基本面分析 - 美国12月CPI及核心CPI数据温和低于预期，强化了市场对美联储2026年全年两次降息的押注，但通胀低于预期也暗示经济冷却[2] - 圣路易斯联储主席表态通胀未达2%目标、近期无降息理由，叠加五年期和十年期通胀保值债券损益平衡收益率上升，削弱了黄金的通胀对冲属性，引发获利了结[2] - 特朗普政府对美联储独立性的刑事调查、对伊朗贸易伙伴加征关税的威胁、美欧因格陵兰岛问题的矛盾等地缘局势紧张，持续放大避险需求，为金价提供底层支撑[2] - 短期内黄金面临回调压力，但长期来看，降息周期、核心通胀仍高于央行目标、地缘政治博弈等因素支撑黄金避险资产地位，2026年整体前景乐观[3] 技术面分析 - 黄金1月13日早盘小幅高开4608附近回落，亚欧盘围绕在4602-4573区域震荡，美盘向上突破再创新高，最高触及4634/4635区域，随后受阻震荡下跌，凌晨最低跌至4570附近，日线收出一根带有上下影线的阴线，终结此前三连阳的上涨态势[1][4] - 日线级别均线系统保持多头排列，短期需首要关注5日均线支撑力度，该均线位于4550区域，该位置同时对应前期高点[4] - 日线级别上方阻力先聚焦昨日高点4635附近区域，若能突破此阻力位，上涨趋势将延续，后续可进一步关注4662、4689/4690附近阻力[4] - 四小时级别浪型结构思路保持不变，依旧关注自4274上涨的5浪末端运行情况，警惕冲高回落的调整风险[6] - 四小时级别连接4560以来的高低点形成震荡上行通道，通道下沿支撑位于凌晨回落低点4570区域，上沿阻力则处于4636-4640区域[6] - 若价格向下突破，则优先关注4550区域的顶底转换支撑，其次依次关注4521、4500-4494区域支撑，其中4521与4494两点对应黄金自4407涨至4635区间的黄金分割0.5与0.618位置[6] - 综合来看，黄金今日上方依次关注4635/4640、4662、4689/4690附近阻力，下方依次关注4570、4550、4521、4500/4494附近支撑[6] 今日市场关注重点 - 美国最高法院将对特朗普关税合法性做出裁决[3][8] - 21:30美国将公布11月零售销售月率以及11月PPI数据[3][8] - 22:50 2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森将就经济前景发表讲话[3][8] - 23:00美联储理事米兰将在雅典发表讲话[3][8] - 次日01:00 2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利将发表讲话[3][8] - 次日03:00美联储将公布经济状况褐皮书[3][8] - 次日03:10 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯将在一场活动上致开幕词[3] - 同时持续跟踪全球地缘局势相关消息，这些因素将进一步影响美元走势及金价波动[3]

盘面表现与价格 - BU 2603主力合约收盘价3140元/吨，较昨日结算价下跌0.66%，盘中最高3153元/吨，最低3093元/吨，近7天累计上涨3.9% [1] - 次月合约2606较昨日结算价下跌0.25%，近月合约跌幅高于远月合约 [1] - 布伦特油价为64.26美元/桶，较前一日下跌0.1%，近7天累计上涨5.5% [8] 现货市场与基差 - 山东重交沥青市场价为3080元/吨，环比持平，近7天累计上涨4.4%，山东基差为-60元/吨，7天累计走强12元/吨 [2] - 华东重交沥青市场价为3200元/吨，环比持平，华东基差为+60元/吨，7天累计走弱8元/吨 [2] - 