上证指数表现 - 上证指数盘初涨0 08% 站上3500点 创8个月新高 [1] 行业概念涨幅 - 托育服务 PCB 人形机器人 麒麟电池 有色金属等概念涨幅居前 [1] 行业概念跌幅 - 贵金属 保险 稀土永磁 存储芯片等概念表现不佳 [1]

中国资产市场表现 - A股全线走高，沪指涨0.7%报3497.48点，深证成指涨1.47%，创业板指涨2.39%，科创50指数涨1.4%，沪深北三市合计成交14747亿元，较前一日增加近2500亿元 [2] - 近4300股上涨，钢铁、有色、化工、石油等资源股集体上扬，柳钢股份、杭钢股份、屹通新材等涨停 [2] - 港股恒生指数涨逾1%，恒生科技指数涨近2%，胜利证券大涨超30%，国泰君安国际涨超28%，申万宏源香港涨近20%，金涌投资飙涨超530% [3][6] 光伏产业链 - 光伏产业链股大幅拉升，首航新能、国际复材20%涨停，大全能源、艾能聚、仕净科技等涨超10%，亚玛顿、通威股份、钧达股份等十余股涨停 [4][5] - 政策利好推动光伏行业供给侧改革，光伏玻璃厂计划7月集体减产30%，多晶硅料价格有望反弹上行 [7] - 行业机构指出，破除内卷后供需矛盾有望改善，产品价格将回归理性，建议关注成本和技术领先的公司 [8] AI产业链 - AI产业链股集体飙升，逸豪新材、奕东电子20%涨停，铜冠铜箔涨约13%，宏和科技、金安国纪、广合科技等涨停 [9][10] - AI算力对高端PCB需求快速增长，2026年全球AI PCB增量供需比预计为80%-103%，供需偏紧状态将持续 [11] - 头部PCB公司因技术领先和产能扩充将持续受益，业绩增长具备较强确定性 [11] 存储芯片 - 存储芯片概念股走高，博敏电子涨停，德福科技涨约7%，联瑞新材、科翔股份、兴森科技等涨超6% [12][13] - 长鑫存储启动上市辅导，作为国内最大DRAM IDM企业，技术加速迭代追赶全球先进水平，产能2024年有望翻倍 [14] - 长鑫存储上市将拉动设备国产化率提升，重点关注设备、封测、模组及IC载板产业链 [14]

中国资产全线爆发 - 沪指涨0.7%报3497.48点，续创年内新高，深证成指涨1.47%，创业板指涨2.39%，科创50指数涨1.4%，沪深北三市合计成交14747亿元，较前一日增加近2500亿元 [2] - 场内近4300股飘红，钢铁、有色、化工、石油等资源股集体上扬，AI产业链股爆发，光伏产业链股崛起，消费电子概念活跃 [2] - 港股方面，恒生指数涨逾1%，恒生科技指数涨近2%，胜利证券大涨超30%，国泰君安国际涨超28%，金涌投资飙涨超530% [2][6] 光伏产业链股崛起 - 光伏产业链股大幅拉升，首航新能、国际复材20%涨停，大全能源、艾能聚等涨超10%，亚玛顿、通威股份等十余股涨停，隆基绿能、迈为股份涨超6% [4][5] - 政策利好助力光伏行业供给侧改革，工信部表示要治理低价无序竞争，光伏玻璃厂计划7月集体减产30% [7] - 破除内卷后，供给端有望收缩，供需矛盾改善，产品价格有望回归理性，建议关注成本和技术领先的公司 [8] AI产业链股活跃 - PCB概念等AI产业链股集体飙升，逸豪新材、奕东电子20%涨停，铜冠铜箔涨约13%，景旺电子涨停续创历史新高 [10][11] - AI算力对高端PCB需求快速增长，2026年全球AI PCB增量供需比位于80%—103%区间，供需偏紧状态有望持续 [12] - 看好技术领先、积极扩充高阶PCB产能、海外客户合作领先的头部PCB公司 [12] 存储芯片概念拉升 - 存储芯片概念股发力走高，博敏电子涨停，德福科技涨约7%，联瑞新材、科翔股份等涨超6% [14][15] - 长鑫存储启动上市辅导，是国内规模最大的DRAM设计、研发、生产及销售一体化企业，产能2024年有望翻倍 [16] - 建议关注长鑫设备、封测、模组及IC载板产业链受益标的 [16]

