金融统计数据显示，8月末人民币贷款余额269.1万亿元，同比增长6.8%。将时间线拉长至前8个月，人 民币贷款增加13.46万亿元。 具体到8月，人民币贷款增加5900亿元，同比少增3100亿元，环比多增6400亿元，信贷增速6.8%。分部 门看，企业贷款有所回暖、短贷提升较多，个人贷款增长亦有提振。 最新一期金融数据发布。9月12日，人民银行官网发布2025年8月金融统计数据报告，8月末，社会融资 规模存量、广义货币（M2）、人民币贷款同比分别增长8.8%、8.8%、6.8%，金融总量增速总体保持在 高位。M2余额331.98万亿元。与此同时，社会融资规模增速保持在较高水平，为经济持续回升向好创 造适宜的货币金融环境。在专家看来，8月股市大涨，居民存款搬家现象依然比较明显。 中国民生银行首席经济学家温彬指出，信贷前置、破除"内卷式"竞争、地方债置换挤出效应以及有效需 求待提升等影响下，7月新增信贷波动较大。进入8月，部分影响依然存在，但在行业景气恢复、出口延 续韧性、暑期消费旺季以及惠民生、促消费等一系列政策带动下，贷款投放强度环比提升，企业贷款、 个人贷款增长双双提振。 贷款投放强度环比提升 "后续看，政 ...

本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【9月12日央行发布2025年八月金融统计数据】9月12日，央行公布2025年八月金融统计数据。 数据显 示，2025年前8个月社会融资规模增量累计26.56万亿元，比去年同期多4.66万亿。 8月末，M2余额 331.98万亿（329.94万亿），同比+8.8%（+8.8%）；M1余额111.23万亿（111.06万亿），同比+6% （+5.6%）。 8月末人民币贷款余额同比+7.1%（+6.9%），存款余额同比+8.6%（+8.7%），括号内为前 值。【M1增速回升，企业资金活跃度提升】负债端，M1增长加速。8月末，M1正增长由5.6%回升至 +6%；M2增速和7月一致，保持+8.8%，显示企业活期资金活跃度提升。 8月M2 - M1剪刀差减至2.8%， 企业活期存款回升，资金活性增强，实体资金周转加快。 资产端，8月信贷需求偏弱，存款意愿小幅回 落。8月末社融存量增速8.8%略低于7月，维持低位。 社融增量结构中政府债券占比高于企业债，企业 中长期融资需求恢复乏力。 8月金融机构人民币贷款增速降至6.8%，存款增速回落0.1pct至8.6%， ...

展望未来，中国银行研究院研究员梁斯认为，四季度对全年及"十四五"经济目标完成至关重要，预计增 量政策将同步推出，其中基建、房地产等重要领域有望迎来更多利好，受此带动，金融数据预计会回 暖。 冯琳也预计，未来央行会继续实施MLF、买断式逆回购加量续做，向市场注入中期流动性。同时，四 季度央行还将实施新一轮降息降准，届时今年新增信贷、新增社融都有望恢复一定规模的同比多增。 央行日前发布的数据显示，8月，人民币贷款增加5900亿元，同比少增3100亿元，环比多增6400亿元； 新增社融2.57万亿元，同比减少4630亿元，环比多增1.44万亿元。8月末，广义货币（M2）余额同比增 长8.8%，增速与上月持平，比上年同期高2.5个百分点。 在业界专家看来，8月M2增速和社会融资规模增速均保持在较高水平，为经济持续回升向好创造适宜的 货币金融环境。在行业景气恢复、出口延续韧性、暑期消费旺季以及惠民生、促消费等一系列政策带动 下，企业贷款、个人贷款增长双双提振。 对于8月新增人民币贷款恢复正增长的现象，东方金诚研究发展部执行总监冯琳表示，8月宏观经济景气 度有所回升，前期信贷透支和隐债置换的拖累效应减弱，以及房地产支持政 ...

