中美贸易谈判 - 第三轮中美贸易谈判在瑞典举行 美国近期与欧盟 日本 越南 印尼达成协议 剩余主要未达成协议贸易伙伴包括中国 欧盟 印度 加拿大和韩国 [4][5] - 美欧协议达成后 美国财政官员表示优势在我 美元指数快速反弹 并对印度加征25%关税施压 [5][6] - 谈判要点包括：8月12日到期协议将延期90天 中国对美欧 美日协议规模感到惊讶 讨论议题扩大且向好发展 稀土协议落地顺利 未讨论美方出口管制 [6] - 美方希望在稀土 半导体和药品等战略性行业降低供应链风险 可能通过阶梯式加税促使制造业回流 导致港股半导体大跌 [6] - 中国制造业出口产能扩大 价值链提升 西方感到压力 关税可能叠加 部分领域更高 [7][8] - 中长期结论：中国制造业优势难撼动 需做好长期斗争和自主可控准备 [9] zz局会议 - 增强资本市场吸引力和包容性 巩固回稳向好势头 肯定维稳成绩 加快硬科技企业上市 涉及科创板创业板改革 [13] - 货币政策以我为主 促进社会综合融资成本下行 保持政府债 企业债 信贷利率低位 支撑债券和股市结构性行情 [13] - 治理企业无序竞争 推进产能治理 规范地方招商引资 解决地方政府补贴和行业一拥而上等结构性矛盾 [14] - 地产政策强调高质量城市更新 重结构轻总量 反映人口周期和总需求下降不可逆 [14] - 低利率环境 优质股权优于房产 选股逻辑聚焦垄断型高股息或供需格局良好的产业龙头 [15] 市场热点 - 港股恒生科技大跌2.72% 半导体和新能源车领跌 理想新车发布后股价跌超12% 互联网板块跌幅较小 港股通互联网和恒生互联网跌幅约1% [17][18][19][20] - 恒生互联网指数以纯互联网公司为主 京东占比最高 不含小米 [21][22] - A股年内首只10倍股上X新材因异常波动停牌核查 药X康德配售价格104.16-106.4港元 现价112港元 [24] - 债券市场波动加剧 债基七月零收益 八月净值下落 [25][26][27] - 操作建议：港股下跌时加仓量化及全球策略产品 [28]

政策报告概述 - 由美国总统特朗普组建的加密货币工作组将于当地时间周三发布政策报告，旨在阐明政府在代币化、加密货币立法等关键问题上的立场[1] - 该报告是特朗普1月上任后下令成立的工作组的阶段性成果，也是其首次公开披露的研究结论[1] - 报告将详细阐述为实现白宫支持加密货币发展的政策目标所需制定的法规体系[1] 报告核心内容预期 - 报告内容预计将包括确保美国证券交易委员会建立一个框架，让企业能够发行基于区块链的股票和债券[1] - 报告将阐述政府对国会目前正在讨论的、旨在为加密货币制定广泛监管指南的立法的期望清单[1] - 报告预计将认可SEC有必要为代币化制定一个框架，但具体措辞细节尚不清楚[3] - 报告还将阐明白宫对国会加密货币市场结构立法的期待[3] 行业背景与监管动态 - 特朗普在竞选期间承诺成为"加密货币总统"并推动数字资产的采用，这与前总统拜登政府的严厉打击形成鲜明对比[2] - 拜登政府起诉了Coinbase、币安等数十家交易所，指控它们违反了美国法律，而特朗普政府领导下的SEC此后已撤销了这些案件[2] - 本月早些时候，特朗普签署了一项法案，为稳定币制定联邦规则，此举被誉为数字资产行业的重大胜利[3] - 众议院已通过《清晰法案》为加密货币建立监管体系，参议院相关立法程序也在推进中[3] 行业实践与展望 - 加密货币公司及其他相关方一直在探讨将证券代币化作为一种新的交易促进方式的可能性[3] - Coinbase最近表示，它正寻求SEC的批准，以在美国提供基于区块链的股票交易服务[3] - 行业参与者将密切关注报告中关于代币化的内容，即指将银行存款、股票、债券等金融资产转化为加密资产的过程[3] - 行业预计报告中的建议将成为一份良好的路线图，指引如何将加密货币打造成未来经济中持续重要的一部分[2]

