行业趋势：春节消费驱动即时零售高峰 - 春节年货消费推动线上线下市场同步增长，抖音平台年夜饭相关产品成交额同比增长92%，美团闪购上酒水、数码家电等品类销量翻倍 [1] - 年夜饭市场呈现堂食预订火爆与“外送到家”选项并存的局面，第三方即配平台成为连接知名餐饮品牌与家庭餐桌的关键渠道 [1] - 商务部预测2026年春节黄金周期间，全国网上零售额预计同比增长5.8%，即时零售订单量预计同比增长120%，“线上下单、即时送达”模式深度融入节日消费 [4] 公司战略：顺丰同城“年味专送”服务体系 - 公司连续第六年推出“年味专送”服务，与同庆楼、广州酒家、海底捞外送、山姆、永辉等全国知名餐饮及零售品牌合作，提供定制化配送服务 [1] - 服务覆盖全场景，包括餐饮宴席套餐、商超年货及新茶饮等，实现公域与私域全渠道订单的一站式统一配送 [1][3] - 运力保障体系成熟，通过弹性运力底盘、智能调度系统和专业管理体系，投入充足运力以实现春节订单“全接起”和服务范围全覆盖 [1] 运营能力：定制化配送与品质保障 - 针对不同餐饮品牌的多样化需求，公司制定了分类精细的包装与配送标准，例如为宴席套餐配备多种规格专业保温配送箱并设置防泼洒固定措施 [2] - 为满足复杂配送需求（如品类多、体量大、距离远），公司灵活调配三轮车、四轮车等多元运载工具并配合骑手接驳以保障时效 [2] - 为高端酒店品牌提供延伸至家庭场景的定制化服务方案，包括骑士身着定制服装、遵循服务礼仪，并可提供餐桌布置、餐具回收等附加服务 [2] 市场定位：全渠道履约与平台生态赋能 - 作为独立第三方即配平台，公司为餐饮、商超等行业在全渠道营销中提供一站式履约能力，满足其对更高配送能力的要求 [3] - 公司为抖音、微信等新兴电商平台补齐本地生活服务闭环，将直播、短视频等内容及私域流量产生的“即看即买即得”需求转化为本地“留量” [3] - 公司在外卖平台生态中扮演运力弹性补充角色，在春节期间帮助美团、淘宝闪购等平台提升网络效率与成本弹性，共同保障市场供给 [3]

公司概况与财务表现 - 公司为顺丰控股集团旗下孵化，于2016年成立，2019年独立公司化运作，2021年12月14日在港交所上市 [1] - 公司收入稳步增长，2020至2024年收入复合年增长率约34.3%，2025年上半年实现收入102.36亿元，同比增长48.81% [1] - 公司盈利能力持续改善，2022年实现毛利扭亏为盈，2023年以来归母净利润转正，2025年上半年实现归母净利润1.37亿元，同比增长120.43% [1] 即时零售与配送行业发展前景 - 即时零售用户认可度提升，从应急需求演变为日常生活方式，用户规模持续扩大 [2] - 电商平台如京东、阿里、美图等在2025年加大即时零售市场投入，行业发展或将提速 [2] - 预计2026年餐饮外卖市场规模增速约5.9%，非餐饮外卖即时零售市场规模增速约27.7% [2] - 预计2025年至2028年即时配送行业将保持高速增长，行业规模复合年增长率约17% [2] 公司业务发展驱动力：商流机遇 - 作为高品质第三方平台稀缺性凸显，其品牌及资源背书有助于即时零售平台平衡服务质量与管理成本 [2] - 公司中立第三方属性有助于拓展全场景客户，在商家倾向于加强自身获客渠道的趋势下有望显著受益 [2] 公司业务发展驱动力：集团协同 - 同城配送业务与集团生态系统参与者战略合作，打造“仓储+转运+同城即时配送”一体化供应链解决方案，有助于扩大客户覆盖面并增加客户忠诚度 [3] - 最后一公里配送业务受益于顺丰控股业务量高增长，2025年6月公司上修了与集团2025年至2026年最后一公里配送服务的关联交易年度上限 [3] 公司业务发展驱动力：科技助力 - 公司积极推进AI基础模型能力多场景应用，以推进运营数字化和AI决策智能化 [3] - 公司通过低空经济、无人驾驶等前沿技术增强全链路履约能力，2022年试点无人机急送服务，2024年在多个城市推进无人车配送投产 [3] - 