行业投资评级 - 银行业评级为买入（维持）[1] 核心观点 - 社融增速在8月出现拐点 余额增速为8.8% 较7月末下降0.2个百分点 货币活化程度有所提升 M2-M1增速剪刀差收窄至2.8个百分点 环比7月收窄0.4个百分点[4][37] - 贷款需求不足问题仍有待改善 8月新增人民币贷款5900亿元 同比少增3100亿元 增速环比回落0.1个百分点至6.8%[4][5] - 对公贷款发挥压舱石作用 8月对公贷款新增5900亿元 占新增贷款比重100% 其中对公中长贷新增4700亿元 同比少增200亿元[17] - 零售信贷增长乏力 8月居民贷款新增303亿元 同比少增1597亿元 1-8月居民贷款合计新增7110亿元 同比少增7290亿元 占新增信贷比重5.3%[24] - 票据利率中枢下移 信贷投放景气度偏弱 8月1M期票据转贴利率中枢0.66% 较7月下行37bp 6M期票据转贴中枢0.67% 较7月下行12bp[9][13] 贷款投放分析 - 8月贷款投放强度季节性回升但增量同比少增 需求不足问题突出 中采制造业PMI为49.4% 连续五个月低于荣枯线 CPI同比-0.4% PPI同比-2.9%[5] - 1-8月合计新增人民币贷款13.5万亿元 同比少增9700亿元 还原地方债务置换影响后测算8月信贷增速约7.8% 较7月回落0.2个百分点[5] - 票据融资新增531亿元 同比少增4920亿元 占贷款比重9% 1-8月票据贴现合计新增8778亿元 同比多增1181亿元 占新增贷款比重6.5%[7] 对公贷款结构 - 对公短贷新增700亿元 高于过去五年同期增量均值-705亿元 1-8月对公短贷新增3.82万亿元 同比多增1.45万亿元 占新增贷款比重28%[17] - 对公中长贷新增4700亿元 同比少增200亿元 增量不及2020-2024年同期均值6233亿元 1-8月对公中长贷合计新增7.38万亿元 同比少增1.32万亿元[18] - 普惠小微贷款增速11.8% 制造业中长期贷款增速8.6% 均高于各项贷款增速[18] - 企业新发放贷款加权平均利率3.1% 环比下行10bp 较年初下行33bp[20] 零售信贷表现 - 居民短贷新增105亿元 同比少增611亿元 居民中长贷新增200亿元 同比少增1000亿元[24] - 按揭贷款预估仍为负增长 新发放个人住房贷款利率3.1% 与7月持平[24][26] - 1-7月社零累计同比增速4.8% 环比上半年下降0.2个百分点[26] 社融结构变化 - 8月新增社融2.57万亿元 同比少增4630亿元[4][33] - 社融口径人民币贷款新增6233亿元 同比少增4178亿元[36] - 未贴现票据新增1974亿元 同比多增1323亿元 表内外票据合计新增2505亿元 同比少增3597亿元[36] - 政府债新增1.37万亿元 同比少增2519亿元 占社融增量比重53%[36] - 企业债券融资新增1343亿元 同比少增360亿元 股票融资新增457亿元 同比多增325亿元[36] 货币与存款特征 - M2同比增速8.8% M1同比增速6% M1新增1713亿元 同比多增3829亿元[8][37][38] - 人民币存款新增2.06万亿元 同比少增1600亿元 月末增速8.6%[39] - 居民存款新增1100亿元 同比少增6000亿元 非银存款新增1.18万亿元 同比多增5500亿元[40] - 8月末沪深两市成交额近2万亿元 两融余额2.26万亿元 较月初提升超2800亿元[40]

社会融资规模 - 2025年8月社会融资规模新增2.57万亿元 同比少增4630亿元 社融存量同比增速回落至8.8% [1] - 政府债券融资新增1.37万亿元 同比少增2519亿元 人民币贷款增加6233亿元 同比少增4178亿元 [1] - 表外融资合计增加2158亿元 同比多增998亿元 其中未贴现票据融资同比多增1323亿元 [1] 贷款投放结构 - 金融机构人民币贷款新增5900亿元 同比少增3100亿元 贷款余额同比增速降至6.80% [1] - 居民短期贷款增加105亿元 同比少增611亿元 中长期贷款增加200亿元 同比少增1000亿元 [6] - 企业短期贷款增加700亿元 同比多增2600亿元 中长期贷款增加4700亿元 同比少增200亿元 [6] 货币供应特征 - M2同比增速持平于8.8% M1同比增长6.0% 较上月回升0.4个百分点 M2-M1剪刀差收窄至2.80% [2][7] - 财政存款新增1900亿元 同比少增3687亿元 非银金融机构存款新增1.18万亿元 同比多增5500亿元 [2][7] - 居民存款增加1100亿元 同比少增6000亿元 企业存款增加2997亿元 同比少增503亿元 [2][7] 直接融资表现 - 企业债券融资1343亿元 同比少增360亿元 股票融资新增457亿元 同比多增325亿元 [4] - 未贴现票据融资增加1974亿元 同比多增1323亿元 连续六个月同比多增 [4] - 直接融资市场稳健增长 融资结构趋于多样化 [4] 政府债融资节奏 - 一般国债和特别国债净融资8489.2亿元 地方政府债净融资2938.73亿元 [5] - 特殊再融资券累计净融资1.84万亿元 超长期特别国债累计净融资1.296万亿元 [5] - 新增地方政府专项债累计净融资2.98万亿元 三季度后期发行强度将继续下降 [5] 政策影响展望 - 消费贷贴息和以旧换新政策或推动居民短期融资需求回暖 [6][8] - 政策性金融工具蓄势待发 可能撬动企业部门融资需求 [8] - 四季度可能提前发行2026年化债额度 对社融增长形成托底 [5]

