中美太空算力战略布局 - 马斯克提出在未来四到五年内将AI计算中心部署至太空，核心是每年部署100吉瓦的太阳能AI卫星，规模相当于美国全国电力的四分之一，并计划利用月球基地扩大制造规模 [2] - 北京市正式发布在700-800公里晨昏轨道建设千兆瓦级太空数据中心的规划，该体系由空间算力、中继传输和地面管控三大分系统组成 [2] - 中国太空数据中心项目建设分三阶段推进：2025-2027年突破能源与散热等关键技术；2028-2030年突破在轨组装技术以降低成本；2031-2035年实现卫星批量生产与大规模组网 [2] 美国基础科研新计划 - 美国政府启动名为“创世纪计划”的国家级人工智能科学计划，由特朗普总统于2025年11月签署行政令启动，旨在整合国家科研资源加速基础科学突破 [3] - 计划指示能源部整合其下属17个国家实验室的超级计算机和独特数据资产，构建专门用于科学研究的AI基础模型和自动化实验平台，重点推动核聚变、半导体、生物技术等关键领域突破 [3] - 计划设定了明确时间节点：启动后60天内确定约20项国家级科技挑战，270天内展示首批概念验证成果，并与英伟达、AMD等科技企业建立深度合作以获取算力支持 [3] 中国企业AI技术突破 - 阿里巴巴旗下AI助手“千问”App在公测一周后下载量突破1000万次，成为全球增长最快的AI应用，上线两天即冲入苹果App Store免费总榜前三 [4] - “千问”应用基于性能领先的开源模型Qwen3打造，定位为“会聊天能办事的个人AI助手”，标志着阿里在AI to C市场取得关键突破 [4] - DeepSeek在HuggingFace上开源了拥有685B参数的数学推理模型DeepSeekMath-V2，该模型创新性地引入自我验证机制，在IMO 2025等国际数学奥林匹克竞赛中达到金牌水平，成为首个获此级别的开源模型 [4]

行业投资评级 - 增持（维持）[5] 报告核心观点 - 太空算力与卫星产业共振开启，AI计算需求爆发与火箭发射成本下降共同驱动太空数据中心发展[1][2][3] - 全球科技巨头（英伟达、SpaceX、谷歌）及中国积极布局太空计算基础设施，预计未来4-10年将实现规模化部署[1][2][3][22][23] - 太空算力可解决地面能源限制（电力、散热、空间），成本效益有望超越地面数据中心[1][2][10] 全球太空算力布局进展 - **英伟达与Starcloud合作** - Starcloud-1卫星（60公斤）搭载H100 GPU进入350公里超低轨道，实时处理地球观测数据[1][9] - Starcloud-2任务将搭载Blackwell GPU和H100，提供7千瓦算力，2027年计划发射100千瓦卫星[1][11] - 预计2030年代初建成40兆瓦太空数据中心，成本与地面持平[1][11] - **SpaceX星链计划** - 马斯克预测未来4-5年太空AI部署成本将低于地球，因太阳能和辐射冷却优势[2][14] - AI算力需求达200-300吉瓦（甚至1太瓦），远超美国总发电量（490吉瓦）[2][14] - 目标通过星舰每年部署100GW数据中心[2][14] - **谷歌太阳捕手计划** - 2027年初发射两颗搭载自研TPU芯片的测试卫星，构建太空计算互联网络[3][18] - **中国太空计算进展** - 2025年5月发射全球首个千星规模“体体计算星座”，总算力达1000 POPS[4][22] - 单星算力提升至744 TOPS（较T级提升10-100倍），星间通信速率100Gbps[4][22] - 北京“辰光一号”试验卫星计划5年内建成太空算力中心，2030年算力达40万P（相当于全国地面数据中心总和）[23] 行业驱动因素 - **能源与成本压力**：2030年全球数据中心耗电量相当于日本全国用电量，地面资源受限[10] - **政策支持**：中国出台《商业航天发展行动计划（2025-2027）》，设立国家基金推动产业链发展[21] - **技术突破**：火箭发射成本下降（如SpaceX星舰）、星载算力从T级跃升至P级[1][4][22] 建议关注标的 - 普天科技、顺灏股份、中国卫星、海格通信、上海瀚讯等[4][24]

