中国银河证券指出，"十五五"时期，有效需求不足仍是制约国内经济发展的突出矛盾。随着经济结构性 调整，传统投资增速趋缓，外部环境不确定性加大，出口依赖型企业面临压力，消费在"三驾马车"中的 作用和地位更加凸显。与发达国家相比，中国居民消费率仍然偏低。提振消费是扩大内需、做大做强国 内大循环的重中之重。"十五五"规划或将围绕推动收入分配制度改革、提供高品质消费供给、完善促消 费长效机制等方面释放消费潜力。供需两端协同发力下，新消费浪潮正蓬勃兴起。服务消费是提振消费 的重要着力点，文旅、养老、托育等消费领域有望迎来政策加码。 ...

固原：集市搭台，商圈唱戏！ "城中大集"释放消费新动能 为深入贯彻落实党中央、国务院及自治区、固原市党委和政府关于大力提振消费的决策部署，深入开展"消费提振年"活动，以期营造浓厚消费氛围、深度 挖掘市场潜力、促进消费稳定增长，10月24日至26日，由固原市商务和投资促进局主办的"新大集 新服务 新消费"县域商业消费季暨惠民电商直播节活动 隆重举办。 活动形式新颖，内容丰富，聚焦"新大集、新服务、新消费"三大维度，通过特色市集、优质商品展销、惠民直播促销、多元化优惠补贴以及电动车以旧换 新等核心板块，从消费场景创新、服务模式升级、体验内容深化等方面全方位发力，力求为市民带来一场别开生面、实惠与乐趣兼具的消费盛宴。 特色场景融合，点亮城市夜间经济 活动期间，消费场景跨越昼夜。新华百货固原店推出"36小时不打烊"特别活动，持续点燃市民购物热情。并在现场将举办盛大的"千人火锅宴"，并辅以烤 全羊、固原黄牛肉免费品尝等美食体验，让市民在享受美味的同时，感受浓浓的人间烟火气。同期，"原州织女手工钩织技能争霸赛"也精彩上演，展现传 统手工艺的匠心独运与现代魅力，促进非遗技艺与市场消费的有机结合。 夜幕降临后，活动更显璀璨。 ...

全球主要股指表现 - A股市场三大指数集体收涨，沪指报3922.41点，涨0.22%，深证成指报13025.45点，涨0.22%，创业板指报3062.16点，涨0.09%，市场个股涨多跌少，上涨个股超2900只，沪深两市全天成交额1.64万亿元，较上个交易日缩量239亿元 [1] - 港股三大指数探底回升，恒生指数涨0.72%报25967.98点，恒生国企指数涨0.83%报9300.74点，恒生科技指数涨0.48%报5951.45点，全日成交额为2452.56亿港元 [1] - 美股三大指数集体收涨，道琼斯指数涨0.31%报46,734.61点，标普500指数涨0.58%报6,738.44点，纳斯达克指数涨0.89%报22,941.80点，标普500指数反弹完全收复上一交易日约0.5%的跌幅 [1] 新股动态 - 市场有1只新股上市和1只新股申购 [2] - 新股超颖电子上市，证券代码603175，发行价格17.08元/股，发行市盈率28.64倍，公司主营业务为印制电路板的研发、生产和销售，产品广泛应用于汽车电子、显示、储存、消费电子、通信等领域，是国内少数具备多阶HDI及任意层互连HDI汽车电子板量产能力的公司之一 [3] - 新股大明电子申购，证券代码603376，发行价格12.55元/股，发行市盈率17.97倍，公司专注于汽车电子零部件配套领域，是专业从事汽车车身电子电器控制系统设计、开发、生产和销售的综合解决方案供应商，主要产品包括驾驶辅助系统、座舱中控系统、智能光电系统等 [4] 政策导向与产业发展 - 四中全会公报提出要大力提振消费，扩大有效投资，坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点，坚持扩大内需战略基点，促进消费和投资、供给和需求良性互动 [4] - 全会提出加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力，统筹教育强国、科技强国、人才强国建设，加强原始创新和关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合，一体推进教育科技人才发展，深入推进数字中国建设 [5] - “十五五”时期经济社会发展主要目标包括高质量发展取得显著成效，科技自立自强水平大幅提高，进一步全面深化改革取得新突破，到2035年实现经济实力、科技实力等大幅跃升，人均国内生产总值达到中等发达国家水平 [5]

