跨境电商业务布局 - 公司跨境电商业务主要销售日常眼健康用品 目前已在马来西亚市场启动运营 [2] - 其他东南亚国家市场处于筹备阶段 具体国家及地区未披露 [2] 医疗器械产品海外注册进展 - 主营产品包括角膜塑形镜 巩膜镜及护理品等医疗器械类别 [2] - 医疗器械需完成当地注册程序方可销售 当前注册准备工作正在进行中 [2]

近日，新加坡星展集团联合市场洞察公司Cube发布报告显示，2012年至2024年，东南亚电商年度销售 额从40亿美元增至1840亿美元。预计到2030年，该地区电商销售额将升至4100亿美元。在东南亚蓬勃发 展的电商经济大潮中，中国电商企业与当地企业携手合作，不仅为东南亚各国消费者带来快捷方便的网 购体验，还不断助力当地电商产业的技术平台升级、物流体系创新和行业人才本土化培养，促进东南亚 电商经济提质升级。 丰富消费者购物体验 东南亚地区人口规模近7亿，年轻人比例较高。数据显示，截至2024年8月，除老挝、缅甸和东帝汶外， 东南亚各国的互联网普及率均超过70%，是全球电商市场中极具发展潜力的区域。目前，"来赞达""虾 皮"是东南亚地区主要电商平台，Tokopedia和TikTok的影响力也在不断上升。 2016年，中国企业收购"来赞达"，在技术上对"来赞达"平台进行全面升级改造，并在资金、人才等方面 提供各项支持，为平台发展探索新模式、新机会。去年10月，"来赞达"更新了一款人工智能组件，可根 据用户的过往消费情况提供智能推荐、在线试品等服务，并研发人工智能虚拟助手为用户提供个性化商 品推荐。去年"双12"期 ...

财务表现 - 公司上半年净利润36 51亿港元 同比增长1 1% 营收543 09亿港元 同比增长9 5% [2] - 燃油成本下降13% 主要受益于上半年燃油价格下降 [2] - 客运运力同比增加26 3% 旅客周转量同比增加30% 日均载客同比增加27 8% 客座率84 8% 同比增加2 4个百分点 [2] - 整体收益率下跌12 3% 主要由于市场运力增加 [2] 客运业务 - 美国航线运力增加50% 欧洲航线运力增加30% 客运需求强劲 预计下半年需求势头保持 [2] - 公司宣布增购14架波音777-9飞机 首架预计2027年交付 [2] - 中转客源占公司业务的50% 公司通过优化服务和中转流程吸引更多中转客源 [3] 货运业务 - 货运收入同比增加2 2% 货运运力同比增加8 1% 载货量同比增加11 4% 收益率下跌3 4% [3] - 公司关注中美关税谈判进展 挖掘东南亚和印度市场货运需求 调整航班网络 [3] - 投资电商货之外的货运业务 包括生鲜和药物运输 [3] 市场拓展 - 大湾区是未来增长的重要来源 公司拓展内地航线 将部分总部功能放在大湾区 [4] - 公司在广州和深圳开设IT办公室 持续招聘内地乘务员和见习飞行员 预计年底内地员工达4000人 [4] - 通过代码共享合作吸引大湾区旅客 提供珠三角码头登机和行李直挂服务 [3]

非洲电商市场增长态势 - 中国对非洲进出口同比增长14.4% 成为增长较快区域市场之一 [1] - 非洲电商平台Jumia商品交易总额达7.206亿美元 收入1.675亿美元 拥有540万客户 [3] - 南非Takealot平台2025财年营收达8.72亿美元 [10] 中国卖家经营表现 - 成熟卖家汤文杰月销售额达200万元 利润率35%～45% [7] - 箱包卖家张清上半年通过三家海外仓店铺创造数百万美元销售额 利润率超30% [7][10] - 特柯洛海外仓单个店铺月销售额达60万元 已注册8个杂货店铺 [11] 平台招商与本土化策略 - Jumia举办深圳义乌招商大会 建立70人本地化团队提供免费仓储和多币种回款服务 [1][20] - Takealot通过Gecko平台简化中国卖家入驻手续 支持国内营业执照注册跨境店铺 [15] - Temu在南非启用首个本地仓库 支持24小时内送达服务 [24] 市场竞争格局 - Jumia平台超80%商品来自中国 中国商品占平台销量三分之一 [13] - Temu南非周下载量达55万次 周活跃用户从89万跃升至180万 [25] - Shein南非周下载量从12.7万次增至15.5万次 周活跃用户稳定在120万 [25] 基础设施与物流建设 - Jumia在埃及启用2.7万平方米综合仓库 停止直邮业务全面转向自营配货模式 [22] - 特柯洛海外仓在南非布局2000平米仓储中心 建立本地物流团队 [12] - 亚马逊在南非设立3000个取货点 提供同日/次日送达服务 [25] 人口与市场潜力 - 非洲人口达15.49亿 60%人口年龄在25岁以下 [26] - 南非电商渗透率46% 尼日利亚渗透率约15% 埃及摩洛哥渗透率38%～45% [26] - 海运周期两个月但关税较低 利润空间显著 [27]