山东地炼参考价在3010-3140元/吨，主营参考价在3220-3240元/吨，市场基准价3080元/吨，东明石化停拍导致市场可售现货资源偏紧 [3] 裂解价差与成本 - BU-Brent裂解价差录得-144元/吨，7天累计走弱15元/吨，当日BU主力收盘下跌0.5%，Brent下跌0.1% [3] - 因美伊地缘矛盾升级，油价涨幅强于沥青，前期做多裂解价差的风险显现，目前可止盈裂解价差头寸，待油价情绪回落后再观望 [3] - BU-SC裂解价差为-126.2元/吨，7天累计走弱76.4元/吨 [8] 基本面与合约分析 - 当前炼厂生产毛利尚可，将逐渐提高开工率生产沥青，从而挤兑利润空间，但此过程需要时间消耗大量的委内瑞拉原油浮舱和在途库存 [3] - 对于近月合约（如03合约），短期通过抢货或进口替代来推动价格上涨的动力不足，其走势更多追随受美伊扰动下的油价，关注成本带动作用 [3][4] - 对于远月合约（特别是06合约），其计价包含了委内瑞拉原油价格市场化（即取消对亚洲买家13-15美元/桶的折扣），对沥青成本构成支撑，同时06合约对应沥青旺季，中国买家将承受更高成本进行采购或替代进口，因此该合约更具抗跌性和安全垫属性 [4] 短期展望与策略 - 短期展望：近月合约需关注地缘政治带来的油价溢价 [5] - 策略：整体市场震荡，阶段性可依据油价走势操作近月03合约，逢低做多远月06合约，进行3-6反套（卖近买远），裂解价差头寸暂时观望 [6] 高频数据与价差 - 连1-连3合约价差为-18元/吨，7天累计走弱61元/吨 [8] - 6-9月合约价差为14元/吨，较前一日收窄3元/吨 [8] - 期货与厂内库存（仓单）为40,650吨，较前一日增加7,830吨，7天累计增加15,730吨 [8]

伊朗国内局势与抗议活动 - 伊朗正遭遇1979年成立伊斯兰共和国以来最大的挑战，多地出现针对物价上涨和货币贬值的抗议活动，其间发生骚乱并造成安全人员和民众伤亡 [1] - 伊朗总统表示政府重视倾听民众诉求，决心解决好人民面临的经济困难 [1] - 伊朗外长称安全部队已控制全国局势，但官方信息显示全国范围已有111名安全部门人员在近期骚乱期间丧生，显示抗议严重程度 [2] - 视频显示在伊朗部分地区尚有抗议活动 [2] - 伊朗自1月8日晚间开始全国断网，访问互联网仍将受到限制，直至全国安全形势恢复正常 [2] - 联合国秘书长呼吁伊朗采取措施保障国内信息流通，包括恢复通信服务 [2] - 伊朗网络空间管理机构表示将加强国内互联网系统建设，目前民众可通过国家信息网络访问网上银行、进行网上购物 [2] 美国政府的反应与措施 - 美国总统特朗普多次威胁军事打击伊朗，并有可能于当地时间13日与政府高级官员讨论美国针对伊朗的下一步措施 [1] - 美国国务院发布安全警告，要求美国公民立即离开伊朗 [1] - 特朗普对伊朗的商业伙伴实施关税威胁，称任何与伊朗有商业往来的国家在与美国进行商业往来时将被加征25%的关税，并称决定立即生效 [3] - 白宫新闻秘书透露，面对当前伊朗局势，特朗普认为外交是首选方案，但如果认为有必要，会毫不犹豫地动用美国军队 [6] - 特朗普已听取关于应对伊朗局势的军事和隐蔽作战选项的简报，这些选项种类广泛且远超传统空袭 [6] - 美国防部准备了针对伊朗的网络战和心理战方案，可以与传统的军事行动同时进行或独立实施 [6] - 美国国务院要求美国公民立即离开伊朗，制订不依赖美国政府协助的离境计划 [7] 国际关系与外交动态 - 伊朗外交部发言人表示伊朗与美方有对话渠道，愿意对话但不接受说教 [5] - 伊朗外交部长已联络美国总统特使，讨论双方近期举行会晤的可能性 [6] - 伊朗塔斯尼姆通讯社指责美国政府查封其.com网络域名，称这一做法不会动摇其提供真实信息的决心 [3] - 中国外交部发言人就关税问题表示，关税战没有赢家，中方将坚定维护自身正当合法权益 [4] - 法国使馆的非必要人员已于11日和12日撤离，但大使及其团队没有撤离 [7] - 正在印度访问的德国总理表示，他认为伊朗政府来日无多，这可能反映出很多欧盟国家的观点 [7] - 以色列国防军发言人声明称伊朗国内示威活动属于其内政，以军正保持高度戒备状态，以色列安全内阁定于13日举行全体会议 [8] 经济与贸易影响 - 由于美国对伊朗长期实施严厉制裁，双方没有商业往来和正式外交关系，美国无法通过关税手段直接对伊朗进行有效施压 [3] - 伊朗的主要贸易伙伴包括中国、阿联酋和土耳其等国，目前正在不断深化与俄罗斯的关系 [3] - 根据中国外交部网站，2024年，中伊贸易额133.7亿美元，其中中国出口额89.3亿美元、进口额44.4亿美元；2025年1~9月，中伊贸易额74.9亿美元，其中中国出口额50.2亿美元、进口额24.7亿美元 [3] - 受地缘政治高度不确定和美联储风波等多种因素影响，美国纽约商品交易所2月黄金期货价格12日一度突破每盎司4640美元，3月白银期货价格一度冲上每盎司86美元，均创历史新高 [8] - 分析显示，在当前动荡的市场环境下，避险资产的需求依然强劲，市场预期黄金和白银价格将继续保持上涨势头 [8] 军事与安全局势分析 - 专家分析认为，特朗普多次威胁军事打击伊朗是一种舆论造势，尚未付诸实施，反映了特朗普政府在对伊动武问题上的犹豫心态，其核心顾虑是美国是否要对伊朗实施政权更迭 [1] - 专家进一步分析，伊朗作为中东地区大国，当前的社会动荡仍不足以对其政权统治造成根本性的冲击，美国贸然动武可能面临深陷战争泥潭的风险和伊朗国内民族主义情绪反弹的困境 [7] - 美国需要在支持伊朗反对派和避免伊朗局势持续恶化上做出艰难平衡 [7] - 对于美国潜在的军事打击，伊朗国防部长表示，一旦伊朗国家利益遭到袭击，伊朗将袭击敌人在任何地方的设施，任何为敌人袭击提供支持和基地的国家将被视为敌人 [7] - 2025年6月，伊朗对卡塔尔境内的美军乌代德空军基地进行了导弹打击，使得冲突外溢 [7]

伊朗国内局势与抗议活动 - 伊朗正遭遇1979年成立伊斯兰共和国以来最大的挑战，多地出现针对物价上涨和货币贬值的抗议活动，其间发生骚乱并造成安全人员和民众伤亡 [2] - 伊朗总统表示政府重视倾听民众诉求，决心解决人民面临的经济困难 [2] - 伊朗外长称安全部队已控制全国局势，但官方信息显示全国范围已有111名安全部门人员在骚乱期间丧生，显示抗议严重程度 [4] - 视频显示在伊朗部分地区尚有抗议活动 [4] 伊朗网络管制与国际反应 - 伊朗自1月8日晚间开始全国断网，网络访问仍受限制，直至全国安全形势恢复正常 [4] - 联合国秘书长呼吁伊朗采取措施保障国内信息流通，包括恢复通信服务 [4] - 伊朗网络空间管理机构表示将加强国内互联网系统建设，民众可通过国家信息网络访问网上银行、进行网上购物 [4] - 伊朗塔斯尼姆通讯社指责美国政府查封其.com网络域名，该通讯社与伊朗伊斯兰革命卫队有紧密合作，被美国列入制裁名单 [5] 美国政府的威胁与措施 - 美国总统特朗普多次威胁军事打击伊朗，但尚未付诸实施，反映了在对伊动武问题上的犹豫心态，核心顾虑是美国是否要对伊朗实施政权更迭 [2] - 特朗普将于13日与政府高级官员讨论美国针对伊朗的下一步措施 [2] - 美国国务院发布安全警告，要求美国公民立即离开伊朗 [2] - 特朗普12日威胁对任何与伊朗有商业往来的国家加征25%的关税，并称决定立即生效 [5] - 白宫新闻秘书表示，面对当前伊朗局势，特朗普认为外交是首选方案，但如果认为有必要，会毫不犹豫地动用美国军队 [9] - 美国哥伦比亚广播公司报道，特朗普已听取关于应对伊朗局势的军事和隐蔽作战选项的简报，这些选项种类广泛且远超传统空袭 [9] 潜在的军事行动选项 - 报道援引美国国防部官员的话说，战机空袭和远程导弹打击是潜在军事行动的核心手段 [10] - 美国防部还准备了针对伊朗指挥架构、通信系统和国家媒体的网络战和心理战方案，这些方案可与传统军事行动同时进行或独立实施 [10] - 分析认为，美国去年6月曾针对伊朗核设施实施打击，目的相对具体，而当前面对的是伊朗内部的政治和社会动荡局面 [10] 伊朗的外交回应与警告 - 伊朗外交部发言人表示，伊朗与美方有对话渠道，愿意对话但不接受说教 [7] - 伊朗外交部长已联络美国总统特使，讨论双方近期举行会晤的可能性 [9] - 伊朗国防部长警告，一旦伊朗国家利益遭袭，伊朗将袭击敌人在任何地方的设施，任何为敌人袭击提供支持和基地的国家将被视为敌人 [12] - 2025年6月，伊朗对卡塔尔境内的美军乌代德空军基地进行了导弹打击，使得冲突外溢 [12] 国际社会反应与地缘政治影响 - 法国使馆的非必要人员已于11日和12日撤离，但大使及其团队没有撤离，继续提供服务 [11] - 正在印度访问的德国总理默茨表示，他认为伊朗政府来日无多，这可能反映出很多欧盟国家的观点 [12] - 以色列国防军发言人声明伊朗国内示威活动属于其内政，以军正保持高度戒备状态，以色列安全内阁定于13日举行全体会议 [12] - 受地缘政治高度不确定等因素影响，美国纽约商品交易所2月黄金期货价格12日一度突破每盎司4640美元，3月白银期货价格一度冲上每盎司86美元，均创历史新高，市场预期避险资产价格将继续上涨 [12] 经济与贸易数据 - 由于美国长期制裁，双方没有商业往来和正式外交关系，美国无法通过关税直接对伊朗施压，只能针对伊朗的商业伙伴 [5] - 伊朗的主要贸易伙伴包括中国、阿联酋和土耳其等国，并正不断深化与俄罗斯的关系 [5] - 根据中国外交部网站，2024年，中伊贸易额133.7亿美元，其中中国出口额89.3亿美元、进口额44.4亿美元 [5] - 2025年1~9月，中伊贸易额74.9亿美元，其中中国出口额50.2亿美元、进口额24.7亿美元 [5] - 中国外交部发言人表示，中方在关税问题上的立场非常明确，关税战没有赢家，中方将坚定维护自身正当合法权益 [6]

美联储独立性担忧与货币政策前景 - 对美联储主席的刑事调查加剧了市场对央行独立性的担忧，可能促使美联储立场更偏鹰派以捍卫其独立性 [1] - 市场担忧可能转化为货币政策中的偏鹰派力量，长期美债收益率因此走高，美元走弱 [1] - 高盛预计美联储仍将依据经济数据做出决策，不会因调查压力而偏向加息或降息 [1] - 荷兰银行认为调查压力可能促使美联储推迟降息决定 [2] - 中信证券预计2026年美联储或降息50bps左右，依据是美国就业增长偏弱，12月非农仅增加5万人，低于预期的6.5万人 [8] 外汇市场影响与波动 - 对美联储独立性的担忧可能再次引发“卖出美国”交易，给美元带来相当大的下行风险 [2] - 荷兰合作银行预计2026年美元将面临更大的波动性，但下行压力不至于引发失控式下跌 [1] - 瑞士法郎成为主要货币中最受欢迎的避险工具，在相关消息后成为表现最好的G10货币 [3][4] - 惠誉预计日元将在2026年温和升值约6%，美元兑日元汇率160水平仍是日本当局关注的重要焦点 [4] 黄金市场展望 - 道富环球指出，基于近期价格动能与地缘政治动态，现货黄金在2026年升破5000美元/盎司的概率已超过30% [2] - 全球债务负担激增、美联储政策走向以及潜在的波动性冲击是黄金的支撑因素 [2] - 各国央行购金需求有望支撑实物需求，为贵金属市场提供稳定锚 [2] - 银河证券认为，在彭博大宗商品指数年度权重再平衡完成后，黄金白银有望重回涨势 [10] 国内宏观与资产配置观点 - 中金预测美国通胀将在2025年12月、2026年1月与2026年4月的CPI数据中出现补偿性上涨 [5] - 若美国通胀偏强导致美联储放慢降息节奏和全球流动性边际收紧，建议增配商品对冲风险 [5] - 如果通胀与流动性冲击导致中美股票、黄金、美债等资产回调，建议逢低增配 [5] 人工智能（AI）行业展望 - 华鑫证券认为2026年AI应用有望迎来“黄金元年”，得益于技术、政策和市场需求三大拐点 [6] - 2025年GPT-5、Gemini3、Qwen-Max等模型已具备强工具调用、多模态理解、自主规划能力 [6] - 政策提出深入实施“人工智能+”行动并指出形成商业化应用，市场需求从B端降本增效到C端普及 [6] 有色金属行业（铝、铜等）观点 - 中信证券持续看好铝板块盈利、估值齐升行情，预计2026年铝价中枢将达23000元/吨 [7] - 预计光伏用铝加速下滑，但电网、汽车、储能和空调铝代铜需求将支撑电解铝需求增长 [7] - 华泰证券认为电解铝利润中枢有望在2026年上半年进一步上移，长期供需格局偏紧的逻辑未变 [10] - 银河证券指出，全球地缘冲突加剧支撑铜、钨、钼、钴、稀土磁材等关键战略有色金属价格上涨的逻辑有望延续 [10] 光伏与储能行业动态 - 中信证券指出，自2026年4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税 [9] - 短期光伏及储能企业面临出口成本增加、盈利能力下降压力，窗口期内组件出货量预计迅速增加 [9] - SMM测算出口退税生效后光伏组件出口量或将下滑5%-10% [9] - 长远看，政策有望缓解行业低价无序竞争，加速落后产能出清，推动行业迈入高质量发展新阶段 [9] - 看好海外储能高景气兑现，储能龙头海外涨价传导顺利 [9] 电池行业政策影响 - 华泰证券认为电池出口退税率下调短期将推动2026年抢出口，加剧锂矿、六氟磷酸锂等环节的供需紧张 [10] - 长期将推动国内落后产能出清，优化电池行业格局，利好海外产能布局企业 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周沥青开工率环比回落，1月排产环比和同比均减少；下游开工多数下跌，全国出货量环比减少；炼厂库存率环比上升，处近年同期最低位附近；受美国介入委内瑞拉局势影响，国内沥青生产和成本或受冲击；本周开工维持低位，北方刚性需求放缓但冬储需求释放，南方需求一般；山东价格未定，基差中性偏低；预计3月前炼厂有原料库存，建议反套为主，关注委内瑞拉局势 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 供应端上周沥青开工率环比回落2.0个百分点至25.4%，1月排产环比减7.3%、同比减12.1%；下游开工多数下跌，全国出货量环比减20.05%至21.03万吨；炼厂库存率环比上升，处近年同期最低位附近；美国介入委内瑞拉局势或影响国内沥青生产和成本；本周开工维持低位，北方刚性需求放缓但冬储需求释放，南方需求一般；山东价格未定，基差中性偏低；预计3月前炼厂有原料库存，建议反套为主，关注委内瑞拉局势 [1] 期现行情 - 期货方面今日沥青期货2603合约下跌0.66%至3140元/吨，持仓量减少14617至207908手 [2] 基差方面 - 山东地区主流市场价3080元/吨，沥青03合约基差上涨至 -60元/吨，处于中性偏低水平 [4] 基本面跟踪 - 供应端中油高富等炼厂停产，开工率环比回落2.0个百分点至25.4%，较去年同期高1.3个百分点；1 - 11月全国公路建设投资、道路运输业固定资产投资、基础设施建设投资（不含电力）累计同比均为负增长；截至1月9日当周下游开工多数下跌，道路沥青开工环比下跌3个百分点至17%；2025年1 - 11月社融存量同比增长8.5%，增速与1 - 10月持平 [5] - 库存方面截至1月9日当周，沥青炼厂库存率环比上升0.5个百分点至13.4%，处于近年来同期的最低位附近 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货短线或振荡调整，若两市成交额维持在3万亿以上甚至放大则风险不大，否则需注意，建议轻指数重结构，临近1月末注意年报业绩预告扰动 [5] - 国债期货当前长债估值低位不宜做空，建议轻仓试多TL2603 [9] - 不考虑突发地缘消息，鲍威尔案件后续走向难对金银形成较大利空，白银受宏观面变化主导价格延续强势 [12] - 集运指数若春节前货量增长不及预期，现货运价或1月底迎拐点，现货企业以套期保值单为主，关注EC2604与EC2608合约正向套利机会 [13] 根据相关目录分别进行总结 当日要闻 - 2026年1月14日起对原产美国和韩国的进口太阳能级多晶硅继续征5年反倾销税 [2] - 芝商所1月13日收盘后改变黄金、白银、铂、钯合约保证金设定方式，部分非高风险组合黄金合约保证金比例约5%，白银约9% [2] - 特朗普称与伊朗商业往来国家与美商业往来将面临25%关税，美国国务院要求公民离开伊朗 [3] - 美国司法部对鲍威尔启动刑事调查，聚焦25亿美元总部翻修工程超支及是否对国会撒谎 [3] - 两艘悬挂中国国旗超大型油轮驶往委内瑞拉装载原油后掉头返航 [4] - 日本首相高市早苗有意1月23日国会会期伊始宣布解散众议院 [4] 品种观点 股指期货 - 周二市场下跌，沪深300、上证50、中证500、中证1000期指及对应当月合约均下跌，石油石化等板块领涨，军工等板块领跌 [5] - 春节行情时间未到位但空间过半，短线指数或振荡调整，关注两市成交额变化，操作上轻指数重结构，临近1月末注意年报业绩预告扰动 [5] 国债期货 - 周二央行净投放3424亿元，资金面宽松，受地缘局势影响早盘国债期货高开，近四个交易日与股市脱敏，长债估值低位不宜做空，建议轻仓试多TL2603 [9] 贵金属 - 今日亚市时段贵金属板块分化，沪银独秀，内盘金银上涨，铂钯下跌，金银盘中创历史新高，投机资金以增持为主 [11] - 白银延续震荡上行，宏观面变化主导市场，鲍威尔案件后续走向难对金银形成较大利空，微观层面显示白银在不同市场间转运 [12] 集运指数 - 船司下调现货即期运价，多头情绪退潮，若春节前货量增长不及预期，现货运价或1月底迎拐点，现货企业以套期保值单为主，关注EC2604与EC2608合约正向套利机会 [13] 未来24小时重点数据 - 今晚21:30关注美国12月CPI年率未季调、核心CPI年率未季调，23:00关注美国10月季调后新屋销售年化总数 [18] - 明日10:00关注国新办2025年全年进出口情况发布会，10:30关注中国12月贸易帐等数据，21:30关注美国11月零售销售月率等数据，23:00关注美国12月成屋销售年化总数 [18]

文章核心观点 - 文章分析了特朗普政府重提获取格陵兰岛控制权的背景、动机与可能性，认为其“正式吞并”的法理可能性几乎为零，但美国可能通过军事与经济手段寻求“事实控制”，这场博弈反映了美国霸权逻辑与当代国际秩序规则的碰撞 [6][27][37] 格陵兰岛的概况与价值 - **地理与政治地位**：格陵兰岛是世界第一大岛，是丹麦的自治领地，拥有5.6万居民，其中80%为因纽特人后裔，其国防与外交权归属丹麦 [7] - **战略军事价值**：格陵兰岛被称为“北极钥匙”，扼守“格陵兰-冰岛-英国缺口”，是俄罗斯北方舰队进入大西洋的咽喉要道，冷战时期即为北约反潜要地 [9] - **航运经济价值**：随着北极海冰融化，预计2030年前后夏季北极航道将常态化通航，该航道可比经苏伊士运河缩短30%航程，格陵兰岛作为关键中转站价值巨大 [11] - **资源储备价值**：岛上蕴藏31种欧盟认定的关键矿产，稀土储量约150万吨，周边海域还有价值万亿的油气资源，这些是芯片、新能源电池和先进武器的关键材料 [13] - **现实开发挑战**：格陵兰岛90%以上土地被冰盖覆盖，基础设施几乎为零，且稀土矿藏于难开采岩层，目前缺乏经济可行的提取技术 [13] 特朗普政府的目标与算盘 - **历史渊源**：美国对格陵兰岛的觊觎已持续一个半世纪，从1867年至2019年特朗普首次提出“购岛”，再到2025年将其列为“国家安全优先事项” [17] - **军事霸权目标**：旨在将格陵兰岛打造成“北极堡垒”，利用其地理位置完善北美防空体系的“北极缺口”，并计划扩建岛上唯一的图勒空军基地，部署更多无人机与核潜艇，以遏制俄罗斯并掌握北极主导权 [18][20] - **经济利益目标**：寻求掌控格陵兰岛的稀土资源以建立自主供应链，摆脱对外依赖，同时觊觎北极航道开通后每年可为美国企业节省的数百亿美元运输成本，并计划通过援助和投资换取资源开发权 [20][22] - **国内政治目标**：将“拿下格陵兰”作为政治口号，旨在讨好保守派与民粹选民，强化“美国优先”形象，为2026年中期选举和2028年大选造势，并希望效仿1867年购买阿拉斯加的交易留下政治遗产 [23][25] 格陵兰岛博弈的未来可能走向 - **美国实现事实控制（最有可能）**：美国可能放弃法理吞并，转而通过扩建图勒军事基地掌控国防，并以援助投资换取资源开采权，拉拢北约进行安全合作，最终形成美国管安全、丹麦保主权、格陵兰自治的妥协格局 [27][28][30] - **维持现状（较大可能）**：若美国国内政治陷入混乱或欧洲联手制裁，丹麦可能强硬拒绝美国要求，格陵兰保持中立，美国国会削减相关拨款，各方合作仅限于科研、环保等非敏感领域 [31][33] - **格陵兰自由加盟美国（小概率）**：此情况需满足格陵兰公投独立、丹麦同意、美国承担其全部财政与国防开支等多重苛刻条件，且与当前92%格陵兰人反对并入美国的民意相悖 [34] - **武力吞并（可能性几乎为零）**：军事入侵将导致北约解体、欧洲驱逐美军、美国内乱及俄罗斯趁机扩张等灾难性后果，缺乏支持 [35] 博弈背后的宏观秩序冲突 - 这场博弈本质上是美国试图凭借实力将领土与资源商品化的霸权逻辑，与基于主权平等、共同治理的现代多极国际秩序之间的正面碰撞 [37] - 文章强调，格陵兰岛的未来最终取决于其人民的意志，国际法、民意及盟友抵制是强权行为难以逾越的障碍 [15][37][39]

文章核心观点 - 黄金价格在关键美国CPI数据公布前转入高位震荡整理，短线受美元技术性反弹压制，但多重基本面因素支撑下，下行空间有限，中期看涨逻辑未变 [1][3] 市场动态与价格表现 - 欧洲时段前，黄金整体延续高位震荡态势，XAU/USD暂时运行于4600美元关口下方 [1] - 受美元在前一交易日回落后吸引技术性买盘回流影响，金价出现小幅回调 [1] - 随着美国CPI数据公布临近，市场风险偏好趋于收敛，多头情绪明显降温，资金操作以观望为主 [1] 货币政策与美元影响 - 美元的温和反弹构成短线对金价的主要压制力量，但其反弹缺乏明确的趋势延续基础 [1] - 市场对年内货币政策仍存在进一步宽松空间的判断并未发生明显改变，这一预期继续对不具备利息收益属性的黄金形成支撑 [1] - 围绕美联储独立性的相关争议仍在持续，特朗普政府与美联储之间对立加剧 [1][2] - 对美联储主席鲍威尔的司法调查引发对美国央行政策独立性的广泛担忧，鲍威尔指出调查威胁源于货币政策分歧 [2] - 上述言论在本周初显著推升避险需求，推动黄金一度刷新历史高位 [2] 地缘政治风险 - 伊朗国内局势持续动荡，美国方面释放出更为强硬的政策信号，包括潜在军事行动选项以及新的贸易与关税威胁 [2] - 特朗普表示任何与伊朗保持贸易往来的国家，其输美商品都可能面临额外关税，加剧了市场对地区稳定性的担忧 [2] - 在地缘不确定性维持高位的背景下，避险资金对黄金的配置需求依然稳固，成为金价维持高位运行的重要支撑 [2] 关键风险事件与市场预期 - 市场观望情绪主要集中在即将公布的12月美国消费者价格指数(CPI) [3] - 市场普遍预计12月CPI环比增幅为0.3%，同比增速维持在2.7%；核心CPI同比或小幅回升至2.7% [3] - 通胀数据与预期之间的差异，将直接影响市场对1月28日美联储会议政策立场的判断，并放大美元及贵金属的短线波动 [3] - 在数据公布前，黄金多头普遍选择放缓节奏，避免进行激进押注 [3] 机构观点与中期逻辑 - 多家机构认为，只要政治力量干预货币政策的风险仍未消除，黄金的制度性避险属性便难以被削弱 [2] - 从政策不确定性、地缘局势以及利率预期等基本面因素出发，支撑金价的中期逻辑并未发生实质性变化 [3] - 价格回调过程中仍具备吸引配置型资金介入的条件 [3]

黄金 - 地缘政治紧张局势持续为黄金提供支撑 伊朗外长称安全部队已控制全国局势 并指责美以对事件承担“直接责任” 美国总统特朗普威胁对与伊朗做生意的国家加征25%关税 白宫释放空袭伊朗是潜在选项的消息[2] - 市场分析认为 特朗普政府对美联储主席的传票威胁可能损害美联储独立性 强化市场对美元信用的不信任 黄金短期维持偏强运行是大概率事件[2] - 技术分析显示 黄金日线行情上行收阳并突破前期高点 显示短期强势 有望打开上行空间 日内关注下方4550-4560美元区间支撑[2] 原油 - 中东地缘摩擦升温支撑油价 美国国务院发布紧急安全警示要求公民立即离开伊朗 叠加美国政府强硬态度 极有可能对伊朗采取空袭 原油供给中断风险上升[3] - 基本面存在供给过剩风险限制油价上涨空间 欧佩克+及美国原油产量维持高位 同时美国近期经济数据显示增长放缓 不利于原油需求改善[3] - 技术分析显示 原油日线行情大幅走高并有效上破20日均线 显示油价坚挺 形态上突破前高58.80美元压力 后续有望打开上行空间 日内关注下方58.50美元支撑[3] 美元指数 - 近期美国经济数据表现疲软 5月非农就业人数新增5万人不及预期 2025年全年增幅不到60万人 创疫情后最差水平 尽管失业率从4.5%降至4.4% 但劳动力参与率下降表明就业市场改善不稳固 12月制造业PMI跌至47.9 连续第十个月低于荣枯线 显示制造业仍处衰退[4] - 市场利率预期显示 据CME“美联储观察”数据 美联储1月维持利率不变的概率为95.0% 降息25基点概率为5.0% 到3月累计降息25基点的概率为26.0% 维持不变的概率为72.8%[4] - 技术分析显示 美元指数日线行情自高位回落收阴 警惕短期进一步下行风险 但近期整体维持震荡上行且位于20日和62日均线上方 短期多头仍占优势 日内关注下方98.69一线支撑[4] 日经225指数 - 技术分析显示 日经225指数日线近期维持强势 形态上已突破此前调整箱体 行情偏强且后续有望打开上行空间[5] - 4小时线行情沿着62日均线上行 短期关注回调测试下方52626一线支撑情况[5] 铜 - 技术分析显示 铜价日线近期以震荡上行为主 短期有望延续 指标上20日和62日均线延续上行 多头趋势正当时[6] - 4小时线行情近期沿着62日均线震荡上行 日内关注回调测试下方5.83美元一线支撑情况[6] 市场动态与前瞻 - 1月13日市场速览提及 美媒爆料特朗普本周将就美联储主席一职面试贝莱德高管里克·里德 特朗普重申任何与伊朗做生意的国家将面临25%关税[7] - 1月13日重要数据预览包括 21:30将公布美国12月未季调CPI年率、季调后CPI月率及未季调核心CPI年率[8]