公募基金计算机行业持仓概况 - 2025年第三季度公募基金在计算机行业的绝对配置比例为13.36% [2][3] - 计算机行业的标准配置比例显示为4.98% [5] - 公募基金对计算机行业的相对配置比例数据已列出但未明确具体数值 [6] 基金持仓集中度分析 - 持有基金数最多的前二十名个股包括工业富联、金山办公、同花顺等 [6] - 基金持有市值最多的前二十名个股中工业富联位列第一 [6][9] - 基金持股占流通股比例最高的前二十名个股包括国能日新、深信服等 [9] 个股持仓具体数据 - 工业富联被426只基金持有，持仓市值达230亿元 [10] - 金山办公被187只基金持有，持仓市值为126亿元 [10] - 深信服被109只基金持有，持仓市值为102亿元 [10] - 指南针被102只基金持有，持仓市值为96亿元 [10] - 浪潮信息被101只基金持有，持仓市值为118亿元 [10] 基金加仓动向 - 基金加仓最多的前二十名个股包括工业富联、方正科技、浪潮信息等 [9] - 加仓个股名单中涉及中科曙光、广电运通、东华软件等公司 [9] - 加仓名单显示基金对计算机行业部分个股进行重点增持 [9]

核心观点 - 25Q3公募基金持仓呈现“极致杠铃”策略，大幅加仓科技（TMT）和资源板块，同时显著减仓消费和金融服务板块 [1] - TMT板块整体仓位提升11.20个百分点至39.85%，创历史新高，抱团行情持续13个季度已达历史平均水平，报告建议行业配置应注重再均衡 [1][2] - 通过赔率（基金配置比例历史分位数）与胜率（中观景气指数历史分位数）分析，识别出TMT板块和“有新高”组合中部分性价比较高的细分行业 [3] 风格与板块配置 - 资金风格偏向大盘成长，创业板仓位显著提升4.66个百分点至23.7%，处于历史95.2%分位水平；沪深300配置增长2.43个百分点至58.7% [9] - 大类行业方面，加仓TMT（+11.20pct至39.85%）、中游制造（+1.21pct至19.90%）和资源类（+1.21pct至6.57%）；减仓可选消费（-3.74pct至8.77%）和必需消费（-4.12pct至16.42%），后者处于历史1.59%的低位 [1][9] - 一级行业中，加仓最多的为电子（+6.85pct）、通信（+3.95pct）、电力设备（+2.39pct）和有色金属（+1.31pct）；减仓最多的为银行（-3.03pct）、食品饮料（-1.85pct）、家用电器（-1.63pct）和汽车（-1.47pct） [1][13] 行业性价比分析 - TMT板块内，光学光电子、电视广播、通信服务、电子化学品、数字媒体等行业基金赔率相对胜率合意，其中光学光电子和通信服务估值水平也处于历史低位 [3][18] - “有新高”组合中，电网设备、化妆品、电机、医疗器械、旅游及景区、工程机械、光伏设备、医疗美容、化学纤维等行业赔率相对胜率合意，其中电网设备、工程机械、医疗美容等估值也处于历史低位 [3][18] - TMT细分行业中，半导体、消费电子、元件、通信设备的配置比例和超配比例均达历史最高水平，超配比例分别提升5.9%、3.4%、3.5%和6.0% [22][23] - “有新高”组合中，工业金属、贵金属、电池等行业超配比例虽处历史高位但未达极值，而医疗美容、电机、电网设备等仍处于低配状态，超配比例处于历史10%分位数以下 [26] 基金配置概览数据 - 宽基指数配置：科创板配置比例提升2.1个百分点至17.5%，处于历史100%分位；中证500配置比例下降1.9个百分点至20.9%，处于历史85.7%分位 [29] - 估值水平：TMT板块PE（TTM）为63.40，PB（LF）为4.01；创业板PE为77.94，PB为4.35；沪深300 PE为14.58，PB为1.50 [29]

公司股价表现 - 10月28日涛涛车业股价上涨2.4%，报收252.20元/股，成交额4.54亿元，换手率6.22%，总市值275.02亿元 [1] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达8.46% [1] 公司基本情况 - 浙江涛涛车业股份有限公司成立于2015年9月24日，于2023年3月21日上市 [1] - 公司主营业务为专注于户外休闲娱乐兼具短途交通代步功能的汽动车、电动车及其配件、用品的研发、生产和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：智能电动低速车67.23%，特种车28.59%，其他4.17% [1] 基金持仓与浮盈 - 中银基金旗下中银智能制造股票A（001476）三季度新进涛涛车业十大流通股东，持有39.09万股，占流通股比例1.35% [2] - 该基金在10月28日股价上涨中浮盈约230.61万元，连续3天上涨期间累计浮盈768.83万元 [2] - 中银基金旗下另一只基金中银成长优选股票A（009379）在二季度将涛涛车业列为第十大重仓股，持有1.43万股，占基金净值比例1.93% [4] - 该基金在10月28日浮盈约8.44万元，连续3天上涨期间累计浮盈28.13万元 [4] 相关基金表现 - 中银智能制造股票A（001476）最新规模10.29亿元，今年以来收益49.51%，近一年收益45.21%，成立以来收益157.6% [2] - 中银成长优选股票A（009379）最新规模7882.54万元，今年以来收益47.03%，近一年收益41.75%，成立以来收益13.33% [4] - 两只基金的基金经理均为周斌，其累计任职时间3年214天，现任基金资产总规模17.49亿元 [3][5]

