证券代码：688223 证券简称：晶 科 能 源 公告编号：2025-034 债券代码：118034 债券简称：晶科转债 晶 科 能 源股份有限公司 关于 2024 年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 晶 科 能 源股份有限公司（以下简称"晶 科 能 源"或"公司"）于近期收到《关于晶 科能源股份有限公司 2024 年年度报告的信息披露监管问询函》 （上证科创公函﹝2025﹞ 下简称"中信建投证券"或"持续督导机构"）、会计师天健会计师事务所（特殊普通合 伙） （以下简称"天健会计师"或"会计师"）等相关各方，对《监管问询函》相关事项 进行了审慎核查落实，现就《监管问询函》相关问题回复如下。由于涉及商业敏感信息， 公司申请对客户名称、毛利率等数据进行了豁免披露。 根据披露，报告期内，公司境外业务集中在美国、欧洲、日本、韩国、东南亚等 国家和地区，产品累计销往全球近 200 个国家和地区，2024 年全年海外组件出货占比 接近 57.8%，海外销售额占比 68.6%。其中 ...

公司赴港上市计划 - 公司董事会审议通过启动H股在香港联交所上市相关筹备工作的议案 [1] - 赴港上市旨在深化全球化战略布局 加快海外业务发展 巩固行业地位 [4] - 利用国际资本市场优势优化资本结构和股东组成 拓展多元化融资渠道 [4] 公司战略与业务布局 - 2024年年报提出加快国际化步伐 寻求国际并购突破 强化优质资源整合 [4] - 探索国际资本市场融资和运营 助力海外收购 [4] - 主营业务为贵金属和有色金属矿采选及金属贸易 涵盖黄金勘探、开采、销售等领域 [4][5] 公司资产与矿山情况 - 截至2024年末共拥有6个矿山企业 包括3个在产金矿（黑河洛克、吉林板庙子、青海大柴旦） [4] - 1个在产铅锌银多金属矿（玉龙矿业） 1个停产待恢复矿山（华盛金矿） 1个在建矿山（纳米比亚Osino） [4] - 3个在产金矿对公司归母净利润贡献率达95.87% [4] 财务表现 - 2024年营业收入135.85亿元 同比增长67.6% 归母净利润21.73亿元 同比增长52.57% [4] - 2024年一季度营业收入43.21亿元 同比增长55.84% 归母净利润6.94亿元 同比增长37.91% [5] 股权结构 - 公司注册资本27.77亿元 山东黄金为控股股东 持股28.89%（802,251,840股） [5] - 公司曾用名为银泰黄金股份有限公司 成立于1999年 [5]

香港汽车产业发展现状 - 11家内地整车企业和40多家供应链企业参加2025香港国际汽车博览会 展示36个品牌的百余款新车和供应链创新成果 [1] - 多家汽车及零部件企业公布布局香港市场的最新消息 包括奇瑞汽车递交港交所上市申请并计划建立香港制造中心 [1] - 广汽集团启动"香港ACTION"计划 从产品导入、渠道建设等5大维度全方位布局香港市场 将其定位为全球化战略核心节点 [1] - 小鹏汽车希望通过香港连接世界 将中国AI科技推向国际市场 [1] 香港市场优势分析 - 香港新能源汽车渗透率接近70% 位居世界第一梯队 为内地企业提供优质"试验田" [2] - 香港作为全球第3大金融中心 港股新能源板块市值规模增长迅速 提供优质融资平台 [2] - 香港成熟的国际化市场与全球商业网络是中国品牌走向世界的绝佳跳板 [2] - 香港文化积淀与娱乐产业影响力可为品牌营销注入独特魅力 [2] 粤港澳大湾区协同效应 - 大湾区内城市产业互补性强 香港可与广州、深圳等汽车产业重镇深度合作 [3] - 大湾区庞大人口基数和不断提升的经济水平孕育巨大汽车消费市场 [3] - 香港特区政府优化上市规则以拥抱新经济汽车科技企业 推动与大湾区内地城市关键技术领域协同 [3] 政策支持与发展前景 - 香港在"一国两制"下拥有背靠祖国、联通世界的独特优势 [4] - 特区政府从巩固资本市场、发展科创、领航绿色产业3方面支持新能源汽车发展 [4] - 香港正以国际金融中心资本厚度、自由港贸易韧性、科创枢纽人才势能推动汽车产业飞跃 [4]