香港大埔火灾 - 香港大埔宏福苑火灾已造成128人死亡、83人受伤，仍有150人失联 [1][3] - 国家防灾减灾救灾委员会办公室、应急管理部启动应急物资政社协同保障机制，协调多家基金会向香港特区政府紧急提供应急装备物资 [3] - 国务院安委会部署开展高层建筑重大火灾风险隐患排查整治行动，聚焦有人员居住和活动的高层民用建筑 [4] 金融监管与政策 - 中国人民银行召开打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议，强调虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动 [3] - 中国人民银行、科技部等部门联合召开科技金融统筹推进机制第一次会议，要求加快构建与科技创新相适应的科技金融体制 [4] - 证监会披露券商资管申请公募牌照排队情况，年初排队的4家券商资管子公司已不在名单中，券商资管行业正冲刺2025年底前完成“参公大集合”公募化改造 [5][6] 商业航天发展 - 国家航天局已于近期设立商业航天司，标志着我国商业航天产业迎来专职监管机构，产业链有望全线受益 [1][4] 人工智能产业 - 北京市发布《北京人工智能产业白皮书（2025）》，数据显示2025年上半年全市人工智能核心产业规模2152.2亿元，同比增长25.3%，初步估算2025年全年产业规模有望超过4500亿元 [6] 电影市场 - 电影《疯狂动物城2》票房已突破16亿元，超过第一部15.40亿元的票房成绩，成为中国影史进口动画票房冠军 [6] - 《疯狂动物城2》单日观影人次突破1732.4万，刷新中国影史动画电影单日观影人次纪录 [6] 国际局势 - 美国总统特朗普发文称委内瑞拉上空及周边全部空域均被视为关闭 [1][7] - 委内瑞拉外长强烈谴责美国政府威胁其领空主权的行径，称此举导致遣返移民回国航班被迫中断 [7] - 乌克兰总统泽连斯基表示乌克兰代表团将抵美进行新一轮谈判，谈判将于30日进行 [7] - 巴勒斯坦加沙地带卫生部门声明，以色列在加沙地带的军事行动已造成70100人死亡 [8] 公司动态与事件 - 嘉和美康因前期会计差错被上交所通报批评，公司调减2022年净利润344.63万元（占更正前金额8.46%），调减2023年净利润1021.3万元（占更正前金额50.35%） [8][9] - 美国芝加哥商品交易所集团一处关键数据中心因过热暂停服务超过10小时，导致美国股指期货和期权交易一度中断 [10] - 全球科技巨头如英伟达、谷歌等正将下一代算力战场转向地球轨道，布局太空数据中心 [11] - 蔚来全新ES8在正式交付开启后第70天，实现交付突破2万台 [12][13] - 上海乐高乐园累计接待游客量已突破100万人次，刷新全球乐高乐园最快突破百万客流纪录，未来将启动二期扩建工程 [14][15] - 谷歌联合创始人谢尔盖·布林捐出了价值逾11亿美元（相当于77亿元人民币）的Alphabet公司股票，涉及超过350万股股票 [16]

