财务表现 - 2025年一季度利润总额3.22亿元，同比增长184.03%，归母净利润2.5亿元，同比增长167.99% [1] - 销售利润率、吨钢材盈利水平、净资产收益率等指标持续保持行业第一方阵，利润总额位居行业第十位 [1] - 九江钢铁、方大特钢吨钢材利润分别排名行业第一名、第二名 [1] 市场拓展与销售策略 - 九江钢铁成功交付260余吨Q345qD桥梁板合同订单，高附加值品种板成为新效益增长点 [1] - 方大特钢推广"钢厂直发至客户终端工地"模式，开发数家新客户，建材销量同比增长4.73%，工程销量同比提高19.6%，产销率超100% [2] - 4月份省外建材销售合同量同比激增157% [2] - 达州钢铁产品广泛应用于三峡水电站、川藏铁路等国家重大工程 [2] 科技创新 - 方大特钢600MPa级热轧高强抗震钢筋产品入选江西省重点新材料首批次应用示范指导目录 [3] - 近两年主持及参与8个省级项目，5个产品被鉴定为江西省新产品 [3] - 萍安钢铁2024年累计投入研发经费超8亿元，多项生产指标位居中钢协对标企业首位 [3] - 与华为、宁德时代合作推进新能源应用及新能源汽车材料研发 [3] 人才战略 - 钢铁板块计划未来三年累计招聘1500名硕士博士 [4] 绿色转型与环保投入 - 九江钢铁238平方米烧结机尾除尘器投产，排放浓度降低至5mg/m³以下，80兆瓦超高温亚临界发电站并网发电，预计自发电率提升至85%以上，日均发电量630万度，全年减排二氧化碳约210万吨 [5] - 达州钢铁新厂区总投资150亿元，配备低氮燃烧器、高效除尘器等，环保治理能力大幅提升 [5] - 2015年以来累计投入200余亿元进行环保技改，旗下钢厂成为国家4A级旅游景区 [6] - 萍安钢铁成为江西省第一家实现有组织超低排放公示的钢铁企业 [6] - 2024年旗下4家钢铁企业获评"钢铁绿色发展优秀企业"，2025年九江钢铁获评国家"绿色工厂" [6] 政策与战略方向 - 《民营经济促进法》施行，公司积极响应政策，坚持科技创新和绿色转型 [1][3] - 未来将继续推进钢铁产业高端化、智能化、绿色化发展 [6]

公司财务表现 - 荣利营造2025财年收益达7.17亿港元，同比增长36.2%，主要得益于土木工程及机电工程项目增加且进度良好[1] - 公司利润受到一次性上市开支及一般行政开支增加影响，但整体财务指标稳健，预计下一财年这些因素对利润的影响将减少或消失[1] - 2025年3月31日止年度总合约价值较去年同期显著提升，反映公司多元发展策略成效显著，未来发展潜力巨大[1] 业务发展策略 - 公司正从传统基建商向绿色建造企业转型，在新能源及绿色基建领域展现强劲动能[2] - 未来将主导零碳智能联盟扩展，引入行业领先企业，涵盖绿色交通、绿色建筑、智慧光伏及储能系统、智慧城市等产业[2] - 公司立足香港、放眼全球，推动可持续发展战略，实现经济效益与环境责任双赢[2] 行业背景 - 香港新能源产业快速崛起，绿色转型和可持续发展理念为新能源产业带来广阔市场空间[2] - 各方利好政策推动下，新能源及绿色基建领域发展前景良好[2]

设备更新改造潜力 - 我国是产品设备生产和使用大国 能源、工业、建筑、交通、居民生活等领域在用的锅炉、电机、电力变压器、制冷等产品设备保有量超过50亿台（套） 设备更新改造潜力巨大 [1] 企业设备更新改造进展 - 不少企业正抓住国家大规模设备更新改造的机遇 加快设备工艺更新 通过数字赋能加快实现转型向绿 [1] - 2024年工业重点行业能效标杆产能占比比2020年平均提高6个百分点 重点耗能工业企业单位综合能耗明显下降 [1] - 今年前四个月制造业投资同比增长8 8% 其中制造业技改投资增长5 1% 增速比全部投资高1 1个百分点 [1]

