股指期货与中概股表现 - 美股三大期指齐涨 道指期货涨0.37%、标普500指数期货涨0.49%、纳指期货涨0.64% [1] - 中概股盘前普遍上涨 哔哩哔哩、理想汽车、阿里巴巴涨超3.5%，京东、百度、贝壳涨超2.5%，小鹏汽车涨超1% [1] - 音乐流媒体平台Spotify盘前涨超1% 摩根大通将其目标价从740美元上调至805美元 [1] 公司重大交易与市场动态 - 游戏巨头EA据悉正就私有化交易进行谈判 收购金额或达500亿美元 投资财团可能包含沙特阿拉伯公共投资基金、银湖管理公司及Affinity Partners [1] - 制药巨头阿斯利康计划在纽约证交所上市以吸引更多投资者 但将继续在伦敦市场交易并保留英国总部 [2] - 道达尔能源将以9.5亿美元出售北美地区1.4吉瓦太阳能投资组合50%的权益给私募股权巨头KKR 交易完成后公司将保留资产50%的权益并继续负责运营 [2] 商品市场与宏观经济 - 伦敦现货黄金价格突破3800美元/盎司创历史新高 现货白银日内上涨超2%触及47美元/盎司 投资者因美国联邦政府可能停摆及美联储政策不确定性涌入贵金属避险 [2] - 杰富瑞经济学家表示美国经济状况将保持韧性 这可能限制美联储采取激进的降息举措 意味着美国利率或不会像市场预期的那样快速或大幅度下降 [3] 个股评级调整 - 丹麦制药巨头诺和诺德盘前跌超3% 摩根士丹利将其欧股目标价从380丹麦克朗下调至300丹麦克朗 评级从"与大盘持平"下调至"减持" [1]

国内贵金属期货行情 - 截至9月29日，沪金主力合约报价为865.90元/克，较9月26日的857.48元/克上涨1.27% [1] - 截至9月29日，沪银主力合约报价为10919.00元/千克，较9月26日的10628.00元/千克上涨3.73% [1] - 9月29日沪金主力合约日内交易区间为855.56元/克至867.00元/克 [2] - 9月29日沪银主力合约日内交易区间为10645.00元/千克至11008.00元/千克 [2] 国际贵金属期货行情 - 截至9月29日，COMEX黄金报价为3843.40美元/盎司，较9月26日的3776.70美元/盎司上涨1.41% [1] - 截至9月29日，COMEX白银报价为47.13美元/盎司，较前期上涨1.64% [1] - 9月29日COMEX黄金主力合约日内交易区间为3785.50美元/盎司至3848.80美元/盎司 [2] - 9月29日COMEX白银主力合约日内交易区间为46.27美元/盎司至47.41美元/盎司 [2] 宏观经济与政策背景 - 美国再次面临政府关门危机，众议院拟休会至下月 [3] - 美联储依赖的9月非农就业报告可能因政府关门而被迫延迟发布 [3] - 美联储9月议息会议纪要将于国庆期间公布，市场关注后续降息路径 [3] - 美国8月核心PCE物价指数环比增长0.2%，符合预期，消费支出连续三个月增长 [4] 市场表现与驱动因素 - 现货黄金在9月27日当周上涨约2%，上周五盘中触及3790美元高点 [4] - 海外地缘冲突不断及美联储货币政策转向构成黄金长线逻辑 [3] - 国庆长假期间黄金波动预期加大，市场关注黄金价格能否连续突破高点 [4]

高盛最新报告指出，美国经济重新加速的可能性正在上升，主要原因包括劳动力市场韧性、财政刺激预 期以及宽松金融环境等多重利好因素。最新公布的首次申请失业救济人数数据令人振奋，而高盛全球投 资研究部门预测，第三季度美国GDP 增长率将达到健康的2.6%，为明年上半年的经济增长提供有力支 撑。 经济重新加速的前景将对美联储货币政策产生重要影响，尤其是在新任主席人选即将出炉的情况 下。高盛指出，2025年与2026年美联储的货币政策路径可能大不相同。对于今年剩余时间，高盛预测政 策利率将逐步正常化至接近中性水准(3-3.5%)，并预计10月与12月各降息25个基点，以避免过度限制劳 动力市场。对于明年，货币政策将高度依赖新主席的政策倾向。 ...

