文章核心观点 - 商业航天板块近期成为资本市场焦点，行情较以往更具持续性，是产业拐点、政策支持及资本市场中美共振的结果 [2][3] - 2026年有望成为中国商业航天发展的新起点，并成为民营火箭企业放量的元年 [2][4] - 行业具备万亿级市场空间，当前已步入“收获季”，正迈向规模化、商业化发展新阶段 [3] 行业现状与市场空间 - 商业航天是以市场为主导、具有商业盈利模式的航天活动，涵盖卫星制造、火箭发射、卫星应用等领域 [3] - 中国太空经济规模在2025年首次突破2.5万亿元 [3] - 国内商业航天企业数量从10年前不足10家增长至如今超过600家，形成了完整的产业集群 [3] - 自去年12月至今年1月28日，商业航天板块指数涨幅接近42% [3] 驱动本轮行情的核心因素 - **政策催化超预期**：“航天强国”战略高定位，商业航天司成立及专项行动计划出台，为产业高质量发展保驾护航 [3] - **产业端迎来拐点**：可复用火箭临近技术突破关键节点，卫星制造从“定制化零星制造”到“规模化批量生产”发生蝶变 [3] - **前沿方向打开新空间**：太空算力这一前沿方向形成中美共振最强音 [3] 未来产业发展机遇与场景 - 未来几年，火箭发射、卫星制造、地面终端等全产业链需求将迎来前所未有的发展机遇 [4] - 快速降本、安全可靠的火箭将催生太空旅游、在轨服务、洲际货运、外星探索等未来应用场景 [4] - 行业天花板远未触及，未来技术成熟后，月球采矿等场景都有望成为现实 [3] 产业链价值分布与投资主线 - 商业航天产业链的更多价值集中在卫星制造、卫星运营及地面终端等下游环节，有望诞生一批具备规模效应的龙头企业 [4] - **投资主线一：火箭端**：作为边际变化最大的领域，2026年重点关注火箭技术突破与商用火箭产能释放 [2][4] - **投资主线二：卫星制造及地面终端**：受益于未来可能一年上千颗卫星的发射需求，业绩弹性较大 [4] - **投资主线三：太空算力赛道**：可聚焦海外映射标的与国内相关布局企业，如太空光伏等领域 [4] 投资筛选建议与关注领域 - 建议投资者聚焦价值量大、技术壁垒高的环节，通过远期业绩空间与当前市值的匹配度筛选标的 [5] - 值得关注的领域包括火箭核心零部件、卫星载荷、卫星电力系统等 [5]

行业前景与市场驱动 - 商业航天产业预计在2026年迎来IPO集中爆发期，有望掀起新一轮融资热潮 [1] - 2026年开年首周，商业航天指数涨幅达13.8%，前六个交易日累计上涨23.4% [1] - 行情由政策与市场双重驱动：2025年11月国家发布《行动计划》明确22项重点支持措施并成立航天司；同时，商业火箭密集发射、低轨卫星资源竞争及太空算力概念兴起共同推动 [1] 政策与上市环境 - 政策为IPO打开绿色通道：2025年6月，证监会扩大科创板第五套上市标准适用范围，将商业航天纳入支持领域 [1] - 2025年12月，上交所出台专项指引，允许尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业登陆科创板 [1] 企业IPO进程与估值 - 卫星领域：屹信航天、微纳星空已获科创板IPO受理；华大北斗、国星宇航瞄准港股市场 [2] - 火箭领域：蓝箭航天、中科宇航等五家企业冲击科创板，蓝箭航天已进入问询阶段，中科宇航上市辅导已完成，科创板“商业火箭第一股”呼之欲出 [2] - 头部企业估值优势明显：蓝箭航天估值达200亿元，天兵科技估值区间为180-225亿元，中科宇航、星河动力、星际荣耀估值均突破百亿元 [2] - 具体企业IPO进展详见表格，涵盖上市板块、申请进度、主营产品、前期融资及最新估值 [3] 已上市企业市场表现 - 在本轮行情中，通宇通讯、中国卫星、航天电子涨幅分别达187%、148%、139%，领跑商业航天板块 [5] - 卫星应用因贴近需求端、市场化模式成熟，成为商业航天板块的绝对主力 [5] 一级市场融资与竞争格局 - 2025年商业航天融资总额达186亿元，同比增长32%，融资事件共67笔 [6] - 火箭制造与卫星应用是资金流入的主要领域，国家与地方引导基金成为“耐心资本”的重要来源 [6] - 未来商业火箭企业将呈现“3-4家头部企业主导市场”的竞争格局，率先入场者有望与下游卫星运营商形成稳定供应链 [6] 产业趋势与估值逻辑演变 - 随着产业进入成熟期，市场对企业的估值逻辑正从“技术突破”转向“业绩兑现”，现金流稳定性、订单可见度成为核心考核指标 [6] - 具备发射服务平台属性、深度绑定低轨星座建设的企业，将获得长期估值溢价 [6] - 依赖单一型号火箭、缺乏持续订单的制造型企业，或将沦为周期资产，概念型公司则面临被淘汰的风险 [6]

行业近期动态与市场热度 - 新年首月中国商业航天实现“开门红” 力鸿一号飞行器与“谷神星一号”海射型火箭在七天内先后进入太空 海南商业航天发射场也顺利完成发射任务[1] - 资本市场活跃 蓝箭航天与中科宇航相继完成IPO辅导 进入“上市冲刺”阶段[1] - 2026年北京国际商业航天展览会举行 多家企业展示发展成果与方向[1] 企业合作与产业链协同 - 星河动力航天作为国内领先民营火箭公司 已成功完成21次火箭发射 将89颗卫星送入太空 在展会上备受关注并收到大量合作意向[3] - 爱思达航天作为星河动力航天的供应商 专注于高性能复合材料构件研发 受益于商业航天市场升温 过去一年商业航天订单增长迅速 并预计今年订单维持增长[3][4] - 京津冀地区产业配套完备、沟通与运输成本低 为商业航天企业协同创新搭建了平台[4] 技术研发与前沿布局 - 三垣航天关注太空安全 开发用于精准捕捉“太空垃圾”的产品 并计划拓展航天器在轨加油、维修等服务[5] - 热数科技致力于为太空数据中心、平板通信卫星等提供热管理解决方案 重点攻关大功率主动热管理 以支撑太空算力发展[5] - 行业内许多中小企业正面向未来需求 在细分领域完善技术储备[5] 应用场景与市场拓展 - 银河航天展示适合大批量堆叠发射的平板通信卫星“灵犀03星”模型 正推动卫星宽带、手机直连等应用场景加快落地[6] - 以卫星互联网为代表的太空基建驶入快车道 带动卫星宽带、手机直连卫星市场快速增长 不断催生新技术需求[6] - 云天智能主营卫星通讯终端 产品面向灾后救援、森林防火等应急管理需求 认为随着卫星互联网技术商用化推进 成本将下降 应用将加快进入户外徒步、自驾游等消费场景[6]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：商业航天、卫星制造与发射、太空能源（光伏/电池）、光伏设备制造[1] * 公司：SpaceX、特斯拉、电科蓝天、双良节能、晶盛机电、连城数控、瑞华泰、钧达股份[1][3][11][13] 核心观点与论据 **1 商业航天市场快速发展，卫星发射进入提速期，驱动太空能源需求** * 全球商业航天市场快速发展，中美致力于降低可回收火箭门槛，火箭发射频次提升[1] * 卫星发射进入提速期，中国申报的低轨卫星总量超过28万颗，海外如Starlink计划也显示庞大市场规模[5] * 卫星成本中，载荷与平台价值量基本对半开，能源系统在卫星平台中占比较高，是重要组件[1][5] **2 通信容量提升与太空算力新场景，共同推高对能源系统的功率要求** * 通信卫星单星容量提升和手机直连卫星驱动单星天线阵面做大，需要更高发射功率[2][5] * 太空算力（从“地枢地算”向“地枢天算”演进）带来巨大能源消耗，马斯克曾提未来要在太空中发射100GW能源，远超2023年底国内（约16.8GW）和北美（约18GW）数据中心装机容量[2][4] * 这些趋势共同推动在轨波束数量、信号处理能力及供电需求同步提升[1][5] * 国内通信卫星容量仅为Starlink一代的1/3，主因天线面积和发射功率不足[2] **3 