2025年度业绩预增 - 公司预计2025年全年实现归属净利润510亿元至520亿元，较上年同期的320.51亿元增加189亿元至199亿元，同比增幅达59%至62% [1] - 核心矿产品价格提升是业绩增长的关键驱动因素 [1] - 主要矿产品产量稳步提升：矿产金产量约90吨，较2024年的73吨大幅增长；矿产铜（含卡莫阿权益产量）约109万吨，保持平稳增长；矿产银约437吨，与上年基本持平 [1] 碳酸锂业务突破 - 碳酸锂业务实现跨越式突破，全年预计实现当量碳酸锂（含藏格矿业5月至12月产量）约2.5万吨，较2024年的261吨增长超900%，实现从“零星产出”到“规模量产”的质变 [1] - 公司2026年计划实现碳酸锂12万吨当量 [1] - 碳酸锂业务爆发式增长源于“两湖两矿”锂资源项目进入集中投产期：阿根廷3Q锂盐湖、西藏拉果措锂盐湖2025年顺利投产，湖南湘源锂矿于2025年12月正式投产 [2] 锂资源布局与产能规划 - 截至2024年底，公司已保有碳酸锂当量资源量1788万吨，位居全球前十 [2] - 湖南湘源锂矿是公司首个硬岩锂采选冶一体化项目，配套3万吨/年电池级碳酸锂产能 [2] - 公司计划到2028年实现25万吨至30万吨LCE年产能，力争进入全球锂生产商前3至5位 [3] - 2026年当量碳酸锂产量目标为12万吨，较2025年预计产量增长380%，新项目如刚果（金）马诺诺锂矿即将投产 [3] 技术与产业链协同 - 公司依托“矿石流五环归一”管理模式，自主研发采选冶协同工艺，攻克低品位资源综合回收难题，实现钨、锡、铷、铯等共伴生金属高效回收，提升项目综合效益 [2] - 公司与宁德时代签订长协价供应协议，锁定下游需求，降低锂价波动带来的市场风险 [2] - 西藏拉果措项目采用低成本提锂技术，具备极强的市场竞争力 [2] 其他矿产品产能目标 - 公司公布2026年产能计划：矿产金目标105吨、矿产铜120万吨、矿产银520吨 [3] 合作方情况 - 藏格矿业目前有察尔汗盐湖1万吨/年碳酸锂产能，2025年为紫金矿业贡献部分产量 [4] - 紫金矿业与藏格矿业在锂资源开采中采取互相独立的策略，技术路线也不同 [4] - 藏格矿业参股的麻米措盐湖项目计划于2026年开始贡献产量 [4]

（来源：本钢板材） 技术革新破局！ 板材质检计量中心ICP 检测法获评本钢先进操作法 近日，板材质检计量中心原料化验作业区自主研发的"锰铁合金中硅、磷含量的测定 电感耦合等离子发射光谱法"（ICP检测法），成功获评2023-2024年 度本钢先进操作法，以创新技术为企业质检工作注入强劲动能，助力质检工作提质增效迈出坚实步伐。 作为原料化验的关键环节，锰铁合金中硅、磷含量检测直接关系到后续生产工艺优化与产品质量管控。传统湿法化学检验流程繁琐、操作复杂，且检测周 期长，难以满足现代化生产对高效质检的需求。该中心聚焦生产痛点，组建技术攻关小组，历经多次试验优化，成功研发出ICP检测法并投入实践。 相较于传统工艺，ICP检测法展现出显著技术优势：检测效率较湿法化学检验提升2倍以上，大幅缩短了检验周期；检出限更低、精密度更高，能精准捕 捉微量成分变化，为质量判定提供可靠数据支撑；同时有效减少试剂消耗，降低二次污染风险，兼顾了检测准确性与绿色环保要求，为锰铁合金质量管控 筑牢技术屏障。 立足企业高质量发展长远规划，该中心组织相关作业区持续钻研，研发新成果。据悉，该中心原料化验作业区已制定技术升级后续方案，计划在2025年 ...

