央广网北京11月1日消息（记者胡波）据中央广播电视总台经济之声《天下财经》报道，为期三天的2025北京国际 钱币博览会（简称"钱博会"）10月31日在国家会议中心开幕。钱币展商展位前排起长队，银行展区咨询量持续攀 升，记者在博览会现场直观感受到，昔日小众的钱币收藏如今正在成为越来越多普通投资者的资产配置选择。 作为我国法定货币、世界五大投资币之一，熊猫币从发行以来，一直深受国内外收藏者和投资者喜爱。记者在中 国金币集团展区看到，2026版熊猫币首次亮相，吸引大批观众驻足拍照打卡，有人举着手机从不同角度拍摄，有 人俯下身仔细端详币面细节，展区被围得水泄不通。 2026版熊猫贵金属纪念币现场展品（记者胡波 摄） 2026版熊猫贵金属纪念币由中国人民银行10月31日发行，整套贵金属纪念币共15枚，其中熊猫普制贵金属纪念币7 枚、熊猫精制贵金属纪念币8枚，都是中华人民共和国法定货币。这次发行的熊猫币背面图案延续了熊猫家族 的"故事"，新发行的纪念币正中间是两只相互依偎的大熊猫情侣。 上海金币投资有限公司董事王琦介绍："从2019年开始，'爱的十年'的故事启动，当时正值新中国成立七十周年， 当时是一只怀抱小熊猫的熊猫妈 ...

国内金价表现 - 10月31日国内金饰价格集体跳涨，周生生克价突破1203元，老凤祥站上1200元关口，单日涨幅最高达2.4% [1] - 品牌金店足金价格快速上涨，老庙黄金从1179元涨至1193元，周大福从1179元升至1198元，单克涨幅足以抵销前几日累计跌幅 [4] - 金价剧烈波动引发社交媒体关注，出现“黄金刺客”话题，投资者情绪分化 [4] 国际金价动态 - COMEX黄金期货强势反弹2.45%，将国际金价重新推回4000美元/盎司上方 [1] - 伦敦金现价格从10月30日的3920美元附近，于纽约尾盘突然拉升2.37%，最终收于4023美元/盎司 [6] - 全球最大黄金ETF SPDR Gold Shares同日增持8.7吨，创下近三个月最大单日流入量 [6] 价格驱动因素 - 美元指数从107.2高位回落至106.3，触发黄金负相关效应，历史数据显示美元指数每下跌1%金价平均上涨0.8%-1.2% [6] - 巴以冲突持续升级推高避险需求，全球对冲基金黄金净多头持仓一周内增加19% [8] - 各国央行购金步伐未减，三季度全球官方黄金储备增加337吨，中国央行已连续11个月增持 [8] 机构观点与预测 - 大华银行将2026年金价预测上调至4300美元，依据是央行购金与投资需求的双轮驱动 [8] - 过去五年数据显示第四季度金价平均涨幅达4.3%，瑞达期货认为震荡区间在3800-4200美元，大华银行的乐观预测隐含15%上行空间 [10] - 黄金正从商品转变为战略资产，与1971年布雷顿森林体系解体后的情形高度相似 [8] 产业链影响 - 上游矿企盈利显著改善，紫金矿业前三季度净利润457亿元，相当于每天净赚1.67亿元，西部黄金净利润增速达168% [10] - 上游矿企毛利率普遍提升5-8个百分点，主因金价上涨完全覆盖了采矿成本上升 [10] - 下游零售商遭遇挑战，周大生三季度营收骤降37%，豫园股份转亏4.88亿元，行业库存周转天数同比增加22天 [10] 投资策略参考 - 建议关注11月2日美联储议息会议和4000美元心理关口两个关键节点 [10] - 可采用“金字塔加仓法”，在3950-4050美元区间分三批建仓，每50美元设置一个档位 [10] - 世界黄金协会建议5%-10%的黄金持仓能有效对冲风险，黄金积存金门槛低至100元/月起投 [11]

