| 资产类别 | 直接金额(万元) | 占比(穿透前) | | --- | --- | --- | | 现金及存款 | 28816487.60 | 11.99% | | 债权类 | 103326177.93 | 42.98% | | 权益类 | 112465.90 | 0.05% | | 其他 | 108144711.56 | 44.98% | | 合计 | 240399842.99 | 100.00% | | 资产类别 | 间接金额(万元) | 占比(穿透后) | | --- | --- | --- | | 现金及存款 | 73713336.89 | 30.33% | | 债权类 | 157734520.01 | 64.92% | | 权益类 | 1780224.60 | 0.73% | | 其他 | 9774310.58 | 4.02% | | 合计 | 243002392.08 | 100.00%- | | 资产规模(万元) | 一产品资产净值 | 资产名称 | | --- | --- | --- | | 的比例(%) | | | | 航亚科技 12965550.46 | 4.91 | | | 成秀地产 ...

人形机器人产业发展现状 - 上海人形机器人产业加速发展，从实验室走向应用场景，依托高端制造业基础和长三角供应链优势 [9] - 行业首个异构人形机器人训练场在上海启用，面积5000平方米，预计2024年沉淀1000万条数据 [10][11] - 国家地方共建人形机器人创新中心推出全球首款全尺寸通用人形机器人开源公版机"青龙" [11] 技术创新与数据积累 - 机器人智能化依赖大数据训练，上海智元新创技术有限公司建立数据采集厂，每天100台机器人训练产生上万条数据 [9] - 异构训练场联合智元、傅利叶、开普勒等公司上百台机器人训练多种技能，避免AI幻觉 [11] - 启用全球首个全尺寸人形机器人开源社区"OpenLoong"，吸引全球开发者共享数据 [11] 资本支持与融资情况 - 上海市设立百亿级人形机器人产业基金，各区县建立配套引导基金 [13] - 浦东新区筹备人形机器人子基金，宝山区发布5亿元上海首宝智业投资基金 [13] - 傅利叶完成近8亿元E轮融资，GR-1商业化落地交付超100台 [14] - 智元获腾讯B轮融资估值150亿元，2024年1月量产第1000台机器人 [14] 企业研发与商业化进展 - 傅利叶GR-2身高1.75米用于康复训练，与上海国际医学中心合作建示范基地 [9][14] - 智元发布能骑自行车的双足人形机器人灵犀X2 [14] - 开普勒K2"大黄蜂"在上汽通用汽车完成实景实训 [6][7] 产业链与应用场景 - 上海人形机器人产业链覆盖核心零部件研发到整机制造全环节 [15] - 关键零部件与新能源汽车产业交叉，精密加工环节可迁移 [15] - 应用场景包括医院护理、家庭助手、汽车工厂装配等 [15] - 行业预测人形机器人未来将像智能手机一样普及 [16]

近日，2025清华五道口全球金融论坛在深圳召开，深圳市创新投资集团有限公司原董事长倪泽望在会上 从创业投资支持科技创新方面提出三点看法： 他进一步说道，"遇到人工智能这样一个大时代，对于创投机构来讲，现在的机会甚至是超出前面十几 二十年。从这个角度来看，对行业应该说还是非常有机会。" 目前，国家一直在鼓励长期投资、耐心资本，但整个创投行业赚钱效应并不明显。倪泽望认为要支持行 业发展，首先得让行业能赚到钱，否则没有人愿意投资。 他提供的一组统计数据显示，2015年以来成立的部分基金，基金回本率（Distributions to Paid-In Capital，DPI）大于0.5的属于小部分，大部分存续期10年以上基金的DPI小于0.5，这意味着本金回笼还 不到一半。 那么，如何保证创投行业赚钱？倪泽望表示，一是从政策层面支持创投行业；二是，鼓励和支持更多的 长期资本进入创投行业，包括社保基金、保险资金、企业年金甚至是银行理财等；三是在国有基金的考 核和问责方面予以更大的宽松，只有这样才能鼓励更多长期资金作为LP进入到创投行业。 （文章来源：21世纪经济报道） 第一，国家层面目前对创业投资是前所未有的重视。这体现 ...

