行业现状与竞争格局 - 即时零售行业以"30分钟送达"为核心竞争力，生鲜、药品、日用品和电子产品均可实现随叫随到服务 [2] - 行业竞争表面拼速度，实际拼持久力与稳定性，类似马拉松而非短跑 [2] - 当前行业进入淘汰赛阶段，从扩张转向精细化运营，2024年美团闪购削减60%补贴预算，京东到家关闭20个低效城市前置仓 [6] 商业模式与成本结构 - 即时零售的高效配送依赖高成本投入，30元订单中需支付骑手5元、商家抽成3元，叠加补贴和技术成本后利润不足1元 [3] - 规模效应是关键，需通过低价补贴吸引订单量提升骑手和仓库利用率以摊薄成本 [3] 核心竞争壁垒 - **本地化网络**：需在3~5公里内布局前置仓或合作门店，美团覆盖2800县市760万商户耗时10年，京东到家建成100城"1小时达"体系耗时8年 [4] - **用户习惯**：美团闪购用户月均下单4.2次，京东到家用户月均消费超200元，高频使用形成强黏性 [5] - **数据能力**：美团"超脑系统"7年研发实现配送误差<3分钟，京东到家掌握区域化商品偏好数据（如南方洗发水销售趋势） [5] 未来发展趋势 - **服务升级**：从速度转向价值，美团引入苹果授权店确保正品，京东到家与沃尔玛合作提供生鲜冷链配送 [6] - **盈利导向**：行业转向会员制等留存策略，如美团推出15元/月免配送费会员 [6] - **生态协同**：美团联合顺丰补充夜间配送，抖音整合本地超市库存，可能出现"平台+车企"移动仓库模式 [6] 行业发展阶段 - 2014~2018年为资本驱动扩张期，2019~2022年进入洗牌阶段，2023年后转向精耕细作 [7] - 长期胜出者需平衡速度与耐力，终局将属于少犯错、坚持到底的企业 [7]

美团和京东的外卖大战还未熄火，一个新的玩家，真正的硬核挑战者出现了： 淘宝闪送 4月30日，淘宝 "小时达"正式升级为 "淘宝闪购"，由饿了么团队负责外卖配送服务。 短短6天，截至5月5日20时28分，淘宝闪购当日订单已突破1000万单。 这个"千万单"的速度，比京东快了2个多月！ 而且入驻商家非常踊跃，数据显示，自5月2日淘宝闪购全国全量上线以来，多地咖啡、奶茶店迎来订单高峰。茶饮品牌"茉莉奶白"多城市在饿了么的外卖 订单量日均增长近3倍；奈雪的茶配送运力满负荷运转，饿了么外卖订单日同比增长超200%；库迪咖啡销量较日常订单增长近10倍。 无相君也测试了下淘宝闪送的活动力度，发现比起京东的百亿补贴还要给力。 在汉堡、简餐、奶茶的价格上，实现了同城对京东外卖的优势。 比如沪上阿姨的奶茶，外卖比店里便宜一倍，塔斯汀三件套只要13.4就能送到家。 全网大补贴，人狠话不多，淘宝闪购的这波推广，大大超出了用户预期。 现在搓一下牌，就是一对大王。 一方面，是配送的速度。 根据《聚焦中国95后消费群体》的报告，超过50%的95后消费者，对于外卖配送速度格外看重。 而淘宝闪购业务基于饿了么和蜂鸟即配的400多万活跃骑手，有 ...

淘宝入局外卖商战 - 淘宝天猫旗下即时零售业务"小时达"升级为"淘宝闪购"，并联合饿了么启动"饿补超百亿"大促，通过补贴活动刺激消费 [1] - 五一假期后推出奶茶咖啡品类"免单卡"和限量版"请客卡"活动，进一步拉动消费热潮 [1] - 阿里系资源整合优势显现，平台争夺本地生活流量入口，电商巨头加码近场电商以突破增长瓶颈 [1] 泡泡玛特大宗交易减持 - 5月7日投资人以每股190 2港元减持386万股，涉及资金7 34亿港元，此前一周连续两次减持累计达15亿港元 [2] - 长期价值取决于海外收入占比提升及IP矩阵可持续性 [2] 中国手游厂商全球收入表现 - 4月腾讯《王者荣耀》以71%收入涨幅重回全球手游收入榜首，33家中国厂商入围全球百强，合计吸金20亿美元，占比38 4% [3] - 行业进入"价值深耕"阶段，未来竞争聚焦技术原创性、文化穿透力与全球化运营能力 [3] 上海乐高乐园门票开售 - 上海乐高乐园度假区定于2025年7月5日开园，面向2-12岁亲子家庭，含八大主题区及超75个互动设施，使用超8500万块乐高积木 [4] - 项目有望推动长三角文旅升级，为二三线城市国际IP合作提供"轻资产+在地化开发"范本 [4]

