报告行业投资评级 * 报告未明确给出“买入”、“增持”等具体投资评级，但通过详述行业增长驱动因素、市场规模预测及竞争格局，整体传递出对继电器行业，特别是在新能源、智能制造等高端应用领域，持积极乐观的态度 [4][53][57] 报告核心观点 * 继电器行业正受益于新能源汽车、智能电网等新兴领域的爆发式增长，行业规模预计将从2024年的317.45亿元增长至2029年的606.10亿元，年复合增长率达13.82%，进入高速增长期 [4][53] * 行业竞争格局呈现梯队分化，以宏发股份为代表的本土龙头正凭借技术突破和成本优势，在高压直流继电器等高端市场加速渗透，逐步缩小与外资巨头的差距 [68][75] * 上游原材料（尤其是铜和银）的价格波动对行业成本影响显著，下游应用以汽车和家电为主，合计需求占比超50%，其中新能源汽车带来“量价齐升”的核心增长动力 [25][50][54] 行业定义与分类 * 继电器是一种电子控制器件，核心功能是用较小电流控制较大电流的“自动开关”，实现电路的导通或断开，广泛应用于电力保护与自动化装置 [5] * 按作用原理主要分为电磁继电器、固态继电器、时间继电器、温度继电器、风速继电器、加速度继电器及其他类型（如光、声、热继电器） [5][6][7][8][9][10][11] 行业特征 * **周期性显著**：作为国民经济的重要配套领域，行业需求与宏观经济走势高度绑定，下游涵盖家电、汽车、工业控制等多个关键环节，抗单一领域风险能力较强 [13] * **技术密集**：产品制造融合自动控制、机械设计等多学科知识及精密加工、激光加工等前沿技术，对企业的跨学科整合与柔性化生产能力要求极高 [14] * **经营模式灵活**：主流采用“按单生产+适量库存”模式，部分客户采用寄售模式，对供应商的库存管理和资金周转能力构成挑战 [15] 发展历程 * **萌芽期（1950-1979）**：通过仿制建立基础产业，1953年研制出中国第一台保护继电器，结束了完全依赖进口的历史，为后续发展奠定组织和人才基础 [17][18] * **启动期（1980-2000）**：改革开放后民用需求激增，通过引进日本、美国等国的先进技术与管理经验，实现规模化生产，中国成长为全球重要生产基地，民营企业开始涌现 [19] * **震荡期（2001-2015）**：移动通信、汽车电子等新兴产业兴起，本土企业通过技术引进逐步切入中高端市场，头部企业如宏发股份实现从代工向自主品牌转型，并跻身全球前十 [20] * **高速发展期（2016至今）**：在“中国制造2025”、“新基建”等战略推动下，5G、新能源汽车等领域爆发，行业向智能化、模块化演进，中国交流固态继电器在工业自动化领域的渗透率从2000年的不足50%跃升至2025年的68.5%，行业集中度显著提升 [21][60] 产业链分析 * **上游（原材料与零部件）**： * 原材料成本占总成本的74.40%，其中银、铜、铁材占比分别达36%、21%和7%，工程塑料与漆包线也是重要组件 [25][33] * 铜价波动直接影响继电器生产成本，例如2025年铜价强势上涨推高了企业采购成本 [26][35] * 工程塑料（如PPS）的质量直接决定继电器在高温、高压等严苛工况下的可靠性，是进入新能源汽车等高端领域的关键 [26][36] * **中游（设计与制造）**： * 中国继电器企业数量从2002年的约300家增长至如今的14,000多家，产业集中在广东、浙江、江苏等沿海省份 [27][40] * 中国大陆继电器产品价格比中国台湾地区产品低20-30%，更具性价比优势，旧款产品在新品推出后价格通常下滑15% [27][41] * 汽车继电器和家电继电器是主要生产种类，新能源汽车每台至少需配套8-10只高压直流继电器，其单价是传统继电器的数倍 [28][42] * **下游（应用领域）**： * 汽车和家电是应用最广的两大行业，截至2024年合计占比超50%，其中汽车、家用电器、通信设备占比分别为31.6%、21.7%、8.7% [50] * 环境因素影响显著：高温会加速材料老化，低温易导致触点凝露；海拔超过2,000米需对继电器降容使用以抵消低气压带来的性能损耗 [48][49] * 