2025年7月28日，公司向无人车公司白犀牛智达增资，累计持股比例增加至15.81% [3] 机构盈利预测与评级 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为219.73亿元、339.56亿元和409.01亿元，同比分别增长39.54%、54.54%和20.45% [4] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.38亿元、4.52亿元和6.87亿元，同比分别增长79.98%、89.54%和51.95% [4] - 预计公司2025-2027年经调整净利润分别为3.76亿元、5.05亿元和7.55亿元 [4] - 机构首次覆盖，给予公司“买入”评级，看好其中长期业绩增长 [4]

公司概况与市场地位 - 公司专注于家庭常备外用药细分赛道超过三十年，旗下拥有“信龙”品牌，知名产品包括开塞露、甘油灌肠剂、炉甘石洗剂等 [1] - 公司前身成立于1993年，目前拥有药品批文63个，其中开塞露是明星产品，十年累计销量超数十亿支，撑起公司营收的半壁江山 [1] 核心产品与迭代创新 - 开塞露是公司线上生意的核心流量入口，其线上单平台年曝光量超3亿，公司通过包装创新和组合促销强化其引流作用 [1][4] - 公司持续进行产品迭代，例如2018年推出采用风琴形状内包装的W型开塞露以减少药物残留，并创新采用“限位线”设计以提升卧床老人照护场景下的安全性和有效性 [2] - 开塞露已推出四代包装，结合爱马仕橙、克莱因蓝等潮流元素贴合年轻人审美，追求颜价比、高性价比和心价比 [2] 新产品与研发管线 - 公司重点策划并打造三个新子品牌：信龙红臀、龙一点（口腔溃疡用药）、小方含含（咽炎含漱液） [2] - 在研产品包括治疗干眼症的聚乙烯醇滴眼液、抗菌外用药物莫匹罗星软膏、治疗痤疮药物阿达帕林凝胶等 [3] - 2025年9月，公司与上海市皮肤病医院签署协议，共同推进国内首个治疗脱发的中药1.1类新药“复方侧柏酊”的研发，正式入局脱发市场 [3] 新零售与渠道战略 - 公司深化新零售布局，建立了阿里健康品牌旗舰店，并与阿里健康大药房、京东健康大药房等开展直供合作及品牌推广 [3] - 公司利用线上渠道优势，与美团、饿了么开展工业品牌投放合作，并赋能线下连锁药店促进销售转化 [3] - 公司利用开塞露的流量优势，在平台页面进行关联展示和场景化组合推荐，例如智能推荐炉甘石洗剂或甘油醇，实现“以一品带多品”的交叉销售 [4] 供应链与数字化运营 - 公司通过数字化系统监测药店库存，库存低于三盒即预警以避免断货，并结合美团、京东等平台数据实现精准备货 [5] - 2025年12月，公司与九州通达成战略合作，推动每日配送，并通过系统监控供应链实现科学备货 [5] - 公司致力于构建线上线下全链路营销整合，通过数据中台打通库存与订单，实现“即需即达” [5] 产品体系与品牌拓展 - 公司打造了家庭小药箱，第二代小药箱正在IP化设计中，萌态“方禅子”形象跃然其上，几十种药品共覆盖约200个适应症 [5][6] - 公司积极提供多样化解决方案，打造家庭健康百宝箱，线上线下联动，让家庭常备药成为健康管理第一站 [6] 产能建设与智能化 - 公司积极打造外用药智慧工厂，作为IPO募投项目的“外用药生产基地新建项目”正按计划投入建设，将建设外用制剂生产车间及医药物流作业区 [6] - 公司致力于实现从塑料粒子到药液灌装的全流程智能运转，以提高生产效率满足增长的需求 [6] 未来发展战略 - 2026年公司将践行“双轮驱动”战略：科技轮方面，推进国内首个脱发治疗中药1.1类新药研发，并聚焦全球领先的创新外用药研发，与全球顶尖机构共建创新联合体；价值轮方面，深化“基层终端赋能计划”，以数字化工具让优质药品触达县域市场 [7]