新增信贷与社融表现 - 8月新增人民币贷款5900亿元 环比大幅多增6400亿元 但同比少增3100亿元 拖累月末贷款余额增速放缓0.1个百分点至6.8% [2][3] - 前8个月人民币贷款累计增加13.46万亿元 [3] - 8月新增社会融资规模2.57万亿元 同比少增4630亿元 时隔8个月再现同比少增 下拉月末社融存量增速至8.8% 较上月末放缓0.2个百分点 [2][5] - 前8个月社会融资规模增量累计26.56万亿元 比上年同期多4.66万亿元 [5] 企业贷款结构变化 - 8月企业中长期贷款新增4700亿元 同比少增200亿元 但少增幅度较上月的3900亿元明显收敛 [4] - 企业短贷同比多增2600亿元 票据融资同比大幅少增4920亿元 显示企业信贷需求边际修复 票据冲量现象改善 [4] - 非银贷款在资本市场活跃下同比多增 [3] 居民贷款与消费需求 - 8月住户贷款增加303亿元 同比减少1597亿元 但环比多增5196亿元 [4] - 居民短贷和中长贷分别增加105亿元和200亿元 环比分别多增3932亿元和1300亿元 虽整体仍处低位但增长提振 [4] - 暑期消费旺季与促消费政策推动消费需求释放 贷款需求上升 [4] 货币供应量走势 - 8月末广义货币(M2)余额331.98万亿元 同比增长8.8% 增速与上月末持平 [2][6] - 狭义货币(M1)余额111.23万亿元 同比增长6.0% 增速较上月末高0.4个百分点 创近35个月最高 [2][7] - M2-M1剪刀差为-2.8% 较上月收窄0.4个百分点 反映资金活性增强 [7] - 居民存款同比少增6000亿元 非银存款同比多增5500亿元 显示股市大涨背景下存款搬家现象明显 [6] 政策展望与影响因素 - 货币政策将保持支持性立场 发力点包括降低融资成本、增加信贷可获得性、激活市场主体内生性融资需求 [8] - 5000亿元政策性金融工具有望加快落地 可能进一步扩容至科技创新、服务消费、城市更新等领域 [8] - 美联储降息为我国货币政策打开空间 降准降息仍在工具箱中 配合前期政策效果释放促进经济良性循环 [8]

21世纪经济报道见习记者 冯紫彤 9月12日，中国人民银行发布2025年8月金融数据。数据显示，8月末社会融资规模存量为433.66万亿 元，同比增长8.8%，延续了年初以来的较高增长态势。2025年1-8月，社融增量累计26.56万亿元；8月 当月新增社融2.57万亿元，同比少增4630亿元，但环比大幅多增1.44万亿元。 货币供应方面，8月末广义货币供应量（M2）余额331.98万亿元，同比增长8.8%，增速与上月持平，继 续维持在2024年以来高位；狭义货币供应量（M1）余额111.23万亿元，同比增长6%，增速较上月有所 回升。 分析人士表示，今年以来，更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策形成合力，政府债券发行节奏靠 前、力度提升，累计融资增量持续高于上年同期，对社融增速起到了良好的支撑作用。 同时，尽管受季节性因素和隐债置换等影响，近期信贷等金融数据波动比较大，但从存量社融同比增 速、M2同比增速等指标看，金融数据仍然明显领先宏观经济数据，显示当前货币政策在逆周期调节方 向持续发力。 8月新增信贷恢复较大规模正增长 在信贷前置、破除"内卷式"竞争、地方债置换挤出效应以及有效需求待提升等影响下，7月 ...