中国-东盟跨境电商发展现状 - 中国—东盟跨境电商单一平台交易额在2023年已突破6000亿元人民币，连续三年保持两位数增长[2] - 跨境电商关税互惠试点已在北京、上海、广州等综试区率先探索，政策落地后企业平均报关时间缩短30%—40%，部分商品类目关税成本降幅达15%以上[2] - 截至2023年底，海关总署推动“单一窗口”新增服务功能77项，覆盖23大类875项服务，上海“单一窗口”已累计服务企业超60万家，支撑全国超1/4的进出口贸易量[3] - 企业使用“单一窗口”系统后，通关时间从24小时缩短至最快半小时，船舶申报效率提升90%，部分重点商品实现“即报即审”[3] - 关税互惠试点与“单一窗口”平台形成协同效应，企业在平台上可直接办理关税申报、原产地证上传等业务，实现多部门并联审核[4] 面临的挑战 - 中国与东盟国家在税则归类、原产地规则等方面存在差异，企业在出口同一商品至东盟多国时可能需适配数套不同的编码与税率，增加了误判风险[5] - 东盟各国“单一窗口”平台建设进度不一，数据结构、接口协议存在差异，我国平台尚无法与越南、泰国等国实现实时数据交互，企业需在多套系统间重复操作[7] - 部分东南亚国家要求关键信息“存储在本地服务器”，阻碍了贸易信息的跨境共享和自动审单等关键环节[7] - 中小企业在政策理解、平台操作方面存在短板，对关税政策的实际运用能力不足，部分企业甚至放弃申领原产地优惠，直接按一般税率缴税[6][8] - “单一窗口”平台存在“重建设、轻使用”问题，缺乏针对中小企业的定制化操作指引，部分平台操作复杂、服务响应慢，导致功能实际利用率较低[8] 发展对策建议 - 建议构建“三互”关税治理体系，创新税则互认机制，试点建设“HS-ASEAN税则转换云平台”，并开发基于AI智能归类的税号自动匹配系统[9] - 推广基于区块链技术的原产地证书管理体系，优先与马来西亚、泰国等国海关系统直联互通，实现“一次申领、多国通用”，对中小企业试行“信用担保+后置审核”制度，将审核时效压缩至2小时以内[9] - 依托“单一窗口”平台整合AI智能归类与关税政策推送功能，针对不同企业类型、商品类别进行精准匹配，提高政策触达率[10] - 联合东盟国家推进“单一窗口”数据标准、接口协议统一，建议在南宁与吉隆坡共建区域数据枢纽，试点“分类分级数据白名单”制度[11] - 依托AI技术开发“AI报关员”系统，支持多语种自动填报，可提升超过50%的制单、审单效率，并建立“先放后补”快速响应机制[12] - 对大型平台企业开放关税大数据接口，对中小企业实施“首单扶持”政策并给予合规费用补贴，并建立合规容错机制，对年出口额较低的企业实行“首年免罚”政策[13] - 开发“关税精灵”智能培训系统，结合虚拟现实技术模拟东盟清关环境，并设立“跨境合规服务站”为中小企业提供“一企一策”的专业咨询与辅导[13]