太空能量供应技术路径：电池迭代、阵面做大与柔性化** * **电池技术迭代**：主流为多节砷化镓，但面向低轨商业化，P型HDT硅基方案进入测试，钙钛矿与硅叠层方案进行在轨验证，具备高比功率、柔性兼容及潜在降本优势[1][7] * **太阳翼阵面做大**：Starlink迭代中太阳翼阵面从几十平方米增至超200平方米，单星峰值功率随之提升，直接推动太阳翼价值量及上游供应链业绩[1][7] * **柔性太阳翼成为主流**：相比刚性或半刚性，柔性太阳翼具有更高收纳比，更适配多芯、大阵面需求，在收拢体积下降同时展开后有效提高发电面积[1][7] **4 成本考量驱动技术路线选择，晶硅电池因性价比成为大规模部署选择** * 砷化镓电池效率较高（约30%），但镓元素稀缺，成本接近1,000元每瓦[8][9] * SpaceX的Starlink 3卫星（重2吨，太阳能电池阵面积250多平方米）选择效率为18%的晶硅电池，成本约为砷化镓电池的十分之一，因效率提升不显著且地球上硅元素储量丰富，从成本角度考虑合理[1][9][10] * 国网星网二代卫星（重约1吨，功率5千瓦）约30%使用了砷化镓电池[8] **5 SpaceX与特斯拉大规模光伏扩产计划，将显著拉动中国光伏设备需求** * SpaceX和特斯拉各计划建设100GW光伏产能，其中SpaceX主要用于太空卫星供电系统和太空算力[1][11] * 其整体扩产规划达100GW，并计划今年下单近10GW订单，将显著增加全球光伏装机需求，并带动相关设备订单落地[3][12] * SpaceX和特斯拉团队正密集调研或审厂中国光伏设备公司，如双良节能、晶盛机电、连城数控等，以满足扩产需求[1][11] * 美国延长了中国出口美国的光伏设备关税豁免政策，加速订单及设备运输[3][12] **6 柔性封装与新型材料技术因适配太空应用而迎来机遇** * 柔性封装可让火箭装载更多薄基板，提高运载能力，对太空应用至关重要[3][13] * 全柔性封装可能采用CPI膜，适用于卫星供电系统或组件阵列[3][13] * 相关公司如瑞华泰、钧达股份等已开始布局CPI膜层[3][13] * 太空算力打开光伏新市场，火箭运力回收刺激新型叠层技术（如平行异质结叠层钙钛矿）发展，带来投资机会[13] 其他重要内容 * 中国在商业航天领域以猎鹰9级别火箭突破为主，美国SpaceX星舰已进入V3试验状态[5] * 国内已有700~800公里成空轨道面的太空数据中心规划[5] * STSS Bluebird Block 2已开始批量组网并进入早期商用阶段，国内千帆星座将从透明转发转向手机直连及再生架构[5] * 如果全球镓资源都用于制造卫星太阳翼上的砷化镓电池，产出的电池功率有限，大约在十几瓦左右[8] * 中期来看，海外可能会转向晶硅叠层钙钛矿技术，国内砷化镓路线也可能向这一方向发展[10] * 中国光伏设备无论从产能还是技术上均领先全球[10] * 仅做低轨通信卫星需求量有限（如发射1万颗100千瓦卫星需约1GW），但SpaceX的100GW规划远超此规模，预示太空算力是主要驱动[12]

行业与公司 * 涉及的行业包括**光伏行业**、**储能与锂电行业**、**商业航天（太空光伏/太空算力）**、**人形机器人行业**以及**智能驾驶行业**[1][2][5][8][11] * 涉及的公司或实体包括**中银基金**、**Space X（马斯克）**、**特斯拉**[1][5][11] 核心观点与论据 **光伏行业** * 行业“反内卷”已进行较长时间但效果一般 硅料价格虽能提升但向下游传导偏弱[3][5] * 太空光伏被视为能拉动需求的较好点 但兑现速度相对较慢[1][3] * 太空光伏是短期爆点 其逻辑在于马斯克需实现卫星能源自主可控 以弥补美国数据中心缺电的瓶颈[3][5] * 认可太空光伏的高景气度逻辑 但不愿参与仅有供给侧逻辑的板块 