单台家电的继电器搭载量从1个到5个以上不等，工业设备如电梯平均配备10-15个，一个中型工厂的PLC系统可能部署上千个继电器 [63] 行业规模与驱动因素 * **历史规模（2019-2024）**：市场规模从227.60亿元增长至317.45亿元，年复合增长率6.88%，增长主因是新能源汽车产业爆发（2024年产销量同比增幅约34-35%）及光伏、智能电网等领域建设提速 [4][53][54][55] * **未来预测（2025-2029）**：市场规模预计从361.09亿元增长至606.10亿元，年复合增长率13.82% [4][53] * **增长驱动因素**： * **政策与出口**：《“十四五”智能制造发展规划》等政策支持核心元器件国产化；“双碳”战略带来新能源项目订单；2025年上半年60V及以下继电器出口额达4.85亿美元，同比增长14.31%，印度、俄罗斯等新兴市场增速快 [56] * **技术迭代**：龙头企业如宏发股份加速技术突破，其高压直流继电器关键技术参数达国际顶尖水平，产品毛利率高达35%以上，并进入全球十大跨国车企供应链 [57] * **产品渗透与需求**：家用电器领域占电磁继电器总市场份额的17.9%，形成海量刚需；中国交流固态继电器在工业自动化领域渗透率从2020年的47.5%提升至2025年的68.5% [58][59][60] * **广泛下游应用**：工业自动化、通信设备、电力及新能源等领域构成多元化市场需求，共同支撑行业增长 [62] 竞争格局 * **当前格局**：行业呈梯队分布，第一梯队为宏发股份、泰科电子、欧姆龙等；第二梯队有三友联众、欣灵电气等；第三梯队有汇港电器、宁波松乐继电器等 [68] * **格局成因**： * 头部企业凭借长期技术积累、市场先发和专利壁垒（如欧姆龙拥有超5,400项全球专利）形成护城河 [69][72] * 2023年，中国本土企业生产的电磁继电器合计占据全球约49.0%的市场份额 [73] * 中型企业集群通过标准化生产和区域产业集群的成本优势，填补中低端市场刚需 [70] * **未来趋势**： * **本土企业高端渗透**：以宏发股份为代表的龙头将持续加大研发（2024年技改投入超9亿元），借助中国产业链红利和政策支持，在新能源汽车等增量赛道实现反超 [75] * **市场集中度提升**：细分赛道龙头凭借技术适配和客户绑定扩大份额，中低端同质化竞争企业面临整合淘汰 [76] * **外资调整与新兴市场**：外资企业可能收缩中低端，聚焦工业自动化高端继电器等高壁垒赛道；本土与外资企业均将加大对东南亚、印度等新兴市场的布局 [77][78] 重点企业分析（宏发股份） * **市场地位**：全球继电器行业领军企业，高压直流继电器全球市占率40%，电力继电器份额57.1%，年销量达31.33亿只 [87] * **经营与财务**：采用核心材料与设备自研自制模式，80%以上关键部件自主生产，电力继电器毛利率稳定在35%以上；2024年营业总收入141.02亿元，同比增长9.07%，归属净利润16.31亿元，同比增长17.09% [81][85][87] * **客户与粘性**：以直销为主，80%以上收入来自格力、美的、特斯拉、国家电网等大客户，通过深度参与客户研发形成强客户粘性，产品周期可达5-10年 [87]

停牌事项 - 志特新材因股价涨幅异常而停牌核查 [1] - 华是科技因控股股东筹划重大事项自1月13日起停牌 [1] - 江化微因控股股东筹划控制权变更于1月13日停牌 [1] 股份回购与增持 - 天益医疗计划以6000万元至1.2亿元回购股份 回购价格上限为65元/股 [2] - 恒实科技控股股东计划增持公司1.5%至3%的股份 [2] 对外投资与项目 - 沪电股份计划投资3亿美元建设高密度光电集成线路板项目 预计年新增产能130万片 年新增营业收入20亿元 [3] - 甬矽电子拟投资不超过21亿元在马来西亚新建集成电路封装和测试生产基地 [4] - 金龙羽控股子公司拟投资约12亿元建设年产2GWh固态电池量产线项目 [6] 战略合作与技术接入 - 唯特偶与七腾机器人签署战略合作协议 [5] - 值得买接入MiniMax旗下大模型产品海螺AI 增强其消费大模型工具集 [5] - 海翔药业与万邦德制药签订创新药合作协议 