会议信息 - 第十八届高工锂电产业峰会将于2025年6月25-26日在常州金坛万豪酒店举办，主题为"产业链格局重整 全场景应用共振"，天赐材料董事长徐金富将出席并作主题演讲 [2] - 2025高工新能源新材料产业大会将于7月8-9日在成都邛崃举办，主题为"新材料·新动能·新生态" [1][2] 天赐材料海外布局 - 公司在摩洛哥投资25.76亿摩洛哥迪拉姆(约2.8亿美元)建设年产15万吨电解液及关键原材料综合基地，选址杰迪代省Jorf Lasfar工业园区 [3] - 摩洛哥和西撒哈拉地区磷矿储量占全球71%，平均品位达33%，项目将助力公司开拓欧洲市场并补齐海外电解液产能缺口 [3] LiFSI产能扩张 - 公司投资超2.6亿元扩建LiFSI产能，从现有2万吨增至4万吨，新增合成釜等设备 [3] - LiFSI在主流电解液配方中添加比例已从0.5%-3%提升至3%-6%，在高倍率放电领域应用更广 [4] - 作为LiFSI市场占有率最高企业，扩建将满足快充、大圆柱、固态电池等技术需求，并通过规模效应降低成本 [5] 5V电解液技术突破 - 公司5V电解液通过调整溶剂体系拓宽电压窗口，在LNMO体系(4.7V)中稳定运行 [5] - 相比传统高压电解液，常温循环寿命提升600周，高温循环寿命提升300周，并有效抑制Mn溶出 [5] 财务表现 - 2024年公司营收125.2亿元，归母净利润4.8亿元，毛利率18.9% [5] - 2024Q4营收36.6亿元，归母净利润1.5亿元，毛利率环比提升2个百分点至19.9% [6] - 随着六氟磷酸锂价格回升，2025年电解液盈利有望改善 [6] 行业观点 - 电解液行业内卷主因技术抄袭缺乏约束，扩产无门槛导致价格战 [7] - 公司强调技术创新和品质提升才是竞争核心，已通过法律手段打击商业秘密侵权 [7]

3、康达新材：拟定增募资不超过5.85亿元，用于大连齐化新材料有限公司8万吨/年电子级环氧树脂扩 建项目、康达北方研发中心与军工电子暨复合材料产业项目、补充流动资金。 三、举牌、增持、股权转让、回购 一、停牌 1、*ST华微：控股股东上海鹏盛科技实业有限公司正在依规筹划公司股份协议转让的重大事项，该事 项后续可能导致公司控制权发生变更，股票停牌。 二、重组、并购、定增 1、空港股份：拟向控股股东出售天源建筑80%股权，构成重大资产重组。 2、沃尔核材：拟以3.4亿元购买长园电子25%股权；本次股权购买完成后，公司持有长园电子的股权将 由75%变更为100%。 1、华特达因：获郭伟松举牌，持股比例达5%。 2、蓝天燃气：控股股东蓝天集团拟增持1亿元-1.5亿元。 3、爱柯迪：拟以1亿元-2亿元回购公司股份。 4、利扬芯片：股东询价转让定价15.59元/股。 5、东湖高新：天风天成资管计划拟转让1.26%股份给间接控股股东联投集团。 6、颀中科技：拟7500万元-1.5亿元回购股份。 四、对外投资、日常经营 1、小商品城：拟设立香港全资子公司并申请香港TCSP牌照，通过"义支付"平台为跨境贸易提供担保支 付等金融 ...

