项目认购情况 - 嘉里金陵华庭二期认购吸引228组客户 认购率达190% [1] - 项目均价20.50万元/平米 顶复房源单价达32.68万元/平米创上海新房备案单价纪录 [1] - 二期认购金达18亿元 预计9月21日开盘 [9] 公司财务表现 - 嘉里建设上半年合约销售额161.86亿港元 同比增长130% [1] - 内地物业部应占合约销售额106.44亿港元 主要受金陵华庭一期预售带动 [8] - 负债比率降至38.4% 同比减少3.1个百分点 [1][8] - 目标2026年底将负债比率降至30%低段位 [1][9] 项目开发进展 - 金陵路项目为综合用途开发 总建筑面积约67万平米 总投资221.12亿元 [5] - 包含住宅、商业及办公业态 商业与办公预计2028年起分阶段开业 [1][5] - 金陵华庭一期已基本建设成型 骑楼改造有序推进 [1][3] 销售业绩亮点 - 金陵华庭一期158套房源3小时售罄 揽金92.34亿元 [8] - 单套总价区间4017万元至1.7亿元 [8] - 花旗预计2027-2028年上海项目预售恢复增长并有新租金贡献 [9] 上海豪宅市场趋势 - 2024年上海总价3000万以上新房成交1542套 [10] - 2025年上半年总价3000万以上成交1096套 其中1亿以上成交19套（15套位于上海） [10] - 近期12个楼盘备案均价超10万元/平米 占35个新盘比例的34% [2][12] - 核心区域项目如中海领邸玖序累计销售额148亿元 中海顺昌玖里单日销售额近200亿元 [10] 市场驱动因素 - 核心区位土地稀缺性支撑房价 中环内住宅用地减少导致地价创新高 [12] - 高端住宅兼具保值增值与居住属性 资金持续流入核心区域 [12] - "825新政"红利释放叠加传统销售旺季 市场信心回升 [12] 行业竞争格局 - 开发商联合拿地降低资金压力 徐汇东安项目总投资额达439.5亿元 [14] - 预售资金监管比例提高对开发商现金流形成压力 [14] - 产品力不足或溢价过高可能影响销售去化 [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周沪铅期货震荡上行，主力合约2510上涨0.65% [4] - 宏观上市场消化美联储降息消息，风险偏好下降，中美经贸谈判有积极影响 [4] - 供应端原生铅部分企业检修，产量下降，再生铅受环保和废电瓶回收影响产能释放放缓 [4] - 需求端铅酸蓄电池需求平稳，“金九银十”旺季预热，新兴领域储能需求向好，但整体需求未爆发式增长 [4] - 库存方面国内外铅库存、仓单数量均下跌，需求拉动库存去化 [4] - 建议沪铅主力合约2510逢低布局多单，震荡区间16800 - 17300，止损区间16600 - 17400 [4] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周沪铅期货震荡上行，主力合约2510上涨0.65% [4] - 行情展望：宏观上市场对连续降息预期降温，中美经贸谈判有积极影响；供应端原生铅企业检修、原料紧平衡，再生铅产能释放放缓；需求端铅酸蓄电池需求平稳，旺季预热但未爆发；库存下降需求拉动去化；建议逢低布局多单 [4] - 操作建议：沪铅主力合约2510震荡区间16800 - 17300，止损区间16600 - 17400 [4] 期现市场 - 期价：国内期价较上周小幅上涨，国外期价走平，比值走高，截至20250918，LME3个月铅报1938美元/吨，铅活跃合约报17145元/吨，沪伦比值报8.71 [6][10] - 升贴水：国内期货升贴水走弱，国外升贴水走弱，截至20250911，中国期货升贴水报 - 120元/吨，LME铅升贴水(0 - 3)报 - 44.05美元/吨 [12][14] - 库存：国外铅库存、国内库存、仓单数量均下跌，截至20250918，铅总计库存报5.96吨，下跌0.32万吨，LME铅总库存报222675吨，下跌6900吨，沪铅仓单数量报49375吨，下跌10362吨 [28][33] 产业情况 供应端 - 