香港《稳定币条例》生效 - 香港《稳定币条例》于8月1日正式生效 标志着全球首个针对法币稳定币的全面监管框架落地 [1] - 该条例被视为塑造香港及全球数字资产生态未来的关键一步 将重构香港虚拟货币格局 [1] - 条例实施后 将对庞大的稳定币生态带来规则洗牌效应 [1] 市场动态与竞争格局 - 多家巨头正在沙盒中筹备锚定港元的新稳定币项目 蓄势待发 [1] - 香港推出"东方方案" 在全球监管竞速背景下展现独特监管路径 [1]

金融科技板块市场表现 - 金融科技板块深度回调 成份股大面积下跌 东信和平跌停 天阳科技 四方精创 恒宝股份均下挫超7% 长亮科技 金证股份 中科金财 拉卡拉 京北方 中亦科技跟跌超5% [1] - 金融科技ETF(159851)价格收跌3.3% 跌穿5日及10日均线 全天成交额达12.75亿元 环比放量超50% 净申购达4.38亿份 [1] 板块回调原因分析 - 回调或与香港稳定币牌照落地不及预期相关 香港《稳定币条例》8月1日实施 金管局尚未发出任何稳定币发行人牌照 [3] - 金管局鼓励意向申请人于8月31日前联系监管 成熟申请人申请时限为9月30日 首批牌照预计个位数 有望年底前落地 [3] 市场交投活跃度 - 上周(7月21日至25日)两市股票日均成交额1.8万亿元 周环比+14.56% 同比+179.41% [3] - 两市融资余额持续维持1.9万亿元上方 处于历史高位 [3] 板块投资逻辑 - 金融科技板块对流动性改善反映迅速 互联网券商基本面预期改善 金融IT受益交易量提振 C端炒股软件景气度向上 B端金融IT需求逐步释放 [4] - 稳定币&RWA作为金融科技明确发展方向 海内外同步推进产业渗透 互金板块兼具业绩释放潜力及题材属性 [4] 金融科技ETF产品特征 - 金融科技ETF(159851)覆盖互联网券商 金融IT 跨境支付 AI应用 华为鸿蒙等热门主题 [4] - 截至7月29日 ETF规模超86亿元 今年以来日均成交额超6亿元 规模及流动性在同类ETF中断层第一 [4]

