政策与行业动态 - 国务院常务会议审议通过《"三北"工程总体规划》[1] - 证监会修改证券公司分类监管规定 新规自8月22日起实施[1] - 工信部要求有序引导智能算力基础设施适度超前、动态平衡[1] - 《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》发布[1] - 中国光伏行业协会呼吁抵制低于成本价格竞争 推动行业向高质量高水平竞争转型[1] - 央行宣布8月25日开展6000亿元MLF操作 期限1年期[1] - 加拿大取消多项针对美国商品的报复性关税[1] - 今年我国智能算力规模增长将超40%[1] - 一体化算网建设加速 七城算力中心接入国家超算互联网[1] - 多家网约车平台宣布调低抽成比例 订单抽成上限不超27%[1] - 前7个月机械工业保持增长态势[1] - 全球首个机器人消费节总销售额突破3.3亿元[1] - 电子行业A股市值超过银行板块[1] - 黄金产业链多家上市公司上半年业绩高增长[1] - 苹果探索利用谷歌Gemini为新版Siri赋能[1] 市场策略展望 - 沪指站上3800点续创十年新高 "市值/GDP"指标处于历史中枢[1][2] - 技术性休整触发因素包括情绪过热、政策收紧和外部冲击 目前这些因素均未达到引发大幅调整程度[2] - 9月份"阅兵"节点兑现可能造成相关板块资金流出压力[2] - 美联储9月议息会议前市场可能围绕政策信号博弈[2] - 科技成长赛道（半导体、算力、AI应用、机器人）兼具政策红利与产业趋势双重支撑[3] - 光伏、化工、电气机械等行业反内卷推进 头部企业有望在行业分化中实现业绩稳健增长[3] 公司业务聚焦 - 科森科技提供消费电子（含加热不燃烧电子烟结构件、VR）、医疗器械、汽车等终端产品所需精密金属、塑胶结构件研发制造及部分组装服务[4][6] - 园林股份开展园林工程施工、规划设计、花卉种苗研发生产、生态园林及乡村振兴项目运维等全产业链业务[7][9] 新股发行信息 - 华新精科（申购代码732370）发行价18.6元 属于电气机械和器材制造业 专注于精密冲压领域产品研发生产销售[9] - 三协电机（申购代码920100）发行价8.83元 属于电气机械和器材制造业 主营控制类电机研发生产销售[9]

指数表现 - 国证机器人产业指数午间收盘上涨1.6% [1] - 中证智能电动汽车指数午间收盘上涨0.8% [1] - 中证消费电子主题指数午间收盘上涨1.1% [1] - 中证物联网主题指数午间收盘上涨1.6% [1] 机器人ETF易方达资金流动 - 产品半日获近6000万份净申购 [1] - 上周净流入合计近10亿元 位居机器人相关ETF第一 [1] - 产品最新规模逼近60亿元 [1] 中证物联网主题指数构成 - 指数由信息传输和物联网应用领域的公司股票组成 [4] 低碳率ETF费率结构 - 管理费率为0.15%/年 [4] - 托管费率为0.05%/年 [4]

股价表现与交易数据 - 8月25日盘中股价57.03元/股 上涨2.02% 总市值76.77亿元 成交额1.21亿元 换手率3.97% [1] - 主力资金净流出805.35万元 其中特大单买入358.39万元占比2.95% 卖出486.50万元占比4.01% 大单买入1904.58万元占比15.68% 卖出2581.81万元占比21.26% [1] - 今年以来股价累计上涨64.09% 近5日下跌8.53% 近20日上涨29.91% 近60日上涨77.06% [2] 龙虎榜与资金动向 - 年内6次登上龙虎榜 最近8月13日龙虎榜净买入5365.09万元 买入总额2.51亿元占比16.06% 卖出总额1.97亿元占比12.63% [2] - 股东户数1.63万户 较上期减少7.90% 人均流通股3305股 较上期增加8.58% [2] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入3.09亿元 同比增长51.54% 归母净利润2231.58万元 同比增长6.87% [2] - A股上市后累计现金分红3607.86万元 [3] 业务结构与行业属性 - 主营业务为印制电路板研发生产销售 收入构成中印制电路板占比88.87% 其他业务占比11.13% [2] - 所属申万行业为电子-元件-印制电路板 概念板块涵盖专精特新/消费电子/工业互联网/小盘/预盈预增 [2] 机构持仓变化 - 大成成长进取混合A（010371）新进第一大流通股东 持股186.50万股 大成科技消费股票A（008934）新进第四大流通股东 持股87.16万股 [3] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东名单 [3]

