部分 商品期货夜盘收盘，螺纹涨近1%，焦煤跌0.55%，玻璃涨0.2%，纸浆跌0.44%，纯碱跌1.15%，烧 碱涨超2%。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 在未看到产量数据企稳修复反馈之前，需警惕情绪面影响，维持反弹轻仓试空思路 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 - 7月1日黑色系商品期货整体偏弱，螺纹收于3003元/吨，下跌0.20%；热卷主力合约收于3136元/吨，上涨0.06%；铁矿主力合约收于708.5元/吨；双焦双双收跌，焦煤跌幅超3% [1] 市场分析 - 山西因安全检查和环保压力减产，内蒙古乌海因环保压力和库存问题减产，部分煤种结构性短缺，国内供应回落 [1] - 上周523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率环比减2%至82.5%，煤矿炼焦煤库存连续9周上涨后首次回落，环比降7.23%至463.1万吨，为一个月最低 [1] - 全国110家洗煤厂样本开工率减少2.23%至59.10%，原煤及精煤库存均降库 [1] - 受俄罗斯部分煤矿发运不可抗力影响，5月以来俄煤进口量环比下滑60万吨左右，蒙古国那达慕节日来临，中蒙三大口岸闭关5天，假期通关车数或降至较低水平 [1] - 成材消费淡季，下游对焦炭焦煤采购谨慎，整体炼焦煤库存高，供需结构仅短期结构性缓解 [1] - 6月安全生产月结束，部分煤矿复产，蒙煤三季度长协下调基本成事实，进口煤增加制约煤价上行空间和持续性 [1] - 线上竞拍窄幅震荡，区域内个别煤矿竞拍较前期减少，优先保障长协订单发运 [1] 投资建议 - 铁矿石关注供需变化和库存情况，避免追高 [1] - 螺纹钢短期以震荡思路对待，关注卷螺差变化 [1] - 热卷短期以高位整理思路对待，关注供需变化 [1] - 双焦关注下跌企稳后震荡行情或做双焦之间的强弱关系 [1]

开发企业申请支取额度内资金的，应在监管服务平台提交相关证明材料，明确建筑材料、设备和施工进 度款项的收款账户，经监管部门确认后，作为额度内资金支取的收款账户。 《实施细则》中对于额度外资金也进行说明，应当优先用于本项目农民工工资、建筑材料、设备和施工 进度款、工程勘察设计监理费用等，在保障项目建设的基础上，可用于偿还开发贷款。 成都市日前出台的《成都市商品房预售资金监管办法》于7月1日起正式施行。成都市住建局发布《成都 市商品房预售资金监管办法实施细则》（简称《实施细则》）进一步对《办法》内容进行明确。新规对 预售资金的监管额度、支取条件、应急支取等情形进行明确，其中新增了房地产开发企业暂停支取的情 形，以此来确保购房款用于房屋建设，最大限度降低商品房烂尾等情形的发生。 新规关于监管额度的测算进行调整，其中明确，监管额度按清水监管额度和装修监管额度分别测算，同 时新增了"开发企业应当制定预售资金监管方案"。 点对点拨付，确保监管资金用于工程建设。预售资金支取方面，《实施细则》中分一般支取与应急支取 进行规定。资金支取中明确，额度内资金不同于开发企业自有资金，应当专款专用，必须用于本预售批 次工程建设，包括必需 ...

百强房企销售表现 - 6月TOP100房企单月销售操盘金额3389.6亿元，环比增长14.7% [1] - 近六成百强房企单月业绩环比增长，其中28家环比增幅超30%，包括中海地产、华润置地、招商蛇口等 [1] - 上半年百强房企累计销售操盘金额16526.8亿元，同比下降10.8%，降幅较1-5月扩大 [1] - 百强房企梯度分化明显，仅TOP30房企销售门槛同比增长1.2%至119.8亿元，其他梯队门槛均下降 [1] 千亿房企格局 - 上半年全口径销售金额超千亿房企仅3家（保利发展1452亿元、中海地产1201.3亿元、华润置地1103亿元），较去年减少2家 [2] - 保利发展前5月以1161亿元领跑，为年内首个破千亿房企 [2] - 全口径销售超百亿房企共45家，较2024年同期减少1家 [3] 土地市场动态 - 武汉、成都、杭州土拍热度较高，杭州萧山区地块以55.78亿元成交，楼面价54473元/平方米（溢价率21.05%），位列杭州涉宅用地楼面价TOP4 [4] - 核心城市部分地块热度分化，与新房市场趋势一致 [4] 市场趋势展望 - 7月新房成交或延续低位波动，但同比降幅可能收窄，呈现弱复苏 [4] - 核心一二线城市（如京沪深杭蓉）热点项目去化率将维持高位，三四线城市成交持续筑底 [4] - 政策聚焦城中村改造、高品质住房供给、存量房收购，"好房子"成为市场复苏关键因素 [5]