市场整体表现 - 2025年7月30日，A股三大指数涨跌不一，沪指盘中创年内新高3636.17点，或有机会冲击去年10月8日前高3674点 [1] - 沪深两市成交额达1.84万亿元，较昨日放量411亿元 [1] - 华泰证券认为，基于上半年经济数据展现韧性、10月前中美关系有望保持确定性并边际改善两大宏观背景，市场密切关注即将召开的重磅会议释放的经济政策新信号 [2] - 广发证券认为，当前A股市场正在进入牛市第二阶段，呈现“资金流入—市场上涨—驱动资金进一步流入”的强烈正反馈，沪指中线仍有机会冲击3674点 [3] - 兴业证券表示，“周期+科技成长”或成为资金共识，市场政策与产业升级或将形成合力，推动市场风格持续轮动 [3] 化工行业 - “反内卷”政策推动化工板块估值修复，化工ETF（516020）场内价格盘中一度上探2.27%，收涨1.21% [1][4] - 化工板块成份股表现强势，卫星化学飙涨7.21%，新凤鸣大涨4.33%，圣泉集团、恒力石化、桐昆股份等多股涨超3% [4] - 资金面上，基础化工板块近60个交易日获主力资金净流入额超过1440亿元，净流入额在30个中信一级行业中高居第5 [6][7] - 化工ETF（516020）近5个交易日中有4日获资金净申购，合计净申购额达9712万元；近10个交易日中有8日获资金净申购，合计净申购额超过2.4亿元 [7] - 东方证券指出，在“反内卷”政策预期驱动下，石化与化工行业出现估值修复，但后续行情持续需要基本面出现实际改善 [9] - 截至7月29日，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.08倍，位于近10年来26.22%分位点的低位，中长期配置性价比凸显 [9] - 天风证券指出，在行业“反内卷”背景下，化工领域有望针对绿色低碳、节能减排等“成本要素”重新定价，推动化工领域实现类似于供给侧改革时期的成效 [10] - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余5成仓位布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [10][11] 乳制品行业 - 育儿补贴正式落地，乳业股迎政策东风，食品ETF（515710）场内价格收涨0.98%，其标的指数囊括伊利股份、光明乳业、妙可蓝多等多只乳制品龙头 [1] 创新药行业（港股） - 港股通创新药ETF（520880）受买盘资金积极进场影响，盘中二级市场交易价格出现较大幅度溢价，场内价格一度飙涨近9%，尾盘回落收跌1.5% [1][11] - 基金管理人盘中紧急发布溢价风险提示性公告，提示投资者关注二级市场溢价风险 [1][12] - 该ETF全天成交额25.02亿元，环比放量超319%，连续刷新历史天量 [13] - 恒生港股通创新药精选指数年内至7月29日累计上涨107.56%，较恒指（27.24%）、恒科指（26.33%）分别超额80.32和81.23个百分点 [15] - 中信证券认为，创新药行业已完成底部夯实，进入“临床价值重估”阶段，产业估值逻辑正从“讲故事”转向“讲利润” [17] - 爱建证券表示，看好中国创新药出海的产业趋势，继续维持全年医药科技牛市的判断 [17] 金融科技行业 - 或因香港稳定币牌照落地暂时不及预期，金融科技板块深度回调，金融科技ETF（159851）场内价格一度下挫近4%，收跌3.3% [1][17] - 资金逢跌布局，该ETF全天获资金净申购4.38亿份，成交额达12.75亿元，环比放量超五成 [1][17] - 成份股大面积下跌，东信和平跌停，天阳科技、四方精创、恒宝股份均下挫超7% [17] - 香港《稳定币条例》将于8月1日实施，但截至目前金管局尚未发出任何稳定币发行人牌照，首批牌照张数预计仅个位数，有望于年底前落地 [17][18] - 市场交投连续活跃，上周（7月21日至7月25日）两市股票日均成交额1.8万亿元，周度环比+14.56%，同比+179.41%，两市融资余额持续维持1.9万亿元上方历史高位 [18] - 金融科技板块对流动性改善反映迅速，互联网券商基本面预期有望持续改善，金融IT等作为顺周期高弹性品种持续受益于交易量提振 [18] - 招商证券指出，稳定币&RWA作为金融科技明确发展方向之一，目前处于海内外同步推进产业渗透阶段，互金板块兼具牛市下业绩释放潜力以及题材属性 [19] - 截至7月29日，金融科技ETF（159851）最新规模超86亿元，今年以来日均成交额超6亿元，规模、流动性在跟踪同一标的指数的3只ETF中断层第一 [19] 全球市场关注点 - 从7月30日当周周三开始，全球市场进入至关重要的72小时：美国将公布第二季度GDP数据、美联储公布利率决议、微软、Meta、苹果和亚马逊等科技巨头发布财报、美国7月非农就业报告出炉 [3]

公司业务与产品 - 华创云信的云码通证是资产交易服务平台上基于区块链技术的企业信用流转体系[1] - 平台上金融机构基于产业链企业间真实交易授信开立云码通证[1] - 云码通证具备可拆分、可流转、可变现、可融资四大特点[1] - 供应商可在约定期限内将云码通证进行融资、流转或持有到期操作[1] - 目前云码通证已基本具备稳定币的一些特点[1] 战略规划与发展方向 - 公司将持续关注和研究香港稳定币市场政策动态[1] - 公司正研究稳定币行业发展趋势和场景应用[1] - 公司对基于云码通证开发稳定币的建议表示关注[1]