公司概况 - 公司主营业务为塑料制品、生物全降解制品及植物纤维制品的研发、生产与销售，主要产品包括塑料制品（占比74.96%）、生物全降解制品（12.82%）、纸制品及其他（6.77%）、植物纤维制品（5.45%）[2][7] - 公司为全球塑料餐饮具制造行业领先企业，外销占比达70.47%（2021年），2024年海外营收占比为55.43%[2][3] - 公司位于浙江省宁波市，成立于2009年8月7日，2021年12月9日上市，所属申万行业为轻工制造-家居用品-其他家居用品[7] 业务亮点 - 公司专注于PLA材料的研发与应用，在消费级FDM材料及制品领域提前布局并产业化，3D打印耗材可覆盖工业设计、教育、玩具手办、医疗等领域[2] - 公司产品销售以外销为主，主要分布在北美洲、欧洲及大洋洲等发达地区，客户为海内外知名大型商超及连锁餐饮企业，并开拓跨境电商平台线上市场[2] - 公司受益于人民币贬值，2024年海外营收占比55.43%[3] 财务数据 - 2025年1-3月实现营业收入5.06亿元，同比增长1.29%，归母净利润-2495.75万元，同比减少157.54%[7][8] - A股上市后累计派现9840万元，近三年累计派现7440万元[9] 市场表现 - 8月6日股价跌0.88%，成交额1.25亿元，换手率4.66%，总市值39.06亿元[1] - 主力资金连续2日减仓，今日主力净流入-137.57万元，近20日主力净流入-6066.21万元[4][5] - 筹码平均交易成本18.52元，股价靠近压力位20.84元[6] 股东结构 - 截至3月31日股东户数5694户，较上期增加13.93%，人均流通股16903股，较上期减少12.21%[7]

非洲电商市场增长态势 - 中国对非洲进出口同比增长14.4% 成为增长较快区域市场之一[1] - 非洲电商平台Jumia商品交易总额达7.206亿美元 收入1.675亿美元 拥有540万客户[3] - 南非Takealot平台2025财年营收达8.72亿美元[5] 主要电商平台竞争格局 - Jumia聚焦尼日利亚、埃及等9个核心市场 中国商品占平台销量三分之一[3][7] - Temu于2024年初进入南非 周下载量达55万次 周活跃用户从89万跃升至180万[16][18] - Shein在南非周活跃用户稳定在120万 亚马逊周活跃用户从59.1万增至88万[17][18] 中国卖家经营现状 - 成熟卖家月销售额达200万元 利润率35%～45%[3] - 新卖家海外仓店铺创造数百万美元销售额 退货率仅1%[4][5] - 中国卖家通过Jumia和Takealot进入市场 八成商品来自中国[7] 平台招商策略与服务支持 - Jumia提供免费仓储服务 在深圳建立70人本地化团队[14] - Takealot通过Gecko简化入驻手续 中国卖家可用国内营业执照注册[10] - Gecko年处理订单超100万单 GMV超8亿兰特 合作南非批发商超30万家[8][13] 物流基础设施发展 - Jumia在埃及建成2.7万平方米物流中心 停止直邮业务转向自营配货[14][15] - Temu在南非启用本地仓库 支持24小时送达[17] - 服务商Buffalo拥有3.55万平米仓储 300辆运输车[10] 市场潜力与消费特征 - 非洲人口约15.49亿 60%年龄在25岁以下[18] - 南非电商渗透率46% 尼日利亚约15% 埃及摩洛哥38%～45%[18] - 南非市场客单价超500兰特（约200元人民币）属中档产品[12]

核心业务与产品 - 公司主营业务为滑轨、铰链等精密五金链接件的研发、生产和销售，以及出口跨境电商业务，其中滑轨收入占比55.24%，智能小家电类占比15.69%，铰链占比7.71% [7] - 跨境电商业务在售产品包括香薰机、咖啡机、空气炸锅、奶泡机等小家电，主要在海外销售，2022年上半年智能家电类产品实现销售收入2.40亿元，占电商业务收入37.14% [2] - 公司音频产品主要品牌为TaoTronics，TWS技术已普遍应用于蓝牙耳机产品，年销售额达数千万美金 [2] 财务与经营表现 - 2025年第一季度实现营业收入3.35亿元，同比减少8.65%，归母净利润-284.18万元，同比减少161.13% [7] - 公司海外营收占比为67.99%，受益于人民币贬值 [3] - A股上市后累计派现7116.07万元，但近三年累计派现0.00元 [8] 市场表现与资金动向 - 8月6日股价涨0.71%，成交额5959.49万元，换手率2.98%，总市值25.91亿元 [1] - 当日主力净流入509.40万元，占比0.09%，行业排名3/19，无连续增减仓现象，主力趋势不明显 [4] - 主力持仓未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额2469.19万元，占总成交额5.23% [5] 技术面与股东结构 - 筹码平均交易成本为5.53元，近期有吸筹现象但力度不强，股价靠近压力位5.67元 [6] - 截至3月31日股东户数2.51万户，较上期减少13.57%，人均流通股14152股，较上期增加27.50% [7] 行业与业务模式 - 公司所属申万行业为商贸零售-互联网电商-跨境电商，概念板块包括网络营销、第三代半导体、氮化镓、跨境电商、小盘等 [7] - 电商业务通过线上与线下结合、多平台多渠道模式开展，亚马逊线上业务通过推广新品牌方式开展 [2]