全球经济格局与中国角色 - 中国强调坚定不移拥抱普惠包容的经济全球化，维护自由贸易和多边主义，促进世界经济稳定发展 [1] - 中国被视为全球经济的"稳定性力量"，在地缘政治动荡中持续与合作伙伴共享发展机遇 [1] - 中国经济对世界经济增长贡献率多年保持在30%左右，是重要引擎 [9] 中国经济发展与开放政策 - 中国经济持续稳健增长，将为世界经济加快复苏提供有力支撑 [2] - 中国市场持续扩容提质，为国际经贸创造增量空间 [2] - 中国创新持续突破跃升，为全球发展注入新活力 [2] - 中国正持续推进并扩大对外开放，为各国企业带来广阔合作空间 [10] 科技创新与产业转型 - 中国高科技产业蓬勃发展，正在帮助重塑经济格局 [4] - 中国是全球生物技术领域的领军者之一，注重创新 [8] - 中国在太阳能、电动汽车、电池技术等领域取得重大进展，推动绿色转型 [8] 国际合作与贸易趋势 - 共建"一带一路"倡议成为重要国际合作平台，讨论热度高 [9] - 全球南方崛起，在贸易份额和对世界增长的贡献方面影响力迅速上升 [4] - 服务贸易日益突出，数字贸易等新型贸易形式不断兴起 [4] 论坛关注焦点 - 数字包容与AI影响、亚洲经济角色（尤其中国）、全球贸易格局变化是论坛热点话题 [9] - 企业关注贸易格局演变、应对策略及AI发展趋势 [7] - 论坛聚集中国众多创新者，探讨创业精神、科技创新等议题 [4] 国际企业评价 - 国际企业认为中国是"非常可靠的合作伙伴"，在基础设施建设和能源转型中贡献显著 [8] - 拜耳公司强调中国在应对气候变化中的关键作用 [8] - 土耳其商界人士称赞中国绿色发展方案可作为全球参考 [8]

夏季达沃斯论坛发展历程 - 2007年起夏季达沃斯论坛在大连、天津轮流举办，18年间成长为全球盛会[1] - 2007年世界经济论坛与中国合作发起新领军者年会，聚焦新兴经济体和未来企业[3] - 2025年夏季达沃斯论坛在天津举办，主题为"新时代企业家精神"，探讨五大议题[4] 中国经济与全球影响 - 中国经济是世界经济增长重要引擎，2024年增长5%，对全球增长贡献率30%[12] - 中国高科技领域支出2024年达5000亿美元，占全球民营技术支出5.6万亿美元的显著比例[5] - 中国在人工智能、5G、物联网等领域战略投入推动国内经济结构升级和全球技术外溢[5][7] 科技创新与产业变革 - 中国占全球60%人工智能专利，自动驾驶商业化应用引领全球发展[6] - 中国工业互联网设备连接数超1亿台，重点平台发展走在全球前列[7] - 2025年技术先锋名单中11家中国企业涉及AI、量子化学、光子计算等前沿领域[6] 绿色转型与可持续发展 - 中国在风能、太阳能、电动汽车领域全球领先，绿色债券占全球市场25%份额[9] - 企业每投入1美元用于气候适应可避免2～19美元潜在损失[8] - 中国构建大规模绿色工厂体系，通过技术合作赋能全球绿色转型[9] 全球化与产业格局 - 美国制造业占GDP比重从1970年24%下滑至2024年9%[10] - 发展中国家长期被锁定在产业链低端，依赖低端制造难以升级[11] - 中国成为150多个国家和地区主要贸易伙伴，"再全球化"趋势显现[12] 新兴技术前景 - 2025年十大新兴技术包括协同感知、绿色固氮、结构电池复合材料等[9] - 人工智能、机器人、大数据将引发堪比19世纪工业革命的彻底变革[9] - 中国新兴技术成果外溢成为新型全球公共产品供给模式[13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 伊以冲突缓解，市场担忧情绪缓解，隔夜海外资产和周二 A 股风险偏好提振 A 股伊以冲突板块回落，后续外围事件冲击对 A 股影响告一段落，A 股回归自身节奏和逻辑驱动 大盘今年第四次站上 3400 点，券商和科技活跃显示内部做多热情 短期不纠结指数高度，关注 AI、大金融板块活跃程度，按 20 日均线操作胜率较高，以中性态度对待 策略上蓝筹和科技均衡配置，股指期货上证 50 和中证 1000 均衡 [4][13] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 海外隔夜 美 6 月谘商会消费者信心指数 93，低于预期 100 和前值 98.4；4 月 FIFA 房价指数月率 -0.4%，低于前值 0；4 月 SPCS20 座大城市未季调房价指数年率 3.4%，低于预期 4%和前值 4.07%，美经济降温 鲍威尔态度偏向中性 受中东局势放缓及鲍威尔发言影响，美股和美债上涨，美元指数、黄金、原油回落，纳斯达克中国金龙指数上涨 3.31%，离岸人民币汇率升值 [2][6] 国内行情回顾 周二大盘低开高走，涨幅 1.15%，深成指涨 1.68%，创业板指涨 2.3%，市场放量大涨 直接因素是中东局势缓和，间接因素是盘整后内部资金情绪爆发 伊以冲突相关、油汽、航运板块下跌，固态电池、机器人、汽车、券商领涨 伊以冲突和黄金下跌意味着外围事件对 A 股影响结束，后续 A 股按自身逻辑发展 全市场 4767 只个股上涨，578 只下跌 商务部将开展 2025 年千县万镇新能源汽车消费季活动，标志中国绿色转型进入新阶段 [3][7] 重要资讯 - 中东局势：特朗普认为伊以违反停火协议但无后果，改口称不希望伊朗政权更迭；6 月 13 日以来油价涨幅抹平；美媒报道对伊打击未摧毁核设施，白宫否认；美以领导人通话后以停止对伊进一步打击；伊朗总统准备谈判对话 [8] - 美联储：鲍威尔称政策有利，多数官员认为今年晚些时候降息合适；博斯蒂克预计今年晚些时候降息 25 个基点；哈玛克认为利率政策长时间不变；卡什卡利表示美联储观望；威廉姆斯称关税导致经济放缓、通胀上升；柯林斯、巴尔认为货币政策有利，需观望经济形势 [9] - 其他：美国参议院共和党领袖图恩计划周五就特朗普法案投票；6 月 25 日央行开展 3000 亿元 1 年期 MLF 操作；央行等六部门印发金融支持消费指导意见；广东印发促进经济方案；央行将研究金融科技发展规划；商务部组织新能源汽车消费季活动 [9][10][12] 今日策略 以中性态度对待市场，关注 AI、大金融板块活跃程度，按 20 日均线操作胜率较高 策略上蓝筹和科技均衡配置，股指期货上证 50 和中证 1000 均衡 [4][13] 期货市场跟踪 展示沪深 300、上证 50、中证 500 各合约基差及跨期价差相关图表 [15][20][22] 现货市场跟踪 展示重要指数估值、申万估值、市场周日均成交量、换手率、两市涨跌股票数、指数成交额变化、股债相对回报、港股通、两融余额及交易净买额等相关图表 [35][39][40] 流动性跟踪 展示央行公开市场操作和 Shibor 利率水平相关图表 [44][45][47]