港股市场表现 - 恒生指数下跌1.36%或347.52点至25176.93点 成交额3196.52亿港元 [1] - 恒生国企指数下跌1.18%至9038.27点 [1] - 恒生科技指数下跌2.72%至5490.76点 午后一度跌超3% [1] 蓝筹股表现 - 理想汽车-W(02015)领跌蓝筹 下跌12.84%至104.5港元 拖累恒指33.77点 [2] - 中石油(00857)上涨3.85%至7.82港元 贡献恒指9.63点 [2] - 中石化(00386)上涨2.83%至4.73港元 贡献恒指4.9点 [2] - 恒生银行(00011)下跌7.4%至113.8港元 拖累恒指10.77点 [2] - 中芯国际(00981)下跌5.9%至50.2港元 拖累恒指22.3点 [2] 板块表现 - 大型科技股普遍走低 阿里巴巴跌近3% 腾讯跌超1% [3] - 油气股逆市上涨 山东墨龙大涨16.83%至4.72港元 [3] - 医疗器械股表现活跃 启明医疗-B上涨18.39%至3.54港元 [4] - 汽车股承压 小鹏汽车-W下跌5.68%至70.6港元 [5] - 芯片股集体走低 华虹半导体下跌5.55%至40港元 [6] - 稳定币概念普遍调整 OSL集团下跌8.31%至16.56港元 [6] 个股异动 - 出门问问(02438)飙升63.83%至0.77港元 TicNote全球销量突破万台 [8] - 巨星传奇(06683)上涨17.97%至13.26港元 与宇树科技达成机器人合作 [9] - 华能国际(00902)上涨8.2%至5.41港元 上半年净利润同比增长24.26%至92.62亿元 [10] - 宁德时代(03750)下跌7.66%至426.6港元 LG新能源获特斯拉43亿美元电池订单 [11] - 恒生银行(00011)下跌7.4%至113.8港元 上半年股东应得溢利同比减少30.46%至68.8亿港元 [12] 行业动态 - 特朗普对俄罗斯设定10-12天石油制裁期限 WTI原油期货收涨3.75%至69.21美元/桶 [4] - 香港金管局8月1日起实施稳定币发行人监管制度 首批牌照有望年底前落地 [7] - 理想汽车发布纯电SUV i8 官方指导价32.18-36.98万元 较预售价最高降幅7.55% [5] - 英伟达向台积电下达30万块H20芯片新订单 补充60-70万块库存 [6]

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌1.36%或347.52点至25176.93点 成交额3196.52亿港元 [1] - 恒生国企指数下跌1.18%至9038.27点 恒生科技指数下跌2.72%至5490.76点 [1] - 光大证券认为港股估值偏低 长期配置性价比高 在稳增长政策下可能继续震荡上行 [1] 蓝筹股表现 - 理想汽车-W(02015)领跌蓝筹 下跌12.84%至104.5港元 拖累恒指33.77点 [2] - 中石油(00857)上涨3.85%至7.82港元 贡献恒指9.63点 [2] - 中石化(00386)上涨2.83%至4.73港元 贡献恒指4.9点 [2] - 恒生银行(00011)下跌7.4%至113.8港元 拖累恒指10.77点 [2] - 中芯国际(00981)下跌5.9%至50.2港元 拖累恒指22.3点 [2] 板块表现 - 油气股逆市上涨 山东墨龙涨16.83% MI能源涨12.82% 吉星新能源涨5.56% [3] - 医疗器械股走高 启明医疗-B涨18.39% 微创医疗涨10.17% 微创机器人-B涨9.26% 心通医疗-B涨8.89% [4] - 汽车股承压 小鹏汽车-W跌5.68% 广汽集团跌2.94% 长城汽车跌2.06% [5] - 芯片股集体走低 华虹半导体跌5.55% 晶门半导体跌5.21% ASMPT跌3.6% [6] - 稳定币概念调整 OSL集团跌8.31% 连连数字跌6.16% 国泰君安国际跌4.01% [6] 个股异动 - 出门问问(02438)大涨63.83%至0.77港元 TicNote全球销量突破万台 [8] - 巨星传奇(06683)上涨17.97%至13.26港元 与宇树科技达成机器人开发合作 [9] - 华能国际(00902)上涨8.2%至5.41港元 上半年净利润92.62亿元同比增长24.26% [10] - 宁德时代(03750)下跌7.66%至426.6港元 LG新能源获特斯拉43亿美元电池供应合同 [11] - 恒生银行(00011)下跌7.4%至113.8港元 中期股东应得溢利68.8亿港元同比减少30.46% [12] 行业动态 - 特朗普对俄罗斯设定10-12天石油制裁期限 WTI原油期货涨3.75%至69.21美元/桶 [4] - 香港金管局8月1日起实施稳定币发行人监管制度 首批牌照有望年底前落地 [7] - 理想i8纯电SUV正式发布 指导价32.18-36.98万元 较预售最高价降幅达7.55% [5] - 英伟达向台积电下达30万块H20芯片新订单 补充60万-70万块库存 [6] - 中信建投指出港股医疗器械公司创新性强 多家企业即将扭亏为盈 [5]