黄金投资市场概况 - 黄金投资在经济波动中成为普通人资产配置的压舱石，是对抗通胀和资金避风港的工具[1] - 黄金是全球公认的硬通货，具有独特的交易机制[3] - 黄金市场提供全天候24小时交易，支持双向操作（做多和做空），资金使用灵活且流动性极强，是经济不确定性中的天然避风港[5] 主要交易平台特点 - 领峰贵金属持有香港黄金交易所AA类145号牌照，提供低至26美元的点差优惠和高达10000美元的交易赠金活动，支持24小时客服和极速资金存取[6][7] - 皇御贵金属拥有多重监管，提供多样点差优惠和快速到账服务，专注于用户体验并定期推出赠金活动[6][7] - 宝高金化持有国际牌照合规运营，提供有竞争力的点差和个性化交易方案[6] - 第一金是香港市场老牌平台信誉良好，提供标准点差且时有优惠[6] - 鑫圣金化为实力集团旗下平台，风控严谨，提供低点差低门槛交易[6] 新手投资入门策略 - 建议新手从模拟盘练手开始，先熟悉市场节奏和操作界面[8] - 需进行知识储备，了解基础术语如点差和杠杆[9] - 交易前应制定明确计划，包括止损和止盈点位[9] - 初期建议从小额轻仓操作开始，积累经验后再逐步加码[9]

保险资金整体持仓概况 - 截至三季度末，保险机构现身713家A股上市公司前十大流通股股东名单 [1] - 第三季度保险机构新进203只个股，增持185只，112只个股持仓未变 [1] 保险资金重仓股行业偏好 - 剔除集团内部持股后，保险机构持股数量前十的个股中银行股占据八席，包括民生银行、浦发银行、农业银行、邮储银行、浙商银行、华夏银行、兴业银行 [1] - 非银板块中仅中国联通、京沪高铁及金地集团跻身前十 [1] 保险资金重点增持标的 - 邮储银行、南京银行、华菱钢铁、常熟银行及中国外运成为三季度险资加仓幅度最大的标的 [1] - 邮储银行获险资增持规模居首 [1] 保险资金新进个股分析 - 三季度新进重仓股中，保险机构持股数量前五的个股分别为农业银行、工商银行、大悦城、紫金矿业及衢州发展 [2] - 紫金矿业等资源类龙头首次进入险资前五大新进名单 [2] 保险资金配置策略解读 - 银行股的高比例持仓与持续增持体现险资对高分红、低估值资产的青睐 [2] - 新进部分资源与地产股可能基于对相关板块估值修复及政策环境的预期 [2]

金价近期表现与市场动态 - 2025年以来国际金价接连突破历史高点，但10月出现剧烈波动，伦敦金现货价格较本月高点回落约8% [2][3] - 10月21日国内上海金现货价格触及历史最高点，但随后急速回落，导致高位入场投资者面临亏损 [2] - 金价在六个星期内暴涨超过1000点，今年以来涨幅约56%，市场呈现近乎抛物线式上涨 [3] 金价回调原因分析 - 业内普遍认为本轮金价调整属技术性回调，主因前期涨势过快导致技术性修复需求及风险偏好阶段性回升 [1][3] - 美元汇率上升、地缘政治缓和以及杠杆盘退出共同促成金价急跌 [3] - 美联储10月降息25基点但主席鲍威尔表态偏鹰，令市场对持续宽松周期预期降温 [3] 黄金期货市场健康状况 - 芝商所数据显示10月黄金期货市场整体表现“比以往更健康”，未平仓合约未出现异常下降 [1][6] - 市场存在获利了结仓位调整，但同时有大量新建仓活动，表明参与度持续提升 [6] - 芝商所黄金交易量在去年创纪录基础上今年整体增加20%，所有规格黄金期货合约在10月均创交易量纪录 [6] 投资者结构变化 - 散户正大规模重返市场，微型黄金合约(10盎司)和一盎司黄金期货合约交易量均增长一倍以上 [7] - 当前全球股市强劲与金价创新高现象罕见，吸引了更多不同类型市场参与者 [7] - 黄金在资产配置中角色变化，正取代部分主权债功能，成为有效的风险分散工具 [7] 黄金长期定价逻辑转变 - 黄金经历再定价过程，其锚定物从传统美元指数扩展为更复杂多维体系，包括结构性锚定和情绪锚定 [7][8] - 美债信用褪色，资本市场寻求政治中立、流动性充沛的替代资产，黄金成为选择 [7] - 黄金避险与抗通胀功能在通胀高企、政府债务高企环境下比负利率主权债更具吸引力 [7] 黄金长期前景展望 - 分析师长期看好黄金，认为“黄金可能买贵，不会买错”，主因美国赤字财政和量化宽松难以真正结束 [1][9][10] - 黄金角色应是风险对冲和长期保值而非短期投机，在宏观不确定性高时期能提升投资组合稳健性 [1][10] - 各主要工业国量化宽松政策下，越来越多流动性追逐有限的可信赖黄金，类似2004年黄金ETF上市后的再定价过程 [10]

