经济总量与排名 - 2025年地区生产总值前十省份为广东、江苏、山东、浙江、四川、河南、湖北、福建、上海、湖南，合计约85.5万亿元，贡献全国超六成GDP [2] - 广东省地区生产总值14.58万亿元，增长3.9%，经济总量连续37年全国首位 [2] - 江苏省经济总量首次突破14万亿元，达142351.5亿元 [2] - 山东省地区生产总值达103197亿元，成为全国第3个、北方第1个GDP突破10万亿元的省份 [2] - 浙江省地区生产总值达94545亿元，规模稳居全国第4位 [2] - 四川省地区生产总值67665.34亿元，排位由全国第6升至第5 [3] - 福建省经济总量实现新突破，达60199.45亿元 [3] - 上海市地区生产总值56708.71亿元，湖南省55308.65亿元 [3] - 安徽省地区生产总值52989亿元，成为中部首个、全国第9个外贸规模破万亿元省份 [3] - 北京市地区生产总值52073.4亿元，成为继上海后第2个经济总量破5万亿元的城市 [3] - 西藏经济总量历史性迈上3000亿元新台阶 [4] 经济增长速度 - 20个省份增速超过或达到全国水平 [1][4] - 西藏同比增长7.0%，增速连续4个季度位居全国前列 [4] - 甘肃同比增长5.8% [4] - 河南同比增长5.6%，增速居全国第3位、经济大省第1位、中部六省第1位 [4] - 河北同比增长5.6% [4] - 山东、浙江、四川、湖北、安徽、新疆增速均为5.5% [4] - 上海、北京增速均为5.4% [4] - 江苏、重庆、宁夏增速均为5.3% [4] - 江西同比增长5.2% [4] - 陕西、广西增速均为5.1% [4] - 福建、吉林增速均为5.0% [4] 外贸与财政表现 - 广东省货物进出口总额9.49万亿元，规模连续40年全国首位，对全国外贸增长贡献率保持第一 [2] - 广东省财政收入近1.4万亿元，连续35年保持首位 [2] 新质生产力与产业升级 - 山东省技改投资中设备工器具购置投资增长22.6%，高于2024年增速22.3个百分点 [5] - 山东省钢铁、石化等传统行业先进产能占比超过40% [5] - 山东省累计打造省级以上绿色工厂1256家，其中传统产业领域占比达76% [5] - 北京市规模以上工业战略性新兴产业增加值增长15.5%，高技术制造业增加值增长7.5% [5] - 北京市累计备案上线209款人工智能大模型 [5] - 上海市12条重点产业链在链规模以上工业企业增加值增长4.6%，增速始终快于全市规上工业平均水平 [5] - 上海市科技服务业、高技术服务业和新服务营业收入保持两位数增长 [5] 新兴产品与产业发展 - 广东省无人机产量增长39%、占全国九成，工业机器人产量增长31.2%、占全国四成，服务机器人产量增长11.2%、占全国八成 [6] - 广东省低空经济起降设施增至3592个，飞行规模达2061万架次 [6] - 浙江省虚拟现实设备产量同比增长96.8%，锂离子电池产量增长65.2%，新能源汽车产量增长49.8%，工业机器人产量增长36.4% [7] 投资结构优化 - 湖南省民间投资占全部投资比重达65.2%、同比提高1.3个百分点 [7] - 湖南省高技术产业投资占全部投资比重达16.7%、同比提高0.3个百分点 [7] - 湖南省设备工器具购置投资增长19.3%、同比加快9.8个百分点 [7] - 四川省民间投资扭转连续2年下降态势，同比增长2.1%，增速比上年加快3.4个百分点 [7] 消费市场发展 - 江苏省社会消费品零售总额达4.6万亿元，跃居全国首位 [7] - 河南省成规模的直播电商基地超200个 [7] 2026年政策着力点 - 北京市计划加大对教育、健康、养老、托育等服务消费政策支持 [8] - 北京市计划面向民间资本推介重大项目总投资不低于2000亿元 [8] - 