港股市场表现 - 恒生指数上周五收报23345点 累计升幅约16% 跑赢其他主要市场 [1] - 4月份平均每日成交超过2700亿港元 较去年同期上升1.4倍 [1] - 今年以来新股集资额累计超过600亿港元 较去年同期多逾6倍 融资规模暂居全球首位 [1] 港元汇率与资金流动 - 港元汇率贴近7.75兑一美元 四度触发"强方兑换保证" 香港金管局向市场注入约1290亿港元 [1] - 资金流入令流动性充裕 一个月期拆息由4%降至约1.3%水平 [1] - 香港银行总存款额接近18万亿港元 今年累计增加3.5% [1] 金融与创科联动发展 - 资金正逐渐向引领创新的龙头创科企业及具战略价值的未来产业汇聚 [2] - 香港不断加强"金融+创科"双引擎联动发展 培育创科企业并推动金融市场全面发展 [2] - 香港推动创科研发与成果转化 吸引全球科研精英和创科龙头企业 [2] 创科生态圈与融资渠道 - 融资链分为不同阶段 前期需风投基金和主权基金支持 中后期以私募基金、上市集资等渠道接力完成 [2] - 香港投资管理有限公司已投资超过100个项目 每1元投资拉动4元市场长期资本跟投 [3] - 港投公司举办首届"国际耐心资本论坛" 汇聚全球耐心资本代表探讨合作机遇 [3]

债券市场"科技板" - 人民银行创新推出债券市场"科技板"，旨在解决科技企业融资难、融资贵问题，扩大融资渠道并降低融资成本 [2] - 债券市场总规模达183万亿元，位居世界第二，具有资金筹集规模大、成本低、期限长的特点 [2] - 科技创新债券风险分担工具由人民银行提供低成本再贷款资金，支持科技型企业和股权投资机构发债，降低违约风险 [3] - 发行主体包括金融机构、科技型企业、私募股权投资机构和创业投资机构，可灵活选择发行方式和融资期限 [3] - 建议未来拓宽发行主体至中小微企业和民营企业，并出台实施细则加强监管 [3] 中长期资金入市与消费提振 - 央行降准0.5个百分点释放1万亿元中长期资金，推动银行支持消费相关投资和贷款 [4] - 服务消费与养老再贷款工具支持教育、医疗、文旅等服务业，带动就业和可支配收入增长 [5] - 央企国企类投资平台因考核机制不完善导致资金不够长期，需扩大投资容错率 [5] - 广州、深圳已出台政策允许国资背景创投基金单个项目最高100%容亏，激励创新 [5] 中央政府负债扩张 - 中国政府债务扩张仍有可持续性，负债率较低且国有资产规模相当于GDP的119% [6] - 适当提高中央政府负债率可带动市场、企业和居民投资需求，推动经济回归正常轨道 [7] - 传统债务评估方法忽略政府资产作用，中国国有企业改革提升了国有资产规模与质量 [6] 中美关税与外贸应对 - 中美关税博弈从34%提高至125%，后通过联合声明大幅降低关税水平 [8] - 外贸企业需苦练内功降低成本，同时扩大与日韩、东南亚等市场的合作 [10] - 国内市场需统一制度壁垒，重视民营经济发展并优化营商环境 [9] - 政府与市场关系应升级为"无事不扰、有求必应"的新型服务型模式 [9]