香港大埔火灾 - 香港大埔宏福苑火灾已造成128人死亡、83人受伤，此前144人确认安全，仍有150人失联 [4] - 国家防灾减灾救灾委员会办公室、应急管理部启动应急物资保障机制，协调多家基金会向香港特区政府提供便携式户外充电站、承重搬运机等应急装备物资 [4] 金融监管政策 - 中国人民银行召开会议，强调虚拟货币不具有法偿性，相关业务活动属于非法金融活动，稳定币存在被用于洗钱、集资诈骗等风险 [4] - 中国人民银行、科技部等部门联合召开会议，指出要加快构建与科技创新相适应的科技金融体制，推动科技、产业、金融良性循环 [5] - 证监会披露券商资管申请公募牌照排队情况显示，年初排队的4家券商资管子公司已全部不在名单中，券商资管行业正加速公募化改造 [6] 产业发展与监管 - 国家航天局设立商业航天司，标志着商业航天产业迎来专职监管机构，产业链有望全线受益 [6] - 北京市人工智能核心产业2025年上半年规模达2152.2亿元，同比增长25.3%，全年产业规模有望超4500亿元 [7] - 国务院安委会部署开展高层建筑重大火灾风险隐患排查整治行动，聚焦有人员居住和活动的高层民用建筑 [6] 公司动态与市场表现 - 嘉和美康因前期会计差错被上交所通报批评，调减2022年净利润344.63万元（占更正前8.46%），调减2023年净利润1021.3万元（占更正前50.35%） [11] - 蔚来全新ES8在开启交付后第70天，实现交付量突破2万台 [14] - 上海乐高乐园累计接待游客量突破100万人次，刷新全球乐高乐园最快破百万客流纪录，未来将启动二期扩建 [15] 科技与基础设施 - 美国芝加哥商品交易所集团一关键数据中心因过热中断服务超10小时，导致美国股指期货和期权交易一度中断 [12] - 全球科技巨头如英伟达、谷歌正布局太空算力，将下一代算力战场转向地球轨道，但太空数据中心面临辐射、太空碎片等风险 [13] 文化娱乐市场 - 电影《疯狂动物城2》票房突破16亿元，超过第一部15.40亿元的成绩，成为中国影史进口动画票房冠军，其单日观影人次达1732.4万，创中国影史动画电影纪录 [7] 国际事件与企业新闻 - 谷歌联合创始人谢尔盖·布林捐出价值逾11亿美元（约77亿元人民币）的Alphabet公司股票，大部分流向其创立的非营利机构 [16]

AI算力电力需求激增 - AI训练与推理导致全球电力需求飙升 多个地区电网已出现吃紧迹象 [1] 科技巨头布局太空数据中心 - 英伟达、谷歌等巨头正集体将下一代算力战场转向地球轨道 [1] - 许多科技巨头看好太空数据中心市场并开始布局 [1] - 支持者认为将数据中心放置在太空可免受自然灾害破坏 [1] 太空数据中心潜在风险 - 太空本身存在风险 包括辐射、太空碎片等 [1] - 太阳耀斑会干扰通信 [1] - 将更多人造物体送入太空无清理方案可能带来严重后果 [1] - 一旦发生碰撞 许多支撑日常生活的技术将受到影响 [1]

太空算力概念与优势 - 太空算力是将数据中心搬到太空轨道上，利用卫星及其搭载的计算硬件进行在轨数据处理[2][3] - 太空算力具有显著能源优势：利用太阳能实现24小时持续响应、能源清洁可再生、发电效率提升[4] - 太空算力具备独特散热优势：超低温环境简化散热结构、无介质热传导障碍、脱离水资源依赖[4] 中国太空算力发展计划 - 北京提出明确太空数据中心建设时间表：2025-2027年建设一期算力星座实现"天数天算"，2028-2030年二期实现"地数天算"，2031-2035年建成大规模天基主算数据中心[6] - 轨道辰光/北京星辰未来计划在700-800公里晨昏轨道建设超过千兆瓦功率集中式大型数据中心系统[6] - 国星宇航"星算"计划发射2800颗计算卫星构建太空计算星座，目前已发射12颗算力卫星达5POPS算力，计划2025年完成超50颗星布局[6] - 之江实验室"三体计算星座"计划2030年达1000颗星规模，建成后总算力达1000P[6] 国际巨头太空算力布局 - 谷歌"捕日者"计划2027年初发射两颗搭载Trillium代TPU原型卫星，将AI算力部署太空[9] - SpaceX目标4-5年内通过星舰完成每年100GW数据中心部署，可能2026年上半年发射数十颗星链V3卫星[9] - 亚马逊创始人表示未来10-20年将在太空建造吉瓦级数据中心[9] - 英伟达11月2日首次将高性能H100 GPU送入太空测试轨道环境运行可行性[9] - Starcloud计划构建千MW级轨道数据中心，11月2日发射载有英伟达H100 GPU卫星[10] A股相关产业链公司 - 算力基础设施环节包括杭钢股份[11] - 算力星座运营环节包括顺灏股份[11] - 芯片环节包括寒武纪[11] - 核心部件与芯片环节包括光迅科技、铖昌科技、天银机电、臻镭科技[11][12] - 数据处理与运用环节包括中科星图、软通动力、普天科技[11] - 卫星制造与总装环节包括中国卫星[11] - 运营与服务环节包括中国卫通[12] - 地面设备与终端环节包括海格通信、通宇通讯、震有科技[12] - 火箭发射与配套环节包括航天电子[12]

