市场整体表现 - 12月12日市场全天探底回升，三大指数集体收涨，沪指涨0.41%，深成指涨0.84%，创业板指涨0.97% [3] - 市场上涨个股2683只，其中83只涨停，下跌个股2612只 [3] - 市场成交额总计21190.10亿元，量比为1.05 [4] 领涨板块与概念 - 可控核聚变概念股爆发，多只个股涨停，例如天力复合涨30.00%，中洲特材涨20.01%，中国核建、国机重装等涨停 [5][6] - 电网设备板块走强，通光线缆涨19.98%，中国西电涨10.06%，中能电气等涨停 [7][8] - 商业航天板块延续强势，超捷股份、航天动力等涨停，航宇科技涨19.85% [8][9] 领跌板块与个股 - 零售板块调整，茂业商业跌10.06%，中央商场跌9.95%，永辉超市跌9.91% [10][11] - 消息面上，飞天茅台散装单瓶参考价跌至1485元/瓶，跌破1499元/瓶的官方指导价 [10] 市场驱动因素分析 - 中央经济工作会议于12月10日至11日举行，中国人民银行行长表示将继续实施适度宽松的货币政策，为经济稳定增长和金融市场稳定运行创造良好环境 [12] - 12月12日为指数调仓日，上证50、上证180、沪深300、中证500等多个指数样本调整生效，跟踪相关指数的基金需同步调仓，有分析称调整后相关指数的科技成色更为显著 [12]

市场整体表现 - 2025年12月12日，A股市场探底回升，三大指数集体收涨，沪指涨0.41%，深成指涨0.84%，创业板指涨0.97% [6] - 市场上涨个股2683只，其中83只涨停；下跌个股2612只，其中26只跌停 [6] - 市场总成交额为21190.10亿元，总成交量为128592.5万手 [7] 领涨板块与个股 - 可控核聚变概念股爆发，中国核建、国机重装等多只个股涨停 [7] - 电网设备板块走强，中国西电、中能电气、通光线缆（涨19.98%）等涨停 [8][9] - 商业航天板块延续强势，超捷股份（涨20.00%）、航天动力（涨10.01%）等涨停 [10] - 天力复合（涨30.00%）、中洲特材（涨20.01%）、斯瑞新材（涨17.58%）等个股涨幅居前 [8][10] 下跌板块与个股 - 零售板块出现调整，茂业商业（跌10.06%）、中央商场（跌9.95%）、永辉超市（跌9.91%）等多只个股跌停 [10][11] - 消息面上，飞天茅台散装单瓶参考价跌至1485元/瓶，跌破1499元/瓶的官方指导价 [10] 市场上涨原因分析 - 中央经济工作会议于12月10日至11日举行，中国人民银行行长表示将继续实施适度宽松的货币政策，为经济稳定增长和金融市场稳定运行创造良好环境 [13] - 12月12日为指数样本定期调整生效日，上证50、科创50、沪深300、中证500等多个指数样本调整，跟踪相关指数的基金需同步调仓，有分析称调整后相关指数的科技成色更为显著 [13]

【导读】低开高走，发生了什么事情？ 市场共2683只个股上涨，83只个股涨停，2612只个股下跌。 | 880005 涨跌家数 | | | | --- | --- | --- | | 日 | 涨停 | 83 | | 沼华唱 | > 7% | 152 | | 涨幅 | 5-7% | 107 | | 张唱 | 3-5% | 288 | | 涨幅 | 0-3% | 2136 | | 跌幅 | 0-3% | 2301 | | 跌幅 | 3-5% | 205 | | 跌幅 | 5-7% | 60 | | 跌幅 | > 7% | 46 | | 其中 跌停 | | 26 | | | | 2683 2612 | | 上涨家数 下跌家数 | | | | | | 163 | | 总品种数 | | 5458 | | 总成交额 总成交量 | | 21190.10 乙 | | | | 128592.5万 | | 涨家增减 | | -46 | | 涨家增幅 | | -1.69% | | 指数量比 | | 1.05 | 可控核聚变概念股爆发，中国核建（601611）、国机重装（601399）等涨停。 大家好，今天的市场，突然变盘，低开高走 ...