市场概述 - 中美经贸高层会谈将举行，美联储按兵不动并重申不急于降息 [2] - 特朗普政府拟撤销拜登任内AI芯片限制新规，提振美股尾盘拉升，标普500震荡收涨 [2] - 芯片指数尾盘拉升，英伟达涨超3%，苹果拟改版Safari瞄准AI搜索导致谷歌一度跌超9% [2] - 中概指数走弱，盘后财报后Arm大跌超11%，Applovin一度暴涨16% [2] - 美联储按兵不动导致美债全面上涨，美元指数涨幅明显接近100关口 [2] - 比特币盘中一度涨超3000美元接近9.8万美元后横盘震荡 [2] - 现货黄金下跌1.91%，期金跌破3400美元，原油日内冲高回落超3% [2] - A股冲高回落沪指涨0.8%，军工股集体爆发，恒科指收跌0.75% [2] 美联储政策 - 美联储再次暂停降息，示警滞胀风险并重申"不确定性"增加 [8] - 鲍威尔称经济仍好但不确定性极高，拒绝因关税抢先行动 [8] - 美联储声明新增"失业率上升和通胀上升的风险已增加"的表述 [11] - 鲍威尔表示高关税可能导致通胀和失业率上升，当前货币政策有适度限制性 [11] 芯片行业 - 媒体称特朗普政府计划撤销拜登执政时期的AI芯片限制 [9] - 芯片股尾盘拉升，Arm盈利和营收超预期但指引失望导致盘后重挫超11% [13] 中美经贸 - 外交部回应中美经贸高层会谈表示会谈是应美方请求举行 [9] - 中方坚决反对美国滥施关税，对话必须建立在平等、尊重、互惠基础上 [9] - 若对美谈判失败，欧盟准备反制并将对波音飞机征收关税 [12] 中国政策 - 中国人民银行宣布降准0.5个百分点并降低政策利率0.1个百分点 [11] - 中国4月外汇储备规模环比上升1.27%至32817亿美元 [10] - 央行连续六个月增持黄金，4月末黄金储备7377万盎司 [10] - 公募业改革方案落地，基金经理薪酬与收益挂钩且费率调降 [11] 公司动态 - 苹果酝酿Safari大改版瞄准AI搜索，对谷歌搜索主导地位构成挑战 [13] - 特斯拉4月在华销售同比下降6%，连续7个月下滑 [15] - 泡泡玛特董事屠铮通过大宗交易清空全部股份 [15] - 京东与美团在外卖领域的竞争实质是围绕"即时零售"的战略布局 [15] - 迪士尼Q2业绩超预期并大幅上调全年盈利指引，股价涨超10% [17] - 宝马Q1息税前利润同比暴跌23%但维持盈利指引不变 [18] - 巴里克黄金Q1净利润同比增长81.08% [19] 行业趋势 - 军工行业基本面或已处于复苏态势，全球军费开支有较大幅度增长 [20] - 国产算力市场投资规模预计大幅增长，昇腾产业链将显著受益 [20] - AI已逐步融入材料研发体系，开源材料大模型加速AI赋能 [21] - 智能驾驶下沉至中低端车型放量区，国产供应链有望深度参与 [21]

即时零售市场竞争加剧 - 淘宝闪购联合饿了么启动"奶茶免单"活动，引发用户对即时零售业务的广泛关注 [1] - 京东、美团、淘宝三巨头相继发力即时零售市场，竞争态势不断升温 [1] - 淘宝闪购上线6天单日订单量突破1000万单 [2] 平台促销活动效果显著 - 淘宝闪购"奶茶免单"活动预计将送出1亿杯奶茶 [3] - 京东外卖"百亿补贴"带动茶饮品牌销量激增，库迪咖啡日均订单量一度飙升至90万单 [4] - 淘宝闪购拉动饿了么多地订单增长，部分餐饮品牌订单量较4月激增近100% [4] 商品价格成为消费者关注重点 - 在补贴加持下，即时零售平台商品的单品折算价格普遍低于传统电商 [4] - 同规格6听罐装可口可乐，美团闪购最低价8.9元，京东秒送11.9元，淘宝闪购最低12.9元 [4] - 传统电商同规格12听罐装可口可乐售价分别为49.9元、48.98元，需次日送达 [4] 即时零售市场规模快速增长 - 2023年我国即时电商市场规模达2万亿元，同比增长36% [5] - 预计2027年即时电商市场规模将突破5万亿元 [5] 平台布局与行业趋势 - 美团闪购业务快速扩张，2024年即时配送日订单量峰值达9800万单 [6] - 京东七鲜通过"仓店网融合"模式加速布局即时零售赛道 [6] - 行业专家认为更激烈的竞争会促使商家优化产品和服务质量，为消费者带来更优惠的价格和更好的购物体验 [6] - 平台需建立差异化和可持续的竞争优势才能在竞争中占据主动权 [6]

