贵金属市场表现 - 主力合约沪银2602收于16210元/千克，单日涨幅达6.06% [2][8] - 主力合约沪金2602收于1000.86元/克，单日涨幅达2.10% [2][8] - 截至12月19日当周，黄金SPDR ETF持仓量为1,052.54吨，白银SLV ETF持仓量为16,018吨 [2][8] 宏观数据与政策环境 - 美国11月非农就业人口增加6.4万人，高于市场预期的5万人，但失业率意外升至4.6%，创2021年9月以来新高 [3][9] - 美国10月非农就业大幅减少10.5万人，远超预期的下降2.5万人，8月和9月数据合计下修3.3万人 [3][9] - 美国11月平均时薪同比增长3.5%，为2021年5月以来最低增速，较为弱势的就业数据可能推动美联储维持宽松的货币政策取向 [3][9] - 美国11月核心CPI同比上涨2.6%，创2021年初以来最慢增速，低于市场预期的3%，整体CPI同比上涨2.7%，低于预期的3.1% [3][9] - 美国11月通胀数据与超预期的失业率对贵金属形成较强的宏观面提振 [3][9] - 市场对日本央行加息预期已完成定价，加息落地后对全球整体市场未产生显著影响，同时也不构成对贵金属价格的明显利空 [3][9] 后市观点与逻辑 - 黄金作为美元资产替代的中长线逻辑未发生根本性转变，维持对黄金的乐观观点 [3][9] - 白银价格基于现货短缺而表现强劲，已经创出历史新高 [3][9] - 金银比价或存在阶段性低位修复的需求，但由于白银本身波动相对较大，操作上虽然仍可继续逢低买入套保，但对于仓位的控制以及止损的严格执行需要更多关注 [3][9]

A股市场整体表现与资金动向 - 12月22日A股市场放量上涨，主要指数集体上扬，成长风格表现亮眼，市场交投活跃度显著提升，个股涨多跌少，海南板块受全岛封关政策催化强势领涨，通信设备、贵金属等板块同步活跃 [1] - 多家知名机构研判2026年A股与港股市场有望迎来内外资共同驱动的“增量资金潮”，反映了资金面预期改善及中国资本市场的系统性机遇 [6][7] - 12月以来，资金积极借道股票型ETF进入权益市场，截至12月22日，股票型ETF月内净申购份额超400亿份，宽基ETF受到市场青睐 [13][14] 人工智能行业资本化进程 - 2025年末，智谱、MiniMax（稀宇科技）两家国产人工智能大模型企业通过港股聆讯，人工智能芯片企业如摩尔线程、沐曦股份已在A股科创板上市，壁仞科技、天数智芯则启动港股上市，行业迎来资本化关键节点 [2] - 人工智能企业呈现营收高速增长、研发投入巨大、利润持续亏损的财务特征，2024年我国人工智能核心产业规模超过9000亿元，增速达24%，初步测算2025年有望超过1.2万亿元 [2] 保险行业动态与监管 - 临近年末，保险公司发债节奏加快，今年以来险企获批发债和已发债券规模合计超过千亿元，规模处于历史高位，永续债和资本补充债在补充险企偿付能力方面发挥重要作用 [3] - 金融监管总局对《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，首次设立久期、收益等多个量化监管和监测指标，旨在引导险资深化“长钱长投”理念 [4] - 今年以来险资举牌热情高涨，合计举牌次数已达39次，其中32次举牌标的为上市公司H股，占比超八成，达82% [11] 创新药行业发展与支付体系 - 2025年中国创新药行业步入成果兑现阶段，前三季度授权交易总额突破920亿美元，百利天恒、三生制药、恒瑞医药等企业实现高额里程碑收款与战略合作 [5] - 首版《商业健康保险创新药品目录》于12月正式发布，构建“基本医保保基本，商保保创新”的多层次支付体系，为高值创新药开辟市场新通路 [5] 贵金属市场与相关股票表现 - 今年以来全球贵金属价格不断创出历史新高，A股贵金属概念股年初至今平均上涨97.03%，招金黄金、盛达资源、西部黄金等9股累计涨幅均超过100% [8] - 贵金属概念股滚动市盈率中位数达到33.12倍，其中招金矿业、赤峰黄金、贵研铂业、山金国际等9股市盈率仍处于30倍以下 [8] 银行与消费板块动态 - 低利率环境下，上市银行赎回存量“高息”优先股以节省付息成本，12月以来已有5家银行宣布赎回优先股，合计规模达458亿元，2025年以来赎回优先股的银行数量已增加至9家 [9] - 近期大消费板块企稳反弹，12月19日万得大消费指数上涨1.33%，12月以来万得零售指数累计上涨7.44%，万得乳业指数累计上涨5.35% [10] - 12月以来，涵盖消费等主题的20余只ETF资金净流入超过22亿元，富国中证旅游主题ETF资金净流入近14亿元 [10] 期货市场发展 - 12月8日期货公司客户权益突破2万亿元，较2024年底增幅超30%，其中保险机构权益增幅最为显著，较2024年底增幅约两倍 [12] - 期货市场资金规模提升主要受实体企业避险需求提升、产品供给持续丰富和中长期资金持续入市等因素影响 [12]