政策核心与资金安排 - 江西省总工会安排5000万元专项资金 于2025年10月下旬至12月中旬实施助力职工消费提振行动[2] - 政策旨在深入贯彻落实《江西省提振消费行动方案》 激发消费潜力并促进全省经济稳定增长[2] - 行动聚焦日常普惠与文旅两大消费领域 目标让广大职工受益并共享发展成果[2] 资金分配与使用方向 - 5000万元资金中3000万元用于助力职工普惠促消费 2000万元专项用于助力文旅消费[2] - 普惠消费资金中2900万元已划拨至各设区市总工会组织发放 以覆盖更广泛消费场景[2] - 普惠消费资金中100万元安排在"江西职工普惠"自有平台开展消费券发放活动[2] 文旅消费具体措施 - 2000万元文旅消费资金将补助5万名企业职工参加"嘉游赣"活动[2] - 参加活动的非公企业一线职工和新就业形态劳动者占比不少于80%[2] 政策预期影响 - 此项政策是服务职工、普惠职工的重要举措 预计将有效撬动全省消费市场[4] - 政策实施预期将进一步提升广大职工的获得感与幸福感[4]

新股申购 - 丹娜生物申购代码920009，发行价17.10元/股，申购上限36万股 [1] 宏观经济与政策动态 - 中方表示中美经贸问题应在平等尊重互惠基础上协商解决，关税战贸易战不符合任何一方利益 [3] - 中欧双方就出口管制、欧盟对华电动汽车反补贴案等经贸议题深入交换意见 [3] - 商务部召开外资企业圆桌会，170余家外资企业代表参会，外资企业期待十五五规划提供更大发展空间并愿加大在华投入 [3] 地方产业政策 - 广东省计划实施人工智能+制造业标杆建设行动，聚焦消费电子、高端装备、汽车等细分行业，对符合条件的标杆项目择优予以资金支持 [4] - 广东省开展智能工厂梯度培育行动，支持工业企业推进智能化升级，建设先进级、卓越级、领航级智能工厂 [4] - 浙江省目标到2027年培育10个行业领先智能体开发平台、100个高价值场景、1000项智能原生产品，智能体应用普及率超70% [5] - 浙江省目标到2030年智能体应用普及率超90%，打造全国人工智能+应用高地 [5] - 贵州省提出提升旅游消费能级，打造世界级旅游目的地，创建国家5A级景区和省级以上旅游度假区，落实240小时过境免签政策 [6] - 上海市推动建筑企业整合升级，鼓励同质化业务整合，巩固3家以上综合实力相当于ENR全球承包商250强的建设集团地位 [7] - 广州市提出拓展财产性收入渠道，加强国有上市公司市值管理，稳定投资者回报预期 [7] 公司动态与业绩 - 宇树科技IPO辅导机构协助公司对计划募集资金投资项目进行论证分析，确保符合未来发展战略 [10] - 泡泡玛特第三季度整体收益同比增长245%—250% [11] - 金固股份获全球龙头车企阿凡达低碳车轮项目定点 [12] - 中国电信前三季度净利润同比增长5.03% [13] - 实益达第三季度净利润同比增长471.34% [14] - 万辰集团前三季度净利润同比增917.04%，拟10派1.5元（含税） [15] - 圣农发展前三季度净利润同比增202.82%，拟10派3元（含税） [16] - 中材科技第三季度净利润同比增长234.84% [17] - 格力博获美国头部家装连锁零售商锂电户外动力设备重要订单 [18] 券商观点 - 华西证券认为支撑贵金属等避险资产走强的宏观风险因素显现缓和迹象，若风险持续缓和短期内或面临回调压力 [20] - 长江证券继续看多中国股市，看好10月市场及科技主线，配置方向关注双创和恒生科技指数、锂电池、军工、港股互联网、低空经济、深海科技等 [20] - 长江证券建议关注价值方向中最近两个季度营收增速与毛利率均连续提升的行业，如玻纤、水泥、造纸、精细化工、油服和医疗服务 [20]

