公司定增议案被否决 - 漳州发展12亿元定增议案在2024年年度股东大会上未获通过，主要因中小股东投出反对票 [2] - 涉及关联交易的议案需关联股东漳龙集团和漳州公路回避表决，反对票占比达38.44% [4] - 被否决的7项议案中多数与向特定对象发行A股股票相关，包括发行方案、募集资金使用等 [3] 中小股东反对原因 - 投资者担忧定增可能压低股价，因此在股吧中表示将投反对票 [5] - 议案十二的反对票全部由中小股东投出，其他被否决议案情况类似 [4] 定增计划详情 - 公司拟向不超过35名特定对象发行股票，募集资金总额不超过12亿元，发行对象包括控股股东漳龙集团 [6] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% [7] - 募集资金拟投向四个项目：生态综合整治、自来水厂扩建、渔光互补光伏发电及补充流动资金，总投资约18亿元 [7][8] 项目规划与预期效益 - 四个项目中生态综合整治采用EPC+O模式，光伏发电项目装机容量为100MW（128.6MWp） [8] - 公司称项目建设完成后可实现可观经济效益，提升市场份额和核心竞争力 [9] - 若募集资金不足，公司将通过自筹资金解决差额部分 [8]

会议基本信息 - 会议类别为业绩说明会，于2025年5月21日下午14:30 - 17:00通过全景网“投资者关系互动平台”以网络远程方式召开 [1] - 参与人员包括投资者网上提问，上市公司接待人员有总经理郑清波、副董事长等彭玮、证券事务代表王乐 [1] 投资者问题及公司回复 融资方式相关 - 投资者质疑公司现金充裕、负债率低却选择定增布局新项目，希望考虑小股东利益，公司表示会根据实际发展需要选择融资计划 [1] - 投资者指出公司股价长期跌破发行价（上市发行价31.89元，分红送转后24.55元），现计划定增3亿元，认为定增会伤害中小投资者利益，公司称会根据发展战略和实际经营情况考虑融资需求，以后续公告为准 [1][2] 业务进展相关 - 投资者询问汽车管路和半导体管路布局进展，公司称汽车管路已完成前期研发和小规模试制，半导体管路还在研发阶段 [1] 利润分配相关 - 投资者认为公司价差和利润分配差，公司表示会持续做好企业经营，更好回报投资者 [2]

公募机构参与定增情况 - 2025年1月至5月19日共有21家公募机构参与31家A股公司定增 合计获配金额达97 85亿元 [1] - 昊华科技获3家公募机构定增 合计获配金额16 28亿元 国联民生等6股获配金额均超5亿元 [1] - 以5月19日收盘价计算 公募机构定增合计浮盈15 94亿元 浮盈比例16 39% 其中4只股票浮盈比例超50% [1] 个股表现 - 乐山电力定增浮盈比例达152 69% 位居首位 3家公募机构合计获配1 04亿元 浮盈1 58亿元 [2] 定增市场回暖驱动因素 - 2024年底至2025年初政策调整推动定增市场回暖 包括战略投资者认定放宽 并购重组配套融资激励等 [2] - "并购六条"政策落地后 产业链横向整合与跨行业并购加速 配套融资需求和规模激增 [2] - 2024年9月24日后A股反弹带动市场情绪回升 定增项目平均收益率呈现回升态势 [2] 市场趋势与展望 - 2024年9月以来市场情绪好转叠加2025年2月科技 AI题材催化 行业及个股表现修复 [3] - 2025一季度竞价定增项目估值升至相对高位 项目稀缺性导致定增发行价格折扣收窄 [3] - 预期2025二季度定增发行稳中有增 基准折价率预计维持10%左右 [3]

