合作订单核心信息 - 公司赢得美国头部家装连锁零售商A公司锂电户外动力设备重要订单，产品将在A公司1700余家门店及线上平台销售 [1] - 双方明确2026年1月底前交付订单约6000万美元，公司已开始批量交付 [1] - A公司是世界500强排名靠前企业，是公司前十大客户，具备较强履约能力 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是全球新能源园林机械领域的领军企业之一，主要从事新能源园林机械的研发、设计、制造及销售 [1] - 公司以自有品牌销售为主，与数家国际零售巨头建立深度合作，产品覆盖全球超1.2万家线下门店 [1] - 公司为若干国际知名品牌提供专业的ODM服务 [1] 全球化制造布局与战略 - 公司拥有中国、越南、美国三大制造基地，实现战略协同 [2] - 面对美国对华加征关税，公司加快建设越南制造基地，越南基地生产产品已涵盖打草机、吹风机等主要品类，实现当地深度制造 [2] - 公司已加速完成越南太平生产基地二期设计与规划，并于今年7月奠基动工 [2] 合作影响与市场拓展 - 此次合作将显著提升公司产品在北美市场的覆盖广度与深度 [2] - 公司与全球零售巨头B公司（北美线下门店超5000家）也在加深业务合作 [2] - 叠加本次合作，公司产品在包括A、B公司在内的多家世界500强零售商超的北美市场线下销售门店数有望突破1.2万家 [2] - 合作将直接扩大公司产品出货规模，提升市场占有率，带动产能优化与利用率提升，对未来经营业绩产生积极影响 [2] 技术优势与行业定位 - 公司致力于提供突破性的锂电池技术、颠覆性的智能化产品 [3] - 公司依托国内外研发中心和全球智能制造基地，提供清洁环保、高效节能的新能源智能园林机械 [3] - 公司加速实现世界园林机械行业从传统汽油动力向新能源动力的革命性转变 [3]

展会概况 - 第七届中国天津国际直升机博览会于10月16日开幕 通过馆内静展、室外静展、飞行表演等方式展示中国直升机、无人机等通用航空和低空经济领域的新技术、新产品、新成果 [1] - 展会呈现中国直升机全产业链的发展成效 [1] - 本届直博会增设了5000平方米的低空经济馆 展示设计感、科技感、未来感兼具的新型航空器 [11] 重点展品与技术 - AC系列民用直升机作为“空中救援利器”集中亮相 包括AC311A和AC312E两款真机参展 [3][5] - AC系列直升机应用于警航执法、应急救援、医疗救护等领域 在经济建设和应急救援等社会公共事务中发挥重要作用 [3][5] - 一款首次成功参与北极科考任务的新一代中型垂直起降固定翼无人机成为焦点 采用混合动力设计、翼身融合气动布局 最大任务载重40公斤 最大续航时间10小时 最大巡航速度每小时120公里 [11] - 展会集中展出多款在研概念机型 融合智能飞控、新能源动力、低空协同等前沿技术方向 [13][15] 行业市场预测 - 《民用直升机中国市场预测年报（2025-2034）》预计到2029年中国民用直升机机队规模将突破1700架 [7][9] - 预计到2029年中国民用直升机飞行量将超过30万小时 [9] - 未来10年中国民用直升机飞行时间将总体呈增长趋势 [9] 未来发展潜力 - 中国在研的大型重载运输直升机因运载能力大、响应速度快 在重大灾害应对中可发挥重要作用 [3] - 新型航空器展现出中国低空经济的无限可能 [11]

战略合作 - 浙江旭派动力科技有限公司与上海派能能源科技股份有限公司正式签署重要战略合作协议 标志着双方在新能源动力领域的合作迈入全新阶段[1] - 派能科技将向旭派动力提供1GWh以上电池材料 双方将整合优势资源 聚焦启停电池与轻型动力领域 开展技术研发与市场应用的深度合作[1] - 共同推动产品在钠电启停和锂电轻型动力等多类应用的商业化进程 并进一步构建更具韧性的可持续生态链[1]