广东省提出大力推进各产业智能化绿色化融合化发展，加快构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [8] - 浙江省支持新材料、新能源、集成电路等新兴产业集群发展，推动人形机器人、脑机接口、类脑智能等产业发展 [8] - 湖北省提出强化先进技术供给、科技成果转化、新兴产业与未来产业培育 [9] - 河南省计划在先进材料、高端装备、新一代信息技术等关键领域实施100项省级重大科技专项、重点研发专项 [9] - 上海市发布《上海市加快打造国际一流营商环境行动方案(2026年)》，"产业生态"环境首次以单独板块出现 [9] - 辽宁省提出优化营商环境是"十五五"时期最重要、最现实、最紧迫的战略任务 [9]

北京市消费提振战略与重点项目 - 北京市“十五五”规划纲要（草案）提出全面激发有潜能的消费，深化国际消费中心城市建设，更好发挥消费在经济增长中的主引擎作用 [3] - 规划纲要（草案）提出建设文商旅体展融合发展的消费集聚区，打造2至3个千亿级融合消费新地标，加快“两园一河”、大兴国际旅游度假区等消费片区建设 [5] - 规划纲要（草案）提出拓展近山、亲水、赏园、归田休闲消费空间，并推动商圈业态焕新，探索打造自然景观与商业空间充分融合的花园式场景 [9][10] 城市副中心消费集群发展 - 位于城市副中心的湾里项目自去年12月19日试营业至今年1月19日满月，累计接待游客330多万人次，销售额突破3亿元 [4] - 湾里项目首店品牌占比达一半，约四成空间用于餐饮娱乐与体验业态，30%的顾客来自京外，“Z世代”青年和亲子家庭是主力客群 [4] - 未来将围绕北京环球影城的溢出效应，在副中心布局文旅商业项目，顶点公园、海昌海洋公园、火星科幻城等项目将落地，与环球度假区相互引流 [4] - 将以北京野生动物园为核心打造国际旅游度假区，包括动物主题酒店、配套商业设施、儿童乐园等 [6] 传统商圈升级与创新 - 汉光百货通过开设自营网红集合店、引进三丽鸥北京首店、改造购物空间以及举办体育主题活动等方式打造多元消费场景，去年举办了40多场体育主题活动 [7] - 建议商圈结合节日、季节与赛事节点，引入高品质灯光艺术装置、主题户外景观、快闪店等，提升街区视觉吸引力与互动性 [7] - 建议将商圈品质提升中的“软环境”部分，如优化布展设计、店面氛围、公共空间体验等纳入政策补贴范围 [7] 消费新场景的打造与运营 - 朝阳区坝河焕新后成为网红滨水消费空间，带动郎园Station园区调整运营，临河空间已形成茶、咖、酒业态集聚，构建多时段融合新消费空间 [9] - 亮马河国际风情水岸串联起三里屯、燕莎、蓝色港湾等商圈，东岳文化广场融合历史景观与城市烟火气，通过灯光消费季、文化节等活动持续吸引消费 [9] - 消费新场景的构建应聚焦细分需求，精耕运营效率，打磨服务品质，可追求“小而美”效果，如亮马河边的亮马小院 [10] - 即将迎来改造的蓝岛大厦，将开放楼顶露台并引入酒吧、餐厅等品质商业，打造日夜皆精彩的消费新场景 [10] 政策与产业协同建议 - 建议消费聚集区建设注重系统性规划与市场化深耕相结合，强化各业态融合布局 [5] - 建议对重点消费聚集区内引入创新业态、举办品牌首发活动的市场主体，给予更精准的宣传推广、活动审批及配套政策支持 [5] - 建议针对北京马拉松、中网公开赛等品牌赛事，整合交通、商业资源，为参赛者提供公共交通便利和餐饮购物消费优惠，延长其在京停留时间 [8] - 建议各区结合自身文化特色和空间资源，推出“必打卡”的城市运动特色路线，创造“体育+文旅”消费新场景 [8]

