美日贸易协议核心条款 - 美国对日本商品关税税率从25%降至15% [1][3] - 日本承诺向美国投资5500亿美元 其中美国将获得90%利润 [3] - 协议内容包括日本采购100架波音飞机 [3] - 日本将向美国开放汽车 卡车 大米及部分农产品市场 [3] 协议执行机制 - 美国将每季度审查日本履行协议情况 [3] - 若特朗普对履行情况不满 关税将恢复至25% [1][3] 日本投资方向 - 5500亿美元投资将用于支持日本企业在制药和半导体领域发展 [4] - 谈判过程中投资金额从4000亿上调至5000亿 最终确定为5500亿 [3] 日本农业领域 - 日本同意增加进口美国大米份额 [4] - 日方强调不会牺牲本国农业利益 [4] - 钢铁和铝产品仍需缴纳50%关税 [4] 协议评价 - 日本首相称这是对美贸易顺差国家达成的最低关税协议 [4] - 共同社评论认为当前税率仍偏高 日方作出让步 [4] - 日方最初要求美方撤销所有加征关税 [4]

贸易协议内容 - 特朗普宣布与日本达成大规模贸易协议，包含15%关税税率和5500亿美元投资 [1] - 实际谈判桌上卡片显示汽车、制药和半导体行业征收15%关税，其他领域为10% [1] - 卡片上投资金额从4000亿修改为5000亿，但特朗普在社交平台宣称5500亿 [1][2] 投资细节 - 日本承诺向美国投资5500亿美元，其中90%利润归美国所有 [2] - 该投资计划预计创造数十万个就业岗位 [2] - 日本官员将5500亿美元视为上限，包含政府贷款担保 [3] 行业影响 - 日本对美汽车出口关税为15%，低于其他国家汽车制造商税率 [2] - 半导体和制药行业面临15%关税 [1] - 日本获得较低关税的原因是承诺提供股权信贷和美国大型项目资金 [2][3] 市场反应 - 华尔街对协议条款表示困惑，认为日本可能拖延不符合自身经济利益的投资 [3] - 日本领导人被认为是被胁迫做出投资承诺 [3]

美国总统特朗普（资料图） 近日的越南政坛发生了大震荡！该国的四名高层人士集体下台，要知道就在当天，美国总统特朗普刚刚宣布和越南贸易协议的最新动向，如此巧合的事情 背后，这两者之间又有怎样的联系呢？ 自从新任政府班子上台之后，美国方面的大动作真是一个接着一个始终不停，其中最引人注目的就是关税政策，从一开始的有针对性征收，到后来的全世 界范围内广泛征收，美国的所作所为就连他的盟友们都瞠目结舌！ 越南作为东南亚的一个重要国家，一直以来与美国的合作都不少，毕竟想要抱人家的大腿就得拿出点诚意来，而越南对于美国来说也是一个不错的伙伴， 美国大企业在越南投资建厂也是普遍现象，特朗普上台之后还曾主动致电越方领导，两国的关系可见一斑！ 就目前的情况来看，越南政府正在稳步推进政治、经济策略，随着这四位政治人物的下台，领导班子将迎来一次大换血，这对于领导核心来说是稳定政局 的关键时刻，如果能将班子重新组建，那么对他的后续执政将大有助益。 不过即使是这样，白宫方面在征收关税时也丝毫没有对越南手软，一出手就是高达46%的关税啊，越南一看这个情况也真是傻眼了，赶紧和特朗普联系想 让他们高抬贵手，毕竟如此高的关税，真让他们的企业吃不消啊！ ...

