日本央行政策委员会提名事件 - 日本首相高市早苗面临提名两人填补日本央行政策委员会空缺的关键决定 这些提名将向市场释放其希望影响央行政策的程度信号 提名最早可能于2月25日提交国会 [1] - 被提名人将接替任期分别于3月底和6月29日届满的委员野口旭和中川顺子 [1] - 提名需获得国会两院批准 而高市所在的自民党在参议院并未占有多数席位 [2] 提名可能的人选倾向与市场影响 - 彭博1月调查显示 约63%的央行观察人士认为野口的继任者将具有强烈的再通胀倾向 [1] - 一次性选择两名再通胀派人士可能令投资者不安 担心高市试图放缓加息步伐并进一步扩张财政刺激 若两席位均由强烈主张货币宽松人士获得 可能引发日元大幅下跌及债券收益率飙升 [1] - 前审议委员安达诚司表示 若想阻止日元贬值或长期债券收益率上升 最好不要选择再通胀派 [2] 高市早苗的政策立场与行为 - 高市早苗以支持刺激政策 偏重经济增长 对加息持谨慎态度而闻名 2024年曾表示日本央行加息将是“愚蠢的” [2] - 自去年10月上任以来 其经济顾问小组吸纳了由前首相安倍晋三提名的再通胀派人士 包括前副行长若田部昌澄和片冈刚士 [2] - 自上任以来 高市已越来越少公开谈及货币政策具体内容 2月16日与央行行长植田和男会面时未提出任何具体政策要求 [2] 政策委员会现有成员立场与提名影响评估 - 即将离任的委员野口旭是支持刺激政策的学者 曾两次在政策委员会投票中反对加息 [2] - 委员中川顺子曾任野村控股高管 基本遵循委员会共识 自日本央行于2024年3月结束大规模刺激以来 对所有加息决定均投赞成票 [2] - 一些观察人士指出 用一位鸽派替换另一位鸽派（指接替野口）并不会改变委员会的整体格局 [2] 此次提名的政治背景与长期意义 - 高市在赢得压倒性选举胜利后 有机会仿效其导师安倍晋三在委员会中安插再通胀派人士 另一种选择是采取更平衡的提名以安抚市场 [1] - 预计提名将维持政策委员会一男一女的比例 延续性别平等进展 [1] - 高市希望成为长期执政并留下重要政治遗产的首相 其压倒性胜利意味着当日本央行行长及副行长任期于2028年春季届满时 她仍可能任命下一届领导层 [3]

黄金价格走势回顾 - 2月18日，国际黄金价格自亚市开盘4876.74美元/盎司，日内最低触及4853.93美元，最高冲至5011.16美元，最终收于4977.49美元，日振幅157.23美元，收涨100.75美元，涨幅2.07% [1] - 价格走势受技术买盘、地缘风险及降息预期推动重回5000美元关口上方，但因美联储强硬会议纪要而遇阻回撤 [1] - 2月19日开盘，金价延续前一日尾盘的回撤压力先行走弱，但下方30日均线支撑未破，整体走势在局势明朗前预计维持震荡 [1] 影响黄金价格的核心因素 - **地缘政治风险**：俄美乌日内瓦会谈未签署任何文件，加剧局势不确定性；美国高级官员告知特朗普可能最快于周六对伊朗发动打击，以色列提升全国警戒级别，加大地缘风险担忧 [1][4] - **货币政策预期**：美联储前理事哈塞特认为美联储还有很大的降息空间；特朗普政府偏好低利率政策，且美联储前理事沃什即将接替鲍威尔出任主席，为中长期降息留下想象空间 [1][4] - **经济数据与美联储态度**：美联储会议纪要态度强硬，几位官员为通胀高企时加息留出空间，对金价构成短期压制；晚间将公布的美国初请失业金、贸易帐等数据整体预期偏向利空金价 [1][4] 技术分析与后市展望 - **月线级别**：金价在触及年初突破的上升趋势线支撑后止跌反弹，维持在5月均线上方及新牛市空间内，1月份看空回落已出尽，新的牛市看涨前景仍然有效，后市或将震荡调整后再度走强 [6] - **日线级别**：金价目前跌至中轨及短期均线下方，空头占优，但未跌破30日均线支撑，短期波动偏向震荡；上方需关注中轨能否突破持稳，下方关注30日及60日均线支撑 [8] - **关键价位**：黄金下方关注4930美元或4870美元附近支撑，上方关注5020美元或5075美元附近阻力；白银下方关注75.00美元或73.40美元支撑，上方关注78.70美元或80.00美元阻力 [8] - **交易策略**：在重回中轨及短期均线上方持稳前，仍偏向震荡调整，可待回踩30日或60日均线支撑位看涨入场机会；日内短线以多空震荡交易为主 [3][4][8]