文章核心观点 - 投资与消费是驱动经济增长的两大核心动力，二者相互影响，应通过结合有效投资来促进消费率提升 [1] - 扩大有效投资是稳定经济增长的“压舱石”和促进消费率提升的“动力源”，关键在于为消费创造条件、提供工具和手段 [1] - 需要多措并举形成“投资—就业—收入—消费”的良性循环，发挥政策合力以促进消费率提升和畅通经济循环 [5] 政策与宏观环境 - 国家层面强调完善扩大投资机制，拓展有效投资空间，并适度超前部署新型基础设施建设 [1] - 政策方向包括扩大高技术产业和战略性新兴产业投资，并持续激发民间投资活力 [1] - 中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”作为重点任务，并提出实施提振消费专项行动、清理不合理限制措施、释放服务消费潜力等具体举措 [1] - 党的二十届四中全会《建议》对扩大有效投资作出重要部署，要求保持投资合理增长并提高投资效益 [5] 投资对消费的传导机制与作用 - 通过调整投资结构，聚焦现代化产业体系的关键领域和薄弱环节，可以推动传统产业优化提升、新兴产业和未来产业培育壮大以及服务业优质高效发展 [2] - 有效投资能够催生新的职业和岗位，带动产业链上下游企业集聚发展，形成产业集群效应，从而为劳动者提供更广阔的就业空间和更多元的职业选择 [2] - 就业机会增多和就业质量提高会直接带来劳动者收入增加，增强居民消费能力，推动消费率稳步提升 [2] - 围绕满足人民美好生活需要扩大有效投资，能够催生新产品、新业态、新模式，丰富供给种类并提升产品质量 [3] - 有效投资能够增强各类服务的精准性与多样性，促进产业链整合与产品服务协同创新，打破产业界限，创造出新的产品和服务种类 [3] - 供给创新能够更精准满足消费者日益多样化、个性化的需求，激发购买意愿，从而以供给创新引领消费需求升级 [3] - 政府在新型基础设施、幸福产业、生态环保等领域加大投资，可以破除消费堵点，优化消费环境，为消费注入新动能 [4] - 政府在教育、医疗、托育、社保等“投资于人”的领域加大支出力度，可以减轻居民后顾之忧，使其更愿意将收入用于消费，并增强居民对未来的信心 [4] 具体政策工具与实施方向 - 加快专项债发行使用进度，用好超长期特别国债，用好新型政策性金融工具，以拓宽资金来源渠道 [5] - 发挥政府引导基金“四两拨千斤”的作用，结合税收优惠、财政贴息、补充资本金等政策手段，以调动社会资本参与民生领域投资的积极性与主动性 [5] - 灵活调整法定存款准备金率，为实体经济提供稳定、宽松的融资环境，并运用结构性货币政策工具，以有效降低企业融资成本并精准支持有效投资 [5] - 加强审计监督、完善市场准入负面清单管理模式等，以确保有效投资高效有序进行 [5]

文章核心观点 - 2025年中国31个省份经济运行稳中有进，高质量发展向新向优，20个省份增速达到或超过全国水平，经济大省发挥了关键的“压舱石”作用 [1] - 各地正通过发展新质生产力、推动产业创新、优化投资与消费结构来壮大增长新动能，为“十五五”规划开局奠定基础 [5][8] - 多个省份在2026年开局之际，将政策着力点集中于扩大内需、做强实体经济、加码科技创新和优化营商环境，以推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 [8][9] 经济总量与区域格局 - 2025年GDP前十省份（广东、江苏、山东、浙江、四川、河南、湖北、福建、上海、湖南）地区生产总值合计约85.5万亿元，贡献全国超六成GDP [2] - 广东省地区生产总值14.58万亿元，增长3.9%，经济总量连续37年全国首位，货物进出口总额9.49万亿元连续40年全国首位，财政收入近1.4万亿元连续35年首位 [2] - 江苏省经济总量首次突破14万亿元，达142351.5亿元，山东省GDP达103197亿元，成为全国第3个、北方第1个突破10万亿元的省份，浙江省GDP达94545亿元，规模稳居全国第4 [2] - 四川省GDP达67665.34亿元，排位升至全国第5，河南、湖北GDP分别为66632.79亿元和62660.90亿元，福建省GDP突破6万亿元，达60199.45亿元 [3] - 