民储蓄向资本市场转移趋势将更明显，A股和港股已开启慢牛长牛行情 [6] A股市场具体表现 - A股三大指数冲高回落，上证综指跌1.15%报3831.66点，深证成指跌1.06%，创业板指跌1.64% [1] - 科创50指数逆势上涨0.72%，沪深两市成交额3.135万亿元，较上一交易日放量7584亿元 [1] - 市场个股普跌，全市场超4300只个股下跌 [1] 行业与板块投资机会 - 短期受流动性提振，小盘和成长风格或占优 [7] - 可关注中美映射链条，如科技领域的算力、机器人和果链 [7] - 降息后美国地产链相关的工具家装家具家电、与投资相关的机械和有色存在机会 [7] - 基本面景气改善板块值得关注，如互联网、科技硬件、消费电子、创新药、有色、非银等 [7]

市场表现 - A股三大指数2025年9月18日收盘集体跌逾1%，上证指数跌1.15%报3831.66点，深证成指跌1.06%报13075.66点，创业板指跌1.64%报3095.85点 [2][4] - 上证指数早盘一度上涨0.6%最高触及3899.96点创十年新高，但午后大幅跳水一度跌近2%最低下探3801点险失3800点关口 [3][4] - 全市场超4300只个股下跌，仅1000余只个股上涨，64只个股涨停，8只个股跌停 [5] - A股沪、深、京三市全天成交额达3.167万亿元，较前一日放量逾7600亿元，为连续第27个交易日超2万亿元，并创8月29日以来首次超3万亿元 [2][5] 板块与个股 - 旅游及酒店、橡胶制品、医药商业、风电设备、半导体等少数板块上涨，贵金属、工业金属、证券、多元金融、影视院线板块跌幅居前 [5] - 上海建工连续第5个交易日涨停收报3.88元/股创近4年新高，市值超340亿元，公司公告称生产经营正常但提示市场情绪过热和非理性炒作风险 [5] 美联储政策影响 - 美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%—4.25%，点阵图显示年内预计还将降息两次共50个基点 [3] - 美联储主席鲍威尔称本次降息为“风险管理式”降息，未来连续降息前景存在不确定性 [3] - 美联储降息后美股三大指数涨跌不一，道指涨0.57%，纳指跌0.33%，标普500指数跌0.1% [3] 市场分析与展望 - 市场跳水原因包括金融权重股集体走弱、美联储降息利好兑现后的技术性回调、市场在关键点位前释放心理压力 [6] - 历史统计显示2005年以来美联储18次降息后，A股在T+90日内上涨概率为38.9%高于道指的27.8% [7] - 美联储降息可能稳固A股慢牛趋势，理由包括美元走弱减轻人民币汇率压力、全球流动性宽松提供增量资金、提振全球风险偏好 [7] - 美联储降息将推动全球流动性边际改善，中美利差收窄缓解人民币贬值压力，但国内经济基本面仍是外资流向关键因素 [7]

报告行业投资评级 - 无 报告的核心观点 - 沪铅整体供应有望平稳，需求小幅恢复，美联储宣布降息25基点，下个月仍有预期继续下调，铅价建议逢低布局多单 [3] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 沪铅主力合约收盘价为17145元/吨，环比-10；11 - 12月合约价差为45元/吨；LME3个月铅报价2005美元/吨，环比-1.5；沪铅持仓量91530手，环比2401；沪铅前20名净持仓325手，环比-888；沪铅仓单49375吨，环比-9843；上期所库存66561吨，环比-273；LME铅库存225350吨，环比-2500 [3] 现货市场 - 上海有色网1铅现货价16975元/吨，环比25；长江有色市场1铅现货价17200元/吨，环比30；铅主力合约基差-170元/吨，环比-20；LME铅升贴水(0 - 3)为-46.43美元/吨，环比3.18 [3] 上游情况 - 铅精矿50% - 