智通财经7月1日电，国内商品期货收盘涨跌不一，集运欧线涨超7%，沪金、20号胶、沪银、沪铜、国 际铜涨超1%，跌幅方面，工业硅跌超4%，玻璃、焦煤跌超3%，纯碱、焦炭、多晶硅、PVC跌超2%。 国内商品期货收盘涨跌不一 集运欧线涨超7% ...

黑色商品日报 黑色商品日报（2025 年 7 月 1 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 钢材 | 螺纹钢：昨日螺纹盘面窄幅整理，截止日盘螺纹 2510 合约收盘价格为 2997 元/吨，较上一交易收盘价格 上涨 2 元/吨，涨幅 0.07%，持仓减少 1.86 万手。现货价格基本平稳，成交小幅回升，唐山地区迁安普方 | 低位整理 | | | 坯价格持平于 2920 元/吨，杭州市场中天螺纹价格持平于 3090 元/吨，全国建材成交量 10.49 万吨。据钢 | | | | 银数据，本周全国建材库存增加 0.27%至 370.31 万吨，热卷库存增加 1.18%至 171.02 万吨，库存整体小幅 | | | | 回升，基本符合预期。近期螺纹需求温和下滑，但钢厂淡季转产明显，螺纹库存淡季并未累积，矛盾不强， | | | | 钢坯出口依然较强，部分钢厂出口接单至 8 月，钢厂对规格继续加价，说明钢厂暂时压力还不大。预计短 | | | | 期螺纹盘面仍低位整理为主。 | | | 铁矿石 | 铁矿石：昨日铁矿石期货主力合约 i2509 价格冲高回落，收于 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 晨会纪要 宝城期货橡胶早报-2025-07-01 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 偏弱运行 | 供需结构偏弱，沪胶震荡偏弱 | | 合成胶 | 2508 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 偏弱运行 | 供需结构偏弱，合成胶震荡偏弱 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 沪胶（RU） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：偏弱运行 核心逻辑：随着地缘因素弱化，能化商品期货的共性利多边际效应递减， ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内动力煤价格继续反弹，中低卡煤因前期港口发运利润倒挂、港口货源偏紧，价格走势更强 [4] - 动力煤季节性支撑走强，港口煤价全线上涨，低卡煤涨势较好，随着后续气温继续走高，预计短期内煤价仍将维持偏强走势 [4] 根据相关目录分别进行总结 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 - 动力煤现货日内和中期参考观点均为震荡 [4] - 截至6月26日，环渤海9港煤炭总库存2824万吨，周环比降46万吨，去库速度略有放缓，北港库存仍维持近5年最高水平，迎峰度夏基础良好 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤2509合约短期、中期震荡，日内震荡偏强，持震荡思路，供应扰动仍存，期货市场震荡调整，近期预计主力合约暂维持宽幅震荡运行 [1][5] - 焦炭2509合约短期、中期震荡，日内震荡偏弱，持震荡思路，多空交织，近期预计维持宽幅震荡运行 [1][8] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 供应端，长治沁源前期受安监停产煤矿陆续复产，6月27日当周全国523家炼焦煤矿精煤日均产量73.8万吨，环比减0.6万吨，较去年同期偏低3.5万吨，6月下旬部分煤矿因安全问题停产整顿但减产持续性有限，6月16 - 21日当周甘其毛度口岸蒙煤折合日均通关701.2车，周环比增374车 [5] - 需求端，独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计111.97万吨，周环比下降0.15万吨 [5] - 后续关注山西煤矿7月产量情况 [5] 焦炭 - 成本端，安全生产月结束后焦煤主产区安监压力放缓，产量或回升，成本端供应扰动驱动焦炭日内小幅回调 [8] - 供需方面，截至6月27日当周，独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计111.97万吨，周环比下降0.15万吨，6月23日焦炭第四轮降价落地后样本独立焦企吨焦盈利 - 46元/吨，周环比降23元/吨，焦化厂提产积极性一般 [8] - 需求端，截至6月27日当周，全国247家钢厂铁水日均产量242.29万吨，周环比小幅增加0.11万吨，钢厂盈利率59.31%，周环比持平 [8] - 后续关注近期焦煤实际产量情况 [8]