【最新伦敦金行情解析】 在昨晚的美盘时段，一则关于欧美关税协议接近达成的消息重磅出炉，瞬间引发市场避险情绪大幅降 温。受此影响，黄金价格迅速跳水式下跌，且在美盘期间反弹乏力。最终，黄金日线以一根醒目的大阴 线收官，呈现出典型的"乌云盖顶"形态。 从1小时级别来看，黄金的均线已自高位开始拐头向下，在消息面的冲击下，多头动能明显受挫。与此 同时，黄金短线走势已然构筑出头肩顶结构。倘若后续反弹未能强势突破3400关口，则意味着右肩成 型，短期顶部结构——头肩顶将正式确立，届时空头力量将全面爆发，开启下行趋势。 【要闻速递】 美日达成贸易协议，美方对日本实施的对等关税为15%，同时欧美贸易谈判进展顺利，大多数产品税率 或为15%，贸易协议进展给推升市场风险偏好，贵金属小幅回落。 不过，值得注意的是，欧盟仍在准备一项报复性关税方案，以防在8月1日前无法达成协议，欧美贸易谈 判风险仍存。 摘要今日周四（7月24日)亚盘时段，伦敦金目前交投于3383.90美元附近，截至发稿，伦敦金暂报 3386.65美元/盎司，跌幅0.01%，最高上探3393.09美元/盎司，最低触及3383.90美元/盎司。目前来看， 伦敦金短线偏向看 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-07-24原油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 原油2509： 1.基本面：两名欧洲外交官周三表示，欧盟和美国正朝着达成贸易协议的方向迈进，该协议可能包括美国 对欧盟商品征收15%的基准关税，并可能对部分商品给予豁免；在实物供应方面，多位行业消息人士表示， 阿塞拜疆BTC原油在土耳其杰伊汉港的装载作业恢复，此前因污染问题加强检查导致近日装载延迟；中性 2.基差：7月23日，阿曼原油现货价为70.72美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为69.81美元/桶，基差16.78 元/桶，现货升水期货；偏多 3.库存：美国截至7月18日当周API原油库存减少57.7万桶，预期减少64 ...

市场表现 - A股冲高回落，上证指数涨0.01%报3582.3点，深证成指跌0.37%，创业板指跌0.01%[1] - 港股高开放量上涨，恒生指数涨1.62%报25538.07点，恒生科技指数涨2.48%，恒生中国企业指数涨1.82%[1] - 外盘方面，欧洲三大股指和美国三大股指全线收涨，道指涨1.14%，标普500指数涨0.78%，纳指涨0.61%[1] 关税与贸易 - 特朗普暗示对等关税税率区间为15%-50%，多数欧盟输美商品关税拟定在15%[1][9][15] - 欧盟与美国正朝着达成贸易协议的方向迈进，但最终协议需获特朗普批准[15] 企业动态 - 迈瑞医疗拟在港第二上市，筹资最少78亿港元；中微半导拟发行H股并在港上市，现升0.85%[14] - 力宝私有化文件已寄发，法院会议及股东大会将于8月20日举行[14] - 特斯拉季度营收创至少十年来最大降幅12%至225亿美元，股价盘后重挫[15] 其他信息 - 习近平将与欧盟领导人在北京会晤，中欧双方或签署气候合作声明但无联合公报计划[1][9][15] - 中国副总理何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈[15] - 美国财长贝森特表示不急于确定美联储主席继任人选[15]