60%价格（济源）为16296，环比42；国产再生铅（≥98.5%）价格16870元/吨，环比0；WBMS铅供需平衡为-1.87万吨，环比0.71；生产企业数量（再生铅合计）68家，环比0；产能利用率（再生铅合计）37.88%，环比0.61；产量（再生铅当月值）22.42万吨，环比-6.75；原生铅开工率平均值81.52%，环比-1.04；原生铅产量当周值3.59万吨，环比-0.19；铅精矿60%加工费（主要港口）环比-90；ILZSG铅供需平衡16.4千吨，环比48.8；ILZSG全球铅矿产量399.7千吨，环比-3.7；铅矿进口量11.97万吨，环比2.48 [3] 产业情况 - 精炼铅进口量-1021.76吨；铅精矿国内加工费到厂均价815.37元/吨，环比370；精炼铅出口量2109.62吨，环比223.33；废电瓶市场均价10137.5元/吨，环比23.21；平均价（铅锑合金，蓄电池用，含锑2%）环比-425；出口数量（蓄电池）41450万个，环比0 [3] 下游情况 - 申万行业指数（三级行业，蓄电池及其他电池）2169.23点，环比15.5；汽车产量251万辆，环比-29.86；新能源汽车产量164.7万辆，环比7.3 [3] 行业消息 - 美联储9月议息宣布降息25个基点，鲍威尔称劳动力市场风险偏向下行，此次降息可理解为风险管理式降息；点阵图中值暗示今年将累计降息3次（75个基点），明年将降息1次；鲍威尔继续隐晦表达对滞胀的担忧；欧盟宣布对以色列制裁措施；沙特与巴基斯坦签署共同防御协议；多个中东海湾国家跟随美联储降息；巴西央行将基准利率维持在15%不变；美国财长贝森特曾同时列两处房产为“主要居所”与库克遭罢免理由一致；加拿大央行将基准利率下调25个基点至2.50%，并从政策声明中删除了降息的前瞻性指引 [3] 观点总结 - 供应端，检修结束部分企业原生铅产量阶段性恢复，再生铅受环保督查和废电瓶回收效率下降影响产能释放放缓，企业生产利润承压，开工维持低位运行，废电瓶市场处于报废淡季制约再生铅产量；需求端，铅酸蓄电池汽车启动电池需求平稳，“金九银十”消费旺季预热，新兴领域储能需求向好，但价格上涨时现货成交一般，下游企业多观望，整体需求缓慢恢复；库存方面，国外铅库存下跌，国内库存上涨，仓单数量下跌，整体库存不变，需求未有效拉动库存去化，但有望逐步强化对铅价形成支撑 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储降息预期利多因素兑现，贵金属市场大幅承压回调，后续走势取决于8月PCE个人消费支出数据表现 [2] - 短期来看，降息预期兑现后市场缺乏进一步利多催化因素，部分多头资金流出，贵金属市场或进入震荡区间运行 [2] - 策略上，逢高轻仓试空，区间波段交易为主，沪金2510合约关注区间800 - 850元/克，沪银2510合约关注区间9700 - 9900元/千克 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价824.1元/克，环比-10.98；沪银主力合约收盘价9835元/千克，环比-71 [2] - 沪金主力合约持仓量87731手，环比-8276；沪银主力合约持仓量395854手，环比223963 [2] - 沪金主力前20名净持仓168591手，环比3052；沪银主力前20名净持仓122144手，环比3040 [2] - 黄金仓单数量56430千克，环比2304；白银仓单数量1203523千克，环比-17905 [2] 现货市场 - 上海有色网黄金现货价829.6元/克，环比-5；上海有色网白银现货价9834元/千克，环比-92 [2] - 沪金主力合约基差2.78元/克，环比3.26；沪银主力合约基差-1元/千克，环比-21 [2] 供需情况 - 黄金ETF持仓975.66吨，环比-4.29；白银ETF持仓15189.61吨，环比-28.23 [2] - 黄金CFTC非商业净持仓261740张，环比12210；白银CTFC非商业净持仓53937张，环比-1986 [2] - 