欧佩克月度报告核心观点 - 欧佩克维持全球石油需求预期不变 认为地缘局势 供应中断担忧 全球经济增长和宽松金融政策为油价企稳和未来需求提供支撑 [1] 油价表现与驱动因素 - 2026年1月国际油价结束下滑并显著回升 欧佩克参考篮子价格环比上涨0.61美元/桶至平均62.31美元/桶 ICE布伦特原油期货价格环比上涨3.10美元/桶至平均64.73美元/桶 NYMEX的WTI原油期货价格环比上涨2.39美元/桶至平均60.26美元/桶 [2] - 油价走强主因市场对短期油市基本面判断转变 具体包括部分地区原油供应中断 地缘局势带来的供应中断风险 投机者抛售压力缓解以及实物市场基本面强劲 [2] - 1月份多个关键产油区地缘局势升级注入风险溢价 里海地区突发供应中断及美国恶劣天气引发对近期石油供应保障的担忧 [2] 实物市场与金融情绪 - 需求端 1月份全球炼油厂日处理量维持在8340万桶左右的较高水平 虽较上月小幅下滑 但仍有效提振现货市场采购需求 [3] - 包括欧洲买家在内的强劲2月装船需求 支撑了大西洋盆地的原油现货价格 [3] - 受地缘局势 供应中断担忧和强劲实物市场表现支持 对冲基金等资金管理者大幅增持净多头头寸 1月份主要原油基准品种的净多头头寸合计增长144% 受强劲资金流入及相当于1.63亿桶的净买入量支撑 [3] 需求前景与增长动力 - 欧佩克对原油需求前景保持乐观 主要得益于宏观经济稳定增长及宽松金融政策 低利率政策为家庭和企业创造更宽松融资环境 有效提振石油产品核心领域消费活力 [4] - 报告认为这使得2026年全球石油需求增长140万桶/日 2027年增长130万桶/日的预测更为可信 [4] - 2026至2027年石油需求增长主要驱动将集中在非经合组织国家 预计这些地区未来两年石油需求增速将稳定在120万桶/日左右 [4] - 从行业看 强劲的航空运输需求 健康的公路运输以及非经合组织国家工业 建筑和农业活动的持续活跃 预计将共同支撑石油需求增长 产能扩张和石化产品利润率的提升也将继续为需求增长提供动力 [4] 汇率影响 - 美元汇率走势对原油需求产生影响 2025年1月至9月期间美元汇率累计下跌10.1% 美联储2025年连续三次降息后美元保持相对稳定 [5] - 美元相对于其他货币的贬值态势 降低了石油等美元计价大宗商品的消费成本 为全球需求提供了额外支撑 [5]

美联储官员政策立场 - 美联储理事斯蒂芬·米兰认为当前货币政策过于紧缩，正威胁美国经济增长，并呼吁降息 [1] - 米兰不认为美国存在通胀问题，极低的住房通胀可抵消其他领域的物价上涨 [2] - 米兰主张通过更宽松的货币政策来支撑劳动力市场，因其认为经济供给扩张快于需求，增长不会引发通胀 [2] - 米兰是美联储内部最积极主张宽松的官员之一，在最近一次会议上投票反对维持利率 [2] - 达拉斯联储主席洛根持反对意见，她更担忧顽固的高通胀，并认为当前政策对经济的抑制作用有限 [2] 关税政策影响分析 - 特朗普政府调整关税协议导致美国进口商品平均关税税率从2025年初的2.6%飙升至13% [3] - 对墨西哥、加拿大和欧盟商品加征的关税中，90%的成本由美国企业承担，并最终转嫁给消费者 [3] - 出口国并未降价以应对美国需求下滑，而是维持原价并将关税成本转嫁给美国进口企业 [4] - 关税“几乎完全转嫁至美国进口价格”，巴西、印度等出口国选择减少对美出口量而非降价 [4] - 美国国家经济研究局发现关税转嫁率“接近100%”，意味着美国承担了全部涨价成本 [4] - 2025年关税上调使美国家庭平均每年多支出1000美元，2026年将增至1300美元 [4] - 考虑到消费者因涨价减少购买，有效平均关税税率已达9.9%，为1946年以来最高水平 [5] 财政政策综合效应 - 特朗普政府“大而美法案”中的减税政策带来的经济效益，将被关税的负面影响完全抵消 [6]