希望参与有真实需求拉动和真实订单的板块[5] **储能与锂电行业** * 从储能角度、全球缺电逻辑及供需角度看 传统锂电板块相比光伏会先走出来[2][4] **商业航天（太空光伏/太空算力）** * 海外链（Space X）商业模式已跑通 2024年10月实现星舰可回收后逻辑通畅 能以极低成本发射卫星[5] * 国内链的卡点在于可回收火箭 即便回收成功 国内需求也有限[6] * 国内更偏主题和情绪驱动 目前并非面向消费者（to c）的需求[7] * 国内发展商业航天的动机更多是从国家安全和抢占轨道资源的角度出发 而非商业角度[8] * 近期火箭类资产表现更好 但并非基于市场空间逻辑 火箭成功后市场可能转而炒作卫星 因为火箭可回收后其市场空间受限 但卫星市场会打开[8] **人形机器人行业** * 人形机器人进展会比太空算力快 未来无论中美都有刚性需求[8] * 当前卡点在于产品尚未成熟 需要跟踪产品成熟时点 发展范式与电动车相似[9] * 国内机器人主要问题是自主性不行 需要训练[10] * 特斯拉去年下半年主要在虚拟场景训练机器人 今年已派机器人到工厂实地训练[11] * 特斯拉是较开源的公司 若其今年有猛烈进展 国内可能半年后跟上 整个产业可能慢慢放量[11] * 马斯克表示今年年底或明年年初会公开售卖机器人 若无延迟 到明年整个产业链就会放量 速度不会比当年电动车放量慢[11] **智能驾驶行业** * 智能驾驶L4级别已有一些产业应用 但国内场景比美国更复杂 发展会更慢一些[11] * 国内应用的堵点在于智能驾驶不利于国内就业 可能造成社会不稳定[12] **其他重要信息** * T链（推测为特斯拉产业链）昨日调整较多 主要受几只重组股票受监管、国家队赎回中证1000以及量化资金被太空光伏吸引等因素影响[11] * 预计今年下半年到明年会进入比较简单的投资模式[11] * T链（特斯拉产业链）的核心也将成为国产链的核心[11]

核心业绩与财务表现 - 2025年第四季度总营收约为249亿美元，同比下降约3%，但优于华尔街平均预期的247.9亿美元 [2] - 2025年全年营收从2024年的977亿美元降至948亿美元，同比下降3%，为公司有记录以来首次年度下滑 [1][5] - 第四季度GAAP准则下净利润同比大幅下滑61%，主要因经营费用大幅增长39% [1][5] - 第四季度毛利率约为20.1%，高于华尔街预期的17.1% [5] - 第四季度调整后每股收益约50美分，高于华尔街平均预期的45美分 [2] - 2025年有3个季度（Q1、Q2、Q3）总营收同比下降，反映出主营业务电动汽车销售长期萎靡 [2] 汽车业务与交付量 - 第四季度汽车业务营收同比大幅下滑11%，从上年同期约198亿美元降至177亿美元 [5] - 第四季度电动汽车交付量大幅下降16%，全年交付量下降8.6% [8] - 产品线老化，公司即将停止生产Model S和Model X车型 [10] - 在全球多个地区面临激烈竞争，尤其在中国市场遭遇比亚迪的强劲冲击 [2] 能源与服务业务 - 能源发电与储能业务第四季度营收约38.37亿美元，同比增长25%，但增速较第三季度的44%放缓 [1][5][14] - 储能部署装机量创历史纪录，被视为对冲汽车营收下行的“硬支撑力量” [1][5] - 服务及其他业务板块营收同比增长18%，从28.5亿美元增至33.7亿美元 [14] - 能源与服务业务部分对冲了汽车业务营收大幅下滑的影响 [14] 人工智能、自动驾驶与机器人进展 - 公司宣布向马斯克创立的人工智能公司xAI投资约20亿美元，xAI是OpenAI的强劲竞争者 [1][15] - 对xAI的投资旨在增强公司将前沿AI规模化开发并部署到物理世界的能力 [15] - 特斯拉计划将加州弗里蒙特生产Model S和X的工厂改造成生产Optimus人形机器人的大规模生产线 [12] - 