股价表现与交易数据 - 8月25日盘中股价上涨2.01%至68.35元/股 成交额6921.41万元 换手率5.27% 总市值68.35亿元 [1] - 主力资金净流出299.96万元 大单买入占比20.77%（1437.76万元） 卖出占比25.11%（1737.72万元） [1] - 年内股价累计上涨27.83% 近5日涨7.64% 近20日涨30.91% [2] - 年内12次登上龙虎榜 最近8月20日龙虎榜净买入12.28万元 买入总额3505.72万元（占比7.87%） 卖出总额3493.45万元（占比7.84%） [2] 股东结构与财务表现 - 股东户数2.62万户 较上期减少30.52% 人均流通股749股 较上期增加43.94% [3] - 2025年上半年营业收入7.00亿元 同比增长27.72% 归母净利润8315.18万元 同比增长11.44% [3] - A股上市后累计现金分红4000.00万元 [4] 公司业务构成与行业属性 - 主营业务为电动工具、消费电子等领域提供智能、安全、精密的关键功能零部件 [2] - 收入构成：智能开关56.29% 智能控制器12.90% 无刷电机8.75% 精密结构件13.14% 其他业务合计约28% [2] - 所属申万行业为机械设备-通用设备-金属制品 概念板块包括小盘、消费电子、新能源车、汽车电子、次新股等 [2] 公司基本信息 - 成立于2001年6月6日 2025年6月20日上市 注册地址为江苏省苏州市吴中区胥口镇孙武路1031号 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][4][7] 核心观点 - 锂电业务订单筑底回升 固态电池新技术不断验证 行业头部客户扩产节奏加快 设备需求量增长 [7] - 消费电子业务小钢壳步入放量阶段 持续获取国际头部客户订单 完成消费类钢壳电池焊接工艺研发 实现焊缝强度提升25%及高焊缝宽度一致性的异形电池焊接 [7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.07亿元 5.06亿元 6.51亿元 对应PE分别为26倍 16倍 12倍 [6][7] 财务表现 - 2025H1实现营业收入15.33亿元 同比增长5.30% [4][7] - 2025H1归母净利润0.58亿元 同比增长13.16% [4] - 2025H1毛利率27.32% 同比下降3.28个百分点 [7] - 2025H1综合费用率24.70% 同比下降3.30个百分点 [7] 业务分项表现 - 激光焊接系统营收9.05亿元 占比59.01% 同比下滑2.08% [7] - 工作台营收3.02亿元 占比19.69% 同比增长25.59% [7] - 激光器及激光焊接机营收1.18亿元 占比7.69% 同比增长1.38% [7] - 其他主营业务营收2.09亿元 占比13.61% 同比增长18.97% [7] 费用控制 - 销售费用0.37亿元 同比下降45.37% 销售费用率2.44% 同比下降2.26个百分点 [7] - 管理费用2.20亿元 同比下降1.79% 管理费用率14.33% 同比下降1.03个百分点 [7] - 研发费用1.19亿元 同比增长5.27% 研发费用率7.78% 同比基本持平 [7] 技术研发进展 - 针对固态电池生产研发多台激光焊接设备及激光清洗机和涂胶机 [7] - 为首条全固态电池装配线成功交付 正在配合客户验证 [7] - 完成极片多光束划线 同步清洗工艺研发 实现划线 清洗设备效率提升大于50% [7] 盈利预测 - 预计2025年营业收入33.85亿元 同比增长7.5% [6] - 预计2026年营业收入42.48亿元 同比增长25.5% [6] - 预计2027年营业收入49.07亿元 同比增长15.5% [6] - 预计2025年毛利率32.4% 2026年33.8% 2027年35.0% [6]

股价表现 - 截至2025年8月22日收盘价150.88元，较上周122.9元上涨22.77%，股价触及近一年最高点 [1] - 本周出现1次涨停收盘，无跌停情况，总市值达1001.89亿元 [1] - 在半导体板块市值排名9/163，A股整体市值排名164/5152 [1] 交易数据 - 8月19日发生246.52万元大宗交易 [2][8] - 股东户数较3月31日减少8208户至13.78万户，降幅5.62% [3][8] - 户均持股数量由4550股增至4821股，户均持股市值60.99万元 [3] 财务业绩 - 2025年上半年主营收入41.5亿元，同比增长15.0% [4][8] - 归母净利润5.75亿元，同比增长11.31%；扣非净利润5.44亿元，同比增长14.99% [4] - 第二季度单季收入22.41亿元（同比+13.09%），归母净利润3.41亿元（同比+9.17%） [4] - 毛利率37.21%，负债率11.94% [4] 公司治理 - 董事会审议通过2025年半年度报告及募集资金使用情况专项报告 [5] - 增加汽车电子芯片研发项目实施主体和地点，使用募集资金向全资子公司增资 [5][8] - 同意使用自有资金支付募投项目款项并以募集资金等额置换 [5] - 2021年与2023年股权激励计划行权条件成就 [5][6] 行业关联 - 消费电子ETF（159732）近五日上涨5.73%，跟踪国证消费电子主题指数 [10] - 该ETF市盈率43.29倍，最新份额23.1亿份（增加5000万份），主力资金净流出2079.6万元 [10] - 估值分位水平64.36% [11]