上海市GDP为56708.71亿元，湖南省为55308.65亿元，安徽省GDP为52989亿元，成为中部首个外贸规模破万亿元省份，北京市GDP为52073.4亿元，成为继上海后第2个突破5万亿元的城市 [3] 经济增长速度 - 20个省份增速超过或达到全国水平，西藏同比增长7.0%领跑，经济总量迈上3000亿元新台阶 [4] - 甘肃同比增长5.8%，河南同比增长5.6%，增速居全国第3、经济大省第1、中部六省第1，河北同比增长5.6% [4] - 山东、浙江、四川、湖北、安徽、新疆增速均为5.5%，上海、北京增速均为5.4%，江苏、重庆、宁夏增速均为5.3%，江西同比增长5.2%，陕西、广西增速均为5.1%，福建、吉林增速均为5.0% [4] 新质生产力与产业升级 - 山东省技改投资中设备工器具购置投资增长22.6%，高于2024年增速22.3个百分点，钢铁、石化等传统行业先进产能占比超40%，累计打造省级以上绿色工厂1256家，传统产业领域占比达76% [5] - 北京市规模以上工业战略性新兴产业增加值增长15.5%，高技术制造业增加值增长7.5%，累计备案上线209款人工智能大模型 [5] - 上海市12条重点产业链在链规上工业企业增加值增长4.6%，增速快于全市规上工业平均水平，科技服务业、高技术服务业和新服务营业收入保持两位数增长 [5] - 广东省无人机产量增长39%、占全国九成，工业机器人产量增长31.2%、占全国四成，服务机器人产量增长11.2%、占全国八成，低空经济起降设施增至3592个，飞行规模达2061万架次 [6] - 浙江省虚拟现实设备产量同比增长96.8%，锂离子电池增长65.2%，新能源汽车增长49.8%，工业机器人增长36.4% [7] 投资与消费结构优化 - 湖南省民间投资占全部投资比重达65.2%、同比提高1.3个百分点，高技术产业投资占比达16.7%、同比提高0.3个百分点，设备工器具购置投资增长19.3%、同比加快9.8个百分点 [7] - 四川省民间投资扭转连续2年下降态势，同比增长2.1%，增速比上年加快3.4个百分点 [7] - 江苏省社会消费品零售总额达4.6万亿元，跃居全国首位 [7] - 河南省成规模的直播电商基地超200个 [7] 2026年政策方向与工作部署 - 北京市将加大对教育、健康、养老、托育等服务消费政策支持，面向民间资本推介重大项目总投资不低于2000亿元，积极争取超长期特别国债等资金 [8] - 广东省提出大力推进各产业智能化绿色化融合化发展，加快构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [8] - 浙江省支持新材料、新能源、集成电路等新兴产业集群发展，“一链一策”推动人形机器人、脑机接口、类脑智能等产业发展 [8] - 湖北省强化先进技术供给、科技成果转化、新兴产业与未来产业培育 [9] - 河南省计划在先进材料、高端装备、新一代信息技术等关键领域实施100项省级重大科技专项、重点研发专项，实施紧缺人才培养支持计划 [9] - 上海市连续第9年发布营商环境行动方案，首次将“产业生态”环境作为单独板块，辽宁省将优化营商环境视为最重要、最现实、最紧迫的战略任务 [9]

文章核心观点 - 多地召开地方两会，定下2026年经济发展“路线图”，核心增长目标普遍设定在5%左右，并将扩大内需、强化科技创新、构建现代化产业体系作为重点任务，其中对人工智能的部署更注重数据基础与场景应用 [1] 2026年经济增长预期目标 - 海南、新疆2026年地区生产总值增长预期目标分别为6%左右、5.5%至6% [2] - 广东、山东、浙江、河南2026年地区生产总值增长预期目标分别为4.5%至5%、5%以上、5%至5.5%、5%左右 [2] - 北京、天津、重庆2026年地区生产总值增长预期目标分别为5%左右、4.5%和5%以上 [2] 扩大内需与消费升级部署 - 推动消费转型升级、拓展新型消费、释放服务消费潜力成为地方两会高频词 [2] - 北京提出加大对教育、健康、养老、托育等服务消费政策支持，鼓励平台创新发展家政等服务业务 [2] - 浙江提出拓展消费新业态新模式新场景，加快发展数智消费、悦己消费、银发经济等新型消费，扩大文旅、餐饮、康养、体育等服务消费 [2] - 河南表示加快郑州、新乡全国零售业创新提升试点城市建设，推广胖东来经验 [3] - 河北提出创新举办省旅发大会，提升“这么近，那么美，周末到河北”影响力 [3] - 青海明确拓展“青品好物”供需产业链，做强“青海拉面”产业平台 [3] 现代化产业体系与新兴产业发展 - 重庆将全面推进智能网联新能源汽车之都建设，打造低空经济创新发展强市 [4] - 天津将在信创、人工智能、合成生物、中医药等特色领域体现价值支撑 [4] - 湖北将大力发展集成电路、航空航天、生物医药等新兴支柱产业 [4] - 浙江提出人工智能核心产业营收增长20%以上，推进语料库建设，探索推进算电协同、算网协同 [4] - 广东将加快推进人工智能全域全时全行业高水平应用，在芯片、算力、算法、数据、应用等领域固本强基、培优增效 [4] - 多地将算力、数据等基础设施建设“置顶”，并设定明确营收增长目标，标志着人工智能进入基础能力与场景应用双轮驱动阶段 [5] 金融创新支持科技创新 - 浙江提出2026年将建立健全社保科创基金市场化运作机制，强化产业基金撬动作用 [6] - 重庆提出加大政府类科创基金股权投资 [6] - 社保基金等耐心资本加速向科技创新集聚，体现了地方政府推动科技金融体系升级的决心 [6] - 浙江提出将支持优质科技企业上市，并深入实施融资畅通工程 [6] - 应进一步将金融、财政资源向创新领域倾斜，鼓励民营企业融入国家重大科技专项和科研计划 [7]

假日消费市场整体表现与宏观背景 - 元旦假期全国国内出游超1.4亿人次，总花费近850亿元，冰雪游、避寒游人气高涨 [3] - 春节临近，在探亲返乡、旅游过年等需求叠加下，假日消费热度持续升温，活力有望进一步释放 [3] - 2025年中央经济工作会议将“坚持内需主导，建设强大国内市场”列为今年经济工作八大重点任务之首，释放假日消费潜力对扩大内需、增强经济增长动能具有重要意义 [3] 假日消费呈现的四大新趋势 - **趋势一：消费内容更重品质** 健康食品如低糖糕点、低脂零食、有机蔬菜销售火热，文旅消费更注重舒适感和体验感，高品质酒店、精品民宿热度提升 [3] - **趋势二：消费场景更趋多元** 除传统热门旅游城市外，“奔县游”凭借高性价比及独特体验火热出圈，各地依托非遗、美食、生态等资源打造沉浸式文旅项目，推动消费场景向个性化、体验型转变 [3] - **趋势三：消费体验更为便捷** 数字化、智能化技术应用广泛，如在线旅游平台运用AI进行行程规划与预订，景区利用AI、AR导览缩短排队时间，即时零售让年货、鲜花等半小时送达 [4] - **趋势四：政策成效更加明显** 2026年元旦海南离岛免税购物金额同比增长近130%，购物人数同比增长近61%，扩大入境免签等举措让“中国游”“中国购”持续走红 [4] 当前假日消费市场存在的挑战 - 假日消费存在“潮汐”现象，旺季人满为患、淡季设施闲置 [4] - 部分地区及行业存在消费供给同质化、质量参差不齐的问题 [4] - 劳动者“想休难休”“休不足”现象仍不同程度存在，难以充分释放休闲消费潜力 [4] 针对市场挑战的优化建议 - **落实制度保障** 加快推动带薪休假制度落实，支持地方探索中小学春秋假和区域性节日假期 [4] - **创新消费场景** 鼓励各地深挖地域资源，将民俗、非遗、美食、生态等元素融入消费场景，创新“文旅+多业态”融合模式，打造虚拟景区游览、数字非遗体验、AI互动等新型场景 [5] - **优化消费供给** 鼓励开发非遗文创、地方特产等节日限定款商品 [6] - **提升消费体验** 运用数字技术赋能智慧旅游，优化预约系统、提升导览体验，使服务更加便捷和人性化 [7]