锂电池充放电一体机市场概述 - 行业按产品类型分为高压型、中压型、低压型三类，规模增长趋势显示2019年至2031年持续扩张 [3] - 主要应用领域包括通信、电力、石油化工、新能源汽车及其他，其中新能源汽车应用增长显著 [3][4] - 行业发展特点包括技术集成度高、下游需求多元化，进入壁垒涉及技术认证和规模经济 [4] 供需现状及预测 - 全球产能从2019年至2031年复合增长率稳定，中国产能占比全球超40%，产能利用率维持高位 [4] - 2025年全球需求量预计达峰值，中国市场贡献主要增量，占全球销量比重超35% [4][5] - 价格趋势受原材料成本驱动，2019-2025年单价波动区间为500-800美元/台，2031年或降至450美元/台 [5] 区域市场分析 - 亚太地区主导全球市场，2025年销售收入占比达48%，中国为核心产销地 [5][6] - 北美和欧洲市场增速放缓，2025-2031年复合增长率分别为3.2%和2.8%，拉美及中东非洲基数低但潜力大 [6] 竞争格局 - 全球头部厂商Chroma、Infineon Technologies、Digatron Systems占据Top 3席位，2025年合计收入份额达52% [6][7] - 中国厂商福光电子、厦门特普特新能源科技等加速追赶，本土市场占有率从2019年15%提升至2025年28% [7][8] 产品与应用细分 - 高压型产品收入占比最高（2025年达42%），新能源汽车领域需求推动中压型产品增速领先 [8][9] - 通信应用市场份额2025年预计下滑至18%，电力及石油化工应用合计占比稳定在35%左右 [9][10] 产业链与厂商动态 - 上游原材料以锂、钴、镍为主，供应链集中度较高，下游客户包括宁德时代、比亚迪等电池制造商 [10][11] - Chroma推出新一代高精度测试设备，Infineon Technologies聚焦碳化硅技术集成，本土厂商加速国产替代 [11][12]

碳酸锂日报 碳酸锂日报（2025 年 6 月 18 日） 一、研究观点 点 评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 1. 昨日碳酸锂期货 2509 合约涨 0.74%至 59869 元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价跌 50 元/ 吨至 60450 元/吨，工业级碳酸锂平均价跌 50 元/吨至 58850 元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）下 跌 280 元/吨至 59670 元/吨，电池级氢氧化锂（微粉）跌 280 元/吨至 64820 元/吨。仓单方面，昨 日仓单库存减少 330 吨至 31713 吨。 2. 供应端，周度产量环比增加，6 月产量供应环比增速明显。需求端，碳酸锂实际消耗量环比小幅增 加。库存端，周度库存重回增加，下游小幅减少，上游和中间环节有所增加。综合来看，需要考虑 的是，一方面，当前矿山端并未有新的停减产动作，同时，从国内排产来看，6 月过剩格局将进一 步扩大；另一方面，锂矿的价格表现相对滞后，如果锂盐价格快速走强，生产和套保动力将再次显 现，对价格进一步产生压力。 3. 当前价格水平基本处在阶段性底部区间，多空博弈加剧，价格可能会受到资金扰 ...

公司评级与财务概况 - 主体信用等级维持AA/稳定，债项"锂科转债"评级维持AA [3] - 2024年资产总计128.50亿元，负债58.07亿元，资产负债率45.19% [7] - 2024年营业总收入55.39亿元，同比下滑48.4%，净利润亏损5.08亿元 [7][8] - 2025年一季度营业总收入14.08亿元，同比增长29.46%，但仍亏损0.64亿元 [7][8] 业务运营与行业地位 - 正极材料产能达179,985吨/年，2024年销量70,992吨，产能利用率较低 [15] - 三元正极材料出货量居国内前列，新增磷酸铁锂产能提升产品多元化 [14] - 2024年研发投入2.33亿元，占营收4.2%，累计获118项发明专利 [19] - 上游原材料采购集中度高，前五大供应商占比56.95% [16] 财务风险与流动性 - 2024年经营活动现金流净额2.62亿元，投资活动净流出8.50亿元 [7] - 总债务规模从2022年63.27亿元降至2024年41.55亿元，债务结构优化 [7] - 截至2025年3月末银行授信额度129亿元，未使用115.4亿元 [20] - 受限资产仅0.49亿元，主要为票据保证金 [24] 行业环境与竞争 - 磷酸铁锂正极材料产能563万吨/年，2024年产量256.89万吨 [15] - 化工行业PPI普遍下降，原材料价格下跌压缩产品利差 [10][11] - 新能源汽车增长显著，但三元材料受磷酸铁锂成本优势挤压 [13][14] - 全球汽车行业向电动化转型，贸易环境不确定性较高 [11][12] 股东支持与战略 - 实际控制人中国五矿为世界500强第69位，2024年营收8,332亿元 [26] - 获中国五矿在原材料供应、资金及并购整合方面的支持 [26] - 战略聚焦原料保障、材料生产、循环利用产业链构建 [12] - 在建项目基本完工，未来资本支出压力可控 [19]

