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高盛TMT日报
高盛· 2025-06-09 23:30
报告行业投资评级 - GIR维持对安捷伦的买入评级,认为其结合周期性和结构性驱动因素,支持未来稳健的每股收益增长,并连续第四个季度实现同比订单增长 [7] - 重申对Alphabet的买入评级和220美元的目标价 [41] 报告的核心观点 - 市场受高收益率影响,期货回调,TMT行业关注财报尾声,不同公司表现各异,对冲基金空头兴趣回归,共同基金虽主动持股比例低但表现强劲,宏观层面多因素影响市场 [1][12][19] 各部分总结 市场表现 - 期货早盘回调,NDX/SPX各下跌65个基点,因高收益率影响风险偏好,美国10年期国债收益率4.53%,30年期国债收益率5.02% [1][2] - 亚洲市场收盘涨跌不一,欧洲市场普遍下跌,防御性板块表现优于大盘,消费品和工业板块表现落后 [25] 公司动态 科技媒体电信(TMT)公司 - Palo Alto Networks(PANW)季度业绩符合预期,第四财季业绩区间指引符合共识,全年经常性收入指引增长19 - 20%,财报发布后股价下跌3.5% [2][3] - 百度(BIDU)第一季度业绩强劲,收入和利润均超预期,盘前股价上涨2.5%,核心业务收入同比增长7%,AI云业务同比激增42% [4][5] - Keysight(KEYS)订单趋势持续改善,订单增长加速,2025财年收⼊指引约同比增长6%(此前约为5%),盘前股价上涨5% [6] - Wolfspeed(WOLF)因计划数周内申请破产,股价在盘后交易中暴跌43% [8] - 谷歌(GOOGL)举办I/O主题演讲,展示多项新产品、服务和功能,朝着将Gemini AI能力整合到所有服务用户体验的长期愿景迈进,股价上涨0.50% [9][10] 个股表现 - 当日部分个股涨幅居前,如PTON涨6.8%、MINDY US涨4.1%等;部分个股跌幅居前,如WOLF跌10.3%、VIPS跌7.2%等 [29] 研究分析 对冲基金趋势监测 - 美国多空股票对冲基金今年迄今保持正收益1%,对冲基金重要持仓篮⼦(GSTHHVIP)今年迄今回报6%,多数行业热门多头表现优于集中空头 [12][31] - 对冲基金净杠杆率低于2月高点,但空头兴趣激增使总杠杆率创新高,在ETF和个股中均增加空头头寸,标普500指数中位数股票空头兴趣超长期历史平均水平 [14][32] - 对冲基金在第一季度波动中维持对AI和科技板块敞口,削减“壮丽七巨头”持仓,增持中国ADR,但轮动时机不佳 [16][33] 共同基金基本面 - 共同基金今年迄今表现强劲,50%的大型股基金跑赢基准,自选举日以来大型股基金和ETF资金流入放缓,现金余额近几个月增加但仍处历史低位 [19][36] - 大型股共同基金平均偏离基准程度降至十年低点,阿尔法潜力降低;在解放日前夕为针对中国的定向关税布局;对“壮丽七巨头”持仓低配723个基点,支持年初至今表现 [19][36] - 大型股共同基金提升对非必需消费品板块敞口75个基点,减少金融板块倾斜45个基点,各风格基金超配医疗保健和能源板块,截至2025年第一季度,基金在金融板块超配最多,信息技术板块低配最多 [20][37] - 最大的共同基金超配股票(GSTHMFOW)年初至今表现不及等权重标普500指数和最大低配股票(GSTHMFUW),报告对持仓篮子进行了再平衡 [23][39] 宏观经济 - 英国CPI高于预期,以色列可能打击伊朗核设施致原油上涨1%,日本和韩国贸易数据疲软,美国共和党推进税收立法 [25] 事件日程 - 5月21日有多家公司财报发布,还有多场会议和活动举办,如SAP主办Sapphire活动、谷歌I/O市场直播等 [44] - 5月22日有现有房屋销售数据,举办CIBC技术与创新大会等活动 [45] - 5月23日有新屋销售数据,举办多场会议和活动,如STX举办分析师日、微软主办Microsoft Build等 [47]
股票组前10平均收益率高达27.09%,TOP3投顾激辩创新药后市机会!新财富投顾评选5月战报震撼出炉
新财富· 2025-06-05 16:02
