12月15日，人民币对美元汇率显著走强，更多反映国际投资者预期的离岸人民币于盘中升破7.05，在岸、离岸人民币 汇率双双达到去年10月中旬以来的高点。 记者注意到，11月下旬以来，美元指数走软，人民币汇率逐步升高，目前离岸人民币、在岸人民币汇率均在7.05附近 运行。12月15日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0656元，下调18个基点。 东方金诚首席宏观分析师王青表示，近期人民币对美元中间价已连续10个交易日向偏弱方向调控。这表明，当前中间 价调控的目标是引导人民币汇率与经济基本面匹配，为外贸企业营造稳定的贸易环境，而非引导人民币快速升值。 人民币汇率持续走强 数据显示，15日午后，离岸人民币对美元汇率拉升。截至15日23时55分，在岸、离岸人民币对美元汇率双双升破 7.05，其中离岸人民币对美元汇率盘中最高升至7.04008，在岸人民币对美元汇率盘中最高升至7.0470，双双创下2024 年10月8日以来的新高。 记者注意到，最新一轮较大幅度升值始于11月21日，期间人民币对美元汇率从7.11附近升至7.04附近，升值约700个基 点。 消息面上，据媒体报道，纽约联储主席威廉姆斯当地时间 ...

每经记者｜赵景致 每经编辑｜程鹏 陈星 12月15日，人民币对美元汇率显著走强，更多反映国际投资者预期的离岸人民币于盘中升破7.05，在岸、离岸人民币汇率双双达到去年10月中旬以来的高 点。 记者注意到，11月下旬以来，美元指数走软，人民币汇率逐步升高，目前离岸人民币、在岸人民币汇率均在7.05附近运行。12月15日银行间外汇市场人民 币汇率中间价为1美元对人民币7.0656元，下调18个基点。 东方金诚首席宏观分析师王青表示，近期人民币对美元中间价已连续10个交易日向偏弱方向调控。这表明，当前中间价调控的目标是引导人民币汇率与经 济基本面匹配，为外贸企业营造稳定的贸易环境，而非引导人民币快速升值。 人民币汇率持续走强 数据显示，15日午后，离岸人民币对美元汇率拉升。截至15日23时55分，在岸、离岸人民币对美元汇率双双升破7.05，其中离岸人民币对美元汇率盘中最 高升至7.04008，在岸人民币对美元汇率盘中最高升至7.0470，双双创下2024年10月8日以来的新高。 记者注意到，最新一轮较大幅度升值始于11月21日，期间人民币对美元汇率从7.11附近升至7.04附近，升值约700个基点。 消息面上，据媒 ...

记者丨叶麦穗 12月15日，人民币继续走强，在岸、离岸价盘中双双击穿7.05。同日，中国人民银行授权中国外汇交易 中心公布，人民币对美元中间价报7.0656，较上个交易日下调18点，今年以来，人民币中间价年内涨幅 超过1000个基点。 离岸人民币对美元汇率年内升值超3800个基点 东方金诚首席宏观分析师王青在接受记者采访时表示，近期人民币对美元汇率连续上行，有两个直接原 因：首先，12月11日美联储降息前后，美元指数持续下行跌破100，这带动包括人民币在内的非美货币 普遍出现一个升值过程。其次，年底企业结汇需求增加，也带动人民币季节性走强；特别近期人民币持 续走强后，前期累积的结汇需求可能在加速释放。 排排网财富研究总监刘有华认为，近期人民币上涨主要受以下因素驱动：第一，12月美联储如期降息， 美元指数显著走弱，中美利差进一步收窄；第二，北向资金持续流入，人民币资产的吸引力得到提升。 消息面上，美联储降息预期改变。据CME"美联储观察"最新数据显示，美联储明年1月降息25个基点的 概率为24.4%，维持利率不变的概率为75.6%。到明年3月累计降息25个基点的概率为41.9%，维持利率 不变的概率为49.8% ...

人民币汇率大涨，原因曝光 记者丨 叶麦穗 编辑丨包芳鸣 12月15日，人民币汇率显著攀升。截至今晚8时，在岸、离岸人民币对美元汇率双双升破 7.05，其中离岸人民币对美元汇率盘中最高升至7.04119，在岸人民币对美元汇率盘中最高升 至7.0470，双双创下2024年10月8日以来的新高。 市场普遍认为，受益于美元整体偏弱的外部环境、国内权益市场表现亮眼吸引外资流入等，人 民币对美元汇率稳中有升，整体维持较强韧性。展望未来，短期内人民币对美元汇率仍将处于 偏强运行状态，并有望在2026年保持温和升值。 人民币短期可能破7 12月15日，人民币继续走强，在岸、离岸价盘中双双击穿7.05。同日，中国人民银行授权中国 外汇交易中心公布，人民币对美元中间价报7.0656，较上个交易日下调18点， 今年以来，人 民币中间价年内涨幅超过1000个基点。 离岸人民币对美元汇率年内升值超3800个基点 东方金诚首席宏观分析师王青在接受记者采访时表示，近期人民币对美元汇率连续上行，有两 个直接原因：首先，12月11日美联储降息前后，美元指数持续下行跌破100，这带动包括人民 币在内的非美货币普遍出现一个升值过程。其次，年底企业 ...