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌1.36%或347.52点至25176.93点 成交额3196.52亿港元 [1] - 恒生国企指数下跌1.18%至9038.27点 [1] - 恒生科技指数下跌2.72%至5490.76点 午后一度跌超3% [1] - 光大证券认为港股估值偏低且长期配置性价比高 预计在稳增长政策下继续震荡上行 [1] 蓝筹股表现 - 理想汽车-W(02015)领跌蓝筹 下跌12.84%至104.5港元 拖累恒指33.77点 [2] - 中石油(00857)上涨3.85%至7.82港元 贡献恒指9.63点 [2] - 中石化(00386)上涨2.83%至4.73港元 贡献恒指4.9点 [2] - 恒生银行(00011)下跌7.4%至113.8港元 拖累恒指10.77点 [2] - 中芯国际(00981)下跌5.9%至50.2港元 拖累恒指22.3点 [2] 板块表现 - 大型科技股普遍走低 阿里巴巴跌近3% 腾讯跌超1% [3] - 油气股逆市上涨 山东墨龙大涨16.83%至4.72港元 MI能源涨12.82%至0.044港元 [3] - 医疗器械股走高 启明医疗-B涨18.39%至3.54港元 微创医疗涨10.17%至14.3港元 [4] - 汽车股承压 小鹏汽车-W跌5.68%至70.6港元 广汽集团跌2.94%至3.3港元 [5] - 芯片股集体走低 华虹半导体跌5.55%至40港元 晶门半导体跌5.21%至0.455港元 [6] - 稳定币概念调整 OSL集团跌8.31%至16.56港元 连连数字跌6.16%至12.18港元 [6] 驱动因素分析 - 特朗普称对俄罗斯设定10-12天新截止日期 威胁实施石油二级制裁 [4] - 国际油价显著走高 WTI原油期货收涨3.75%至69.21美元/桶 布伦特原油期货收涨3.53%至72.51美元/桶 [4] - 香港金管局8月1日起实施稳定币发行人监管制度 要求9月30日前提交申请 [7] - 英伟达向台积电下达30万块H20芯片新订单 补充60万-70万块库存 [6] 个股异动 - 出门问问(02438)大涨63.83%至0.77港元 TicNote全球销量突破万台 [8] - 巨星传奇(06683)上涨17.97%至13.26港元 与杭州宇树科技达成机器人开发合作 [9] - 华能国际(00902)上涨8.2%至5.41港元 上半年净利润92.62亿元同比增长24.26% [10] - 宁德时代(03750)下跌7.66%至426.6港元 市场关注LG新能源获特斯拉43亿美元电池合同 [11] - 恒生银行(00011)下跌7.4%至113.8港元 上半年股东应得溢利68.8亿港元同比减少30.46% [12] 机构观点 - 东吴期货指传统消费旺季及柴油短缺支撑油价 但长期偏空 [4] - 中信建投认为港股医疗器械公司创新性强 多家企业将扭亏为盈 [5] - 长江证券指出汽车行业财务健康水平较好 但需关注竞争加剧风险 [5] - 摩根大通称H20解禁利好AI数据中心托管企业 但影响中芯国际市场情绪 [6] - 大摩指华能国际Q2净利润同比增长50%至43亿元 超预期 [10]

技术能力与业务布局 - 公司卡位场景支付入口 在数字人民币业务上具备充值 缴费 消费等系列化应用技术能力[2] - 数字人民币业务研发中应用国产密码算法 二维码双离线支付交易机制 移动支付NFC-SWP 黑名单安全机制 区块链等技术[2] - 在50余个校园 企业等客户中落地了数字人民币业务场景[2] 未来业务发展 - 若高校 企业等场景出现对稳定币业务的实际需求 在符合国家规范和监管要求前提下 公司将结合数字人民币领域现有业务布局积极探索[2] - 未来可能提供安全 高效 便捷的支付解决方案 探索与银行及学校合作的可能性[2]