在美国联邦政府可能陷入停摆的阴影下，投资者对美联储货币政策路径的不确定性日益加深，纷纷涌入贵金属寻求避险，推动金价在周一创下历 史新高，现货白银亦走高。 现货黄金周一亚洲早盘上涨1.19%，触及每盎司3805.88美元的历史最高点，实现了连续第六周的上涨。美国12月黄金期货价格也上涨0.6%，至 3831.90美元。 现货白银日内上涨超2%，触及47美元/盎司，续刷2011年5月来新高。美元指数走弱0.2%，使得以美元计价的黄金对海外买家更具吸引力。 这轮涨势的直接催化剂，是华盛顿迫在眉睫的政治僵局。如果白宫与国会民主党人无法在周二最后期限前就短期支出法案达成一致，美国政府将 面临停摆。此举或将导致本周关键的非农就业市场报告推迟发布，使市场和美联储都无法获得评估经济健康状况的关键指标。 对于投资者而言，这意味着美联储在10月议息会议上的决策将蒙上更浓重的迷雾。市场普遍预期，疲软的就业数据将为美联储进一步降息提供理 由，而降息将降低持有无息资产黄金的机会成本。在经济和政策前景不明朗的背景下，黄金的避险属性再度凸显。 Capital.com的分析师Kyle Rodda表示： "美国温和的通胀数据让市场有理由相信， ...

9月29日，贵金属价格再度走强。 现货黄金盘中突破3800美元/盎司，续创历史新高，日内涨超1%。今年以来累计上涨近45%。 国内黄金股大涨。截至发稿，招金黄金涨超9%，山金国际涨近6%，紫金矿业涨超4%。 近期国际金价屡创历史新高，有"新债王"之称的冈拉克预测金价将在今年年底前达到每盎司4000美元。黄金表现亮眼，背后有多重因素交织影响。 首先，短期上，受到了近期美联储放松货币政策的推动，CME联邦利率期货显示，目前市场押注美联储今年还将分别在10月和12月再降息两次，每次25 个基点。其次，长期来看，在美国经济前景急剧变化的背景下，美元走弱持续利好黄金。 今年衡量美元对六种主要货币的美元指数迄今为止已下跌超10%。专家指出，未来美元还可能继续走弱。周期上，美国相较新兴市场和其他地区的经济优 势正在减弱。 高盛新兴市场股票策略师苏尼尔·库尔：过去10年到15年，全球投资者在美国资产和美元上的配置过多，未来我们会看到更多投资者进行对冲和多元化配 置，转向非美国股市和资产，这将推动美元在更长时间里继续走弱。 另外，全球央行多元化储备的需求也支撑了金价。目前，美元在全球央行储备中的占比已从2000年的60%降至了 ...

来源：市场资讯 （来源：今日金价行情） 24K99讯 周一(9月29日)亚市盘中，现货黄金突然大幅攀升，金价刚刚触及3798.71美元/盎司，创下纪录 新高，金价日内大涨达到近40美元。 (现货黄金15分钟图 来源：24K99) 美国彭博社周一最新分析称，周一，贵金属价格飙升，金价攀升至历史最高水平，交易员担心美国政府 可能关门，这可能会推迟本周关键就业数据的发布，并可能给美联储的货币政策路径蒙上阴影。 (截图来源：彭博社) 金价超过了上周二创下的峰值。白银价格一度上涨1.2%，铂金和钯金也强劲上涨，持续的市场紧俏以 及流入以贵金属为支撑的交易所交易基金(ETF)的资金支撑了涨势。 (截图来源：彭博社) 投资者将密切关注美国国会高层领导人与总统特朗普(Donald Trump)周一举行的会晤。 彭博社报道称，美国国会四位最高领袖将于当地时间周一在白宫会晤特朗普。此时，若两党无法就短期 支出法案达成一致，联邦资金将于当地时间次日(9月30日)宣告耗尽。 这将是特朗普在避免政府停摆的最后期限前首次与国会领袖会谈。参议院民主党领袖舒默(Chuck Schumer)和众议院领袖杰弗里斯(Hakeem Jeffries ...