文章核心观点 - 在2025年低利率金融环境下，将25万元资金简单存入长期定期存款并非最优策略，通过多种存款与投资组合技巧可显著提升年利息收入，从基准的3800元最高可提升至接近6000元甚至更高[1][3][16] 当前存款利率环境 - 2025年10月银行整存整取存款利率普遍偏低，其中3年期平均利率为1.69%，5年期为1.52%，出现利率倒挂现象[3] - 同期大额存单利率略高于普通定期，3年期平均利率为1.73%，5年期为1.61%[3] - 若将25万元简单存入5年期定期，年利息收入仅为3800元；存入3年期大额存单，年利息收入为4325元[3] 阶梯式存款法 - 将资金按不同期限拆分存入以平衡收益与流动性，例如将25万元分为5万元存6个月期、10万元存1年期、10万元存3年期[5][6] - 按此配置计算，年利息收入约为3450元，虽略低于全存3年期，但保证了资金灵活性[6] 定期存款与结构性存款组合 - 结构性存款预期收益通常高于普通定期，2025年3月人民币结构性存款平均预期中间收益率为1.96%，预期最高收益率为2.32%[6] - 建议配置15万元于3年期定期，10万元于结构性存款，年预期利息收入可达4595元[6] 银行定期与国债组合 - 国债由国家信用担保，安全性高，2025年3年期国债收益率约为1.93%，高于同期多数银行存款利率[7][8] - 配置15万元于3年期银行定期，10万元于3年期国债，年利息收入可达4525元[8][9] 银行定期、货币基金与债券基金组合 - 此组合更为灵活，货币基金平均七日年化收益率约为1.2%，优质债券基金年化收益可达3-4%[10][11] - 配置10万元于3年期定期、5万元于货币基金、10万元于债券基金，年预期收益可达5830元，但需注意债券基金存在净值波动风险[11] “存贷通”策略 - 以定期存款为质押申请贷款，再将贷款资金投入高收益产品，可提升资金使用效率[12][13] - 操作复杂需仔细计算成本收益，若贷款成本与投资收益相当，则总收益不变[13] 活期、定期与智能存款组合 - 智能存款可自动将活期账户超限资金转为定期，年化收益率约1.5%，旨在保障流动性[14][15][16] - 配置5万元活期、10万元1年期定期、10万元智能存款，年预期收益为3040元，适合对流动性要求高的人群[15][16] 投资者配置步骤与典型方案 - 投资者需评估资金需求与风险承受能力，再选择合适组合[18][19] - 典型方案包括：针对急需流动性者推荐活期、智能存款与短期结构性存款组合；针对稳健型投资者推荐阶梯式存款与国债组合；针对追求较高收益者推荐长期定期、结构性存款与债券基金组合[19] 提升存款收益的补充技巧 - 把握季末、年末等存款“时间窗口”，银行可能推出高利率产品[21] - 关注城商行与农商行，其存款利率通常高于国有大行，且50万元以内本息受存款保险制度保障[20][21] - 利用银行促销活动及“靠档计息”等规则可进一步提升实际收益率[21]

公司股价与市场表现 - 当前股价为15.60美元，较前一交易日下跌1.67%（0.27美元）[3] - 股价日内波动区间为15.37美元至15.91美元，显示短期波动性 [3] - 过去52周股价波动显著，最高达26.73美元，最低至14.55美元 [3] - 公司市值约为241.6亿美元，在金融行业具有重要地位 [4] - 当日交易量为788万股，显示市场关注度较高 [4] 分析师观点与市场预期 - Evercore ISI分析师Glenn Schorr给予公司19美元的目标价，较当前15.71美元有20.94%的潜在上行空间 [1][5] - 公司被与Blackstone和Apollo Global Management等机构视为同业可比公司 [1] 公司近期动态与信息披露 - 公司于2025年10月30日举行了2025年第三季度财报电话会议 [2] - 会议关键人物包括Ann Dai、Marc S Lipschultz和Alan Kirshenbaum [2] - 会议吸引了Evercore ISI、BofA Securities和高盛等主要金融机构分析师的关注 [2][5]