公共数据开放与耐心资本 - 省级数据开放平台开通后，当地战略性新兴产业上市公司的险资持股水平显著提升，表明公共数据开放有助于壮大耐心资本 [2] - 打破信息壁垒和提高持股意愿是重要机制，公共数据开放拓展了保险机构投资者的信息获取渠道并提高信息获取质量 [2] - 公共数据开放能显著降低险资持股风险并提高持股收益 [2] - 公共数据开放对险资持股的促进作用在外界关注度低、融资约束严重和所处地区数据开放程度高的样本中更明显 [2] - 险资持股水平提高有助于进一步壮大耐心资本规模和推动战略性新兴产业上市公司人力资本升级 [2] 县级政府财政压力与农业保险 - 县级政府财政压力显著降低了农业保险险种结构多元化水平，抑制了农业保险多层次发展 [4] - 市场竞争对县级政府财政压力与农业保险险种结构之间的关系具有负向调节作用 [4] - 建议构建差异化、精准化、分险种的保费补贴机制，探索特色农产品保险的多层次发展思路 [4] 长寿风险感知与年金保险 - 长寿风险感知较高的个体对年金保险的需求更大 [5] - 基于各地区人口死亡率与全国平均人口死亡率的差异性，提出了"长寿风险调整年龄"概念 [5] - 强调了个体长寿风险感知对年金保险需求的影响 [5] 中高龄人口死亡率预测 - 基于动态Nelson-Siegel模型对CBD模型的年龄效应进行了非线性改进 [6] - 新模型对历史数据具有更好的拟合度，并且具有更好的样本外预测性能 [6] - 该模型对于高高龄人口死亡率的外推效果也相对更好 [6] "带病体"健康险可持续发展 - 放宽投保限制或有利于定价效率的提升 [7] - 相比普通人群，极端人群的理赔风险更加难以估测 [7] - 允许"带病体"投保并不必然降低经营利润 [7] 医疗可及性与死亡质量不平等 - 我国老年群体存在收入差距引发的死亡质量不平等问题 [8] - 医疗可及性对死亡质量不平等具有显著影响 [8] - 提高家庭医疗支付能力和治疗及时性，可缓解不平等 [8] 基本医疗保险效率与劳动供给 - 医保效率的提升与中老年劳动参与度的增长存在显著关联 [9][10] - 自评健康状况在这一关联中发挥中介作用 [9][10] - 医保效率进一步提高可能导致劳动供应减少 [10] 投资型寿险独立账户基金属性 - 独立账户本质上是一种投资基金设计 [12] - 独立账户基础关系应为信托关系 [12] - 应在《保险法》中设置准用性条款，参照适用《证券投资基金法》《信托法》 [12] 投保人、被保险人不真正义务群 - 现行《保险法》存在诸多不真正义务的义务主体与义务违反主观构成要件不一致等问题 [13] - 未来法律规则设计有必要将不真正义务的义务主体限定为被保险人 [13] - 应在某种程度上引入不真正义务违反私法效果弹性化的法律后果 [13]

2 0 2 5年5月1 3日, 四川 省委副书记、省长施小琳主持召开省政府第 4 8次常务会议,研究贯彻落 实举措和创业投资高质量发展等工作 。 会议审议通过《四川省推动创业投资高质量发展的若 干措施》 ,强调要加强政策宣传解读,帮助市场主体了解创投主体奖励、机构项目对接、考核松 绑等创新措施,推动政策直达快享,持续优化创新生态,吸引更多创投主体来川发展,加快培育和发 展新质生产力。 据我们统计，近一年来许多新设母基金和直投基金的存续期限长达 1 5 - 2 0年。同时，对子基金 的存续期也更有耐心：据我们不完全统计，截至2 0 2 4年1 2月底，2 0 2 4年新设的母基金中4 9% 对子基金的存续期要求为1 0年以上。 而本次四川更是提出创投子基金确需延长的可放宽至不超过 1 5年，更加具有长期资本的耐 心。 到 2 0 3 0年末，力争全省私募股权、创业投资基金管理机构达到5 0 0家，管理基金达到 2 0 0 0只， 基金管理规模达到 4 0 0 0亿元 ，打造全国创业投资高地。 按照 "政府引导基金让利—国资基金微利—市场化基金盈利"原则，完善政府引导基金和 国资基金让利模式，吸引社会资本参与。 ...