外资机构A股调研活跃度 - 今年三季度以来合计有逾400家外资机构调研A股上市公司，其中逾30家外资机构调研次数超过10次 [1] - 仅今年9月以来的十多天时间里已有超过190家外资机构参与调研活动 [1] - Point72、高盛、IGWT Investment、美银证券、花旗、路博迈基金等机构调研次数超过40次，调研活动相对更为活跃 [1] 重点外资机构调研动态 - Point72近期调研了宁波银行、中国重汽、山推股份、张家港行等上市公司 [1] - 高盛近期调研了潍柴动力、领益智造等公司 [2] - 美银证券于9月17日至18日参与调研奥比中光，花旗于9月11日参与调研广合科技 [2] 被调研公司关注要点 - 中国重汽在调研中介绍产品出口市场以非洲、东南亚、中亚和中东为重点区域，并将借助重汽国际公司开发美洲、澳大利亚和东欧等增量市场，2025年半年度拟继续中期现金分红 [1] - 对潍柴动力的调研交流内容包括重卡行业发展、大缸径业务情况与展望、新能源动力业务发展展望 [2] 外资机构市场观点 - 高盛首席中国股票策略师表示本轮中国股票市场上涨的健康度优于历史水平，估值仍未过高，市场情绪改善但远未达到2021年及2015年投机水平，对A股和港股积极看好并予以超配 [2] 外资机构调研偏好 - 9月以来汇川技术、埃斯顿、深南电路、奥普特、广合科技、奥比中光、固高科技等公司至少接受10家以上外资机构调研 [3] - 外资机构调研热度较高的公司主要集中在科技赛道，涵盖芯片、PCB、机器人等热门行业和概念，部分消费赛道企业也受青睐 [3] - 受调研公司市值规模多样，既有汇川技术、深南电路、澜起科技等市值超千亿元公司，也有不少市值不足200亿元的公司 [3]

产品市场表现 - 全新问界M7在8天内小定订单量突破19万 [1] - 产品具备应对12种复杂越野路况的脱困能力 [1] - 驾驶质感实现全面跃升 兼顾豪华舒适与精准操控 [1] 技术平台特性 - 赛力斯魔方技术平台实现安全/动力/底盘/软件跨域融合 [3] - 全球首个全栈式多动力兼容平台 支持超增/纯电/超混三种新能源动力形式 [5] - 平台采用行业首创的"智能安全体系" 覆盖用户用车全生命周期 [9] 平台扩展能力 - 支持B级到D级 轿车/SUV/MPV等不同尺寸类型车型开发 [7] - 可灵活搭载女王座椅/双腔空簧/后轮转向等豪华配置 [7] - 采用全车SOA服务化架构 支持全域无感OTA升级 [7] 市场定位预期 - 新车预计成为下半年30万级豪华SUV市场领跑者 [9] - 平台为问界产品性能升级与体验创新提供技术底座 [3] - 多技术路线并行为汽车行业发展提供新思路 [5]

调研基本信息 - 特定对象调研于2025年9月3日14:00-15:00在公司科技大楼会议室举行 [2] - 参与单位为富兰克林华美投信 上市公司接待人员为刘涵和赵红蕾 [2] 天然气重卡发动机销售情况 - 上半年天然气重卡行业国内销售9.1万辆 同比下降16% [3] - 二季度销量下滑导致公司天然气发动机产品销量受影响 [3] - 以旧换新政策将天然气重卡纳入补贴范围 各地政策落地将拉动下半年销量提升 [3] - 长期预计天然气重卡渗透率将维持高位 成为重卡行业重要能源类型 [3] 大缸径业务发展情况 - 上半年M系列大缸径发动机销售超5000台 同比增长41% [4] - 数据中心市场销售近600台 同比增长近5倍 [4] - 该系列发动机量价提升显著 对公司利润贡献加大 [4] - 行业将保持高景气度 公司将积极开拓国内外战略客户 [4] - 加速抢占数据中心等重点高端市场 推动产品结构优化 [4] 新能源动力业务进展 - 上半年新能源动力业务实现收入12.1亿元 同比增长37% [5] - 预计全年业务收入同比翻番以上增长 [5] - 已完成电池 电机 电控等产品全面布局 性能居行业领先 [5] - 已实现集团内外客户全面对接 配套率持续提升 [5] - 下半年将加速市场开拓与产品交付 [5]