原生铅：截至20250911，主要产地开工率平均值81.52%，较上周下跌3.67%，周度产量3.59万吨，较上周下跌0.19万吨 [19] - 再生铅：截至20250911，主要产地产量报1.32万吨，环比下跌0.02万吨，产能利用率平均报34.85%，环比下跌0.5%，目前处于淡季，下周预计回升 [23][26] - 进出口：2025年8月精铅出口量1795吨，环比下滑43.62%，同比增长408.31%；精铅进口量3417吨；铅合金进口量12784吨；铅精矿进口量约12.23万吨，环比增长3.6%，同比增长28.3%；铅锭总进口量1.345万吨，环比增加0.694万吨，增幅106.70%，同比减少0.973万吨，减幅41.98% [37] 需求端 - 加工费：截至20250911，铅精矿全国加工均价报370元/吨，进口矿加工费走平，平均价报 - 90美元/千吨 [39][41] - 汽车产销：8月汽车销量285.7万辆，环比增长10.18%，同比增长16.4%；1 - 8月累计销量2112.8万辆，同比增长12.6%；新能源汽车8月销量139.5万辆，环比增长10.54%，同比增长27%；1 - 8月累计销量962万辆，同比增长36.7% [46] - 价格：截至20250918，废铅电蓄48V/20AH浙江报394元/组，上海铅锑合金(蓄电池用,含锑2 - 4%)报20150元/吨 [48][49]

市场表现 - 能源金属板块逆市走强 能源金属指数上涨3.23% 位居涨幅榜首位 [1] - 板块成分股全线飘红 赣锋锂业涨停 腾远钴业、天齐锂业、寒锐钴业等涨幅超3% [1] - 西藏矿业、威领股份、华友钴业等个股跟涨 [1] 钴市场供需 - 刚果（金）政府延长3个月钴临时禁令 全球钴供应量或将大幅下降 [1] - 2025年钴供大于求局面大概率被打破 钴价有望得到支撑 [1] - 本周钴价偏强运行 冶炼企业产量继续下行 [1] 锂市场动态 - 碳酸锂需求处于传统"金九银十"旺季 下游材料厂存在刚性采购需求 [1] - 需求增速快于供给增长预期 对锂价形成刚性支撑 [1] - 下游采购需求在旺季周期显著回暖 需求增速乐观 [1]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 尽管当前沪锡供应端存在一定瓶颈，但需求端的不确定性以及库存的变动使得沪锡2510合约价格走势面临一定变数，后续需密切关注缅甸复产进度 [9] 根据相关目录分别进行总结 品种价格 - 沪锡期货12个合约，总成交量为79845手，总持仓量为55467手，其中2510持仓量为23007手 [5][6] 现货市场 - 今日沪锡2510合约收盘价为272540元/吨，当日长江现货市场上沪锡现货报价为274260元/吨，基差1720元/吨 [7] 影响因素 - 供应端缅甸佤邦虽获批采矿证，但雨季阻碍复产及泰国陆路禁止借道运输，11月前难大幅增产，矿端供应偏紧，刚果金电力谈判僵局以及澳大利亚品味下滑也制约供应，当前沪锡现货市场相对偏紧 [8] - 需求端虽有“金九银十”消费旺季预期，但市场对国内消费表现持谨慎态度，需求释放节奏或延后，供应端紧张支撑现货价格高于期货价格 [8] 后市展望 - 沪锡2510合约价格走势因供应瓶颈、需求不确定和库存变动存在变数，需关注缅甸复产进度 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜定价回归宏观交易，中长周期供需矛盾提供底部支撑，短期交易宽松背景下铜价震荡偏强，后续步入新上行周期需商品属性及金融属性共振，主力参考79000 - 81000 [1] - 氧化铝短期主力合约在2900 - 3200元/吨区间震荡，中期若成本支撑下移且需求无明显改善，价格有下行压力；铝短期价格维持窄幅震荡，主力合约参考区间20600 - 21000元/吨，后续需求改善不及预期，铝价有冲高回落风险 [3] - 铝合金短期主力合约参考运行区间20200 - 20600元/吨，后续关注上游废铝供应状况及进口政策与量的变化 [5] - 锌基本面供应宽松预期下沪锌上方空间难打开，短期或受宏观驱动冲高，基本面支撑不足，下方有全球库存低位支撑，短期震荡为主，主力参考21500 - 22500 [7] - 锡后续关注缅甸锡矿进口情况，若供应恢复顺利则逢高空，若不及预期则锡价延续高位震荡，运行区间参考285000 - 265000 [9] - 镍宏观氛围走弱，矿端扰动实质影响有限，成本有支撑，短期无明显供需矛盾但去库节奏放缓，中期供给宽松制约价格上方空间，预计盘面区间震荡，主力参考120000 - 125000 [11] - 不锈钢宏观环境改善，原料价格坚挺成本支撑强化，库存压力放缓，但下游旺季需求兑现不及预期，短期盘面区间震荡，主力运行区间参考12800 - 13400 [13] - 碳酸锂宏观情绪逐步消化，供应端路径演绎清晰交易空间弱化，旺季强需求为价格下方提供支撑，短期盘面预计震荡整理，主力价格中枢参考7 - 7.5万区间 [15] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 价格及基差：SMM 1电解铜现值79990元/吨，日跌0.76%；精废价差1642元/吨，日跌19.62%等 [1] - 月间价差：2510 - 2511现值40元/吨，日涨40元 [1] - 基本面数据：8月电解铜产量117.15万吨，月跌0.24%；境内社会库存周增0.46万吨，周涨3.19%等 [1] 铝 - 价格及价差：SMM A00铝现值20780元/吨，日跌0.53%；氧化铝（山东）平均价2960元/吨，日跌0.17%等 [3] - 比价和盈亏：进口盈亏现值 - 1641元/吨，较前值增加274元/吨 [3] - 月间价差：2509 - 2510现值 - 10元/吨，较前值增加20元/吨 [3] - 基本面数据：8月氧化铝产量773.82万吨，月涨1.15%；电解铝进口量7月24.83万吨，较前值增加5.6万吨等 [3] 铝合金 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12现值20950元/吨，日跌0.48%；佛山破碎生铝精废价差1454元/吨，日涨3.41%等 [5] - 月间价差：2511 - 2512现值 - 35元/吨，较前值减少10元/吨 [5] - 基本面数据：8月再生铝合金锭产量61.50万吨，月跌1.60%；再生铝合金开工率周跌0.35%等 [5] 锌 - 价格及价差：SMM 0锌锭现值22010元/吨，日跌0.68%；进口盈亏现值 - 3104元/吨，较前值增加505.30元/吨 [7] - 月间价差：2510 - 2511现值 - 10元/吨，较前值减少5元/吨 [7] - 基本面数据：8月精炼锌产量62.62万吨，月涨3.88%；中国锌锭七地社会库存周增0.43万吨，周涨2.79%等 [7] 锡 - 现货价格及基差：SMM 1锡现值270200元/吨，日跌0.66%；LME 0 - 3升贴水 - 167.02美元/吨，日跌12.84% [9] - 内外比价及进口盈亏：进口盈亏现值 - 12834.55元/吨，较前值增加1946.61元/吨 [9] - 月间价差：2510 - 2511现值 - 360元/吨，日跌2.86% [9] - 基本面数据：7月锡矿进口10278吨，月跌13.71%；SMM精锡7月产量15940吨，月涨15.42%等 [9] 镍 - 价格及基差：SMM 1电解镍现值122700元/吨，日跌0.08%；期货进口盈亏 - 1339元/吨，日跌13.47% [11] - 电积镍成本：一体化MHP生产电积镍成本现值117171元/吨，月跌1.15% [11] - 新能源材料价格：电池级硫酸镍均价现值28080元/吨，日涨0.14% [11] - 月间价差：2511 - 2512现值 - 230元/吨，较前值减少40元/吨 [11] - 供需和库存：中国精炼镍产量月增1.26%；SHFE库存周增2.07%等 [11] 不锈钢 - 价格及基差：304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值13100元/吨，日跌0.38%；期现价差385元/吨，日涨2.60% [13] - 