新京报讯（记者行海洋）5月15日，最高人民法院、中国证监会联合发布《关于严格公正执法司法 服务 保障资本市场高质量发展的指导意见》（以下简称《指导意见》）。 《指导意见》提出，严格落实证券期货基金经营机构及销售机构的适当性管理责任，相关机构向投资者 推介或销售金融产品、提供服务，要在市场准入端全面了解投资者情况、充分揭示风险。未尽适当性管 理义务给投资者造成损失的，应当依法承担赔偿责任。要依法保护耐心资本、长期资本参与公司治理和 获取回报等合法权益，不断完善投早、投小、投长期、投硬科技的投资司法环境，促进创投资本向新质 生产力聚集，实现投资资金保值增值、资本市场平稳健康运行、实体经济高质量发展的良性循环。 要依法打击资本违规隐形入股、违法违规"造富"行为，发行人关于股东、实际控制人的信息披露及陈述 内容应当真实、准确、完整，对违法违规约定股权代持、利益输送等行为，人民法院应当依法认定无 效，并根据双方过错程度分配责任，同时将违法违规线索移送相关部门处理。依法支持上市公司并购重 组，上市公司章程中关于反收购的条款内容违反法律、行政法规的，人民法院应当依法认定无效。上市 公司退市，投资者因虚假陈述等违法行为造成损 ...

银行理财行业支持科创债动态 核心观点 - 5月银行理财行业最突出的经营动态是增配科创债 通过提高资产组合中科创债占比 构建服务实体经济新范式 [1] - 科创债具有与传统债券不同的风险收益特征 且与宏观经济周期相关性较低 需对发行人技术实力 市场前景等全面评估 [2] - 银行理财通过发行科技金融主题产品 参与科创企业股权融资两种主流方式支持科技金融 部分公司已形成规模效应 [4] - 行业正突破负债端固收属性与科创企业权益融资需求的错配 通过产品设计 资产准入等能力进阶为"耐心资本" [5] 具体举措与案例 中银理财 - 5月9日参与市场首批科技创新债券发行 支持吉利控股 新微科技 兴业银行等多主体科创融资 品种涵盖公司债 商业银行债等 [1] - "十四五"期间对科技企业累计投资规模超2000亿元 发行指数型跟踪策略含权理财产品 优先配置高端装备等硬科技领域债券 [1][4] 平安理财 - 2023年下半年与工行私人银行部联合发行"稳健精选封闭第98期（私银科创）" 主要投向AA+及以上优质国央企科创债 [4] 浦银理财 - 较早布局股权类科技主题产品 投向信息科技 生物医药 先进制造 新能源等赛道 累计参与超百家初创期科创企业股权投资 [4] - 联合中债金融中心发布"新质生产力发展债券指数" 覆盖科创 绿色等五大主题 产品规模超30亿元 设立"科技金融专班"优化配置 [4][5] 光大理财与兴银理财 - 光大理财为首家开展认股权业务的银行理财公司 2023年8月挂牌首批项目 截至年末与229家专精特新企业签署协议 [5] - 兴银理财2024年初联动兴业银行分行落地多单认股权业务 主体为生物医药 半导体 国产超算等行业专精特新企业 [5] 行业特征与挑战 - 科创债当前发行人中国央企占比较高 若扩容至民企或新兴企业 需强化对发行人技术 财务 团队等维度的评估能力 [2] - 银行理财需平衡负债端低风险偏好与科创企业高风险属性 在资产准入 投后管理 客户陪伴等环节建立系统性能力 [5]

尽管近两年，险资出资节奏有所放缓，但年初以来，依然有近20家险资出手。 这两年，市场感知险资等金融机构出资越来越困难，数据层面来看，险资出资持续维持低位。 据已披露的数据统计，2024年，险资出资私募股权基金规模明显下降，且大额出资下降。 而在险资活跃度持续低迷的背景下，两家险资以130亿元的大手笔出资，打破了近两年，险资在一级市 场的沉寂态势。 险资大手笔出手 130亿，险资大手笔出资了。 近日，北京保实诚源股权投资合伙企业（有限合伙）正式成立，注册资本高达 130.01 亿元，由人保资 本、中意资产、中诚资本三方共同出资设立。天眼查数据显示，该基金于2025 年 5 月 9 日完成工商注 册，执行事务合伙人为中诚资本管理（北京）有限公司，委派代表是孙兆仑。业务范围涵盖股权投资、 投资管理及资产管理等核心领域。 从股权结构来看，人保资本保险资产管理有限公司认缴出资 100 亿元，以76.9172% 的比例成为最大出 资方；中意资产管理有限责任公司紧随其后，认缴30亿元，占比 23.0751%；而执行事务合伙人中诚资 本出资100万元，占比 0.0077%。 公开资料显示：中诚资本由中诚信托100%持股，中国 ...