京东进军外卖市场的战略动机 - 京东入局外卖市场既有防御美团即时零售业务扩张的考量，也有为自身电商体系引流的目的 [1][2] - 美团即时零售业务2024年交易总额达270亿元人民币，预计2025年增长至330亿元人民币，对京东传统强势品类形成压力 [2] - 京东希望通过高频次的外卖服务提升用户留存率，过去几个月DAU实现中等幅度增长，应用会话数增长超20% [2][6] 美团的核心优势与防御策略 - 美团在长尾餐饮市场覆盖广泛，从街边小店到连锁餐厅已建立完整服务网络，而京东目前聚焦短尾连锁品牌订单 [9] - 美团利用地面运营团队为中小餐厅提供流量支持，并通过精准营销投入抵御京东进攻 [12] - 美团持续加码即时零售业务以巩固新兴消费场景市场份额 [12] 双方财务表现与估值前景 - 美团2025年非GAAP净利润预计达49亿元人民币，核心外卖和到店业务盈利能力强劲 [15] - 京东2025年非GAAP净利润预计达47亿元人民币，电商业务增长潜力仍存，外卖业务单位亏损4月接近10元人民币但已调整补贴策略 [15] - 美团股价近期约130港元，京东股价约30美元，伯恩斯坦认为未来几个季度可能因竞争理性化实现估值修复 [19] 竞争格局的本质 - 京东与美团的竞争实质是围绕"即时零售"的战略布局，而非单纯市场份额争夺 [1] - 短尾订单利润率较低，对美团利润冲击有限，京东短期亏损或为阶段性现象 [15]

以下文章来源于运营研究社 ，作者运营社编辑部 运营研究社 . 90万人都在关注的运营内容服务平台，深度挖掘优秀案例，解读最新行业动态。 作者：张帆 来源：运营研究社 "低价奶茶真的要喝不过来了！"3.9 元的库迪、5 元两杯的一点点和不到 5 元的霸王茶姬…… 谁也没想到，2025 年京东会因为外卖生意与美团打起来，最后连淘宝也加入了这场"大战"，在 五一后的第一个工作日开始疯狂免费送奶茶了。 "大厂间打仗"，消费者和商家真的能薅到羊毛吗？为何外卖生意明明不赚钱，但"大厂们"却愿意 砸钱抢市场呢？他们意欲何为 ？ 01 日订单超 1000 万，京东外卖要成了？ 1000 万单，这是京东外卖 4 月 22 日一天完成的订单量。 上一次数据公布是 4 月 15 日，京东宣布外卖业务日订单破 500 万。更早之前的 3 月 24 日， 当时京东外卖上线不到一个月，日订单突破 100 万单。 前后仅不到一个月，京东外卖日订单量翻了 10 倍，一举创下行业增速 纪录 。 这一成绩意味着什么？ 作为对比，饿了么成立于 2008 年，日订单量破 500 万发生在 2016 年，用了八年时间。 另一个维度，有数据显示，今年 ...