行业活动与评选 - 第八届新财富最佳投资顾问评选吸引90家证券公司共39893名投顾参评,创历史新高 [1] - 截至5月30日,"股票交易组"建仓投顾27157人,"场内ETF组"20700人,符合获奖资格人数分别为25629人和19156人 [1] - 股票组TOP10投顾平均收益率达27.09%,TOP300平均回报12.11%,显著跑赢上证指数(2.09%)和创业板指(2.32%)[3][12] - ETF组TOP10平均收益率12.62%,TOP200平均收益6.08%,前三名来自方正证券、天风证券和中泰证券 [11][12] 市场表现与策略 - 5月A股三大指数均上涨,上证指数涨2.09%,创业板指涨2.32%,科创50指数下跌3.50% [3][12] - 股票组冠军王宇航(东方证券)通过布局医药(创新药)和化工板块实现高收益,策略包括:1)捕捉结构性行情 2)押注弱势板块估值修复 [3] - ETF组冠军唐建平(方正证券)指出政策暖风(如国新办发布会)和地缘冲突推升避险资产需求,创新药板块PE从峰值98.80回落70%后迎来修复 [12][13] 机构竞争格局 - 广发证券、中国银河证券、申万宏源证券占据股票组前300名人数前三甲 [17] - 中国银河证券、广发证券、国泰海通证券领跑ETF组前200名榜单 [18] - 头部券商如国泰海通证券(19人)、方正证券(15人)、中泰证券(14人)在投顾竞技中表现突出 [16] 技术与工具创新 - Go-Goal平台上线"条件单"功能,支持多条件设置以降低盯盘压力 [19] - "ETF AI智搜"功能基于标签数据库实现智能筛选,提升投顾效率 [19] 未来投资方向 - 自主可控主线(AI、芯片、软件、大飞机)和军工板块被看好 [4] - 黄金作为对冲工具的价值提升,科技与医疗板块需关注估值风险 [4][5] - 6月A股或延续震荡上行,需跟踪关税政策及美债收益率波动 [13]
债券产品收益率跌至1.8%以下 私募机构转向跨境复合策略增厚收益
搜狐财经· 2025-06-05 07:48
债券市场变革 - 当前债券市场正经历深刻变革,无风险收益率持续下行,传统债券投资收益空间急剧压缩 [1] - 私募机构债券产品收益率中枢明显下移,今年前五个月收益率已降至1.8%以下,与去年全年平均7.91%的回报形成鲜明对比 [1] - 债券产品收益率已缺乏吸引力,"躺赢"时代宣告结束 [1] 策略升级 - 私募机构纷纷升级债券投资策略,重点转向跨境复合产品,通过获取跨市场利差或增加波段交易来增厚收益 [3] - 传统信用利差被压缩至历史低位后,机构开始增加点心债配置,国内城投债资产提供基底收益,海外资产获取跨市场利差 [3] - 信用债和利率债的波段操作频率明显增加,深度挖掘信用债回售票面利率选择权带来的投资机会 [3] - 可转债交易策略今年以来表现相对突出,相关产品平均收益率达到5.48% [3] 交易能力与风控 - 低利率时代对基金经理的风控能力提出更高要求,私募债券策略产品和公募"固收+"产品均需严格控制回撤 [4] - 主动择时和大类资产切换难度显著提高,精细化的择时交易和资产轮动变得至关重要,模型化的宏观对冲和风险平价成为必备工具 [4] - 回撤控制需要投资策略更有纪律性,明确的风险预算理念和仓位控制框架不可或缺 [4] - 交易能力成为债券投资策略增厚收益的重要来源,宏观择时、分析外界扰动行为以及与交易对手频繁沟通是关键 [4] - 机构需要加强市场监测和信息收集,密切跟踪债券价格变动、资金流向、新债发行等信息 [4] - 当前债券市场缺乏趋势性机会,不确定性较强,机构需通过精细化操作和策略创新维持竞争优势 [4]
MEXC杠杆交易所联手XBIT破解通胀与失业困局
搜狐财经· 2025-06-03 16:51
MEXC杠杆交易所:高杠杆背后的风控艺术 作为全球领先的杠杆交易平台,MEXC杠杆交易所以最高125倍杠杆闻名,但其真正核心竞争力在于三 层风控体系:动态保证金机制:根据市场波动自动调整保证金比例,避免极端行情下的强制平仓。多空 双向对冲:支持同一标的的多空双开,用户可在美联储政策突变时快速转向。利率分级制度:杠杆利率 按持仓时间动态调整,长线投资者成本降低30%。 美联储理事克里斯托弗•沃勒(Christopher Waller)的一席讲话震动全球金融市场。他直言,2025年下半 年美国或将面临"经济增长显著放缓与通胀反扑"的双重夹击,而关税政策正是最大不确定性来源。这一 预警直接指向特朗普时期贸易政策的潜在后遗症:若关税成本持续由企业与消费者分摊,失业率可能攀 升,降息空间将被压缩。在传统金融市场风声鹤唳之际,MEXC杠杆交易所与XBIT去中心化交易所平 台正以创新工具为投资者提供突围路径。 图片来源:币界网 美联储"灰犀牛"逼近:关税成通胀幕后推手 沃勒在讲话中强调,关税驱动的通胀虽不会长期持续,但短期冲击已足够致命。他预测,若贸易政策维 持现状,2025年三季度美国核心PCE通胀率可能突破3.5%,远 ...
