公司产品规划 - 公司计划在2026年推出总计13款全新车型 [1] - 2026年推出的新车型中包含6款燃油车和7款新能源车型 [1] - 从2026年下半年起，公司的新能源产品将进入密集投放阶段 [3] 新能源战略与目标 - 公司明确到2030年，新能源销量占比目标约为60% [3] - 2026年公司将提速智能电动转型，全面推进新一轮电动化规划落地 [3] 品牌与车型部署 - 大众品牌将推出迈腾PHEV、探岳L PHEV、速腾L HEV车型以满足主流市场需求 [3] - 大众品牌将带来ID.AURA全新新能源序列的两款纯电车型 [3] - 奥迪品牌将推出基于PPE豪华纯电平台的A6L e-tron车型 [3] - 捷达品牌的首款新能源车型J01将在年内上市 [3] 核心技术应用 - 捷达品牌J01车型将首发搭载自主研发的SOA电子电气架构等核心技术 [3]

会议概况 - 中国汽车流通协会乘联分会于合肥召开2026年汽车市场研讨年会，主题为“乘势向上•联合向新” [3] - 会议深入研讨了整体市场、新能源、智能化、技术路线、主流与区域市场、二手车及皮卡市场等内容 [3] - 奇瑞汽车和蔚来汽车作为安徽省东道主对会议给予了大力支持 [4] 2025年市场回顾与2026年展望 - 2025年中国狭义乘用车累计零售2374.5万辆，同比增长3.8% [6] - 2025年新能源乘用车零售1280.9万辆，渗透率达到53.9%，标志着新能源成为市场主导力量 [6] - 2026年车市预计将进入以“结构性增长”和“高质量发展”为核心的高位平台期 [6] - 2025年行业整治“内卷式”竞争取得初步成效，价格竞争有所好转 [6][9] - 预计2026年乘用车批发量有望实现正增长 [9] 宏观经济与行业格局 - 预计2026年全年经济增速在5%左右，以内需为主导，汽车消费是内需的压舱石 [9] - 未来国内汽车市场竞争格局预计将形成合资与自主品牌的“3:7”关系 [9] - 自主品牌的大幅发展主要得益于电动化和智能化的快速转型 [9] 新能源汽车与出口 - 在世界纯电动市场中，中国占有63%的份额；在世界插电混动市场中，中国占有近80%的份额 [11] - 中国主力车企已形成较强的新能源产品先发优势 [11] - 汽车出口的主力市场正逐步转向主流非汽车制造大国 [11] - 展望2026年，新能源汽车市场预计仍会保持两位数增长 [11] 企业案例：蔚来汽车 - 蔚来汽车在2025年以蔚来、乐道、萤火虫三大品牌实现市场合围，全年交付量达32.6万辆，创历史新高 [9] - 全新蔚来ES8定位“纯电大三排SUV”，上市120天交付量便突破5万辆 [9] - 与会代表参观了蔚来先进制造新桥二工厂，该工厂车身车间装配了941台机器人，实现了连接工艺100%的自动化率 [4] 行业机构职能与活动 - 中国汽车流通协会作为行业与政府的桥梁，聚焦问题并向有关部门建言献策 [6] - 乘联分会作为行业信息交流平台，致力于提升数据质量、积极为企业发声并拓展办会思路 [7] - 会议期间举办了多场专题报告，涵盖汽车智能化、新能源技术路线、出海机会、轻型车市场等议题 [12] - 会议还召开了乘联分会理事会，强调规范和推进数据管理工作 [12]