围绕渐冻症适应症开展合作 [6] - 鼎阳科技推出PXIe模块化示波器、PXIe模块化矢量网络分析仪和USB矢量网络分析仪三款新品 并同步推出三款PXle嵌入式控制器与PXIe混合机箱 [6] 业绩预告与增长 - 亚太股份预计2025年净利润为4.68亿元至5.75亿元 同比增长120%至170% 主要受益于汽车行业特别是新能源汽车的高速增长 [7] - 药明康德预计2025年净利润同比增长约102.65% 主要得益于其一体化、端到端CRDMO业务模式 [7] - 潮宏基预计2025年净利润为4.36亿元至5.33亿元 同比增长125%至175% [8] - 三祥新材预计2025年净利润为9300万元至1.23亿元 同比增长31.99%至71.58% 核级海绵锆业务贡献显著增量 [8] - 莲花控股预计2025年净利润为2.8亿元至3.2亿元 同比增长43.15%至62.90% [9] - 容百科技预计2025年第四季度净利润约3000万元 实现单季度扭亏为盈 但预计2025年全年净亏损1.5亿元至1.9亿元 主要因前三季度销量下滑 第四季度正极销量创全年新高且锰铁锂实现单季度盈利 [9] - 藏格矿业预计2025年净利润为37亿元至39.5亿元 同比增长43.41%至53.10% 报告期内确认的投资收益约为26.8亿元 对净利润贡献重大 [10]

行业整体表现 - 2025年新能源重卡行业实现快速增长，全年累计销量达19.56万辆，同比增长190% [1] - 行业增长受益于以旧换新补贴政策推动、市场需求释放及电动重卡运营成本优势显现 [1] 公司表现与战略 - 公司新能源重卡销量增速高于行业平均水平 [1] - 公司依托集团研发实力 [1] - 未来将持续聚焦技术演进与市场趋势，推动业务稳健发展 [1]

投资评级与核心观点 - 报告首次给予莱克电气“买入”评级，基于可比公司估值法给予2026年21倍市盈率，对应目标价42.63元，当前股价（2026年1月12日）为31.42元 [3][5] - 报告核心观点认为，市场低估了公司的多元化发展潜力，公司凭借精细化管理与精准投资并购两大核心能力，正从传统家电制造商转型为多元业务公司 [2][8] - 报告与众不同的观点在于，认为公司所在行业并非无增长空间，其通过收购帕捷（汽零压铸）和利华科技（PCBA）已成功拓展新业务，两项收购收入占比约30%，且对利润贡献更大，同时公司正布局机器人电机、产业投资DPU芯片公司云豹智能，有望实现更多元发展 [8][9] 业务发展与战略布局 - 公司发展历经四大阶段：从1994-2004年专注吸尘器ODM成为全球最大制造商；2005-2009年依托电机技术拓展至园林工具、汽车电机；2009-2021年创立莱克等多自主品牌；2021年至今通过收购帕捷和利华科技，加速布局汽车零部件与PCBA业务 [20][23][27][28] - 公司当前形成家电、汽车零部件、电机、PCBA四大业务板块，经营模式为“自主品牌+ODM/OEM贴牌+核心零部件配套” [20] - 公司收入结构持续优化，家电业务收入占比从2019年的80%下降至2024年的58%，汽车零部件与PCBA业务占比提升，外销收入贡献维持在约70% [29][31] - 公司产能布局为国内与东南亚双基地，国内以苏州为核心，拥有年产超1800万台小家电等综合产能；海外在越南与泰国设有工厂，其中泰国汽车零部件工厂于2025年第三季度投产，达产后年销售规模预计达1亿美元 [33][34][35] 财务预测与业绩展望 - 报告预测公司2025-2027年营业收入分别为100.24亿元、111.88亿元、121.33亿元，同比增长2.7%、11.6%、8.5% [4][11] - 报告预测公司2025-2027年归属母公司净利润分别为8.41亿元、11.65亿元、13.61亿元，同比增长-31.7%、38.5%、16.9% [4][11] - 报告预测公司2025-2027年每股收益分别为1.47元、2.03元、2.37元 [3][4] - 报告预测公司2025-2027年毛利率分别为23.5%、24.6%、24.6%，2025年因产能转移有短期摩擦成本，2026年起有望提升 [10][95] - 