货币政策预期 - 交易员削减对美联储进一步宽松政策的押注，因经济数据强于预期且美联储官员发表不同看法 [1] - 市场仍强烈倾向于美联储在10月及12月进行25个基点的降息，未来12个月定价约1个百分点的宽松 [3] - 美联储官员在货币政策路径上存在分歧，芝加哥联储主席古尔斯比担忧关税驱动的通胀并反对多次降息，而理事鲍曼则认为有理由进行更多降息 [4] 关键经济数据与市场影响 - 潜在联邦政府关门可能推迟关键数据的发布，包括受到最密切关注的非农就业报告 [2] - 市场预测9月非农就业岗位新增5万个，较前三个月平均不到3万的增幅有所回升 [3] - 疲软的就业数据是推动“弱经济、鸽派美联储”叙事的关键，可能巩固宽松预期并助美债创下自2020年以来最佳年度回报 [2][3] - 政府关门风险提高了ADP私营就业报告等不受影响数据的重要性，一份坚挺的ADP数据将为利率路径讨论打开大门 [5] 债券市场动态 - 10年期美债收益率从9月17日略低于4%的五个月低点攀升至4.2%附近 [3] - 美国国债期权市场有买家押注10年期收益率在11月底前降至4%或更低，而摩根大通客户调查显示美国国债空头头寸飙升 [4] - 领航集团认为当前10年期美债收益率水平公允，其积极型基金经理倾向于在收益率升至近期区间高端时购买5至10年期债券 [4] - Marlborough Investment Management的投资组合经理正在低配美国国债，认为推低收益率的数据门槛相当高 [2]

贵金属日报 2025-09-29 贵金属 【行情资讯】 沪金涨 0.88 %，报 862.50 元/克，沪银涨 3.90 %，报 10936.00 元/千克；COMEX 金跌 0.33 %， 报 3796.50 美元/盎司，COMEX 银跌 0.07 %，报 46.63 美元/盎司； 美国 10 年期国债收益率 报 4.2%，美元指数报 98.16 ； 贵金属期货及 ETF 的持仓量大幅上升：路透统计口径中，外盘主要黄金 ETF 持仓量本月上升 3.79%至 2261.6 吨，外盘主要白银 ETF 持仓量上升至 27945.91 吨。沪金总持仓量由 9 月初的 42.2 万手上升至当前的 45.4 万手，COMEX 黄金总持仓量同期由 41.7 万手上升至 51.5 万手。 沪银总持仓量由 86.5 万手上升至 91.2 万手，COMEX 白银增仓幅度相对有限，同期由 15.3 万手 上升至 16.7 万手。 短期降息预期受挫难改联储中期宽松的格局：美联储主席鲍威尔在本月议息会议中表态较市场 预期而言偏鹰派，各期限美债收益率有所回升。但 2026 年美联储主席换届在即，当前新任主 席热门候选人哈塞特、沃勒及沃 ...