欧佩克+减产协议 - 欧佩克+达成历史性减产协议，减产额度为970万桶/日 [1] - 石油价格大战有望结束，国际油价展开反弹 [1] 原油及化工品投资机会 - 原油、沥青等化工系迎来逢低做多机会 [1] - 原油和化工系的价格已经跌无可跌，价值将回归 [1] - 减产协议将促使价值更快回归，是历史性财富机遇 [1] 全球市场与资产配置 - 全球市场加剧动荡，A股再次低开 [1] - 需尽快做好资产配置，选择股指或商品期货以对冲市场风险 [1] 农产品价格走势 - 随着疫情加剧，整个农产品都在涨价 [1]

文章核心观点 - 双线资本首席执行官Jeffrey Gundlach对黄金市场发出警示，认为当前金价已处于“过热”状态，预计未来可能出现下调 [1][4] - Gundlach已将其投资组合中黄金的配置比率从先前认为合理的25%降至约10% [6] - 其核心逻辑在于，推动金价上涨的宏观利好因素可能已被市场充分预期，当前价格水平风险较高，建议投资者警惕回调，并考虑更广泛的资产配置 [4][6][12] Gundlach的投资人地位与市场背景 - Jeffrey Gundlach被誉为“债券之王”，其管理的双线资本以债券投资起家，其宏观及资产配置观点常被市场视为风向标 [6] - 黄金价格在2025年以来经历强劲上涨，市场普遍认为这是通胀、地缘风险及美元疲软的综合反映 [6] 对黄金市场的具体观点与调整 - Gundlach将黄金在其投资组合中的比率降至约10%，同时将约5%的仓位投入到广义商品指数中 [6] - 他认为当前金价的反弹已进入“鼻血级别”，意味着价格处于高位，存在回落空间 [6] - 他建议投资者不要盲目追涨黄金上涨预期，而应考虑非美股票、新兴市场及大宗商品等更广泛的资产以分散风险 [8][13][14] 观点背后的核心逻辑 - 预计美国通胀将维持在约3%或更高水平，高通胀可能推高名义利率，并对资产估值构成压力 [6][7] - 认为美联储降息的可能性约为50%，若降息力度或时间点不及预期，将削弱黄金作为无息资产的吸引力 [7] - 黄金价格的大幅上涨可能已将通胀、美元走势等利多因素充分计入，导致进一步上涨空间有限 [4][7] 可能触发金价回调的因素 - 若美国通胀低于预期或降息速度快于市场预期，可能推高实际利率，增加持有黄金的机会成本 [16] - 若美元或美债收益率反弹，可能压制黄金作为替代资产的吸引力 [16] - 若市场对地缘政治或全球宏观的悲观情绪缓解，风险偏好回升，可能导致黄金需求下降 [16] - 黄金价格本身的走势可能引发获利了结，从而加速回调修正过程 [16]

黄金价格表现 - 伦敦现货黄金价格震荡回升，已收复4000美元/盎司大关，截至10月31日早盘报4012.14美元/盎司 [1] - 黄金ETF基金（518660）最新规模为52.81亿元，最新份额为6.09亿份，较年初增长4.39亿份，份额增长率高达257.62% [1] 黄金投资产品与成本 - 黄金ETF基金（518660）当前管理费率和托管费率分别为0.15%和0.05%，为全市场费率最低一档的黄金ETF [1] - 场外投资者可通过相关联接基金（A：008142；C：008143；E：020341）参与，其管理费率加托管费率也仅为0.2%，其中工银黄金ETF联接E份额持有7天（含）以上免赎回费 [2] - 黄金股投资方面有黄金股ETF基金（159315）可供选择 [2] 黄金的资产属性与配置价值 - 黄金作为一种非生息资产，能对冲法币和通胀风险，并在某些情况下对冲权益资产风险，在极端情况下具有稳定性 [1] - 对于境内投资者而言，在资产配置中加入黄金等底层资产以分散风险十分重要 [1] - 在全球格局重塑年代，去美元化趋势、地缘风险以及投资组合多元化需求，推动全球央行和机构投资者持续增配黄金 [2] 宏观环境与金价支撑因素 - 美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点至3.75%～4%区间 [2] - 美联储降息通常会压低美元和实际利率，从而对金价形成一定支撑 [2] - 全球央行和机构投资者的结构性需求变化为金价提供了一定的底部支撑 [2] 黄金市场前景展望 - 全球秩序重构期，黄金仍是合适的避险资产 [2] - 短期下跌或不影响黄金长期逻辑，回调企稳后建议重新关注 [2] - 待新的催化事件出现，黄金或仍将表现出优秀的上攻属性 [2]