市场普遍认为，受益于美元整体偏弱的外部环境、国内权益市场表现亮眼吸引外资流入等，人民币对美 元汇率稳中有升，整体维持较强韧性。展望未来，短期内人民币对美元汇率仍将处于偏强运行状态，并 有望在2026年保持温和升值。 内外因素支撑韧性 12月15日，人民币继续走强，在岸、离岸价盘中双双击穿7.05。同日，中国人民银行授权中国外汇交易 中心公布，人民币对美元中间价报7.0656，较上个交易日下调18点，今年以来，人民币中间价年内涨幅 超过1000个基点。 东方金诚首席宏观分析师王青在接受记者采访时表示，近期人民币对美元汇率连续上行，有两个直接原 因：首先，12月11日美联储降息前后，美元指数持续下行跌破100，这带动包括人民币在内的非美货币 普遍出现一个升值过程。其次，年底企业结汇需求增加，也带动人民币季节性走强；特别近期人民币持 续走强后，前期累积的结汇需求可能在加速释放。 排排网财富研究总监刘有华认为，近期人民币上涨主要受以下因素驱动：第一，12月美联储如期降息， 美元指数显著走弱，中美利差进一步收窄；第二，北向资金持续流入，人民币资产的吸引力得到提升。 消息面上，美联储降息预期改变。据CME"美联储观察"最 ...

12月15日，人民币对美元汇率走强，更多反映国际投资者预期的离岸人民币于盘中升破7.05，在岸、离岸人民币汇率双双达到去年10月中旬以来的高点。 记者注意到，11月下旬以来，美元指数走软，人民币汇率逐步升高，目前离岸人民币、在岸人民币汇率均在7.05附近运行。12月15日银行间外汇市场人民币 汇率中间价为1美元对人民币7.0656元，下调18个基点。 对于人民币升值是否与美联储降息后中美利差收窄有关，王青对记者指出，12月以来10年期美债收益率上升17个基点，而10年期国债收益率保持稳定，中美 利差"倒挂"幅度反而有所扩大。这样来看，近期人民币对美元升值，与中美利差走势关系不大。 宏观经济是汇率基本盘。12月15日上午，国家统计局发布的数据显示，11月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.8%，全国服务业生产指数同比增长 4.2%，社会消费品零售总额43898亿元，同比增长1.3%，国民经济延续稳中有进发展态势。 人民币汇率持续走强 数据显示，15日午后，离岸人民币对美元汇率拉升，最高至7.0460，一举突破7.05，并创14个月新高。 记者注意到，最新一轮较大幅度升值始于11月21日，期间人民币对美元汇率从 ...

市场对主要央行货币政策路径的预期 - 市场预期与美联储官方指引存在分歧 CAMarkets联邦基金期货显示市场预期美联储2026年将降息两次 比美联储公开市场委员会当前预期多一次 [1] - 美国劳动力市场数据是影响市场预期和债市走势的关键 若数据出现复苏迹象将击碎市场对明年多次降息的预期 并使期货市场预期与FOMC保持一致 [1] - 市场普遍预期英国央行本周将降息至3.75% 彭博调查的所有经济学家均持此观点 预计投票结果为5比4 [5] - 日本央行预计将于本周末将利率上调至0.75% 利率互换市场对此次加息的定价概率达92% [7] 全球债券市场表现与展望 - 2025年迄今美国国债市场在全球债券市场中表现名列前茅 英国和加拿大国债紧随其后 [1] - 若本周后期美债收益率跳升 英国和加拿大国债收益率或将跟随上行 [1] - 欧洲债券表现落后 可能继续承压 若欧洲央行宣布延长降息周期暂停期 其收益率同样可能走高 [1] 美元指数走势及市场情绪 - 美元指数上周在G10货币中表现垫底 连续第三周下跌 创下三个月来最长连跌纪录 [1] - 美元指数已跌破200日均线 这预示着可能进一步走弱 [1] - 美元走弱可能反映市场对美元缺乏信心 投资者担忧下任美联储主席人选与特朗普总统关系过于密切 可能引发白宫对美联储的干预 [1] - 外汇市场或对美国明年经济增长前景持怀疑态度 尤其当通胀再度抬头之际 市场对美联储预期中的强劲增长持保留意见 [1] 本周关键经济数据展望 - 延迟公布的美国11月就业报告和CPI数据将成为本周焦点 11月就业报告将包含部分10月数据 是政府停摆后首次全面展现美国非农就业状况 [4] - 分析师对11月美国就业报告持悲观预期 预计新增就业仅5万个 失业率料维持4.5%不变 平均薪资增长率预计达3.6% [4] - 美国10月CPI报告可能显示通胀降温趋势已趋缓 总指数与核心指数均料维持在3%以上 [4] - 英国11月通胀率预计将小幅回落 而10月失业率料升至5.1% 创2021年以来新高 [5] - 日本本周早些时候公布的经济数据将为加息提供支撑 包括强劲的企业信心指数和维持在3%左右的日本CPI [7] 英国经济与政策环境 - 市场认为降息无法改善英国经济 需要更宽松的财政政策来刺激增长 但近期预算案已搁置这一主张 刺激增长的责任落在了英国央行肩上 [5] - 若英国央行因通胀持续攀升而推迟降息预期 英镑或将因此受益 [5] - 英国下次降息预计将在六月 [5]