五矿期货端午创意出圈:当粽子遇上期货策略,投资者教育还能这样玩?
经济网· 2025-06-03 15:46
投教创新方法 - 五矿期货将期货策略与粽子口味结合,用生活化场景解释专业术语,如碱水粽类比对冲策略,蜜枣粽类比杠杆原理 [1][3] - 通过6类粽子载体实现"从具象到抽象"的认知转化,打破传统投教的"专业术语堆砌"困境 [3][6] - 客户反馈显示该方法显著降低理解门槛,使金融知识从"高冷艰深"变为"日常谈资" [6][7] 策略类比解析 - 碱水粽对应对冲策略:甜咸双味象征多空头寸平衡,需动态调整比例以锁定利润,类似钢厂螺纹钢多单与铁矿石空单的组合 [3] - 蜜枣粽对应杠杆原理:一颗枣的甜度爆发类比10倍杠杆下10%波动可致本金翻倍或清零,建议新手仓位控制在20%以内 [3] - 八宝粽对应资产配置:8种食材象征多元投资组合,鲜肉粽严控肥瘦比则类比期货交割质量标准 [6] 行业影响 - 实验证明专业内容可兼顾趣味性与严谨性,为投资者教育提供创新解题思路 [7] - 通过"粽子梗"等符号实现知识平权,降低大众参与期货市场的认知门槛 [6][7]
美元走弱+地缘政治动荡 黄金和原油延续涨势
智通财经网· 2025-06-03 09:17
黄金市场 - 金价周一飙升2.8% 接近每盎司3390美元 创下四周最大单日涨幅 [1][2] - 避险情绪支撑黄金走高 因贸易谈判进展打击乐观预期 美元跌至2023年以来最低水平 [2] - 黄金今年迄今上涨逾四分之一 高盛集团认为其将继续作为长期通胀对冲工具 [2] - 现货黄金上涨0.2%至每盎司3389.61美元 彭博美元现货指数企稳 [2] - 本周美国劳动力市场指标公布 可能影响美联储货币政策走向 低利率环境利好黄金 [2] 原油市场 - 布伦特原油周一上涨2.9%至每桶65美元 WTI原油价格在每桶63美元左右 [1][4] - 油价上涨受美元走弱和地缘政治动荡影响 俄罗斯和伊朗供应受限 [3][5] - 俄罗斯与乌克兰会谈未取得进展 美国与伊朗铀浓缩问题僵持 [7] - OPEC+按预期增产 缓解市场对更大增产幅度的担忧 今年油价仍下跌近13% [7] - 加拿大阿尔伯塔省大火导致35万桶/日原油生产中断 约占该国产量7% [8]
【知识科普】持有实值期权可以做反向期货波段交易吗?
搜狐财经· 2025-06-03 00:24
财顺小编本文主要介绍持有实值期权可以做反向期货波段交易吗?持有实值期权的同时进行反向期货波段交易是可行的,但需结合策略目标、风险承受能力 和市场环境综合评估。 持有实值期权可以做反向期货波段交易吗? 一、可行性分析 策略逻辑 实值期权特性:实值期权(如深度实值看涨期权)Delta接近1,其价格波动与标的资产高度同步,可作为天然多头头寸。 反向期货操作:若预期标的资产短期回调(如技术面超买),可通过期货做空捕捉波段利润,同时保留期权多头头寸以避免踏空趋势。 风险对冲效果 Delta对冲:期货空头可部分对冲期权多头的Delta风险,降低整体头寸的方向性暴露。 Gamma风险:期权Gamma较高(标的价格变动时Delta变化快),需动态调整期货头寸以维持对冲比例,否则可能因标的波动导致对冲失效。 二、操作要点 头寸比例设计 对冲比率计算:根据期权Delta确定期货空头规模。例如,若期权Delta=0.8,可做空对应价值的80%期货合约,实现Delta中性对冲。 波动率考量:若预期波动率上升(如重大事件前),可减少期货对冲比例,保留期权多头的Vega收益。 止损与止盈 期货端:设定严格止损(如标的资产关键支撑/压力位 ...
