作者 | 追命 排版 | 坚果 来源 | 螺旋实验室 更重要的是，美团外卖的毛利率从曾经的负数，一路提升至2019年的18.7%，这意味着外卖业务不再是"烧钱换市场"，而是真正能赚钱的生意。 但疫情的到来，却成为了最大的不确定因素。随着人口流动骤减，美团的到店和酒旅业务首当其冲，外卖业务也难以独善其身。 封面 |豆包AI生成 12月15日，美团悄然关闭了"团好货"的业务入口。 美团食杂零售管理团队在内部邮件中指出，面对食杂零售行业的快速创新，现有快递电商模式难以满足即时零售用户需求，经研究决定暂停团好货业务， 聚焦探索零售新业态。 对于美团暂停"团好货"业务，外界反应普遍平静。在业内人士看来，即时零售大战日渐白热化，美团能够意识到自己能力的边界，这是好事；而在消费者 眼中，这一调整也几乎没有激起任何波澜，甚至有消费者坦言，"结束了才知道有这个业务。" 但对于美团来说，这却是一个曾被寄予厚望、倾注大量资源的"电商梦"。如今梦醒了，美团长达五年的快递电商探索之路画上句号，也是一次无奈的取 舍。 当远征止步，美团不得不退守"家门口"，其更需要讲好下一个增长故事，打赢眼前这场即时零售大战。当下，美团已无退路，更不容有 ...

美团食杂零售业务战略调整 - 公司于2025年对食杂零售业务进行两项重要调整：6月关停“美团优选”在亏损区域的业务，仅保留两地，全面转向即时零售；12月15日暂停“团好货”业务，并彻底关停“美团优选” [32] - 调整后，公司食杂零售业务重心更加清晰：原优选团队剩余成员接手“快乐猴超市”项目并快速拓店；小象超市则一方面加密前置仓布局，一方面开设线下大店 [33] - 公司选择将资源从难以看到希望的业务中撤出，集中投向行业内已有盈利样板的业态 [33] 小象超市线下首店开业盛况 - 小象超市首家线下大店于12月19日在北京华联万柳购物中心B1层开业，营业时间为早7点半至晚10点 [4][5] - 开业前通过商场巨型广告、方圆5公里内地推、以及美团/大众点评平台27款商品团购进行高强度推广 [6] - 开业当日客流量极大，门店需采取排队限流措施，有顾客形容“人比产品多” [8] - 据资深业内人士预估，开业首日营业额可能在100万-150万元人民币，客单价约100元，均高于盒马鲜生大店平均水平，且超过了公司内部预期 [9] 小象超市线下店的运营特点 - 门店强调“现制”与“烟火气”，将烘焙、海鲜、肉类、熟食、小吃、关东煮、啤酒等多个品类以重现制方式呈现，部分烘焙产品从前一晚的面粉和面环节开始制作 [11][12] - 店内设有三文鱼现切、榴莲剥肉、牛肉现割现切、现打精酿啤酒（如黄油啤酒售价6.9元/330ml）等大面积现制区域，并设有公共就餐区 [12][15] - 店内以“店中店”形式引入“袁记云饺”黑猪主题店 [17] - 现制业态多数为自营，部分为与供应商联营，但店员着装统一，消费者端感知无区别 [18] - 门店通过店员工服标语“因为快，所以鲜”及岗位胸牌（如“芬芳魔法师”）设计，试图将线上30分钟送达的“快”心智延续至线下的“鲜”，并传递亲切感 [19][20] 小象超市与快乐猴的定位及对比 - 小象超市线下大店大体对标盒马鲜生，快乐猴超市则对标盒马NB、奥乐齐 [22] - 两者定位差异体现在细节上，例如快乐猴使用纸质价签，小象超市使用醒目电子价签 [23] - 与盒马相似，小象超市店内拥有高比例自有品牌商品，覆盖生鲜、零食、日百、酒饮等全品类，品牌包括“小象”、“象大厨”、“象小家”、“小象黑金”等，公司内部希望将其打造成有C端认知的消费品牌 [25] - 与盒马不同，小象超市线下店暂未实现“线上下单及配送”功能，但已在入口处推广小象会员（98元/年）的到店权益 [26][30] - 快乐猴超市短期内不做线上，但其团队内部已在搭建线上下单及配送系统，可能不久后上线 [29] 小象超市与快乐猴的发展规划 - 快乐猴超市在北京自10月开出首店后，目前已开业2家，待开业3家 [33] - 小象超市前置仓已覆盖全国30多个城市，其2024年GMV近300亿元人民币，2025年预计有约100亿元增长，2026年将更快地开城开仓 [34] - 公司认为，面对山姆、盒马等既有线下实体又有线上渠道的竞争对手，小象必须进入线下市场，线下店将作为呈现烟火气、让品质感被看见的补充 [34] - 小象超市线下大店的选址持续进行，第二家店将走出北京，线下店将沿着前置仓业务的拓城路线逐步跟进 [34]

证券日报网讯 12月19日，新华都在互动平台回答投资者提问时表示，根据公开数据，2025年1月至11 月，全国网上零售额同比增长9.1%，其中实物商品网上零售额增长5.7%，占社会消费品零售总额的比 重为25.9%，线上消费展现出强劲韧性和发展潜力。作为一家以互联网营销为主业的企业，公司积极把 握消费升级趋势，通过矩阵式营销深化与头部品牌合作，推动新品上市，并依托数据驱动的运营体系提 升产品竞争力。同时，公司主动布局兴趣电商、内容电商等新兴渠道，探索即时零售模式，并加大AI 技术在智能客服、全域广告投放等领域的应用，以技术赋能消费体验升级。未来，公司将紧跟国家扩大 内需战略导向，持续优化全链路服务能力，助力消费市场扩容。 （文章来源：证券日报） ...