2026年地方两会政策重点与经济增长目标 - 浙江、北京、广东等多地在“十五五”开局之年召开两会，谋划未来五年发展蓝图及2026年重点任务，政策着力点集中于强化科技创新、构建现代化产业体系及挖掘有效需求潜力 [1] - 多地已公布2026年经济增长预期目标，其中天津目标为4.5%，广东为4.5%至5%，北京与河南均为5%左右，河北为5%以上，浙江为5%至5.5% [1] - 各地重点任务响应2025年中央经济工作会议精神，将“坚持内需主导，建设强大国内市场”置于首位，并纷纷提出具体政策举措 [1] 扩大内需与消费转型升级 - 推动消费转型升级、释放服务消费潜力是重要发力方向，北京将加大对教育、健康、养老、托育等服务消费的政策支持，并鼓励平台创新发展家政等服务业务 [2] - 天津提出丰富养老、托幼、健康、家政等连锁化规模化服务供给，以更好满足家居类、信息文化服务类等多样性改善需求 [2] - 国家发展改革委表示宏观政策发力点将放在做强国内大循环，重点适应需求升级趋势，并将制定出台2026—2030年扩大内需战略实施方案，推动实施服务业扩能提质行动 [2] 强化科技创新与成果转化 - 强化科技创新支撑引领、构建现代化产业体系在各地2026年重点工作中居于重要位置，多地重点提及“科技成果应用转化” [2] - 广东着眼打造具有全球影响力的产业科技创新中心，提出大力推进新技术、新产品、新业态、新模式的创新应用，完善首台套首批次首版次应用支持政策 [2] - 北京强调加快重大科技成果高效转化应用，提升概念验证、中试孵化等平台服务能力 [2] 人工智能产业发展与应用推广 - 多地重点提及加快推动人工智能推广应用，浙江省政府工作报告提及“阿里千问、DeepSeek等通用模型性能全球领先”，并提出推动人工智能创新发展，开放场景资源促进大规模应用 [3] - 浙江省明确2026年人工智能核心产业营收增长20%以上，2025年该省人工智能核心产业营收约为6800亿元，按此目标计算2026年将有望超8000亿元 [3] - 广东强调加快推进人工智能全域全时全行业高水平应用，在芯片、算力、算法、数据、应用等领域固本强基、培优增效，加快做强产业全链条 [3] 现代化产业体系与新兴支柱产业 - 各地将重点完善现代化产业体系，浙江提出打造新兴支柱产业，支持新材料、新能源、集成电路、航空航天、低空经济、生物医药、视觉健康等新兴产业集群发展 [4] - 浙江还将“一链一策”推动人形机器人、脑机接口、类脑智能、量子信息、生物制造等产业发展 [4] - 广东明确加快新兴产业发展壮大和未来产业成形成势，做大做强新能源、新材料、智能网联汽车等新兴产业，培育更多新兴支柱产业 [4] - 专家指出，前沿技术突破、先进制造业与生产性服务业融合加深、超大规模市场优势及完整的产业链供应链配套体系，为做大新兴产业提供了丰富的应用场景和强大的生产能力支撑 [4] 总体政策导向 - 从地方两会明确的全年重点任务来看，各地着力点在于扩大内需和加快发展新质生产力，通过政策支持与改革创新并举，在稳定预期的同时激发新动能，将科技优势转化为经济增量，确保“十五五”开好局 [5]

文章核心观点 - 中国多地召开两会，在“十五五”开局之年谋划2026年稳增长蓝图，政策着力点集中于强化科技创新、构建现代化产业体系及挖掘有效需求潜力 [1] 经济增长目标 - 多个省份已公布2026年经济增长预期目标：天津为4.5%，广东为4.5%至5%，北京与河南均为5%左右，河北为5%以上，浙江为5%至5.5% [1] 扩大内需与消费升级 - 各地将推动消费转型升级、释放服务消费潜力作为重点，北京将加大对教育、健康、养老、托育等服务消费的政策支持，并鼓励平台创新发展家政等服务业务 [2] - 天津提出丰富养老、托幼、健康、家政等连锁化规模化服务供给，以满足家居类、信息文化服务类等多样性改善需求 [2] - 国家将制定出台2026—2030年扩大内需战略实施方案，并推动实施服务业扩能提质行动以重点推进服务消费 [2] 科技创新与成果转化 - 