公司概况 - 通宇通讯是国内通信天线及射频器件行业的领军企业，深耕通信天线及射频器件产品的研发、生产及销售，产品矩阵包括基站天线、射频器件、微波天线等，为移动通信运营商、设备集成商提供通信天线、射频器件产品及综合解决方案 [1] - 公司具备较强的市场竞争力 [1] 卫星通信业务 - 公司的卫星通信产品已全面覆盖"星-地-端"三大应用场景，构建起了完备的产品体系，涵盖地面站终端、卫星通信载荷以及卫星通信终端应用等三大类产品 [1] - 卫星通信载荷产品主要为星载有源相控阵天线，支持Ka、Ku频段，已小批量应用于低轨通信卫星 [1] - 终端主要为卫星动中通天线，如列车车载卫星天线、船载卫星天线、MACROWIFI及卫星便捷站等 [1] - 2024年卫星通信业务收入突破4000万元 [2] - 地面站产品已实现小批量交付 [2] - 今年新中标的项目正在稳步推进 [2] - 今年4月成功进入垣信应用终端设备采购项目供应商体系 [2] - 通过投资蓝箭鸿擎的布局，已在国家前三大卫星星座发射计划中均有涉足 [2] - 预计未来3年将在卫星通信领域保持竞争优势，深度参与国家卫星互联网建设 [2] AI大模型领域 - 近期成功落地"通宇天线AI大模型试点项目"，这是专为天线研发场景打造的垂直领域大模型 [2] - 该项目聚焦研发环节，通过将公司多年积累的天线设计经验与AI技术深度融合，实现设计知识的智能化提炼与迭代升级 [2] - 目前试点项目已进入部署阶段，预计正式应用后可有效降低研发人力成本以及缩短整体设计周期 [2] 光通信领域 - 参股公司四川光为在高速光模块领域取得重要突破，首批800G OSFP 2×DR4光模块已成功实现小批量交付 [3] - 该产品采用行业领先的硅光技术和低功耗设计，具有高带宽、高可靠性等特点 [3] - 主要应用于800G以太网、数据中心、人工智能(AI)及云计算网络等前沿领域 [3] - 此次交付标志着参股公司四川光为在高速光模块的研发与产业化能力迈上新台阶 [3] - 未来将持续优化800G系列产品，并推进更多型号的研发量产 [3]

行业趋势 - 通信海外算力产业链进展持续提速 光模块市场有望维持高景气度[1] - 液冷技术关注度提升 英伟达GB200到GB300芯片进入量产交付将推动冷板用量进一步增加[1] - 微软和谷歌宣布新建数据中心将支持液冷技术以提升能效[1] 资本支出 - Meta全年资本支出预期下限上调至660亿美元 重点投向服务器 数据中心与网络基础设施建设[1] - 微软单季资本开支达242亿美元创历史新高 计划新增数据中心容量并支持液冷技术[1] 指数构成 - 通信ETF（515880）跟踪通信设备指数（931160） 选取通信网络基础设施和终端设备业务上市公司证券[1] - 指数成分股集中在5G 光通信 物联网等前沿技术领域 行业配置侧重信息技术与电信服务板块[1] 投资产品 - 无股票账户投资者可关注国泰中证全指通信设备ETF联接C（007818）和联接A（007817）[2]