机构龙虎榜概况 - 当日机构龙虎榜上榜24只个股，其中16只呈现净买入状态，8只呈现净卖出状态 [1] - 机构净买入金额排名前三的个股分别为新金路（1.2亿元）、南网数字（1.03亿元）、万通发展（9832万元） [1] 南网数字 - 当日获得4家机构净买入，金额达1.03亿元 [2] - 公司为南方电网下属企业，实际控制人为国务院国资委，专注于电力能源行业数字化业务 [2] - 公司重点发展“电鸿”物联操作系统和“大瓦特”人工智能大模型，并成功研制“伏羲”电力专用主控芯片，推动能源工控领域芯片自主化 [2] 太空算力主题 - 北京计划在晨昏轨道建设运营功率超千兆瓦的大型数据中心系统，旨在将大规模AI算力部署至太空 [3] - 太空算力作为新兴算力形态，在政策、技术和行业巨头的共同推动下，商业落地进程有望加快 [4] - 乾照光电的砷化镓太阳能电池产品国内市场出货量第一，可为太空算力设备提供能源支持，并已批量供应组网卫星能源系统 [5] - 航天环宇的砷化镓太阳能电池产品同样在国内市场出货量领先，已批量应用于商业航天领域并实现芯片出货 [6] 福建本地股主题 - 福建省发布“十五五”规划建议，提出适度超前建设交通物流基础设施，构建对台通道枢纽，探索海峡两岸融合发展新路径 [7] - 睿能科技为福建本地企业，其基于第三代宽禁带半导体SiC/GaN的高效电机及电源方案已进入人形机器人、新能源汽车等前沿市场 [8] - 平潭发展同为福建本地股，出现在当日龙虎榜中 [9]

市场行情概览 - 市场主要指数小幅上涨，沪指、深成指、创业板指分别收涨0.34%、0.85%、0.7% [3] - 市场呈现普涨格局，超4100只个股上涨，不足1200只个股下跌 [3] - 两市成交量显著缩窄，不足1.6万亿，为自今年8月4日成交量约1.5万亿以来的最低水平 [3] 航天与卫星互联网板块 - 板块集体走强，航天板块收涨2.89%，卫星互联网板块收涨3.18% [4] - 多只个股表现强势，通宇通讯2连板，乾照光电、航天环宇等多股涨停或涨超10% [3][4] - 核心催化因素为北京拟在700-800公里晨昏轨道建设运营超过千兆瓦(GW)功率的大型太空数据中心系统，旨在将大规模AI算力搬上太空 [4] - 此前无锡“梁溪星座”项目招标，计划建设由12颗智算卫星组成的星座，总算力不低于20P，合同估算价4.5亿元 [4] - 太空算力作为新形态，在政策、技术、巨头共振下，商业落地有望加速 [4] 福建本地股板块 - 板块全天单边走强，最终收涨3.31% [9] - 厦工股份、福建水泥、建发合诚等多只个股涨停 [3][9] - 催化因素包括中共福建省委发布关于制定福建省“十五五”规划的建议，提出适度超前建设交通物流基础设施、探索海峡两岸融合发展新路等 [9][10] - 此外，《福建省关于进一步加快开发区高质量发展的若干措施》公开征求意见，推动各类区域联动发展 [9] 文化传媒板块 - 板块开盘冲高后回落，最终收涨0.38% [13] - 读者传媒涨停，读客文化盘中触及20%涨幅涨停板后炸板 [13] - 主要催化为国务院常务会议审议通过《全民阅读促进条例（草案）》 [13] 个股异动 - 海欣食品上演“地天板”走势，从开盘跌停拉升至涨停 [15] - 宇环数控开盘出现异常交易，第一笔成交回报将股价从平盘直接砸至跌停，该笔成交金额仅为49万元，随后股价快速拉回 [16][17]