强化科技创新支撑引领与构建现代化产业体系是各地2026年重点工作重点，多地重点提及“科技成果应用转化” [2] - 广东着眼打造具有全球影响力的产业科技创新中心，提出大力推进新技术、新产品、新业态、新模式的创新应用，完善首台套首批次首版次应用支持政策 [2] - 北京强调加快重大科技成果高效转化应用，提升概念验证、中试孵化等平台服务能力 [2] 人工智能产业发展 - 多地重点提及加快推动人工智能推广应用，浙江省政府工作报告提出推动人工智能创新发展，特别是推动场景资源开放和大规模应用，并明确人工智能核心产业营收增长20%以上 [3] - 2025年浙江省人工智能核心产业营收约为6800亿元，按增长20%以上目标计算，2026年有望超过8000亿元 [3] - 广东强调加快推进人工智能全域全时全行业高水平应用，在芯片、算力、算法、数据、应用等领域固本强基、培优增效，加快做强产业全链条 [3] 现代化产业体系与新兴产业 - 各地将重点完善现代化产业体系，并列出多个新兴产业支柱，浙江提出打造新兴支柱产业，支持新材料、新能源、集成电路、航空航天、低空经济、生物医药、视觉健康等新兴产业集群发展 [4] - 浙江还将“一链一策”推动人形机器人、脑机接口、类脑智能、量子信息、生物制造等产业发展 [4] - 广东明确加快新兴产业发展壮大和未来产业成形成势，做大做强新能源、新材料、智能网联汽车等新兴产业，培育更多新兴支柱产业 [4] - 专家指出，我国新兴产业发展面临做大增量、优化结构、提高核心竞争力的要求，并拥有前沿技术突破、产业融合加深、超大规模市场及完整产业链供应链等机遇条件 [4][5]

报告行业投资评级 - 维持偏多思路 [5] 报告的核心观点 - 当下热卷供应端收缩需求端有韧性，供需整体紧平衡，节前冬储备货是需求重要支撑，总库存社库环比去化，厂库压力可控，库存风险边际改善但同比仍较高，需关注节后复工复产节奏对供需影响，供需紧平衡和库存去化对价格形成支撑，后续需关注原料成本和节后需求回升力度，目前宏观宽松预期和节前疲软需求相互拉扯，市场情绪谨慎，波动率偏低 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 期货价格：热卷期货主力合约周三持仓量增仓9222手，成交量283776手，相比上一交易日缩量，日内最低价3275元，最高价3290元，日内震荡偏弱运行，短期跌破5日均线，在30日均线附近，收于3280元/吨，下跌13元，跌幅0.39% [1] - 现货价格：主流地区上海热卷价格报3280元/吨，相比上一交易日下跌10元 [2] - 基差：期现基差0元，基本平水 [3] 基本面数据 - 供应端：截止1月22日热卷周产量环比下降2.95万吨至305.41万吨，年同比下降17.23万吨，产量环比回落，同比大幅下降，反映钢厂产能释放有所收敛，可能受检修安排、利润波动等因素影响，支撑价格 [3] - 需求端：截止1月22日周度表观消费量环比下降4.2万吨至309.96万吨，年同比上升7.39万吨，需求环比略有回落，但同比保持增长，节前备货对需求形成支撑，整体需求韧性较强 [3] - 库存端：截止1月22日总库存周环比下降4.55万吨至357.78万吨，社会库存周环比下降4.66万吨，钢厂库存增0.11万吨，年同比增加21.27万吨，社库年同比增24.18万吨，厂库年同比下降2.91万吨，总库存环比下降，库存压力边际缓解，同比上升反应今年库存累积速度略快于去年，整体风险可控 [3] - 政策面：钢材出口许可证管理新规出台，短期将导致出口波动，供应增加，价格承压，长期则推动产业升级，结构优化，竞争力提升；12月召开的中央经济会议宏观面积极的财政政策和适度宽松的货币政策，深入整治内卷式竞争列为2026年重点任务，利好价格和行业盈利，着力稳定房地产市场，扩大内需 [4] 市场驱动因素分析 - 偏多因素：供应端产量下降，冬储需求启动预期，抢出口行情，政策托底（“十五五”规划、基建投资），炉料铁矿偏强 [5] - 偏空因素：1月钢厂复产超预期，需求季节性走弱，制造业订单不足，库存累积压制价格 [5]