交易方案概述 - 武汉长盈通光电技术股份有限公司拟通过发行股份及支付现金方式收购武汉生一升光电科技有限公司100%股权 交易价格为15,800万元 [10] - 交易对方包括武汉创联智光科技有限公司 李龙勤 宁波铖丰皓企业管理有限公司三方 [1][10] - 支付方式为现金对价1,738万元及股份对价14,062万元 合计15,800万元 [12] 标的资产情况 - 标的公司武汉生一升光电科技主要从事无源光器件产品的研发、生产、销售和服务 属于计算机、通信和其他电子设备制造业 [10] - 截至评估基准日2024年12月31日 标的公司归属于母公司所有者权益账面值为2,837.97万元 评估价值15,818万元 增值率457.37% [10] - 标的公司2023年营业收入2,223.46万元 2024年营业收入6,165.75万元 净利润从-244.84万元增长至274.55万元 [45] 业绩承诺安排 - 业绩承诺方承诺标的公司2025-2027年度扣非归母净利润分别不低于1,120万元、1,800万元和2,250万元 [6][23] - 业绩补偿采用股份优先、现金补充方式 补偿上限为交易总对价 [25] - 设置超额业绩奖励机制 奖励金额为超额净利润的50% 上限为交易价格的20% [30] 股份发行与锁定 - 发行价格确定为21.95元/股 发行数量6,406,376股 占发行后总股本4.97% [12][16] - 股份锁定期与业绩承诺挂钩 分三年按业绩完成比例解锁 [13][26] - 交易对方创联智光、宁波铖丰皓的全体股东出具穿透锁定承诺 [14][28] 协同效应与业务影响 - 交易完成后将形成光纤陀螺光子芯片器件相对完整生产能力 增强在光纤陀螺领域的核心产品布局 [15] - 标的公司在光通信无源器件领域的技术积累可与上市公司特种光纤光缆业务形成协同 [15] - 有助于拓展光纤陀螺民用市场和扩大特种光纤在光通信领域的应用 [15] 财务影响 - 交易完成后上市公司总资产从148,731.54万元增至168,400.69万元 归母净资产从117,029.34万元增至130,890.72万元 [17][18] - 2023年备考营业收入从33,075.71万元增至39,241.46万元 2024年从22,018.37万元增至24,241.08万元 [18] - 交易将新增商誉12,225.39万元 占备考总资产7.26% 占净资产9.34% [39] 行业背景与发展趋势 - 光纤陀螺成为惯性导航领域主流器件 光子芯片光纤陀螺是新一代发展方向 国外厂商已实现技术突破 [45][46] - AI算力需求驱动数据中心快速发展 全球算力规模预计从2023年1,397 EFLOPS增长至2030年16 ZFLOPS [48] - 光器件行业受益于数据中心建设需求 标的公司产品主要应用于数据通信市场 [41][49] 交易进展与审批 - 交易尚需经上交所审核通过及中国证监会注册 [2][19] - 上市公司控股股东、实际控制人皮亚斌原则同意本次交易 交易不会导致控制权变更 [16][19] - 独立财务顾问为广发证券 审计机构为中审众环 评估机构为湖北众联 [5][10]

公司生产基地布局 - 公司在越南拥有两处生产基地，分别位于越南北江和越南永福 [1] - 北江基地面积约7,000平方米，已于2023年底投产 [1] - 永福基地面积约20,000平方米，于2024年开始投产 [1] 产品生产能力 - 越南基地主要生产单芯光纤跳线、单芯集束光纤跳线、多芯MPO光纤跳线和光分路器等光通信产品 [1] - 公司具备承接各类客户光通信产品订单的能力 [1]

公司股价与交易表现 - 8月4日股价下跌0.40% 成交额5.05亿元 换手率7.78% 总市值124.61亿元 [1] - 主力资金连续3日净流出 当日净流出341.34万元 行业排名43/89 所属行业近3日主力净流出11.05亿元 [4] - 主力持仓未控盘 筹码分散 主力成交额占比6.97% 平均交易成本96.45元 股价介于压力位99.58元与支撑位89.25元之间 [5][6] 核心技术能力 - 具备光芯片集成、高速光器件及光模块设计生产能力 掌握高速信号仿真、光学仿真和光耦合工艺核心技术 [2] - 研发基于EML、SIP、TFLN调制技术的800G光模块 以及NPO/CPO所需的高速光连接、激光器和芯片级光电混合封装技术 [2] - 拥有光芯片到光器件的设计制造能力 光芯片分为激光器芯片和探测器芯片 是光模块最核心的功能芯片 [3] 产品市场定位 - 光模块主要应用于数通市场（增速最快且已成为第一大市场）、电信市场（5G建设拉动需求）和新兴市场 [2] - 产品为数据中心和5G通信上游关键部件 通过低功耗设计技术显著降低功耗 在5G和数据中心领域具突出优势 [2] - 2024年海外营收占比达89.07% 受益于人民币贬值效应 [2] 财务与经营数据 - 2025年第一季度营业收入2.36亿元 同比增长31.02% 归母净利润1870.28万元 同比增长499.92% [8] - 10G及以上光模块贡献93.93%主营业务收入 10G以下占比5.09% 受托加工和组件分别占0.56%和0.42% [7] - A股上市后累计分红4685.20万元 [8] 股东结构变化 - 截至2025年3月31日股东户数2.10万户 较上期减少5.41% 人均流通股3239股 较上期增加5.72% [8] - 香港中央结算有限公司持股59.52万股（第八大股东） 较上期增加15.49万股 南方中证1000ETF持股38.92万股（第十大股东） 较上期减少4.59万股 [8] 行业与概念属性 - 所属申万行业为通信-通信设备-通信网络设备及器件 概念板块涵盖5G、CPO、光通信、专精特新、IDC数据中心等 [7]