本报讯 （记者梁傲男）12月19日，安踏体育用品有限公司（以下简称"安踏集团"）旗下运动品牌安踏 正式接入淘宝闪购。上海、北京、广州等174个城市，全国超1000家线下门店上线淘宝闪购，预计26年 将全面覆盖至4000+门店。即日起，消费者在淘宝闪购搜索"安踏"，即可选择附近门店下单，运动装 备"分分钟送达"。 安踏接入闪购的商品，包含羽绒服、冲锋衣、棉鞋、跑步鞋等冬季刚需品类。安踏集团自主研发的保暖 科技"六度芯"系列冬季装备、NBA球星凯里·欧文系列鞋服、C家族竞速跑系列跑步鞋等线下门店同款秋 冬新品，均会在淘宝闪购同步售卖。 "接入淘宝闪购是我们深化全域零售战略的关键一步。"安踏品牌闪购负责人表示，"安踏通过入驻淘宝 闪购，进一步完善'线上+线下'全渠道战略，覆盖更多消费场景（如紧急需求、即时配送）。同时也满 足消费者对时效性的需求，例如旅游出行、运动健身等场景下的紧急装备采购"，未来会进一步整合线 下门店资源，形成"门店即仓库"的分布式履约网络。 消费者在运动装备上的消费，不仅需要大促节点的"规划囤货"，也增加了运动场景触发的即时消费需 求。今年以来，本土运动品牌率先通过淘宝闪购快速构建起即时零售阵地 ...

社零承压，板块估值处于底部 社零(社会消费品零售总额)增速回落，10月CPI同比转正。据国家统计局数据，下半年社零增速放 缓，2025年7-10月社零总额分别同比增加3.7%/3.4%/3.0%/2.9%，其中，餐饮收入增速分别为1.1%/2. 1%/0.9%/3.8%，商品零售收入增速分别为4.0%/3.6%/3.3%/2.8%；2025年Q1-Q3，居民人均消费支出 累计实际同比分别为+17.4%/15.1%/12.6%，较上年同期低基数大幅反弹。食品CPI同比自2025年2月 以来转负，尤其是8-9月同比分别下滑4.3%/4.4%，带动CPI转负（8-9月同期下滑0.4%/0.3%），10月 份食品CPI同比下滑2.9%，CPI同比转正为0.2%。 ▲图表1： 10月社零消费总额同比增速为2.9% 资料来源：国家统计局，Wind，野村东方国际证券 ▲图表2： 餐饮收入及商品零售增速同比情况 资料来源：国家统计局，Wind，野村东方国际证券 保健品、预加工食品和软饮料等子版块指数涨幅排名靠前。据Wind数据，年初至今申万食品饮料指 数涨跌幅在31个一级行业涨跌幅中排名最后，跑输沪深300指数；同期必选消费 ...

盒马深圳商品总监蒋军表示，盒马光明首店落地，是盒马深化深圳市场、向深圳西北部延伸商业版图的重要一步。随着光明区常住人口持续增长、科创产业 集聚带来的消费升级需求，门店将依托盒马全球直采供应链及即时零售履约能力，不仅为居民提供鲜美生活的消费体验，更将通过高品质供给推动区域零售 市场的升级迭代，为光明片区的消费市场注入新活力。 （受访企业供图） 深圳商报•读创客户端记者 陈姝 盒马在深圳的即时零售服务网络正加速织密。12月19日，深圳光明区首家盒马鲜正式开业。 盒马鲜生为周边居民带来涵盖生鲜、日配、食品等超过4000个品类的商品。开业当天，门店准备了帝王鲑、蓝鳍金枪鱼等多种深海鱼类现场开鱼。盒马深圳 总经理金瓯表示，我们希望将传统卖场转化为"鲜味社交场"，门店供应的核心品类中，供港标准及有机系列产品覆盖果蔬、肉禽等品类；冬季时令食材陆续 上架；鲜肉区每日供应现切潮汕牛肉，吊龙、五花趾等。 针对不同人群的日常需求，门店增设多项差异化服务：海鲜区提供帝王蟹、波士顿龙虾现捞现烹服务，快速实现"从深海到餐桌"的即时体验；专设广式糖水 档口，推出小吊梨汤等应季甜品。 ...