金博股份股票分析 - 综合得分37 15分 偏弱 [1] - 主力成本分析显示当日主力成本23 08元 5日主力成本24 17元 20日主力成本25 67元 60日主力成本25 67元 [1] - 过去一年内涨停0次 跌停0次 [1] - 北向资金持股量265 61万股 占流通比1 29% 昨日净买入-42 16万股 昨日增仓比-0 206% 5日增仓比-0 32% 20日增仓比-0 681% [1] 技术面分析 - 短期压力位23 73元 短期支撑位22 62元 中期压力位26 85元 中期支撑位22 62元 [2] - 短线趋势不明朗 静待主力资金选择方向 中期趋势同样不明朗 [2] - K线形态暂无特殊形态 [2] - 主力资金净流入218 56万元 占总成交额2% 其中超大单净流入179 98万元 大单净流入38 57万元 散户资金净流出267 79万元 [2] 行业关联 - 关联行业包括光伏设备(0 24%) 固态电池(1 05%) 锂电池(0 48%) 新材料(-0 23%) [2]

碳酸锂日报 碳酸锂日报（2025 年 6 月 17 日） 一、研究观点 点 评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 碳酸锂日报 二、日度数据监测 | | | 锂电产业链产品价格 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指 标 | 单 位 | | 2025-06-16 2025-06-13 | 涨 跌 | | | 期 货 | 主力合约收盘价 | 元/吨 | 59780 | 59940 | -160 | | | | 连续合约收盘价 | 元/吨 | 60000 | 59980 | 20 | | | | 锂辉石精矿(6%,CIF中国) | 美元/吨 | 624 | 629 | -5 | | | | 锂云母（Li2O:1.5%-2.0%） | 元/吨 | 695 | 695 | 0 | | | 锂 矿 | 锂云母（Li2O:2.0%-2.5%） | 元/吨 | 1225 | 1225 | 0 | | | | 磷锂铝石（Li2O:6%-7%） | 元/吨 | 5660 | 5660 | 0 | | | ...

市场整体表现 - A股市场震荡走低 上证指数跌0.19%至3382.14点 深证成指平收于10163.07点 创业板指跌0.14%至2054.48点 北证50指数涨0.58%至1416.32点 [2][3] - 全市场半日成交额7902.76亿元 较上日缩量 3074只个股下跌 2051只个股上涨 [3] - 港股小幅跳水 恒生指数跌0.13% 恒生科技指数跌0.06% 恒生国企指数跌0.23% 周大福领跌恒指成份股 跌幅7.14% [5][7] 行业板块表现 - 海运板块领涨 涨幅1.72% 工程机械涨1.13% 家用电器涨0.84% 发电设备涨0.76% [4][5] - 文化传媒板块跌幅居前 跌1.27% 制药板块跌1.43% 办公用品板块跌2.14% [5] - 锂电池指数盘中走高 赢合科技20cm涨停 诺德股份涨停 德方纳米涨12.69% 金银河涨9.24% [12][13] 概念股表现 - 稳定币概念股反复活跃 创识科技20cm涨停 恒宝股份涨停 拉卡拉涨16.05% 四方精创涨11.37% [7][8][9] - 金融科技ETF华夏涨2.1% 华宝基金旗下金融科技ETF涨1.72% 博时基金旗下产品涨1.39% [9][10] - 固态电池概念受关注 首届硫化锂与硫化物固态电池论坛将于6月25日在苏州召开 [13] 个股异动 - *ST宇顺上演"天地板" 从涨停价18.98元/股跳水至跌停价17.18元/股 振幅9.96% 成交额1.80亿元 [14][15] - *ST广道复牌后一字跌停 跌幅29.92%至4.31元/股 卖一挂单达6.5万手 [17][18] - *ST宇顺筹划收购三家数据中心公司100%股权 已支付诚意金3600万元 近期股价连续4个涨停 [17]

【 导读 】 稳定币概念股反复活跃，*ST宇顺上演"天地板" 中国基金报记者 晨曦 全市场半日成交额为7902.76亿元，较上日略有缩量；全市场3074只个股下跌，2051只个股上涨。 盘面上，海运、工程机械、家用电器、发电设备等板块局部走高，稳定币、脑机接口、固态电池等概念股涨幅居前，传媒、医药生物等板 块不振。 | | | Wind中国行业指数 | | | --- | --- | --- | --- | | 海运 1.72% | 工程机械 1.13% | 家用电器 0.84% | 发电设备 0.76% | | 燃气 0.67% | 综合类 0.58% | 化肥农药 0.50% | 多元金融 0.46% | 大家好！来一起关注上午的市场行情和最新资讯 ～ 6月17日上午，A股市场震荡走低，午前跌幅有所收窄。截至午间收盘，上证指数跌0.19%，深证成指平收，创业板指跌0.14%，北证50指 数涨0.58%。 | Ａ股 港股 | 美股 | 基金 商品三 | | --- | --- | --- | | 内地股票 | | | | 行情 | 资金净流入 | 涨跌分布 | | 上证指数 | 深证成指 | 北证50 | ...