报告行业投资评级 - 维持食品饮料行业“超配”评级 [1][4][75] 报告核心观点 - 我国调味品行业市场规模稳步扩张，行业集中度有提升空间，BC端（餐饮与家庭零售）共振有望推动行业发展，头部企业有望凭借品牌与供应链优势巩固市场地位 [4][11][29][75] 根据相关目录分别总结 1. 我国调味品行业市场规模稳步增长，酱油是第一大品类 - 行业市场规模从2019年的4081亿元增长至2024年的4981亿元，年均复合增速为4.07% [4][11] - 预计2024-2029年行业复合增长率将达到7%，高于全球6.2%的平均水平 [13] - 基础调味品占比约75%，复合调味品占比约25% [15] - 复合调味品市场规模从2019年的85.7亿元增长至2024年的126.6亿元，年均复合增速为8.12%，快于行业整体增速 [17] - 酱油是调味品第一大品类，2025年第一季度市场份额占比约21% [21] 2. 我国调味品形成一超多强竞争格局，集中度有提升空间 - 行业形成以海天味业为首的“一超多强”格局，2024年海天味业营业总收入超过200亿元，位居行业之首 [24] - 行业竞争格局相对分散，2024年海天味业市场份额仅为4.8% [25] - 2023年中国调味品行业前五大企业市场集中度（CR5）为10.9%，低于美国的24.0%和日本的28.5%，龙头企业市场份额有较大提升空间 [26][30] 3. BC端共振，推动行业发展 3.1 渠道结构以餐饮为主 - 2024年调味品消费渠道中，餐饮端占比49%，家庭端占比34%，食品加工渠道占比17% [32] - 餐饮端调味品人均摄入量为7.2克/公斤食物，约为家庭端（4.5克/公斤食物）的1.6倍 [35][38] 3.2 B端：餐饮回暖等因素有望带动需求 - 2025年我国社会消费品零售总额为50.12万亿元，同比增长3.7%，消费呈弱复苏态势 [39] - 国家消费政策定调积极，后续促消费政策范围和力度有望加大，餐饮消费场景回暖有望带动调味品需求增加 [42] - 我国餐饮连锁化率从2020年的15%提升至2024年的23%，连锁化趋势将带动对定制化、标准化调味品的需求 [47][52] - 外卖市场规模从2019年的5980亿元增长至2024年的12705亿元，年均复合增速为16.27%，增加了餐饮端对调味品的采购需求 [53] 3.3 C端：健康与人口结构等因素推动结构升级 - 2023年消费者对零添加调味品的需求达90.8%，对少糖、少盐调味品的需求比例分别为68.0%和61.4%，健康化是重要趋势 [56] - 我国65岁及以上人口占比从2016年的10.80%增至2024年的15.60%，“一人户”家庭数占比从14.10%增至19.50% [64] - 露营经济核心市场规模从2020年的460亿元增长至2024年的2139.7亿元，年均复合增速约47% [65] - 人口结构变化与消费场景外延带动调味品开拓小型化、多样化产品 [67] 4. 原材料价格分析 - 以海天味业为例，主要原材料采购金额占比：大豆约17.6%，白砂糖约14.4%，玻璃瓶约12.2% [68][73] - 2026年1月20日黄豆价格为4188.20元/吨，月环比下降2.35%；1月27日豆粕价格为3178.00元/吨，月环比增长1.40%；玻璃现货价为13.05元/平方米，月环比增长0.93% [71] - 考虑到调味品企业具有提前锁价能力，预计成本整体可控 [71] 5. 投资策略与标的 - 维持行业超配评级，期待餐饮复苏与零售端产品结构优化共同带动行业发展 [4][75] - 头部企业可凭借品牌与供应链优势，通过创新品类、提高渗透率等方式巩固市场地位 [4][75] - 建议重点关注海天味业、中炬高新、千禾味业等公司 [4][75][76]