央视网消息：中国人民银行9月12日公布的最新数据显示，8月末，社会融资规模存量同比增长8.8%，仍然保持较高增速，体现金融 对实体经济支撑有力。 从增量看，前8个月，社会融资规模增量为26.56万亿元，同比多增4.66万亿元。 初步统计，8月末，社会融资规模存量为433.66万亿元，同比增长8.8%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为265.42万亿元， 同比增长6.6%，占同期社会融资规模存量的61.2%。 民生银行首席经济学家温彬表示，2025年以来，积极的财政政策与适度宽松的货币政策形成合力，政府债券发行节奏靠前、力度提 升，累计融资增量持续高于上年同期，有力支撑了实体经济。同时，M1（狭义货币）与M2（广义货币）剪刀差明显收敛，更多资 金转化为活期存款，有助于消费、投资等经济活动。 8月末，广义货币（M2）余额331.98万亿元，同比增长8.8%。狭义货币（M1）余额111.23万亿元，同比增长6%。前8个月净投放现 金5208亿元。 ...

社融规模增长 - 8月末社融规模存量433.66万亿元 同比增长8.8% [1] - 对实体经济发放人民币贷款余额265.42万亿元 同比增长6.6% [1] - 前8个月企业债券净融资1.56万亿元 政府债券净融资10.27万亿元 [1] 货币供应量变化 - 广义货币M2余额同比增长8.8% 狭义货币M1余额同比增长6% [1] - M2与M1剪刀差收窄 反映资金更多转化为活期存款并投入经济活动 [1] 信贷投放结构 - 前8个月人民币贷款增加13.46万亿元 企事业单位贷款增加12.22万亿元 [3] - 企事业单位中长期贷款增加7.38万亿元 占总新增贷款超60% [3] - 制造业中长期贷款余额14.87万亿元 同比增长8.6% [4] - 普惠小微贷款余额35.2万亿元 同比增长11.8% [4] 重点领域信贷支持 - 某国有大行前8个月新增制造业贷款占对公贷款比重53% 较上年提升30个百分点 [4] - 居民短期贷款余额增长超百亿元 中长期贷款余额略有增加 [5] - 居民消费贷款上升受益于以旧换新政策 住房贷款增长受多地楼市新政推动 [5] 融资成本变化 - 8月企业新发放贷款加权平均利率约3.1% 同比下降40个基点 [6] - 个人住房新发放贷款加权平均利率约3.1% 同比下降25个基点 [6] - 政策利率年内下调10个基点 但贷款利率降幅更大 [8] 政策支持措施 - 央行启动明示企业贷款综合融资成本试点 通过"贷款明白纸"提升融资透明度 [8] - 财政政策与货币政策形成合力 推动金融支持实体经济质效提升 [1][9]

信贷增长支撑因素 - 前8月人民币贷款增加13.46万亿元 其中住户贷款增加7110亿元（短期贷款减少3725亿元 中长期贷款增加1.08万亿元） 企事业单位贷款增加12.22万亿元（短期贷款增加3.82万亿元 中长期贷款增加7.38万亿元 票据融资增加8778亿元） 非银行业金融机构贷款增加1227亿元 [2] - 制造业贷款表现强劲 东部省份某银行前8月新增制造业贷款占新增对公贷款比重达53% 较2024年全年大幅提升33个百分点 高技术制造业和装备制造业景气度较高带动融资需求 [2] - 纺织服装、专用设备、计算机通信等行业景气度处于高区间 投融资需求旺盛支撑信贷增长 [2] - 圣诞用品加工企业积极开拓东南亚、南美洲等新兴市场 多元化经营推动融资需求上升 [3] - 暑期消费旺季与"以旧换新"政策推动个人消费贷款需求 北京、上海、深圳等地房地产政策调整促进住房信贷增长 上海新政出台一周后成交量显著增长 [3] 货币供应与社融数据 - 8月末社会融资规模存量433.66万亿元 同比增长8.8% 前8月社会融资规模增量累计26.56万亿元 同比多增4.66万亿元 [4] - 8月末M2余额331.98万亿元 同比增长8.8% 财政政策发力与社融合理增长支撑M2增速 [4] - 8月末M1余额111.23万亿元 同比增长6% M1与M2剪刀差收窄至2.8% 为2021年6月以来最低值 资金活期化有助于消费和投资活动 [5] - 前8月政府债券净融资规模10.27万亿元 同比增加4.63万亿元 财政政策与货币政策合力支撑社融增长 [4] 货币政策结构性优化 - 科技贷款同比增长12.5% 绿色贷款同比增长25.5% 普惠小微贷款同比增长11.5% 均高于全部贷款增速 结构性工具实现金融"五篇大文章"领域全覆盖 [6] - 未来政策重点在于发挥市场资源配置优势 激发金融机构内生动力 通过结构性工具提供激励引导 增强支持重点领域的能力 [6] - 货币信贷政策将与财政贴息、风险补偿等措施协同 提升金融支持重点领域的实效性 [6]