黄金季度总供应量1313.01吨，环比54.84；白银年度总供给量987.8百万金衡盎司，环比-21.4 [2] - 黄金季度总需求量1313.01吨，环比54.83；白银全球年度总需求量1195百万盎司，环比-47.4 [2] 期权市场 - 黄金20日历史波动率12.59%，环比2.29；40日历史波动率10.67%，环比-0.34 [2] - 黄金平值看涨期权隐含波动率22.75%，环比2.33；平值看跌期权隐含波动率22.75%，环比2.32 [2] 行业消息 - 美联储如期降息25个基点，将联邦基金利率下调至4.00% - 4.25%，为年内首次降息，时隔9个月重启降息，FOMC声明后美国利率期货预期美联储10月降息可能性超90% [2] - 美国8月份新屋开工年化总数从7月的142.9万套下降至130.7万套，远低于预期的136.5万套，建筑许可从7月的136.2万套降至131.2万套，创下2020年5月以来最低 [2] - 日本8月份出口额同比下降0.1%，连续第四个月下滑，进口同比减少5.2%，对美国出口同比下滑13.8%，创四年多来最大降幅，对美汽车出口同比大降28.4% [2] - 据CME“美联储观察”，美联储10月维持利率不变概率为12.3%，降息25个基点概率为87.7%；12月维持利率不变概率为1.1%，累计降息25个基点概率为19.0%，累计降息50个基点概率为79.9% [2]

美联储9月FOMC会议决策与独立性 - 鲍威尔领导的美联储在9月FOMC会议上通过了独立性压力测试，投票结果除米兰外未出现明显异常点，仅有米兰一人支持降息50bp，而上次投反对票的理事沃勒与鲍曼此次与大部队站在一起[4] - 点阵图显示2025年降息中位数从6月的50bp上调至75bp，但19位委员中仅9位支持降息75bp，1位支持降息150bp，人数勉强过半[4] - 鲍威尔在记者会中强调"以理服人"是联储行事DNA，并"正直地回避"了独立性问题，体现出联储独立的一面[5] 经济预测更新与政策立场 - FOMC委员在SEP预测中上调2025年GDP至1.6%（6月为1.4%），上调2026年GDP至1.8%（6月为1.6%），下调2026年失业率至4.4%（6月为4.5%），上调2026年核心PCE至2.6%（6月为2.4%）[5] - 鲍威尔对劳动力市场表示担忧，提出"风险管理式降息"新表述，指出劳动力市场存在移民减少带来的供给压力和需求走弱现象[13] - 鲍威尔认为当前通胀是一次性冲击，传导效果更小、时间更长，与杰克逊霍尔会议表述一致[13] 资产价格影响与市场预期 - 美联储的独立性表现使黄金成为FOMC会议后最大输家，从杰克逊霍尔会议至今约10%的涨幅反映了市场对联储可能失去部分独立性的定价[6] - 除黄金外其余资产波动有限，SEP满足了市场对降息三连25bp的期待，若非农数据继续爆冷可能出现更大幅度降息[8] - 美元指数下行趋势可能缓解转向区间震荡，但拐点需经济数据趋势性走稳确认，美欧两年期实际利率差接近收敛但美元反馈不积极[11] 政策效果与行业影响 - 降息预期对制造业、房地产等利率敏感型部门刺激程度有限，长端美债下行带动抵押贷款利率明显降低，但更多体现为再融资而非新购买[14] - 货币政策无法解决全国性住宅供给短缺问题，美国住宅许可疲软继续走弱至周期最低水平[14] 政治压力与未来展望 - 特朗普与美联储的根本分歧在于经济增长诉求，联储预测指向2026年1.8%增速和2.6%通胀的均衡经济，但特朗普需要更高增长以缓释债务压力和拉平存量债务利率[17] - 特朗普对联储的政治压力将继续加码，9月FOMC只是联储独立性压力测试的第一关[18]

