俄罗斯央行货币政策与通胀趋势 - 俄罗斯央行指出紧缩货币政策对需求产生日益明显的抑制作用 [1] - 通胀压力呈现减弱态势 [1]

俄罗斯央行对贸易紧张局势的评估 - 贸易紧张局势升级可能导致全球经济增长率下降 [1] - 贸易紧张局势升级可能导致油价进一步下降 [1] - 全球经济增长率和油价下降可能通过卢布汇率变动产生通胀压力 [1]

黄金价格走势 - 黄金盘中跌破3400美元/盎司 [1] - 现货黄金年内涨幅逼近30%，一度触及3499.45美元/吨 [3] - 道富环球预期金价下限由2000美元上调至3000美元，未来12-24个月或测试4000-5000美元 [3] - 高盛预计今年金价或达3800美元/盎司 [4] - 花旗将黄金短期预测上调至3500美元/盎司，但长期前景不乐观 [4] 支撑金价的因素 - 黄金ETF流入金额潜在上升 [3] - 中国消费者买入黄金增加 [3] - 央行对黄金需求保持强劲 [3] - 替代性货币需求及全球债务上升 [3] - 美联储仍会减息 [3] - 贸易政策不确定性及经济衰退风险 [3] - 地缘政治风险处于高位 [4] - 特朗普政府关税政策可能升级 [4] 机构观点 - 道富环球认为贸易政策不确定性和地缘政治紧张局势将主导今年余下时间 [3] - 高盛认为黄金是对冲不确定性和风险的重要资产 [4] - 花旗认为美国中期选举和美联储降息预期可能成为黄金上涨的阻力 [5] - 花旗指出全球家庭持有黄金规模达50年来最高 [5] 潜在风险情境 - 牛市情境下贸易紧张局势升温可能带动金价升至3500-3900美元 [4] - 地缘经济秩序转变可能加剧全球滞胀风险 [4] - 资金流入黄金ETF速度或与2009年及2020年相若 [4]

摩根大通资产与财富管理部门总裁Erdoes：美国将面临通胀压力，但美国消费者状况良好。 ...

疲软的经济数据和贸易不确定性使得市场对美联储降息的预期显著升温。根据LSEG数据，市场预计美 联储在9月会议上降息至少25个基点的可能性高达77%。特朗普多次公开呼吁美联储主席鲍威尔降低利 率，认为当前的经济环境需要更宽松的货币政策来刺激增长。Monex USA交易主管Juan Perez表示， ADP就业数据的意外疲软表明劳动力市场正在放缓，这对美元构成不利影响，同时也为降息预期提供了 依据。 尽管美联储官员普遍表示将保持耐心，观察关税对通胀的潜在影响，但ISM服务投入物价指数从4月的 65.1升至68.7，创下2022年11月以来最高水平，显示通胀压力依然存在。BondBloxx投资管理公司合伙 人JoAnne Bianco指出，当前市场仍对降息时点存在分歧，关税对通胀的潜在影响尚未完全显现。这种 复杂背景下，黄金作为对冲通胀和货币政策不确定性的资产，受到越来越多投资者的青睐。 摘要周四（6月5日）欧市盘中，国际黄金区间维持震荡走势，截至发稿报3373.55美元/盎司，涨幅 0.03%，今日金价开盘于3373.55美元/盎司，最高上探3383.91美元/盎司，最低触及3360.88美元/盎司。 【黄金行情 ...

经济活动 - 美国经济活动自上次报告以来普遍呈现放缓迹象，半数地区报告轻微至温和下降，三个地区报告轻微增长，三个地区报告无变化 [1] - 经济放缓与企业和家庭因政策不确定性而推迟招聘、投资和消费决策密切相关 [1] - 关税相关因素成为企业和家庭决策的关键阻力 [1] 劳动力市场 - 整体就业水平变化不大，但劳动力需求下降表现为工时和加班减少、招聘暂停以及裁员计划出现 [1] - 员工流失率降低和职位申请者数量增加印证劳动力供需关系转变 [1] - 工资继续以温和速度增长，普遍工资压力有所缓解，但部分地区生活成本上升仍对工资构成上行压力 [2] 物价与通胀 - 价格以温和速度上涨，但各地区普遍预期未来成本和价格将以更快速度上涨 [2] - 更高关税对成本和价格构成上行压力，企业采取提高商品价格、压缩利润率或增加临时附加费等策略应对 [2] - 关税相关成本预计在未来三个月内转嫁给消费者，商品通胀可能面临新的上行风险 [2] 行业表现 - 制造业活动普遍下降或放缓，新订单减少，库存增加，部分企业考虑调整供应链以规避关税风险 [3] - 消费支出整体偏软，非必需品领域表现疲弱，部分商品出现消费者为规避未来关税而提前购买现象 [3] - 住宅销售和新房建设普遍持平或放缓/下降，商业地产活动受不确定性影响较大，工业地产需求分化 [3] - 港口活动异常强劲，进口量激增导致仓库空间需求"爆棚"，但国内卡车运输需求偏弱 [3] - 贷款需求普遍持平或减弱，不确定性抑制交易活动，银行对商业地产和受关税影响行业的风险保持关注 [3] 金融市场影响 - 经济放缓和企业盈利压力可能对股市构成下行风险，但劳动力市场降温可能被解读为潜在宽松信号 [5] - 债市面临经济放缓支持收益率下行与关税带来的通胀担忧限制下行空间的双重影响 [5] - 经济前景不确定性以及与其他经济体的相对表现将影响美元走势 [6] - 经济活动放缓可能抑制大宗商品需求，但供应链调整和贸易政策变化可能带来结构性影响 [7] 经济前景 - 不确定性特别是贸易政策相关的不确定性成为当前经济运行中最主要的阻力之一 [4] - 经济活动的普遍放缓和劳动力市场的降温迹象可能支持美联储考虑政策调整 [4] - 关税带来的成本上升及其转嫁预期为通胀前景增添新的复杂性和不确定性 [4] - 未来经济走向将很大程度上取决于不确定性如何演变以及贸易政策的影响如何显现 [8][9]