公司股价表现 - 10月28日公司股价上涨1.55%至30.82元/股，成交额8.65亿元，换手率4.51%，总市值194.59亿元 [1] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达5.8% [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为粉末冶金结构零件，应用于汽车、家用制冷压缩机、摩托车、电动工具等多个领域 [1] - 主营业务收入构成为：粉末压制成形43.04%，金属注射成形41.18%，软磁复合材料15.16%，其他0.61% [1] 基金持仓情况 - 南华丰淳混合A基金三季度重仓持有公司股票13.43万股，占基金净值比例4.73%，为第九大重仓股 [2] - 该基金在10月28日因公司股价上涨浮盈约6.31万元，连续3天上涨期间累计浮盈22.7万元 [2] 相关基金业绩 - 南华丰淳混合A基金今年以来收益率为43.04%，近一年收益率为37.85%，成立以来收益率为104.25% [2] - 该基金由徐超和章健共同管理，徐超累计任职时间近10年，现任基金资产总规模14.44亿元 [3]

公司股价表现 - 10月22日公司股价上涨2.07%至241.80元/股，成交金额86.41亿元，换手率1.55%，总市值达5620.25亿元 [1] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达5.94% [1] 公司基本信息 - 公司全称为海光信息技术股份有限公司，位于北京市海淀区，成立于2014年10月24日，于2022年8月12日上市 [1] - 公司主营业务为研发、设计和销售应用于服务器、工作站等计算、存储设备中的高端处理器 [1] - 公司主营业务收入构成为高端处理器占比99.73%，其他补充业务占比0.27% [1] 基金持仓情况 - 兴合基金旗下兴合先进制造混合发起式A基金重仓公司股票，该基金二季度减持4000股后仍持有1.6万股，占基金净值比例4.61%，为公司第二大重仓股 [2] - 10月22日股价上涨为该基金带来约7.84万元浮盈，连续3天上涨期间累计浮盈达21.68万元 [2] 相关基金表现 - 兴合先进制造混合发起式A基金成立于2023年8月8日，最新规模为2395.24万元 [2] - 该基金今年以来收益率为55.83%，同类排名562/8160；近一年收益率为65.8%，同类排名296/8026；成立以来收益率为88.37% [2] - 该基金经理梁辰星累计任职时间2年77天，现任基金资产总规模5540.64万元，任职期间最佳基金回报为84.36% [3]

公司股价表现 - 10月14日思特威股价下跌1.54% 报收111.10元/股 成交额10.02亿元 换手率2.73% 总市值446.45亿元 [1] - 公司股价连续3天下跌 区间累计跌幅达8.83% [1] - 公司成立于2017年4月13日 于2022年5月20日上市 主营业务为高性能CMOS图像传感器芯片的研发、设计和销售 芯片销售构成100%的主营业务收入 [1] 基金持仓影响 - 东兴基金旗下东兴蓝海财富混合A（002182）重仓思特威 为该基金第三大重仓股 占基金净值比例2.26% [2] - 该基金在二季度增持思特威589股 总持股数达4739股 [2] - 因股价下跌 该基金当日浮亏约8245.86元 连续3天累计浮亏损失达5.08万元 [2] - 东兴蓝海财富混合A基金最新规模为1967.39万元 今年以来收益17.74% 近一年收益18.23% 但成立以来累计亏损14.4% [2] 基金经理信息 - 东兴蓝海财富混合A基金经理为司马义买买提 累计任职时间4年172天 [3] - 该基金经理现任基金资产总规模为101.22亿元 任职期间最佳基金回报率为33.42% 最差基金回报率为-1.74% [3]