美股市场表现与驱动因素 - 道琼斯工业平均指数于2月6日飙升逾1200点，历史上首次突破50,000点大关[1][3] - 市场分析认为，这一里程碑确认了市场信心，表明投资者已适应更高利率、更慢增长节奏和全球不确定性的环境[3] - 此次反弹令人意外，因之前几天科技股的大幅抛售曾令市场承压[3] - 市场情绪受到对美联储可能在2026年进一步降息的普遍预期推动，这鼓励了风险资产配置[9] - 美国消费者信心增强和通胀预期降温直接刺激了股市[7] 美国科技行业资本支出 - 微软、Meta、谷歌与亚马逊在2026年的合计资本支出预计将达到约6500亿美元，同比增速高达60%[7] - 科技巨头们每年高达6500亿美元的资本开支承诺是美股狂欢背后的驱动因素之一[11] - 与此同时，软件股正经历艰难时期，对冲基金已从做空软件股中赚取了约240亿美元的账面利润[9] 中国政策导向与投资规划 - 中国国务院常务会议于2月6日研究促进有效投资的政策措施，以稳定经济增长[1][5] - 政策重点落在“有效投资”上，强调投资“重”在精准，“要”在及时[7] - 会议明确将创新完善政策措施，加力提效用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金和新型政策性金融工具[5] - 投资方向将更注重“筑优势”，而非仅仅“补短板”，着眼于长远发展需要和构筑未来竞争优势[9] 中国具体投资领域与资金规模 - 政策将重点在基础设施、城市更新、公共服务、新兴产业和未来产业等领域深入谋划推动一批重大项目和重大工程[5] - 中央预算内投资预计将从2025年的7350亿元增加到2026年的7800亿元至8000亿元[5] - 超长期特别国债发行规模可能从2025年的1.3万亿元扩大到2026年的1.8万亿元左右[5] - 政策旨在让投资成为“当下需求”与“未来供给”的结合体[11] 中国民间投资现状 - 2025年民间固定资产投资比上年下降6.4%，显示民间投资仍面临挑战[7] 全球经济逻辑对比 - 美股突破5万点与中国促进有效投资的举措，反映出两种不同的经济逻辑[7] - 一边是市场情绪与技术资本驱动的指数狂欢；另一边是政策引导与长远布局的投资蓝图[11] - 这种差异构成了全球经济最核心的张力与动力[11]

特朗普对美联储人事与政策的言论 - 特朗普盛赞美联储新任主席提名人选凯文·沃什，并声称若沃什能胜任，美国经济增速有望达到15%甚至更高 [1] - 特朗普表达对现任美联储主席鲍威尔的不满，称当初选择他是“犯了大错”，并暗示若沃什之后不降息将会起诉对方 [1] - 特朗普将沃什与15%经济增速关联，核心诉求是希望沃什上任后推行宽松货币政策、持续降息，以在中期选举前为经济注入动力，并认为降息是实现其“道琼斯工业指数达到10万点”目标的关键抓手 [1] 美国经济增长与通胀前景 - 美国白宫经济顾问哈塞特预计，2025年美国GDP增速将从5%略微放缓至4.5%，今年经济增速或将超过3% [1] - 自20世纪50年代以来，美国GDP增速仅有少数几次突破15%，过去50年平均年增长率仅为2.8% [1] - 市场普遍预期美国1月CPI环比上涨0.3%，同比增速回落至2.5% [2] - 美联储理事米兰预计，受税收政策与监管环境调整推动，美国GDP增速将高出整整1个百分点 [5] 美联储人事任命与独立性争议 - 沃什的“上位”之路仍存变数，北卡罗来纳州共和党参议员承诺，只要特朗普政府仍在推动司法部调查鲍威尔及美联储大楼翻新项目，就会阻止所有美联储人事提名 [2] - 市场预计，特朗普将利用美联储理事米兰空出的席位，安排其新提名的美联储主席人选凯文·沃什入局 [10] - 美联储理事米兰认为“央行独立性有助于制定更优政策”，但独立性只是手段而非目的，“不存在100%的央行独立性” [10] - 美联储理事米兰已辞去白宫经济顾问委员会主席一职，其在美联储的剩余任期可能也所剩无几 [8][9] 关税政策的影响与争议 - 美联储理事米兰认为提高关税正帮助美国改善财政状况，并表示“目前数据并未显示关税引发显著通胀影响”，其成本主要由外国主体承担 [4] - 耶鲁大学预算实验室发布的报告显示，2025年关税政策导致美国消费者面临的平均有效关税税率升至18.3%，为1934年以来最高 [6] - 特朗普本人也曾承认关税确实让美国民众“付出了一些代价” [7] 美联储资产负债表与货币政策路径 - “缩表换降息空间”是沃什主张的政策路径，他提议通过制定新版《1951年协议》，全面重构美联储与财政部的关系，清晰明确美联储资产负债表规模，同时由财政部公布债务发行计划 [11] - 美国财长贝森特明确表示，即使沃什任美联储主席，缩表也不会快速推进，“美联储可能需要长达一年的时间来对其资产负债表作出决定” [11] - 摩根士丹利报告显示，美联储缩减资产负债表在技术上可行，但过程将缓慢推进，主要依赖被动缩表 [11] - 德意志银行策略师预测，若沃什上任，未来5-7年美联储可能持续增持短期国库券，其在资产组合中的占比或从当前不足5%升至55% [11] - 美联储理事米兰表示，美联储重启缩表是一件好事，但这无法立即完成，并认为在利率处于零下限且处于金融危机中期时，扩张资产负债表是正确的举措 [11]

野村证券对政策转向的预测 - 野村证券分析认为，来自美债收益率上升和日元疲软的压力，将迫使日本政府政策重点从财政扩张和弱日元的“旧高市交易”，转向结构性改革和监管改革的“新高市交易”[1] - 市场对此存在分歧：日债市场更倾向于“新高市交易”，而股票和外汇市场则仍在测试“旧高市交易”[1] - 选举后，日本新经济政策的试金石将是政府是否放弃食品减税提议、宣布摆脱通缩，以及将重心转向结构性改革[1] 日本股市表现与驱动因素 - 日本众议院选举后，日经225指数上涨5.6%，报57337点，史上首次突破57000点；东证指数上涨超过3%，也创下历史新高[3] - 房地产板块领涨日经指数，涨幅超过7%，其次是医疗保健和工业板块[3] - 日本互联网公司CyberAgent Inc.领涨该指数，涨幅超过16%，半导体设备制造商Advantest股价飙升超过12%，住友电工涨幅超过11%[3] - 市场预期高市的经济政策被视为安倍经济学的延续且以增长为导向，将提振日本股市，同时其力推宽松货币政策和增加政府支出，将导致日元日债走弱[3] - 安本投资高级研究经济学家表示，高市胜选可能是中期市场“最佳结果”，因为战略投资和税制改革将提振日本股市[3] 机构对日本资产与行业的投资观点 - 瑞士百达多资产高级投资经理表示，日本政策偏向重工业的再复兴，同时在科技产业链中的强势，会支持投资者继续投资日元资产[4] - 该经理强调，对于在产业里位置独一无二、特殊的资产标的会持续持有，若日元资产修正较多，不排除进行加仓[4] - 投资机构Reed Capital Partners首席投资官表示，高市早苗计划加大投入的国防、人工智能、半导体等领域，这些板块大概率会成为最大受益者[5] - 瑞士百达新兴市场企业债联席主管表示，高市奉行的财政扩张政策传统上会带来财政赤字，对货币基本面的影响是负面的[6] - 该主管认为，日元前景基本面可能偏负面，但如果日本经济上行且日美有货币干预安排，日元可能在一个区间内运行[6] 日元与日债市场动态 - 日元对美元下跌约6%，一度触及两周低点157.95，对欧元和瑞士法郎更是跌至历史新低，随后小幅反弹至156.86[5] - 10年期日本国债收益率上涨近4个基点至2.274%，20年期日本国债收益率上涨约3个基点至3.158%[5] - 