加拿大央行：将继续评估通胀压力的下行和上行时机及其强度。 ...

黄金期货行情 - 黄金期货当前交投于768 60元附近 暂报771 80元/克 上涨0 98% 最高触及776 16元/克 最低下探768 60元/克 短线偏向看涨走势 [1] - 黄金期货上方阻力位为786 74-790 00 下方支撑位为760 00-780 00 [4] 通胀数据与美联储政策 - 个人消费支出价格指数(PCE)当月温和上升0 1% 年度通胀率定格于2 1% 与道琼斯预测吻合但较预估低0 1个百分点 [3] - 核心PCE物价指数月增长率和年增长率分别为0 1%和2 5% 略低于市场预期的0 1%和2 6% 显示通胀压力进一步缓和 [3] - 经济学家对关税可能触发的新一轮通胀风险表示忧虑 尽管历史显示直接影响有限 美联储官员对潜在关税驱动型通胀保持警觉 [3] 债券市场表现 - 2年期美债收益率微调0 2个基点至3 937% 10年期美债收益率微降0 4个基点至4 416% 30年期美债收益率小幅上扬0 6个基点至4 929% 反映市场对长期经济前景的复杂情绪 [3]

随着全球市场风险情绪回暖，作为避险资产的黄金价格显著回调。 当地时间5月28日，位于纽约的美国国际贸易法院裁定特朗普政府一揽子关税政策非法，对市场风险偏好形成 影响。29日，现货黄金价格跌破3300美元/盎司，A股黄金股普遍下跌。 事实上，年内金价走势已呈现波动加剧的态势。多位业内人士指出，近期全球贸易关系缓和、地缘冲突降温， 以及部分获利了结资金离场，是导致金价调整的主要原因。不过，尽管金价短期承压，黄金的长期配置价值依 然受到关注。业内普遍建议投资者理性看待短期波动，审慎调整持仓结构，把握阶段性调整中的潜在布局机 会。 市场风险情绪提振，金价短期承压 当地时间5月28日消息，位于纽约的美国国际贸易法院裁定特朗普政府一揽子关税政策非法，提振了市场的风 险情绪。29日，作为避险资产的黄金遭遇抛售，现货黄金价格跌破3300美元/盎司，黄金股普遍下跌。券商中 国记者注意到，截至A股收盘，西部黄金跌2.9%，中金黄金跌1.98%，湖南黄金跌1.83%。 今年以来，金价走势可谓一波三折——先是一路高歌猛进，多次刷新历史高位，随后进入震荡调整阶段。金价 的反复震荡令不少投资者陷入观望和纠结。 博时基金分析称，近期导致金 ...

服务业信心与成本压力 - 英国服务业信心在截至5月的三个月里创下两年半新低，商业和专业服务公司信心指数从2月的-28降至5月的-43，为2022年11月以来最低 [1] - 面向消费者的服务企业信心也有所下降，商业和专业服务公司的价格上涨预期以两年来最快速度提升，而面向消费者的服务公司价格上涨预期略有下降 [1] - 企业对雇主社保缴款增加250亿英镑（约合337.8亿美元）以及最低工资上调近7%感到担忧，这两项政策均于4月生效 [1] 获利预期与投资意向 - 商业和专业服务公司对下一季度的获利预期指数降至-47，为自2020年2月以来最低水平，也不及前一季度的-36，除新冠疫情时期外，这是自2008年11月以来最低水平 [2] - 投资意向、业务量和招聘情况均有所下降 [2] 服务业PMI与经济前景 - 英国5月服务业PMI初值录得50.2，略高于预期的50和前值49，显示服务业缓慢回到增长区间 [2] - 尽管关税和贸易方面的好消息帮助企业恢复了一些信心，但对未来一年前景的信心仍然低迷 [2] 通胀压力与货币政策 - 成本和价格压力双双上升，英国央行对国内通胀压力持续存在担忧，目前正在密切关注服务价格以判断基础通胀压力的强度以及进一步降息的适当步伐 [1]