报告行业投资评级 - 黄金操作评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 白银操作评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 隔夜贵金属回落、盘中波动剧烈，美联储如期降息25个基点，鲍威尔称劳动力市场风险偏向下行，此次降息可理解为风险管理式降息，点阵图暗示今年将累计降息3次，明年将降息1次，总体看美联储态度偏谨慎，降息路径相对温和，贵金属可能进入阶段性盘整 [1] 根据相关目录分别进行总结 FOMC声明及经济预期 - 声明概述：降息25个基点至4.00%-4.25%，重启自去年12月以来暂停的降息步伐，理事米兰认为应降息50个基点 [2] - 利率前景：点阵图预计今年将再降息两次，一位官员预计年内将累计降息150个基点，一位官员（非票委）认为今年不应降息，2025、2026、2027年底联邦基金利率预期中值下调至3.6%、3.4%、3.1% [2] - 就业市场：就业方面的下行风险已上升，未来两年失业率预 期中值下调至4.4%和4.3% [2] - 通胀前景：通胀有所上升，仍处于“略高”水平，2026年底PCE和核心PCE通胀预期上调至2.6% [3] - 经济前景：将2025、2026、2027年底GDP增速预期中值上调至1.6%、1.8%、1.9%，2028年底GDP增速预期中值为1.8% [3] 鲍威尔发布会 - 利率前景：此次降息是一次风险管理降息，没有必要快速调整利率，将逐次会议作出决策，关注数据，劳动力市场的下行风险是今天决定的重点 [4] - 通胀前景：通胀近期有所上升，仍略微偏高，8月份整体PCE同比或上涨2.7%，核心PCE较去年同期上涨2.9%，通胀风险倾向上行，基准情景是关税对通胀的影响是短暂的，关税对核心PCE物价指数贡献0.3 - 0.4个百分点 [4] - 经济前景：经济增速有所放缓，主要反映出消费者支出减速，关税转嫁至消费者的情况已经出现，但比预期的要小，劳动力市场面临下行风险，年度就业数据修订几乎完全符合预期，修订后的就业数据意味着劳动力市场不再稳固 [4] - 政治因素：坚定致力于美联储的独立性，在回应米兰对利率决议的影响时表示，单个投票成员能够产生影响的唯一方式是提出极具说服力的论点，没有考虑以其他方式纳入“第三使命” [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 集装箱航运现货延续下跌态势，预计10月中下旬跌幅放缓，干散货运价指数有升有降，油运市场走势分化，原油运输市场上行，成品油市场下行，各细分市场受供需、政策、地缘政治等因素影响，后续需关注相关动态及市场变化[5][20][24] 各部分总结 集装箱航运 市场数据 - 9月18日，EC2512收盘报1645.3点，较上一日收盘价-1.6%，多个合约收盘价、成交量、持仓量有增减变化[4][5] - 9/12日发布的SCFI欧线报1154美元/TEU，环比-12.24%，周一盘后发布的最新一期SCFIS欧线报1440.24点，环比-8.1%[5] - WTI原油近月价格63.62美元/桶，现比-0.86%，同比-10.65%；布伦特原油近月价格67.41美元/桶，场比-0.91%，同比-8.9%[4] 逻辑分析 - 现货运价下跌，部分船司报价跌至1300附近，预计10月中下旬跌幅放缓，主流船司价差缩小[5][6] - 需求端旺季货量回落，供给端11月部分航线停航，关税谈判有推进，后续运价中枢或下移[6] 交易策略 - 单边震荡，10合约估值或有小幅下修空间，国庆前空单逢低可分批减仓止盈[9] - 10 - 12反套逢低滚动操作，2 - 4正套逢低入场[10] 行业资讯 - 美联储9月议息宣布降息25BP，FOMC声明降息至4.00% - 4.25%[11] - 全球空集装箱运输占比升至41%[11] - 达飞轮船不对往返美国货物新增港口附加费，中远海运集运对美航线有信心[11][12] - 红海局势方面，以军对加沙地带军事行动持续，叙利亚与以色列安全会谈或有成果[13][14] 干散货航运 市场数据 - 9月17日，BDI报2180点，较前一交易日涨1.2%；海岬型船运价指数涨3.5%，巴拿马型船运价指数跌2.3%[16] - 9月17日，海岬型船铁矿石航线部分运价环比上涨；截至9月12日，部分海岬型船煤炭航线、巴拿马型船粮食和煤炭航线运价有涨跌[17][18] - 