报告行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [1][60] 报告的核心观点 - 上周锂电材料行业反弹1.53%，跑赢基准（沪深300）1.79pct，行业估值（市盈率TTM）回升0.51x至31.5x，处于20.8%长期历史分位 [3][12] - 正极材料方面，三元前驱体价格下调，碳酸锂现货价反弹、期价走低，氢氧化锂价格下跌，三元材料6系、8系价格走弱，6月头部预计去库，磷酸铁锂价格暂稳，6月排产环比变动有限 [4] - 电解液方面，原料端溶剂价格大幅下调，电解液价格平稳，产量及开工延续下降 [5] - 负极材料方面，石墨负极价格下行，产量及开工大幅下行，下游需求走弱，产能消纳困难 [6] - 隔膜价格走平，开工及库存小幅走升，但市场供大于求格局未变 [11] - 电池级铜箔均价及加工费保持平稳 [11] - 基本面看，下游动力需求淡季，储能需求短期增加，消费及小动力需求贡献有限，供给端多数环节产能过剩，开工欠佳，行业格局分化，议价能力弱，价格中枢提升难，盈利低位；估值层面，行业估值处于历史中低位，需待供需再平衡拐点，维持“增持”评级 [60] 根据相关目录分别进行总结 锂电材料行业市场行情及估值变动 - 上周锂电材料行业反弹1.53%，跑赢基准（沪深300）1.79pct，行业估值（市盈率TTM）回升0.51x至31.5x，处于20.8%长期历史分位 [3][12] 锂电材料产业链数据跟踪 - **正极材料** - **原料端**：三元前驱体NCM111、NCM523、NCM622及NCM811价格分别下行1.27%、0.96%、0.93%和0.57%；碳酸锂现货价反弹0.25%至6.07万元/吨，期货价跌0.83%至5.99万元/吨，氢氧化锂均价下跌2.63%至6.29万元/吨，正磷酸铁价格持稳于1.06万元/吨 [14] - **三元材料**：NCM111及NCM523价格持平，NCM6系及NCM811价格分别跌0.57%和0.42%；产量环比略增0.3%至15085吨，开工率升0.14pct至47.95%，库存降1.48%至13300吨；6月头部预计去库，价格随成本走弱 [21][22] - **磷酸铁锂**：动力型和储能型价格持平；产量环比增加0.86%至65938吨，开工率微升0.06pct至59.99%，库存增加1.42%至36596吨；6月排产环比变动有限，利润倒挂，现金流压力增加 [31] - **电解液** - **原料端**：六氟磷酸锂及双氟磺酰亚胺锂价格走平，溶剂DMC、DEC、EMC、EC及PC价格分别下跌5.1%、1.62%、2.84%、5.10%和6.90%，添加剂PS价格下跌2.08% [37] - **产品端**：价格走平，产量环比减少0.59%至32260吨，开工率降0.14pct至30.74%；需求平淡，价格及利润有下行压力 [42] - **负极材料** - **价格**：人造石墨负极材料和天然石墨负极材料市场均价分别下跌1.25%和4.22%，中间相碳微球市场均价持稳，石墨化代加工费持平 [46] - **产量及开工**：产量环比下降2.46%至43795吨，开工率降1.16pct至45.92%，库存减0.94%至195160吨；需求走弱，产能消纳困难，利润环比下行 [48] - **隔膜** - **价格**：干法隔膜、湿法隔膜、陶瓷涂覆隔膜价格持平 [51] - **产量及开工**：产量增加0.37%至54300万平米，开工率升0.3pct至83.17%，库存升0.28%至52900万平米；市场供大于求，价格低位弱稳 [56] - **电池级铜箔**：8μm、6μm及4.5μm锂电铜箔市场均价和平均加工费均持平 [58] 投资建议 - 基本面，下游动力需求淡季，储能需求短期增加，消费及小动力需求贡献有限，供给端产能过剩，开工欠佳，行业格局分化，议价能力弱，价格中枢提升难，盈利低位；估值层面，行业估值处于历史中低位，需待供需再平衡拐点，维持“增持”评级 [60]