据世界经济论坛对多位机构首席经济学家的最新调查显示，当前全球经济发展前景不容乐观。对此，专 家学者有着怎样的思考和建议？如何看待地缘经济格局变化和技术加速演进背景下的全球经济增长前 景？6月24日，在第十六届夏季达沃斯论坛上，与会人士就此展开了深入讨论。 同时，与会专家普遍认为，经济全球化大势难以逆转。"经济全球化有力促进了世界商业繁荣和经济发 展，当前这个进程受阻，是众多跨国企业不愿意看到的局面，因为他们的业务及其增长都是基于经济全 球化。"波士顿咨询集团董事总经理兼高级合伙人阿帕那·巴拉德瓦杰表示，很多国家包括欧洲和"全球 南方"国家，都在鼓励本国企业参与全球化竞争，希望本国企业具有全球竞争力，众多企业也在迎头赶 上。 萨蒂拉泰介绍说，"从东南亚的情况看，经济全球化在加强而不是减弱。"疫情后东南亚旅游业快速恢 复，资本逐渐流入，越来越多国际化人才进入，当地消费者也从全球购买商品，世界很关注东南亚市 场。 "未来，经济全球化依然会存在，但其进程将深化，发展方式也将改变。"巴拉德瓦杰认为，跨国企业需 要适应更为复杂的国际化规则，包括如何更好地利用本地合作关系去开展业务，更好地融合"在地 化"和"全球化"。 （ ...