2025年9月8 - 14日，全球铁矿石发运总量环比增加816.9万吨；巴西9月大豆、豆粕、玉米出口预计量均上升[19] 逻辑分析 - 海岬型船市场货盘好，运价上涨；巴拿马型船南美粮食货盘减少，煤炭需求持稳，运价小幅下跌[20] - 大型船市场短期内运价有支撑，但10月中上旬起货盘或减少；中型船市场运输需求有支撑，短期内震荡走势[20] 行业资讯 - 美联储9月将联邦基金利率目标区间下调25个基点[23] - 巴西9月大豆、豆粕、玉米出口预计量再次上调[23] - 2025年8月日本煤炭进口量同比增长10.8%，进口额同比下降18%[23] 油轮运输 市场数据 - 9/17日BDTI报1144，环比+0.62%，同比+27.96%；9/16日BCTI报609，环比持平，同比-3.03%[24] 逻辑分析 - 油运市场走势分化，原油运输市场上行，成品油市场下行，中长期关注环保淘汰、供需重塑对运价影响[24] 行业资讯 - 欧洲局势动荡，9月23日24时国内成品油零售限价或上调，国庆假期临近，汽油需求提振，柴油需求有向好预期[25][28] - 俄石油运输公司发减产预警，国际原油反弹[28]

美联储议息决议与政策声明 - 美联储9月议息会议如期降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.0%-4.25% [1] - 政策声明强调就业增长有所放缓，失业率有所抬升但仍较低，政策天平更倾向于呵护就业 [1][2] - 在本次决议投票中，仅新就职理事Miran投下反对票，其认为应降息50个基点 [2] 美联储经济预测摘要 - 美联储上修了2025年至2027年的GDP增长预测 [4] - 失业率预测方面，2026年和2027年的预测均下修0.1个百分点 [5] - 通胀预测基本不变，仅将2026年的PCE预测上修0.2个百分点 [6] 鲍威尔发布会表态 - 鲍威尔指出本次降息是一次风险管理式降息，未来决策仍取决于后续经济数据 [7] - 关于就业，鲍威尔认为失业率仍然偏低但已经上扬，就业人口增幅已经放缓，下行风险加重，驱赶非法移民可能是招聘放缓的主要原因 [7] - 关于通胀，鲍威尔表示关税对通胀的传导已经放缓且力度更小，服务通胀持续放缓，更高和更持久通胀的风险可能有所减小 [7] 降息指引与市场预期 - 点阵图中值指示2025年年内后续仍有2次降息，但2026年仅再降息一次 [8] - 利率期货显示，市场预期2025年和2026年分别降息2次和3次，共计降息125个基点，多于美联储点阵图的指引 [10] 后续关注要点 - 特朗普频频干预美联储决策和人事任命，或影响美联储决策的独立性，动摇市场对美元体系的信任根基 [11] - 后续需关注就业是否延续降温，以及通胀是否为一次性冲击 [11] 大类资产配置建议 - 黄金ETF（518880）配置逻辑包括：降息周期降低持有黄金的机会成本，美债危机下高债务与高利率导致还本付息压力大，美元体系信任受冲击，中国央行连续10个月购金，黄金在大类资产中具有低相关性以分散风险 [12][14][15][16] - 港股通恒生科技ETF（520840）配置逻辑包括：港股科技将受益于海外降息带来的资金流入，指数囊括国内AI全产业链领军者且AI含量高，当前估值处于历史相对低位 [17][18][19] - 创业板50ETF（159949）配置逻辑包括：海外降息或为国内货币政策宽松打开空间，指数聚焦AI、新能源、金融科技、医药等新质生产力核心资产，2025年第二季度指数净利润同比增长13.88%，自去年9月24日以来涨幅在宽基指数中领先 [20][21][22][23] - 港股通央企红利ETF（513920）配置逻辑包括：低利率环境凸显高股息配置价值，险资长期投资试点扩围与其资金属性契合，当前股息率为5.9%，市净率为0.62 [24][25][26] - 纳斯达克ETF（159632）配置逻辑包括：预防式降息周期整体上利好美股并提振美国经济，指数囊括全球领先科技巨头，将持续受益于AI产业发展 [27][28]