市场整体表现 - 2025年12月12日，A股三大指数震荡上涨，沪指收报3889.35点，上涨0.41%；深成指收报13258.33点，上涨0.84%；创业板指收报3194.36点，上涨0.97% [3][4] 行业与概念板块表现 - 盘面上，核电、商业航天方向掀涨停潮；CPO题材反复活跃，多股创历史新高；半导体产业链午后崛起 [4] - 离境退税、海南自贸区、固态电池概念股出现调整 [4] - 可控核聚变概念爆发，中国核建、国机重装、华菱线缆等16只股票涨停 [5] - 零售板块调整，茂业商业、中央商场、永辉超市跌停 [6] 个股表现 - 可控核聚变及核电相关概念股表现强势，天力复合上涨30.00%，中洲特材上涨20.01%，斯瑞新材上涨17.58%，爱科赛博上涨12.76%，常辅股份上涨11.38%，久盛电气上涨10.64%，中国西电、江苏神通、华麦线缆、东方电气、海陆重工、西部材料、四创电子、派克新材、雪人集团、安泰科技等股票涨幅在9.98%至10.06%之间 [6] - 零售板块个股普遍下跌，茂业商业下跌10.06%，中央商场下跌9.95%，永辉超市下跌9.91%，美凯龙下跌7.42%，三江购物下跌7.20%，汇嘉时代下跌6.87%，中百集团下跌6.33%，广自股份下跌5.40%，国光连锁下跌5.35%，友好集团下跌4.65%，文峰股份下跌3.75%，天虹股份下跌3.48%，益民集团、新华百货、欧亚集团均下跌3.43%，皇庭国际下跌3.21%，新世界下跌3.14%，步步高下跌3.11%，红旗连锁下跌2.75% [7] 资金流向 - 主力资金全天净流入电网设备、有色金属、证券等板块 [9] - 主力资金净流出商贸零售、电池、光伏设备等板块 [9] - 个股方面，东山精密、比亚迪、安泰科技分别获主力资金净流入11.07亿元、8.28亿元、8.11亿元 [9] - 阳光电源、长盈精密、永辉超市分别遭主力资金净流出22.33亿元、14.73亿元、13.12亿元 [9] 机构观点 - 华金证券认为A股慢牛延续，可能进一步推动春季行情开启 [11] - 光大证券考虑到重磅会议落地，中期政策预期明朗，认为指数或将开启触底反弹行情 [12] - 英大证券认为2026年A股稳中向好，蓝筹配置价值凸显 [13]

文章核心观点 - 中央经济工作会议为2026年（“十五五”开局之年）定调，宏观政策将延续“更加积极有为”的总基调，但内涵更注重“提质增效”，旨在推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，并释放了扩大内需、稳定预期的积极信号 [1] 坚持内需主导，建设强大国内市场 - 会议将扩大内需的提法强化为“坚持内需主导，建设强大国内市场”，以夯实内需的基石作用 [2] - 2023年中国居民最终消费支出占GDP比重为39.57%，显著低于全球56.41%和东亚太平洋地区45.98%的平均水平，显示内需扩张潜力巨大 [2] - 2026年扩内需政策范围将拓展，方法更灵活，可能通过特别国债、财政贴息等方式支持，服务消费有望成为重要抓手 [2] - 2025年扩内需政策集中于“大规模设备更新、消费品以旧换新”，2026年将拓展至扩大优质商品服务供给、优化“两新”政策、清理不合理消费限制、释放服务消费潜力等领域 [2] - 服务消费补贴政策有望在2026年落地，因其是扩大就业、促进民生改善和消费升级的重要方向 [2] 坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能 - 会议将相关提法优化为“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”，进一步提升对新质生产力的重视 [3] - 2024年“三新”经济（新产业、新业态、新模式）增加值占GDP比重已超过18%，成为重要增长引擎 [3] - 新质生产力发展预计有五个侧重点：聚焦人工智能、量子信息等前沿领域构建局部优势；强化半导体芯片、创新药等薄弱领域的基础研究与创新；推动人工智能、工业互联网在全制造业的应用；对产业链薄弱环节进行强链、延链、补链；在关键战略安全领域发挥新型举国体制优势 [3] 宏观经济政策更加积极有为 - 工作总基调精简为“稳中求进、提质增效”，未提“以进促稳、先立后破”，显示对经济韧性信心增强，超常规刺激必要性降低，经济结构调整、产业优化、科技自立自强将成为重点 [4] - 财政政策将继续积极，保持必要赤字、债务和支出规模，预计2026年财政赤字率在3.5-4%之间，中央加杠杆是重要发力方向 [5] - 财政政策新内涵包括：注重存量与增量政策集成效应；兼顾逆周期与跨周期调节；大规模刺激的必要性下降；更看重政策的前瞻性、针对性、协同性和一致性以提升治理效能 [5] - 货币政策将实施“适度宽松”，降准降息仍可期待，力度和节奏需观察，重点在于促进经济稳定增长和物价合理回升，推动实际利率下降，疏通“宽货币”向“宽信用”传导 [6] - 当前物价低位、GDP平减指数为负，被动抬升实际利率，抑制了信贷需求 [6] - 2026年货币政策宽松力度或不会超过2025年，但会更注重跨周期和逆周期调节，提升金融支持经济结构调整的精准性 [6] 股市和楼市定位更加精准 - 房地产定位已从经济引擎向“民生基石”转变，政策预计是“托而不举”，重点在于加快构建房地产发展新模式，推动“好房子”建设 [7] - 房地产开发投资占固定资产投资比重从2021年2月的30.92%高点回落至2025年10月的17.99%，在经济总量中占比已明显降低，预计2026年其对经济的拖累作用将明显缓解 [7] - 会议强调“持续深化资本市场投融资综合改革”，意在呵护“慢牛长牛走势”，为经济转型升级和居民财富保值增值提供支撑 [8] - 当前A股整体估值相对合理，证券化率低于前五轮牛市平均水平，风险溢价率未发出预警，预计2026年慢牛行情将延续，“科技成长”风格值得期待 [8]