央广网北京12月19日消息（记者 邵蓝洁）近日，京东折扣超市全国第九家门店——北京首店西山荟店在门头沟正式开 业。深度融合京味文化、扩大优质商品和服务供给，是京东折扣超市北京首店的一大亮点。 据了解，西山荟店延续"大店型+全品类"的成熟模式，门店面积达5000平方米，覆盖周边5公里高密度消费圈及20万常 住人口。选址门头沟，不仅紧邻京西南京东物流枢纽，可依托成熟仓配体系实现快速补货。门店通过"产地直采+工厂 直供+自有品牌"多重供应链模式，有效压缩中间环节成本。生鲜品类依托京东供应链产地直采，蔬菜类产品从下单到 上架最快仅需1小时，保障新鲜度的同时实现低价。同时，门店打通线上线下全渠道，消费者可通过京东APP"秒送"频 道下单，享受门店周边最快30分钟送达的即时零售服务。 京东折扣超市相关负责人表示，将稳步推进全国及北京区域布局，聚焦提升运营效率，持续围绕民生刚需、区域特色 品类打造独家爆品。从供需两侧协同发力，以优质供给创造新需求，让"天天低价"的消费体验惠及更多居民。 ...

公司战略与渠道布局 - 安踏正式接入淘宝闪购，是其深化全域零售战略的关键一步，旨在完善“线上+线下”全渠道布局 [6] - 此举旨在覆盖更多消费场景，如满足旅游出行、运动健身等场景下的紧急装备采购等即时性需求 [6] - 公司计划进一步整合线下门店资源，构建“门店即仓库”的分布式履约网络 [6] 业务推进与覆盖范围 - 初期覆盖上海、北京、广州等174个城市，全国超1000家线下门店已上线淘宝闪购 [1] - 公司预计到2026年，淘宝闪购服务将全面覆盖至超过4000家门店 [1] - 消费者在淘宝闪购搜索“安踏”即可选择附近门店下单，实现运动装备“分分钟送达” [1] 产品与商品策略 - 接入闪购的商品包含羽绒服、冲锋衣、棉鞋、跑步鞋等冬季刚需品类 [3] - 安踏集团自主研发的保暖科技“六度芯”系列冬季装备、NBA球星凯里·欧文系列鞋服、C家族竞速跑系列跑步鞋等线下门店同款秋冬新品，均会在淘宝闪购同步售卖 [3] 行业趋势与竞争动态 - 消费者在运动装备上的消费，不仅有大促节点的“规划囤货”，也增加了由运动场景触发的即时消费需求 [6] - 今年以来，本土运动品牌已率先通过淘宝闪购快速构建即时零售阵地，在天猫通过线上线下一体化经营，为消费者带来全新购物体验 [6]

智通财经记者 | 武冰聪 智通财经编辑 | 任雪松 在感受到葡萄酒品类动销放缓后，富邑葡萄酒集团（下称：富邑）下调了动销增长预期。 12月17日，富邑发布业绩预期更新，报告指出，中国和美国现阶段库存水平高于理想状态，且市场在短 期内复苏可能性较低。 虽然下调了对市场的预期，但实际上富邑仍在赚钱。该集团预计2026财年上半年息税前利润（EBITS） 将在2.25亿至2.35亿澳元之间，2026财年下半年预计将高于上半年。 具体到中国市场，富邑在同一时期感受到了压力与市场机会。报告显示，2025年8-10月，中国市场动销 实现同比增长（含中秋期间数据）。这一时期是葡萄酒的传统消费旺季，但由于大型宴会等消费场景减 少，富邑预计动销仍有增长，但将低于原2026财年运营计划。 对中国消费者来说，最熟悉的富邑旗下产品是奔富。报告显示，预计奔富2026财年上半年息税前利润 （EBITS）约为2亿澳元，全年预计较为均衡。 从产品来看，奔富 Bin 389和Bin 407表现较好，它们带动奔富在核心市场持续实现动销增长。 此外，其高端线虽然在全球范围内保持增长，但表现低于预期，反映出全球葡萄酒市场的疲软状况。 据中国商务部公告 ...

工业经济总体形势与增长 - 2025年中国规模以上工业增加值同比增长6%，增速处于2022年以来同期最高水平[1] - 2025年前三季度工业对中国国内生产总值增长的贡献率达到36.1%，处于近年来高位[1] - 2026年工业生产将保持稳定增长，实现“十四五”规划圆满收官[1] 工业投资趋势 - 2025年前10个月工业投资同比增长4.9%，增速较上年全年回落7.2个百分点[1] - 展望2026年，“十五五”重大工程项目将启动，投资环境优化且资金支持力度加大，工业投资增速有望缓中趋稳[1] 工业出口表现与展望 - 2025年前10个月规模以上工业企业出口交货值同比增长2.7%，增速较一季度回落4.0个百分点，较上年全年回落2.4个百分点[2] - 2026年中国出口面临压力，但有望保持韧性[2] 消费领域展望 - 2026年中国居民消费能力与信心逐步恢复，消费供给持续提质扩容[2] - “人工智能+消费”快速发展，即时零售、智能绿色消费、体育消费等热点涌现[2] - 综合看，2026年消费将呈现稳中向好态势[2]