定增市场总体情况 - 截至5月19日，A股年内共有56家上市公司通过定增实现募资1538.06亿元 [1] - 定增家数较去年同期减少逾25%，但募资规模同比增长约75% [1] - 非银金融、公用事业、国防军工、基础化工、交通运输位居年内增发募资前五名，均超过200亿元 [1] 大额定增项目特点 - 年内有4起募资金额达到或超过百亿元的定增项目，分别为国联民生定增项目（294.92亿元）、中航成飞定增项目（174.39亿元）、中国核电定增项目（140亿元）和国泰海通定增项目（100亿元） [1] - 去年仅1起百亿元定增项目，大额项目增多拉高了年内定增发行总规模 [1] - 中航成飞完成定增约20.86亿股，发行价格为8.36元/股，实际募资总额为174.39亿元，募集资金净额拟用于购买航空工业集团持有的航空工业成飞100%股权 [1] 定增认购方式与参与方 - 参与定增方大多以现金认购，也有少数是用资产来认购，如中航成飞、国联民生、国泰海通等 [1] - 定增认购方大多为金融机构，例如爱博医疗定增的发行对象包括博时基金、财通基金、诺德基金等知名机构 [2] - 部分公司定增由大股东认购，如顾家家居、艾比森、香山股份等多家公司的控股股东或间接控股股东积极包揽定增 [2] 募集资金主要用途 - 相关公司募集资金用途大多用于项目融资，也有少数用于补充流动资金、融资收购资产、配套融资 [2] - 国联证券完成定增募资294.92亿元，募集资金用于购买民生证券99.26%股份，完成后更名为国联民生证券 [2] - 永杉锂业拟定增募资不超过5亿元，所募资金将全部用于补充流动资金 [2] 控股股东参与定增的战略意图 - 控股股东积极包揽定增的重要原因在于加强控制权，如艾比森表示此次定增将有利于巩固实际控制人的控制地位 [3] - 丁彦辉通过增持股份强化控制权，可进一步理顺公司治理结构、优化公司股权架构，提升公司整体竞争实力 [3] 并购重组与市场展望 - 财通基金表示，并购重组的活跃有助于激发A股市场的潜力，并有望带来数量可观的优质重组配套融资项目 [3] - 伴随A股上市公司并购重组进入活跃期，并购重组正在成为市场重要的投资主题 [3] - 定增市场投资者可以通过配套融资参与到优质并购交易中，共享优质并购重组估值提升和投资价值提升的红利 [3]

定增募资与资金状况 - 公司发布第四次修订定增预案 募资金额从最初3亿元降至1.43亿元 [1] - 2021年原计划募资5.7亿元用于年产5万吨电子感光材料项目 实际仅募得9999.99万元 完成率不足20% [1] - 货币资金同比减少54.42%至8827万元 2024年经营活动净现金流为-3721万元 同比下滑241.2% [3] 股东行为与监管风险 - 实控人李有明2020年3月至7月期间减持662.52万股 套现约1.2亿元 [1] - 实控人因持股比例变动达5%时未及时公告 于2021年6月收到深交所监管函 [2] - 实控人及其一致行动人持股比例从54.62%降至40.98% 其中包含被动稀释9.35%和主动减持4.43% [2] 分红与投资者回报 - 上市以来累计分红仅6229万元 2020-2024年连续五年未实施分红 [1] - 公司分红与融资存在显著失衡 [1] 财务业绩表现 - 2024年营收5.18亿元 同比增长1.63% 但归母净利润亏损3207万元 同比骤降564.96% [2] - 2024年扣非净利润亏损3009万元 同比降幅达11943.57% [2] - 2025年一季度营收1.07亿元 同比下滑8.58% 归母净利润976万元 同比减少34.63% [2] - 2025年一季度扣非净利润824万元 同比下降43.51% [2] 经营现金流状况 - 2024年经营活动净现金流为-3721万元 同比下滑241.2% [3] - 2025年一季度现金流短暂转正 但在营收下滑背景下可持续性存疑 [3]