政策背景与上市概况 - 中国证监会2024年4月发布《5项资本市场对港合作措施》，支持内地龙头企业赴港上市 [2] - 香港证监会与港交所2024年10月优化审批流程，百亿市值A股企业监管周期缩短至30个工作日 [2] - 海天味业2024年1月递表港股，6月19日完成二次上市，审核流程不足半年 [2] - 基石投资者包括高瓴资本、新加坡政府投资公司等8家机构，认购1.29亿股H股（占发售股份50%），金额达47亿港元，为2023年以来港股IPO第三大基石认购规模 [2] 市场认购与股价表现 - 港股IPO认购人数创年内新高，融资申购额度超4000亿港元 [3] - 上市首日开盘价37.5港元/股（较发行价36.3港元高3.3%），盘中破发至36.05港元，收盘微涨0.55%至36.5港元 [3] - 次日股价下跌2.06%至35.75港元，第三日午盘跌幅扩大至7.97%至36.325港元 [3][4] - 2024年港股新股首日破发率约28%，海天味业破发与市场"三连跌"（单日跌幅近2%）相关 [5] 估值与业绩分析 - 市盈率（TTM）34倍，显著高于港股调味品板块平均市盈率（低于20倍） [9] - 2022-2023年业绩疲软：营收同比+2.42%/-4.1%，归母净利润同比-7.09%/-9.21% [9] - 2024年业绩复苏：营收+9.53%至269.01亿元，归母净利润+12.75%至63.44亿元；2025年一季度营收/净利润同比+8.08%/+14.77% [9] - A股股价自2021年高点124.68元累计下跌70%，市值蒸发4800亿元 [6] 国际化战略与挑战 - 募资净额20%用于全球化战略，目标3年内海外收入占比提升至15% [9][10] - 计划2025年拓展东南亚供应链、2028年布局欧洲生产基地 [10] - 国际化进展缓慢，面临西方餐饮文化差异（酱油非刚需）及市场竞争压力 [10]

全球化战略加速 - 公司全球门店突破1500家，稳居中国新势力渠道规模第一，其中国内全覆盖，海外覆盖欧洲、中东、非洲及亚太等超24个国际市场，建立超600家销售及服务网点 [1][2] - 香港首家体验中心于6月11日开业，年内计划开设第2家，香港市场被视为品牌展示窗口和资本界沟通桥梁 [1][2] - 与Stellantis集团合作后快速拓展300多家门店，海外网点总数接近600家，加速右舵市场布局（如英国、东南亚） [2] 海外市场表现 - 2025年1-5月累计出口销量超1.72万辆，位居中国新势力品牌第一，保守预计全年海外销量达5万-8万辆 [3] - C10车型在部分国家和地区市场占有率已达第一，海外门店覆盖量预计年内超500家 [3] - 国际化战略强调"全球研发、本地适配"，香港市场落地标志全球化进入新阶段 [2] 财务与盈利目标 - 2025年一季度营收达100.2亿元，同比增长187.1%，毛利率创历史新高至14.9% [4] - 目标全年实现盈利，通过成本控制、规模效应（年销50万-60万辆）及全域自研维持毛利率10%以上 [4] - 一季度末现金储备280亿元，固定资产年底预计不超100亿元，财务策略包括坚持60天供应商账期 [4] 产品与产能规划 - 香港市场推出C10和T03车型预售，技术普惠战略提升品价比 [1] - 储备百万辆产能，持续投入电驱、电池包等核心技术自研自制 [4]