文章核心观点 文章汇总了2026年1月下旬全球汽车与出行行业的多维度动态，核心观点在于展示行业正处在一个全面、快速的技术升级与市场扩张阶段，主要体现为：中国新能源汽车市场持续渗透且保有量庞大，主流车企加速电动化与智能化产品布局，自动驾驶商业化进程在中外市场均取得实质性突破，商用车领域在智能制造、动力电池技术及产业政策方面迎来新发展，同时全球贸易环境变化为汽车产业带来新的机遇与挑战 国内新闻 - **全国机动车与新能源汽车保有量持续增长**：截至2025年，全国机动车保有量达4.69亿辆，其中汽车3.66亿辆，新能源汽车保有量为4397万辆，2025年全国新注册登记机动车3535万辆 [2] - **北京新能源汽车普及率高，基础设施完善**：北京新能源汽车保有量已超过130万辆，新能源及“国五标准”以上汽车占比超八成，全市已建成电动汽车超级充电站1044座，新建充电接口11263个，2025年带动超1万辆老旧客货车淘汰转出，新增更新巡游出租车、轻型邮政车、环卫车辆已全部为新能源车 [3] - **一汽-大众大众品牌2026年产品攻势强劲**：公司计划在2026年推出13款新车型，其中6款为搭载智能座舱和组合驾驶辅助系统的燃油车，7款为全新新能源车型，包括PHEV、LHEV及纯电车型 [4] - **乐道汽车电池产能快速提升**：公司电池翻倍计划进度已超90%，截至1月24日已增投超7309块全新电池，计划在1个月内完成超8000块全新电池包的增投目标 [5] - **北汽蓝谷加大高端制造投入**：公司计划投资19.91亿元人民币升级享界超级工厂，进行产线数智化提升，项目预计于2026年3月开工，建设期14个月 [6][7] - **奇瑞与出行平台达成大规模交付合作**：奇瑞汽车与一嗨出行达成战略合作，并一次性交付5000台新车，涵盖瑞虎8、捷途旅行者等多款热门车型，这是奇瑞规模最大的单次新车集中交付 [7] - **广汽埃安与滴滴自动驾驶合资模式落地**：双方联合打造的新一代Robotaxi R2已正式交付并获得广州路测牌照，这是国内首次以自动驾驶企业与整车企业合资模式推进Robotaxi产业化落地，计划于2026年在广州、北京等城市开展示范应用 [8] - **宁德时代深化公共交通电动化合作**：公司与闽运集团签署战略协议，将在车辆后市场服务、城市级换电网络建设、车网互动（V2G）技术等重点领域展开深度合作 [9] 国外新闻 - **印度与欧盟达成汽车关税协议**：双方贸易协议规定，针对进口价格超过1.5万欧元的汽车，关税将从目前最高110%立即降至40%，并将在未来逐步下调至10%，但电动汽车的进口关税调整将延后五年实施 [9][10] - **菲律宾汽车市场销量创历史新高**：2025年菲律宾汽车总销量达491,395辆，较2024年的467,252辆增长3.7% [11] - **阿联酋加速无人驾驶商业化进程**：阿布扎比已启动面向公众的全无人驾驶商业运营，目标到2040年实现25%的出行由自动驾驶完成，迪拜也已颁发首个全无人驾驶测试许可，计划在2030年前让25%的出行转为自动驾驶 [12] - **特斯拉启动无安全员自动驾驶出租车服务**：公司已在奥斯汀启动全无人驾驶出租车服务的无安全员随车测试 [13] 商用车 - **东风商用车全球最大智慧工厂投产**：东风汽车全球单体规模最大的中重型商用车智慧工厂在湖北十堰正式投产，基于全新平台D600打造的首款产品东风天龙KH牵引车同步下线 [13][14] - **宁德时代发布首款量产钠电池并预测市场**：公司发布为轻型商用车定制的首款量产钠离子电池及“电池管家”应用，自2024年7月以来，其轻商系列电池已与46家车企合作，落地678款车型，累计出货超21万台，公司预测2026年新能源轻型商用车销量将突破90万台 [15] - **玉柴发布全球首个飞轮增程技术品牌**：公司正式发布“玉柴飞轮增程系统（FRS）”，标志着商用动力系统进入“物理同轴一体化时代” [16] - **河南出台政策服务货车司机**：河南省交通运输厅发布21条硬措施，旨在提升热线投诉处置质效，服务货车司机，推动货运行业高质量发展 [17]