定增募资情况 - 公司拟通过定增募集不超过7300万元，发行对象为控股股东张恒，构成关联交易 [1][2][3] - 相比2024年7月申报稿中1.8亿元的募资计划，金额缩水约59% [1][2][3] - 发行价格为9.39元/股，不低于定价基准日前20个交易日股票均价的80% [3] - 募集资金将全部用于补充流动资金和偿还银行贷款 [3][4] 控股股东动态 - 张恒直接持股比例为20.74%，若全额认购定增股份，持股比例将升至24.46% [3] - 2019年至2021年期间，张恒累计减持套现1.43亿元，减持价格区间为16.88-20元/股，显著高于当前定增价 [3] 财务表现 - 2019-2024年6年间公司净利润累计亏损约1.39亿元，其中2024年亏损2149.41万元（同比降158.83%） [1][6] - 2023年业绩达历史峰值：营收8.46亿元（同比+50.51%），净利润3653.40万元（同比+210.91%） [6] - 2025年一季度营收1.94亿元（同比+14.52%），净利润1267.36万元（同比+2806.12%） [7] - 截至2025年一季度，货币资金8553.78万元（同比+30%），短期借款1.90亿元（同比+31.67%），长期借款102.81万元（同比-70.01%） [4] 资产负债与存货 - 资产负债率持续攀升：2024年底44.05%，2025年一季度末44.99% [1][7] - 存货余额持续增长：2022年3.93亿元→2025年一季度6.25亿元 [7] 业务发展 - 2024年营收下降5.45%主因部分重点品牌终止合作及攀山鼠品牌不再并表，但自有品牌和独家代理品牌增长弥补损失 [6] - 对子公司松鼠部落项目全额计提固定资产减值损失，并计提商誉减值损失 [7] - 预计2025-2027年营业收入每年增长10% [9]

发行方案及有效期延长 - 公司于2023年2月15日、2月28日及3月30日通过董事会和临时股东大会审议通过非公开发行A股股票相关议案 [2] - 2024年2月29日及3月28日通过决议将发行相关决议有效期延长12个月 [2] - 2025年2月21日再次召开会议审议通过延长决议有效期12个月的议案 因发行事项仍在进行中 [2] - 保荐人对延长决议有效期及授权有效期事项无异议 [2] 发行对象及认购方式 - 发行对象为不超过35名符合条件的特定对象 包括证券投资基金管理公司、保险公司、合格境外机构投资者等 [3] - 证券投资基金管理公司等机构以其管理的多只产品认购时视为一个发行对象 信托公司仅能以自有资金认购 [3] - 所有发行对象均以现金方式一次性认购 最终发行对象将通过竞价方式确定 [3] 发行定价及股票详情 - 定价基准日为发行期首日 发行价格不低于定价基准日前20个交易日A股均价的80%且不低于最近一期每股净资产 [4] - 发行股票种类为A股 每股面值1元 限售期满后在上交所上市交易 [4] - 发行数量为募集资金总额除以发行价格 且不超过发行前总股本的20%（即8,338,232,727股） [4] 募集资金用途 - 募集资金总额不超过150亿元 拟用于6个项目及补充流动资金 [5][6] - 中能建哈密项目拟使用30亿元 甘肃庆阳项目15亿元 浙江火电项目30亿元 [6] - 湖北应城项目5亿元 乌兹别克斯坦风电项目25亿元 补充流动资金45亿元 [6] - 项目投资总额合计314.8亿元 拟使用募集资金占比47.65% [6] 股权结构及控制权 - 公司总股本41,691,163,636股 中国能建集团直接及间接持股45.06% 为控股股东 [7] - 国务院国资委为实际控制人 本次发行不会导致公司控制权发生变化 [7] 保荐机构信息 - 本次发行保荐机构为中信证券 保荐代表人为张阳、赵巍 [7]