公司上市进展 - 国产DRAM存储器龙头企业长鑫存储已正式启动上市辅导工作 辅导机构为中金公司和中信建投证券 [1] 公司基本情况 - 公司成立于2016年6月 注册资本高达601 93亿元 法定代表人为赵纶 [1] - 专注于动态随机存取存储器(DRAM)产品的研发、设计、生产及销售业务 [1] - 公司没有控股股东 第一大股东是合肥清辉集电企业管理合伙企业(有限合伙) 为合肥国资背景 持有21 67%股份 [1] - 目前拥有49名股东 包括合肥市国资委旗下的合肥长鑫集成电路有限责任公司与大基金二期等 [2] - 重要股东还包括阿里巴巴(中国)网络技术有限公司和兆易创新科技集团股份有限公司 [2] 融资与估值 - 2024年最新一轮融资成功募集约108亿元 投前估值约为1400亿元 [1] - 兆易创新增资15亿元 持股比例从0 95%提升至约1 88% [1] 市场地位 - 2024年DDR4产品在全球DRAM市场中占据约5%份额 [1] - Counterpoint预测2025年底DRAM全球市场份额将从一季度的6%提升至8% [1] - DDR5和LPDDR5产品占比将分别增至7%和9% 有望成为全球增长最快的存储芯片厂商 [1] 创始人背景 - 兆易创新控股股东朱一明是长鑫存储创始人和现任董事长 [2] - 2016年5月朱一明与合肥市经开区领导就合肥存储器项目展开研讨 并与合肥产投达成合作 [2] - 2018年辞去兆易创新总经理职务 出任长鑫存储CEO和睿力公司CEO [2] 现任管理层 - 现任CEO为曹堪宇 2023年4月起担任该职位 [3] - 2017年加入公司 曾担任产品研发执行副总裁和技术研发执行副总裁 [3] - 加入前曾任兆易创新战略市场副总裁 [3] 历史发展 - 2016年兆易创新与合肥产投共同筹集180亿元人民币 合肥产投先出资3/4 兆易创新后出资1/4 [2] - 合作目标是在2018年12月31日前完成19纳米12英寸晶圆存储器的研发 [2]

存货情况 - 2024年末存货账面余额11.21亿元，较上年末增长2.09%，存货账面价值8.92亿元，占营业成本比例161.87%，占流动资产比例34.16% [1] - 存货主要由原材料、委托加工物资、库存商品构成，其中原材料账面余额较上年末增加8212.93万元，增长10.67%，委托加工物资和库存商品分别下降2894.01万元和3529.88万元 [5][6] - 存货增加主要由于产品生产周期长（晶圆厂4-5个月，封测厂2-3个月）及与代工厂战略合作备货 [5][6] - 同行业可比公司兆易创新存货增长16.45%，普冉股份增长61.19%，公司存货增长2.09%与行业趋势一致 [7] 毛利率变化 - 2024年综合毛利率13.99%，同比上升2.42个百分点，其中NAND产品毛利率11.58%（+8.25pct），NOR产品23.77%（+6.89pct），DRAM产品26.63%（-7.01pct） [1][16] - NAND产品平均单价下降15.71%至4.40元/颗，平均成本下降22.97%至3.89元/颗，主要受益于网络通信市场需求回暖及存货周转优化 [17] - DRAM产品平均单价下降37.26%至6.45元/颗，主要因产品结构调整及阶段性价值让渡 [17] - 同行业可比公司兆易创新存储芯片毛利率上升7.28pct至40.27%，普冉股份上升10.62pct至34.61%，公司毛利率变动趋势与行业一致但水平较低 [19] 应收账款 - 2024年末应收账款账面余额1.59亿元，较上年末增长67.86%，高于营收增速20.80%，其中直销客户应收账款增长121.59% [2][31] - 应收账款占营业收入比例从17.85%提升至24.80%，主要因直销客户销售占比提升 [31] - 账龄0-3个月的应收账款占比99.79%，账龄结构良好 [34] - 同行业可比公司兆易创新应收账款增长86.25%，普冉股份增长26.31%，公司增长98.15%与行业趋势一致 [33] 资金管理 - 2024年末其他非流动资产4.79亿元，其中大额存单3.54亿元，较上年增加2.29亿元 [38] - 利息收入同比下降2429.25万元至2573万元，主要因市场利率下行及存款规模减少 [39] - 大额存单年化收益率从2023年2.49%降至2024年2.14%，结构性存款收益率从3.75%降至2.77% [39][40] - 大额存单存放于民生银行、宁波银行等机构，利率1.9%-3.55%，权属清晰无使用限制 [41][42]