文/刘佳 值得注意的是，近期人民币兑美元中间价已连续10个交易日向偏弱方向调控。王青分析称，当前中间价 调控的目标是引导人民币汇率与经济基本面匹配，为外贸企业营造稳定的贸易环境，而非引导人民币快 速升值。 编辑：冯樱子 在岸人民币兑美元汇率同样强势升破7.05关口，最低报7.0470，较开盘价上涨95个基点。 人民币中间价方面，今日人民币兑美元中间价报7.0656，下调18个基点。 近期人民币兑美元汇率连续上行，业内人士分析认为，首先是12月11日美联储降息后，美元指数持续下 行，跌破100，带动包括人民币在内的非美货币普遍出现升值。其次，年底临近，企业结汇需求增加， 也会带动人民币季节性走强。 "从各类影响因素上看，预计短期内人民币还会处在一个偏强运行状态，接下来要重点关注美元走势、 人民币中间价调控力度，以及国内稳增长政策的力度和节奏。"东方金诚首席分析师王青对《华夏时 报》记者表示。 在岸与离岸人民币汇率双双升破7.05关口，创下近14个月以来新高。 数据显示，12月15日早盘，离岸人民币兑美元汇率低开高走，盘中升破7.05关口，最低触及7.0455，较 开盘价上涨96个基点。 ...

人民币汇率表现 - 12月15日，在岸人民币兑美元汇率升至7.05附近，为2024年10月8日以来的最强水平 [1] - 12月15日，离岸人民币兑美元汇率一度击穿7.05，达7.04844 [1] - 12月15日，人民币兑美元中间价报7.0656，较前一日下调18个基点 [1] - 今年以来，人民币中间价年内涨幅超过1000个基点 [6] 美元指数与外部环境 - 12月15日，美元指数大幅波动，快速上冲后震荡回落 [3] - 美联储降息预期改变，据CME“美联储观察”数据，市场预计美联储明年1月降息25个基点的概率为24.4%，维持利率不变的概率为75.6% [6] 国内经济基本面 - 12月15日数据显示，11月份国民经济运行总体平稳，延续稳中有进发展态势 [6] - 国际货币基金组织（IMF）、世界银行及多家全球顶尖金融机构接连发布报告，上调对中国经济增长的预期 [6] - 中国经济的韧性与政策成效获得广泛认可 [6] 跨境资本流动 - 海外资金对中国市场的关注度与配置兴趣正显著回升 [6] - 海外资金加速流入中国 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 继续看好铜价中期走势，但国内下游需求未向好，铜价再突破历史新高，上方有压力，月内价格能否持续回升态势仍待观察 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 上周沪铜主力合约整体冲高回落，周中高位震荡，周五日盘铜价创 94570 元/吨历史新高，夜盘因美股科技股下跌、资金获利了结等因素高位回落，跌幅 2.13%，收盘价 91550 元/吨，较前一周-1.3% [4] 供需情况 - 海外铜矿供应链脆弱性高，2025 年再生铜产量 80 万吨，占比 25%，难扭转原生铜紧缺预期 [4] - 12 月国内电解铜预计产量 116.46 万吨，环比增加 2.11% [4] - 房地产股票周三反弹，因市场传闻中国政府计划提供 4000 亿元人民币抵押贷款补贴，但政策难以扭转房地产颓势，预计地产数据底部震荡 [4] - 全球库存累库，上海铜库存低位，国内社会库存因下游采购情绪疲弱增加 [4] 宏观情况 - 美联储 12 月降息 25 基点，市场预期 26 年至少两次降息，国内经济工作会议偏积极 [5] - 美联储主席换届后美元指数或持续偏弱，对铜价有支撑 [5]