春节运力激励策略 - 各大即时配送平台在春节前后推出高额补贴以储备运力 北京等一线城市骑手补贴超过5000元 [1][2] - 顺丰同城推出总价值超20万元的新春福利活动 通过多种抽奖形式激励骑手 并推出“免罚挑战” [1][3] - 美团将因节日产生的配送费上浮全额发放给骑手 不同区域留岗骑手可获得5000元至1万元不等的跑单津贴 [3] - 淘宝闪购宣布投入近20亿元加大城市骑士激励 [3] - 具体激励措施包括阶梯跑单奖励 如北京顺丰同城骑手年前年后累计跑满奖励约2000元 重庆站点骑手在2月8日至16日出勤7天且日均单量超30单最高奖励800元 [2] 顺丰同城业务与财务表现 - 公司发布2025年盈利预告 预计截至2025年12月31日止年度收入不低于220亿元 同比增长40% 经调整净利润预期达3.76亿元 同比增长158% [4] - 2025年上半年 餐饮外卖及即时零售行业增长带动即时配送需求 公司订单量同比增幅超过50% [4] - “最后一公里”快递配送业务在2025年上半年收入为44.57亿元 同比增长56.9% [5] - 公司承接顺丰大网的落地配服务 有助于大促期间弹性扩能且成本低于直营末端 [5] - 公司当前正在消费端发放优惠券吸引下单 例如0.9元购买5元优惠券、4.9元购买25元优惠券等 [6] 行业竞争格局与公司策略 - 电商巨头（淘宝闪购、美团、京东）在即时零售领域激烈竞争 例如千问曾拿出30亿元投入奶茶店市场 [4] - 巨头竞争外溢的运力需求使第三方即配企业受益 但同时也将战火烧至其家门口 [1] - 公司采取差异化策略 聚焦商务文件、3C数码、奢侈品、鲜花蛋糕等高客单价、高服务要求场景 并开拓洗衣订单 以避开与美团、淘宝闪购等平台直接交锋 [7] - 截至2025年6月末 公司年活跃骑手规模约114万名 但运力规模难以与美团、淘宝闪购抗衡 [7] - 骑手倾向于选择订单更多的平台 美团升级“一对一急送” 淘宝闪购旗下饿了么骑手数量在2025年8月达到上年的3.5倍 这挤压了公司的骑手资源 [7] 公司运营与未来方向 - 公司拥有五类配送模式 包括驻店、众包、专送、全城送和送快递 [4] - 驻店模式主要服务瑞幸、霸王茶姬等KA客户 主打3公里配送 咖啡店驻店骑手日收入可达300至400元 加奖励可达500至600元 [4] - 公司强调精细化运营 计划以商圈为维度做强订单密度 通过搭配不同业务结构来降低成本 [7] - 为应对人效成本 公司继续建设无人车调度和运营能力 2025年2月与顺丰速运推出楼宇机器人末端配送新业务 已在江西南昌双子塔投入运营 覆盖多类配送场景 [8]

2025年西安市消费与外贸业绩总结 - 2025年西安市社会消费品零售总额达到5721.2亿元，同比增长5.3%，增速高于全国1.6个百分点，在副省级城市中排名第三，较上年提升8个位次 [3] - 2025年西安市进出口总值达到4987.9亿元，创历史新高，同比增长21.1%，增速在副省级城市中排名第二，其中出口3492.6亿元，同比增长25.8%，增速排名第一 [3] - 落实国家消费品以旧换新及市级提振消费政策，累计带动消费839亿元，全年举办“西悦购·趣长安”系列促消费活动900余场 [2] - 引入各类品牌首店376家，7条街区获评“陕西省商旅名街”，消费类展会交易额突破200亿元 [2] 消费促进与创新举措 - 加快推广离境退税，新增离境退税商店154户，销售单量增长2.6倍，西安市内免税店已落地运营 [3] - 发放“畅游西安”消费券，联动赛事、展会、演艺打造“消费+”票根经济新模式，推动商文旅体深度融合 [3] - 培育创新案例82项，其中6项获国家部委推广，制度创新指数居内陆型片区第5位 [4] - 增值税一般纳税人资格改革试点企业增至24家，开票金额增长33.1% [4] 外贸新业态与市场拓展 - 跨境电商等新业态进出口增长75.1%，高新技术产品出口增长26.3%，“新三样”产品出口增长31.4% [3] - 实施“长安万里行”开拓国际市场行动，新增有进出口业绩主体910家，达到4383家，新增贸易国别市场12个，总计达到217个 [3] - 哈萨克斯坦西安码头建成投用，中欧班列中亚方向开行量增长60.6%，带动中哈贸易增长19.1% [3] - 