行业整体态势与增长本质 - 2025年汽车行业关键词为“内卷”，行业陷入销量滞涨、价格下滑、利润走低的恶性循环 [2] - 行业表面增长但背后隐藏多重代价，增长很大程度上归功于新能源汽车车辆购置税减免、“两新”补贴等政策支持 [2] - 2026年新能源汽车购置税减半征收政策施行，车市外部支撑动能将减弱，竞争将转向硬碰硬的实力比拼 [2] 价格战与供应链影响 - 大面积价格战影响波及整车企业、供应商、经销商全产业链，供应链中小企业备受长支付账期困扰 [3] - 2025年政策要求头部大型企业将支付账款限定在60天以内，以保障中小企业利益，这遏制了价格战蔓延并为竞争指明方向 [3] 技术创新与安全问题 - 新技术持续改变汽车形态与行业生态，包括一体化大压铸、固态电池、超级混动/增程、换电/超充、线控底盘等技术 [3] - 2025年发生多起惊人汽车事故，引发消费者对辅助驾驶安全、汽车门把手安全、动力电池安全的更多关注 [3] - 行业主管部门针对突出的汽车安全问题出台了多项强制性国家标准，为创新设定了安全边界 [3] 品牌建设与营销风气 - 打造品牌至关重要，直播、短视频等新型传播方式为车企品牌营销打开新世界 [4] - 部分车企曾走上“轻品质和服务，重流量和营销”的歪路，破坏了行业竞争生态，但这一风气在2025年明显降温，夸大式营销被遏制 [4] 海外市场与出海挑战 - 与高度竞争的国内市场相比，海外市场还有巨大空间，出口已成为中国车企实现销量增长的新引擎 [4] - 中国车企出海面临贸易壁垒增多等挑战，需解决如何从“走进去”到“融进去”、打造中国品牌特色、建立品牌全球信任等问题 [4] 行业反思与未来展望 - 2025年下半年行业出现企业觉醒、价格回归的迹象，车企开始反思短期主义与长期主义、追求流量与坚守价值等发展问题 [5] - 2025年的“内卷”被视为行业从量的竞争转向质的竞争的必经阶段 [5] - 展望2026年，那些以价值为本，将精力投入到用户、技术、品质、安全、服务上的企业，才能获得进入行业下一个赛程的资格 [5]

在 那 个 光 伏 成 本 高 昂 、 技 术 路 线 纷 杂 的 年 代 ， 他 选 择 了 一 条"少有人走的路"——坚守单晶硅实验室。他始终怀抱一个朴 素而坚定的愿景："让光伏成为最经济的能源"。 作者： 蔡越坤 封图：受访者供图 编者按：2025年，经济观察报以"我们的四分之一世纪"为年终特刊主题，旨在通过数十位时代亲 历者的故事，共绘一幅属于这段岁月的集体记忆图谱。 自1995年投身太阳能领域起，李振国便笃定于单晶硅技术的研发与攻坚。在那个光伏成本高昂、 技术路线纷杂的年代，他选择了一条"少有人走的路"——坚守单晶硅实验室。他始终怀抱一个朴 素而坚定的愿景："让光伏成为最经济的能源"。其所推动的低碳技术，如今已成为行业广泛应用 的基石。2025年8月，李振国入选中国工程院院士增选有效候选人名单。 从早期技术受制于人、市场依赖海外，到一步步攻克关键技术、实现全产业链自主；从被视为"边 缘选项"到成为全球能源转型的主流力量，李振国与隆基绿能见证并引领了中国光伏产业从追赶到 并行、迈向全球的历程。 2025年12月24日，李振国在兰州大学举办的江隆基先生诞辰120周年纪念活动上回忆，自己与多 位兰大校友在 ...

业务开拓情况 - 核电业务：公司核电产品品类多，覆盖核级及非核级核心品类，将确保订单交付并拓展新兴应用场景，加大核级产品研发投入 [2] - 复合管业务：公司正推进与EBK公司的资源整合优化，已验证整合成效，后续将打通国内外市场渠道，捕捉全球需求以提升市场份额 [2] - 合金材料业务：控股子公司合金公司已构建全流程生产体系，产品匹配油气、核电、航空等高端行业要求，公司正支持其产能爬坡与市场拓展 [3] 未来发展规划 - 战略举措：收并购是公司完善产业链、提升竞争力的重要战略，已组建专业团队筛选标的，聚焦核心主业领域 [3] - 能力升级：公司将加速智能制造与数字化转型，并聚焦突破高端材料核心技术，为关键行业提供更优产品与服务 [3] - 产业链协同：公司将深入布局板材、丝材、棒材等深加工领域，优先聚焦高附加值业务，推进高端材料自主可控 [3]

中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长付炳锋表示，电池和汽车的结合促成了能源领域与交通领域的高 度融合，也促进形成了庞大的电池产业。但是高速发展之后，我们回头看，整个行业也暴露出很多共性 问题，未来的发展仍将面临诸多挑战。动力电池作为整车的核心零部件，汽车企业与电池企业、电池企 业与上下游企业，共同促进技术创新、协同发展已成为当务之急，需要各单位联合起来共同协商解决。 即将成立的电池分会，是根据行业需要，并严格按照国家有关管理要求来组建的自治组织。其主要任务 是协调汽车工业和电池工业的关系，巩固和扩大我国新能源汽车产业的发展优势，促进行业高质量发 展。 ...