美韩贸易协议谈判 - 美韩两国正探讨建立基金投资美国项目作为贸易协议的一部分 类似日本与美国达成的协议 [1] - 谈判具体范围尚不明确 但美国一直寻求获得总额数千亿美元的承诺 [1] - 韩美谈判聚焦于将汽车等商品关税降至15% [1] - 协议可能包含韩国承诺在关键领域扩大采购 与日美协议类似 后者包括采购波音飞机和农产品的条款 [1] 投资规模 - 商务部长卢特尼克在谈判中提出4000亿美元的投资规模 该数字曾作为日美谈判提案提交特朗普 [1] - 最终日美协议金额被总统推高至5500亿美元 [1] - 日本经济规模是韩国的两倍多 要求韩方作出同等金额承诺是一项艰巨的任务 [1] 谈判进展 - 韩国贸易代表团本周正在华盛顿磋商 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金融属性较强的贵金属价格因特朗普政府施压美联储降息得到极大提振，但美国与菲律宾和日本达成贸易协议削弱了黄金的避险需求；黄金波动性上升但中线上涨趋势保持良好，建议投资者持多头思维以中低仓位参与交易 [4] - 国际贸易货币体系重组带来的避险需求和储备分散化需求将支撑黄金长周期牛市，特朗普新政导致的经济增长疲软与央行降息预期将支撑黄金中周期牛市；预计短期内伦敦黄金将在3120 - 3500美元/盎司区间震荡整固，建议投资者持多头思路以中低仓位参与交易，空头思维交易者可关注“多黄金空白银”套利交易策略 [6] 根据相关目录分别进行总结 贵金属行情及展望 - 日内行情：特朗普政府施压美联储降息，美元汇率和美债利率回落，贵金属价格提振，伦敦黄金反弹接近3440美元/盎司，但美与菲、日达成贸易协议削弱黄金避险需求；黄金波动性上升但中线上涨趋势良好，或在3120 - 3500美元/盎司宽幅震荡后再次上涨，建议投资者持多头思维以中低仓位参与交易，本周关注欧美7月PMI初值及欧洲央行议息会议 [4] - 中线行情：4月下旬至今伦敦黄金在3100 - 3500美元/盎司宽幅震荡，国际贸易形势降温及美财政扩张法案削弱黄金需求，但特朗普新政不确定性及地缘政治风险支撑金价；预计短期内伦敦黄金在3120 - 3500美元/盎司区间震荡整固，建议投资者持多头思路以中低仓位参与交易，空头思维交易者可关注“多黄金空白银”套利交易策略 [6] 国内贵金属行情 | 合约 | 前收盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌幅% | 持仓量 | 增仓量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上海金指 | 785.83 | 794.98 | 788.62 | 794.01 | 1.04% | 441,661 | 12105 | | 上海银指 | 9,401 | 9,533 | 9,400 | 9,500 | 1.05% | 994,779 | -3645 | | 黄金T + D | 780.00 | 789.00 | 780.50 | 788.11 | 1.04% | 222,150 | 10578 | | 白银T + D | 9,368 | 9,486 | 9,341 | 9,475 | 1.14% | 3,436,818 | 16344 | [5] 主要宏观事件/数据 - 美国财长贝森特下周将在斯德哥尔摩会见中国财长，讨论是否延长8月12日贸易协议最后期限；中美已敲定贸易共识实施细节 [18] - 特朗普称与日本达成庞大交易，日本将支付15%对等关税并向美投资5500亿美元；欧盟贸易执委称中欧峰会是讨论贸易和投资问题的机会 [18] - 特朗普称美联储主席鲍威尔是傻瓜，应降低利率，鲍威尔八个月后走人；美国财长贝森特称没必要让鲍威尔立即下台，鲍威尔应调整美联储非货币政策职能规模 [18]

美韩贸易协议投资基金 - 美国和韩国正在讨论设立一个基金用于投资美国项目 [1] - 该基金将作为两国贸易协议的一部分 [1]

日美关税谈判协议 - 美方对日本实施的"对等关税"税率从25%下调至15% [1] - 日本将在"最低准入制度"下增加美国大米进口量 [1] - 日本承诺向美国投资5500亿美元 重点领域包括半导体设计制造 天然气和新造船厂 [1] - 日本将购买价值80亿美元的美国商品 涵盖玉米 大豆 化肥 生物乙醇和可持续航空燃料 [1] 欧美贸易协议进展 - 欧盟与美国可能对大多数产品设定15%的关税税率 [1] - 欧盟推动将15%税率涵盖汽车等行业 [1] - 欧盟准备930亿欧元报复性关税方案 最高税率30% 作为8月1日前无法达成协议的备选方案 [1] 日本央行政策动向 - 日本央行副行长暗示美日贸易协议提高经济符合预测的可能性 但仍面临"极高"不确定性 [1] - 当前没有立即上调基准利率的迫切需要 [1] 美国房地产市场 - 6月美国二手房成交量下降2.7%至折合年率393万套 创九个月低点 [2] - 二手房售价中值同比增长2%至43.53万美元 [2] 全球市场表现 - 美国三大股指全线收涨 道指涨1.14% 标普500涨0.78% 纳指涨0.61% [4] - 国际贵金属期货普遍下跌 COMEX黄金期货跌1.34%至3397.50美元/盎司 COMEX白银期货跌0.09%至39.52美元/盎司 [4] - 国际油价窄幅震荡 美油主力合约涨0.17%至65.42美元/桶 布伦特原油主力合约涨0.10%至68.66美元/桶 [4] - 美债收益率集体上涨 10年期美债收益率涨3.58个基点至4.380% 30年期涨1.95个基点至4.938% [4] - 美元指数跌0.15%至97.20 非美货币多数上涨 欧元兑美元涨0.17%至1.1774 英镑兑美元涨0.36%至1.3582 [4] 经济数据与事件 - 欧元区7月消费者信心指数初值录得-14.7 预期-15 前值-15.3 [3] - 俄罗斯与乌克兰第三轮直接谈判举行 俄方表示首脑会面时机不成熟 [3]