五年规划概述 - 五年规划是我国经济社会发展的重要中长期计划，主要对国家重大建设项目、生产力布局、国民经济重要比例关系和社会事业等作出规划 [3] - 规划体系由"三级四类"构成，"三级"即国家、省、市县，"四类"即发展规划、专项规划、区域规划及空间规划 [3] - 实施机制包括目标责任制、综合激励机制和项目制三类，"十一五"起引入约束性和预期性指标，约束性指标纳入绩效考核 [3][11] - 规划指标涉及经济发展、科技创新、民生、资源环境等领域，完成度较高，"十二五"24个指标完成23个，"十三五"25个指标中3个未达标 [3][13] "十五五"规划定位 - "十五五"是全面建设社会主义现代化国家征程中的关键五年，与"十四五"、"十六五"共同构成向2035年目标奋进的连续进程 [4][15] - 该阶段既是对"十四五"规划的深化推进期，也是2035年目标的中期检验阶段 [4][15] - 规划将深度绑定高质量发展、关键改革和绿色转型，需实现2035年经济总量比2020年翻一番、2029年前完成300多项改革任务、2030年非化石能源消费占比25%等目标 [4][15][16] "十五五"发展目标 - 为实现2035年经济翻番目标，"十五五"需保持年均4%左右的经济增速 [5][16] - 生态环保指标需"赶进度"，2024-2025年单位能耗需降11%、碳排放强度需降14%以完成"十四五"目标 [21][22] - 改革方面需完成二十届三中全会部署的300多项任务，重点包括市场化改革、新质生产力培育、绿色转型和民生保障 [24][25][26] "十五五"重点领域 - 国家发改委2024年分两批发布研究课题，首批聚焦经济走势、科技革命、产业链供应链、能源格局等宏观问题 [7][27] - 第二批涵盖交通运输、医药卫生、特殊困难群体、金融风险化解等民生领域 [7][27] - 各部委积极推进相关工作，包括国资委聚焦战略性新兴产业、交通运输部推进港口智能化、能源局研究能源安全保障等 [28][29] 规划编制进展 - 多地召开专题会议推进编制工作，安徽强调规划战略性、湖南听取制造业企业意见、四川谋划国家战略腹地建设等 [29][30] - 关键时间节点预计为2025年10月形成纲要建议，2026年3月提交全国人大审议通过 [7][30]

全球资本流向与市场机遇 - 全球资本来源从亚洲、欧洲和美国扩展到其他地区，市场碎片化环境下仍存在合作机会 [1] - 港交所发挥资本连通作用，促进中国与海外投资者交叉投资，全球交易所可把握跨境上市机遇 [1] - 资金流动性核心在于诚信与信任，高监管标准及公司治理能力可增强流动性与韧性 [1] 新兴市场与创新领域发展 - 中国、东亚、中东成为投资多元化趋势下的新发展契机，中国今年迎来全球最大IPO项目（募资53亿美元）吸引欧美中东资本 [2] - 中国经济刺激政策推动创新要素受资本关注，资金流动趋势转变，港交所重点聚焦生物技术、绿色转型、创新科技公司 [2] - AI、机器人、生物技术等领域受资本赋能，中国通过人才、资本与发展动力合力加速技术创新，DeepSeek案例体现增长潜力 [2] ETF市场动态 - 食品饮料ETF（515170）近五日涨0.35%，市盈率20.03倍，主力资金净流入51万元，估值分位17.54% [4] - 游戏ETF（159869）近五日跌5.29%，市盈率39.98倍，份额减少4500万份但主力资金净流入3633.5万元，估值分位60.78% [4] - 科创半导体ETF（588170）近五日涨6.11%，份额减少400万份，主力资金净流入57.4万元 [4] - 云计算50ETF（516630）近五日涨0.45%，市盈率95.16倍，份额减少200万份，主力资金净流入186.5万元，估值分位84.53% [5][6]

五年规划概述 - 五年规划是我国重要中长期计划，由“三级四类”构成，实施依赖三类机制，“十一五”起引入约束性和预期性指标，相关指标涉及多领域且完成度较高[1][2][10][16][43] “十五五”定位与目标 - “十五五”是全面建设社会主义现代化国家关键五年，规划与高质量发展、关键改革和绿色转型深度绑定[22][43] - 2035年要实现经济总量或人均国内生产总值比2020年翻一番，“十五五”阶段经济总量或需年均增长4%左右[3][22][25][43] - 2029年要完成三中全会部署的300多项改革任务，2030年实现非化石能源消费比重达25%左右等“碳达峰”目标[3][22][24][43] “十五五”关注领域与进展 - 国家发改委分两批发布“十五五”研究课题，涵盖宏观和民生问题[3][34][44] - 各部委和多地积极推进“十五五”规划相关工作，开展调研、座谈等[3][35][38][40] “十五五”规划时间节点 - 预计2025年10月左右中央制定形成《纲要建议》，2026年3月左右规划纲要发布[4][40][44] 政策高频：2025陆家嘴论坛 - 李强总理强调工程机械行业要结合科技创新和产业需求，推动产业转型升级[45] - 潘功胜行长宣布在上海实施八项政策举措，呼吁完善全球金融治理[49][50] - 李云泽局长表示将推进金融开放试点，支持上海国际金融中心建设[52]