原料价格：菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价57美元/湿吨，日涨0.00% [13] - 月间价差：2511 - 2512现值 - 50元/吨，较前值持平 [13] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量（43家）月跌3.83%；不锈钢进口量月跌33.30%等 [13] 碳酸锂 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂均价现值73450元/吨，日涨0.41%；锂辉石精矿CIF平均价858美元/吨，日涨0.12% [15] - 月间价差：2510 - 2511现值 - 140元/吨，较前值减少20元/吨 [15] - 基本面数据：8月碳酸锂产量85240吨，月涨4.55%；碳酸锂总库存8月94177吨，月跌3.75%等 [15]

报告行业投资评级 |品种|投资评级| | --- | --- | |原油|谨慎看空| |LPG|谨慎看空| |L|空头延续| |PP|空头延续| |PVC|空头反弹| |PX|谨慎看空| |PTA|谨慎看空| |乙二醇|谨慎看空| |甲醇|谨慎看多| |尿素|谨慎看空| |天然气|谨慎看空| |沥青|谨慎看空| |玻璃|低位震荡| |纯碱|低位震荡| 报告的核心观点 - 原油重回基本面定价，短期地缘扰动影响下降，库存有支撑但供给过剩压力上升，价格下行压力大 [1][6] - LPG成本端油价震荡、下游开工率下降，维持偏空判断 [1] - L旺季不及预期，短期供需矛盾不突出，将转为供需双强格局，短期偏弱震荡 [1][17] - PP高检修难敌高扩产，旺季不及预期，现货偏弱，盘面维持升水结构 [1][22] - PVC基差走强、仓单下降、成本支撑好转，但基本面供强需弱，低估值支持下可回调试多 [1][27] - PX供需紧平衡但预期宽松，宏观因素使油价承压，可反弹布空 [1][31] - PTA加工费低，供应压力增加，市场有旺季预期但未超预期，四季度供需或宽松，可逢高布局空单 [1][35] - 乙二醇国内装置降负、海外变动不大，库存低有支撑，市场交易新装置投产预期，区间震荡偏弱 [1][39] - 甲醇装置检修量增加、海外负荷下滑，供应压力预期改善，需求好转，可关注01合约逢低加多机会 [1][43] - 尿素短期收紧但供应预期宽松，需求内冷外热，库存累库，盘面承压 [1][48] - 天然气美国库存累库超预期，但需求端利好，气温转凉对气价有支撑 [1][53] - 沥青成本端有压缩空间，供给端压力上升，中长期偏空 [1][57] - 玻璃部分区域产销好，基差走强，但供给承压、需求疲弱，旺季短线偏多，中长期反弹偏空 [1][62] - 纯碱重碱需求好转、库存下降，但供给将维持宽松格局，需求改善下短线偏多，中长期反弹偏空 [1][66] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情回顾：隔夜国际油价回落，WTI下降0.69%，Brent下降1.52%，SC下降0.70% [5] - 基本逻辑：地缘风险下降，油价重回基本面定价，美国原油库存超预期去库提供支撑，但中长期供给过剩 [6] - 基本面：供给上俄罗斯8月海运出口增长、美国净进口减少出口增加；需求上OPEC预测2025 - 2026年需求增速；库存上美国商业原油等库存有变化 [7] - 策略推荐：中长期供给过剩，关注60美元页岩油盈亏平衡点，日线震荡偏弱，空单继续持有，SC关注【480 - 495】 [8] LPG - 行情回顾：9月18日，PG主力合约收于4466元/吨，环比下降0.42%，现货端部分地区价格无变化 [9][10] - 基本逻辑：成本端原油供给过剩，需求端化工利润下滑开工率回落，仓单下降，供给量上升，库存增加 [11] - 策略推荐：中长期上游原油供大于求，估值偏高，日线走弱，空单持有，PG关注【4400 - 4500】 [12] L - 行情回顾：L2601合约收盘价为7188元/吨，华北宁煤为7110元/吨，仓单12736手，基差为 - 78元/吨 [15][16] - 