产品发布与定价 - 公司于1月23日在北京发布2026款海豹05DM-i与海豹06DM-i两款超享版车型 [1] - 海豹05DM-i超享版起售价为8.98万元，海豹06DM-i超享版起售价为11.68万元 [1] - 两款新车型的纯电续航里程均可达210公里 [1] 产品战略与价值主张 - 推出210公里纯电续航版车型的核心目的是为用户提供更高价值的体验，兑现“低成本、零焦虑”绿色出行的承诺 [3] - 210公里的纯电续航能力旨在覆盖更广泛的生活场景，满足城市生活半径扩大和用户需求升级的趋势 [3] - 该续航里程意味着大部分用户可以实现“一周一充”的使用模式 [3] 技术与性能亮点 - 210公里纯电续航的实现不仅依赖电池能量密度的提升，更得益于整车能量管理系统的深度优化 [5] - 车辆搭载的磷酸铁锂短刀电池组在安全性能上持续进化 [5] - 公司在低温环境中进行了长距离纯电道路试驾，路线涵盖城区拥堵、城市快速路及高速公路等多种路况，全程使用纯电模式 [7] - 测试结束后，所有参与长测车辆的电池均未出现明显亏电 [7] 智能化配置 - “天神之眼”高级智能驾驶辅助系统将成为高配车型的重要差异化优势 [5] - 该系统支持高速领航、智能泊车等20多项功能 [5] - 系统目前已能识别超过100种泊车场景，并通过深度学习不断优化泊车策略 [11] - 现场展示了窄车位泊入、斜列式车位识别、遥控泊车等高难度场景的自动泊车功能 [9] - “一键遥控泊车”功能允许用户在车外通过手机APP控制车辆进出狭窄车位，提升了便利性 [9]

文章核心观点 - smart品牌面临严峻的销售困境，销量连续下滑且未达目标，其“轻奢电动小车”的定位在当前激烈的市场竞争中显得小众且面临挑战 [1][2][7][12] 公司销售与业绩表现 - smart精灵1号马年开运版（限量1000辆）因操作失误未进入购置税减免目录，导致需全额缴纳约1.2万元购置税，截至报道时仍未售罄 [1] - 2025年smart品牌零售销量仅略超3万辆，月均不到2567辆，排名第66位，比第65名的长城欧拉少3000余辆 [2] - 2024年smart累计零售销量为33280辆，2025年销量同比下降超7%至30799辆，在新增精灵5号车型的情况下销量依旧下滑 [2][7] - 2023年作为首个完整交付年，smart零售销量为42292辆，此后销量连年下滑，2024年同比下降21.3% [5][7] - 2025年销量主力车型为smart精灵1号，零售销量20836辆，精灵3号销量4451辆，精灵5号（纯电+插混）销量5512辆 [8] 公司战略与市场举措 - 为提振销量，smart在2024年4月对主力车型大幅降价：精灵1号起售价降至15.49万元，较老款降2.41万元；精灵3号起售价降至16.49万元，较老款降4.5万元 [6] - 2024年10月底，公司推出插混版smart精灵5号，试图拓展产品线 [7] - 尽管销量下滑，公司渠道仍在快速扩张：2025年全球门店总数达688家，同比增长25%；其中中国市场门店增至294家，年增幅高达43% [8] - 2025年公司店均销量仅百余辆，但仍在筹备新店并将商超店升级为4S店 [9] - 2026年被定为“产品大年”，计划推出smart精灵2号（A00级双座小车）和smart精灵6号（豪华掀背轿车）两款全新车型 [9] - 2025年销售目标最初定为12万辆，后下调至8万辆，2026年目标销量仍定为8万辆 [1][9] 行业竞争与市场环境 - 2026年新能源汽车购置税政策由“免征”转为“减半征收”，市场开年遇冷：2026年1月1-11日，全国乘用车零售32.8万辆，同比下降32%；新能源车零售11.7万辆，同比下降38% [11] - “轻奢电动小车”赛道被证明为小众市场，面临培育难题，同类品牌MINI也遭遇销售困境 [12] - 