计划在本季度发布第三代Optimus人形机器人，这是首个面向大规模量产的设计，目标在2026年底前启动量产线，长期产能目标为每年100万台 [14] - 公司已推出Robotaxi品牌的测试网约车应用，并在得克萨斯州奥斯汀运营FSD完全自动驾驶试点服务，已在极少数车辆上撤掉人类安全监督员 [13] - 计划在2025年上半年将Robotaxi服务覆盖范围扩展到另外七个美国大城市 [13] - 已开始为完全无人驾驶出租车“Cybercab”的量产进行“tooling准备工作” [13] - Cybercab、Semi卡车、“擎天柱”人形机器人、储能系统Megapack 3均计划在2025年开始量产 [12] 资本支出与未来规划 - 公司预计2025年资本支出将达到约200亿美元，用于投资新工厂、Optimus量产系统以及AI计算资源 [13] - 投资xAI属于公司“总体规划第四部分”框架，旨在为物理世界的AI产品与服务建立合作基础 [16] 与SpaceX的生态关联及市场叙事 - 部分投资者将特斯拉与马斯克创立的太空探索公司SpaceX（估值1.5万亿美元）的前景进行捆绑，支撑特斯拉的长期增长叙事和估值 [2][11] - SpaceX可能在2026年进行IPO的报道，强化了市场将特斯拉视为“马斯克生态系统”一部分的定价逻辑 [17] - 马斯克曾表示会让长期特斯拉股东在SpaceX的IPO中获得“偏好/优先”，强化了“买特斯拉等于买SpaceX入场门票”的市场想象 [18] - SpaceX一直是特斯拉Cybertruck的重要买方，可能已购买了价值数千万美元的Cybertruck，用于其地面保障车队 [19][20] - SpaceX与特斯拉将协同推进太阳能产能扩张，目标在未来三年内各自达成每年100吉瓦的太阳能制造能力 [18][19] - 马斯克提出了高达100吉瓦的太阳能电池制造目标，而美国目前的太阳能生产能力约为65吉瓦 [18] - SpaceX聚焦的太空AI算力体系，被视为未来为特斯拉AI、自动驾驶等雄心提供核心基础设施支撑 [21] - 马斯克认为，人工智能的下一次重大飞跃可能发生在太空，并描绘了在太阳同步轨道部署AI计算卫星的愿景 [21][22] 其他影响因素 - 2025年公司增长问题部分与首席执行官埃隆·马斯克当年领导“美国政府效率部”期间的政治活动及其对欧洲的政治言论相关，引发了全球范围的一些消费者抵触 [10]

核心观点 - 特斯拉2025年第四季度业绩超出华尔街预期，但全年营收出现有记录以来首次年度下滑，核心汽车业务疲软 [1] - 尽管财务业绩低迷，但公司股价在盘后交易中上涨超4%，自2025年下半年以来涨幅高达50%，市场情绪受其长期科技叙事驱动 [1][2] - 市场对特斯拉的估值逻辑正从汽车公司转向由人工智能、自动驾驶、人形机器人、储能及与SpaceX生态绑定构成的“科技帝国”叙事 [12][13][18] 财务业绩表现 - **第四季度营收**：约为249亿美元，同比下降约3%，但优于华尔街平均预期的247.9亿美元 [2] - **全年营收**：从2024年的977亿美元降至948亿美元，同比下降3%，为有记录以来首次年度下滑 [1][5] - **第四季度净利润**：GAAP准则下同比大幅下滑61% [1][5] - **第四季度毛利率**：约为20.1%，高于华尔街预期的17.1% [5] - **第四季度调整后每股收益**：约50美分，高于华尔街平均预期的45美分 [2] - **汽车业务营收**：第四季度同比大幅下滑11%，从上年同期的约198亿美元降至177亿美元 [5] - **能源发电与储能业务营收**：第四季度约38.37亿美元，同比增长25%，但增速较第三季度的44%放缓 [5] - **服务及其他业务营收**：第四季度同比增长18%，从28.5亿美元增至33.7亿美元 [15] 运营与交付数据 - **第四季度汽车交付量**：为418,227辆，同比下降15.6%，环比下降15.9% [9][12] - **2025年全年汽车交付量**：同比下降8.6% [9] - **第四季度汽车产量**：为434,358辆，同比下降5.5%，环比下降2.9% [12] - **产品线调整**：公司即将停止生产Model S和Model X车型 [11] 人工智能与自动驾驶进展 - **对xAI的投资**：宣布向马斯克创立的人工智能公司xAI投资约20亿美元，xAI此轮融资额已达200亿美元 [1][16] - **投资目的**：旨在增强公司将前沿AI产品和服务规模化开发并部署到物理世界的能力，属于总体规划第四部分框架 [16][17] - **完全自动驾驶(FSD)与Robotaxi**： - 已在得克萨斯州奥斯汀运营基于AI超算的FSD完全自动驾驶试点服务，并在极少数车辆上撤掉人类安全监督员 [14] - 计划在2025年上半年将Robotaxi服务扩展到美国另外七个大城市 [14] - 已开始为完全无人驾驶出租车“Cybercab”的量产进行“tooling准备工作” [14] - **人工智能算力投入**：2025年资本支出预计约200亿美元，用于投资新工厂、Optimus量产系统及AI计算资源 [14] 人形机器人“擎天柱”(Optimus) - **量产计划**：计划将加州弗里蒙特生产Model S和X的工厂改造成生产Optimus人形机器人的大规模生产线 [13] - **第三代发布**：计划在本季度发布第三代Optimus (Gen-3)，这是首个面向大规模量产的设计 [15] - **产能目标**：目标在2026年底前启动量产线，长期产能目标为最终达到一年100万台 [15] - **功能愿景**：未来可执行从工厂工作到照看婴儿等各类任务，甚至参与SpaceX的太空探索任务 [15] 能源与储能业务 - **储能部署装机量**：第四季度创下历史纪录，被视为对冲汽车营收下行的“硬支撑力量” [1][5] - **太阳能制造目标**：马斯克提出了高达100吉瓦的太阳能电池制造目标，美国目前产能约为65吉瓦 [19] - **协同扩张**：SpaceX与特斯拉协同推进太阳能产能扩张，目标在未来三年内各自达成每年100GW的制造能力 [20] 与SpaceX的生态绑定与市场叙事 - **估值联动**：部分投资者将估值高达1.5万亿美元且筹划IPO的SpaceX的“星链扩张与太空AI算力”叙事与特斯拉前景捆绑，支撑特斯拉的长期估值 [2][12][18] - **股东优先权**：马斯克曾表示会让长期特斯拉股东在SpaceX的IPO上获得“偏好/优先”，强化了“买特斯拉等于买SpaceX入场门票”的市场想象 [19] - **业务协同**： - SpaceX是特斯拉Cybertruck的重要买方，可能已购买了价值数千万美元的Cybertruck，用于其地面保障车队 [20][21] - SpaceX的太空AI算力体系被视为未来为特斯拉AI、自动驾驶等雄心提供核心基础设施支撑 [22] - **太空算力愿景**：马斯克提出在太空轨道部署AI计算卫星的构想，认为这将是未来成本最低的AI计算方式，并设想了在月球建造卫星工厂的远景 [22][23]

公司业务澄清 - 旋极信息及其参控股子公司目前不涉及太空算力领域相关业务 [1]

泸州老窖 - 2024年境外营业收入约为1.86亿元，占总营业收入的0.60% [1][14] 四川双马 - 公司通过直投和投资孵化器平台布局生物医药科创领域，专注于肿瘤、自身免疫、代谢、神经系统疾病等多个疾病领域的创新药孵化 [2][15] - 旗下深圳健元在多肽原料药方面布局了司美格鲁肽、利拉鲁肽、替尔泊肽等多个品种，核心原料药已通过中国、美国、欧洲、韩国等多国注册备案，产品远销美国、巴西、印度、西班牙等国际市场 [2][15] - 旗下深圳健元生产的美容肽原料及复配液体美容肽产品共计百余种，并与多家全球头部化妆品企业建立战略合作，产品应用于其高端护肤系列 [3][16] 中密控股 - 公司的高速机械密封产品已应用于商业航天领域，用于密封液体运载火箭发动机中的推进剂介质 [4][17] - 公司已获得少量液体运载火箭领域的商业应用订单，但该部分业务产生的营业收入在公司整体营收中占比较低 [4][17] - 公司尚未发现大飞机领域有明显的机械密封市场需求，但会持续关注该领域 [5][18] 金石亚药 - 公司真空镀膜设备目前暂未涉及太空光伏设备制造领域 [6][19] 厚普股份 - 公司在天然气应用领域和氢能应用领域均具有分布式能源项目经验 [7][20] 智明达 - 公司正在研发基于太空能源和散热优势的抗辐照大算力平台，该技术目前尚在研发阶段 [8][21] - 公司产品目前未涉及6G网络业务 [8][21] - 公司已中标重庆星网网络系统研究院有限公司的“宽带通信灵活双工终端模拟器硬件项目”，该项目属于星网卫星地面站相关配套项目 [9][22] 科新机电 - 公司主业为能源及化工领域提供压力容器过程装备，将密切关注新能源领域发展机遇，但未明确等静压设备已用于固态电池厂家 [10][23] - 公司目前主营业务聚焦于高端重型过程装备，尚未涉足人形机器人精密丝杠这一细分赛道 [11][24] 四川九洲 - 公司智能终端产品中，Wi-Fi路由器已布局海外市场并实现销售，摄像头产品目前主要聚焦国内市场 [12][25] - 控股子公司九洲空管已在东台、建德、长春、深圳、凉山、绵阳等多个试点城市中标低空新基建等项目，相关订单业绩将按项目实施进度逐步兑现 [12][25]

市场行情与交易数据 - A股三大指数1月28日涨跌不一，沪指收涨0.27%报4151.24点，深证成指收涨0.09%报14342.89点，创业板指收跌0.57%报3323.56点，科创50指数收跌0.08%报1554.8点 [1] - 沪深两市成交额达2.97万亿元，较上一交易日放量704亿元 [1] 领涨板块与个股表现 - 资源股全天领涨，黄金股表现突出，四川黄金4连板，招金黄金、湖南黄金3连板 [1] - 油气股集体拉升，通源石油、中曼石油等涨停，中国海油涨超6%创历史新高 [1] - 有色板块走强，白银有色7连板，中国铝业涨停创16年新高 [1] - 煤炭板块走高，山西焦化、陕西黑猫涨停 [1] - 存储芯片概念活跃，中微半导触及20CM涨停，气派科技20CM涨停 [1] - 贵金属、油气开采及服务、钢铁、可燃冰、稀土永磁、煤炭等板块和概念股涨幅居前 [2] 下跌板块与个股表现 - 医药医疗股调整，必贝特、百普赛斯跌超10% [1] - 光伏设备、医疗服务、教育、重组蛋白、禽流感、Sora等板块和概念股跌幅居前 [2] 机构市场观点 - 巨丰投顾认为2月A股预计延续震荡整理格局，建议采取“顺周期为盾，高景气为矛”策略，聚焦供需改善的顺周期板块、业绩兑现的科技成长及避险防御资产三大主线 [3] - 中信建投指出商业航天产业发展将拉动卫星互联网等多元化需求，全球卫星通信市场预计从2025年的252亿美元增长至2035年的830亿美元，年复合增长率约13% [3] 行业动态与价格变化 - 亚马逊云科技宣布对其面向大模型训练的EC2机器学习容量块实施约15%的价格上调，这是AWS约二十年来首次打破“只降不涨”的定价传统 [4] - 苏州科达旗下海舟智能发布调价通知，决定对存储系列产品、前端摄像机等涉及“KEDACOM”与“Seacraft”品牌教育行业全系列产品价格上调10%-30%，计划于2026年3月1日起实施 [7][8] 政策与监管消息 - 国家药监局批准《采用脑机接口技术的医疗器械范式设计与应用规范运动功能重建》等2项医疗器械行业标准制修订项目立项，旨在助推采用脑机接口技术的医疗器械高质量发展 [5] - 针对市场关于“监管机构计划对主要量化基金的程序化交易实施‘T+3’制度”的传闻，多家百亿级量化私募负责人回应称目前并未收到任何相关要求 [6]