关键增长驱动来自汽车零部件业务，预计2026年泰国工厂投产后将加速，2025-2027年该业务收入预测分别为19.52亿元、24.80亿元、29.38亿元 [10][95] 各业务板块详细分析 家电业务 - ODM业务：主要产品为清洁电器、园林工具等，客户包括伊莱克斯、创科实业等国际品牌，合作关系稳定 [52] - 盈利拐点：受美国关税影响，公司于2025年第二季度将出口美国的家电产能全面转移至越南和泰国工厂，导致短期摩擦成本使净利率承压，但复盘历史规律，转产对净利率影响约三个季度，预计产能利用率接近梳理完毕，家电业务净利率有望在2026年第二季度前后迎来拐点 [8][54] - 自主品牌：拥有LEXY莱克、JIMMY吉米、bewinch碧云泉等五大品牌，覆盖不同客群与渠道，2024年对整体业务形成拖累，但2025年线上销售额已呈现企稳迹象，拖累效应减弱 [60][64][66] 汽车零部件业务 - 该业务源于2021年对上海帕捷的收购，主要产品为新能源汽车铝压铸件，客户包括福特、大众等全球知名整车厂 [28][67] - 盈利能力持续提升，经营质量优于同行，2023-2024年ROE达26%左右，高于可比公司，且现金流稳健，资金管理能力优异 [71][72] - 在手订单饱满，2025年上半年获得新业务订单超4亿元，泰国工厂投产后将主要供应美国头部客户，预计达产规模1亿美元，该业务盈利能力优于家电主业，有望带动公司整体净利率提升 [8][70] PCBA与其他新兴业务 - PCBA业务源于2023年对利华科技的收购，下游应用广泛，涉及工业控制、通讯、汽车电子、医疗等领域，客户包括康普、施耐德等 [28][78] - 利华科技拥有西门子贴片机等技术设备，可满足AI产品的生产条件 [8][81] - 新兴业务多点开花：公司基于电机技术同源性，正布局机器人电机领域，2025年上半年汽车电机业务新开发6个客户并获得7个新定点项目；此外，公司通过产业投资基金投资了DPU芯片独角兽云豹智能，布局新兴技术领域 [8][90][92] 估值依据与股价催化 - 估值采用可比公司相对估值法，选取德昌股份、欧圣电气作为家电业务可比公司，旭升集团、文灿股份、爱柯迪作为汽车零部件业务可比公司，调整后2026年平均市盈率为21倍，据此给予目标价42.63元 [13][100] - 股价上涨的潜在催化因素包括：公司产业投资的云豹智能若后续上市；公司在机器人电机领域若突破重要客户 [12]

公司业绩预告核心数据 - 2025年全年归属于上市公司股东的净利润预计为4.6845亿元至5.7491亿元，同比预增120.00%至170.00% [1] - 2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计为4.2195亿元至5.2841亿元，同比预增118.00%至173.00% [1] - 报告期内，公司非经常性损益金额约为0.465亿元，主要为政府补助及理财收益 [1] 业绩变动原因 - 2025年汽车行业持续增长，特别是新能源汽车实现高速增长，为公司营收带来较大幅度增长 [1] - 公司坚持以技术创新为引领，积极开拓市场 [1] - 公司持续完善精益管理措施，实现内部降本增效，全面提升了经营效率和市场竞争力，推动业绩稳步增长 [1]

宝马官方降价事件与市场反应 - 2026年初，宝马中国对旗下31款车型的官方指导价进行下调，最高降幅达30.1万元[3] - 官方降价旨在吸引客流，但对终端实际成交价影响有限，热销车型落地价与2025年底基本持平[3] - 官方降价未涉及宝马3系、X3和5系等主流走量车型，这些车型本身已有较大终端优惠，例如3系优惠约10万元，5系落地价不到40万元[5] 经销商定价策略与盈利模式 - 官方降价的核心是让经销商通过收窄优惠幅度来维持自身盈利空间，并缓解其因按指导价提车而产生的资金占用成本和库存压力[6] - 豪华品牌经销商盈利已不单纯依赖新车销售，销售热销车常为“赔钱赚吆喝”，主要利润来自售后保养，年均维保费用超2万元，毛利率可达60%-70%[6] - 经销商定价始终围绕库存与市场动态调整，例如5系、X5因销量好、现车紧张，终端价格较2025年12月上涨了两三千元[6] 豪华车市场竞争格局与价格趋势 - 