记者丨李惠琳杨松 1毛钱的奶茶、3.9元的咖啡……补贴到位，仅上线5天的淘宝闪购，订单爆了。 5月5日晚间，连庆祝海报都没来得及做，饿了么宣布，淘宝闪购的外卖日单量，已超1000万。 整个外卖行业的日均订单量，约有8000多万单，这相当于，其占据1/8市场份额。 后发入场的淘宝闪购，狂撒补贴，阿里集团市值超2万亿人民币， CEO吴泳铭给足预算，防止在这波大 战中失语。 "这也是阿里做业务的风格，抢占时机，集中优势兵力，全力压上。"一位淘宝闪购内部人员表示。 高调入局 吴泳铭携饿了么、淘宝闪购，来势汹汹。 淘宝闪购配送，主要依靠自有的蜂鸟配送，旗下年度活跃骑手达300万。 补贴重点指向奶茶、餐食等高频场景，这是此前外卖补贴战的重点方向。 用户晒出的订单截图显示，原价20元的茉莉奶白，补贴后仅需支付4.9元；49元的披萨，补贴后价格是 8.8元；更有用户直接实现"0.1元"点外卖。 假期返工第一天，淘宝闪购继续"撒钱"，上线"免单1亿杯奶茶"的活动。大量用户涌入平台抢券，一度 把淘宝App挤崩了。 财新援引内部人士称，吴泳铭给饿了么应战外卖的"子弹"，或可高至200亿元。 砸钱引流，全国商户乐得参与，淘宝闪购加快 ...

即时零售市场概述 - 即时零售定义为在一小时至数小时内完成下单、配送、收货的零售模式，结合电商比价优势和线下零售即时可得性，满足"急需"与"便利"需求 [1] - 即时零售是电商平台物流与外卖配送网络的结合，形成即时配送新业态，消费者可快速获取商品如电子产品 [1] - 2023年中国即时零售市场规模达6,500亿元（893.5亿美元），预计2030年突破两万亿元，年均增速28%，远超网络零售的11% [4] 主要参与者及战略 - 美团2018年推出"闪购"，2023年推动"万物到家"战略，深耕生鲜、药品、日用品，建立前置仓网络，非餐订单突破1,800万单/日 [3][4] - 京东2015年推出"京东到家"，整合为"京东秒送"，依托仓储与供应链优势，在家电、3C、日用品推即时履约服务，提供超时20分钟免单 [3] - 阿里巴巴2022年推出"淘宝小时达"，2023年升级为"淘宝闪购"，整合饿了么、高鑫零售、盒马资源加入竞争 [3] 市场趋势与消费行为 - 72%即时零售用户为35岁以下，"95后"更重视时效与体验而非价格，即时消费成为日常 [4] - 即时零售推动消费习惯改变，节省时间与即时可得成为决策关键因素 [4] - 行业从"卖场逻辑"转向"需求场景逻辑"，重塑供应链与履约能力 [5] 物流与供应链变革 - 即时零售依赖前置仓与就近商户供应，提升履约效率，打破传统"中心仓—干线—末端"电商模式 [5] - 本地小店如社区便利店、生鲜商超融入平台经济，受益于即时零售发展 [5] - 行业竞争长期聚焦仓储布局、商家整合、数据调度能力 [5] 行业影响与未来展望 - 即时零售推动电商模式从中心化向去中心化、本地化转型，依赖密集城市布局与完善物流基础设施 [5] - 即时零售重新定义中国电商未来版图，成为从外卖延伸出的零售革命 [5] - 美团CEO王莆中称即时零售大势不可挡，将淘汰传统仓配体系 [4]

公司战略定位 - 美团明确表示不会开设线下实体药店 坚持做医药零售行业数字化小帮手的定位 [1] - 公司当前核心业务是赋能药企和药店数字化转型 聚焦医药健康即时零售领域 [1] - 美团医药健康即时零售业务近三年复合增长率达38% 显示强劲发展势头 [2] 业务发展数据 - 美团医药居家快检服务同比增速达340% 线上医保支付服务增速达411% [2] - 拜耳旗下康王品牌在美团渠道销售额同比增长35%以上 位居皮肤用药品类前五 [2] - 奇正藏药在美团渠道销售规模四年复合增长率近60% 90后用户占比超50% [2] 行业政策环境 - 商务部等12部门联合印发《促进健康消费专项行动方案》支持"互联网+"医疗服务创新 [1] - 行业专家指出"互联网+"医疗服务提高了医药健康服务的可及性和便捷性 [1] - 政策鼓励互联网平台与传统药品供应协作互动 推动产业升级融合 [3] 数字化解决方案 - 美团推出"HEALTH"数字化解决方案 赋能实体药店数字化转型 [2] - 解决方案涵盖药店本地配送问题解决和药品联合营销推广等功能 [2] - 数字化能力提升成为推动行业增长的关键因素之一 [2] 企业合作案例 - 拜耳与美团合作从流量运营升级至全渠道联合营销 [2] - 奇正藏药通过美团平台成功实现品牌年轻化转型 [2] - 平台与药企合作模式持续深化 形成互利共赢生态 [2][3]