国家政策与宏观消费环境 - 消费是拉动经济增长的主引擎，国家层面印发《提振消费专项行动方案》，提出加大消费品以旧换新支持力度，推动汽车、家电、家装等大宗耐用消费品升级 [1] - 江苏省商务系统从供给侧和需求侧两端持续发力，今年1月至8月实现社会消费品零售总额30984.7亿元，规模居全国第一位 [1] 金融机构促消费举措与成效 - 中国建设银行启动消费金融专项行动，推动消费金融全链条深度融合，截至今年10月个人消费贷款余额6295亿元，当年新增突破千亿元 [2] - 建行依托“建行生活”平台承接政府消费补贴，截至8月末已在185个城市发放近69亿元补贴资金，拉动缴费交易额超564亿元 [2] - 建行江苏省分行独家中标江苏省家电以旧换新服务项目，服务近1400万消费者，与约6000家家电3C销售商户合作 [2] 新兴消费领域与金融支持案例 - 适老化产品和养老服务被视为未来消费市场重要领域，建行累计为南京福康通健康产业有限公司投放贷款2333万元，支持其完成超30万户老年人家庭适老化改造，服务超50万人 [3] - 智能机器狗成为消费新宠并被纳入国补范围，建行累计为南京蔚蓝智能科技有限公司投放贷款3000万元，其第六代机器狗产品上市一年多累计销售超2万台 [3][4] - 金融支持为技术发展提供关键助力，人工智能产品如机器狗正从实验室全面推向消费市场 [4]

光伏行业 - 2025年第一季度A股31家主产业链公司营收1178亿元 同比下降24.5% [1] - 2025年第一季度净亏损125.8亿元 [1] - 八月光伏组件出厂价降幅收窄 [9] 钢铁行业 - 地方政策压减落后产能 [1] - 七月钢铁价格环比止跌 [1] 汽车行业 - 价格战从2023年延续至2025年五月 第一季度行业利润率仅为3.9% [3] - 行业现金流为负 监管约谈整顿经销商以恢复市场秩序 [3] - 供给端“反内卷”使产品价格下跌幅度收窄 PPI环比下拉效应减弱0.14个百分点 [3] 宏观经济与消费 - 2025年上半年居民可支配收入名义增长5.3% 但消费增速仅5.1% [3] - 消费对经济增长贡献比重超过六成 [3] - 八月CPI同比下降0.4% 核心CPI温和回升但距离2%目标仍有差距 [5] - 三月CPI转为负值 食品价格拉低整体水平 [5] 就业市场 - 城镇调查失业率平均5.0% 新增就业716万人 [3] - 政策目标为城镇失业率5.5%左右 新增就业1200万以上 [7] - 年轻人就业困难 服务消费如健身、演出等领域需求疲软 [3] 房地产市场与投资 - 房市未完全企稳 财富效应释放缓慢 预期不明朗 [5] - 民间投资放缓 工厂库存积压 [5] - 稳楼市稳股市政策意在释放财富效应 提升消费信心 [7] 政策应对 - 中央政治局7月31日定调 强调稳就业、稳企业、稳市场、稳预期 [5] - 财政部提出扩大以旧换新等举措 通过补贴撬动家电、汽车等大宗消费 [5] - 政策操作路径包括政府采购、社区岗位以吸纳毕业生 [7] - 收入增长主要依靠工资和转移支付的较快增长 [7]

政策背景与市场环境 - 今年以来一系列扩内需、促消费政策发力显效，消费市场平稳增长，消费新动能持续壮大 [1] - 国务院去年3月印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，统筹推动汽车换能、家电换智、家装厨卫焕新以及电动自行车以旧换新 [2] - 以旧换新注重产品的高端化、智能化、环保化趋势，推动相关产业转型升级 [3] 公司战略与业务模式 - 公司积极贯彻落实提振消费决策部署，践行总行"圈链群"经营策略，以数字化运营平台为支撑，政府活动补贴为契机 [1] - 构建"政府+平台（银行）+商户+消费者"四方联动生态，深耕家电3C、家装家居产业上下游重点客群 [1] - 实现结算开户、收单结算、信贷融资等金融服务覆盖，向消费市场注入金融活水 [1] - 公司以提升"苏新消费+"综合服务为目标，组建跨部门团队，开辟业务办理绿色通道，构建一体化服务体系 [2] 具体举措与实施路径 - 公司依托"建行生活"平台承接江苏省商务厅"苏新消费·绿色节能家电以旧换新"专项活动支付结算项目 [2] - 为宿迁地区"苏新消费"商户和个人提供收单结算、信用贷款等服务，配合保障政策落地 [2] - 采用"搭平台+接平台"方式，清单式圈定行业商户，为家装家居商户搭建门店下单系统，实现商户覆盖面快速精准延伸 [4] - 针对家居重点龙头企业，以"系统直连"方式接入"金牌橱柜"等优质企业，实现商户销售、结算联动 [4] - 采用"线上+线下"模式，组织参与活动企业集中开展培训，安排客户经理一对一服务，实时传达政策导向，解决商家困惑 [5] 业务成效与数据表现 - "苏新消费"系列专项活动宿迁地区累计超15万名客户参与，使用补贴10.79亿元，直接拉动消费33.45亿元 [5] - 金融服务不仅让消费者实现生活品质升级，也有力地推动相关产业转型升级 [3]