除宝马外，奔驰、奥迪等豪华车品牌终端也存在大幅优惠，如奔驰GLC、奥迪A6终端优惠普遍可达10万元[7] - 过去需要加价的雷克萨斯ES车型，因即将迎来换代，老款ES200优惠后落地价约24万元，较两年前的30万元以上大幅下降[7] - 2025年豪华车均价为35.8万元，较2024年下降1.8万元；2025年12月单月均价为35.8万元，较同期下降2.4万元[9] - 在新能源汽车渗透率超50%的背景下，问界、特斯拉等品牌挤压了传统豪华品牌的核心市场份额，导致2025年一线豪华品牌销量整体下降[8][9] 行业促销连锁反应 - 宝马官方降价后，2026年1月以来已有超20家车企发布促销政策，形式包括现金直降、金融免息等[9] - 凯迪拉克针对全新XT5推出限时惊喜价22.99万元起，较37.99万元的指导价直接优惠15万元，降幅接近40%[9] - 一汽丰田针对纯电动轿车bZ3官降7.6万元，纯电SUV bZ4X起售价降至13.98万元（降幅6万元）[9] - 业内专家指出，宝马降价主要是为缓解经销商现金流压力、清理库存；而其他品牌促销主要为兜底新能源汽车购置税，对冲政策调整带来的需求波动[10] 销售端压力与消费者行为变化 - 市场竞争激烈，即便雷克萨斯仍为进口豪车销量榜首，但增长势头已不再，有店面销售人员从10人减至4人，单店月销量从约60辆降至约40辆[8] - 新势力品牌销售工作强度大，考核严格，例如小鹏汽车销售人员试驾提成从200元逐步降至30元，收入大幅缩水[10] - 消费者决策周期越来越长，甚至会对比半年以上，在30万预算区间会广泛对比传统豪华品牌与国产新势力品牌[10]

公司产销数据概览 - 2025年全年整车累计产量1848辆、销量1720辆，同比分别下降22.74%和40.83% [1] - 2025年12月单月整车产量70辆、销量164辆，同比降幅分别为83.72%和75.78% [1] 整车业务细分表现 - **客车业务**：12月产量27辆，同比下降38.64%；全年累计产量147辆，同比微增1.38% [3] - **皮卡业务**：12月产量5辆，同比暴跌98.63%，是整体下滑主因；全年累计产量1510辆，同比下降27.19% [3] - **特种车业务**：12月产销量均为38辆，同比大幅增长90.00%；全年累计产销量均为191辆，同比增长10.40% [3] - **新能源客车**：12月产销量均为26辆，同比下降40.91%；全年累计销量108辆，同比下降22.86% [3] 汽车零部件业务表现 - **车桥总产量**：12月产量56832支，同比下降52.02%；全年累计产量1177116支，同比增长28.45% [3] - **新能源车桥**：12月产量33763支，同比下降53.47%；全年累计产量749983支，同比大幅增长86.04% [3][4] - **自配车桥**：12月产量4593支，同比激增389.66%；全年累计产量9154支，同比增长48.89% [3] 公司战略与未来展望 - 公司表示将持续聚焦新能源汽车零部件与整车制造核心业务 [4] - 公司将深化技术创新与产业链整合，依托车桥等优势产品提升运营效率 [4] - 目标是在新能源汽车产业浪潮中实现高质量发展 [4]

2025年12月及全年中国乘用车市场核心数据 - 2025年12月国内狭义乘用车零售销量为226.1万辆，同比下降14.0%，环比增长1.6% [2] - 2025年1-12月累计零售销量为2374.4万辆，同比增长3.8% [2] - 市场在“十四五”收官之年实现增长预期，亮点在于新能源车市场和出口市场 [4] - 12月新能源车购置税免税政策到期，但地方补贴资金池告罄，削弱了年末翘尾效应，部分需求可能转移至2026年 [4] 2025年12月厂商批发销量排名 - **比亚迪汽车**以414,784辆位居第一，但环比下降12.7%，同比下降18.6%，市场份额为14.9% [5] - **吉利汽车**以236,817辆位列第二，环比下降23.7%，但同比增长12.7%，市场份额为8.5% [5] - **奇瑞汽车**以234,736辆位列第三，环比下降10.6%，同比下降19.1%，市场份额为8.4% [5] - **特斯拉中国**表现突出，销量97,171辆，环比增长12.1%，同比增长3.6%，是榜单中少数环比、同比双增长的公司 [5] - **上汽乘用车**销量96,951辆，同比增长25.1%，是同比增速最高的主流厂商之一 [5] 2025年1-12月厂商累计批发销量排名 - **比亚迪汽车**累计批发销量4,545,423辆，同比增长6.9%，市场份额为15.4%，保持绝对领先 [6] - **吉利汽车**累计批发销量3,024,567辆，同比大幅增长39.0%，市场份额升至10.2% [6] - **奇瑞汽车**累计批发销量2,697,661辆，同比增长7.3%，市场份额为9.1% [6] - **长安汽车**累计批发销量1,796,423辆，同比增长9.1%，市场份额为6.1% [6] - **特斯拉中国**累计批发销量851,732辆，同比增长7.1%，市场份额为2.9% [10] 2025年12月厂商零售销量排名 - **比亚迪汽车**零售销量339,854辆，环比增长10.9%，但同比下降15.7%，市场份额为15.0% [7] - **吉利汽车**零售销量196,507辆，环比下降26.8%，同比增长5.9%，市场份额为8.7% [7] - **特斯拉中国**零售销量93,843辆，环比大幅增长28.3%，同比增长13.2%，市场份额为4.2% [7] - **鸿蒙智行**表现亮眼，零售销量89,611辆，环比增长9.5%，同比大幅增长81.1%，市场份额达4.0% [7] 2025年1-12月厂商累计零售销量排名 - **比亚迪汽车**累计零售销量3,484,525辆，同比下降6.3%，市场份额为14.7% [8] - **吉利汽车**累计零售销量2,605,565辆，同比大幅增长46.9%，市场份额升至11.0% [8] - **一汽大众**累计零售销量1,531,276辆，同比下降4.8%，市场份额为6.4% [8] - **长安汽车**累计零售销量1,400,820辆，同比增长2.6%，市场份额为5.9% [8] 2025年12月新能源厂商批发销量排名 - **比亚迪汽车**新能源批发销量414,784辆，市场份额高达26.5%，但同比下滑18.6% [9] - **吉利汽车**新能源批发销量154,264辆，同比增长38.7%，市场份额为9.9% [9] - **特斯拉中国**新能源批发销量97,171辆，环比增长12.1%，同比增长3.6%，市场份额为6.2% [9] - **小米汽车**首次进入前十，销量50,212辆，环比增长8.6%，同比暴增94.5%，市场份额为3.2% [11] - **蔚来汽车**销量48,135辆，环比增长32.7%，同比增长54.6%，市场份额为3.1% [11] 2025年1-12月新能源厂商累计批发销量排名 - **比亚迪汽车**累计新能源批发销量4,545,423辆，同比增长6.9%，市场份额为29.7% [11] - **吉利汽车**累计新能源批发销量1,687,785辆，同比激增90.0%，市场份额为11.0% [11] - **长安汽车**累计新能源批发销量937,460辆，同比增长40.7%，市场份额为6.1% [11] - **奇瑞汽车**累计新能源批发销量831,406辆，同比大幅增长55.5%，市场份额为5.4% [12] - **小米汽车**累计新能源批发销量411,837辆，同比增幅高达200.9%，市场份额为2.7% [13] 2025年12月新能源厂商零售销量排名 - **比亚迪汽车**新能源零售销量339,854辆，市场份额为25.4%，同比下滑15.7% [13] - **吉利汽车**新能源零售销量135,989辆，同比增长25.0%，市场份额为10.2% [13] - **鸿蒙智行**新能源零售销量89,611辆，同比大增81.1%，市场份额为6.7% [13] - **赛力斯汽车**新能源零售销量57,778辆，同比增长92.0%，市场份额为4.3% [14] 2025年1-12月新能源厂商累计零售销量排名 - **比亚迪汽车**累计新能源零售销量3,484,525辆，同比下降6.3%，市场份额为27.2% [14] - **吉利汽车**累计新能源零售销量1,564,562辆，同比大增81.3%，市场份额为12.2% [14] - **长安汽车**累计新能源零售销量789,141辆，同比增长26.8%，市场份额为6.2% [14] - **小米汽车**累计新能源零售销量411,837辆，同比增幅高达200.9%，市场份额为3.2% [15]