投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 核心观点 - 2025年H1归母净利润同比大幅增长71.09%至1.57亿元，扣非归母净利润同比增长81.88%至1.23亿元 [1] - 盈利能力显著提升，25年Q2毛利率达37.04%，同比增加8.14个百分点，环比增加1.98个百分点 [2] - 公司通过技术创新和产品迭代巩固消费电子及AIoT基本盘，并积极开拓工业及汽车领域客户 [2] - 新产品布局为未来成长奠定基础，包括压电微泵液冷主动散热驱动方案和车规级LIN RGB氛围灯驱动SOC芯片 [3] - 工艺平台建设取得突破，COT工艺进展显著，BCD工艺向55/40 nm节点迈进 [4] 财务表现 - 2025年H1营业收入13.7亿元，同比下降13.4% [1] - 25年Q2单季度营收7.3亿元，同比下降9.45%，环比增长14.02% [2] - 分业务营收：高性能数模混合信号芯片7.07亿元（同比-6.5%），电源管理芯片5.25亿元（同比+0.5%），信号链芯片1.35亿元（同比-55.2%） [3] - 分业务毛利率：高性能数模混合信号芯片35.2%，电源管理芯片39.5%，信号链芯片27.1% [3] - 盈利预测：下调2025年归母净利润至3.95亿元（下调幅度4%），2026年下调至5.48亿元（下调幅度10%），新增2027年预测7.1亿元 [4] - 估值水平：2025-2027年PE分别为55倍/40倍/31倍 [4] 业务进展 - 推出新一代压电微泵液冷主动散热驱动方案，适用于高算力手机、PC及AI眼镜等终端设备 [3] - 首款车规级LIN RGB氛围灯驱动SOC芯片实现量产出货，集成高压LIN PHY、MCU、高压LED Driver和颜色校正算法 [3] - 与头部晶圆代工厂合作推进先进工艺，加速产品向工业和汽车客户推广 [4] 市场数据 - 当前股价93.82元，总市值218.72亿元，总股本2.33亿股 [6] - 近一年股价区间38.75-103.00元，近3月换手率85.26% [6] - 近期收益表现：1个月绝对收益40.05%，相对收益33.76%；3个月绝对收益40.16%，相对收益28.30%；1年绝对收益121.29%，相对收益89.15% [9]

股价表现 - 股价报13.34元，较前一交易日下跌0.37元，跌幅2.70% [1] - 盘中出现快速反弹，5分钟内涨幅超过2%，最高触及13.45元 [1] - 全天成交量为546331手，成交金额达7.12亿元 [1] 资金流向 - 8月22日主力资金净流出555.75万元，占流通市值0.22% [1] - 近五个交易日主力资金累计净流入2721.26万元，占流通市值1.05% [1] 公司业务 - 公司属于消费电子行业，主营业务为精密功能件及结构件的研发、生产和销售 [1] - 产品广泛应用于智能手机、平板电脑、可穿戴设备等消费电子产品领域 [1] - 公司注册地位于广东省 [1]

股价表现与交易数据 - 最新股价95.22元 较前一交易日上涨1.36% [1] - 当日成交量19.45万手 成交金额达18.21亿元 [1] 主营业务与行业属性 - 公司为智能硬件ODM企业 主营智能手机/笔记本电脑/平板电脑/智能穿戴产品研发设计生产销售 [1] - 所属概念板块包括消费电子与上海板块 [1] 财务数据表现 - 2025年一季度实现收入349.98亿元 [1] - 2025年一季度归母净利润8.42亿元 [1] 资本运作动态 - 8月22日公告拟发行H股于香港联交所主板上市 [1] - 此举旨在加快国际化战略及海外业务发展 增强境外融资能力 [1] - 同日召开第二届第十八次董事会会议审议相关议案 [1] 资金流向情况 - 当日主力资金净流入8299.99万元 [2] - 近五日主力资金净流入25778.93万元 [2]

涨停个股统计 - 8月22日A股市场共计81只个股涨停 [1] - 消费电子股科森科技实现6连板 [1] - 金融科技股御银股份实现4连板 [1] 连板股明细 - 科森科技连续6日涨停 所属消费电子行业 [1] - 园林股份连续5日涨停 所属云计算及园林行业 [1] - 御银股份连续4日涨停 所属金融科技行业 [1] - ST东时连续4日涨停 所属驾驶培训行业 [1] - 世茂能源连续4日涨停 所属光伏行业 [1] - ST中迪连续3日涨停 所属房地产行业 [1] - 成飞集成连续3日涨停 所属幸工行业 [1] - 汇嘉时代连续3日涨停 所属零售行业 [1] - 中油资本连续2日涨停 所属跨境支付行业 [1] - 天融信连续2日涨停 所属云计算行业 [1] - 道恩股份连续2日涨停 所属PEEK材料行业 [1] - *ST苏吴连续2日涨停 所属创新药行业 [1] - 万通发展连续2日涨停 所属房地产行业 [1] - 华米环能连续2日涨停 所属光伏及数据中心行业 [1]