中欧班列（西安）通过西安综保区实现进出口总值395.2亿元，增长17.8% [4] 服务贸易与对外工程 - 2025年服务贸易进出口达到693亿元，同比增长24.4% [4] - 对外承包工程完成营业额30.7亿美元，同比增长39.42%，其中在共建“一带一路”国家完成营业额27.04亿美元，占比88.07% [4] - 扩围保税维修产品目录，保税维修进出口同比增长2.2倍 [4] 2026年发展规划与重点行动 - 2026年将策划举办“购在中国·悦享长安”春节消费季活动，围绕5个方面开展130场主题促消费活动 [2][7] - 增强政策组合能效，落实国家以旧换新政策，出台市级互补措施，重点推动汽车“换能”、家电“换智” [6] - 加快布局离境退税商店，争取重点商圈、景区“即买即退”全覆盖，做强首发经济、夜间经济、国潮经济 [6] - 加快发展即时零售、智慧零售，推动传统商超、商圈数字化转型，加强XR、VR等科技手段和文化IP赋能消费场景 [6] - 实施“丝路优品·出海长安”行动，推进贸易投资一体化，引导企业产供链跨境布局 [7] - 推动自贸试验区全域开放、全链创新，争创国家服务贸易创新发展示范区，加快智慧口岸建设，推进“中欧班列”经济圈建设 [7]

南京市新春促消费政策与活动 - 南京市政府在春节假期前后将开展超过400场促消费活动，旨在全面激发新春消费市场活力并推动消费提质扩容 [1] - 政策层面将大力落实国家提振消费专项行动，积极推进家电以旧换新及数码产品购新补贴以惠及市民 [1] 美团闪购平台参与及具体措施 - 美团闪购平台自2月12日起联合本地数码品牌门店上线“南京国补”，消费者通过美团App搜索“国家补贴”可领取15%的政府补贴优惠，用于购买手机、平板和智能穿戴设备，订单最快30分钟送达 [4] - 平台额外推出100元起的南京市民专属数码年货补贴，该补贴可与15%的国补叠加使用，使得部分手机、平板产品的综合优惠幅度最高可达25% [4] - 为保障服务体验，平台为国补订单配备了受过专项培训的骑手提供专属履约服务，包括当面拆封、激活和拍照，确保消费者“即买即用” [4] 对本地实体商业的带动效应 - 即时零售消费连接了大量本地实体门店，2025年以来，南京消费者在平台领用国补贴产生的消费，已显著带动了本地数码家电门店的销量增长 [4] - 平台计划在2025年与更多品牌实体门店合作落地国补政策，旨在助力促消费政策红利更好地惠及实体门店 [4]

春节即时配送行业运力激励策略 - 各大即时配送平台在春节前后推出高额骑手激励政策以储备运力 北京等一线城市骑手补贴奖励超过5000元 [1][5] - 顺丰同城推出总价值超20万元的新春专属福利活动 通过多种互动形式激励骑手 并推出“免罚挑战” [1][5] - 美团为留岗骑手提供5000至10000元不等的跑单津贴 并将因节日产生的配送费上浮全额发放给骑手 [5] - 淘宝闪购宣布投入近20亿元加大城市骑士激励 [5] - 具体激励措施包括阶梯跑单奖励 如顺丰同城骑手在年前年后累计跑满可获约2000元奖励 且结算为日结 [4] - 部分地区站点采取出勤与单量挂钩的奖励 如重庆顺丰同城站点要求2月8日至16日出勤7天且日均单量超30单 最高奖励800元 [5] 顺丰同城业务与财务表现 - 公司发布2025年盈利预告 预计2025年全年收入不低于220亿元 同比增长40% 经调整净利润预期达3.76亿元 较上年度增长158% [6] - 2025年上半年 公司订单量同比增幅超过50% 主要受餐饮外卖及即时零售行业快速增长带动 [6] - “最后一公里”快递配送业务在2025年上半年收入为44.57亿元 同比增长56.9% [7] - 公司目前拥有五类配送模式 包括驻店、众包、专送、全城送和送快递 [6] - 驻店模式主要服务瑞幸、霸王茶姬等KA客户 主打3公里配送 该模式骑手日收入可达300至600元 [6] - 公司承接顺丰大网的落地配服务 有助于在大促期间弹性扩能且成本低于直营末端 [7] 行业竞争格局与公司市场地位 - 