公司上市进程 - 公司启动上市辅导，中金、中信建投担任辅导机构 [1] - 公司注册资本达601 9亿元 [1] - 2024年3月最新一轮融资估值已达1508亿元 [1] - 若IPO进程顺利，公司有望成为A股"存储芯片第一股" [3] 公司背景与融资情况 - 公司成立于2016年，主要从事DRAM产品的研发、设计生产及销售 [1] - 已获得多轮融资，投资方包括国家大基金、阿里巴巴、腾讯投资、云锋基金等十余家顶级投资机构 [3] - 是国内稀缺的存储芯片IDM企业 [1] 行业前景与市场地位 - 2025年全球DRAM市场规模将突破千亿美元 [3] - 中国作为全球最大的电子产品及存储芯片需求国，替代空间巨大 [3] - 公司是国内极少数具备全球竞争力的半导体企业 [3] - 公司拥有显著的市场优势，多元的产品线和本土市场积累提升了市场认可度 [3] 行业发展趋势 - 新一代计算、智能汽车等需求持续驱动存储芯片行业增长 [3] - 公司上市有望加速国产芯片成长速度，提振整个半导体产业和资本市场 [3]

市场表现 - 沪指午间收盘涨0.07%，深成指涨0.75%，创业板指涨1.36% [1] - 华泰证券认为短期横盘震荡和向下调整概率各半，调整可能确认上周三根大阳线的有效性 [1] - 光大证券指出市场整体趋势未变，预计继续指数震荡、热点轮动 [1][9] 热门板块 创新药 - 塞力医疗3连板，神州细胞、微芯生物等跟涨 [2] - 中信证券认为《支持创新药高质量发展的若干措施》将推动板块稳步向上 [2] 消费电子 - 朝阳科技、新亚电子涨停，智立方、歌尔股份等跟涨 [3] - 苹果折叠iPhone进入P1原型开发阶段，预计2026年下半年上市 [3] 商业航天 - 西测测试20%涨停，天银机电、中国卫通等跟涨 [4] - 海南文昌卫星超级工厂已有26家企业签约，产业集聚效应初显 [4] 存储芯片 - 盈方微、大为股份涨停，深南电路、香农芯创等跟涨 [5] - 2025年年初至今NAND Flash价格指数涨9.2%，DRAM涨47.7% [5] 机构观点 - 银河证券：A股中期上行趋势未变，建议关注海外算力、军工等业绩确定性高的方向 [7] - 兴业证券：7月军工、新能源及资源品（钢铁、化工、有色）胜率较高 [8] - 光大证券：无人驾驶概念或受7月3日行业大会刺激 [9]

存储芯片概念市场表现 - 早盘存储芯片概念走强 盈方微 博敏电子 大为股份涨停 诚邦股份 好上好 深南电路 万润科技 香农芯创跟涨 [1] 存储芯片价格指数变化 - 2025年年初至今 NAND Flash市场综合价格指数上涨9.2% [1] - 2025年年初至今 DRAM市场综合价格指数上涨47.7% [1] 存储芯片市场驱动因素 - AI驱动的内存升级浪潮推动DRAM市场 [1] - 原厂保利润的供应策略与下游长尾刚性需求叠加作用 [1] - 预计2025年DRAM市场将创历史新高 [1]

市场表现 - 沪深两市7月2日双双收跌 成交量萎缩 钢铁和光伏设备板块涨幅居前 元件和通信设备板块跌幅居前 [1] - 人气股中亚星锚链收于涨停 安妮股份和长城军工跌幅居前 [1] 十大人气股排名 - 好上好以35.16元收盘 涨幅4.77% 人气值达1,069.62万 位列榜首 [2] - 红宝丽收盘价10.8元 涨幅6.82% 人气值551.33万 排名第二 [2] - 恒宝股份收盘价18.82元 跌幅1.57% 人气值522.65万 排名第三 [2] - 安妮股份收盘价10.49元 跌幅10.03% 人气值462.83万 排名第四 [2] - 长城军工收盘价29.6元 跌幅7.38% 人气值407.88万 排名第五 [2] 个股点评 好上好 - 早盘低开后宽幅震荡 午后持续拉升 一度封涨停 最终收涨4.77% [3] - 涉及存储芯片和AI眼镜概念 基于TWS蓝牙芯片开发的智能眼镜方案支持多种音频格式和AI语音 项目已批量交付 [3] 红宝丽 - 早盘高开高走 盘中逼近涨停 最终收涨6.82% [4] - 3-4月股价涨幅超200% 5月中旬后走弱 近期再度活跃 [4] - 主营业务为环氧丙烷衍生品 包括聚氨酯硬泡组合聚醚和异丙醇胺系列产品 [4] 亚星锚链 - 早盘大幅高开 震荡后封涨停 尾盘回封涨停 [5][6] - 中央财经委员会会议提出推动海洋经济高质量发展 公司涉及海工装备概念 主营业务为船用锚链和海洋石油平台系泊链 [6]

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