电动MINI在2024年10月紧急降价，电动MINI COOPER起售价从18.98万元降至14.88万元，电动MINI ACEMAN起售价从20.99万元降至16.39万元 [12] - 2025年3-10月八个月间，两款电动MINI车型合计零售销量仅一万辆出头，月均约1270辆 [14] - 在智能化浪潮下，汽车品牌影响力的“游戏规则”已变，品牌调性对购车决定的重要性下降，传统品牌溢价被抹平 [13] 品牌背景与挑战 - smart品牌由戴姆勒（奔驰母公司）与Swatch于1994年共同创建，全球年销量曾达15万辆，后因面向小众市场于2017-2019年间在多国停产 [3] - 2019年，吉利与奔驰以50:50股比合资成立智马达汽车有限公司，推动smart向纯电动转型 [5] - 首款纯电车smart精灵1于2022年4月底推出，由奔驰设计，基于吉利浩瀚架构打造，补贴后起售价18.16万元 [5] - 品牌营销强调“奔驰基因”和面向追求生活质量的年轻人，但被消费者认为“高不成低不就”，降价后价格仍无法与主流车企相比 [8][13]

行业宏观趋势与展望 - 2025年中国汽车销量突破3400万辆，新能源汽车渗透率逼近50%，中国品牌主导权持续强化 [3] - 2026年—2027年被视为行业“决战之年”，头部车企规模优势将凸显，竞争进入深水区 [3] - 智能化已成为不可逆转的绝对核心，未来的产品必须是持续进化、软件定义的智能移动终端 [3] - 2025年新能源汽车渗透率已突破54%，新能源已成为“主流共识”，插混、增程、纯电等多元技术路线齐头并进 [23] - 2026年车市将是“适者生存”的角斗场，目标落地取决于技术、成本、渠道的综合实力，最终将推动产业从“规模第一”迈向“实力第一” [35] 奖项评选体系与特点 - 本届奖项评选体系完成了一次从“车”到“人”、从“前台”到“幕后”的完整呈现 [5] - 奖项全面覆盖了从国民代步到豪华旗舰，从城市通勤到户外越野的各个市场维度，生动诠释了“智能化、多元化”的行业发展方向 [27] 高端与豪华市场表现 - 领克900荣膺“年度豪华SUV”，极氪9X获“年度旗舰SUV”，印证中国高端纯电品牌在顶级细分市场已建立强大认知与口碑 [7] - 吉利银河品牌获颁“年度品牌”，在过去一年中以100万辆规模成为中国品牌向上最具活力代表之一 [7] - 路虎卫士OCTA与揽胜分别将“年度豪华车”与“年度豪华品牌”收入囊中 [9] - 梅赛德斯-奔驰全新纯电CLA、林肯飞行家分别拿下“年度豪华纯电轿车”与“年度豪华SUV” [25] 综合类与企业奖项 - 上汽集团荣膺“年度车企”，新长安获“年度央企”，问界M9夺得“年度车”称号 [13] - 比亚迪与奇瑞获评“年度出口品牌” [13] - 广汽集团新任总经理閤先庆获得“汽势家年华年度人物奖” [19] 技术与产品创新奖项 - 上汽乘用车半固态电池技术获“年度技术品牌奖” [13] - AUDI获“年度创新品牌”，阿维塔获“年度新豪华品牌”，零跑汽车获“年度汽车品牌” [13] - 哈弗猛龙Hi4凭借核心技术优势获评“年度技术SUV” [27] - 智己LS9、风云T11分别斩获“年度旗舰SUV”与“年度旗舰中国SUV” [27] 细分市场与专业化趋势 - 细分市场专业化趋势明显，福特智趣烈马获“年度全地形SUV”，捷途山海L7 PLUS获“年度户外SUV”，纵横G700获“年度中国豪华越野SUV” [27] - 小鹏G7摘得“年度AI智能SUV”，猛士M817斩获“年度智能越野SUV” [21] - 荣威M7 DMH与长安启源A06、上汽大众朗逸Pro分获“年度智能轿车”与“年度家轿” [21] - 阿维塔06斩获“年度新能源轿车”，红旗HS6 