卫星板块市场表现 - 11月28日卫星板块多只概念股涨停 通宇通讯直接封板 乾照光电 普天科技 雷科防务在14分钟内相继涨停 [1] - 卫星ETF一度大涨超2% [1] 板块上涨驱动因素 - 北京蓝箭航天朱雀三号可回收运载火箭首飞计划进入最后准备阶段 计划于11月29日首飞 有望成为国内第一款投入运营的可回收运载火箭 [1][2] - 我国发布新一代太空感知星座 计划从明年上半年开始陆续发射156颗卫星 构建覆盖全球的近地轨道检测网络 [1][2] - 太空感知星座主要功能为采集太空碎片及在轨卫星数据 分析后提供碰撞风险预测 防止卫星与卫星 卫星与碎片碰撞 [2] - 北京市科委等单位推进太空数据中心建设 规划部署多座太空数据中心 每座功率约1GW 可容纳百万卡级别服务器集群 [1][2] 行业政策与生态 - 卫星互联网产业生态大会将于12月4日在上海举行 [3] - "十五五"规划建议审议通过 首次提出航天强国 加快航空航天战略性新兴产业发展 [3] - 国防科工局官网发布商业航天司职位招聘 [3] 机构产业展望 - 天风证券提出太空数据中心建设三阶段规划 2025-2027年突破关键技术建设一期算力星座 2028-2030年降低成本建设二期算力星座 2031-2035年卫星批量生产组网建成大规模太空数据中心 [4] - 目前已突破关键核心技术 完成第一代试验星"辰光一号"产品研制 拟于今年底或明年初择机发射 [4] - 华泰证券认为可回收火箭成熟将提升发射运力并降低发射成本 有利于卫星公司提升产能加速组网 卫星产业链相关标的有望迎来快速成长期 [4]

航天发射技术进展 - “朱雀三号”将于11月中下旬首飞 有望成为国内第一款投入运营的可回收运载火箭 [1] - 民营火箭公司已完成猎鹰1号形式的液体火箭首飞 并在固体火箭研发上取得全球领先进展 [1] - 下一阶段有望研发出对标猎鹰9号的可回收中型运载火箭 参与中国星网、千帆星座及算力卫星发射服务 [1] 太空基础设施建设 - 北京拟在700-800公里晨昏轨道建设运营超过千兆瓦(GW)功率的集中式大型数据中心系统 [1] - 计划目标为实现将大规模AI算力搬上太空 [1] 市场表现与指数构成 - 截至2025年11月28日09:51 中证国防指数(399973)上涨0.36% [1] - 成分股中科星图上涨4.50% 三角防务上涨2.98% 西部材料上涨2.54% 宏达电子上涨1.71% 雷电微力上涨1.56% [1] - 国防ETF(512670)上涨0.26% 最新价报0.77元 [1] - 截至2025年10月31日 中证国防指数前十大权重股合计占比44.41% [2]