赴港上市计划 - 公司拟于境外发行股份并在香港联交所主板上市，目的是拓展融资渠道与优化资本结构，满足业务扩张对资金的大量需求 [2] - 赴港上市能够提供更广阔的融资平台，引入新的投资者，增强财务稳健性，为未来发展奠定经济基础 [2] - 行业专家认为当前是较好的上市窗口期，港股市场有大量投资人和流动资金，能够承载企业通过赴港上市获得长足发展的期待 [2] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为66.29亿元、86.54亿元、119.45亿元，呈现稳步增长趋势 [2] - 2024年营收119.45亿元，同比增长38%，但净利润19.77亿元同比下降3.64%，扣非净利润16.2亿元同比下降11.26% [3] - 2025年第一季度营收34.28亿元，同比增长86.22%，但净利润2.67亿元同比下降33%，扣非净利润2.42亿元同比下降29.28% [3] 业务发展 - 公司主营业务涵盖智能扫地机器人、洗衣机等智能硬件的设计、研发、生产和销售，其中智能扫地机器人是最核心的业务板块 [5] - 2024年全球扫地机销量达345万台，同比增长32.9%，全球市场份额16.0%排名第二，中国市场同样排名第二 [5] - 2025年第一季度营收快速增长86%，表明市场对公司产品需求旺盛 [2] 战略规划 - 深化全球化战略，拓展海外市场，加强市场渗透，提升品牌知名度和市场份额 [6] - 推进产品多元化与创新，加大研发投入，拓展到干衣机、洗烘一体机等其他智能电器领域 [6] - 强化产业链整合与合作，投资或并购相关企业，完善产业链布局，提高运营效率和盈利能力 [7] - 提升品牌与服务质量，塑造高端品牌形象，完善售后服务网络，增强用户黏性和品牌忠诚度 [7][8] - 加强数据与隐私保护，确保用户数据安全，遵守不同国家和地区的数据保护法规 [8] 行业观点 - 行业专家认为公司保持两位数以上的中高速发展节奏，虽然牺牲了一定利润，但从长远来看是正确的策略 [5] - 当前很多行业领域企业都出现营收快速增长但利润增长放缓甚至下滑的情况，这是应对时代变革的一种策略 [5] - 只要产品基本面可以，即使财务或管理出现阶段性波动，问题都不大，因为行业归根到底还是靠产品说话 [8]

美国加征钢制家电关税政策 - 美国商务部宣布自6月23日起对钢制家用电器（洗衣机、冰箱、洗碗机等）加征关税，这是继3月对钢铁铝加征25%关税后第二次扩大至衍生产品[1] - 6月3日美国已将相关税率提升至50%，显示贸易保护政策持续升级[1] 中国家电企业应对策略 - 头部企业通过海外并购、建厂等方式实现生产基地全球化布局，美的集团95%对美出口产品将在海外基地生产以避开关税[2] - 美的集团在美国业务收入仅占总收入6%，格力电器美国市场占比不高，显示对单一市场依赖度低[2] - 海关数据显示2025年前5月中国家电出口仍保持增长，累计出口184253.4万台同比增长6.1%[2] 全球化战略加速实施 - 美的集团计划将赴港募集资金的20%投向全球化研发，35%用于全球分销网络建设[3] - 2025年美的完成对欧洲ARBONIA气候部门收购，在巴西投资2.58亿人民币，威灵电机巴西工厂将于2025Q4投产[3] - 海尔智家收购匈牙利KLIMA KFT公司，加强中东欧暖通业务布局[3] 欧洲市场拓展成果 - 海信电视在欧洲市场份额达9%，连续多年增长20%+，2024年借助欧洲杯营销出货量同比增长32.5%[4] - 海信通过本土化战略在欧洲建立完整产业链，新品U7Q/U8Q强化个性化需求满足[4] 东南亚市场布局 - TCL智家投资6.8亿人民币在泰国建设冰箱/冷柜生产基地，总产能达170万台/年[6] - 爱仕达投资1.5亿人民币在越南建设炊具、小家电和工业机器人项目[6] - 澳柯玛投资3.6亿人民币在印尼建年产50万台冰箱智能制造工厂[7] 东南亚市场潜力 - 东盟家电市场规模预计2025年突破300亿美元，年增长率保持8%以上[8] - 海尔智家目标占东南亚市场30%份额，正建立"四网合一"的本地化体系[7] - 奥马冰箱泰国基地将占其总产能10%，欧洲收入占比从60%降至30%[7] 行业专家观点 - 加征关税将加速中国家电企业全球化布局，通过海外基地规避贸易壁垒[9] - 东南亚市场因地理文化优势成为出海首选，TCL海尔等布局完善企业更具灵活性[9] - 50%关税将增加美国消费者成本，长期来看政策难以遏制全球家电产业发展[9]