定增方案重大调整 - 华中数控发布定增修订稿 控股股东卓尔智造不再参与认购 此举一定程度不符合大股东低位认购的利益逻辑 [2] - 原定增方案拟募集资金不超过10亿元 卓尔智造原计划认购30%-40%的发行股份 [3] - 修订后募资金额降低30%至7亿元 继续采用询价发行方式 [6] 大股东退出定增的多重原因 - 公司被美国财政部OFAC列入SDN清单 大股东担忧海外业务受制裁风险 [6] - 监管问询函重点关注卓尔智造资金来源等问题 退出可降低审核难度加速定增落地 [7] - "卓尔系"资金链紧张 旗下上市公司卓尔智联资产负债率达79.36% 年初刚认购3.12亿港元新股偿债 [7] - 实控人阎志在汉商集团和华中数控的股权质押比例分别达18.81%和10.04% [7][8] 公司经营与财务状况 - 2024年净利润亏损幅度扩大304.37% 扣非净利润连续五年为负 2024年达-1.77亿元 [10][13] - 公司营收17.82亿元同比下滑15.71% 其中机器人业务收入7.11亿元(占比39.9%)同比下滑36.39% [13] - 持续依赖政府补助 2020-2024年补助收入分别为1.59亿/1.25亿/1.33亿/1.83亿元 [13] - 股价从2023年高点61.92元(较2022年低点15.64元上涨300%)腰斩 [5][6] 募投项目规划 - 原计划募资10亿元 其中5亿用于五轴数控系统项目 2.5亿用于工业机器人项目 2.5亿补充流动资金 [5] - 项目总投资额10.42亿元 拟使用募资额10亿元 [5] - 修订后募资总额降至7亿元 工业机器人项目拟投入从2.5亿降至1.5亿 补流金额从2.5亿降至0.5亿 [6]

定增预案概述 - 多家上市公司抛出定增预案，包括艾比森、顾家家居、香山股份、法尔胜等 [1] - 控股股东或间接控股股东积极包揽定增，展现对公司未来发展的信心 [1] 公司具体定增方案 艾比森 - 拟向控股股东丁彦辉发行股票募集不超过3.60亿元，用于补充流动资金 [1] - 丁彦辉以现金方式认购，有利于巩固控制权并优化股权架构 [2] 顾家家居 - 拟向控股股东盈峰集团发行募集不超过19.97亿元 [2] - 资金用途包括家居产品生产线智能化技改、功能铁架生产线扩建、智能家居研发、AI及零售数字化转型、品牌建设数字化提升及补充流动资金 [2] - 发行后实际控制人何剑锋股权比例提升，维护控制权稳定 [2] 香山股份 - 拟向控股股东均胜电子发行募集不超过8.12亿元 [2] - 资金用于增强资金实力，投入智能化产品创新（如智能表面、电动出风口）及前瞻方向布局（如低空经济、机器人） [3] 定增动机分析 - 控股股东包揽定增可提升控股比例，巩固控制权并优化股权架构 [1][2][3] - 增强上市公司资金实力，支持日常运营、研发及战略布局 [2][3] - 推动业务转型升级，提升抗风险能力和发展质量 [3] 行业专家观点 - 控股股东包揽定增与政策支持及市场估值低位相关，传递信心并助推企业发展 [1] - 不同于多对象定增，控股股东包揽更有利于公司控制权稳定和股权架构优化 [3]

发行审核进展 - 公司以简易程序向特定对象发行A股股票申请获上海证券交易所审核通过 符合发行条件、上市条件和信息披露要求 后续需中国证监会注册[1] - 本次发行股票数量为12,603,215股 不超过发行前总股本30% 发行价格为23.01元/股[1] 募资用途 - 募集资金总额29,000万元 扣除发行费用后全部用于四个项目：红河弥勒24万头仔猪扩繁基地建设、石林畜牧养殖场生物安全技改、产业链数字化智能化建设、补充流动资金[2] 发行对象 - 12家机构参与认购 包括泰康资产、诺德基金、财通基金、广发证券、华夏基金等 均以现金按统一价格认购[3] 中介机构 - 中泰证券担任本次定增保荐机构及主承销商 保荐代表人为周康、仓勇[4]