电商巨头（淘宝闪购、美团、京东）在即时零售领域激烈竞争 投入巨大 如千问曾拿出30亿元席卷奶茶店 [6] - 阿里宣称将坚定加大投入以达市场绝对第一 美团则通过收购叮咚买菜加固即时零售护城河 [6] - 截至2025年6月末 顺丰同城年活跃骑手规模约114万名 运力规模与头部平台存在差距 [9] - 作为对比 美团2024年平台月均有单骑手数量为336万 闪送在2025年三季度末拥有约300万名注册骑手 [9] - 骑手倾向于选择订单更多的平台 美团升级“一对一急送” 淘宝闪购骑手数量达上年3.5倍 这挤压了顺丰同城的骑手资源 [9] 公司差异化战略与运营举措 - 公司采取差异化策略 聚焦商务文件、3C数码、奢侈品、鲜花蛋糕等高客单价、高服务要求场景 并开拓洗衣订单 以避开与巨头的直接交锋 [9] - 公司强调精细化运营 计划以商圈为维度做强订单密度 通过搭配不同业务结构来降低成本 [10] - 公司将在头部KA客户基础上 继续开拓中腰部KA客户和下沉市场以寻找新增长 并借助本地生活便利性需求趋势平衡下沉市场对订单价格的影响 [10] - 为应对人效成本问题 公司持续建设无人车调度运营能力 2025年2月与顺丰速运在江西南昌推出楼宇机器人末端配送新业务 覆盖多类配送场景 [10] - 为争抢春节市场 公司也向消费端释放大额券包吸引下单 如提供0.9元购5元优惠券、4.9元购25元优惠券等 [1][8]

行业趋势与市场机遇 - 春节年货消费推动即时零售市场迎来新一轮高峰 线上线下同步发力[1] - 融合名店手艺与居家氛围的“外送到家”服务成为越来越多家庭的理想选择 满足品质与便利的双重需求[1] - 线上渠道与即时零售已成为商家把握节日增长 拓展服务半径的重要窗口[2] - 餐饮 商超等高频行业通过外卖平台 小程序 直播等方式在全渠道展开密集营销[2] - 直播买年货 短视频团套餐等新模式创造了“即看即买即得”的消费需求[3] - 全渠道运营与履约承接能力成为商家做好春节生意的关键[2] 公司战略与服务部署 - 顺丰同城推出“年味专送”服务 携手全国知名餐饮 商超及茶饮咖啡品牌[1] - 合作品牌包括同庆楼 广州酒家 西安饮食 海底捞外送 香格里拉酒店 山姆 永辉 瑞幸咖啡 霸王茶姬等[1] - 服务遍布全国各地 投入充足运力 依托弹性运力底盘 智能调度系统和专业管理体系实现服务范围全覆盖与春节订单“全接起”[2] - 备有多元运载工具以应对不同规格体量订单 保障高效承运与稳定交付[2] - 结合冬季天气与交通状况提前制定专项预案 确保在指定时间内精准送达[2] - 针对菜品形态 温度及食用场景制定分类精细的包装与配送标准 实行“一品一策”[2] 业务模式与能力构建 - 公司基于专业 中立 高质量的履约能力 可一站式覆盖全渠道配送需求[3] - “驻店+商圈+全城”的弹性运力模式能够灵活响应春节订单波动[3] - 为瑞幸咖啡 霸王茶姬等饮品品牌提供全渠道订单统一配送 为山姆 天虹等商超提供定制化运力方案保障“极速达”体验[3] - 为抖音 微信等新兴电商平台补齐本地生活服务闭环 成为创新春节消费场景的“基础设施”[3] - 为平台生态内商家提供即配能力 将内容及私域“流量”高效转化为本地“留量”[3] - 助力商家将营销势能转化为销量与口碑 提升用户黏性与私域价值[3]

即时零售行业春节市场动态 - 春节年货消费线上线下同步发力 推动即时零售市场迎来新一轮高峰 [2] - 融合名店手艺与居家氛围的“外送到家”服务 成为越来越多家庭的理想选择 [2] - 线上渠道与即时零售已成为商家把握节日增长 拓展服务半径的重要窗口 餐饮 商超等行业通过外卖平台 小程序 直播等方式在全渠道展开密集营销 [3] - 对抖音 微信等新兴电商平台而言 顺丰同城成为其补齐本地生活服务闭环 创新春节消费场景的“基础设施” 直播买年货 短视频团套餐等新模式创造了“即看即买即得”的消费需求 [4] 顺丰同城业务举措 - 公司在新春之际推出“年味专送”服务 携手同庆楼 广州酒家 西安饮食 海底捞外送 香格里拉酒店等全国知名餐饮品牌 