波士顿马拉松的成功首秀，为该鞋款的性能验证奠定了基础，其优势在后续多项国际赛事中进一步显 现。据统计，该鞋款已助力69名彪马Project3项目精英跑者，在东京世锦赛、伦敦马拉松等世界级赛事 中创造个人最佳成绩。在2025年12月举办的瓦伦西亚马拉松中，4名身着该鞋款的选手跻身赛事前10 名，同时助力两项国家纪录被刷新。值得注意的是，该鞋款此前已入选美国《时代》杂志"2025最佳发 明榜单"，技术创新能力获得跨领域认可。 在2025年财经网新消费·新经济年度评选中，彪马Fast-R NITRO Elite 3跑鞋凭借在技术创新与性能优化 方面的表现，荣膺"年度创新跑鞋"奖项。该评选聚焦新消费领域的创新成果与产业价值，此次获奖不仅 是对该鞋款产品力的认可，也反映出运动装备行业以技术升级驱动产品迭代的发展趋势。 从产品本身来看，Fast-R NITRO Elite 3的核心竞争力构建于品牌核心技术体系之上。作为彪马定位比赛 日竞速场景的核心产品，该鞋款以品牌核心的NITRO 科技为研发基础，也是品牌历史上轻量化程度最 高的比赛日竞速跑鞋。从产品技术架构来看，其核心竞争力集中于能量反馈效率与跑步经济性的提升， 这一 ...

年度市值管理总体概况与目标达成 - 2025年公司股价从年初16.02元上涨至年末30.60元，涨幅88.34%，总市值从350.93亿元增至685.25亿元，创历史新高 [1][2] - 全年换手率284.52%，成交额1178.08亿元，市场流动性充裕 [2] - 股份回购计划已实施1.32亿元，完成最低回购金额1.5亿元的87.7% [3] - ESG评级维持AA级，信息披露考评结果为A [3] 价值创造与成长：经营业绩与创新成果 - 2025年前三季度实现营业收入436.41亿元，同比微降0.83%，归母净利润12.63亿元，同比微降2.6%，扣非净利润11.31亿元，同比增长7.23% [4] - 业务结构分化：消费电子类收入同比增长13.82%，通讯类收入同比下降7.43%，汽车电子收入同比下降22.72% [4] - 第三季度营业利润率4.4%，同比提升1.1个百分点，扣非净利润同比增长22.08% [5] - 公司在全球SiP模组市场占有率第一，应用于智能手机、智能手表、耳机、AI眼镜等产品 [6] - AI加速卡产能从第三季度的每月60K提升至第四季度的每月90K，2026年上半年目标为每月180K [6] - 1.6T光模块完成设计并着手送样测试，计划在越南投资建设月产10万只800G/1.6T硅光光模块的完整产线 [6] - 已为北美头部AI眼镜客户的WiFi模组量产出货，2026年其主板模组将贡献显著增量 [6] 价值传递：信息披露与投资者关系管理 - 全年发布重要公告20余项，2024至2025年度信息披露工作评级为A级 [8] - 修订《投资者关系管理制度》与《信息披露管理制度》，明确内幕信息管理与投资者沟通流程，由董事会秘书牵头市值管理职责 [8] - 全年接待机构调研200余次，覆盖百余家机构，超过1200人次 [9] - 召开走进上市公司、年度、半年度及三季度业绩说明会、每季度法人说明会，回复上证e互动投资者提问超70项 [9] - 通过投资者专线电话、互动平台、邮件等多渠道沟通，平均回复时效小于2个工作日 [9] 价值维护：股东回报与资本运作 - 上市以来累计现金分红58.87亿元，分红率33.82% [10] - 2025年实施股份回购1.32亿元，回购股份623.29万股，占总股本0.28% [10] - 截至2025年12月26日，“环旭转债”累计转股5,554.99万股，转股价格调整至18.58元/股，未转股余额24.18亿元，占发行总额70.08% [11] - 控股股东环诚科技持股比例因股权激励行权及转债转股被动稀释至76.00%，股权结构仍稳定集中 [11] ESG与可持续发展：社会责任实践 - Wind ESG综合得分8.35，评级AA，其中环境维度得分7.77，社会维度得分8.07，治理维度得分7.36 [12] - 环境方面，再生能源使用比例达83%，2024年温室气体排放同比减少22.9%，水资源回收利用率23.6% [12] - 连续四年入选标普全球可持续发展年鉴，在电子设备、仪器与零组件产业类组获最高分，名列全球前5% [12] - 2024年员工培训投入超710万元，越南工厂获“关爱员工典范企业”称号 [13] - 新增37家合格供应商，回收包装材料节省成本3400万元，完成49家供应商财务风险评比 [13] 组织保障与制度建设 - 2025年修订《公司章程》，取消监事会，强化董事会战略与可持续发展委员会职能，独立董事每年现场工作时间不少于15天 [14] - 修订《金融衍生品交易业务控制制度》，外汇避险额度调增至19亿美元，以对冲境外收入汇率风险 [15] - 公司践行“以投资者为本”的发展理念，围绕主营业务、公司治理、投资者沟通等方面制定并践行“提质增效重回报”行动 [16] - 2025年前三季度股票期权激励计划累计行权1038.28万股，员工持股与公司利益深度绑定 [16] 市场表现分析与对标评估 - 2025年公司股价涨幅88.34%，远超电子制造服务行业平均约35%的涨幅 [17] - 年末市盈率40倍，高于行业均值28倍，反映投资人对公司数据中心和SiP业务未来发展的信心 [17] - 全年日均成交额3.23亿元，较2024年提升120%，市场关注度显著增强 [18] - 前十大机构持股比例82.77%，环比增加0.41个百分点，华商甄选回报混合、景顺长城国寿组合等公募基金增持 [19] - 股东户数从3月31日的5.69万户降至9月30日的4.15万户，户均持股5.31万股，同比增长28%，筹码集中度提升 [19]