PHEV获评“年度混动SUV”，深蓝L06拿下“年度最佳长续航轿跑” [21] - 东风奕派纳米01、五菱宏光MINI EV、锐胜M8等将“年度智美国民车”、“年度纯电微车”、“年度国民MPV”收入囊中 [21] 合资品牌转型表现 - 合资品牌积极转型，广汽丰田铂智3X、北京现代EO弈欧分别获评“年度合资智能SUV”与“年度合资纯电品质SUV” [25] 营销与公关奖项 - 一汽-大众3000万辆整车下线仪式、林肯中国“星火燎原”计划等案例获“年度创新营销” [15] - 第八届Co客大会摘得“年度营销” [9] - 梅赛德斯奔驰品牌与传播团队、上汽大众汽车有限公司公关团队、奇瑞汽车公关团队共同摘得“年度公关团队”荣誉 [31] - 以奇瑞为例，其在2025年举办了189场活动，累计2390多个小时，平均每两天就一场活动 [31] 企业社会责任与ESG - 设立“年度金钥匙”企业社会责任奖项，涵盖环保、公益、乡村振兴、产业可持续发展等广泛实践 [31] - “梅赛德斯-奔驰星愿基金”因持续耕耘十五载的长期卓越贡献，被授予“年度金钥匙特别贡献奖” [31] - 奥迪中国自然城市行动2025、日产(中国)助力《低碳蓝皮书》编写项目、岚图汽车青少年网球冠军公益计划等众多项目获得“年度金钥匙” [33] 2026年值得期待的新车与新品牌 - 一汽-大众全新揽巡、新世代BMW iX3长轴距版、北京越野北京81、iCAR V27、上汽大众ID.ERA 9X、上汽奥迪E7X、吉利银河V900、广汽昊铂A800、广汽丰田铂智7、尚界Z7获得“2026年最值得期待新车奖” [15] - 启境汽车、奕境汽车、奇瑞捷豹路虎FREELANDER新品牌被授予“最值得期待新品牌”荣誉 [17]

文章核心观点 - 中国商业航天产业正遵循过去在互联网、智能手机、新能源汽车等领域的成功发展路径，即紧盯美国（特别是SpaceX等龙头企业）的动向，利用自身优势实现“追赶-竞争-超越” [7] - 中国发展商业航天具备显著优势，包括完整的工业体系、高素质低成本工程师、强大的电力系统与绿电调度能力，能够支撑其“重制造、重能耗、长链条”的产业特点 [9][15][17] - 发展商业航天的核心目标是争夺近地轨道这一新一轮的“基础设施”话语权，通过实现火箭可回收和规模化发射来降低成本，并最终构建从火箭发射、卫星组网到太空数据中心的完整产业正循环 [13][16][17] 中国产业发展策略的历史规律 - 互联网产业：上世纪末几乎同步模仿硅谷产品形态，并通过市场保护政策培育出百度、腾讯、阿里等巨头企业 [4] - 智能手机产业：在iPhone面世后，中国于2009年发3G牌照、2013年发4G牌照，节奏晚2-3年，但通过“千元智能机”和“运营商补贴”吸引了全球90%的手机产能 [4] - 新能源汽车产业：2014年跟随特斯拉的动向启动组合政策（如购置税免征），后续政策节奏紧密跟随，例如特斯拉2014年开放专利，中国2015年提升补贴门槛；特斯拉2019年上海工厂投产，中国2020年补贴退坡 [4] - 人工智能产业：2022年底ChatGPT出现后，2023年初即出台《生成式人工智能服务管理暂行办法》进行规范和鼓励 [5] - 商业航天产业：2020年SpaceX星链正式商用后，中国连续多年将“商业航天”写入政府工作报告，并升格为战略性新兴产业，2024年海南商业航天发射场建成，多家企业对标SpaceX模式 [6] 中国发展商业航天的核心优势 - 基础优势：拥有低人力成本、海量高素质工程师、高行政效率、全球最完整的工业体系、超大规模统一市场以及全球最强大的电力系统 [9] - 能源与基础设施优势：拥有全球最高的核电装机量（包括在建）以及最大的风光基地加特高压调度能力，可将绿电直接用于发射场-数据中心走廊，降低运营成本并消纳西部绿电 [15][16] - 产业能力优势：火箭回收所涉及的材料（高强钢、碳纤维）、箭载芯片、伺服电机、惯性导航、3D打印核心零件、海上测控等环节，中国几乎全都可以做，而且做得并不差 [13] 发展商业航天的必要性与愿景 - 战略必要性：近地轨道是下一轮的“基础设施”，火箭是“发射铲子”，发展可回收火箭以实现低成本规模发射是争夺太空话语权的关键 [13][17] - 产业正循环路径：只要年发射规模达到数百次，就能摊薄边际成本，使火箭企业、卫星企业、地面终端企业集体形成正循环，前期需要政府在订单、发射场、频率牌照方面进行引导 [13] - 远期愿景：将能源调度能力复制到太空，建设太空数据中心，利用太空光伏提供电力并大幅降低冷却成本，这非常符合“第一性原理” [17] - 模式复制：可将“贵州东数西算”模式复制成“酒泉星数西算”，把西部绿电锁定在发射场-数据中心走廊 [16]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 预计未来1 - 2周，碳酸锂价格将进入高位震荡整理阶段 市场经历由预期驱动上涨到现实压力回调的剧烈转换，当前处于高位宽幅震荡阶段，核心矛盾在于供应端政策扰动带来的收缩预期与下游新能源汽车需求疲弱现实之间的博弈 [2] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 - 现货市场电池级碳酸锂现货周度上涨12.33%至156,250元/吨，市场情绪先扬后抑，周后期期货暴跌导致基差大幅走阔，环比增长 - 332.64%至10,050元/吨，显示期货市场情绪降温更快 [2] - 期货市场主力合约周内冲高至174,060元/吨后暴跌，周收盘跌6.32%至146,200元/吨，持仓量周度减少18.54%至416,133手，资金大幅离场，市场波动率显著放大 [2] - 供应方面国内碳酸锂产能利用率维持87.14%高位，周环比无变化，供应端主要受海外矿权政策及国内环保行动等消息面扰动，市场存在远期供应收缩预期 [2] - 需求方面下游需求呈现分化，储能电芯开工率上升，但1月上旬新能源车零售数据同比大幅下滑，正极材料厂1月排产预计环比走弱，采购以刚需为主 [2] - 进口出口港口锂矿贸易商可售库存环比下降4.83%至13.8万吨，显示进口原料供应偏紧，运费成本部分航线小幅上涨，如尼日利亚航线周环比增6.67% [2] - 成本利润外采锂精矿生产成本环比增3.1%至158,106元/吨，已高于期货收盘价，生产利润环比骤降86.98%至 - 1,856元/吨，成本支撑作用显现 [2] - 库存水平交易所仓单库存环比增长8.27%至27,458手，其中江苏奔牛港、上海象屿速传库等增幅显著，显示现货向期货市场流入，库存压力有所增加 [2] 锂盐行情介绍 - 碳酸锂期货价格从143,420元/吨涨至146,200元/吨，周度涨幅1.94%；碳酸锂现货（电碳）到货价格从139,100元/吨涨至156,250元/吨，涨幅12.33%；碳酸锂现货（工碳）价格从136,300元/吨涨至153,600元/吨，涨幅12.69% [4] - 氢氧化锂现货（电碳 - 粗颗粒）价格从132,000元/吨涨至150,500元/吨，涨幅14.02%；氢氧化锂现货（电碳 - 细粉）价格从137,200元/吨涨至155,700元/吨，涨幅13.48%；氢氧化锂现货（工碳）价格从126,700元/吨涨至145,200元/吨，涨幅14.60% [4] - 原料分类中，旌石料、云母料升贴水分别从 - 1700、 - 1600变为 - 1600、 - 1500，周度变动均为100；盐湖料、同收料升贴水无变化 企业分类中，多家企业升贴水均有不同程度改善，如赣锋锂业从 - 1300变为 - 