基本逻辑：旺季不及预期，现货下跌，基差偏弱，短期供需矛盾不突出，将转为供需双强格局，本周产量下滑下周预计回升，需求端支撑走强 [17] - 策略推荐：短期偏弱震荡，产业客户可逢高套保，等待利多驱动，L关注【7150 - 7250】 [17] PP - 行情回顾：PP2601收盘价为6926元/吨，华东拉丝市场价为6803元/吨，基差为 - 123元/吨，仓单13676手 [20][21] - 基本逻辑：高检修难敌高扩产，旺季不及预期，现货偏弱，基差处于同期低位，成本端丙烯价格坚挺压制利润，下游需求进入旺季，开工率上升 [22] - 策略推荐：盘面维持升水结构，产业可逢高套保，PP关注【6850 - 7000】 [22] PVC - 行情回顾：V2601收盘价为4923元/吨，常州现货价4770元/吨，01基差为 - 153元/吨，仓单110219手 [25][26] - 基本逻辑：基差持续走强，仓单高位下降，产业套保压力缓解，动力煤价格上涨成本支撑好转，但基本面供强需弱，出口或转弱 [27] - 策略推荐：低估值支持，回调试多，V关注【4900 - 5050】 [27] PX - 行情回顾：9月12日，PX现货6864元/吨，PX11合约日内收盘6712元/吨，主力成交量15.12万手，持仓量14.82万手 [29][30] - 基本逻辑：供应端国内外装置变动不大，需求端PTA装置开工负荷回升，PX国内和亚洲负荷稳定，产量、进口量有变化，库存下降但仍偏高，宏观因素使油价承压 [31] - 策略推荐：反弹布空，卖看涨期权，PX511关注【6620 - 6720】 [32] PTA - 行情回顾：9月12日，PTA华东4565元/吨，TA01日内收盘4648元/吨，主力成交量51.18万手，主力持仓量102.11万手 [33][34] - 基本逻辑：加工费整体偏低，新装置投产预期叠加前期检修装置复产，供应端压力增加，市场有“金九银十”旺季预期，需求端偏好但未超预期，库存略有去化但仍偏高，成本端有支撑 [35] - 策略推荐：单边逢高布局空单，套利关注做扩PTA加工费机会 [1][35] 乙二醇 - 行情回顾：9月12日，华东地区乙二醇现货价4378元/吨，EG01日内收盘4319元/吨，主力成交量13.47万手，持仓量31.73万手 [37][38] - 基本逻辑：国内装置略微降负、海外装置变动不大，到港及进口相对较低，市场有消费旺季预期，下游聚酯及终端织造开工负荷回升，库存整体偏低，市场交易新装置投产预期 [39] - 策略推荐：高位空单持有，关注反弹布空机会，卖看涨期权，EG01关注【4235 - 4280】 [40] 甲醇 - 行情回顾：9月12日，华东地区甲醇现货2317元/吨，甲醇主力01合约日内收盘2379元/吨，主力合约成交量79.84万手，持仓量40.44万手 [42] - 基本逻辑：甲醇装置检修量增加，开工负荷小幅下行，海外装置负荷下滑，进口量同期偏高但增幅放缓，供应端压力预期改善，需求端好转，社库持续累库但力度放缓，成本支撑企稳 [43][44] - 策略推荐：关注01合约逢低加多机会，MA01关注【2328 - 2370】 [45] 尿素 - 行情回顾：9月12日，山东地区小颗粒尿素现货1660元/吨，尿素主力合约日内收盘1663元/吨，主力成交量12.46万手，持仓量30.06万手 [46][47] - 基本逻辑：尿素短期收紧，供应预期宽松，日产有望先降后升，需求内冷外热，库存持续累库且处高位，成本端支撑走弱 [48][49] - 策略推荐：尿素盘面承压，空单持有，卖看涨期权，关注【1655 - 1675】 [50] 天然气 - 行情回顾：9月18日，NG主力合约收于3.362美元/百万英热，美国亨利港现货3.050美元/百万英热、荷兰TTF现货11.068美元/百万英热、中国LNG市场价3893元/吨 [51][52] - 基本逻辑：美国天然气库存累库超预期，但随着天气转凉，需求端逐渐上升，国内LNG零售利润上升，供给和需求均有增长 [53] - 策略推荐：气温转凉，燃烧需求上升，消费旺季和冬季用气储备对气价有支撑，NG关注【2.933 - 3.035】 [54] 沥青 - 