市场整体表现 - 周一A股延续反弹，主要指数全线上涨，上证指数涨0.69%报3917.36点，深证成指涨1.47%，创业板指涨2.23%，沪深300涨0.95%，科创50涨2.04% [1] - 市场交投活跃，沪深两市合计成交额达1.86万亿元，较前一交易日放量约1360.24亿元 [1] - 个股表现分化，两市2836股上涨，2133股下跌，206股持平 [1] 资金流向 - 大盘主力资金整体净流入8.77亿元 [7] - 通信设备板块主力资金净流入居首，电子元件、消费电子、电机、半导体等板块也获主力资金青睐 [7] - 商业百货板块主力资金净流出最多，航天航空、互联网服务、光学光电子、汽车零部件等板块遭主力资金流出 [7] 板块与题材表现 - 题材方面，海南自贸、白银、SOFC概念、钨、F5G概念、贵金属、低轨卫星、光通信等涨幅居前 [7] - SPD概念、蚂蚁阿福、医药商业、影视娱乐、泡泡玛特、租售同权、AI医疗等题材跌幅居前 [7] 市场分析与后市观点 - 资深市场人士指出，市场在底部结构形成后已反弹4个交易日，反弹扎实且个股表现强劲，上涨家数持续明显多于下跌家数 [7] - 周一收盘指数已突破短期趋势，若未在底部结构形成时布局，当前突破趋势后操作将较为被动 [7] - 该人士强调趋势操作的重要性，认为遵守趋势可避免原则性错误，虽在震荡过程中可能有损耗，但能有效防范踏空或套牢风险 [7] - 其分析指出，此前在顶部提示了顶部结构，在底部又提示了底部结构，中间防守了20多天，目前最低标准已完成，风险已大幅释放，后市需保持谨慎 [7]

市场行情与指数表现 - 12月22日A股延续升势，上证指数走出4连阳，市场赚钱效应较好 [1] - 截至收盘，沪指涨0.69%，收报3917.36点；创业板指涨2.23%，收报3191.98点 [1] - 沪深两市成交额达到18619亿元，较上周五放量1360亿元 [1] 领涨板块与资产价格 - 贵金属、CPO概念板块涨幅居前 [1] - 伦敦现货黄金在12月22日创出历史新高，突破了4400美元/盎司 [1] 市场观点与机会展望 - 有市场观点认为上证指数上涨趋势良好，短线需关注3920点附近的压力，一旦突破将迎来新的上涨空间 [6] - 部分市场参与者看好人形机器人、锂矿、贵金属板块的投资机会 [6] 产品表现与历史案例 - 每日经济新闻App的“火线快评”产品中，今年4月以来提及的英伟达产业链、电子布、稀土、钨矿、白银等板块表现突出 [6] - 提及的公司中，工业富联、宏和科技、兴业银锡等走出了涨两倍的行情，中钨高新、盛和资源、北方稀土等多家公司走出了翻倍行情 [6]

市场整体表现 - A股三大指数集体上涨，截至午间收盘，沪指涨0.64%报3915.2点，深证成指涨1.36%，创业板指涨1.8%，北证50涨0.63% [1] - 全市场成交额11989亿元，较上日成交额放量954亿元 [1] - 近3500股上涨 [1] 行业与板块表现 - 海南自贸区概念爆发，海南机场、海南华铁、中国中免等约20股涨停，海南自由贸易港全岛封关首日表现亮眼 [1] - 贵金属、存储芯片、CPO等板块涨幅居前 [1] - 医药商业、教育、影视院线等板块回调 [1]