报告行业投资评级 - 白糖走势评级为震荡 [1] - 棉花走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 2024/25年度全国累计产糖1116万吨，同比增长120万吨；累计销糖811万吨，同比增长152万吨；销售进度为72.7%，比去年同期加快6.5个百分点 [1] - 5月以来广西降水缓解旱情，云南降雨量高于往年同期，利于甘蔗生长；内蒙古甜菜播种虽延迟但生长恢复良好，新疆甜菜生长情况总体较好 [1] - 预计2025/26年度主要产糖国印度增产，巴西干旱影响有限，全球食糖供给趋于宽松，国际糖价弱势运行 [1] - 因美国关税影响，棉花进口量未达预期；全国棉区光照和温度总体适宜，多数棉花发育期比往年提前3到15天 [1] 数据速览 外盘报价 - 2025年6月29 - 30日，美白糖从16.69美元跌至16.19美元，跌幅3.00%；美棉花从69.32美元跌至68.04美元，跌幅1.85% [3] 现货价格 - 2025年6月27 - 30日，南宁白糖从6090.0元降至6080.0元，跌幅0.16%；昆明白糖从5890.0元涨至5895.0元，涨幅0.08% [3] - 棉花指数328从3281涨至3280，涨幅0.30%；新疆棉花从14950.0元涨至15050.0元，涨幅0.67% [3] 价差速览 - 2025年6月29 - 30日，SR01 - 05从59.0涨至63.0，涨幅6.78%；SR05 - 09从 - 251.0涨至 - 242.0，涨幅 - 3.59%；SR09 - 01从192.0降至179.0，跌幅6.77% [3] - CF01 - 05从15.0降至5.0，跌幅66.67%；CF05 - 09从 - 10.0涨至15.0，涨幅 - 250.00%；CF09 - 01从 - 5.0降至 - 20.0，涨幅300.00% [3] - 白糖01基差从290.0降至267.0，跌幅7.93%；白糖05基差从349.0降至330.0，跌幅5.44%；白糖09基差从98.0降至88.0，跌幅10.20% [3] - 棉花01基差从1344.0涨至1394.0，涨幅3.72%；棉花05基差从1359.0涨至1399.0，涨幅2.94%；棉花09基差从1349.0涨至1414.0，涨幅4.82% [3] 进口价格 - 2025年6月27 - 30日，棉花cotlookA价格79.65美元，涨幅0.00% [3] 利润空间 - 2025年6月27 - 30日，白糖进口利润1776.0美元，涨幅0.00% [3] 期权 - SR509C5800隐含波动率0.0804，期货标的SR509，历史波动率8.87；SR509P5800隐含波动率0.0804 [3] - CF509C13800隐含波动率0.1018，期货标的CF509，历史波动率12.81；CF509P13800隐含波动率0.103 [3] 仓单 - 2025年6月27 - 30日，白糖仓单从23992.0张降至23749.0张，跌幅1.01%；棉花仓单从10302.0张降至10273.0张，跌幅0.28% [3] 信达期货有限公司情况 - 信达期货是专营国内期货业务的有限责任公司，由信达证券股份有限公司全资控股，注册资本6亿元人民币 [9] - 公司是中国金融期货交易所全面结算会员单位，是上海、郑州、大连商品交易所全权会员单位，是上海国际能源交易中心、广州期货交易所会员 [9]