公司动态 - 字节跳动创始人张一鸣近期频繁参与公司AI业务，每月参加一次核心技术团队复盘讨论会[2] - 张一鸣工作重心转向新加坡和北京两地，2022年底起常驻新加坡推动全球化战略[2] - 2020年字节跳动在新加坡莱福士码头1号租用60000平方英尺办公空间，月租金近400万元[2] - 公司鼓励员工跨国办公，2023年前后大量员工外派至新加坡工作[2] 技术战略 - 张一鸣持续关注前沿技术，定期与国内外技术骨干交流[3] - 公司明确重押AI战略，推出Top Seed人才计划招募大模型领域前5%人才[3] - 技术团队定位类似谷歌创始人模式，专注AI核心研究[3] 全球化布局 - 字节跳动实施全球化战略，高管团队包括TikTok CEO周受资等常驻新加坡[2] - 公司在新加坡建立重要办公枢纽，形成跨国运营架构[2] - 出海战略涉及跨境电商、科技应用等多个领域[5]

转自：中国经济信息社 【新华企业资讯6月20日】6月19日，国内调味品行业领军企业海天味业在香港联合交易所主板成功挂牌 上市，股票代码为03288.HK。海天味业上市发行价为36.3港元／股，首日高开超3%，总市值超2100亿 港元，受到资本市场的广泛关注。 此外，本次发行共吸引超39万投资者认购，公开发售超购达930倍，创下港股年内新股认购人数新高。 据公开资料显示，海天此番IPO将创下自2000年以来全球调味品行业最大规模上市纪录（假设绿鞋全额 行使，下同），成为2021年以来全球食品饮料行业规模第一大的IPO、2025年全球消费行业规模第一大 的IPO，这一里程碑式的成就彰显了海天作为行业领军者的号召力。 此次成功登陆港股，意味着海天味业将借助国际资本力量进一步推进全球化战略，有望开启从"中国味 业龙头"向"全球调味品平台"加速蜕变。根据招股书披露，"建立公司的全球品牌形象、拓展销售渠道以 及提升海外供应链能力"正是此次募资的重点。 随着公司在港股市场成功挂牌，海天味业打开了通往全球资本市场的通道，显著提升了品牌在国际资本 市场的曝光度与认知度。依托港股平台，海天味业与国际投资者深度互动，精准捕捉全球消 ...

公司市值与财务表现 - 公司市值从2021年初接近千亿下滑至2024年6月19日的231亿元，蒸发超过750亿元 [1][22] - 2024年营业收入224.01亿元，同比增长11.05%，但归母净利润9.71亿元，同比缩水29.13% [2] - 毛利率从2022年的26.2%降至2024年的20.9% [2] 业务板块分析 - 智能终端及应用板块（含希沃和MAXHUB）收入承压，教育业务收入50.54亿元（同比-8.75%），企业服务业务收入15.82亿元（同比-2.60%） [8] - 智能终端及应用板块毛利率从2022年35.6%降至2024年25.3% [3][9] - 智能控制部件板块收入102.74亿元（同比+20.37%），其中家电控制器业务收入17.22亿元（同比+65.64%），但毛利率仅14.3% [3][10][13] 研发投入与战略布局 - 2024年研发开支15.40亿元，占营收6.88%，研发人员占比48.24% [14] - 重点投入端侧大模型、多模态感知算法等AI技术，并拓展汽车电子（智能座舱、车灯控制）和电力电子（UPS、逆变器）领域 [10][11][17] - 全球化战略推进，海外收入43.48亿元（同比+16.83%），在印度、美国等地建立子公司，与微软合作推出Teams认证设备 [18][19] 市场竞争与挑战 - MAXHUB面临华为IdeaHub（鸿蒙生态）和联想的竞争，希沃受鸿合科技"AI+海外"战略冲击 [9] - 低毛利业务（智能控制部件）收入占比从2022年41.9%升至2024年45.9%，结构性拉低整体盈利 [13] - 股份支付费用增加和市场利率下行进一步挤压净利润 [15] 赴港上市目的 - 募资用于研发、国际扩张、数字化及并购，支撑全球化与AI战略 [17] - 提升国际品牌影响力，通过海外产能（如越南）应对关税风险 [19] - 推动AI商业化落地，如希沃教学大模型（2200亿token训练）、智能反馈系统覆盖2000所学校 [20]