公司战略与投资 - 公司基于发展战略需求看好光通信细分行业市场前景 [1] - 公司拟通过增资扩股方式取得光彩芯辰科技有限公司部分股权 [1] - 公司与标的公司签署《增资意向协议》 [1] 标的公司价值 - 标的公司为光彩芯辰科技有限公司 专注于光通信领域 [1] - 公司认可标的公司在光通信领域的前期投入、技术储备及客户资源 [1]

公司背景与历史 - 厦门优迅芯片股份有限公司科创板IPO获受理 保荐机构为中信证券 会计师事务所为容诚 律师事务所为北京中伦 [2] - 公司为国内光通信领域的国家级制造业单项冠军企业 专注于光通信前端收发电芯片的研发、设计与销售 [2] - 创始人柯炳粦出生于1955年 曾为福建省乒乓球少年冠军 参军任通信兵 后毕业于北京政法学院 在厦门大学法律系任教并兼职律师 后任职厦门商业集团高管 [2] - 柯炳粦于2003年48岁时创办优迅股份 创业初期经历4年产品空窗期 2007年初资本金耗尽 [2] 技术发展与产品里程碑 - 2008年调整战略 研发出业内首款PON驱动芯片 [3] - 2010年推出国内首款支持光纤到户的芯片UX3328 为当时全球集成度最高产品 [3] - 2016年量产10G光收发芯片组 [3] - 2019年后依托成熟技术平台加速向高端市场渗透 [3] 公司治理与股权结构 - 公司曾长期处于无实际控制人状态 直至2022年11月确认实控人为柯炳粦、柯腾隆父子 [3] - 柯炳粦任董事长 柯腾隆任董事、总经理 柯腾隆出生于1987年 2014年加入公司从董事长助理做起 2024年4月接任总经理 [3] - 公司股权分散 单一股东表决权均未超过30% 无控股股东 [3] - 递表前柯炳粦直接持股10.92% 通过科迅发展间接控制4.59%表决权 合计控制15.51%表决权 [3] - 柯腾隆通过三个员工持股平台控制11.63%表决权 父子二人合计控制27.13%表决权 [3] - 发行后柯氏父子表决权将从27.13%稀释至20.35% 存在控制权被第三方收购风险 [5]

财务表现 - 2025年上半年营收9.93亿元，同比增长121.12% [1] - 净利润2.17亿元，同比增长1712.00% [1] - 净利润率大幅提高至21.85% [5] - 二季度经营活动现金流净额达6751.95万元，比一季度增加1.24亿元 [5] 主营业务结构 - 主营业务收入达97559.64万元，占比98.28% [2] - 光芯片和器件产品收入69999.16万元，同比增长190.92% [2] - 室内光缆和线缆高分子材料收入分别增长52.93%和23.39% [2] - 境外收入达45161.11万元，占比提升至45.50%，同比增长323.59% [3] 产品与技术 - 1.6T光模块用AWG芯片及组件完成客户验证 [2] - MT-FA产品实现批量出货 [2] - 数据中心用高功率CWDFB激光器、硅光用耐高温FAU器件等新产品部分完成验证并小批量供货 [2] - DWDMAWG产品批量出货 [2] - 气体激光传感器、dTOF激光雷达芯片等新品切入智能驾驶、医疗检测等领域 [2] - 开发出1.6T光模块用AWG芯片、CPO应用保偏器件等前沿产品 [4] - 数据中心用100G EML、50G PON用EML完成客户验证 [4] - 高功率500mW CW DFB激光器送样验证中 [4] - 光纤连接器跳线、室内光缆等产品线均实现技术迭代 [4] 研发投入 - 研发投入6141.78万元，占营收6.19% [4] - 新增申请知识产权13项(含发明专利6项) [4] - 累计拥有知识产权278项 [4] 战略布局 - 泰国生产基地产能稳步扩张，新加坡子公司完成设立 [3] - 启动发行股份及支付现金购买东莞福可喜玛控股权交易 [5] - 深化硅光集成技术协同开发 [4] - 推进AWG芯片、MT-FA等器件方案优化 [4] - 针对1.6T传输开展前瞻研究 [4] 行业机遇 - 全球AI算力需求爆发、光模块迭代加速 [1] - 全球数据中心互联流量年均增速超30% [6] - 800G光模块进入批量使用阶段，1.6T开始应用 [6] - 国内"千兆城市"渗透率达31.7%，万兆光网试点启动 [7] - 全球传感器市场预计2032年达4572.6亿美元 [7]