核心观点 - 公司股价于8月6日上涨1.58% 成交额1.31亿元 换手率3.25% 总市值46.87亿元[1] - 公司业务涵盖AIGC技术应用、VR/AR布展、跨境电商及人民币贬值受益等多重概念[2][3] - 2025年第一季度营业收入22.92亿元 同比增长35.08% 但归母净利润亏损1509.34万元 同比下滑118.42%[7][8] 业务与技术布局 - 自研系统应用AIGC技术生成商品文案 降低人工成本并提升运营效率[2] - VR技术主要应用于布展领域 涉及VR数字内容制作、互动平台及3D映射技术[2] - 虚拟现实技术经过多年项目实践已相对成熟[2] - 跨境电商业务采用多平台、多区域、多品类模式 销售目的地以欧洲和北美为主[2] - 海外营收占比达99.83% 显著受益于人民币贬值[3] 财务与经营数据 - 2025年第一季度营业收入22.92亿元 同比增长35.08%[7] - 归母净利润亏损1509.34万元 同比下滑118.42%[7][8] - 主营业务收入构成：家居园艺类21.59% 工业及商业用品类13.59% 汽车摩托车配件类13.09% 3C电子产品类11.35% 户外运动类10.11% 健康美容类8.57% 其他产品类7.42% 工艺收藏类3.81% 宠物用品类3.67% 仪器仪表及工具类2.81% 母婴用品类2.27% 空间环境艺术设计及其他1.73%[7] - A股上市后累计派现1.54亿元 近三年累计派现1.36亿元[9] 市场交易与资金动向 - 8月6日主力净流入164.72万元 占比0.01% 行业排名6/19[4] - 所属行业主力净流出8309.79万元 连续3日被主力资金减仓[4] - 近20日主力净流出6133.02万元[5] - 主力未控盘 筹码分布分散 主力成交额3431.35万元 占总成交额6.43%[5] - 筹码平均交易成本11.54元 股价靠近压力位11.73元[6] 公司基础信息 - 位于湖南省长沙市 成立于2009年2月23日 2017年1月20日上市[7] - 主营业务为空间环境艺术设计及跨境出口电商[7] - 所属申万行业为商贸零售-互联网电商-跨境电商[7] - 概念板块包括跨境电商、元宇宙、电子商务、小盘、人脸识别等[7] - 截至3月31日股东户数1.95万户 较上期增加6.09% 人均流通股17771股 较上期增加0.57%[7] - 香港中央结算有限公司为第十大流通股东 持股394.98万股 较上期减少48.82万股[9] - 易方达供给改革混合基金退出十大流通股东名单[9]

长春现代化都市圈建设与对外开放 - 吉林省通过长春兴隆综合保税区打造"一区一港一中心"格局，形成"三平台、四通道、三口岸"的开放体系，将内陆腹地转变为联通全球的前沿枢纽 [4] - 2025年上半年长春兴隆铁路口岸吞吐量达72912标箱，同比增长20.9%，其中海铁联运62843标箱，同比增长约36% [4] - 2024年兴隆综合保税区一线进出口额达120.5亿元人民币，创历史新高 [6] 国际物流通道建设 - 吉林省构建中欧班列、海铁联运、跨境包机、TIR国际公路运输四通道，2024年中欧班列承运货值超20亿元 [6] - TIR国际公路运输实现"去回双通"，运量跻身全国前三 [6] - 东北地区首个城际海铁联运X436次特快班列开通，长春至大连实现8小时直达，运输效率提高3倍，物流成本降低20% [6] 跨境电商与进口商品贸易 - 长春兴隆综合保税区进出口商品展示交易中心汇聚全球近60个国家6万种商品，2024年销售额达1.63亿元 [13] - 珲春东北亚跨境电商产业园2024年贸易额达60多亿元，较初期4000万元增长超百倍 [15] - 珲春口岸年入境俄罗斯帝王蟹超150万只，占全国市场八成份额 [14] 开放平台能级提升 - 中韩示范区在首尔设招商前哨，韩资医院、生物医药项目密集落地 [7] - 兴隆综保区近五年进出口额增长10倍 [7] - 长春临空经济示范区运营航司达34家，执行航线210条，通航国内73个城市、8个国家和地区 [7] 产业协同与创新模式 - 进出口商品展示交易中心采用"前店后仓"模式，实现保税区内批发零售服务 [13] - 珲春东北亚国际商品城搭建跨境电商O2O体验店和网红直播基地，日均单量达两万单 [15] - 东北亚跨境电商产业园引入4家电商供应链企业、5家物流公司，招商入驻率达90% [15]