行情回顾：9月18日，BU主力合约收于3436元/吨，山东、华东、华南市场价分别为3520元/吨、3590元/吨、3490元/吨 [55][56] - 基本逻辑：成本端油价受地缘扰动反弹但供给过剩，沥青供需整体偏宽松，产量增速高于需求增速，裂解价差和BU - FU价差处于高位，估值偏高 [1][57] - 策略推荐：中长期偏空，轻仓布局空单，BU关注【3400 - 3500】 [58] 玻璃 - 行情回顾：FG2601收盘价为1208元/吨，湖北市场价为1120元/吨，仓单为754手，SA - FG价差为98元/吨 [60][61] - 基本逻辑：部分区域产销尚可，现货价格重心上移，基差走强，日熔量增加，供给承压，8月地产竣工面积跌幅扩大，终端需求疲弱 [62] - 策略推荐：旺季需求有支撑，短线偏多，中长期宽松格局难改，反弹偏空，FG关注【1180 - 1220】 [62] 纯碱 - 行情回顾：SA2601收盘价为1306元/吨，沙河重质纯碱市场价为1220元/吨 [64][65] - 基本逻辑：沙河现货小幅下跌，重碱需求好转，企业库存四连降，需求端多数为刚需，供给端夏季检修结束装置重启，预计供给维持宽松格局 [66] - 策略推荐：需求小幅改善，短线偏多，中长期反弹偏空为主，SA关注【1280 - 1320】 [66]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍2510预计在20均线上下震荡运行，基本面偏空但基差偏多，库存和主力持仓偏空，盘面中性 [2] - 不锈钢2511预计宽幅震荡运行，基本面中性偏多，基差偏多，库存偏空，盘面中性 [3] 根据相关目录分别进行总结 多空因素 - 利多因素：金九银十需求提振预期、反内卷政策、成本线12万有支撑 [6] - 利空因素：国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变；三元电池装车量同比下降 [6] 镍、不锈钢价格基本概览 - 9月18日，沪镍主力120940，较前一日跌850；伦镍电15335，较前一日跌110；不锈钢主力12875，较前一日跌60 [11] - 9月18日，SMM1电解镍122700，较前一日跌100；1金川镍123800，较前一日跌100；1进口镍121900，较前一日跌100；镍豆124050，较前一日跌100 [11] - 9月18日，冷卷304*2B（无锡、佛山、杭州、上海）价格均与前一日持平 [11] 镍仓单、库存 - 截止9月12日，上期所镍库存27500吨，期货库存23529吨，分别增加514吨和1815吨 [13] - 9月18日，伦镍库存228450，较前一日减18；沪镍仓单25866，较前一日减275；总库存254316，较前一日减293 [14] 不锈钢仓单、库存 - 9月12日，无锡库存58.37万吨，佛山库存29.71万吨，全国库存101.25万吨，环比降4.11万吨，300系库存62.37万吨，环比降1.72万吨 [18] - 9月18日，不锈钢仓单90146，较前一日减5119 [19] 镍矿、镍铁价格 - 9月18日，红土镍矿CIF（Ni1.5%）57美元/湿吨，红土镍矿CIF（Ni0.9%）29美元/湿吨，与前一日持平 [22] - 9月18日，菲律宾到连云港海运费11.5美元/吨，到天津港海运费12.5美元/吨，与前一日持平 [22] - 9月18日，高镍（8 - 12）954.5元/镍点，较前一日涨0.5；低镍（2以下）3470元/吨，与前一日持平 [22] 不锈钢生产成本 - 传统成本13155，废钢生产成本13562，低镍 + 纯镍成本16859 [24] 镍进口成本测算 - 进口价折算123586元/吨 [27]