算力板块市场表现 - 7月31日算力板块集体大涨，英维克、长飞光纤、禾望电气等个股连续涨停，淳中科技、思泉新材等个股单日涨停 [1] - 英维克连续2天涨停，最新价40.21元，涨幅10.01%，流通市值338.70亿元 [2] - 禾望电气3天内2次涨停，最新价37.90元，涨幅10.01%，流通市值172.28亿元 [2] - 思泉新材单日涨幅达20%，最新价103.66元，换手率11.99% [2] - 鼎通科技涨幅12.76%，最新价98.09元，流通市值136.54亿元 [2] 行业动态与事件驱动 - Meta上调2025年资本支出预期至660-720亿美元，原下限为640亿美元，主要投入AI基础设施 [4] - 微软第四财季营收764.4亿美元超预期，预计下季度资本开支超300亿美元 [4] - 中国工信部强调加快推进算力基础设施高质量发展 [4] - OpenAI计划8月初发布GPT-5模型 [4] 机构观点与行业趋势 - 国盛证券指出头部云服务商上修资本开支，算力需求旺盛，光通信将成为AI基建核心环节 [5] - 海外大厂加速建设百万卡集群，如Oracle计划采购40万块英伟达GB200芯片 [5] - GPT付费用户数从2024年底至2025年4月增长30%，AI商业化进程加速 [5] - 招商证券认为海外算力需求外溢至东南亚，国内IDC厂商营收增速显著修复 [5] - 华创证券指出AI驱动高性能服务器、GPU及高阶PCB需求激增，推动精密元器件发展 [5] - 中邮证券分析800G/1.6T光模块升级趋势，CPO技术将成为下一代数据中心主流方案 [5] - 国泰海通认为CoWoP技术商用将提升SLP工艺需求，相关设备要求进一步提高 [5]

核心财务表现 - 上半年实现营业收入9.93亿元 同比增长121.12% [1][2] - 归属于上市公司股东的净利润达2.17亿元 同比增长1712.00% [1][2] - 扣非净利润2.14亿元 同比增长12667.42% [2] - 二季度单季度经营活动现金流量净额6751.95万元 环比增加12388.02万元 [2] 业务板块与技术进展 - 光芯片与器件业务覆盖PLC分路器芯片/AWG芯片/DFB激光器芯片等产品 [2] - 1.6T光模块用AWG芯片及组件同步在客户端验证 [3] - 800G/1.6T光模块用MT-FA产品实现批量出货 [3] - CPO应用的大通道保偏器件产品实现小批量出货 [3] - DWDM AWG产品成功导入国内外主流设备商供应链并实现量产 [4] - 60通道100GHz/40通道150GHz/17通道300GHz AWG芯片及模块实现批量出货 [4] 行业市场前景 - 全球光通信与网络设备市场预计从2024年253亿美元增长至2032年445亿美元 年复合增长率7.3% [1] - 全球数据中心800G光模块进入批量使用阶段 1.6T光模块开始应用 [3] - 北美四大科技巨头2025年合计资本开支预计2971.95亿美元 同比增长36.8% [3] - 阿里巴巴宣布未来三年投入3800亿元用于云和AI基础设施建设 [3] - 全国千兆及以上接入速率用户达2.14亿户 占总宽带用户数31.7% [4] - 全球电信运营商2021-2025年预计累计投资9000亿美元用于网络建设 [5] 战略布局与竞争优势 - 构建覆盖芯片设计/晶圆制造/芯片加工及封装测试的完整IDM业务体系 [4] - 形成"无源+有源"光芯片与器件产业协同优势 [4] - 通过产业链垂直整合增强关键资源战略协同效能 [6] - 国内"东数西算"工程和骨干网升级拉动电信市场大容量需求 [5]