跨境金融合作与市场开放 - 中国央行、证监会、外汇局联合香港金管局正式推出跨境债券回购业务，支持所有已进入内地在岸债券市场的境外机构参与，初期可先行参与买断式回购，后续将逐步引入质押式回购 [1] - 香港金管局宣布自10月9日起推出人民币业务资金安排，取代现有的人民币贸易融资流动资金安排，并实施多项优化措施及扩展合资格资金用途 [1] - 韩国政府拟将外汇市场交易时间延长至24小时，并建立允许外国投资者在境外直接使用韩元的结算体系 [1][3] 美国贸易政策与关税措施 - 美国总统特朗普宣布自10月1日起对多类进口产品实施新一轮高额关税，包括对厨房橱柜、浴室洗手台及相关建材征收50%关税，对进口家具征收30%关税，并对专利及品牌药品加征100%关税 [2] - 美国对欧盟、日本等已达成贸易协定的伙伴国将继续遵守协定中规定的15%关税上限，日本将设立机制为美日贸易协定下5500亿美元投资提供支持 [2] - 美国国际贸易委员会裁定从澳大利亚、巴西等九国进口的耐腐蚀钢产品损害美国产业，商务部将发布反倾销税和反补贴税命令 [2] 美国宏观经济数据与货币政策 - 美国8月核心PCE物价指数同比上涨2.9%，环比上涨0.2%，均符合预期且与前值持平；8月实际消费支出连续第三个月增长0.4%，超出预期的0.2% [3] - 美国9月密歇根大学消费者信心指数终值55.1，降至四个月低点；一年期通胀预期终值4.7%，五至十年期通胀预期终值3.7%，略低于初值和前值 [4] - 美联储理事鲍曼重申美国就业市场"脆弱"而通胀接近目标，呼吁坚定降息；里士满联储主席巴尔金认为应观察经济实时反应；堪萨斯城联储主席施密德称短期内可能无需再次降息 [2][3] 全球金融市场表现 - 美国股市上涨，道琼斯工业指数涨0.65%报46247.29点，标普500指数涨0.59%报6643.7点，纳斯达克综合指数涨0.44%报22484.07点 [4] - 贵金属价格上涨，COMEX黄金期货涨0.50%报3789.8美元/盎司，COMEX白银期货涨2.77%报46.365美元/盎司；原油价格小幅上涨，美油主力合约涨0.32%报65.19美元/桶，布伦特原油主力合约涨0.35%报68.82美元/桶 [4] - 美国国债收益率曲线变化不一，2年期收益率下跌1.43个基点报3.63%，10年期上涨1.16个基点报4.20%；美元指数下跌0.28%报98.19 [4][5] 亚太地区经济动态 - 日本东京9月核心CPI同比上升2.5%，涨幅与8月持平 [4] - 印尼央行表示正"大力"干预金融市场以稳定印尼卢比汇率，将使用所有可用工具维护印尼盾稳定 [3] - 美国联邦政府资金将在9月30日午夜耗尽，若两党不能协商一致，部分政府机构将面临"停摆"风险 [1]

货币政策决定 - 日本央行决定连续第五次维持政策利率在0.5%左右不变 [1] - 央行计划每年出售账面金额约3300亿日元的ETF及账面金额约50亿日元的REIT [1] - 有两名委员提出将利率上调至0.75%的提案但被多数票否决 [2] 货币政策前景与考量 - 日本央行行长植田和男明确央行将继续加息的大方向若经济和物价前景改善 [2] - 美国加征关税举措的影响是决定日本是否加息的关键因素其进口价格大幅上涨可能抑制个人消费和经济增长 [3] - 美联储的降息及未来可能连续降息可能导致美元贬值日元升值从而阻碍日本央行加息进程 [3] 经济数据与通胀状况 - 今年8月日本核心消费价格指数同比上涨2.7%低于上月的3.1%自去年11月以来首次降至3%以下 [4] - 食品价格上涨是拉动日本物价上涨的最主要原因但分析认为这是供给侧临时性因素导致下半年物价涨势将趋于放缓 [4] 资产持有与出售计划 - 目前日本央行持有的ETF账面价值总计37万亿日元市场价值约70万亿日元 [1] - 账面金额3300亿日元的ETF市场价值约6200亿日元 [1] 外部环境与政治因素 - 日美关税谈判协议将日本汽车输美关税确定为15%但评估其影响尚需时间可能参考9月短观调查结果 [3] - 由于10月会议难确定明年企业资本投资和工资增长情况重启加息可能推迟到明年 [3] - 日本政局动荡新任自民党总裁可能以政策合作为诱饵与在野党合作考验央行政策独立性 [4]