市场整体表现 - 2025年9月上半月，重点监测的30个城市新房成交面积为159.3万平方米，较去年同期下降6%，同比降幅呈现收窄态势 [1] - 同期，重点30城项目开盘去化率为38%，较2025年8月全月微降4个百分点，但较2024年9月全月增长11个百分点，整体去化保持相对高位 [1] 核心城市市场热度分化 - 核心一二线城市市场热度出现分化，项目去化率受新盘供给质量影响较大 [4] - 北京市场热度下降，2025年9月前14日仅2盘入市，整体去化率为6%，较2025年8月全月下降16个百分点，较2024年9月全月下降18个百分点 [4][6] - 上海市场热度维持高位，同期共7盘入市，整体去化率达61%，较2025年8月全月微升4个百分点，较2024年9月全月上涨12个百分点 [5][6] - 深圳市场同期共2盘入市，整体去化率为11%，较2025年8月全月下降13个百分点，但较2024年9月全月上升3个百分点 [6] - 杭州市场热度较高，同期共8盘入市，整体去化率达72%，较2025年8月全月微降3个百分点，但较2024年9月全月大幅上涨27个百分点 [5][6] - 成都市场热度显著，同期仅1盘入市，去化率达100%，较2025年8月全月上升18个百分点，较2024年9月全月上升38个百分点 [6] 部分城市市场指标回升 - 成都市场活跃度提升，2025年9月前2周，盘均来访量为63组，环比8月全月周均上升22%；盘均认购量为3套，环比上升40%；客户转化率达4.8%，环比上升0.6个百分点 [6] - 广州市场在9月第二周出现反弹，来访量环比回升11%，认购量大幅上涨40%，客户转化率增至4.2% [9] - 天津市场因新盘集中入市热度走高，9月第2周，市内六区和滨海新区成交分别环比上涨1.68倍和1.01倍；第37周（9.8-9.14）全市来访15345组，单盘平均来访52组，环比上涨14%；认购1013套，单盘平均认购3.6套，环比上涨69%；客户转化率由4.4%增至6.6% [10][11] - 武汉市场9月以来热度上涨，项目开盘去化率稳中有增，9月前14日去化率达60%，较7月全月的34%增长26个百分点 [13] 市场结构性特征与城市分化 - 上海、杭州等城市市场热度的维持，主要得益于适销对路的高端改善盘集中入市 [5] - 部分城市如西安、郑州、南京等，认购量稳中有降，客户转化率高位回落，购房观望情绪依旧浓厚，增长后劲略显不足 [17] - 总体而言，9月市场热度延续高位波动，核心城市热盘集中入市及项目在强销期加强营销力度，带动了短期项目去化率同比持增，但各城市间预期延续分化行情 [18]

新车上市情况 - 2025年9月有近40款新车扎堆上市 截至9月18日已有28款新车上市 较2024年同期的17款增长65% [1] - 9月17日单日有5款新能源车型集中上市 包括2025款奔驰EQS、上汽荣威M7 DMH等 其中吉利银河M9和奇瑞风云X3L为全新车系 [1] - 9月下旬还将推出多款重磅新能源车型 包括全新蔚来ES8、理想i6、极氪9X等 [1] 新能源汽车政策 - 新能源汽车购置税免征政策将于2025年底结束 2026-2027年将减半征收车辆购置税 每辆新能源乘用车减税额不超过1.5万元 [1] 车企销售目标完成率 - 传统汽车集团中吉利前8个月销量目标完成率63%居首 比亚迪62%位列第二 上汽、一汽、长安完成率均超60% 北汽完成率仅36% [2] - 新势力车企中小鹏前8个月目标完成率77.6%最高 零跑65.8% 小米60% 智己、阿维塔等品牌完成率均低于40% [2] 市场促销策略 - 特斯拉9月初对Model 3长续航版降价1万元 并对Model 3/Y推出五年0息金融方案 [2] - 小米、小鹏等品牌跟进推出0首付0息、一口价特惠、厂家直补等多重促销策略 [2] - 全国超过20个省市在9月推出区域性购车补贴 形成三级补贴叠加效应 [3] 地方补贴政策 - 广西9-10月期间启动新车购车补贴活动 对不同价位乘用车补贴2000-5000元 总额度达3.5亿元 [3] - 广西多地市推出配套优惠措施 包括加油电子券、保险券、超市券等多重优惠 [3]

深圳楼市新政后市场表现 - 深圳楼市受新政提振，中介门店的咨询、带客、成交量持续上涨 [1] - 部分中介门店新政后成交量较8月同期上涨了100% [1] - 市场成交周期明显缩短，部分楼盘成交价出现上涨 [1] 行业对“金九银十”的预期 - 业内认为，随着传统交易旺季到来并叠加新政效应，今年“金九银十”成交量较此前月均数据的涨幅或将达到50% [1]