国内新闻 - 香港运输署已发出6个自动驾驶车辆先导牌照，供62辆自动驾驶私家车和小巴测试，其中首个获批公司累计安全行驶已逾8万公里，运输署计划于2026年逐步推动自动驾驶车辆无人化测试（即只配备远程后备操作员）[2] - 北汽蓝谷旗下北汽极狐阿尔法S（L3版）已启动规模化上路通行试点运营，首批车辆投入京台高速、机场北线高速、大兴机场高速指定区域，并计划于2026年第二季度逐步面向个人用户开放[3] - 同济大学重组学院，原机械与能源工程学院更名为“机械工程与机器人学院”，原汽车学院更名为“汽车与能源学院”，以服务国家“双碳”战略并顺应汽车“电动化、智能化”发展趋势[4] - 上海市人民政府办公厅印发《上海市支持先进制造业转型升级三年行动方案（2026—2028年）》，旨在加速电动垂直起降飞行器（eVTOL）、商业火箭、人形机器人等创新产品突破产业规模化发展瓶颈[5] - 长城汽车将于2026年1月16日发布全新“归元平台”，该平台以“一车多动力、一车多品类、一车多姿态”为特点，旨在成为全球智能出行的生态底座，其名称在11.2万票中以2.2万票选出[6][7] - 岚图汽车与华为控股子公司深圳引望智能技术有限公司签署深化战略合作协议，双方将在智能驾驶、智能座舱联合开发及To C软件联合运营等方面深化合作，并成立To C软件联合运营团队[8] - 小米汽车宣布新一代SU7将全系搭载小米超级电机V6s Plus，该电机目前由“联电”和“汇川”共同供应，后续将引入小米自研、自产的V6s Plus超级电机以提升生产效率并缩短交付周期[9] - firefly萤火虫品牌第40000台车辆正式交付，该品牌于2025年4月上市，包含两款车型，售价区间11.98-12.58万元，官方同步推出1月限时购车权益[10] 国外新闻 - 2025年印度电动汽车市场全年销量达到230万辆，占印度全国新车注册总量的8%，政策激励与节日消费需求推动了第四季度销量显著增长[11] - Stellantis宣布将从2026款车型开始，在北美市场逐步停止提供插电式混合动力（PHEV）车型，涉及车型包括Jeep Wrangler 4xe、Jeep Grand Cherokee 4xe以及Chrysler Pacifica Hybrid，未来将聚焦传统混合动力和增程式电动车（EREV）[12] - 英国财政大臣正计划降低电动汽车驾驶者的充电成本，因担忧原定于2028年起对电动汽车按每英里3便士征税的政策将严重冲击电动汽车销量[13] - 马来西亚政府自2026年1月1日起终止对进口纯电动车的路税豁免政策，所有纯电动车均需按年度缴纳路税，新税制依据电机输出功率计算，功率越高路税越贵[14] 商用车 - 远程新能源商用车发布“30111”战略，以3.0技术、产品、生态全面焕新为支撑，剑指2030年百万年销量目标，致力于成为国内销量第一、全球新能源商用车销量第一的集团，并通过AI技术将商用车重构为“超级智能体”[15] - 祥菱V5气体机产品在新疆阿克苏举行西北区域上市发布会，旨在利用当地天然气资源优势，为果蔬运输、商超配送、冷链物流等细分领域提供高效、环保的运输解决方案[16] - 长城商用车自主研发的商用车双电机串并联混动架构Hi4-G，在2025第四届中国商用车黑科技大赛上荣获“动力技术创新奖”[17] - 深圳市功能型无人车运营车辆规模首次突破千台，达1122台，环比增长22.5%，同期开放测试线路总里程增至6393公里，车辆整体在线率稳定在86%[18]

公司产品应用领域 - 公司预浸料产品生产的复合材料产品可应用于航空航天、轨道交通、新能源汽车等领域的结构件和非结构件轻量化替代 [2] - 公司预浸料树脂系列产品可应用于制造航空座椅 [2] 公司业务关联性 - 公司产品与航空航天领域直接相关，其环氧树脂体系、结构胶粘剂等产品可用于飞机航天器复合材料部件 [2] - 公司产品涉及航天器轻量化材料领域，如机翼等部件的轻量化 [2]