市场人士普遍看空日本国债，尤其是长期日债，因为日本的财政忧虑在全球发达经济体中数一数二，但也认为日债收益率此前飙升令其投资吸引力有所提升[5] - 冈三证券首席债券策略师表示，高市胜选意味着“高市交易”将会复苏，日本国债收益率将面临上行压力，同时日元快速下跌往往会导致日债收益率上升[6] - 施罗德集团、摩根大通资管等机构在大选前均对日本国债采取低配策略，尤其是超长期限国债[7] 外汇干预与汇率前景 - 随着日元再度逼近160关口，市场开始重新关注外汇干预可能性，日本负责外汇事务的最高官员表示将密切关注外汇及市场走势，正与市场保持持续沟通[7] - 高市早苗重申其施政目标是打造能够抵御汇率波动的经济体系[7] - 瑞穗证券策略师报告指出，选举结果令美元对日元汇率从之前155~160区间上移至160~165区间的可能性增加[7] - 周一日元的有限跌幅反映了获利回吐和市场对结果的消化，也反映出对日本当局可能采取干预的谨慎态度[7] - 鉴于高市对日元疲软的容忍，只有当美元对日元汇率超过160关口时，实际干预的可能性才会增加[7]

日本执政联盟赢得选举与“高市行情”分析 - 日本执政联盟在众议院选举中获得过半数议席，继续掌控主导权，金融市场将应对由首相高市早苗继续领导政府的局面，“高市行情”预计将卷土重来 [1] 日元汇率市场反应 - 选举结果公布后，日元汇率下跌约0.3%，至1美元兑157.76日元，创下两周多以来的最低水平 [3] - 市场认为决定性的选举胜利将强化积极财政政策预期，促使日元出现短期抛售 [5] - 交易员密切关注1美元兑159.45日元的水平，这是自2024年以来日元的最低点，市场预期实际干预可能在162附近进行 [5][6] - 日元持续走弱影响了对日本央行政策走向的预期，隔夜指数掉期显示日本央行在4月加息的可能性正在增加 [6] 日本股市表现 - 日本股市开盘大涨，日经225指数创下历史盘中新高，截至发稿涨幅已达到4% [6] - 市场认为选举大胜对股市是利好消息，因为高市政府基础将更加稳固，有利于推进经济政策 [7][8] - 近期日股表现突出的板块包括国防、人工智能和芯片等，这些领域受到高市早苗的特别关注，并被“高市行情”交易者列为投资重点 [8] - 日股上涨的另一原因是美股上周五的反弹，标普500指数涨1.97%，纳斯达克综合指数涨2.18%，道琼斯工业平均指数涨2.47%并历史性站上5万点关口 [8] 日本国债市场动态 - 政府增加支出的可能性令日债投资者感到不安，市场担忧日本庞大的债务负担 [9] - 高市的胜选规模意味着“高市交易”复苏，日本国债收益率将面临上行压力，日元迅速贬值会促使收益率趋于上升 [10] - 尽管担忧存在，但过去几周市场恢复了一定程度的平静，因市场相信高市在履行刺激政策承诺时会谨慎行事，过去四次日本国债拍卖均获强劲需求 [10] - 30年期日本国债收益率自1月20日创下的3.88%的历史高点已下跌31.5个基点 [10] - 分析认为高市将继续在积极的财政政策和财政纪律之间保持微妙的平衡，并担心日本国债收益率进一步上升 [11] 政策预期与市场逻辑 - 高市早苗承诺实施积极的财政政策和宽松的货币政策以刺激经济增长 [4] - 自高市宣布提前大选并计划暂时降低食品销售税以来，有关日本财政支出超支的担忧给日元和国债带来了更大压力 [4] - 投资者认为若高市在选举中获胜，将使她能够增加日本本已沉重的债务负担 [4] - 日本官员表示更关注汇率的波动以及货币变动的速度，而非具体的汇率水平 [5]