HTFX外汇:全球紧张局势升级 黄金避险需求激增
搜狐财经· 2025-06-02 20:45
黄金市场动态 - 全球紧张局势升级推动黄金避险需求激增,地缘政治冲突和贸易摩擦加剧是主要驱动因素 [1][4] - 黄金价格周一上涨超过2%,主要受乌克兰对俄罗斯发动无人机袭击及莫斯科对基辅发动长时间袭击的影响 [4] - 美中贸易关系紧张迹象再现,双方互相指责违反贸易协议条款,特朗普威胁将外国钢铁和铝进口关税提高至50% [4] 价格表现与市场观点 - 黄金价格自4月创下每盎司3500美元历史新高后有所回落,但今年迄今仍上涨超过25% [7] - 高盛集团认为黄金将继续作为长期投资组合中对冲通胀的工具,与石油并列 [7] - 美元指数周一出现下滑,使得黄金对其他货币买家更具吸引力 [4] 未来影响因素 - 本周将公布一系列美国劳动力市场指标,包括5月就业报告,这些数据可能对美联储货币政策产生重要影响 [7] - 经济数据表现与地缘政治紧张局势共同主导黄金市场,投资者需密切关注 [7][11] - 美国经济数据的陆续公布可能改变市场对美联储政策的预期,进而对黄金价格走势产生复杂影响 [11]
美股前瞻 | 三大股指期货齐跌 特朗普关税新政引爆钢铁股
智通财经网· 2025-06-02 20:33
市场动态 - 6月2日美股盘前三大股指期货齐跌 道指期货跌0 33%至42,128 50点 标普500指数期货跌0 50%至5,882 40点 纳指期货跌0 62%至21,208 40点 [1][2] - 欧洲主要股指普遍下跌 德国DAX指数跌0 47%至23,895 00点 法国CAC40指数跌0 54%至7,710 02点 欧洲斯托克50指数跌0 60%至5,334 15点 英国富时100指数微涨0 01%至8,773 66点 [2][3] - 国际油价大幅上涨 WTI原油涨4 24%至63 37美元/桶 布伦特原油涨3 82%至65 18美元/桶 [3][4] 贸易政策 - 特朗普计划将钢铁和铝关税从25%提高至50% 新税率预计6月4日生效 [4] - 欧盟警告将对美国商品实施报复性关税 欧盟贸易专员将于周三与美国贸易代表会面 [5] - 高盛警告钢铝关税翻倍可能波及铜市 若征收50%关税每吨铜价或上涨3605美元 [5] 行业影响 - 钢铁和铝关税提高预期刺激相关股票上涨 克利夫兰克里夫盘前涨超27% 纽柯钢铁涨超10% [7] - 俄乌冲突升级推动油价大涨 布伦特原油和WTI原油双双上涨 [6] - 黄金重拾升势 高盛认为黄金将继续充当通胀对冲工具 [6] 公司动态 - Meta计划利用AI全面自动化广告创意 目标2025年底实现从概念到投放全流程AI化 广告收入占公司总收入97%以上 [8] - 苹果对欧盟《数字市场法案》提出上诉 认为强制共享用户信息会损害隐私和创新 [9] - 赛诺菲以91亿美元收购Blueprint Medicines 溢价27% 增强罕见免疫疾病治疗管线 [9] - 特斯拉短期内无意在印度设厂 梅赛德斯-奔驰和大众汽车密切关注印度电动汽车政策 [10] 经济数据与事件 - 北京时间22:00公布美国5月ISM制造业PMI [10] - 美联储官员沃勒表示若通胀受控仍支持2025年下半年降息 [6][7] - 摩根士丹利预测美元未来12个月将持续疲软 日元、瑞士法郎和欧元可能受益 [6]
黄金不香了?澳洲资金大举买入比特币!
搜狐财经· 2025-06-02 20:12
澳洲投资者正在将更多资金配置到比特币上,超过黄金,显示出全球最大加密货币正逐渐被视为一种避 险工具和资产对冲手段,尤其是在特朗普贸易政策带来市场动荡的背景下。 据VanEck最新统计,澳洲的比特币ETF在5月份吸金高达8730万澳元,远超黄金ETF的150万澳元流入。 5月,比特币价格大涨逾10%,创下每枚111,980美元(约合17.4万澳元)历史新高,受益于监管利好与 特朗普混乱的贸易政策所引发的宏观不确定性。而与此同时,黄金则下跌0.5%,中止了年内累计逾 25%的强劲涨势。 "5月,我们看到投资者对传统与数字价值存储资产之间的情绪出现了明显分歧。" VanEck亚太区主管Arian Neiron表示, "资金转向说明投资者越来越愿意选择不对称上涨潜力更大的比特币,而非短期缺乏上涨动 能的黄金。" 不过,Global X策略师Justin Lin指出,大多数澳洲投资者仍将比特币和黄金视为功能完全不同的资产: "这两类ETF的资金流向在今年表现出负相关:一涨一跌。" "黄金是典型的'防御性'资产,而比特币则是'高风险、高信念'的进攻型配置。" 美国比特币ETF在5月前五周吸引逾90亿美元(约139亿澳元) ...