股价表现 - 10月14日公司股价上涨5.08%，报收6.41元/股，成交额1.63亿元，换手率4.26%，总市值39.23亿元 [1] - 公司股价已连续3天上涨，区间累计涨幅达5.72% [1] - 长城行业轮动混合A基金在股价连续3天上涨期间浮盈64.86万元，仅10月14日单日浮盈约60.93万元 [2] 公司基本情况 - 公司全称为山东宝莫生物化工股份有限公司，成立于1996年5月3日，于2010年9月15日上市 [1] - 公司主营业务包括聚丙烯酰胺、表面活性剂及相关化学品的研发、生产、销售及技术服务，并涉及光伏发电业务 [1] - 主营业务收入构成为：油田用化学品占比88.91%，环保水处理占比6.80%，非油田用化学品占比3.99%，其他业务占比0.30% [1] 主要机构投资者 - 长城基金旗下长城行业轮动混合A（基金代码002296）位列公司十大流通股东，二季度持有196.56万股，持股数量与上期持平，占流通股比例0.32% [2] - 该基金成立于2016年1月12日，最新规模7.74亿元，今年以来收益率为31.94%，近一年收益率为31.73%，成立以来收益率为101.87% [2] - 该基金基金经理为杨宇，累计任职时间4年78天，现任基金资产总规模8.09亿元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中长线或偏多，短线看，贵金属技术形态亦偏强，短期仍有进一步上涨可能，但考虑十一国庆假期临近，以及短期期货持仓已有一定增加，建议前多轻仓过节 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 周一贵金属板块继续强势上涨，黄金突破3800关口并刷新高，铂和银亦刷阶段新高，钯金接近7月前高附近，COMEX黄金2512合约收报3862.9美元/盎司，涨1.42%；美白银2512合约收报于47.11美元/盎司，涨0.97%；SHFE黄金2512主力合约收866.52元/克，涨1.35%；SHFE白银2512合约收10939元/千克，涨3.92% [2] - 近期贵金属上涨受中长期ETF投资需求涌入和短期期货资金买入共振影响，背后原因可能是美联储独立性担忧、降息大周期和美国临时预算案难产引发的政府临时关门风险提振 [2] - 目前众议院于9月19日通过一项临时预算案，计划将政府资金维持至11月21日，但参议院同日投票未达到60票通过门槛 [2] - 随着国内国庆假期临近，以及前期贵金属涨幅较大，短期期货持仓增仓明显预示短期多头获利回吐下的回调风险增加 [2] 降息预期与基金持仓 - 降息预期呈现降温现象，据CME“美联储观察”数据，美联储10月维持利率不变概率10.2%，降息25个基点的概率为89.8%；12月维持利率不变概率2.5%，累计降息25个基点的概率为29.9%，累计降息50个基点的概率67.6%；1月累计降息25个基点的概率为16.6%，累计降息50个基点的概率为49.2%，累计降息75个基点的概率为32.9% [3] - 长线基金方面，SPDR黄金ETF持仓增加6.01吨至1011.73吨；iShares白银ETF持仓增加159.51吨至15521.35吨 [3] - 库存方面，SHFE银库存日增31.4吨至1189.6吨；截止9月19日当周的SGX白银库存周减35.4吨至1217吨 [3] 本周关注 - 本周数据聚焦于周五非农就业报告，以及周内美ISM PMI [4] - 本周美联储官员讲话密集，周二18：00，美联储副主席杰斐逊发表讲话；周三01：00，2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话，07：10，2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话，08：30，美联储副主席杰斐逊发表讲话；周四22：30，2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话；周五18：05，FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在荷兰央行行长诺特的告别座谈会上发表讲话 [4]

股价表现 - 9月26日股价下跌5.14%至27.51元/股 [1] - 单日成交额达13.40亿元 换手率2.53% [1] - 总市值587.74亿元 [1] 公司业务结构 - 移动游戏业务占比73.03% [1] - 信息服务业务占比25.47% [1] - 网页游戏业务占比1.50% [1] 机构持仓情况 - 中泰星锐景气成长混合A持有12.65万股 [2] - 持仓占基金净值比例2.26% [2] - 位列该基金第十大重仓股 [2] 基金业绩表现 - 今年以来收益率40.66% 同类排名1990/8171 [2] - 近一年收益率50.21% 同类排名2954/8004 [2] - 成立以来收益率19.7% [2] 基金经理信息 - 基金经理高兰君累计任职6年100天 [3] - 现任管理基金总规模1.08亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报126.62% [3]

股价表现 - 9月23日股价上涨2.12%至102.00元/股 成交额7.29亿元 换手率1.19% 总市值793.97亿元 [1] - 连续3天上涨期间累计涨幅达6.06% [1] 公司基本情况 - 公司成立于1993年12月2日 2004年8月5日上市 总部位于上海市闵行区华宁路3399号 [1] - 主营业务为输变电设备的研发、生产、销售及服务 [1] - 收入构成：输配电设备行业占比99.47% 汽车电子电器占比0.53% [1] 基金持仓情况 - 嘉合锦鹏添利混合A（008905）二季度持有15万股 占基金净值比例1.52% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金最新规模3.05亿元 今年以来收益14.82% 近一年收益18% 成立以来收益28.67% [2] - 单日浮盈31.8万元 三日累计浮盈87.45万元 [2] 基金经理信息 - 基金经理于启明累计任职13年83天 管理规模156.9亿元 最佳任职回报48.33% [2] - 基金经理季慧娟累计任职10年81天 管理规模206.49亿元 最佳任职回报38.43% [2]