市场整体表现 - A股三大指数午间集体上涨 沪指涨0.64%报3915.2点 深证成指涨1.36% 创业板指涨1.8% 北证50涨0.63% [1] - 全市场成交额达11989亿元 较上一交易日放量954亿元 [1] - 近3500只个股上涨 [1] 行业与板块表现 - 海南自贸区概念爆发 约20只相关个股涨停 包括海南机场 海南华铁 中国中免等 海南自由贸易港全岛封关首日表现亮眼 [1] - 贵金属 存储芯片 CPO等板块涨幅居前 [1] - 医药商业 教育 影视院线等板块出现回调 [1]

市场整体表现 - A股主要指数走强，创业板指涨幅超过2%，沪指上涨0.38%，深成指上涨1.32% [1] - 沪深京三市上涨个股数量近3200只，显示市场呈现普涨格局 [1] 行业板块表现 - 算力硬件、海南、贵金属等方向涨幅居前，成为市场领涨板块 [1]

美股市场表现 - 美国三大股指全线收涨，道指涨0.38%，标普500指数涨0.88%，纳指涨1.31% [1] - 万得美国科技七巨头指数涨1.2%，科技股集体飙升 [1] - 英伟达股价涨近4%，市值一夜增加1665亿美元（约合人民币11723亿元） [1] - 博通涨3.18%，AMD涨6.15%，超微电脑涨超5% [1] - 甲骨文股价上涨6.6%，因消息称TikTok已与包括甲骨文在内的三家投资者签署协议，将成立新的TikTok美国合资公司 [1] - 美光科技股价再涨约7%，延续前一交易日涨10%的涨势，此前公司对本季度营收给出了强劲指引 [1] - 耐克股价暴跌11%，因公司表示预计销售将出现下滑 [2] 中概股与贵金属市场 - 纳斯达克中国金龙指数涨0.86%，中概股多数上涨 [2] - 小马智行涨近12%，禾赛科技涨超7%，小鹏汽车涨近7%，理想汽车涨逾5%，拼多多涨超3%，百度、知乎涨超2% [2] - 爱奇艺股价跌超1% [2] - 贵金属集体走高，现货黄金涨0.2%报4341美元/盎司，COMEX黄金期货涨0.1% [2] - 现货白银涨2.44%报67.049美元/盎司，盘中一度刷新历史高位至67.4595美元，COMEX白银期货涨3.34%，盘中涨至67.680美元创历史新高 [2] - COMEX铜期货涨0.90%，现货铂金涨2.60%，现货钯金涨1.30% [2] 能源与加密货币市场 - 国际油价19日微涨，WTI原油期货价格收涨0.91%报56.66美元/桶，本周累计下跌1.7%，布伦特原油期货价格收涨1.09%报60.47美元/桶，本周累计下跌1.09% [2] - 消息面上，美国总统特朗普表示不排除与委内瑞拉开战的可能性，并表示将继续扣押更多油轮 [2] - 加密货币市场多种知名品种上涨，比特币涨超3%报88202美元，以太币涨超5% [3] - 据Coinglass数据，过去24小时全球超9万人爆仓 [3] 宏观经济与央行动态 - 美国密歇根大学公布12月份消费者信心指数终值为52.9，低于12月的初值53.3 [3] - 日本央行把利率上调至30年来最高，并释放继续加息信号，但由于市场认为央行表态不够“鹰”，日元反而走弱 [3] - 俄罗斯中央银行宣布将基准利率下调50个基点至16%，这是俄央行连续第五次降息 [3]