文章核心观点 - 中国工商银行成都分行在双节期间于成都多个郊区推出系列普惠金融和文旅活动 旨在满足市民游客多样化消费需求并为全市消费提振聚势赋能 [1] 都江堰地区活动 - 工行成都都江堰支行开展“听千年堰史 享工行优惠”、“逛南桥商圈享随机立减”、“十月餐饮送食惠”三项惠客满减活动 助力区域消费 [1] - 该举措获得都江堰市金融监管局和商务投资促进局认可 工行被列为重点合作消费场景首推银行 其便利化支付金融服务受到表扬 [3] 新津地区活动 - 工行成都新津支行在稻香村鱼庄等知名餐饮店开展“工享国庆中秋”随机满减活动 [6] - 支行与新津区商务局合作打造2025“新津美食嘉年华”活动 累计超过40户商户参与 [8] 邛崃地区活动 - 工行成都邛崃支行携手邛崃商务局联合全城81家商户推出“崃聚工行·惠享团圆”随机满减活动 助力提振当地消费 [9] 崇州地区活动 - 工行成都崇州支行配合崇州文旅局“月光市集”主题活动 面向市集30户商家统一配置随机满减活动 [11][12] 金堂地区活动 - 工行成都金堂支行联合天府橘乡特色旅游片区启动“遇金堂·幸福季”双节消费提振活动 活动覆盖片区50余家优质商户 [14] 其他郊区及总体成效 - 在温江、新都、郫都、大邑等郊区 工行支行联动街道办事处、社区及商户推广“乐购蓉城”主题活动 [16] - 截至目前 全市累计有6000余户商户参与了工行“乐购蓉城”随机满减活动 [16]

财政资金投入规模与进度 - 中央已向地方下达全年3000亿元消费品以旧换新资金，其中第四批为690亿元，标志着全年中央资金已全部下达[1] - 截至今年8月底，国家财政为支持消费品以旧换新已投入约4200亿元，带动各类商品销售额超2.9万亿元[2] - 中央财政在“十四五”时期安排就业补助资金3186亿元，比“十三五”时期增长29%[2] 具体财政政策与工具 - 财政政策工具包括个人消费贷款财政贴息、服务业经营主体贷款贴息、消费券发放以及消费品以旧换新补贴等[1][2] - 湖北省发放1亿元2025年“惠购湖北”零售餐饮消费券，天津市发放累计补贴约4600万元的政府消费券，涵盖餐饮、住宿、汽车、家电家居等领域[2] - 财政部与商务部联合开展消费新业态新模式新场景试点，对约50个地市级及以上城市提供2亿元至4亿元的补助资金[3] - 两部门联合开展国际化消费环境建设工作，支持约15个试点城市丰富高品质消费供给、优化涉外支付服务[3] 政策目标与影响机制 - 政策目标是通过建立长效机制，使居民有稳定收入能消费、没有后顾之忧敢消费、消费环境优获得感强愿消费[1] - 财政政策通过促进居民收入增长、稳定收入预期来提升消费能力，并通过城镇累计新增就业超过5000万人来强化保障[2] - 政策旨在提升供给质量、优化消费环境，通过支持健全首发经济服务体系、创新消费场景等让消费者愿花钱[3] - 财政资金通过发挥乘数效应，有效拉动消费持续增长，并撬动更多社会资本参与[2][3]