美联储政策决议与巴克莱分析 - 美联储如期降息25个基点，这是一次典型的"风险管理式降息" [1] - 点阵图显示委员会预计今年将降息三次共75个基点，2026年和2027年各降息一次，比6月预测多降25个基点 [1] - 巴克莱维持对美联储在10月和12月各降息25个基点的预期 [1] 经济预测与利率路径的背离 - 经济预测摘要呈现令人困惑的组合：经济前景更加乐观但利率路径更加宽松 [2] - FOMC将2025-2027年实际GDP增长预期上调，2025年和2026年分别上调至1.6%和1.8% [2] - 失业率预测更加乐观，2026-2027年预测值均下调0.1个百分点至4.4%和4.3% [2] - 尽管经济前景改善，点阵图显示的利率路径却比6月预测低25个基点 [2] 通胀预测变化 - FOMC将2026年通胀预期上调0.2个百分点至2.6%，反映关税政策对价格的持续影响 [2] - 核心PCE通胀预计将从8月的0.21%月增长率加速至9-12月的0.27% [2] 就业市场担忧与降息逻辑 - 就业市场急剧恶化是推动降息的核心逻辑，截至8月的三个月平均就业增长仅为29000人，远低于截至5月的99000人 [3] - 鲍威尔强调就业增长显著放缓和失业率上升是推动降息的关键因素 [1][3] - 由于移民限制和劳动力老龄化，就业增长的盈亏平衡点可能已降至0-50,000人之间 [3] FOMC内部政策分歧 - 点阵图显示明显双峰分布：六名参与者倾向于今年仅降息一次，而多数委员支持三次降息 [1][3] - 新任理事Stephen Miran投票支持降息50个基点，其点位预计在2.875%，暗示支持今年降息150个基点 [1][3] 鲍威尔政策立场 - 鲍威尔采取鹰派立场，刻意淡化点阵图重要性，强调这只是独立预测的集合而非委员会计划 [4] - 在通胀问题上，鲍威尔提到商品价格通胀已有所上升，可能反映关税影响 [5] - 鲍威尔坚定回应政治压力问题，称决策基于数据且绝不考虑其他因素 [5] 巴克莱未来政策预期 - 风险倾向于推迟降息，特别是如果2026年初通胀数据继续显示强劲价格上涨 [6] - 对于2026年，巴克莱预计美联储将暂停降息，直至看到月度通胀数据缓解 [6] - 预计2026年3月和6月各降息25个基点，使年底联邦基金利率目标区间降至3.00%-3.25% [6]

市场表现 - A股三大指数集体收跌 上证指数跌1.15%至3831.66 深证成指跌1.06%至13015.66 创业板指跌1.64%至3095.85 [1] - 全天成交额31666亿元 较上日放量7637亿元 [1] - 三大股指早盘冲高后涨幅缩窄 午后集体回调 [5] 板块表现 - 旅游及酒店板块涨幅居前 云南旅游和曲江文旅涨停 西藏旅游 西安旅游和华天酒店涨超6% [5] - CPO等算力硬件板块领涨 德科立和华丰科技20CM涨停 光库科技涨15% [5] - 医药商业板块午后拉升 中国医药涨停 柳药集团涨超5% [5] - 有色金属 证券 猪肉 影视院线 房地产和煤炭板块跌幅居前 [5] 美联储降息影响 - 美联储宣布降息25个基点 联邦基准利率降至4%-4.25% [5] - 美联储主席鲍威尔称此次降息为风险管理式降息 并非连续降息开始 [5] - 国盛证券首席经济学家认为美联储10月连续降息概率较大 后续降息取决于就业数据和下任主席提名结果 [5] 对中国市场影响 - 前海开源基金首席经济学家认为美联储降息可能引发全球央行降息潮 中国央行有较大货币政策宽松空间 [6] - 中国有望通过降息降准提振经济 稳住楼市股市 利好资本市场 [6] - 国内存款利率有望下降 居民储蓄向资本市场转移趋势明显 [6] - 粤开证券研报认为美联储降息减轻中国降准降息掣肘 建议宏观政策加码发力提振需求 [6][7] - 全球流动性宽松为中国股市提供增量资金 货币政策空间增大带动债券收益率下行 美元承压利好人民币汇率稳定 [7]