市场表现与指数动态 - 12月12日沪深两市三大股指收盘上涨，沪指报3889.35点，涨幅0.41%，深成指报13258.33点，涨幅0.84%，创业板指报3194.36点，涨幅0.97% [1] - 科创综指收于1611.93点，涨幅1.77%，创阶段收盘新高 [1] - 市场成交额活跃，沪市成交额约9100亿元，深市成交额约11823亿元，创业板成交额约5663亿元，科创综指成交额约2480亿元，北证50成交额约269.5亿元 [1] 行业与板块表现 - 可控核聚变板块全日表现强势，超导概念、大基金持股、核电核能、工业气体、大飞机、特高压、海洋经济、商业航天、有色金属、EDA概念、存储芯片等多板块均有显著上涨 [1] - 商业连锁、免税店、微盘股等板块跌幅靠前 [1] 机构观点摘要 - 巨丰投顾认为市场整体趋势依然向上，在政策刺激下A股与经济有望同步出现向上的拐点，中线建议关注半导体、消费电子、人工智能、机器人、商业航天等领域的增量机会 [2] - 华泰证券预计“十五五”期间电网投资有望达到4万亿元以上，相比“十四五”期间的2.8万亿元显著提升，主网建设仍是重点方向 [2] - 国金证券指出卫星制造正从“实验室定制”向“汽车流水线式生产”转型，产业链中最确定的Alpha收益来自高价值量、高准入壁垒的卫星核心单机与载荷 [2] 政策与产业动态 - 工业和信息化部表示将加快建设绿色工厂，计划到2030年使国家、省、市各级绿色工厂产值占比提高到40%，并引导培育一批零碳工厂 [3] - 北京经济技术开发区发布措施加快培育未来能源产业，前瞻布局聚变能源赛道，支持磁约束、惯性约束等多技术路径并行发展，并推进关键材料与技术的研发突破 [4]

市场整体表现 - 市场探底回升，三大指数全线收红，沪指涨0.41%，深成指涨0.84%，创业板指涨0.97% [1] - 全市场涨跌家数接近持平，市场热点快速轮动 [1] - 沪深两市成交额约20922.06亿元，较前一个交易日放量约2350.94亿元 [3] 领涨板块与概念 - 商业航天概念延续强势，再升科技等20余股涨停 [1] - 可控核聚变概念走强，国机重装、中洲特材等多股涨停 [1] - 电网设备概念快速拉升，中能电气、保变电气涨停 [1] - 半导体设备股反复活跃，亚翔集成涨停续创历史新高 [2] 下跌板块与概念 - 零售概念下挫，中央商场跌停 [3] 个股成交与表现 - 中际旭创成交额超200亿元，股价下跌0.82% [3][4] - 新易盛成交额超200亿元，股价上涨2.76% [3][4] - 胜宏科技成交额靠前，股价上涨1.48% [3][4] - 阳光电源成交额靠前，股价上涨0.53% [3][4] - 寒武纪-U成交额靠前，股价下跌2.75% [3][4] - 中兴通讯股价微跌0.19% [4] - 航天发展股价上涨5.23% [4] - 天孚通信股价下跌2.06% [4] - 摩尔线程-U股价大幅下跌13.41% [4]