行业趋势 - 国内商用车及工程机械行业新能源渗透率不断提高 [1] 公司业务表现 - 上半年新能源动力业务收入实现明显提升 [1] - 预计全年新能源动力业务收入实现同比翻番以上增长 [1] 产品布局 - 已完成电池、电机、电控等产品的全面布局 [1] - 产品性能居于行业领先地位 [1] 客户拓展 - 已实现集团内外客户的全面对接 [1] - 配套率实现持续提升 [1] 公司战略 - 已做好新能源动力业务的充分布局 [1] - 下半年将加速市场开拓与产品交付 [1]

监管处罚与整改 - 公司收到云南证监局《行政处罚事先告知书》[1] - 公司高度重视监管要求，正积极落实整改推进规范治理，计划在符合条件后申请撤销风险警示[1] 生产经营与战略转型 - 公司生产经营活动正常有序开展，在巩固传统内燃机业务的同时，积极布局智能制造与绿色制造领域[2] - 无人智能配送车及智能农机业务已实现小批量销售，未来有望成为新的业绩增长点[2] 传统内燃机业务优化 - 车用柴油机方面持续细化更新"一厂一策"营销策略及品牌差异化推广方案[2] - 非道路柴油机方面提高存量市场的装机比例并实现向大马力大厂的转变，拓展农业机械、固定动力板块、国际出口等新市场[2] - 加强与子公司及控股股东的技术协同，推进车用柴油机国七、四阶段油耗和非道路第五阶段的技术预研工作[2] - 车用汽油机聚焦二三四线城市物流市场，燃气机产品优化结构并拓展开发D45燃气车型[2] 工业级电子产品发展 - 把握行业发展趋势，积极参与行业标准制定，巩固现有市场份额并提升技术水平和市场竞争力[2] 新能源动力总成及新兴业务 - 加快汽油机增程式动力总成、天然气增程式动力总成、氢燃料电池动力总成的开发[3] - 构建插电混合动力等产品布局，实现新能源市场突破[3] - 持续推进L4级智能配送车、智能割胶机等新兴业务，扩宽应用场景和适配范围[3] 国际市场拓展 - 以东南亚、非洲、南美洲及中东等国家地区为基础，加大产品随汽车整车或贸易公司批量出口力度[3] - 积极开拓"直通国际市场"，助推车用、非道路国际市场业务开拓[3] 长期竞争力提升 - 监管措施短期影响市场形象，但长远看将推动公司治理、内控体系及管理水平的全面提升[4] - 公司将以整改为契机，进一步完善内部治理，强化规范运作，提高财务核算及信息披露质量[4] - 公司保持业务发展稳定性和战略转型坚定性，有望在合规经营基础上实现更高质量发展[4]