美股市场整体表现 - 当地时间12月18日，美股三大指数集体收涨 [1] - 大型科技股普遍上涨，存储概念股涨幅居前，油气能源、加密货币、贵金属等板块跌幅居前 [1][2] 大型科技股及明星个股动态 - 特斯拉股价上涨超过3%，市值一夜增加536亿美元（约合人民币3774亿元） [2] - 特朗普媒体科技集团股价大涨41.93%，原因是公司与TAE科技公司签署了最终合并协议 [1][2] - 亚马逊和Meta股价上涨超过2%，英伟达、谷歌、微软、博通股价上涨超过1% [2] 半导体及存储板块表现 - 存储概念、半导体设备与材料板块涨幅居前 [2] - 美光科技股价上涨超过10%，SanDisk上涨超过6%，西部数据上涨超过5%，科磊上涨超过4%，阿斯麦上涨超过2% [2] 中国资产市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.97% [2] - 热门中概股多数上涨，知乎涨超3%，小鹏汽车涨超2%，哔哩哔哩、蔚来、网易涨超1%，名创优品跌超2% [2] 美国宏观经济数据 - 美国11月CPI同比增长2.7%，低于市场预估的3.1% [4] - 美国11月核心CPI同比增长2.6%，为2021年初以来的最低水平，亦低于市场预估的3% [4] - 11月CPI数据公布后，联邦基金利率期货显示市场对美联储明年1月降息25个基点的预期概率从26.6%升至28.8% [4] - 市场押注美联储2026年全年降息幅度约为64个基点 [4] 行业特定事件与计划 - 特朗普媒体科技集团与TAE科技公司签署合并协议，交易为全股票交易，完成后双方股东将各自拥有合并后公司约50%的股份 [2] - 合并后的公司计划于2026年选址并开始建设全球首座公用事业规模的聚变发电厂（50兆瓦），并计划建设更多聚变电厂 [2] 市场观点与解读 - 高盛资产管理公司固定收益与流动性解决方案全球联席主管Kay Haigh认为，考虑到数据的波动性，11月的低通胀数据不会对美联储的决策产生任何影响 [5] - 该观点指出，美联储更关注将于明年1月中旬发布的12月CPI数据，因其在下次美联储会议前两周公布，被视为更准确的通胀指标 [5] - 美联储主席鲍威尔曾表示，CPI数据可能因创纪录的长时间政府停摆而“失真”，凸显了决策者对数据质量的担忧 [4]

会议概况 - 2026全球交易者大会暨中国平安第七届全国期货实盘大赛颁奖典礼于12月14日在深圳福田举行[1] - 会议主办方为平安期货与平安证券[1] - 会议邀请了中加基金首席经济学家邓海清、平安基金权益投资基金经理周思聪、平安期货研究所所长李晨阳及实盘大赛获奖选手进行分享[1] - 有近500位交易者从全国各地赶来参会[4] 宏观经济与资本市场展望 - 2026年资本市场生态与资金结构将迎来深刻变革，虽面临多重不确定性，但中国经济向高端制造、科技创新转型的核心趋势已然明朗[1] - 能够代表中国在新一轮全球产业与金融秩序重塑中占据有利位置的企业，将成为最具价值的资产锚点[1] - 在联储宽松周期和国内经济转型下，大宗商品下行压力趋缓[2] - 随着国内经济结构的调整转向，新旧动能切换下品种分化也将愈发显著[2] 行业投资机会 - 在第四次科技革命深入演进的背景下，AI、算力、半导体、创新药等领域迎来关键时刻[1] - 中国创新药行业在技术周期、政策周期和利率环境的三重支撑下厚积薄发[1] - 2026年整个创新药行业依然存在贝塔行情，且个股的阿尔法行情也将起步[1] - 贵金属长期上行格局未改[2] 交易者策略与资产配置 - 由于近几年的政经格局变化，传统资产已经无法满足部分交易者的配置需求，更需要一些能够做对冲的资产来进行风险管理甚至增强收益[2] - 交易者资产配置方向因新旧动能切换而发生变化[2] - 对于变化愈发快速的市场，需强调多种工具灵活应用的重要性，例如在趋势行情下借助期权策略捕捉趋势并管理波动[2] - 秉持“长期主义”是核心经验，理解市场短期价格波动具有随机性，长期价格必然会回归[2] 公司战略与服务 - 平安期货始终坚守“以客户为中心”的初心，在市场环境变化中践行有温度的风险管理服务[4] - 公司以专业服务助力交易者行稳致远，践行为客户创造价值的承诺[4] - 平安期货将肩负起风险识别、风险管理、风险应对的责任担当，打造客户信赖首选的智慧衍生品服务[5] - 公司致力于为居民财富管理与实体经济发展提供更精准、更有力的“金融力量”[5]