1100，周度变动200 [7] 锂盐基本面 供给 - 涉及中国碳酸锂产量、各产区产量、各原料来源产量、中国氢氧化锂产量，但未给出具体数据 [11][13][15][17] 需求 - 中下游消费情况未给出具体数据 [21] 进出口 - 锂矿石进口情况未给出具体数据 [23] - 锂矿石运输情况未给出具体数据 [25] - 锂矿石运输成本方面，尼日利亚集装箱运输运费从15.00涨至16.00，周度涨幅6.67%，其他部分国家和运输类型运费无变化 [27] - 碳酸锂进出口情况未给出具体数据 [28] - 进出口季节性变动情况未给出具体数据 [32] - 氢氧化锂进出口情况未给出具体数据 [34] 库存 - 碳酸锂社会库存情况未给出具体数据 [36] - 碳酸锂仓单合计从25,360手增至27,458手，周度增加2098手，部分交割库如江苏奔牛港务库、上海象屿速传库等仓单数有明显变化 [40] 成本利润 - 碳酸锂成本利润情况未给出具体数据 [41] 锂电基本面 行情 - 正极材料行情情况未给出具体数据 [44] 供给 - 正极材料产量情况未给出具体数据 [46] - 电解液价格和产量情况未给出具体数据 [48] 需求 - 正极材料消费情况未给出具体数据 [50] 进出口 - 锂电材料进出口情况未给出具体数据 [52] - 电池进出口情况未给出具体数据 [54] 成本利润 - 三元材料成本利润情况未给出具体数据 [56] 锂电回收 - 锂电回收情况未给出具体数据 [58] 新能源车 - 产销情况未给出具体数据 [60] - 其他重要数据情况未给出具体数据 [62]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 全球被动元件市场进入新一轮上行周期，本轮涨价由上游原材料及人力电力等成本上涨驱动，通胀因素占主导[5][6] - 不同于以往以消费电子需求为主的周期，AI服务器、新能源汽车、工业控制等新兴领域需求快速增长，叠加国内厂商在高端品类的持续渗透，本轮产业上行周期有望更长、更有持续性[7][8] 本轮涨价情况总结 - **国巨**：2025年6月和10月，旗下基美分别对低压中小型钽电容、高端钽电容涨价10%-15%、20%-30%；2025年12月，对中高压、高容值、车规级MLCC及厚膜电阻涨价10%-20%；2026年1月，因晶圆成本显著上涨，宣布自2月1日起对部分消费级电阻涨价15-20%[5] - **松下**：已通知对30-40个型号规格的钽电容调涨15-30%，预计2026年2月1日起生效[5] - **风华高科**：2025年11月对电感磁珠类产品调升5%-25%，压敏电阻类产品调升10%-20%，瓷介电容类产品调升10%-20%，厚膜电路类产品调升15%-30%[5] - **华新科**：由于人力/电力/物料成本上升，自2026年2月1日起对从0201到1206尺寸的全阻值电阻产品进行价格调整[5] - **顺络电子**：2025年12月底通知，自2026年1月1日起对部分叠层电感磁珠、陶瓷电感、功率电感、压敏电阻及车载磁珠产品进行价格调整[5] - **其他厂商**：一批中小型厂商也相继对厚膜贴片电阻、特种晶片电阻及半导体器件等多个品类调价，调涨幅度普遍在5%-20%之间[5] 供应端分析总结 - 上游金属原材料（如银、钯、钌、锡、铜）价格持续上涨是主要推动力，导致生产成本显著上升[6] - 涨价压力通过中间粉料、金属浆液、磁材及配套辅材环节向下游传导，头部粉料企业也已发布涨价函[6] - 主要厂商的稼动率2025年以来维持在较高水平，且有进一步提升趋势[6] 需求端分析总结 - 消费电子等传统需求保持稳定，AI服务器、新能源汽车、工业等新兴领域需求旺盛、强劲增长[7] - 以AI服务器为例，每台大约配备1.5至2.5万颗MLCC，村田预计AI服务器中MLCC市场空间将以每年30%的增速提升，2030年将达到2025年的3.3倍[7] 投资建议总结 - 建议关注：三环集团、顺络电子、江海股份、法拉电子[8] - 受益标的：风华高科、铂科新材、洁美科技、麦捷科技[8]