将地道年味送至千家万户 [2] - 同时携手山姆 永辉等多家商超 以及瑞幸咖啡 霸王茶姬等新茶饮 咖啡品牌 高效配送年货商品 节日饮品 [2] - 公司投入充足运力 依托弹性运力底盘 智能调度系统和专业管理体系 实现服务范围全覆盖 春节订单“全接起” 并备有多元运载工具保障高效承运 [2] - 结合冬季天气与城区交通状况提前制定专项预案 确保在指定时间内精准送达 [2] - 针对合作餐饮品牌多样化要求 制定了分类精细的包装与配送标准 “一品一策”完整传递从后厨到餐桌的品质与体验 [3] - 基于专业 中立 高质量的履约能力 可一站式覆盖全渠道配送需求 为商家提供更全面 灵活的运力支撑 [3] - 瑞幸咖啡 霸王茶姬等多家饮品通过接入公司 实现了公域与私域全渠道订单的统一配送 山姆 天虹等头部商超亦通过其定制化运力方案保障春节“极速达”体验 [3] - “驻店+商圈+全城”的弹性运力模式 能够灵活响应春节订单波动 助力商家将营销势能转化为销量与口碑 [3] - 为抖音 微信等平台生态内商家提供即配能力 将内容及私域“流量”高效转化为本地“留量” 抖音直播间的“小时达”年货 微信社群的生鲜礼盒都能通过公司实现“线上下单 春节即时送达” [4]

抖音本地生活业务战略演进 - 四年前，抖音曾高调联手饿了么进军外卖市场，但不到两年便折戟沉沙，转而主攻“到店团购”业务 [1] - 2020年底，字节成立“本地直营业务中心”，抖音本地生活业务转向体系化运营，调整同城栏目并上线“优惠团购”功能 [9][10] - 两年间，抖音本地业务GMV快速突破100亿元，并进一步拓展业务范围，上线“团购配送”功能，并于2022年8月与饿了么合作试点“外卖到家”服务 [11] - 2023年初，抖音为本地生活业务设定了1500亿元GMV的激进目标，但年底实际GMV未达预期，外卖业务在2024年被划归电商部门，被视为战略性放手 [12] - 抖音外卖受挫的核心原因在于配送体系：2023年美团拥有超过700万骑手，配送成本可控且效率高，而抖音依赖第三方运力，配送费高且调度不稳定，自建体系成本过高 [12][13][14][15] - 抖音选择收缩战线，专注自身优势的到店业务，通过内容生态引流，实现了业务的爆发式增长，2025年平台总交易额增长59% [17][18][19][7] 抖省省App的推出与战略意义 - 抖音近期推出了独立的团购App“抖省省”，已上线各大应用市场，商品补贴力度大，新用户首周每天可领至多12元优惠券 [2] - 该应用与抖音主App内的团购功能同源，账号、订单、收藏等信息实时同步，定位为专注团购搜索和比价的工具型产品 [5][6] - 推出独立App的原因有二：一是缩短用户决策路径，提高转化率；二是团购业务已做大，2025年动销门店数量累计达1519.8万，新入驻商家达399万，达人创作为商家带来超1725亿元经济收益，超过2.2万家中小商家年销售额过百万 [6][7] - 抖音官方表示，未来“抖省省”将进一步融入AI技术，成为帮助用户探索线下场景的工具，此举是抖音本地生活业务做深、做专的关键一步 [8] 本地生活市场竞争格局变化 - 当前本地生活战场，美团的“护城河”正面临抖音、阿里等公司的全线围攻，饿了么已改名“淘宝闪购”，成为美团即时零售的劲敌 [1][3] - 艾瑞咨询数据显示，2025年中国本地生活服务市场规模预计达35.3万亿元，到店服务占比过半，年均增速超12.6%，线上渗透率将提升至30.8%，七成交易仍在线下，市场存量巨大 [21][22] - 面对竞争，美团曾上线“特价团购”频道回击抖音的“低价团购”，并在App首屏力推“神抢手”直播间，以直播优惠券形式对抗 [12] - 近期，美团以约7.17亿美元（约合人民币50亿元）收购叮咚买菜全部股份及其中国业务，以获取其成熟的生鲜供应链体系（截至去年9月，叮咚在国内运营超过1000个前置仓），补足自身在即时零售核心战场——生鲜品类上的商品力短板 [25] - 美团此举旨在通过收购深挖“即时零售”的护城河，以应对市场竞争 [25]