俄罗斯2025年宏观经济表现 - 俄罗斯2025年国内生产总值增长率为1%，增速显著低于2023年的4.1%和2024年的4.3% [2] - 过去三年（2023-2025年）累计经济增长率达9.7% [2] - 经济增速放缓被官方归因于为降低通胀而采取的专项措施 [2] 通胀与货币政策 - 2025年通胀率已降至5.6%，低于2024年的9.5% [3] - 截至2026年1月26日，年化通胀率为6.4%，官方预计2026年有望降至5% [3] - 通胀率在2025年12月底为6.6%，较2025年3月峰值10.34%已连续9个月下降，但仍高于央行4%的目标 [3] - 央行通过调整基准利率抑制通胀，2025年上半年利率一度升至21%，下半年逐步降至18%，维持“适度从紧”基调 [3] - 紧缩货币政策在抑制通胀的同时，也导致了消费与投资萎缩，拖累经济增长 [3] 经济增速放缓的深层原因 - 俄乌冲突持续，“战时经济”对增长的短期刺激作用衰退，大量资金流向军事部门，挤占了企业用于扩大生产、技术研发和设备更新的资金 [4] - 美欧经济制裁的长期影响显现，技术封锁导致俄罗斯产业升级受阻，工业基础削弱 [4] - 传统优势产业如石油天然气出口受限，国有能源企业战略调整增加成本 [4] - 金融体系与国际市场联系减弱，导致金融市场流动性下降，融资成本上升 [4] - 经济学家将放缓归因于高借贷成本、需求减弱以及军事部门支出高速扩张导致的财政紧缩 [5] - 政府通过紧缩货币政策、结构性补贴和大幅上调最低工资的组合拳主动抑制需求，以牺牲短期增长换取物价稳定 [5] - 低失业率（2.2%）与民生保障政策被用于缓解社会压力 [5] - 交通运输、建筑业以及部分采掘行业（尤其是煤炭、石油和天然气）受高利率影响表现不佳，是导致经济下滑的最大原因 [5] - 2025年底俄罗斯固定资产投资的动态增长为零，标志着由国家支出和进口替代推动的数年快速增长期结束 [5] 2026年经济前景与挑战 - 地缘政治不确定性带来严峻挑战：俄乌天然气过境协议到期未续，俄停止经乌克兰对欧供气；国际油价下跌；欧美收紧能源制裁；美国加征关税 [6] - 政府当前任务是恢复经济增长速度，改善营商环境，通过提升产能吸引投资，相关措施已纳入2030年前经济结构调整计划 [6] - 政府决定自2026年起将增值税基本税率由20%提高至22%，经济学家预测这将影响2026年消费者价格和通货膨胀 [6] - 有观点认为，只要俄乌冲突持续，国家资源在军事与民用部门分配失衡，投资减少和经济放缓将是自然现象，中断趋势需冲突结束 [6] - 2026年经济发展前景不容乐观，调整经济战略的制度成本和资金投入巨大，且经济下滑可能增强美欧通过制裁施压的决心 [7] - 若2026年俄乌谈判取得重要进展，并加大对企业的资金投入，经济有可能从“战时”恢复到“平时” [7]

行业评级与核心观点 - 中银国际维持对H股内银行业的增持评级 [1] - 行业平均市净率约为0.54倍（基于2026年预期），处于过去10年板块历史估值区间的下限 [1] - 2026年预期股息率约5.46%，相比中国1年期国债收益率1.29%、10年期国债收益率1.81%、内地一年期存款利率1.5%及香港一年期港元定存利率约3%更具吸引力 [1] - 投资者今年仍将更加关注内银H股板块，因其估值较低且基本面稳健 [1] 估值与市场表现 - 2026年1月，内银H股表现跑输恒生指数同期升幅，原因是投资者当时热衷买进高贝塔系数股票 [2] - 展望未来，投资风格可能会变得更加平衡 [2] - 由于内银股息收益率具有吸引力，其估值可能会进一步提升 [2] 政策与基本面展望 - 展望2026年，政策制定者可能继续推行宽松的货币政策和积极的财政政策 [1][2] - 在此背景下，内银业基本面将保持稳健，预计盈利将稳步提升，资产质量良好，股息也将保持稳定 [2] - 在存款重新定价和结构性降息的双重推动下，如果年内实施10-20个基点的全面降息，净息差的全年降幅将收窄至个位数，较2025年显著改善 [2] - 随着净利差下限逐渐稳固，信贷资源精准投向关键领域，银行业的获利韧性将进一步增强 [2] 个股推荐 - 工商银行(01398)是板块中的首选，因其估值在同业中相对较低 [1] - 同时建议投资者买进农业银行(01288)、招商银行(03968)、建设银行(00939)、邮储银行(01658)及光大银行(06818) [1]