市场整体表现 - 12月12日A股市场探底回升，三大指数全线收红，沪指涨0.41%至3889.35点，深证成指涨0.84%至13258.33点，创业板指涨0.97%至3194.36点 [1] - 全市场成交额达2.12万亿元，近2700只个股上涨 [1] 领涨板块与概念 - **可控核聚变板块掀涨停潮**，天力复合涨30%，中洲特材涨20.01%，斯瑞新材涨17.58%，爱科赛博涨12.76%，国机重装、雪人集团、安泰科技、东方电气等十余股涨停 [2][4][5] - 国际能源署预测，到2030年全球核聚变市场规模有望接近5000亿美元（约3.5万亿元人民币） [4] - **贵金属板块走强**，受国际金银价格齐涨带动，招金黄金涨7.8%，晓程科技涨6.99%，西部黄金涨6.26%，中金黄金、四川黄金、山东黄金等跟涨 [2][5][6] - **商业航天板块反复活跃**，超捷股份涨20%，再升科技、航天动力、航天长峰等涨停 [2][7] - 开源证券指出，近期商业航天公司的设立及商业航天发展三年规划的出台，彰显顶层对商业航天发展的重视，我国商业航天已初步形成覆盖上游制造、中游发射与运营、下游应用服务的全链条生态 [7] - **电网设备概念持续走强**，中能电气涨20.04%涨停，中国西电、长城电工、保变电气等数只个股涨停 [2][6][7] - **电源设备、海工装备、CPO概念、半导体板块**涨幅居前 [2] 下跌板块与概念 - **零售板块走弱**，中央商场、茂业商业、永辉超市跌停，美凯龙跌7.42%，三江购物跌7.2%，中百集团跌6.33% [2][8][9] - **免税概念跌幅靠前**，中百集团跌6.33%，欧亚集团跌3.43%，步步高跌3.11%，凯撒旅业跌3.09% [2][9][10] - **房地产板块走弱**，广宇集团、南都物业跌停，京投发展跌8.38%，沙河股份跌4.53% [2][13] - **海南板块调整**，海南海药跌4.63%，海南高速跌4.23%，欣龙控股跌4.16%，海马汽车、康芝药业、凯撒旅业跌超3% [10][11] - **医药商业板块下跌**，海王生物跌7.47%，重药控股跌4.34%，合富中国跌约4.14% [12] - **铁路公路、港口运输板块下跌**，厦门港务跌8.68%，国航远洋跌3.08%，安通控股、兴通股份、海峡股份跌超2% [2][13][14] 后市展望 - 华金证券指出，明年春季行情可能于今年12月中下旬提前开启 [14] - 短期政策和外部事件可能偏积极，中央经济工作会议对明年财政和货币等政策定调可能偏积极，年底降准降息等宽松货币政策和提振消费的保增长政策可能进一步出台实施 [14] - 短期流动性可能进一步宽松，宏观流动性及股市资金流入可能边际改善 [14] - 当前市场估值和情绪相较11月初已出现较大回落，但仍处于中性偏高水平 [14] - 短期经济可能仍处于弱修复趋势中 [14]

市场整体表现 - A股三大指数震荡上行，沪指收涨0.41%报3889点，深证成指涨0.84%，创业板指涨0.97% [1] - 全市场成交额2.12万亿元，较前一交易日增加2338亿元，近2700只个股上涨 [1] - 主要宽基指数普涨，科创50指数领涨1.67%，中证500指数涨1.30%，仅中证红利指数微跌0.27% [2] 行业板块表现 - 贵金属板块涨幅居前达2.51%，招金黄金涨近8% [2][2] - 发电设备板块上涨2.21%，保险板块上涨1.49% [2] - 可控核聚变、核能核电板块掀涨停潮，雪人集团、安泰科技及东方电气等十余股涨停 [2] - 超导概念走高，西部材料涨停 [2] - 商业航天板块反复活跃，超捷股份等多股涨停 [3] - 电源设备、海工装备、CPO概念及半导体等板块涨幅居前 [3] - 商业百货板块下挫，茂业商业跌停 [3] - 免税概念走低，中百集团跌逾6% [3] - 房地产服务板块走弱，南都物业跌停 [3] - SPD概念、铁路公路、微盘股及氟化工等板块跌幅居前 [3]

市场整体表现 - A股市场探底回升，三大指数全线收红，其中沪指涨0.41%，深成指涨0.84%，创业板指涨0.97% [1][3] - 沪深两市成交额达2.09万亿，较上一个交易日放量2351亿 [1] - 市场热点快速轮动，全市场涨跌家数接近持平 [1] 领涨板块与概念 - 商业航天概念延续强势，近20股涨停，例如再升科技 [1] - 可控核聚变概念走强，国机重装、中洲特材等多股涨停 [1] - 电网设备概念快速拉升，中能电气、保变电气涨停 [1] - 半导体设备股反复活跃，亚翔集成涨停并续创历史新高 [1] - 板块涨幅榜前列包括可控核聚变、贵金属、电网设备、商业航天 [2] 下跌板块与概念 - 零售概念下挫，中央商场跌停 [1] - 板块跌幅榜前列包括零售、房地产、海南 [2]