业绩预告 - 预计2025年半年度实现利润总额651万元到977万元，同比增长60%到140% [1] - 预计实现归母净利润352万元到528万元，同比扭亏为盈 [1] - 预计归母扣非净利润-7279万元到-4852万元 [1] - AT变速器订单增加带动营业收入及毛利大幅增长 [1] - 固定资产处置收益因搬迁资产交接加速而增加 [1] 产品与技术布局 - 拥有三大发动机产品平台（自然吸气、增压直喷、新能源增程动力）及三大变速器产品平台（手动、自动、DHT） [1] - 发动机产品覆盖M、N、D系列，变速器包括AT和DHT，提供动力总成一体化解决方案 [1] - 基于AT技术开发的DHT混动变速器搭载郑州日产FrontierPro车型，预计年内上市 [2] - 自主研发的AHT22飞机专用混动变速器首台样机下线，与M15NTDE发动机交付客户标定 [4] - 开展甲醇、氢燃料等清洁能源发动机研发 [2] - 增程动力系统研究院建设项目基本完成，正办理竣工手续以提升研发能力 [2] 客户与市场拓展 - 发动机主要供应长安汽车，6AT变速器面向海外市场（年销8万至10万台），8AT匹配江淮汽车、江铃汽车等 [2] - 商用车领域主配福田汽车，增程产品匹配东风岚图，下半年多款新车型上市 [2] - 2025年一季度新获26家企业的51项定点协议，预计总销量150万台（含新能源项目12项/100万台） [2] - 2025年二季度新获8家企业的9项定点协议，预计总销量150万台（含新能源项目2项/100万台） [3] 新能源与低空经济战略 - 与小鹏汇天合作开发航空混动系统技术，为下一代飞行汽车提供动力支撑 [3] - 与AVL公司启动转子发动机合作开发项目，布局低空经济市场 [3] - 航空动力新能源化取得突破，AHT22混动变速器打破传统技术边界 [4] 经营目标 - 2025年目标整机销售60万台，实现营业收入52亿元 [1]

公司动态 - 广西玉柴机器集团有限公司在"全国科技工作者日"前夕举行科技工作者日活动暨低碳智能动力发布会，玉林市委副书记邓国忠等领导出席[2] - 公司集中发布覆盖车用、工程机械、船舶及低空经济领域的五款新能源动力产品，展示其在国七排放前瞻研究和多元燃料技术路线布局的深厚积累[3] - 公司提出构建"绿色动力超市"概念，旨在覆盖各种细分市场及燃料种类，为用户提供最适合的动力解决方案[6] 产品发布 - 商用车领域推出三款增程动力：YCK06H氢能增程动力（国内首款商业化燃氢增程动力，零碳排放，120kW电机，氢气纯度要求低于燃料电池）、YCY30N燃气增程动力（3L排量，同级功率巅峰）、YCK16LM甲醇混合动力总成（功率426kW，扭矩2700牛米，燃料成本较柴油机降低45%，维护成本降低25%）[5] - 同时发布大型船用甲醇发动机和小型低空动力发动机，覆盖陆运、航运、工程机械及空中交通等多维场景[6] - YCK16LM甲醇机采用专利防腐蚀技术，耐久性超出行业平均28%，500小时超长保养周期[5] 技术布局 - 公司前瞻布局国七排放标准预研工作，预测排放限值范围并完成技术路线"摸底"，重点分析各种技术路线对用户总拥有成本（TCO）的影响[9] - 坚持多元燃料技术路线，从低碳到零碳渐进发展，探索商用车领域最经济的解决方案，确立新能源动力为三大赛道之一[9] - 全面推进从传统柴油、天然气到氢气、氨、甲醇及生物燃料等多种燃料应用技术的研发与商业化探索[10] 研发创新 - 公司长期保持高强度研发投入，专利质量持续提升，连续五年获广西科技进步一等奖，2024年首次牵头国家重点研发计划项目[13] - 在新能源领域打破国际技术壁垒，实现国际排放法规的最终判断能力，掌握发动机与电机协同控制核心技术，利用AI工具进行控制策略自动寻优[13] - 在混合动力商用车领域成为行业第一品牌，用户从观望转向主动寻求合作，尤其在非道路及天然气增程领域[13] 发展战略 - 公司以科技创新为引擎，目标成为世界一流的独立动力系统供应商，为中国实现科技自立自强和"双碳"目标贡献力量[16] - 通过构建产业生态圈推进绿色燃料发展与应用，与中石油、中石化等上下游伙伴合作[10] - 从传统动力持续精进到新能源全面开花，展示引领动力技术变革、驱动绿色未来的信心与实力[18]