长江商报消息 华电科工（601226.SH）大单不断。 近日，华电科工公告称，公司（承包方联合体牵头人）、中国电建集团河北工程有限公司（承包方联合 体成员）与中国电力工程顾问集团西北电力设计院有限公司签署了《中新建电力兵准园区6×66万千瓦 煤电EPC总承包项目C标段—钢结构空冷塔及间接空冷系统总承包工程》合同，合同总金额约8.18亿元 （含税），约占公司最近一期经审计营业收入的10.85%。 公告显示，华电科工为承包方联合体牵头人，负责本项目标段内钢结构空冷塔及间接空冷系统总承包工 程涉及的全部工作，接收合同付款并协调联合体成员全面履行合同，后续将与联合体成员签订补充协 议，根据联合体分工进一步明确双方合同金额。实际开工日期以发包人正式通知中明确的开工日期为 准，项目六台机组全部投产时间预计为2028年1月30日。 华电科工表示，本项目承建的双曲线钢结构冷却塔及间接空冷系统具有行业标杆示范效应，钢结构冷却 塔技术标准与双曲线塔型创新均处于行业领先地位。本合同的签订及履行，预计将对公司未来年度的经 营业绩产生积极影响。 该项目的顺利实施，将大幅提升公司在大型空冷系统领域的技术研发、工程设计及项目交付等核心能 ...

12月18日，誉帆科技（001396）首次公开发行股票并在主板上市网上路演在全景网成功举行。公司将于 12月19日开启网上、网下申购。誉帆科技董事长朱军，董事、总经理李佳川，董事、财务负责人、董事 会秘书马站岗，以及保荐机构代表中信证券投资银行委员会总监、保荐代表人安楠，投资银行委员会总 监、保荐代表人凌陶，投资银行委员会高级副总裁卢荻共同参加了公司上市路演活动。 安楠介绍，此次誉帆科技登陆资本市场，拟将募集资金用于城市管网运维服务能力提升及拓展项目、研 发中心建设项目和补充流动资金。这些项目紧扣国家和社会需要、紧扣行业发展趋势和公司自身战略规 划，相关项目将进一步夯实公司技术壁垒、拓展服务版图，助力公司实现业务的跨越式发展，为我国地 下管网的健康良好运行贡献力量，亦为广大投资者创造长期稳定的回报。 誉帆科技管理层及保荐机构代表在路演活动中与广大投资者进行了深入交流，就投资者关心的诸多问题 进行了认真细致的回复。 誉帆科技董事长朱军在介绍此次募集资金运用情况时表示，公司本次向社会公众公开发行不超过 2,673.00万股新股，实际募集资金扣除发行费用后的净额将全部用于投资与主营业务相关的项目。经公 司第一届董事 ...