文章核心观点 - 豪华汽车品牌的成功需要敢于挑战常规和冒犯平庸的勇气，不能走捷径，必须依靠长期、扎实的技术积累和体系化能力 [3][14][21] - 极氪品牌通过背靠吉利集团的深厚技术积淀、坚持全球化高标准研发、投入巨资掌握核心技术并做出“非共识”产品选择，成功在中国高端豪华市场占据一席之地，其发展路径是中国新能源汽车产业链体系化竞争优势的缩影 [5][9][10][13][20] 公司发展路径与战略 - 公司自创立之初即定位“Born Global”（生而全球），背靠吉利与沃尔沃，失去了做低标准的权利 [5] - 公司发展遵循“进窄门，走远路，见微光”的理念，习惯于做“非共识”的选择，例如首款产品是猎装车极氪001，第二款是设计独特的纯电MPV极氪009 [13][14] - 公司在2024年行业价格战期间曾短暂动作变形，后通过《台州宣言》在“一个吉利”战略下重新聚焦“科技豪华”主干赛道，策略调整后产品更聚焦高端化与确定性 [18] 技术研发与体系能力 - 技术基石是吉利耗时5年、投入超200亿元研发的SEA浩瀚架构，该架构具有软硬结合、全场景开放特性，支持快速迭代 [5] - 基于SEA架构打造了全球首个900V豪华电混架构——浩瀚-S架构，并开发了旗舰SUV极氪9X [5] - 利用吉利收购沃尔沃后保留的欧洲研发资源，极氪车型会在瑞典进行极寒测试和欧洲工况标定，部分底盘调校在北欧完成 [5] - 公司在瑞典哥德堡设有全球设计中心，由前奥迪、宾利设计师史蒂芬·西拉夫领衔，融合欧洲豪华审美与中国工程效率 [6][7] - 2021年至2024年累计研发投入超227亿元，用于智能化等领域的软件与算法研发 [9] - 在新能源核心领域实现首发科技超180项，积累核心技术专利2528项 [10] 产品与市场表现 - 公司产品多次挑战常规：极氪001率先将空气悬架下放至30万元级市场；极氪009是中国首款采用一体化压铸技术的豪华MPV；极氪001 FR首个实现卫星通信技术量产上车；极氪MIX首创隐藏式双B柱对开门；极氪7X首创一键破窗安全技术并向全行业免费开放；极氪9X是首款应用智能主动稳定杆技术的中国品牌车型 [9] - 自2021年10月开启交付至文章发布时，累计交付汽车65万台 [10] - 凭借超30万元的单车均价和近90万元的最高售价，在中国高端豪华市场获得一席之地 [10] - 旗舰车型极氪9X在2025年11-12月成为50万元以上大型SUV销冠，累计销量17603辆 [19][20] - 极氪001累计销量已超30万辆，多个月份与宝马5系、奥迪A6L、奔驰E级竞争有来有回 [13] - 部分探索性产品如极氪MIX和极氪X未取得销量成功，但为品牌沉淀了技术积累和独特设计风格 [17][18] 行业观察与全球影响 - 中国新能源汽车的竞争力已超越单一车型或品牌比拼，上升为涵盖动力电池、算力芯片、线控底盘、车载操作系统、辅助驾驶算法等关键软硬件的体系化竞争优势 [20] - 美国行业观察人士指出，年轻一代消费者喜欢不同、新奇和以科技为先的产品，中国车企通过国际化团队从零开始打造新产品，能完美融合技术，提供无缝体验 [21] - 美国经销商观察到，极氪的兄弟品牌Polestar门店的消费者正从凯迪拉克Lyriq和特斯拉Model Y转向他们 [20] - 国外媒体及专业人士在CES试驾后给予积极评价，如感觉“像在开宝马”，认为产品力得到同行认可 [3][12]